【摘要】本文基于臺積電2021年度的年報、永續(xù)報告書、氣候相關(guān)財務(wù)信息揭露報告、環(huán)境損益分析報告和重大性分析報告， 從影響力的角度分析其經(jīng)濟價值、社會價值和環(huán)境價值， 透視其經(jīng)營活動和價值鏈活動產(chǎn)生的正外部性和負(fù)外部性。 本文的分析表明， 作為全球最大的芯片代工商， 臺積電創(chuàng)造了優(yōu)異的經(jīng)濟和社會效益， 但在環(huán)境效益方面的表現(xiàn)卻不盡如人意， 耗電耗水和溫室氣體排放給環(huán)境帶來了巨大的負(fù)外部性影響。 臺積電信息披露案例的啟示意義在于： 可持續(xù)發(fā)展報告既可彌補財務(wù)報告未能反映外部性的缺陷， 也可彌補財務(wù)報告忽略智慧資本、人力資本、自然資本和社會及關(guān)系資本的不足， 基于雙重重要性原則、面向利益相關(guān)方的可持續(xù)發(fā)展報告理應(yīng)定位為獨立的報告， 以提升信息披露框架的邏輯嚴(yán)謹(jǐn)性。 本文認(rèn)為， 可持續(xù)發(fā)展報告與財務(wù)報告相輔相成、相得益彰， 不僅可以將外部性納入企業(yè)績效評價中， 而且能更有效地洞見企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展前景。

【關(guān)鍵詞】經(jīng)濟價值;社會價值;環(huán)境價值;可持續(xù)發(fā)展;影響力;外部性

【中圖分類號】F275? ? ? 【文獻標(biāo)識碼】A? ? ? 【文章編號】1004-0994（2022）18-0003-6

臺灣積體電路制造股份有限公司（簡稱“臺積電”）2021年度除了公布財務(wù)報告[1] ， 還公布了永續(xù)報告書（可持續(xù)發(fā)展報告）[2] 、氣候相關(guān)財務(wù)信息揭露報告[3] 、環(huán)境損益分析報告[4] 和重大性分析報告[5] ， 從經(jīng)濟、社會和環(huán)境等三個維度披露了其自身經(jīng)營活動和價值鏈活動所產(chǎn)生的正面影響和負(fù)面影響， 既客觀展示了其積極的經(jīng)濟社會影響， 也如實反映了其消極的生態(tài)環(huán)境影響。 這種以多維度的方式反映共享價值創(chuàng)造的報告模式頗具特色， 可以較為全面地展現(xiàn)臺積電的經(jīng)營活動及其價值鏈活動所產(chǎn)生的外部性， 極具啟發(fā)意義， 值得研究借鑒。

一、臺積電的經(jīng)濟價值分析

新冠疫情發(fā)生以來， “缺芯荒”日益凸顯， 臺積電的表現(xiàn)備受矚目。 根據(jù)2021年年報披露的關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)， 臺積電在全球半導(dǎo)體行業(yè)中的芯片代工市場中繼續(xù)保持絕對的領(lǐng)先地位， 2021年度以291種制造工藝技術(shù)， 為535個客戶生產(chǎn)了用于智能手機、高效能計算、物聯(lián)網(wǎng)、車載電子以及消費性電子等領(lǐng)域的12302種不同產(chǎn)品， 晶圓出貨量高達1240萬片12寸晶圓當(dāng)量， 其產(chǎn)出約占全球半導(dǎo)體（不含記憶芯片）產(chǎn)值的26%， 其在全球晶圓代工市場中所占份額約為56%。 Gartner數(shù)據(jù)顯示， 臺積電在7納米和5納米晶圓代工市場中的占有率更是高達80%和90%以上。 3納米芯片有望在2024年量產(chǎn)， 2納米芯片制造廠也在籌劃中， 唯一的競爭對手只剩下韓國三星。 先進的技術(shù)工藝加上全球?qū)Ω叨诵酒耐⑿枨螅?使臺積電賺得盆滿缽滿。 1994年股票上市至今， 臺積電保持了連續(xù)盈利記錄， 營業(yè)收入和稅后利潤年均復(fù)合增長率分別達到17.5%和17.1%。 表1列示了臺積電2017年以來的財務(wù)業(yè)績。

伴隨著蒸蒸日上的財務(wù)業(yè)績和慷慨大方的現(xiàn)金分紅（2004 ～ 2021年， 累計派發(fā)現(xiàn)金股利21870億元新臺幣， 約合718億美元， 遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過股東歷年來投入的資金①）， 臺積電的股票市值也如日中天， 其股票市值在2021年年末高達16.2萬億元新臺幣， 折合5849億美元（如圖1所示）， 超過騰訊和阿里巴巴， 成為亞洲市值最高的高科技企業(yè)。

張忠謀在1987年創(chuàng)立的臺積電， 之所以能夠為股東創(chuàng)造如此輝煌的經(jīng)濟價值， 除得益于重視研究開發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新外， 也得益于其商業(yè)模式創(chuàng)新。 與韓國三星奉行的從芯片設(shè)計、制造到測試與封裝的全產(chǎn)業(yè)鏈商業(yè)模式不同， 臺積電獨辟蹊徑開創(chuàng)了晶圓代工模式， 專注于為半導(dǎo)體設(shè)計公司生產(chǎn)制造芯片。 這種代工模式既可為客戶保守商業(yè)秘密， 又可避免與客戶同業(yè)競爭。 正因為采取不與客戶爭利的商業(yè)模式， 臺積電在創(chuàng)立初期得到了英特爾在制造工藝方面的傾囊相授和IBM在專利授權(quán)方面的無私幫助。 近年來， 蘋果等智能手機制造廠商舍棄韓國三星轉(zhuǎn)而將訂單交給臺積電生產(chǎn)， 顯然也與臺積電甘于芯片代工而不涉足芯片設(shè)計的商業(yè)模式密不可分。

二、臺積電的社會價值分析

臺積電在社會影響方面展現(xiàn)出顯著的正外部性， 為股東和其他利益相關(guān)方創(chuàng)造了巨大的社會價值。 社會價值有廣義和狹義之分， 前者以企業(yè)自身的經(jīng)營活動為計量邊界， 后者將計量邊界延伸至價值鏈中的上下游。

1. 基于經(jīng)營活動的社會價值創(chuàng)造。 基于企業(yè)自身經(jīng)營活動的社會價值分析， 可以從宏觀利潤表或凈經(jīng)濟貢獻的角度進行。 筆者認(rèn)為， 對微觀利潤表的計量公式“收入-成本費用-薪酬福利-利息費用-稅收費用=稅后利潤”進行移項， 即可得出宏觀利潤表的計量公式“收入-成本費用=薪資福利+利息費用+所得稅費用+稅后利潤”。 與微觀利潤表所堅持的股東中心主義不同， 宏觀利潤表秉承的是利益相關(guān)者主義。 宏觀利潤表等式的左邊代表企業(yè)在特定會計期間為不同要素提供者創(chuàng)造的社會價值， 等式的右邊代表創(chuàng)造的社會價值如何以薪資福利的方式分配給人力資本提供者、以利息費用的方式分配給債權(quán)資本提供者、以稅收費用的方式分配給公共服務(wù)提供者、以稅后利潤的方式分配給股權(quán)資本提供者。

按照宏觀利潤表的原理， 臺積電在2021年度創(chuàng)造的社會價值如表2所示。

2020年世界經(jīng)濟論壇（WEF）發(fā)布了題為《邁向共同且一致指標(biāo)體系的可持續(xù)價值創(chuàng)造報告》白皮書， 提出了四支柱的可持續(xù)發(fā)展報告框架[6] ， 其中在第四支柱“創(chuàng)造繁榮”中建議企業(yè)披露凈經(jīng)濟貢獻， 其計算公式為： 營業(yè)收入-營業(yè)成本+支付給員工的薪酬福利+支付給資本提供者的利息和分紅+上繳給政府的稅收-收到的政府補貼=凈經(jīng)濟貢獻。 按此計算， 臺積電2021年度對社會的凈經(jīng)濟貢獻高達13218億元新臺幣。

2. 基于價值鏈的社會價值創(chuàng)造。 為了全面反映其為社會創(chuàng)造的經(jīng)濟價值， 臺積電全面檢視了價值鏈帶來的直接和間接影響， 基于由外到內(nèi)視角（Outside-in Perspective）， 建立以因果關(guān)系為導(dǎo)向的可持續(xù)影響力戰(zhàn)略地圖（詳見圖2）， 從上游采購、公司運營到客戶使用階段， 以貨幣計量各項活動對經(jīng)濟、環(huán)境和社會可能衍生的外部成本與價值， 構(gòu)建了可持續(xù)發(fā)展影響力的管理工具。

在上游采購階段， 臺積電充分利用其在全球芯片制造業(yè)中的領(lǐng)導(dǎo)地位， 幫助供應(yīng)商提升技術(shù)水平和能力建設(shè)， 運用投入產(chǎn)出模型分析采購需求所創(chuàng)造的產(chǎn)值以及為供應(yīng)鏈創(chuàng)造的員工就業(yè)機會和薪資收入。 2021年度， 臺積電的采購需求帶動的供應(yīng)鏈產(chǎn)值高達13323萬億元新臺幣， 為供應(yīng)鏈創(chuàng)造了26萬個就業(yè)機會和2141億元新臺幣的薪資收入。

在公司運營階段， 臺積電通過附加價值收入法檢視運營過程為利益相關(guān)方創(chuàng)造的正向影響， 包括公平的就業(yè)機會、優(yōu)質(zhì)的薪資與福利、現(xiàn)金股利、納稅、折舊與攤銷等。 2021年度， 臺積電為65152名員工支付了1649億元新臺幣的薪酬福利， 向股東派發(fā)了2658億元新臺幣的現(xiàn)金股利， 向政府繳納了936億元新臺幣的所得稅及其他稅收。

在客戶使用階段， 臺積電通過開發(fā)全球領(lǐng)先的高效節(jié)能芯片技術(shù)， 協(xié)助客戶生產(chǎn)更先進和更具能效的產(chǎn)品， 促進信息通信科技行業(yè)及其產(chǎn)品迭代發(fā)展。 2021年度， 臺積電生產(chǎn)的各種芯片帶動了客戶12302種產(chǎn)品創(chuàng)新， 根據(jù)臺灣工研院產(chǎn)業(yè)科技國際策略發(fā)展所按照全球用電、GDP與電子產(chǎn)品數(shù)量建構(gòu)的模型推算， 2021年臺積電生產(chǎn)的芯片幫助客戶節(jié)約了2171億度電。

除了從定量的角度分析社會價值， 臺積電的可持續(xù)發(fā)展報告還以定性與定量相結(jié)合的方式， 參照國際整合報告委員會（IIRC）的整合報告框架， 詳細(xì)披露對其財務(wù)資本、制造資本、智慧資本、人力資本、自然資本、社會及關(guān)系資本的管理和成效， 便于利益相關(guān)方了解這六種資本要素投入在臺積電的價值創(chuàng)造中所做出的貢獻。

以上分析表明， 不論是從自身經(jīng)營活動的角度， 還是從價值鏈的角度， 臺積電2021年度創(chuàng)造的社會價值均遠(yuǎn)超財務(wù)報告所體現(xiàn)的經(jīng)濟價值， 其溢出的正向經(jīng)濟外部性和社會外部性十分明顯， 表明臺積電不僅具有優(yōu)異的企業(yè)效益， 而且具有良好的社會效益②。

三、臺積電的環(huán)境價值分析

芯片制造業(yè)耗電耗水驚人， 由此產(chǎn)生了較大的環(huán)境外部性。 表3列示了臺積電2017～2021年生產(chǎn)制造芯片過程中的用電量和用水量。

臺積電是典型的“電老虎”， 其2021年度耗用的電量約占臺灣用電總量的7%， 預(yù)計2納米和3納米芯片廠建成投產(chǎn)后其耗電量將超過臺灣用電總量的10%。 臺積電2021年度耗用的192億度電， 來自可再生能源的電力為16.7億度， 僅占8.70%， 由此產(chǎn)生大量碳足跡。 2021年臺積電購買電力產(chǎn)生的范圍2溫室氣體排放約占其溫室氣體總排放量的一半， 相當(dāng)于美國通用汽車同年范圍2溫室氣體排放的2.83倍。 值得特別關(guān)注的是， 2021年臺積電范圍1的溫室氣體排放雖然只占全部溫室氣體排放的13%， 但這些溫室氣體主要來自含氟溫室氣體和氧化亞氮， 其中含氟溫室氣體是指氫氟碳化物（HFCs）和全氟碳化物（PFCs）， 對環(huán)境極具破壞性。 研究表明， 氫氟碳化物在大氣層的存留時間長達270年， 全球變暖潛能值（Global Warming Potential，? GWP）是二氧化碳的14800倍， 全氟碳化物在大氣層的存留時間更是達到2600 ～ 80000年， GWP是二氧化碳的7330 ～ 12200倍[7] 。

臺積電的耗電耗水和溫室氣體排放備受關(guān)注， 為此， 臺積電除提供長達228頁的可持續(xù)發(fā)展報告和42頁的氣候相關(guān)財務(wù)信息披露報告外， 還提供了32頁的環(huán)境損益分析報告。 環(huán)境損益分析報告旨在評估與企業(yè)價值鏈相關(guān)的環(huán)境變化對人類福祉的影響， 根據(jù)ISO 14008《環(huán)境影響及相關(guān)環(huán)境因素的貨幣估值》， 基于福利經(jīng)濟學(xué)中的支付意愿、受償意愿、貨幣時間價值、價值轉(zhuǎn)移等概念計量人們因企業(yè)造成的環(huán)境影響而經(jīng)歷正向或負(fù)向的福利價值變化[8] 。 表4列示了臺積電2017 ～ 2021年生產(chǎn)運營階段的環(huán)境外部性。 從中可以看出， 盡管單位產(chǎn)品的環(huán)境外部性呈現(xiàn)下降的趨勢， 但臺積電過去五年的環(huán)境外部性總量呈現(xiàn)逐年上升的勢頭。

除對生產(chǎn)運營階段的環(huán)境外部性進行貨幣計量， 臺積電2019年將環(huán)境損益評估范圍延伸至上游供應(yīng)鏈， 利用環(huán)境延伸投入產(chǎn)出法（Environmental Extended Input Output）開展產(chǎn)業(yè)環(huán)境熱點分析， 按照生命周期理論， 以順序漸進的方式對關(guān)鍵原材料供應(yīng)商（2021年臺積電將1149 家第一層次的供應(yīng)商確定為關(guān)鍵原材料供應(yīng)商）進行盤查， 對采購階段的環(huán)境外部性進行貨幣計量。 表5列示了臺積電2021年度的供應(yīng)鏈環(huán)境外部性。

臺積電生產(chǎn)運營和供應(yīng)鏈的環(huán)境外部性絕大部分來自溫室氣體排放， 對這些外部性進行貨幣計量時， 以2007年美元價值計算每噸二氧化碳排放造成的長期損害， 主要參照美國環(huán)保署（EPA）建議的三種評估模型、三種折現(xiàn)率和五種情景假設(shè)， 對二氧化碳排放導(dǎo)致的氣候變化所造成的經(jīng)濟損失進行估算， 包括凈農(nóng)業(yè)生產(chǎn)力變化、人類健康影響、財產(chǎn)損失以及能源系統(tǒng)成本變化等， 具體參數(shù)如表6所示。 在此基礎(chǔ)上， 臺積電根據(jù)運營地點和供應(yīng)商所在地的購買力平價、國民所得等因素進行調(diào)整， 最終確定將2020年的每噸二氧化碳社會成本42美元調(diào)整為1540元新臺幣， 作為2021年計算環(huán)境外部性的基礎(chǔ)。

四、臺積電案例的啟示意義

臺積電在創(chuàng)造巨大正向經(jīng)濟價值和社會價值的同時， 也創(chuàng)造了較大的負(fù)向環(huán)境價值， 其經(jīng)營活動和價值鏈活動產(chǎn)生的環(huán)境負(fù)外部性與其經(jīng)濟社會正外部性形成強烈反差。 在全球向凈零經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的時代背景下， 臺積電的環(huán)境外部性已成為影響其可持續(xù)發(fā)展的一大隱憂。 臺積電雖然存在較大的環(huán)境外部性， 但瑕不掩瑜， 在共享價值創(chuàng)造中較好地統(tǒng)籌兼顧經(jīng)濟價值和社會價值。 而在環(huán)境價值方面， 臺積電依然任重道遠(yuǎn)， 需要加大環(huán)保投入， 盡快改變能源結(jié)構(gòu)以抑制負(fù)向環(huán)境價值所呈現(xiàn)的逐年擴大勢頭， 否則， 臺積電的共享價值創(chuàng)造將蒙上陰影， 甚至招致當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)和環(huán)保團體的抵制， 擴建3納米和2納米芯片廠的計劃有可能因此受挫。

從可持續(xù)發(fā)展信息披露的角度看， 臺積電的做法富有創(chuàng)新性， 突出表現(xiàn)為： （1）遵循全球報告倡議組織（GRI）的影響重要性原則， 通過環(huán)境損益分析報告， 較為全面地評估自身經(jīng)營活動和價值鏈活動對環(huán)境和社會造成的影響， 并按照ISO 14008提供的貨幣估值框架， 對其環(huán)境外部性進行貨幣計量; （2）以六種資本、四大管理核心（高階主管支持、中階主管參與、ESG治理組織和組織文化）、六大可持續(xù)管理能力（創(chuàng)新研發(fā)、供應(yīng)鏈管理、人力資源管理、環(huán)境管理、客戶服務(wù)和利益相關(guān)方參與）， 通過財務(wù)損益思維， 納入社會成本的外部性， 建立以三重底線（經(jīng)濟底線、社會底線和環(huán)境底線）為基礎(chǔ)的可持續(xù)發(fā)展影響力管理框架， 衡量公司整體價值鏈為社會做出的貢獻。

臺積電在可持續(xù)發(fā)展信息披露方面的做法頗具特色， 值得研究借鑒。 臺積電可持續(xù)發(fā)展信息披露案例至少具有三點重要的啟示意義。

1. 可持續(xù)發(fā)展報告可彌補財務(wù)報告未能反映外部性的缺陷。 臺積電從經(jīng)濟、社會和環(huán)境的角度構(gòu)建的影響力分析報告， 可以彌補財務(wù)報告罔顧外部性的缺陷。 馬歇爾（Alfred Marshall）1890年在《經(jīng)濟學(xué)原理》中提出了外部經(jīng)濟的概念， 其嫡系弟子庇古（Arthur Cecil Pigou）1920年在《福利經(jīng)濟學(xué)》中以馬歇爾提出的外部經(jīng)濟為基礎(chǔ)， 雄辯地論證了只要私人邊際成本和收益不等于社會邊際成本和收益， 就會存在外部性， 并主張對私人邊際成本小于社會邊際成本的企業(yè)進行征稅， 對私人邊際收益小于社會邊際收益的企業(yè)予以補貼， 以征稅和補貼的方式將外部性內(nèi)部化的政策主張也因此被后人稱為庇古稅[9] 。 《福利經(jīng)濟學(xué)》出版后， 外部性逐漸成為經(jīng)濟學(xué)的熱門研究課題。 但由于迄今尚未對企業(yè)經(jīng)營的外部性形成結(jié)構(gòu)性的信息披露框架， 企業(yè)經(jīng)營的外部性問題研究缺乏系統(tǒng)性的經(jīng)驗數(shù)據(jù)。 臺積電通過可持續(xù)發(fā)展報告及其他相關(guān)報告提供了翔實的經(jīng)濟、社會和環(huán)境外部性信息， 這種做法若得到推廣實施， 可望在一定程度上破解困擾經(jīng)濟學(xué)一百多年的難題。 基于雙重重要性原則、面向利益相關(guān)方的可持續(xù)發(fā)展報告可視為對現(xiàn)行財務(wù)報告未能反映外部性問題的糾偏， 有助于利益相關(guān)方從多維的角度審視企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生的正外部性和負(fù)外部性， 進而更加科學(xué)合理地評估企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展前景。

2. 可持續(xù)發(fā)展報告可彌補財務(wù)報告未能全面反映資本要素的不足。 臺積電基于IIRC提出的整合報告框架， 在可持續(xù)發(fā)展報告中詳細(xì)披露了六種資本的管理和成效， 可以彌補財務(wù)報告不能全面反映價值創(chuàng)造關(guān)鍵資本要素投入的不足。 智慧資本、人力資本、自然資本和社會及關(guān)系資本與財務(wù)資本和制造資本一樣， 都在企業(yè)價值創(chuàng)造中發(fā)揮著不可或缺的作用， 但由于不符合會計準(zhǔn)則規(guī)定的確認(rèn)和計量標(biāo)準(zhǔn)而被排除在財務(wù)報告反映范圍之外， 不利于利益相關(guān)方評估企業(yè)的價值創(chuàng)造能力。 作為知識密集型企業(yè)的芯片制造商， 臺積電深知智慧資本和人力資本在保持核心競爭力和創(chuàng)造價值中的重要性， 因而詳細(xì)披露了其在涵養(yǎng)智慧資本和人力資本方面的做法和成效。 作為耗電耗水和溫室氣體排放大戶， 臺積電詳細(xì)披露了環(huán)境影響信息和環(huán)境損益信息， 以回應(yīng)利益相關(guān)方對其資源消耗和氣候變化影響的關(guān)切。 作為全球最大芯片代工商， 臺積電深知其價值創(chuàng)造和技術(shù)創(chuàng)新離不開良好的社會及關(guān)系資本， 故詳細(xì)披露了其在供應(yīng)商關(guān)系、客戶關(guān)系和社區(qū)關(guān)系方面的管理做法和成效。 這種基于六種資本框架的信息披露極具相關(guān)性， 可視為對財務(wù)報告未能反映智慧資本、人力資本、自然資本和社會及關(guān)系資本的糾偏， 有助于利益相關(guān)方從更加開闊的視野評估企業(yè)以可持續(xù)發(fā)展的方式創(chuàng)造共享價值的前景。

3. 基于雙重重要性的可持續(xù)發(fā)展報告理應(yīng)獨立于財務(wù)報告。 臺積電將可持續(xù)發(fā)展報告定位為獨立于財務(wù)報告的做法， 使其公司報告體系邏輯更加清晰， 信息披露層次更加分明。 臺積電的可持續(xù)發(fā)展報告主要框架借鑒GRI框架， 但在氣候相關(guān)披露方面借鑒了氣候相關(guān)財務(wù)信息披露工作組（TCFD）框架。 GRI框架秉持的是由內(nèi)到外的影響重要性原則， 而TCFD框架秉持的是由外到內(nèi)的財務(wù)重要性原則， 因此臺積電的可持續(xù)發(fā)展報告遵循了雙重重要性原則， 既滿足投資者了解環(huán)境和社會議題如何影響企業(yè)價值的信息需求， 也滿足其他利益相關(guān)方了解臺積電自身經(jīng)營活動和價值鏈活動如何影響環(huán)境和社會的信息需求。 為此， 臺積電將可持續(xù)發(fā)展報告定位為獨立于財務(wù)報告的做法， 無疑是明智的選擇， 極大地提高了臺積電公司報告的邏輯嚴(yán)謹(jǐn)性。 反之， 如果臺積電將可持續(xù)發(fā)展相關(guān)信息定位為財務(wù)報告的組成部分， 將大量未經(jīng)確認(rèn)、計量的前瞻性信息和定性信息作為財務(wù)報告的組成部分， 將導(dǎo)致整個報告體系的邏輯混亂不堪。 臺積電的案例表明， 基于雙重重要性原則、面向利益相關(guān)方的可持續(xù)發(fā)展報告理應(yīng)作為獨立于財務(wù)報告的單獨報告。

【 注 釋 】

① 截至2021年年末，臺積電的股本和資本公積分別為2593億元新臺幣和648億元新臺幣，合計3241億元新臺幣。在派發(fā)巨額現(xiàn)金股利后，臺積電2021年末的未分配利潤余額仍然高達15364億元新臺幣。

② 據(jù)估算，臺積電2021年為臺灣貢獻了13%的GDP，因此臺灣當(dāng)局對其愛護有加，但周邊居民和環(huán)保團體對于臺積電耗電耗水和溫室氣體排放所造成的環(huán)境影響卻頗有微詞。

③ 超純水主要在芯片制造過程中用于沖洗硅膠，其純度是自來水的1000多倍，制作超純水的過程中需要數(shù)倍的自來水，用水量相當(dāng)驚人。

【 主 要 參 考 文 獻 】

[1] 臺積電.1997-2021年報[EB/OL].www.tsmc.com，2021.

[2] 臺積電.2021年度永續(xù)報告書[EB/OL].www.tsmc.com，2021.

[3] 臺積電.2021年度氣候相關(guān)財務(wù)信息揭露報告[EB/OL].www.tsmc.com，2021.

[4] 臺積電.2021年度環(huán)境損益分析報告[EB/OL].www.tsmc.com，2021.

[5] 臺積電.2021年度重大性分析報告[EB/OL].www.tsmc.com，2021.

[6] 黃世忠.ESG理念與公司報告重構(gòu)[ J].財會月刊，2021（17）：3 ～ 10.

[7] 郭久亦，于冰譯. 氫氟碳化物（HFCs）和氟化物——對全球變暖不利的溫室效應(yīng)制冷劑[J].世界環(huán)境，2016（6）：58 ～ 59.

[8] ISO. ISO 14008 Monetary Valuation of Environmental Impacts and Related Environmental Aspects[EB/OL].www.iso.org，2019.

[9] 黃世忠.支撐ESG的三大理論支柱[ J].財會月刊，2021（19）：3 ～ 10.

【作者單位】廈門國家會計學(xué)院， 廈門 361005