汽車資本局熱度正當(dāng)時(shí)

馬春生

一年融資2 771億元，注冊企業(yè)數(shù)量近16萬家，車圈吸金竟如此瘋狂。

資本重倉汽車，竟然如此瘋狂？

億歐數(shù)據(jù)顯示，2021年中國汽車及其相關(guān)領(lǐng)域共發(fā)生融資事件405件，融資金額高達(dá)27 71.5億元。平均每個(gè)月有超過225億元的資金涌入汽車產(chǎn)業(yè)的各個(gè)角落。

資本瘋狂加注，反映到行業(yè)發(fā)展的結(jié)果是井噴。

企查查統(tǒng)計(jì)，2021年中國新能源汽車相關(guān)企業(yè)注冊數(shù)量近16萬家，與2020年同期相比幾乎翻倍，相關(guān)企業(yè)注冊總數(shù)超過40萬家。

萬事過猶不及，汽車圈的資本熱同樣引起了相關(guān)人士的警覺。

在NIO Day 2021現(xiàn)場，蔚來汽車創(chuàng)始人、CEO李斌表示，目前造車沒有400億資金儲備是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，“這不是嚇唬創(chuàng)業(yè)者”。同一時(shí)間，小鵬汽車董事長何小鵬在接受央視專訪時(shí)也警示大家，行業(yè)可能迎來第二波洗牌期。在回憶上一個(gè)洗牌景象時(shí)，何小鵬仍心有余悸，用他的話說就是“一個(gè)在ICU病房里，一個(gè)在門外等著進(jìn)去”。“宇宙網(wǎng)紅”馬斯克也在2021年的最后一天放出狠話，“如果歷史可以借鑒，那么大多數(shù)創(chuàng)業(yè)公司都無法渡過下一場衰退”。馬斯克對這一時(shí)刻的預(yù)測與何小鵬不謀而合，“最遲不會(huì)晚于2023年”。

這些話的背后或許隱藏著發(fā)言者的心里算盤，但提醒后來者入圈需謹(jǐn)慎的告誡也是不爭的事實(shí)。

但這并未阻止資本的熱情。2022年元旦假期剛一結(jié)束，沉寂已久的愛馳汽車便以完成數(shù)億融資拉開了新年序幕;與此同時(shí)，摩根士丹利也對2022年的新能源汽車產(chǎn)業(yè)給予“可能進(jìn)行關(guān)鍵性擴(kuò)張”的預(yù)測。加之早已定調(diào)2022年收錢的牛創(chuàng)新等，無一不預(yù)示著2022年大汽車產(chǎn)業(yè)的資本賽道并不寂寞。

資本逐利是本質(zhì)，但不傻。見慣了華爾街這種國際大場景，也經(jīng)歷過當(dāng)年內(nèi)河造船用麻袋扛著錢入場，后續(xù)集體去“沿海自殺”的慘烈教訓(xùn)。為什么一遇汽車“誤終身”？

2021年第二屆世界智能汽車大會(huì)現(xiàn)場，勢能資本創(chuàng)始合伙人黃俊發(fā)表了“汽車人的新創(chuàng)業(yè)時(shí)代”的主題演講，并在后續(xù)接受《汽車觀察》專訪時(shí)，對中國汽車“吸金熱”的問題給予了多角度闡釋和洞察。

資本熱的兩大誘因

黃俊認(rèn)為，資本之所以熱衷汽車，主要有幾大誘因，其一就是國產(chǎn)化帶來的供應(yīng)鏈的替代機(jī)會(huì)。黃俊稱之為“存量市場”。對于“存量市場”的具體體現(xiàn)，黃俊表示主要有兩點(diǎn)。

首先是國產(chǎn)主機(jī)廠話語權(quán)的提升。之前是主機(jī)廠提出需求，然后給到Tier1，Tier1給出系統(tǒng)方案，由他們決定供應(yīng)商，是一種垂直的供應(yīng)模式。而現(xiàn)在以主機(jī)廠為中心的圓桌模式，由主機(jī)廠來做系統(tǒng)的總體設(shè)計(jì)，各大供應(yīng)商可以圍成一桌一起探討可以給出的產(chǎn)品和技術(shù)解決方案，同時(shí)還有軟硬件的解耦，過去軟件算法是放在硬件中的，現(xiàn)在分開單獨(dú)招標(biāo)，其實(shí)是重構(gòu)了行業(yè)生態(tài)的格局。

這一變化帶來的結(jié)果就是，讓很多玩家有機(jī)會(huì)參與進(jìn)來?！坝捎谟螒蛞?guī)則重新定義了，也會(huì)順應(yīng)這些新的游戲規(guī)則出現(xiàn)新的玩家。”黃俊表示。

“存量市場”的另一體現(xiàn)是“國產(chǎn)汽車產(chǎn)品附加值提升”。以往高附加值的零部件主要用在合資車型上，國產(chǎn)車型主要還是拼價(jià)格。但合資產(chǎn)品的供應(yīng)鏈?zhǔn)窍鄬Ψ€(wěn)定的，這使得很多年以來，汽車產(chǎn)業(yè)圈表現(xiàn)出了一種“排他”的特性，新的玩家很難有機(jī)會(huì)融入這個(gè)江湖。

中國車企的快速發(fā)展，讓這一境況獲得改變。黃俊指出，國產(chǎn)汽車市占率從過去的占比增加到了目前的50%，這為行業(yè)發(fā)展帶來很多新的商業(yè)場景?！斑@是一個(gè)變革的機(jī)會(huì)”。

更為重要的是，很多主機(jī)廠尋找合作伙伴的時(shí)候，并不是純粹的國產(chǎn)替代、成本優(yōu)先的考慮，而是更多去考慮性能和研發(fā)。在這種情況下，主機(jī)廠對供應(yīng)鏈的創(chuàng)新要求就會(huì)越來越強(qiáng)烈，“為什么逼著供應(yīng)商去創(chuàng)新呢，因?yàn)樗麄冃枰鲆粋€(gè)更好的產(chǎn)品，才能讓自己的產(chǎn)品有辨識度，這為市場帶來一些機(jī)會(huì)?！?/p>

這是資本最看重的機(jī)會(huì)，原因很簡單，這相當(dāng)于全球汽車產(chǎn)業(yè)江湖的重構(gòu)。一句話概括就是，只要你參與進(jìn)來，就擁有成為未來世界汽車江湖“大廠”的機(jī)會(huì)。

黃俊以手機(jī)舉例道：“目前流行的全面屏就是中國企業(yè)的杰作，世界級大廠蘋果也在利用這一產(chǎn)品?！币虼?，成為大廠不是空想，而是一切皆有可能。

資本熱衷于汽車產(chǎn)業(yè)的另一大誘因是電動(dòng)化和智能化，黃俊稱之為“增量市場”，具體而言就是電動(dòng)化帶來的產(chǎn)業(yè)鏈的整體變革。

黃俊表示，智能化為產(chǎn)業(yè)帶來創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)，主要是因?yàn)閿?shù)據(jù)。基于數(shù)據(jù)的感知、融合、決策產(chǎn)生的新的方便用戶使用的功能?！白畹湫偷墓δ軋鼍熬褪亲詣?dòng)駕駛，當(dāng)然除了自動(dòng)駕駛以外，現(xiàn)在隨著數(shù)據(jù)維度的增加主機(jī)廠也在不斷嘗試去開發(fā)一些新的功能點(diǎn)，基于這些數(shù)字化的改變帶給用戶的體驗(yàn)是一個(gè)新的值得期待的增量市場?！?/p>

據(jù)了解，2021年整個(gè)智能汽車一級市場投資輪次上集中于早期。主要集中在B輪以前，天使輪占11%，A輪占21.1%，B輪占9.9%?！鞍研袠I(yè)進(jìn)一步拆細(xì)會(huì)發(fā)現(xiàn)汽車研發(fā)與制造以及汽車科技兩個(gè)板塊拿到了非常多的投資，其中汽車的研發(fā)和制造投資數(shù)量最多，占總數(shù)的32.6%，汽車科技投資增長最快，2021年增長達(dá)到了168%左右?！?/p>

投資周期還很長

對于未來汽車產(chǎn)業(yè)資本熱的走向分析，黃俊也給出了與李斌、何小鵬、馬斯克等一致的答案。

他認(rèn)為，主機(jī)廠的融資境況確實(shí)十分激烈，但這并不是說其他人沒有機(jī)會(huì)了。在行業(yè)的大變革時(shí)期，任何人都有機(jī)會(huì)經(jīng)過“大浪淘沙”，成為最后堅(jiān)守的弄潮兒。“只要你的產(chǎn)品有創(chuàng)新，你就有機(jī)會(huì)，只是入局的時(shí)間越晚，容錯(cuò)的幾率就越少，甚至沒有?！?/p>

同時(shí)，黃俊指出，汽車產(chǎn)業(yè)的跨度非常大，人工智能、新能源、新材料這三個(gè)板塊都有跟汽車相關(guān)聯(lián)的項(xiàng)目。比如3D打印項(xiàng)目與汽車內(nèi)飾有關(guān)，新材料與電池有關(guān)等。

這樣的特點(diǎn)也導(dǎo)致汽車產(chǎn)業(yè)的投資周期被拉長，“目前而言，不同的品類在一級市場的投資還處在不同的生命周期，對主機(jī)廠的投資已經(jīng)進(jìn)入到一個(gè)相對的紅海，但是對核心零部件的投資還在一個(gè)非常早的初期?！?/p>

黃俊分析指出，目前攝像頭國產(chǎn)化率已經(jīng)達(dá)到70%，激光雷達(dá)的國產(chǎn)化率大概在50%，但像毫米波雷達(dá)、自動(dòng)駕駛、汽車芯片等賽道國產(chǎn)化率只有不到10%，所以對于某些賽道來說可能進(jìn)入到投資的后半程，但是在另一些賽道卻是剛剛起步。

這也預(yù)示著，未來將有更多資本入局。對于某些企業(yè)來說，這預(yù)示著競爭越來越激烈，但對于大部分企業(yè)來說，愚以為：此處該有掌聲！

記者手記

我與黃俊有一個(gè)共同點(diǎn)，都是以振華重工創(chuàng)始人管彤賢為偶像。而我倆的不同點(diǎn)在于，黃俊與管彤賢一樣都曾是技術(shù)大牛。在投身金融圈之前，黃俊是振華重工最年輕的設(shè)計(jì)工程師之一，完成了振華首個(gè)起重機(jī)零整改發(fā)運(yùn)，參與了首臺自升式石油鉆井平臺的從零開始的正向研發(fā)。

猶記得，當(dāng)年振華的高光時(shí)刻，其產(chǎn)品在美國受到的待遇是：舊金山市臨時(shí)關(guān)閉金門大橋25分鐘，中美兩國領(lǐng)導(dǎo)人的車隊(duì)為其運(yùn)輸船讓路，造成舊金山市交通堵塞，形成了萬人空巷、兩岸爭睹中國起重機(jī)的景象。

汽車產(chǎn)業(yè)是否也將迎來這樣的榮耀時(shí)刻？不得而知。但可以肯定的一點(diǎn)是，中國汽車企業(yè)在國際舞臺上開疆?dāng)U土正當(dāng)時(shí)。2021年12月29日，比亞迪在老撾首都萬象向該國總理府交付首臺漢EV。2022年初，蔚來挪威首位車主Gunner Birkenfedet在被問及為什么用50萬元人民幣購買中國汽車時(shí)表示，“嘲笑中國制造”的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束了。如今，在挪威中國品牌汽車的售價(jià)都超過了30萬元，蔚來還計(jì)劃在挪威推出售價(jià)超過100萬元的跑車系列。供應(yīng)鏈層面，比亞迪刀片電池已是全球首創(chuàng)，寧德時(shí)代2021年的海外裝機(jī)總量更是名列前茅。

感動(dòng)于中國企業(yè)在國際舞臺上的努力，期許未來中國企業(yè)實(shí)現(xiàn)更多的品牌與技術(shù)的全方位趕超。