張寧 孫繼華 伍春暉

（南京審計大學金審學院 江蘇南京 210023）

一、引言

黨的十八屆五中全會提出了五大新發(fā)展理念，其中“綠色”與“創(chuàng)新”理念的提出表明綠色創(chuàng)新將是未來我國發(fā)展的重要方向。我國政府高度重視環(huán)境保護，2020年9月，習近平主席在第七十五屆聯(lián)合國大會一般性辯論上宣布，我國二氧化碳排放力爭在2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現(xiàn)碳中和。綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)是我國七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一，旨在通過環(huán)保企業(yè)產(chǎn)品的加速研發(fā)，促進節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)朝著市場化發(fā)展的同時，實現(xiàn)社會的持續(xù)發(fā)展。在科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的歷史性機遇下，環(huán)保企業(yè)應(yīng)以此為契機，積極探尋發(fā)展綠色創(chuàng)新的路徑，實現(xiàn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展（耿合江，2020）。影響環(huán)保企業(yè)綠色創(chuàng)新的因素多種多樣，從外部因素來看，國家對于環(huán)保企業(yè)的發(fā)展給予了很大支持，有效地促進了企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展水平。從內(nèi)部因素來看，企業(yè)的內(nèi)部控制、研發(fā)投入都是影響綠色創(chuàng)新發(fā)展的關(guān)鍵因素。目前，大多數(shù)學者從內(nèi)部控制與研發(fā)投入或研發(fā)投入與綠色創(chuàng)新的關(guān)系分別進行研究，但是對內(nèi)部控制、研發(fā)投入和綠色創(chuàng)新三者之間關(guān)系的研究較少，行業(yè)層面多聚焦于工業(yè)等傳統(tǒng)的行業(yè)，對綠色環(huán)保新興產(chǎn)業(yè)的關(guān)注不多。此外，大多數(shù)學者的研究重心都集中于綠色創(chuàng)新影響因素的識別，很少深入研究影響因素的作用路徑。本文豐富了企業(yè)創(chuàng)新的研究范圍，將企業(yè)創(chuàng)新聚焦于綠色創(chuàng)新的層面，具有一定的理論意義，同時也為環(huán)保企業(yè)在現(xiàn)實中提高綠色創(chuàng)新的效率提供了一種解決思路。

二、文獻綜述與研究假設(shè)

（一）內(nèi)部控制與企業(yè)創(chuàng)新

內(nèi)部控制是企業(yè)內(nèi)部制度安排的重要體現(xiàn)，其質(zhì)量的高低對于企業(yè)內(nèi)部決策以及企業(yè)的投資—價值轉(zhuǎn)化率等都具有不可替代的作用。有研究認為內(nèi)部控制可以使企業(yè)踐行規(guī)范的制度條例，矯正企業(yè)在創(chuàng)新決策中的不合理行為，從而提高企業(yè)的創(chuàng)新績效（Bargeron等，2009）。徐洪峰（2021）選取2011—2018年傳統(tǒng)制造業(yè)上市企業(yè)的數(shù)據(jù)，研究認為，內(nèi)部控制可以顯著提升企業(yè)的創(chuàng)新投入和創(chuàng)新績效。曾蔚等（2016）結(jié)合知識經(jīng)濟時代的特征，采用VAIC模型，通過對信息技術(shù)類上市公司的研究分析，得出內(nèi)部控制能夠促進智力資本價值的創(chuàng)造效率的結(jié)論。唐華等（2021）選取高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)作為樣本，采用負二項式回歸模型，研究認為，內(nèi)部控制與企業(yè)的創(chuàng)新績效顯著正相關(guān)。這也就意味著無論是傳統(tǒng)行業(yè)還是新興行業(yè)，內(nèi)部控制對于企業(yè)的創(chuàng)新效率和能力都有正向且顯著的促進作用。在防治污染的大背景下，環(huán)保行業(yè)既要有變革，也要有創(chuàng)新。很多環(huán)保產(chǎn)業(yè)主動向高科技產(chǎn)業(yè)靠攏，或者在研發(fā)時引進先進的高新技術(shù)。綠色創(chuàng)新不僅符合科學發(fā)展觀，而且是環(huán)保企業(yè)進行創(chuàng)新發(fā)展的主要內(nèi)容?；诖耍疚奶岢鲆韵录僭O(shè)：

H1：內(nèi)部控制可以促進環(huán)保企業(yè)的綠色創(chuàng)新。

（二）內(nèi)部控制、研發(fā)投入與企業(yè)創(chuàng)新

理論上說，內(nèi)部控制是通過研發(fā)投入的中介效應(yīng)作用于企業(yè)創(chuàng)新的。Simons（1995）認為，企業(yè)的內(nèi)部控制能夠提升企業(yè)創(chuàng)新投入的效率。張曉紅等（2017）采用A股上市企業(yè)的數(shù)據(jù)進行實證研究發(fā)現(xiàn)，內(nèi)部控制程度越高，企業(yè)越會加大創(chuàng)新投入水平，最終企業(yè)的創(chuàng)新績效也得到了顯著的提高。張玉蘭等（2018）認為，內(nèi)部控制是企業(yè)管理中極為重要的一環(huán)，良好的內(nèi)部控制能夠保證企業(yè)創(chuàng)新活動的順利開展。宮義飛等（2013）基于內(nèi)部控制視角，認為研發(fā)投入對企業(yè)的績效有顯著的促進作用。時現(xiàn)等（2016）認為，內(nèi)部控制可以通過抑制管理機會主義風險和抑制研發(fā)項目運營風險兩種途徑作用于企業(yè)的研發(fā)活動，正向影響企業(yè)的研發(fā)投入強度，最終達到加強企業(yè)研發(fā)力度的目的。這也為研發(fā)投入在內(nèi)部控制與企業(yè)創(chuàng)新之間發(fā)揮中介作用提供了依據(jù)。從上述文獻可以看出，內(nèi)部控制可以通過多種方式作用于企業(yè)的研發(fā)投入，而研發(fā)投入與企業(yè)的創(chuàng)新績效密切聯(lián)系?；诖耍疚奶岢鲆韵录僭O(shè)：

H2：環(huán)保企業(yè)研發(fā)投入在內(nèi)部控制與環(huán)保企業(yè)綠色創(chuàng)新之間具有中介效應(yīng)。

三、研究設(shè)計

（一）樣本的選擇與數(shù)據(jù)來源

本文選取2013—2019年滬深A股上市環(huán)保企業(yè)的數(shù)據(jù)為初始樣本，探討企業(yè)內(nèi)部控制對環(huán)保企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響效果，以及研發(fā)投入在內(nèi)部控制與企業(yè)綠色創(chuàng)新之間是否具有中介效應(yīng)。同時對原始數(shù)據(jù)進行如下處理：（1）剔除ST、ST類型的上市公司；（2）剔除財務(wù)數(shù)值缺失較多和異常值嚴重的上市公司。經(jīng)過篩選后，共獲得180家環(huán)保上市公司的研究樣本。綠色專利的標準是世界知識產(chǎn)權(quán)組織WIPO發(fā)布的綠色專利清單，通過國家知識產(chǎn)權(quán)局手工對比搜集得到。相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)主要來源于國泰安數(shù)據(jù)庫、WIND數(shù)據(jù)庫以及巨潮資訊網(wǎng)，內(nèi)部控制數(shù)據(jù)來源于迪博內(nèi)部控制指數(shù)。本文綜合運用Excel和Stata 16對所搜集的環(huán)保企業(yè)數(shù)據(jù)進行實證檢驗。

（二）變量定義

1.被解釋變量——綠色創(chuàng)新。衡量企業(yè)綠色創(chuàng)新的方式有多種，現(xiàn)有文獻主要采取綠色全要素生產(chǎn)率和綠色專利申請（授權(quán)）數(shù)量兩種方法來衡量企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平。由于企業(yè)層面的環(huán)境數(shù)據(jù)難以獲取且缺失嚴重，且綠色專利申請數(shù)量能夠較好地反映環(huán)保企業(yè)綠色創(chuàng)新技術(shù)水平，故本文參考齊紹洲（2018）提出的綠色創(chuàng)新度量指標，選取企業(yè)當年申請的綠色創(chuàng)新專利的數(shù)目作為環(huán)保企業(yè)綠色創(chuàng)新水平的代理變量。

2.解釋變量——內(nèi)部控制質(zhì)量。內(nèi)部控制作為衡量公司內(nèi)部治理效用的重要指標，其量化問題一直是學術(shù)界的難題。方紅星和張志平（2012）根據(jù)內(nèi)部控制的三個目標來判定內(nèi)部控制的質(zhì)量標準，對公司的內(nèi)部控制質(zhì)量進行了定性分類。陳關(guān)亭等（2013）利用模糊綜合評價法實現(xiàn)了內(nèi)部控制質(zhì)量由定性到定量的跨越。我國目前有兩套比較權(quán)威的內(nèi)部控制定量指數(shù)，其中深圳市迪博企業(yè)風險管理技術(shù)有限公司發(fā)布的“迪博中國上市公司內(nèi)部控制指數(shù)”，更加側(cè)重實際管理活動中發(fā)揮的效用（程慧芳，2014），與本文研究的內(nèi)容更加貼切，因此本文選擇迪博內(nèi)控指數(shù)作為自變量。

3.中介變量——研發(fā)投入。研發(fā)投入是環(huán)保企業(yè)綠色創(chuàng)新的根本，研發(fā)投入的大小關(guān)乎環(huán)保企業(yè)綠色創(chuàng)新水平的高低。常用于衡量企業(yè)研發(fā)投入的指標有研發(fā)投入金額、研發(fā)投入人員的數(shù)量等。本文采用的是研發(fā)投入占營業(yè)總收入的比例來衡量研發(fā)投入，該指標可以消除企業(yè)規(guī)模效應(yīng)的影響。

影響企業(yè)創(chuàng)新的變量有很多，單一地研究內(nèi)部控制質(zhì)量對企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響過于片面，缺乏說服力，因此還需要增加相關(guān)的控制變量。因此，本文選取TobinQ值、政府補貼占營業(yè)收入的比重、企業(yè)規(guī)模、企業(yè)管理費用作為控制變量，并控制了年份的影響。

變量的定義及描述見表1。

表1 變量定義與描述

（三）模型建立

1.內(nèi)部控制對企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響模型。模型（1）為不加控制變量時內(nèi)部控制對環(huán)保企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響，模型（2）是在模型（1）的基礎(chǔ)上，加入了控制變量后的回歸模型。其中，i表示環(huán)保企業(yè)，t表示年份，Control代表控制變量，ε代表誤差項。

2.研發(fā)投入的中介效應(yīng)模型。為驗證研發(fā)投入在企業(yè)內(nèi)部控制與綠色創(chuàng)新之間的中介作用是否存在，即內(nèi)部控制是否通過影響研發(fā)投入進而影響了環(huán)保企業(yè)的綠色創(chuàng)新，本文利用溫忠麟（2004）提出的逐步分析的中介效應(yīng)檢驗程序構(gòu)建了模型（2）—（4）。

其中，i表示環(huán)保企業(yè)，t表示年份，Control代表控制變量，ε代表誤差項。首先，對模型（2）進行回歸檢驗，如果系數(shù)顯著，說明當期內(nèi)部控制對于環(huán)保企業(yè)綠色創(chuàng)新有影響，則需要繼續(xù)對模型（3）、（4）進行檢驗。在α顯著的前提下，如果系數(shù)β和λ都顯著，此時，若λ也顯著，則說明研發(fā)投入（R&D）存在部分中介效應(yīng)，若λ不顯著，則研發(fā)投入（RD）存在完全中介效應(yīng)。

四、實證結(jié)果與分析

（一）描述性統(tǒng)計

從下頁表2可以看出，綠色申請專利（INNO）的最小值為0，最大值為5.602，說明環(huán)保企業(yè)之間的綠色創(chuàng)新水平差異很大，有些環(huán)保企業(yè)甚至缺乏綠色創(chuàng)新的成果。內(nèi)部控制指數(shù)（ICQ）的最小值為0，最大值為8.545，說明環(huán)保企業(yè)之間的內(nèi)部控制質(zhì)量參差不齊。研發(fā)投入（R&D）的數(shù)值跨度為0—50.467，該結(jié)果表明有部分企業(yè)并不重視研發(fā)創(chuàng)新。在控制變量中，政府補貼的最大值為1.973，最小值為0.58，說明無論環(huán)保企業(yè)規(guī)模如何，政府都會給予一定的財政補助，由此可以看出政府對于環(huán)保企業(yè)創(chuàng)新的重視。

表2 變量描述性統(tǒng)計

（二）相關(guān)性分析

從表3相關(guān)性分析可以看出，內(nèi)部控制（ICQ）與綠色創(chuàng)新（INNO）在1%的水平上顯著，系數(shù)為0.098，說明內(nèi)部控制對環(huán)保企業(yè)的綠色創(chuàng)新具有顯著的促進作用，初步證明了假設(shè)1。研發(fā)投入（R&D）與綠色創(chuàng)新（INNO）、企業(yè)內(nèi)部控制（ICQ）之間的系數(shù)均為正，說明研發(fā)投入與二者有正向關(guān)系。

表3 相關(guān)性分析

（三）方差膨脹因子VIF檢驗

VIF檢驗是驗證各變量之間相關(guān)關(guān)系的常用方式。在VIF分析中，通常默認單個VIF不超過10、平均VIF不超過3即為變量之間不存在多重共線性。根據(jù)表4所示結(jié)果，所有變量之間的系數(shù)均在1.04—2.01之間波動，遠小于標準值10，平均VIF為1.35（1.35＜3），說明變量之間不存在多重共線性的問題。

表4 VIF檢驗

（四）內(nèi)部控制對綠色創(chuàng)新的基礎(chǔ)回歸分析

表5模型（1）是不加入控制變量時內(nèi)部控制（ICQ）對環(huán)保企業(yè)綠色創(chuàng)新（INNO）的影響，其中內(nèi)部控制的系數(shù)為0.073，表示通過了1%的顯著性水平檢驗。模型（2）在模型（1）的基礎(chǔ)上加入了控制變量，內(nèi)部控制的系數(shù)為0.046，通過了5%的顯著性水平檢驗，擬合優(yōu)度R得到了明顯的提升。以上結(jié)果說明內(nèi)部控制的水平越高，環(huán)保企業(yè)的綠色創(chuàng)新能力越強。

表5 基礎(chǔ)檢驗回歸結(jié)果

（五）研發(fā)投入的中介效應(yīng)分析

在確定了內(nèi)部控制對環(huán)保企業(yè)綠色創(chuàng)新具有積極作用的基礎(chǔ)上，本文將研發(fā)投入作為中介變量，來檢驗“內(nèi)部控制-研發(fā)投入-環(huán)保企業(yè)綠色創(chuàng)新”路徑的可行性。下頁表6中模型（2）—（4）是逐步回歸的檢驗模型，對模型（2）已做過分析，在此不再贅述。模型（3）主要檢驗了內(nèi)部控制對研發(fā)投入的影響，其中內(nèi)部控制系數(shù)為0.187，通過了5%的顯著性水平檢驗。模型（4）中，內(nèi)部控制系數(shù)為0.038，通過了5%的顯著性水平檢驗；研發(fā)投入的系數(shù)為0.041，在1%的水平上顯著。以上結(jié)果說明了中介效應(yīng)機制的存在，并且中介效應(yīng)的大小為0.008（模型（3）中的內(nèi)部控制系數(shù)0.187與模型（4）中研發(fā)投入系數(shù)0.041的乘積），這意味著內(nèi)部控制通過影響研發(fā)投入對環(huán)保企業(yè)綠色創(chuàng)新產(chǎn)生間接影響，即內(nèi)部控制效率每提升一個單位，環(huán)保企業(yè)的綠色創(chuàng)新能力也會相應(yīng)地提升0.008個單位。由此，假設(shè)2得到了驗證，即研發(fā)投入在內(nèi)部控制與環(huán)保企業(yè)的綠色創(chuàng)新之間具有中介效應(yīng)。

表6 中介效應(yīng)檢驗回歸模型

（六）穩(wěn)健性檢驗

本文考慮到內(nèi)生性問題，將內(nèi)部控制滯后一期作為新的解釋變量，進行了回歸檢驗與中介效應(yīng)檢驗，得出的結(jié)論與上文基本一致，進一步證實了實證結(jié)果的穩(wěn)定可靠。

五、研究結(jié)論、建議和局限性

本文運用2013—2019年180家上市環(huán)保企業(yè)的1 260個觀測值為研究樣本，針對內(nèi)部控制對企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響效應(yīng)以及研發(fā)投入在其中起到的中介效應(yīng)進行實證檢驗。實證結(jié)果表明：（1）內(nèi)部控制對綠色創(chuàng)新具有顯著的促進效應(yīng)，環(huán)保企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量越高，綠色創(chuàng)新水平越高。（2）研發(fā)投入在內(nèi)部控制與環(huán)保企業(yè)綠色創(chuàng)新之間起到中介作用，完善的內(nèi)部控制體系顯著強化研發(fā)投入對綠色創(chuàng)新的促進作用，是環(huán)保企業(yè)綠色創(chuàng)新的助推器。

本文以企業(yè)的內(nèi)部控制為出發(fā)點，從環(huán)保企業(yè)自身的角度尋求其在綠色創(chuàng)新中的前進方向，并提出以下建議：（1）企業(yè)應(yīng)意識到內(nèi)部控制對于未來發(fā)展的重要性，并制訂加強內(nèi)部控制建設(shè)的方案。（2）企業(yè)管理層在確定研發(fā)投入的方案和預算時，應(yīng)注重研發(fā)投入效率，更好地發(fā)揮研發(fā)投入的中介效用。（3）有關(guān)部門應(yīng)當制定相應(yīng)的法律規(guī)范，從國家層面推進企業(yè)內(nèi)部控制建設(shè)，從而促進企業(yè)綠色創(chuàng)新的研發(fā)力度和效用。

本文仍然存在一定的局限性，首先是樣本選擇范圍較窄，僅考慮了上市環(huán)保企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響因素，未上市環(huán)保企業(yè)的綠色創(chuàng)新暫未涉及。其次是時間跨度較短，內(nèi)部控制對于綠色創(chuàng)新的影響，需要較長的時間來證明，受限于數(shù)據(jù)可得性這一因素，本文僅選取了2013—2019年的數(shù)據(jù)。以上不足，也正是我們未來需要努力和繼續(xù)研究的方向。