康鼎煦

【摘要】文章以審計(jì)視角作為切入點(diǎn)，對(duì)企業(yè)股權(quán)投資項(xiàng)目后的評(píng)價(jià)工作從內(nèi)容、特點(diǎn)、方法及作用等多個(gè)角度進(jìn)行研究，針對(duì)實(shí)際情況論述股權(quán)投資決策判斷依據(jù)，著重分析審計(jì)視角下的問題思考和應(yīng)對(duì)策略，為企業(yè)股權(quán)投資后評(píng)價(jià)工作的有序開展提供借鑒，并具有一定的參考價(jià)值。

【關(guān)鍵詞】國有企業(yè)；股權(quán)投資后評(píng)價(jià)；審計(jì)思維；問題思考；實(shí)踐策略

【中圖分類號(hào)】F275；F276.1

一、引言

近年來，國家對(duì)審計(jì)工作的要求逐步規(guī)范，審計(jì)的重要性愈發(fā)凸顯，審計(jì)工作以查錯(cuò)防弊的監(jiān)督職能為基礎(chǔ)，著力實(shí)現(xiàn)評(píng)價(jià)效益、強(qiáng)化管控、保障發(fā)展的長效目標(biāo)。隨著國有企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的進(jìn)程持續(xù)加快，以戰(zhàn)略經(jīng)營和可持續(xù)發(fā)展為前提，投資目標(biāo)對(duì)企業(yè)的設(shè)定、戰(zhàn)略運(yùn)行方向、集成化措施管控等多方面均提出了更高要求。因此，通過將審計(jì)思維運(yùn)用到股權(quán)投資后評(píng)價(jià)研究工作中，采取科學(xué)合理措施優(yōu)化對(duì)策，從而解決確定評(píng)價(jià)周期時(shí)點(diǎn)存在難度、市場要素全面性分析不到位、人員職責(zé)發(fā)揮動(dòng)能不足、投后管控及跟蹤落實(shí)不完善等問題，為國有企業(yè)有針對(duì)性分析原因、獲取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)、有效改善企業(yè)的投資決策效率和管理水平等具有重要的現(xiàn)實(shí)意義和社會(huì)價(jià)值。

二、股權(quán)投資后評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容

股權(quán)投資后評(píng)價(jià)是指通過全面回顧項(xiàng)目實(shí)施過程，對(duì)其投資完成后的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)及結(jié)果作用進(jìn)行的評(píng)價(jià)，并與決策時(shí)所確定的投資戰(zhàn)略目標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，分析各項(xiàng)指標(biāo)預(yù)期完成情況，找出差異產(chǎn)生的原因，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，提出對(duì)策建議，以達(dá)到改善投資管理，提高決策水平，提升投資效益的目的。

（一）目標(biāo)評(píng)價(jià)

通過將項(xiàng)目投資完成后各項(xiàng)實(shí)際指標(biāo)與項(xiàng)目決策時(shí)確定的目標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，從定性與定量角度評(píng)定項(xiàng)目預(yù)期目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度，并對(duì)項(xiàng)目決策的準(zhǔn)確性、合理性和效果性進(jìn)行分析評(píng)價(jià)。

（二）項(xiàng)目全過程評(píng)價(jià)

一是立項(xiàng)階段。主要包括投資計(jì)劃、合作意向方案、項(xiàng)目戰(zhàn)略意義等立項(xiàng)論證和審批備案等情況。二是審批階段。主要包括法律盡職調(diào)查、資產(chǎn)評(píng)估或財(cái)務(wù)審計(jì)、可行性研究報(bào)告等情況。三是實(shí)施階段。主要包括投資方案實(shí)施、投資成本、進(jìn)度及資金控制等情況。四是經(jīng)營管理階段。主要包括對(duì)被投資企業(yè)的產(chǎn)業(yè)整合、管理水平、財(cái)務(wù)狀況、內(nèi)部控制制度建立健全等情況。

（三）項(xiàng)目績效評(píng)價(jià)

一是戰(zhàn)略意義評(píng)價(jià)。對(duì)項(xiàng)目投資方向及效果與企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃的重合度做出判斷和評(píng)價(jià)。二是預(yù)算執(zhí)行評(píng)價(jià)。主要核查經(jīng)批準(zhǔn)項(xiàng)目投資預(yù)算的執(zhí)行與控制等情況。三是盈利能力及經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)。主要檢查項(xiàng)目可行性研究報(bào)告預(yù)定的銷售收入、利潤總額、投資利潤率和靜態(tài)投資回收期等指標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度。四是管理控制評(píng)價(jià)。主要檢查被投資企業(yè)資源整合、監(jiān)管機(jī)制建立與運(yùn)行、內(nèi)部控制制度的建立健全及執(zhí)行等情況。

（四）發(fā)展能力評(píng)價(jià)

通過對(duì)項(xiàng)目財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平、管理情況及產(chǎn)品競爭能力等內(nèi)部因素，政策環(huán)境及市場變化趨勢等外部條件進(jìn)行分析，查找影響和制約項(xiàng)目經(jīng)營規(guī)模和經(jīng)濟(jì)效益變化的主要因素，進(jìn)而對(duì)項(xiàng)目發(fā)展能力進(jìn)行評(píng)價(jià)。

三、股權(quán)投資后評(píng)價(jià)的審計(jì)實(shí)踐策略

（一）思路分析

審計(jì)工作需要在熟悉被審計(jì)單位基本情況的基礎(chǔ)上，結(jié)合其所處行業(yè)環(huán)境和未來發(fā)展前景，充分掌握被審計(jì)單位的核心業(yè)務(wù)特點(diǎn)，在審計(jì)方法的選取、審計(jì)方案的制定、審計(jì)重點(diǎn)的把握等多個(gè)方面在宏觀環(huán)境上形成思路，這與股權(quán)投資后評(píng)價(jià)工作思路相得益彰。股權(quán)投資后評(píng)價(jià)工作中要首先明確實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)的總體思路，同步考慮投入產(chǎn)出、直接目的、宏觀影響等多層面因素，確保戰(zhàn)略目標(biāo)貫穿公司產(chǎn)業(yè)發(fā)展、技術(shù)進(jìn)步、投資效益實(shí)現(xiàn)、資產(chǎn)保值增值的全過程，優(yōu)化組織管理流程，實(shí)現(xiàn)投資管理工作的整合融合，從而確保可持續(xù)發(fā)展能力穩(wěn)步增長。將審計(jì)思維引入國有企業(yè)股權(quán)投資后評(píng)價(jià)工作中，可以充分預(yù)判分析項(xiàng)目開展中面臨的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，提高風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)，全面掌握企業(yè)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)管理和外部市場運(yùn)行情況，多維度評(píng)估整體運(yùn)行情況，切實(shí)提升組織內(nèi)部控制成效。

（二）特點(diǎn)分析

審計(jì)工作需要運(yùn)用其客觀性、全面性、科學(xué)性的特點(diǎn)，按照相關(guān)的審計(jì)程序和要求，形成審計(jì)結(jié)論，并對(duì)國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層的管理決策提供意見建議。投資后評(píng)價(jià)工作需要綜合考量企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃、投資策略、市場變化等因素，并著重關(guān)注該項(xiàng)投資的長效協(xié)同機(jī)制。一是客觀性方面。要嚴(yán)格按照相關(guān)的投資后評(píng)價(jià)流程和要求，在決策實(shí)施、合法合規(guī)、內(nèi)控管理等實(shí)際過程中進(jìn)行全面分析，得出系統(tǒng)客觀的分析評(píng)價(jià)結(jié)果，保障項(xiàng)目運(yùn)行規(guī)范。二是全面性方面。要對(duì)投資項(xiàng)目全過程情況進(jìn)行全面、系統(tǒng)地多維度評(píng)價(jià)，確保項(xiàng)目事前決策、事中運(yùn)作和事后管控等全流程順利推進(jìn)。三是科學(xué)性方面。要構(gòu)建科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐顿Y后評(píng)價(jià)指標(biāo)體系和評(píng)分依據(jù)，對(duì)決策層面、執(zhí)行層面和效果層面得出科學(xué)有效的評(píng)價(jià)結(jié)果，從而幫助企業(yè)規(guī)范決策程序、投資管理和項(xiàng)目實(shí)施過程。

（三）方法分析

審計(jì)工作需要通過對(duì)縱深數(shù)據(jù)進(jìn)行不斷的挖掘和分析，了解和掌握被審計(jì)單位在審計(jì)期間各項(xiàng)業(yè)務(wù)的增減變動(dòng)幅度，找到關(guān)鍵差異，歸納和總結(jié)被審計(jì)單位在決策管理方面存的系統(tǒng)性、普遍性缺陷及其產(chǎn)生的原因。投資后評(píng)價(jià)工作依據(jù)可行性研究報(bào)告相關(guān)指標(biāo)數(shù)據(jù)的預(yù)計(jì)情況，同完成項(xiàng)目投資后的實(shí)際數(shù)據(jù)進(jìn)行分析比較，分析投資實(shí)施過程中是否存在偏離及產(chǎn)生的原因，并著重關(guān)注執(zhí)行過程合規(guī)性、項(xiàng)目決策執(zhí)行流程完整性、投資目標(biāo)完成度等，比較分析得出影響實(shí)施效果、決策流程、管理水平、技術(shù)評(píng)價(jià)等有關(guān)結(jié)果。一是前后對(duì)比法。將項(xiàng)目投資完成后目標(biāo)、投入、產(chǎn)出的實(shí)際結(jié)果同項(xiàng)目可行性研究階段的預(yù)測結(jié)果進(jìn)行對(duì)比，找到明顯差異的同時(shí)分析偏差原因，針對(duì)變化情況制定相應(yīng)解決方案。二是有無對(duì)比法。將完成項(xiàng)目投資后各項(xiàng)指標(biāo)的實(shí)際情況與未實(shí)施投資前的運(yùn)行狀況進(jìn)行預(yù)測計(jì)算及匹配分析，客觀的了解項(xiàng)目投資產(chǎn)生的一系列影響，從而計(jì)算出真實(shí)效益。三是橫向?qū)Ρ确?。將被投資企業(yè)的競爭能力、盈利能力以及可持續(xù)發(fā)展能力與投資類別、市場行業(yè)、規(guī)模效應(yīng)相近的其他同類企業(yè)的情況展開分析，對(duì)照先進(jìn)或者典型投資案例進(jìn)行橫向?qū)Ρ?，從而?shí)現(xiàn)對(duì)投資成效的多維度評(píng)估。

（四）導(dǎo)向分析

審計(jì)工作需要以結(jié)果為導(dǎo)向，通過運(yùn)用專業(yè)化的審計(jì)過程及相應(yīng)數(shù)據(jù)處理能力進(jìn)行分析判斷、問題定性、數(shù)據(jù)匯總、追責(zé)處理等方式得出審計(jì)結(jié)論，對(duì)審計(jì)結(jié)果有效地總結(jié)運(yùn)用、挖掘共性、分析重要性水平，最終依靠審計(jì)整改要求來為企業(yè)糾正誤區(qū)，提升管理。在投資后評(píng)價(jià)工作中，要堅(jiān)持問題導(dǎo)向和目標(biāo)導(dǎo)向，引入審計(jì)結(jié)果的運(yùn)用機(jī)制和審計(jì)整改的長效機(jī)制等審計(jì)思維。一是基于評(píng)價(jià)結(jié)果。要切實(shí)運(yùn)用評(píng)價(jià)結(jié)果導(dǎo)向分析作用，對(duì)項(xiàng)目運(yùn)營結(jié)果進(jìn)行全方位多角度的分析，對(duì)投資后評(píng)價(jià)發(fā)現(xiàn)的典型性、普遍性、傾向性問題，提出針對(duì)性建議并及時(shí)進(jìn)行研究，將其作為采取有關(guān)措施、完善有關(guān)制度規(guī)定的重要參考，根據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果提高完善決策審批、投資流程的管理，逐步規(guī)范指導(dǎo)企業(yè)股權(quán)投資行為。二是基于評(píng)價(jià)問題整改長效機(jī)制。要樹立問題整改長效機(jī)制，通過投資運(yùn)營效率分析、盈利性效能分析、管理協(xié)同效應(yīng)分析、資源整合優(yōu)化分析等，對(duì)投資效益效果進(jìn)行檢驗(yàn)并查擺問題，找到產(chǎn)生問題的本質(zhì)原因，通過整改措施對(duì)后續(xù)投資工作產(chǎn)生預(yù)警作用。同時(shí)增強(qiáng)評(píng)價(jià)力度，優(yōu)化制度結(jié)構(gòu)，針對(duì)投資管理者及相關(guān)責(zé)任人考核結(jié)果進(jìn)行獎(jiǎng)懲或問責(zé)。

四、問題思考

（一）確定評(píng)價(jià)周期時(shí)點(diǎn)存在難度

根據(jù)投資后評(píng)價(jià)的工作要求，在投資完成后的一定周期之內(nèi)需要進(jìn)行評(píng)價(jià)。但是在實(shí)際的投資后評(píng)價(jià)工作中，選擇開展任務(wù)的切入時(shí)間點(diǎn)存在難度。一是過早評(píng)價(jià)導(dǎo)致匹配性不足。由于制度融合需要過程、收益率穩(wěn)步提升也受到大環(huán)境的影響，評(píng)價(jià)過早容易導(dǎo)致被投資企業(yè)的整合效果體現(xiàn)不夠充分，很容易導(dǎo)致項(xiàng)目實(shí)際發(fā)展指標(biāo)與可行性研究報(bào)告中的預(yù)測指標(biāo)偏差較大，無法客觀準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)出項(xiàng)目投資持續(xù)性的趨勢發(fā)展和經(jīng)濟(jì)效益，導(dǎo)致目標(biāo)匹配度實(shí)現(xiàn)情況受到影響。二是過晚評(píng)價(jià)導(dǎo)致問題解決不及時(shí)。針對(duì)中長期投資要從長遠(yuǎn)目標(biāo)考慮的特點(diǎn)，需要通過制度修訂的及時(shí)性、糾錯(cuò)防弊的效果性等方面完善內(nèi)控管理體系，評(píng)價(jià)過晚則會(huì)導(dǎo)致失去發(fā)現(xiàn)問題、解決問題的最優(yōu)時(shí)機(jī)，不利于及時(shí)根據(jù)宏觀市場環(huán)境的變化找到并改進(jìn)企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀中存在的問題，無法對(duì)解決問題所采取措施的可行性和適用性及時(shí)研判，從而對(duì)企業(yè)未來可持續(xù)性發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

（二）市場要素全面性分析不到位

一是市場環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備不足。部分企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)著眼于搶占市場，以便有機(jī)會(huì)獲取短期收益，但是一旦缺少對(duì)行業(yè)狀況的全面性調(diào)查研究，極易忽略項(xiàng)目的全盤發(fā)展趨勢，存在以偏概全的現(xiàn)象，若合作方共同投資的項(xiàng)目由于受到行業(yè)所處的環(huán)境變化等原因終止，投資出現(xiàn)停滯容易造成項(xiàng)目推進(jìn)困難，企業(yè)一旦沒有做好負(fù)面情況發(fā)生的準(zhǔn)備，就無法實(shí)現(xiàn)可行性研究中的戰(zhàn)略目標(biāo)。同時(shí)由于市場風(fēng)險(xiǎn)并非固定類型，投資前制定的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制并不一定適用新情況，企業(yè)需要隨時(shí)調(diào)整市場風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，進(jìn)一步優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。二是市場信息分析不到位。部分企業(yè)可研及立項(xiàng)階段，未對(duì)被投資企業(yè)及其同業(yè)競爭對(duì)手的情況進(jìn)行詳細(xì)的信息收集和分析研判，無法對(duì)公司重大事項(xiàng)和重大風(fēng)險(xiǎn)從資本運(yùn)作、市場宏觀條件、新業(yè)務(wù)開拓等角度迅速反應(yīng)并提前預(yù)判，未針對(duì)政策影響、投資前景及競爭壓力進(jìn)行財(cái)務(wù)方面、管理方面、市場環(huán)境方面等深入的橫、縱向分析比對(duì)，未能通過詳盡信息調(diào)研進(jìn)行調(diào)整與改進(jìn)，很難順利應(yīng)對(duì)市場新形勢、新變化并適時(shí)完善相應(yīng)的前瞻性分析及可行性調(diào)整。

（三）人員職責(zé)發(fā)揮動(dòng)能不足

一是評(píng)價(jià)結(jié)果與獎(jiǎng)懲機(jī)制未掛鉤。投資項(xiàng)目在立項(xiàng)階段、可行性研究階段、決策階段、投資過程管理階段、投后管控階段等不同時(shí)期需要明確不同層級(jí)管理人員在任務(wù)中的職責(zé)和義務(wù)，但僅就當(dāng)前的投后評(píng)價(jià)工作機(jī)制而言，評(píng)價(jià)結(jié)論未能與獎(jiǎng)懲機(jī)制掛鉤則會(huì)影響決策管理者、投資管理者及具體執(zhí)行人員的工作審慎性和積極性，極易導(dǎo)致由于投資環(huán)節(jié)相關(guān)人員缺乏責(zé)任感而造成嚴(yán)重問題，加大了投資風(fēng)險(xiǎn)和隱患。二是相關(guān)投資人員的專業(yè)能力亟待提高。部分投資管理者和相關(guān)執(zhí)行者的投資管理經(jīng)驗(yàn)不夠豐富，投資論證不夠深入，專業(yè)能力尚存提升空間，對(duì)市場主體活力的變化研判能力不足，很難及時(shí)采取相關(guān)措施。同時(shí)對(duì)各階段管理要求的串聯(lián)銜接還有待優(yōu)化，極易導(dǎo)致管理風(fēng)險(xiǎn)的上升。

（四）投后管控及跟蹤落實(shí)不完善

一是投后管控整合度不足。各協(xié)作部門未能分析投資項(xiàng)目實(shí)際運(yùn)行與投前預(yù)期及投資協(xié)議約定各項(xiàng)指標(biāo)的相符性、項(xiàng)目管理規(guī)范性、業(yè)務(wù)發(fā)展運(yùn)營的競爭力水平等差異情況，并進(jìn)行及時(shí)管控，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警能力較差，對(duì)于未達(dá)預(yù)期的相關(guān)情況未能及時(shí)組織各協(xié)作部門研究分析，并及時(shí)出臺(tái)相應(yīng)的管控措施，未能及時(shí)有效對(duì)企業(yè)未來經(jīng)營提出建議并提早揭示可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)等，投后管理整合度明顯不足。二是評(píng)價(jià)跟蹤及整改機(jī)制尚未建立。評(píng)價(jià)成果轉(zhuǎn)化效力不足，投資管理過程中沒有通過指標(biāo)分析、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警提示以及建立投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制和跟蹤整改機(jī)制等方式來對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的防控。實(shí)時(shí)監(jiān)控的不到位以及整改機(jī)制運(yùn)行緩慢都可能造成風(fēng)險(xiǎn)影響程度加深，甚至影響了企業(yè)對(duì)未來投資方向和投入資金的判斷能力。

五、應(yīng)對(duì)策略

（一）構(gòu)建“1—3—5”周期滾動(dòng)評(píng)價(jià)模式

股權(quán)投資后評(píng)價(jià)需要考慮被投資企業(yè)所處的市場環(huán)境變化和不同發(fā)展階段的戰(zhàn)略目標(biāo)等情況，圍繞國有企業(yè)投資改革發(fā)展的新形勢、新要求，對(duì)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)周期以及相關(guān)的評(píng)價(jià)指標(biāo)等進(jìn)行及時(shí)的調(diào)整、完善和補(bǔ)充。建議運(yùn)用有側(cè)重點(diǎn)的多維度分析方法，構(gòu)建“1—3—5”周期滾動(dòng)評(píng)價(jià)模式。在投資之初1～3年的首次評(píng)價(jià)中，側(cè)重于投資主體和被投資單位內(nèi)部控制環(huán)境、控制活動(dòng)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估要素的融合情況，結(jié)合市場發(fā)展動(dòng)態(tài)、企業(yè)管理層情況、經(jīng)營狀況等進(jìn)行縱向自我檢視，掌握被投資企業(yè)的實(shí)際運(yùn)行的核心問題，及時(shí)調(diào)整投資策略和投后管理方法，從而有效解決經(jīng)營難題。在運(yùn)行3～5年后的再次評(píng)價(jià)中，側(cè)重于戰(zhàn)略目標(biāo)相符度、規(guī)劃執(zhí)行調(diào)配度、盈利能力和經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)現(xiàn)程度、未來可持續(xù)發(fā)展能力的展現(xiàn)情況，結(jié)合被投資企業(yè)發(fā)展空間、行業(yè)地位、可持續(xù)發(fā)展方向等進(jìn)行橫向深度剖析，對(duì)外部環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境的共振變化保持高度敏感，并對(duì)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)情況進(jìn)行跟蹤掌握，及時(shí)發(fā)現(xiàn)存在偏差的環(huán)節(jié)和問題，對(duì)問題嚴(yán)重的發(fā)展計(jì)劃及時(shí)止損，研究并制定改進(jìn)績效的措施，確保目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。

（二）全面分析市場運(yùn)行實(shí)際情況

一是提升市場風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力。投資主體應(yīng)對(duì)重大事項(xiàng)和重大風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)反應(yīng)并提前預(yù)判，對(duì)項(xiàng)目的未來發(fā)展可持續(xù)性從政策法規(guī)支持性、市場環(huán)境適應(yīng)性、運(yùn)作管理規(guī)范性、業(yè)務(wù)開拓適應(yīng)性等角度進(jìn)行論證分析，充分研判市場變化，對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警，從而決定是否有戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的必要。同時(shí)結(jié)合以往經(jīng)驗(yàn)，總結(jié)市場變化規(guī)律，預(yù)測市場風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目未來發(fā)展趨勢的影響并進(jìn)行綜合的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，建立完善風(fēng)險(xiǎn)防范體系。二是重視市場信息調(diào)研分析。重視對(duì)市場環(huán)境的調(diào)研，深入剖析政策影響、現(xiàn)狀條件和發(fā)展趨勢，對(duì)收集的市場信息進(jìn)行全方位多角度整合，同時(shí)匹配項(xiàng)目實(shí)際運(yùn)行方向，參照財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)相關(guān)的項(xiàng)目投資效益、現(xiàn)金流等進(jìn)行綜合考量，及時(shí)根據(jù)各項(xiàng)變化條件進(jìn)行相應(yīng)的規(guī)劃調(diào)整，為項(xiàng)目投資提供客觀的前瞻性分析。

（三）建立獎(jiǎng)懲機(jī)制提升綜合素質(zhì)

一是評(píng)價(jià)結(jié)果與職責(zé)獎(jiǎng)懲相掛鉤。要明確投資業(yè)務(wù)相關(guān)責(zé)任人的職責(zé)和義務(wù)，形成的評(píng)價(jià)結(jié)果與考核、問責(zé)結(jié)合，將員工的個(gè)人利益與投資決策行為相關(guān)聯(lián)，進(jìn)一步激發(fā)和調(diào)動(dòng)相關(guān)人員的投資管理積極性，更好地提升項(xiàng)目投資工作成效。與此同時(shí)，建立合理的責(zé)任倒查與追究問責(zé)制度，及時(shí)查擺投資管理工作方面存在的疏漏，有效防范可能存在的風(fēng)險(xiǎn)與隱患，提升問題解決效率，為后續(xù)管理工作規(guī)范運(yùn)行提供指導(dǎo)。二是加強(qiáng)投資管理隊(duì)伍的建設(shè)。一支具備高素質(zhì)、高水平、高技能的投資管理隊(duì)伍是企業(yè)提升投資管理水平的重要保障。一方面需要在各層級(jí)投資管理人員中樹立良好的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，細(xì)化到每名工作者的身上，認(rèn)清肩負(fù)的責(zé)任所在；另一方面要提升專業(yè)素質(zhì)和業(yè)務(wù)儲(chǔ)備能力，定期對(duì)業(yè)務(wù)技能的掌握情況和投資論證的實(shí)踐情況進(jìn)行考核，培養(yǎng)其應(yīng)對(duì)市場主體活力變化的方法，從而優(yōu)化各階段管理要求執(zhí)行方面的有效銜接。

（四）強(qiáng)化投后管控跟蹤及問題整改機(jī)制

一是強(qiáng)化各職能部門項(xiàng)目投后制度建設(shè)。要整合企業(yè)內(nèi)部各項(xiàng)管理體系，強(qiáng)化集中度管控，比如財(cái)務(wù)管理、預(yù)算控制、人力資源、內(nèi)部控制、監(jiān)督責(zé)任落實(shí)整改等，確保各項(xiàng)制度體系建設(shè)符合企業(yè)項(xiàng)目投資管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)需要。與此同時(shí)，要及時(shí)分析投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)指標(biāo)與投前預(yù)期和投資協(xié)議約定的相符性、項(xiàng)目管理規(guī)范性、業(yè)務(wù)發(fā)展運(yùn)營的競爭力水平等，各職能部門要對(duì)股權(quán)投資各個(gè)項(xiàng)目運(yùn)營狀況進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，對(duì)于未達(dá)預(yù)期的相關(guān)情況及時(shí)組織各部門研究分析，出臺(tái)相應(yīng)的管理控制措施，為其未來經(jīng)營提出建議并盡早揭示可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)投后管理的有機(jī)整合。二是建立投后評(píng)價(jià)成果運(yùn)用及問題整改機(jī)制。從定量和定性兩個(gè)角度總結(jié)分析出具有借鑒意義的評(píng)價(jià)結(jié)果，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題，提出整改措施，應(yīng)用投資后評(píng)價(jià)結(jié)果優(yōu)化戰(zhàn)略決策及投后管控能力。要增強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)防控的靶向性，分析總結(jié)項(xiàng)目投資管理經(jīng)驗(yàn)，對(duì)類別相同或相似的投資項(xiàng)目進(jìn)行橫向比較，對(duì)標(biāo)找到投資計(jì)劃、管控、執(zhí)行等全過程的優(yōu)勢及不足，為下一步投資工作提供有重點(diǎn)、有針對(duì)性的參考建議。

六、結(jié)語

以審計(jì)視角對(duì)國有企業(yè)股權(quán)投資后評(píng)價(jià)可以強(qiáng)化企業(yè)投資全過程內(nèi)部管控，通過融入審計(jì)范疇科學(xué)系統(tǒng)性方法，對(duì)管理過程中存在問題進(jìn)行總結(jié)和分析。本文分別從構(gòu)建“1—3—5”周期滾動(dòng)評(píng)價(jià)模式、全面分析市場運(yùn)行實(shí)際情況、建立獎(jiǎng)懲機(jī)制提升綜合素質(zhì)、強(qiáng)化投后管控跟蹤及問題整改機(jī)制等四個(gè)角度提出了較為具體的應(yīng)對(duì)策略，凸顯審計(jì)思維對(duì)投資后評(píng)價(jià)的正向引導(dǎo)作用，幫助國有企業(yè)降低投資風(fēng)險(xiǎn)，提升投資效能，保障企業(yè)預(yù)期項(xiàng)目投資目標(biāo)順利實(shí)現(xiàn)。

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