王向飛

關(guān)鍵詞：物流;上市公司;財(cái)務(wù)舞弊;治理研究

中圖分類號(hào)：F239.2;F253.7 ? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A ? ? ?文章編號(hào)：1673-291X（2022）06-0091-03

隨著物聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展，物流資本市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，物流業(yè)也成為發(fā)展最為迅速的實(shí)體行業(yè)之一，在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、增加社會(huì)就業(yè)、促進(jìn)社會(huì)發(fā)展方面作用突出。根據(jù)申萬行業(yè)分類，目前A股市場(chǎng)物流上市公司的數(shù)量已達(dá)到45家，涌現(xiàn)出中外運(yùn)、物產(chǎn)中大、順豐速運(yùn)等大型現(xiàn)代物流企業(yè)。在物流行業(yè)繁榮發(fā)展的同時(shí)，2015年皖江物流舞弊事件的發(fā)生，也為物流行業(yè)財(cái)務(wù)舞弊的預(yù)防和治理敲響了警鐘。皖江物流的財(cái)務(wù)舞弊行為，不僅損害物流企業(yè)的社會(huì)形象，也對(duì)投資者、債權(quán)人和國(guó)家的利益造成了損害，阻礙我國(guó)物流業(yè)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。

一、皖江物流財(cái)務(wù)舞弊基本情況

皖江物流全稱皖江物流股份有限公司，2003年3月在上交所上市，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括大宗貨物物流、集裝箱物流及電子商務(wù)。得益于蕪湖市優(yōu)越的地理位置，一度發(fā)展成為安徽省最大的現(xiàn)代物流企業(yè)。2014年4月，在副總經(jīng)理汪曉秀離職審計(jì)過程中，查明管理層涉嫌財(cái)務(wù)舞弊，但未予公告。同年7月，在媒體質(zhì)疑報(bào)道后，證監(jiān)會(huì)隨后對(duì)其展開九個(gè)月的調(diào)查，于2015年7月23日認(rèn)定其構(gòu)成虛假陳述[1]。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)公告：皖江物流2012年虛增營(yíng)業(yè)收入45.51億元，占2012年年報(bào)收入的14.05%，虛增利潤(rùn)近2.56億元，占2012年年報(bào)利潤(rùn)總額的51.36%;2013年虛增收入46.35元，占2013年報(bào)收入的13.48%，虛增利潤(rùn)近2.34元，占2013年年報(bào)利潤(rùn)總額的64.64%[2]。同時(shí)，對(duì)于子公司淮礦物流2013—2014年為奉化勝達(dá)等8家公司提供13.05億余元的最高額擔(dān)保，皖江物流未按規(guī)定履行信息披露義務(wù)。

二、皖江物流財(cái)務(wù)舞弊的主要形式

（一）偽造交易事項(xiàng)，虛增收入

偽造交易事項(xiàng)，虛增收入即通過偽造經(jīng)濟(jì)合同、虛假開具發(fā)票等方式制造虛假憑證，確認(rèn)收入，調(diào)增利潤(rùn)表上的營(yíng)業(yè)收入及營(yíng)業(yè)利潤(rùn)賬戶、資產(chǎn)負(fù)債表應(yīng)收項(xiàng)目及預(yù)付項(xiàng)目的行為。根據(jù)證監(jiān)會(huì)2015年7月23日發(fā)布的公告，皖江物流通過虛構(gòu)交易循環(huán)、簽訂陰陽(yáng)合同等方式，虛高乃至偽造結(jié)算價(jià)格，虛增銷售收入金額達(dá)2.05億元。

（二）隱瞞重大事項(xiàng)，違規(guī)披露

重大事項(xiàng)是指對(duì)上市公司證券價(jià)格可能造成重大影響的事項(xiàng)，對(duì)重大事項(xiàng)進(jìn)行披露是上市公司的一項(xiàng)強(qiáng)制性義務(wù)。皖江物流在2011年年報(bào)中，未披露子公司淮礦物流為上海中望實(shí)業(yè)有限公司等提供16億元的擔(dān)保業(yè)務(wù);在2013年年報(bào)中，沒有披露淮礦物流與上海福鵬系公司30億元債務(wù)轉(zhuǎn)移情況;對(duì)于淮礦物流向中西部鋼鐵等公司提供的2.2億元的擔(dān)保事項(xiàng)，皖江物流也未在2014年年報(bào)中予以披露。

（三）變更會(huì)計(jì)政策，操縱財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

變更會(huì)計(jì)政策意指上市公司在進(jìn)行同類型交易或事項(xiàng)的核算時(shí)，隨意變更會(huì)計(jì)政策的行為。此處會(huì)計(jì)政策的變更，并非出于合理核算財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的目的，主要是為了調(diào)控財(cái)務(wù)指標(biāo)，美化報(bào)表。在2012年和2013年會(huì)計(jì)期間，皖江物流子公司淮礦物流對(duì)福鵬系公司計(jì)提債權(quán)壞賬準(zhǔn)備時(shí)，任意調(diào)整計(jì)提基數(shù)以及賬齡分析方法，多計(jì)利潤(rùn)2.5億元。

三、基于GONE理論的財(cái)務(wù)舞弊動(dòng)因分析

GONE 理論亦即財(cái)務(wù)舞弊四因子理論，由波洛格納等在1993 年提出，該理論認(rèn)為，財(cái)務(wù)舞弊是在貪婪、機(jī)會(huì)、需要、暴露四個(gè)因素的作用下產(chǎn)生的。具體而言，舞弊者在貪婪因子的誘導(dǎo)和作用下，具有實(shí)施財(cái)務(wù)舞弊的機(jī)會(huì)，而舞弊行為暴露的可能性不大或者代價(jià)不嚴(yán)重時(shí)，就會(huì)基于其特定需要實(shí)施舞弊行為。

（一）貪婪維度分析

舞弊動(dòng)因的貪婪因子，主要是指管理層僭越職業(yè)道德對(duì)績(jī)效考核正向激勵(lì)的追求?；谖小黻P(guān)系構(gòu)建的現(xiàn)代企業(yè)制度，公司的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)，在很大程度上制約著管理層的行為[3]。2011年以后，鋼鐵行業(yè)的蕭條，造成皖江物流合作企業(yè)未能及時(shí)回籠資金，資金鏈漏洞的層層疊加，導(dǎo)致皖江物流陷入資金回收困局。基于企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難對(duì)個(gè)人績(jī)效考核產(chǎn)生的負(fù)面影響，管理層實(shí)施了短期逐利的財(cái)務(wù)舞弊行為。

（二）機(jī)會(huì)維度分析

舞弊的機(jī)會(huì)，意指管理層利用其管理權(quán)限，對(duì)內(nèi)部治理的超越，使上市公司內(nèi)部控制失效的情形。審視皖江物流舞弊的全過程，公司治理功能缺失，董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)職能運(yùn)作不規(guī)范，高層管理者、會(huì)計(jì)人員職業(yè)文化教育的缺失以及公司內(nèi)控系統(tǒng)執(zhí)行不到位的問題突出。皖江物流管理層通過人為調(diào)整會(huì)計(jì)政策、偽造經(jīng)濟(jì)合同調(diào)增收入，導(dǎo)致公司內(nèi)控整體失效。

（三）需要維度分析

舞弊者基于種種理由實(shí)施舞弊行為，概言之，最基本的理由是“需要”。2009年，皖江物流的管理層在淮礦物流與皖江物流吸收合并時(shí)，提出三年內(nèi)將凈利潤(rùn)提升至11.65億元的業(yè)績(jī)承諾，對(duì)未完成部分，公司將以現(xiàn)金折抵補(bǔ)償。而同時(shí)期，鋼鐵產(chǎn)能過剩，對(duì)于主營(yíng)業(yè)務(wù)占比90%以上的淮礦物流來講，營(yíng)業(yè)收入的下降是災(zāi)難性的[4]。為了掩蓋業(yè)績(jī)承諾無法完成的事實(shí)，管理層基于兌現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾的“需要”，實(shí)施財(cái)務(wù)舞弊。

（四）暴露維度分析

舞弊的暴露因子，主要是基于外部監(jiān)管以及懲罰機(jī)制的缺陷而言的[5]。對(duì)于物流上市公司的監(jiān)管，我國(guó)采取以證監(jiān)會(huì)為主，證券業(yè)協(xié)會(huì)等為輔的監(jiān)管體制。但是前述主體信息共享機(jī)制欠缺協(xié)調(diào)，同時(shí)證監(jiān)會(huì)監(jiān)管以稽查、追責(zé)滯后的監(jiān)督管理模式而飽受爭(zhēng)議。對(duì)于皖江物流的處罰，證監(jiān)會(huì)在2015年7月才予以發(fā)布，相較于肇始于2011年的舞弊行為，滯后性可見一斑。

對(duì)物流上市公司的財(cái)務(wù)舞弊，多以行政處罰規(guī)制，而附帶的民事賠償和刑事處罰不夠健全。根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的公告：對(duì)皖江物流公司處以50萬元罰款;對(duì)主要責(zé)任人員汪曉秀處以30萬元罰款;對(duì)盧太平等直接責(zé)任人員分別處以3萬元罰款。但與數(shù)以億計(jì)的財(cái)務(wù)舞弊金額相比，恐難實(shí)現(xiàn)行為與責(zé)任相適應(yīng)。

四、物流上市公司財(cái)務(wù)舞弊的防治對(duì)策

（一）遏制物流上市公司管理層貪婪因子

管理層的績(jī)效考核，基本以公司盈利水平等財(cái)務(wù)指標(biāo)，作為薪酬及獎(jiǎng)勵(lì)依據(jù)。有效抑制管理層為獲取更多的報(bào)酬而進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊的行為，應(yīng)當(dāng)改變現(xiàn)有的固定工資加獎(jiǎng)金的激勵(lì)方式，適當(dāng)?shù)夭扇」善奔?lì)，使得管理層的報(bào)酬與股票的長(zhǎng)期價(jià)值相關(guān)聯(lián)，以避免物流上市公司管理層產(chǎn)生實(shí)施財(cái)務(wù)舞弊的動(dòng)機(jī)。

（二）減少物流上市公司財(cái)務(wù)舞弊機(jī)會(huì)

1.健全物流上市公司治理機(jī)制，優(yōu)化公司治理。公司治理要確保公司內(nèi)部治理機(jī)構(gòu)職能的有效發(fā)揮。首先，優(yōu)化物流上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)股權(quán)多元化發(fā)展，保障中小股東參與公司治理的權(quán)利。同時(shí)，規(guī)范監(jiān)事會(huì)職責(zé)履行，有效保障其權(quán)力。最后，在建立物流上市公司審計(jì)委員會(huì)的基礎(chǔ)上，注重其專業(yè)職能的發(fā)揮運(yùn)用。

2.改進(jìn)物流上市公司內(nèi)控效能，推動(dòng)內(nèi)控系統(tǒng)化。根據(jù)物流上市公司的具體業(yè)務(wù)流程，設(shè)計(jì)配套的內(nèi)控系統(tǒng)[6]。及時(shí)對(duì)物流上市公司的內(nèi)控系統(tǒng)進(jìn)行更新，確保其作用的持續(xù)發(fā)揮。同時(shí)，增強(qiáng)公司會(huì)計(jì)人員的獨(dú)立性。完善會(huì)計(jì)人員執(zhí)行企業(yè)會(huì)計(jì)制度職業(yè)保護(hù)機(jī)制，健全違規(guī)干預(yù)財(cái)務(wù)部門工作的追責(zé)制度，確保會(huì)計(jì)人員的職業(yè)獨(dú)立。

（三）完善物流上市公司財(cái)務(wù)舞弊發(fā)現(xiàn)機(jī)制

1.加強(qiáng)外部媒體監(jiān)督，改進(jìn)監(jiān)督現(xiàn)狀。媒體更有可能充當(dāng)報(bào)道高信息價(jià)值公司的會(huì)計(jì)監(jiān)督機(jī)構(gòu)，與媒體關(guān)注那些擁有大量公眾的公司是一致的[7]。作為受眾面較廣的輿論性工具，新聞媒體借助于對(duì)相關(guān)信息的預(yù)判，尤其是一些財(cái)經(jīng)類媒體，通過解讀性報(bào)道的形式為利益相關(guān)者提供預(yù)警，監(jiān)督物流上市公司的經(jīng)濟(jì)行為。

2.重視第三方審計(jì)的獨(dú)立性，發(fā)揮監(jiān)督功能。競(jìng)爭(zhēng)的激烈性是國(guó)內(nèi)審計(jì)市場(chǎng)的一個(gè)突出特點(diǎn)。與美國(guó)相比，中國(guó)上市公司數(shù)量與合格審計(jì)師數(shù)量相比規(guī)模較小[8]。作為自負(fù)盈虧的經(jīng)濟(jì)主體，注冊(cè)會(huì)計(jì)師很難做到完全的獨(dú)立。進(jìn)一步增強(qiáng)審計(jì)獨(dú)立，需要加強(qiáng)行業(yè)內(nèi)部的監(jiān)督和審查。同時(shí)，依托證監(jiān)會(huì)、行業(yè)協(xié)會(huì)等組織，建立對(duì)物流上市公司財(cái)務(wù)舞弊揭發(fā)的獎(jiǎng)勵(lì)及保密制度，降低審計(jì)人員與物流上市公司共謀舞弊的可能性。

（四）加大物流上市公司財(cái)務(wù)舞弊懲治力度

建立完備的法律法規(guī)體系，才能有效預(yù)防和規(guī)制財(cái)務(wù)舞弊[9]。2020年3月1日，新《證券法》正式頒布實(shí)施，通過對(duì)中介機(jī)構(gòu)、直接責(zé)任人員、信息披露義務(wù)人實(shí)施虛假陳述的民事責(zé)任、行政責(zé)任乃至刑事責(zé)任的嚴(yán)格追責(zé)，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)舞弊責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)的公平轉(zhuǎn)嫁。這也為進(jìn)一步完善物流上市公司財(cái)務(wù)舞弊的配套法律法規(guī)，提供了有益借鑒。

結(jié)語(yǔ)

隨著我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，物流業(yè)邁入發(fā)展快車道。但在行業(yè)整體向好的同時(shí)，也出現(xiàn)了如皖江物流的財(cái)務(wù)舞弊事件。本篇文章以皖江物流財(cái)務(wù)舞弊為例進(jìn)行分析，旨在探討物流上市公司財(cái)務(wù)舞弊的預(yù)防及治理對(duì)策?；贕ONE理論作為分析模型，歸納預(yù)防和治理物流上市公司財(cái)務(wù)舞弊的對(duì)策：通過遏制物流上市公司管理層貪婪因子;減少物流上市公司財(cái)務(wù)舞弊機(jī)會(huì);完善物流上市公司財(cái)務(wù)舞弊發(fā)現(xiàn)機(jī)制;加大物流上市公司財(cái)務(wù)舞弊懲治力度，以期實(shí)現(xiàn)物流業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。

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Abstract：In recent years，with the continuous development of my country’s social economy，the scale of the logistics capital market is changing with each passing day，and the number of listed logistics companies is increasing.However，driven by the profit-seeking nature of the capital market，there have also been financial fraud cases such as Wanjiang Logistics，which has damaged the healthy development of the logistics capital market and increased the systemic risk of the development of the logistics industry.Based on the status quo of the vigorous development of my country’s logistics industry and the serious harm caused by the financial fraud of listed logistics companies to the capital market，how to adhere to the problem orientation，starting from the specific situation of my country’s capital market，to explore a set of effective and targeted solutions，It is becoming more and more important to prevent and control the financial fraud of listed logistics companies in order to promote the healthy development of the logistics industry.

Key words：logistics;listed companies;financial fraud;governance research

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