王 崢

（浙江省海港投資運營集團有限公司，浙江 寧波 315100）

分拆上市是指已上市公司或者尚未上市公司的母公司（以下簡稱“母公司”）將其中部分業(yè)務(wù)獨立出來，單獨招股上市。為實現(xiàn)擬上市公司從母公司分拆出來并滿足上市要求，應(yīng)對其相關(guān)的股權(quán)進行重整，由此必然涉及企業(yè)所得稅處理。股權(quán)重整的企業(yè)所得稅處理有一般性稅務(wù)處理和特殊性稅務(wù)處理兩種方式，通常情況下，特殊性稅務(wù)處理能夠?qū)崿F(xiàn)延遲繳納企業(yè)所得稅，在一定程度下能夠降低股權(quán)重整的稅收成本。但是，企業(yè)所得稅適用特殊性稅務(wù)處理，不同的股權(quán)重整方式有著相應(yīng)的條件，而且對股權(quán)重整各相關(guān)方在企業(yè)所得稅繳納或計稅基礎(chǔ)等方面產(chǎn)生不同結(jié)果，分拆上市企業(yè)應(yīng)依據(jù)各自不同情況，選擇合適的股權(quán)重整方式，以贏得較低的重整稅收成本。

一、分拆上市股權(quán)重整內(nèi)容及方式

分拆上市股權(quán)重整主要內(nèi)容包括確保擬上市公司獨立性和股東滿足規(guī)定數(shù)量兩個方面。

（一）確保擬上市公司獨立性的股權(quán)重整及方式

為了滿足公司上市要求的主業(yè)突出、避免同業(yè)競爭、減少關(guān)聯(lián)交易，分拆上市首先要做的是從母公司分離出擬上市公司，并確保擬上市公司在法律和組織上獨立，獨立開展經(jīng)營活動和財務(wù)核算，可以定期向投資者公開財務(wù)報告。

從母公司分離出擬上市公司的股權(quán)重整可選擇股權(quán)劃轉(zhuǎn)和股權(quán)收購等兩種分離方式。

1.股權(quán)劃轉(zhuǎn)的分離方式是指母公司將擬上市公司相關(guān)業(yè)務(wù)的子公司股權(quán)劃轉(zhuǎn)給擬上市公司，使原隸屬于母公司的子公司變成擬上市公司的子公司，其相應(yīng)的業(yè)務(wù)成為擬上市公司的業(yè)務(wù)。

2.股權(quán)收購的分離方式是指擬上市公司向母公司收購與擬上市公司相關(guān)業(yè)務(wù)的子公司股權(quán)，使原隸屬于母公司的子公司變成擬上市公司的子公司，其相應(yīng)的業(yè)務(wù)成為擬上市公司的業(yè)務(wù)。通常情況下，分拆上市的股權(quán)收購是子公司以股權(quán)支付方式向母公司收購股權(quán)，即股權(quán)支付的反相收購，這與一種的股權(quán)收購相比有一定特殊性。

從形式上看，股權(quán)劃轉(zhuǎn)和股權(quán)收購的結(jié)果都是將與上市相關(guān)的子公司股權(quán)從母公司名下整合到擬上市公司名下。

假定母公司為A；分拆的擬上市公司為B，為A 的全資子公司；母公司下屬的子公司為C1、C2、C3、C4，其中C1、C2、C3為分拆上市相關(guān)子公司，A 公司持股比例分別為100%、60%和30%；持有C2、C3 股權(quán)的其他股東為D1、D2，下同。

股權(quán)劃轉(zhuǎn)、股權(quán)收購前的股權(quán)架構(gòu)圖如圖1。

圖1

股權(quán)劃轉(zhuǎn)、股權(quán)收購后的股權(quán)架構(gòu)圖如圖2。

圖2

（二）擬上市公司股東滿足規(guī)定數(shù)量的股權(quán)重整及方式

根據(jù)《中華人民共和國公司法》，設(shè)立股份有限公司應(yīng)當有二人以上二百人以下為發(fā)起人的要求，以上市目的從母公司分離出來的擬上市公司，若僅有母公司一個股東作為發(fā)起人，還需要加入新的股東以滿足擬上市公司進行股份制改造的股東數(shù)量要求，即擬上市公司應(yīng)實現(xiàn)股東多元化。

擬上市公司股東多元化的股權(quán)重整方式可以選擇股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資或股權(quán)收購等股東多元方式。

1.股東轉(zhuǎn)讓的股東多元化方式是指母公司將持有的擬上市公司的部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給戰(zhàn)略投資者等新股東（以下簡稱“新股東”），使新股東持有一定份額的擬上市公司股權(quán)，改擬上市公司單一股東為二個及二個以上多個股東，實現(xiàn)股東多元化。

2.增資的股東多元化方式是指新股東對擬上市公司進行增資，使新股東持有一定份額的擬上市公司股權(quán)，改擬上市公司單一股東為二個及二個以上多個股東，實現(xiàn)股東多元化。

從形式上看，股權(quán)轉(zhuǎn)讓或新股東增資后的結(jié)果，都是新股東成了擬上市公司的股東，母公司持有擬上市公司的股權(quán)相應(yīng)減少。

假定股東轉(zhuǎn)讓或增資方式引入新股東E1，持有擬上市公司股權(quán)比例為X%。股東轉(zhuǎn)讓或增資后的股權(quán)架構(gòu)圖如圖3。

圖3

3.股權(quán)收購的股東多元化方式是擬上市公司以股權(quán)對價方式向新股東收購其持有的股權(quán)，使被收購股權(quán)的公司成為擬上市公司的子公司，新股東持有一定份額的擬上市公司股權(quán)，改擬上市公司單一股東為二個及二個以上多個股東，實現(xiàn)股東多元化。擬上市公司收購的新股東持有股權(quán)，既可以是納入分拆上市范圍的母公司控（參）股子公司的其他股東所持股權(quán)，也可以是新股東持有其他公司的股權(quán)。

假定同時向母公司和其他股東D1收購控股子公司C2的股權(quán)，股權(quán)收購后其他股東D1 持有擬上市公司股權(quán)為Y%。股權(quán)收購后的股權(quán)架構(gòu)圖如圖4。

圖4

假定向新股東E2 收購其持有的其他公司F 股權(quán)，股權(quán)收購后，股東E2持有擬上市公司股權(quán)為Z%，收購后的股權(quán)架構(gòu)圖如圖5。

圖5

二、分拆上市股權(quán)重整的企業(yè)所得稅處理分析

分拆上市股權(quán)重整涉及股權(quán)劃轉(zhuǎn)、股權(quán)收購、股權(quán)轉(zhuǎn)讓或增資等方式，雖然股權(quán)劃轉(zhuǎn)或股權(quán)收購、股權(quán)轉(zhuǎn)讓與增資在股權(quán)重整的形式和結(jié)果上類似，但在企業(yè)所得稅處理上各種股權(quán)重整方式是有差異的。

（一）股權(quán)劃轉(zhuǎn)的企業(yè)所得稅處理

為實現(xiàn)擬上市公司獨立性而進行的股權(quán)劃轉(zhuǎn)，按現(xiàn)行企業(yè)所得稅政策規(guī)定，有特殊性稅務(wù)處理和一般性稅務(wù)處理兩種情形。

1.股權(quán)劃轉(zhuǎn)的特殊性稅務(wù)處理

當股權(quán)劃轉(zhuǎn)同時滿足如下條件，即：在100%直接控制的居民企業(yè)之間，以及受同一或相同多家居民企業(yè)100%直接控制的居民企業(yè)之間劃轉(zhuǎn)股權(quán)；按賬面凈值劃轉(zhuǎn)股權(quán)；具有合理商業(yè)目的，不以減少、免除或者推遲繳納稅款為主要目的；股權(quán)劃轉(zhuǎn)后連續(xù)12 個月內(nèi)不改變被劃轉(zhuǎn)股權(quán)原來實質(zhì)性經(jīng)營活動；股權(quán)劃出方企業(yè)和劃入方企業(yè)均未在會計上確認損益等條件時，股權(quán)劃轉(zhuǎn)的企業(yè)所得稅可選擇特殊性稅務(wù)處理方法（以下簡稱“特殊性稅務(wù)處理”），即劃出方企業(yè)和劃入方企業(yè)均不確認所得；劃入方企業(yè)取得被劃轉(zhuǎn)股權(quán)的計稅基礎(chǔ)，以被劃轉(zhuǎn)股權(quán)的原賬面凈值確定。

2.股權(quán)劃轉(zhuǎn)一般性稅務(wù)處理

當股權(quán)劃轉(zhuǎn)時未滿足特殊性稅務(wù)處理條件，或者股權(quán)劃轉(zhuǎn)時滿足特殊性稅務(wù)處理條件，且選擇適用了特殊性稅務(wù)處理，但交易一方在股權(quán)劃轉(zhuǎn)完成日后連續(xù)12 個月內(nèi)發(fā)生生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)、公司性質(zhì)、資產(chǎn)或股權(quán)結(jié)構(gòu)等情況變化，致使股權(quán)劃轉(zhuǎn)不再符合特殊性稅務(wù)處理條件，股權(quán)劃轉(zhuǎn)的企業(yè)所得稅應(yīng)采取一般性稅務(wù)處理（以下簡稱“一般性稅務(wù)處理”），即為視同股權(quán)轉(zhuǎn)讓處理，股權(quán)劃出方按劃轉(zhuǎn)完成時股權(quán)的公允價值視同銷售處理；股權(quán)劃入方按公允價值確認劃入股權(quán)的計稅基礎(chǔ)。

（二）股權(quán)收購的企業(yè)所得稅處理

為實現(xiàn)擬上市公司獨立性或股東多元化而進行的股權(quán)收購，按現(xiàn)行企業(yè)所得稅政策規(guī)定，也有特殊性稅務(wù)處理和一般性稅務(wù)處理兩種情形。

1.股權(quán)收購特殊性稅務(wù)處理

當股權(quán)收購同時滿足如下條件，即：具有合理的商業(yè)目的，且不以減少、免除或者推遲繳納稅款為主要目的；收購企業(yè)購買的股權(quán)不低于被收購企業(yè)全部股權(quán)的50%；通過股權(quán)收購方式資產(chǎn)重組后的連續(xù)12 個月內(nèi)不改變重組資產(chǎn)原來的實質(zhì)性經(jīng)營活動；收購企業(yè)在該股權(quán)收購發(fā)生時的股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的85%；股權(quán)收購中取得股權(quán)支付的原主要股東，在重組后連續(xù)12 個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓所取得的股權(quán)等條件時，股權(quán)收購可選擇特殊性處理方法，即被收購企業(yè)的股東取得收購企業(yè)股權(quán)的計稅基礎(chǔ)，以被收購股權(quán)的原有計稅基礎(chǔ)確定；收購企業(yè)取得被收購企業(yè)股權(quán)的計稅基礎(chǔ)，以被收購股權(quán)的原有計稅基礎(chǔ)確定。

2.股權(quán)收購一般性稅務(wù)處理

當股權(quán)收購時未滿足特殊性稅務(wù)處理條件，或者股權(quán)收購時滿足特殊性稅務(wù)處理條件，且選擇適用了特殊性稅務(wù)處理，但當事方的其中一方在規(guī)定時間內(nèi)發(fā)生生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)、公司性質(zhì)、股權(quán)結(jié)構(gòu)等情況變化，致使股權(quán)收購業(yè)務(wù)不再符合特殊性稅務(wù)處理條件，股權(quán)收購應(yīng)采取一般性稅務(wù)處理方法，即被收購方應(yīng)確認股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得或損失；收購方取得股權(quán)的計稅基礎(chǔ)應(yīng)以公允價值為基礎(chǔ)確定。

（三）股權(quán)轉(zhuǎn)讓的企業(yè)所得稅處理

為實現(xiàn)股東多元化而進行的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，出讓擬上市公司股權(quán)的母公司，應(yīng)以公允價值作為股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入，并確認股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得或損失；新股東受讓的擬上市公司股權(quán)應(yīng)以公允價值確定為計稅基礎(chǔ)。

（四）增資的企業(yè)所得稅處理

為實現(xiàn)股東多元化而進行的對擬上市公司增資，增資完成后，擬上市公司的母公司只是因增資而稀釋其所持的股權(quán)比例，但不改變其所持有擬上市公司股權(quán)的計稅基礎(chǔ)，也不確認股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得或損失；對擬上市公司增資的新股東，實際增資金額即是其持有的擬上市公司股權(quán)的計稅基礎(chǔ)。

三、分拆上市股權(quán)重整企業(yè)所得稅適用特殊性稅務(wù)處理的運用

在分拆上市股權(quán)重整中，股權(quán)劃轉(zhuǎn)和股權(quán)收購在滿足規(guī)定條件時，可以適用特殊性稅務(wù)處理，實現(xiàn)延遲繳納企業(yè)所得稅，節(jié)約分拆上市的稅收成本。但是，股權(quán)劃轉(zhuǎn)和股權(quán)收購適用特殊性處理的條件不同，而且，分拆上市除擬上市公司從母公司分離外，還需要完成股東多元化，因此，應(yīng)根據(jù)分拆上市相關(guān)各方的股權(quán)結(jié)構(gòu)、股份制改造進程等具體情況，選擇合適的股權(quán)重整方式，以謀求股權(quán)重整適用特殊性稅務(wù)處理。

分拆上市股權(quán)重整適用特殊性稅務(wù)處理，重點應(yīng)把握如下幾方面：

（一）股權(quán)收購對收購股權(quán)比例有低限要求，股權(quán)劃轉(zhuǎn)對劃轉(zhuǎn)股權(quán)比例無低限要求。

股權(quán)收購適用特殊性稅務(wù)處理，要求作為收購標的物的股權(quán)不低于被收購企業(yè)全部股權(quán)的50%。采取股權(quán)收購方式無論為實現(xiàn)擬上市公司獨立性還是股東多元化，只有所收購的股權(quán)比例超過50%以上，股權(quán)收購才有可能適用特殊性稅務(wù)處理；如果收購的股權(quán)比例未能超過50%低限，股權(quán)收購應(yīng)適用一般性稅務(wù)處理。

股權(quán)劃轉(zhuǎn)適用特殊性稅務(wù)處理，強調(diào)的是劃入方和劃入方應(yīng)100%直接控制的居民企業(yè)之間關(guān)系，作為劃轉(zhuǎn)標的物的股權(quán)僅是一項資產(chǎn)，該項股權(quán)占被投資企業(yè)的股權(quán)比例高低并不影響股權(quán)劃轉(zhuǎn)適用特殊性稅務(wù)處理。

因此，在適用特殊性稅務(wù)處理其他條件都符合規(guī)定情況下，為適用特殊性稅務(wù)處理，對于占比超過50%的股權(quán)，既可以采取股權(quán)劃轉(zhuǎn)，也可以采取股權(quán)收購；對于占比低于50%的股權(quán)，只能采取股權(quán)劃轉(zhuǎn)。

（二）增資方式實現(xiàn)股東多元化，增資時間對股權(quán)劃轉(zhuǎn)和股權(quán)收購的特殊性稅務(wù)處理影響不同。

新股東對擬上市公司進行增資實現(xiàn)股東多元化，雖然在增資時相關(guān)各方不涉及繳納企業(yè)所得稅，但會對分拆上市的股權(quán)劃轉(zhuǎn)或股權(quán)收購的特殊性稅務(wù)處理產(chǎn)生影響。

股權(quán)劃轉(zhuǎn)適用特殊性稅務(wù)處理后，若增資時間發(fā)生在股權(quán)劃轉(zhuǎn)完成日后連續(xù)12 個月內(nèi)，使劃入股權(quán)的擬上市公司與原劃出股權(quán)的母公司之間不再是100%直接控制的居民企業(yè)之間關(guān)系，致使股權(quán)劃轉(zhuǎn)不再符合特殊性稅務(wù)處理條件，原有股權(quán)劃轉(zhuǎn)的特殊性稅務(wù)處理應(yīng)改為一般性稅務(wù)處理。

股權(quán)收購適用特殊性稅務(wù)處理后，若增資時間發(fā)生在股權(quán)收購完成日后連續(xù)12 個月內(nèi)，只是改變了擬上市公司股東持有擬上市公司的股權(quán)比例，并沒有觸發(fā)原主要股東將股權(quán)收購取得的股權(quán)再轉(zhuǎn)讓行為，仍然符合股權(quán)收購特殊性稅務(wù)處理條件，不會因為增資而改變股權(quán)收購的特殊性稅務(wù)處理。

因此，在適用特殊性稅務(wù)處理其他條件都符合規(guī)定情況下，若超過12 個月后增資，不會影響股權(quán)劃轉(zhuǎn)和股權(quán)收購的特殊性稅務(wù)處理；若在12 個月內(nèi)增資，只有股權(quán)收購方式才能適用特殊性稅務(wù)處理，股權(quán)劃轉(zhuǎn)方式只能適用一般性稅務(wù)處理。

（三）股權(quán)收購可以同步實現(xiàn)擬上市公司的獨立性和股東多元化，并適用特殊性稅務(wù)處理。

以股權(quán)收購方式進行分拆上市股權(quán)重整時，當擬上市公司不僅向母公司以股權(quán)支付方式收購其所持股權(quán)，也向其他股東以股權(quán)支付方式收購股權(quán)，股權(quán)收購的結(jié)果實現(xiàn)了擬上市公司的獨立性，股權(quán)支付的結(jié)果實現(xiàn)了擬上市公司的股東多元化，如果同時向母公司收購股權(quán)與向其他股東收購股權(quán)，不管所收購的股權(quán)是否屬于母公司的控（參）股子公司股權(quán)還是其他公司的股權(quán)，股權(quán)收購的結(jié)果都能夠?qū)崿F(xiàn)擬上市公司的獨立性和股東多元化。

當擬上市公司以股權(quán)支付收購的股權(quán)超過被投資企業(yè)的股權(quán)比例50%時，也即收購的母公司的控（參）股子公司股權(quán)，向母公司收購股權(quán)與其他股東收購股權(quán)的合計數(shù)超過該子公司股權(quán)的50%，或者收購其他公司的股權(quán)，向其他股東收購股權(quán)超過該公司股權(quán)的50%，同時滿足特殊性稅務(wù)處理其他條件情況下，股權(quán)收購也可以適用特殊性稅務(wù)處理。

（四）以股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式實現(xiàn)股東多元化，股權(quán)轉(zhuǎn)讓時間只有超過規(guī)定時限才能適用特殊性稅務(wù)處理。

以股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式實現(xiàn)股東多元化，是通過母公司將持有的擬上市公司的部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給新股東實現(xiàn)的。若擬上市公司的獨立性采取的是股權(quán)劃轉(zhuǎn)方式實現(xiàn)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓后作為股權(quán)劃出方的母公司與股權(quán)劃入方的擬上市公司之間不再是100%直接控制的居民企業(yè)之間關(guān)系；若擬上市公司的獨立性采取的是股權(quán)劃轉(zhuǎn)方式實現(xiàn)，母公司向新股東轉(zhuǎn)讓的股權(quán)正是以股權(quán)對價方式而取得的擬上市公司的股權(quán)。因此，母公司股權(quán)劃轉(zhuǎn)或股權(quán)收購完成后12 個月內(nèi)實施股權(quán)轉(zhuǎn)讓，將會導致股權(quán)劃轉(zhuǎn)或股權(quán)收購不再符合特殊性稅務(wù)處理條件，只有在股權(quán)劃轉(zhuǎn)或股權(quán)收購完成后超過12 個月進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，才不會改變股權(quán)劃轉(zhuǎn)或股權(quán)收購的特殊性稅務(wù)處理。

四、分拆上市股權(quán)重整的企業(yè)所得稅處理案例分析

境內(nèi)上市公司A，擬將下屬子公司B、C1、C2、C3 分拆上市，并以子公司B 為擬上市公司。

（一）各子公司實收資本、經(jīng)評估凈資產(chǎn)價值及A 持股情況（如表1）。

表1

（二）為實現(xiàn)擬上市公司的獨立性和股東多元化，股權(quán)重整有如下三種方案：

1.股權(quán)劃轉(zhuǎn)并增資方案。A 持有的C1、C2、C3 股權(quán)劃轉(zhuǎn)到B 后，引入新股東E，通過增資2000 萬元獲得B 的20%股權(quán)；

2. 股權(quán)收購并增資方案。A 持有的C1、C2、C3 股權(quán)由B 以股權(quán)對價收購后，引入新股東E，通過增資2000 萬元獲得B的20%股權(quán)；

3.股權(quán)收購方案。 A 持有的C1、C2、C3 股權(quán)和其他股東D1、D2 持有的C2、C3股權(quán)均由B 以股權(quán)對價收購，收購后D1、D2 分別獲得B 的6%、14%股權(quán)。

（三）股權(quán)重整的企業(yè)所得稅處理分析

股權(quán)重整方案的各涉稅主體稅務(wù)處理如表2。

表2 單位：萬元

從上述案例分析可以看出，分拆上市股權(quán)重整的不同方案適用特殊性稅務(wù)處理的情形各不相同，股權(quán)重整所產(chǎn)生的稅收成本也不一樣。在分拆上市過程中，應(yīng)充分考慮股權(quán)結(jié)構(gòu)、股權(quán)重組方式和時間、各重組方式相互影響等因素，兼顧各方面需求，選擇合適的股權(quán)重整方案，努力爭取特殊性稅務(wù)處理，降低分拆上市的稅收成本。