農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)抵押價(jià)值評(píng)估方法研究

◎羅博文 胡杰 李晉陽(yáng) 羅劍朝

一、引言與文獻(xiàn)綜述

農(nóng)戶“抵押難”“擔(dān)保難”“貸款難”是我國(guó)農(nóng)村一直存在的金融難題，而生物資產(chǎn)抵押貸款試點(diǎn)作為破解農(nóng)戶“抵押難”“擔(dān)保難”“貸款難”的有效工具，能有效緩解農(nóng)戶融資困境（杜靜粉等，2014；羅鵬，2015；牛榮、閆嘯，2020）。生物資產(chǎn)是農(nóng)戶除土地、房屋等資產(chǎn)之外最主要的資產(chǎn)，盤活生物資產(chǎn)是破解農(nóng)戶抵押難題的有效途徑，也是促進(jìn)鄉(xiāng)村振興的必要手段。2019年1月29日，為激活生物資產(chǎn)、實(shí)現(xiàn)農(nóng)民增收和服務(wù)鄉(xiāng)村振興多樣化的融資訴求，財(cái)政部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、中國(guó)人民銀行等相關(guān)部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于金融服務(wù)鄉(xiāng)村振興的指導(dǎo)意見》，要求“積極拓寬農(nóng)業(yè)農(nóng)村抵質(zhì)押物范圍，依法合規(guī)推動(dòng)形成多元化、全方位的農(nóng)村資產(chǎn)抵質(zhì)押融資模式”。從試點(diǎn)情況看，目前主要存在四種典型的生物資產(chǎn)抵押模式，包括“擔(dān)保公司+規(guī)模養(yǎng)殖戶”反擔(dān)保模式、“銀行+保險(xiǎn)”農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)模式、“農(nóng)戶+龍頭企業(yè)+銀行”直接擔(dān)保模式和浮動(dòng)抵押模式（邵子貞等，2018）。但從資產(chǎn)評(píng)估視角來(lái)看，與生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估相關(guān)的研究較少（榮鳳云等，2017），關(guān)于在生物資產(chǎn)抵押貸款實(shí)施中涉及生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的理論研究與實(shí)踐探索仍不充分，尤其在生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)制定、評(píng)估要素選擇、評(píng)估方法應(yīng)用等方面尚缺少系統(tǒng)的評(píng)估模式和理論體系。因此，生物資產(chǎn)抵押貸款受到其價(jià)值評(píng)估等因素阻礙而無(wú)法取得進(jìn)一步的有效促進(jìn)效果。

為了保證研究可行性原則，本文將生物資產(chǎn)分為農(nóng)業(yè)類資產(chǎn)和畜禽類資產(chǎn)。生物資產(chǎn)類別具有特殊性，不同類別生物資產(chǎn)的抵押價(jià)值會(huì)隨其屬性的變化而隨之發(fā)生波動(dòng)。果樹類生物資產(chǎn)評(píng)估方面，現(xiàn)有研究大多沿用森林資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的相關(guān)方法（Goio I et al．，2008）。孫國(guó)梁（2011）提出對(duì)果樹資產(chǎn)價(jià)值屬性進(jìn)行評(píng)估時(shí)要根據(jù)評(píng)估目的的不同而進(jìn)行區(qū)別操作，以此來(lái)實(shí)現(xiàn)果樹資產(chǎn)價(jià)值多樣化。彭文成（2012）提出可以采用收益核算的評(píng)估方法來(lái)估算果樹價(jià)值，并通過(guò)對(duì)柑橘種植案例及市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)情況的分析來(lái)計(jì)算出果農(nóng)的實(shí)際收益。彭劍峰（2014）將經(jīng)濟(jì)林資產(chǎn)評(píng)估的主要指標(biāo)劃分為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本、產(chǎn)品價(jià)格、產(chǎn)量、折現(xiàn)率和經(jīng)濟(jì)壽命期，并通過(guò)資產(chǎn)評(píng)估的收益方法對(duì)經(jīng)濟(jì)林的資產(chǎn)狀況進(jìn)行評(píng)估。張攀華（2016）通過(guò)案例分析對(duì)成本法、市場(chǎng)參照法和收獲現(xiàn)值法等生物資產(chǎn)評(píng)估方法進(jìn)行識(shí)別，認(rèn)為收益現(xiàn)值法能更準(zhǔn)確地評(píng)估新疆經(jīng)濟(jì)林的市場(chǎng)價(jià)值。禽畜資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值評(píng)估方面，有學(xué)者指出市場(chǎng)價(jià)值類型是養(yǎng)豬業(yè)生產(chǎn)性生物資產(chǎn)評(píng)估選用的核心因素（張心靈等，2019）。同時(shí)，胡海川等（2012）以奶牛為例，指出奶牛類資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的特點(diǎn)及難點(diǎn)，并具體闡釋了奶牛在不同的生長(zhǎng)階段內(nèi)所應(yīng)適用的差異化資產(chǎn)評(píng)估的具體方法。張心靈（2013）通過(guò)剖析奶牛資產(chǎn)價(jià)值的具體變化規(guī)律提煉出與之相對(duì)應(yīng)的科學(xué)評(píng)估方法，用以評(píng)估畜牧業(yè)生物資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值。生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估體系構(gòu)建方面，高立寧（2008）與胡海川等（2013）對(duì)生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估進(jìn)行了初步研究，為后續(xù)研究打下了良好的理論基礎(chǔ)。范文娟等（2013）有針對(duì)性地提出了面向不同成長(zhǎng)階段、不同屬性生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方法的選擇方案，并根據(jù)生物資產(chǎn)價(jià)值的演進(jìn)變化規(guī)律提出了構(gòu)建生物經(jīng)濟(jì)模型評(píng)估方法。事實(shí)上，盡管這種評(píng)估方法在一定程度上遵循生物資產(chǎn)生長(zhǎng)變化規(guī)律，但根據(jù)研究結(jié)果分析發(fā)現(xiàn)，其模型選取仍存在一定局限性，即無(wú)法對(duì)所有生物資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。

在鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略大背景下，生物資產(chǎn)抵押價(jià)值評(píng)估不僅是生物資產(chǎn)抵押貸款政策實(shí)施的必要前提，而且是解決農(nóng)戶融資難題、拓寬農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)范圍的有效保障。但是，目前畜牧業(yè)領(lǐng)域的相關(guān)研究相對(duì)較少，還未能形成統(tǒng)一規(guī)范的評(píng)估方法與規(guī)范，研究結(jié)論也缺乏相互借鑒的意義與可比較性?；诖?，本文基于對(duì)已有生物資產(chǎn)抵押價(jià)值評(píng)估研究現(xiàn)狀的梳理與歸納，進(jìn)一步分析現(xiàn)階段生物資產(chǎn)抵押價(jià)值評(píng)估存在的不足與問(wèn)題，并針對(duì)果樹類、畜禽類生物資產(chǎn)的生長(zhǎng)周期和生物特點(diǎn)，結(jié)合市場(chǎng)法、成本法、收益法和生物經(jīng)濟(jì)模型，提出較為成熟和完善的農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)抵押價(jià)值評(píng)估方法框架，為進(jìn)一步推動(dòng)農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)成為貸款抵押物的有效選擇、完善我國(guó)生物資產(chǎn)抵押價(jià)值評(píng)估參考標(biāo)準(zhǔn)提供理論依據(jù)和科學(xué)方法，有利于解決農(nóng)戶融資難題，從而促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展、推動(dòng)鄉(xiāng)村振興。

二、農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)抵押價(jià)值評(píng)估方法

目前，生物資產(chǎn)抵押融資業(yè)務(wù)只在我國(guó)部分試點(diǎn)地區(qū)展開，進(jìn)展緩慢，并未在全國(guó)推廣，主要原因是生物資產(chǎn)價(jià)值計(jì)量的困難（孟全省，2004）。如上文所述，將生物資產(chǎn)分為農(nóng)業(yè)類資產(chǎn)和畜禽類資產(chǎn)的分類標(biāo)準(zhǔn)可涵蓋農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中涉及到的絕大多數(shù)農(nóng)業(yè)活動(dòng)。因此，本文聚焦于農(nóng)業(yè)類與畜禽類生物資產(chǎn)，并對(duì)其抵押價(jià)值評(píng)估方法展開論述。

（一）農(nóng)業(yè)類生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方法

農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)是指包括糧食作物（玉米、小麥等）、園藝作物（果樹、花卉等）、飼料作物（苜蓿、牧草等）和工業(yè)原料作物（芝麻、油菜、棉花等）在內(nèi)的眾多農(nóng)業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中所需要種植的農(nóng)作物。對(duì)農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)價(jià)值動(dòng)態(tài)的評(píng)估可以通過(guò)市場(chǎng)倒推法、重置成本法、收益法等方法進(jìn)行評(píng)估。

1．市場(chǎng)倒推法

市場(chǎng)倒推法是通過(guò)對(duì)市場(chǎng)上類似資產(chǎn)近期交易的價(jià)格進(jìn)行調(diào)整與對(duì)比，進(jìn)而確定該資產(chǎn)被評(píng)估后的價(jià)值，其計(jì)算公式為：

其中，V表示被評(píng)估生物資產(chǎn)在特定市場(chǎng)條件下的市場(chǎng)價(jià)值；K為生物資產(chǎn)在一定環(huán)境下的質(zhì)量調(diào)整系數(shù)；f為生物資產(chǎn)在其對(duì)應(yīng)市場(chǎng)上的價(jià)格調(diào)整系數(shù)；P為生物資產(chǎn)在其對(duì)應(yīng)市場(chǎng)上的單位價(jià)格；N為生物資產(chǎn)在評(píng)估時(shí)的數(shù)量（或體積、重量）等。但是，市場(chǎng)倒推法也存在一定局限性，如要求存在一個(gè)公平、活躍的交易市場(chǎng)，并且需要根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)進(jìn)行及時(shí)調(diào)整，才能保證調(diào)整系數(shù)的最終確定。同時(shí)，市場(chǎng)倒推法中的交易價(jià)格是非標(biāo)準(zhǔn)化的，調(diào)整系數(shù)的確定帶有一定的主觀性，會(huì)影響最終結(jié)果的準(zhǔn)確性。

2．重置成本法

重置成本法是假設(shè)在處于全新狀態(tài)的被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值中扣除該資產(chǎn)的實(shí)際損耗和貶值的部分，從推算出其應(yīng)有價(jià)值，其計(jì)算公式如下：

其中，V為評(píng)估價(jià)值；K表示生物資產(chǎn)在一定環(huán)境下的質(zhì)量調(diào)整系數(shù)：Mi為過(guò)去i期在經(jīng)營(yíng)生物資產(chǎn)過(guò)程中的的所有投入；Ni為過(guò)去i期所有生物資產(chǎn)產(chǎn)生的各種損耗之和；r為折現(xiàn)率：n為年齡。在重置成本法中，處于非幼齡期生物資產(chǎn)價(jià)值的主要構(gòu)成部分是其自然增殖的部分，該問(wèn)題難以用成本法進(jìn)行解決。

3．收益法

收益法是通過(guò)估測(cè)被評(píng)估資產(chǎn)未來(lái)預(yù)期中各年所獲的收益，從而采用合適的折現(xiàn)率對(duì)該項(xiàng)資產(chǎn)未來(lái)各期的所獲收益進(jìn)行折現(xiàn)，并將各折現(xiàn)值求和從而得出被評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值，其計(jì)算公式如下：

其中，V為評(píng)估價(jià)值；Ri為收益額（第i期）；r為生物資產(chǎn)在一定自然環(huán)境下的折現(xiàn)率；n為預(yù)計(jì)的收益期數(shù)。在收益法中，收益額具有不確定性的特征，例如農(nóng)作物類資產(chǎn)受自然條件的影響，其未來(lái)收益的折現(xiàn)率與風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)，對(duì)于折現(xiàn)率的定義在確定環(huán)節(jié)具有一定的主觀性，因此不同地區(qū)之間相同生物資產(chǎn)的預(yù)期收益時(shí)間也會(huì)有差別。

（二）果樹類生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方法

果樹類經(jīng)濟(jì)林木的收益期較長(zhǎng)，每年收益較多且穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)效益非常顯著。近年來(lái)，受到林木抵押融資交易頻繁、林木產(chǎn)權(quán)變更等因素影響，人們對(duì)于林木價(jià)值評(píng)估問(wèn)題的關(guān)注度持續(xù)增高。果樹類經(jīng)濟(jì)林木主要存在產(chǎn)前期、始產(chǎn)期、盛產(chǎn)期和衰產(chǎn)期這四個(gè)階段的生長(zhǎng)周期。這四個(gè)時(shí)期的長(zhǎng)短受到經(jīng)濟(jì)林木品種、栽培條件、經(jīng)營(yíng)措施與經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的影響而有差異。種植經(jīng)濟(jì)林收益期3～10年不等，也有些收益期長(zhǎng)達(dá)幾十年。在果樹林木經(jīng)營(yíng)水平較高時(shí)，果農(nóng)的收益周期會(huì)相應(yīng)延長(zhǎng)，從中能夠獲得更高的經(jīng)濟(jì)效益。但是，當(dāng)果樹達(dá)到一定年限后便會(huì)開始衰老，從而進(jìn)入衰產(chǎn)期，這時(shí)則需要采取相應(yīng)對(duì)策促使果樹林進(jìn)行更新，使林木恢復(fù)或接近到盛產(chǎn)期的水平。事實(shí)上，由于果樹林木品質(zhì)各異，對(duì)不同時(shí)期果樹類經(jīng)濟(jì)林木的不同生長(zhǎng)特征來(lái)說(shuō)，應(yīng)區(qū)別評(píng)估方法以匹配不同的評(píng)估情況。

1．產(chǎn)前期評(píng)估方法

對(duì)于果樹類經(jīng)濟(jì)林木來(lái)說(shuō)，由于其產(chǎn)前期還不具備經(jīng)濟(jì)收益，并且在市場(chǎng)中類似的成交案例也相對(duì)較少或不易獲得，故采取市場(chǎng)法和收益法并不合適，故一般采用成本法對(duì)處于產(chǎn)前期的待評(píng)估對(duì)象進(jìn)行評(píng)估。其計(jì)算公式為：

En為果樹在第n年的市場(chǎng)價(jià)值；K為調(diào)整系數(shù)；S為分面積；Ci為第i年的生產(chǎn)成本；n為樹齡；P為投資收益率。

需要注意的是，在評(píng)估果樹類經(jīng)濟(jì)林木的市場(chǎng)價(jià)值時(shí)，通常以林木的冠幅、每公頃株數(shù)與相同年齡的標(biāo)準(zhǔn)參照、林分平均高及比值來(lái)得出具體的調(diào)整系數(shù)。經(jīng)濟(jì)林林分質(zhì)量調(diào)整系數(shù)為林分平均高調(diào)整系數(shù)、林分平均冠幅調(diào)整系數(shù)和株數(shù)調(diào)整系數(shù)的乘積。

2．始產(chǎn)期評(píng)估方法

果樹類經(jīng)濟(jì)林木在始產(chǎn)期階段的生產(chǎn)成本能夠保持在一個(gè)相對(duì)較為穩(wěn)定的水平，并開始持續(xù)能夠保證一定的收益，因此，成本法與收益法相結(jié)合的評(píng)估方式是這一階段果樹類經(jīng)濟(jì)林木最適用的評(píng)估方法。

成本法計(jì)算公式為：

式中：En為果樹類資產(chǎn)在第n年的市場(chǎng)價(jià)值；K為調(diào)整系數(shù)；Ci為第i年的生產(chǎn)成本；Ai為第i年的果實(shí)收入；n表示果農(nóng)年經(jīng)營(yíng)投資小于年收益值的前一年。此時(shí)需要考慮林木分質(zhì)量調(diào)整系數(shù)、林分冠幅和果實(shí)產(chǎn)量的修正。

收益法計(jì)算公式為：

式中：Bi為果樹類生物資產(chǎn)在各年始產(chǎn)期的純收益；Em為果樹類生物資產(chǎn)在各年盛產(chǎn)期的平均純收益；u為經(jīng)濟(jì)壽命年數(shù)；u-m為盛產(chǎn)期年數(shù)；m-n為待評(píng)估果樹與其盛產(chǎn)期之間的年數(shù)差值；n為待評(píng)估果樹的年齡；h為始產(chǎn)期的第一年；m為盛產(chǎn)期的第一年；k表示果樹林木林分質(zhì)量調(diào)整系數(shù)。

3．盛產(chǎn)期評(píng)估方法

盛產(chǎn)期是指果樹類經(jīng)濟(jì)林木能夠有持續(xù)穩(wěn)定產(chǎn)出的階段，在這個(gè)時(shí)期內(nèi)，果實(shí)的產(chǎn)量較高、收益較大、持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，此時(shí)的收益要遠(yuǎn)大于投入，處于盛產(chǎn)期的待評(píng)估對(duì)象，一般采用收益法進(jìn)行評(píng)估。計(jì)算公式為：

式中：En為評(píng)估值（果樹類）；Au為果樹類生物資產(chǎn)的純收益值；u為經(jīng)濟(jì)林木的壽命期；n為經(jīng)濟(jì)林木的年齡。

4．衰退期評(píng)估方法

衰產(chǎn)期果樹類經(jīng)濟(jì)林木的果實(shí)產(chǎn)量較其他時(shí)期相比明顯下降，并且呈逐年減少的趨勢(shì)，倘若不進(jìn)行更新任由其經(jīng)營(yíng)下去則會(huì)導(dǎo)致支出大于收入的虧損現(xiàn)象發(fā)生，因此必須及時(shí)采伐。在這種情況下，剩余價(jià)值法是評(píng)估果樹類生物資產(chǎn)的最優(yōu)選擇。

另外，如果在市場(chǎng)條件允許、市場(chǎng)案例充足的情況下，在果樹類經(jīng)濟(jì)林木盛產(chǎn)期和始產(chǎn)期可采取市場(chǎng)法對(duì)林木進(jìn)行評(píng)估。另外，在研究果樹類經(jīng)濟(jì)林木產(chǎn)量預(yù)估模型、價(jià)格模型時(shí)，還需要考慮到管理水平、立地、氣候條件等因素的影響，從而能夠做到具體情況具體分析，使模型實(shí)用性提升的同時(shí)更具說(shuō)服力。

（三）畜禽類生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方法

畜禽類生物資產(chǎn)指那些被人類馴化的動(dòng)物為人類提供畜產(chǎn)品的資產(chǎn)，包括大牲畜（馬、牛、驢等）、小牲畜（豬、羊等）、家禽（雞、鴨、鵝等）和經(jīng)濟(jì)獸類（兔、鹿、狐等）。從現(xiàn)實(shí)角度來(lái)看，重置成本法、生物經(jīng)濟(jì)模型法、市場(chǎng)法和收益法等方法可用于評(píng)估畜禽類生物資產(chǎn)的抵押價(jià)值。

1．市場(chǎng)法

在采用市場(chǎng)法對(duì)畜禽類生物資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估時(shí)，由于畜禽類市場(chǎng)交易活動(dòng)相對(duì)較為頻繁，因此無(wú)論任何時(shí)期都方便在市場(chǎng)上找到相應(yīng)的交易價(jià)格?？梢?，任何生命周期的畜禽類資產(chǎn)都可以用市場(chǎng)法對(duì)其進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，如處于幼齡期的牛仔、豬仔和羊仔等常常在市場(chǎng)上被頻繁交易，成熟期的豬、牛、羊、雞、鴨等也常常在市場(chǎng)上被頻繁交易。

2．重置成本法

在采用重置成本法對(duì)畜禽類生物資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估時(shí)，需考慮固定生產(chǎn)成本和可變生產(chǎn)成本。其中，固定生產(chǎn)成本指搭建舍棚、購(gòu)買飼養(yǎng)設(shè)備和銷售時(shí)的固定運(yùn)輸成本等費(fèi)用；可變成本包括在養(yǎng)殖和銷售畜禽的過(guò)程中所投入的流動(dòng)資金，此類成本的特點(diǎn)是一次性投入和消耗，如購(gòu)買的幼崽、飼料、獸醫(yī)（藥）、人工和水電等費(fèi)用。

3．收益法

已有研究與實(shí)踐表明，只有生產(chǎn)性生物資產(chǎn)能夠采用收益法。因此，收益法并不適用于所有畜禽類生物資產(chǎn)。生產(chǎn)性生物資產(chǎn)由于收益連續(xù)并且能夠以貨幣的形式計(jì)量，故滿足收益法的使用條件。然而，由于消耗性生物資產(chǎn)只有一次未來(lái)收益，且這一次未來(lái)收益并不具備連續(xù)性特征，故收益法不適用于消耗性生物資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估。

4．生物經(jīng)濟(jì)模型法

生物經(jīng)濟(jì)模型法主要包括龔帕茲模型、邏輯斯諦模型、貝塔朗菲模型和理查德模型等模型。生物經(jīng)濟(jì)模型法通過(guò)模擬生物生長(zhǎng)曲線，預(yù)測(cè)生物資產(chǎn)各個(gè)成長(zhǎng)階段的相關(guān)數(shù)據(jù)，進(jìn)而計(jì)算生物資產(chǎn)在不同階段的市場(chǎng)價(jià)值，這些模型各具特點(diǎn)，可以模擬不同生物資產(chǎn)的生長(zhǎng)情況，從而便于農(nóng)戶、金融機(jī)構(gòu)等主體將其應(yīng)用于正規(guī)借貸活動(dòng)之中。

（1）龔帕茲模型

龔帕茲模型最初被B． Gompertz用于描述人口的衰亡情況及不同年齡人口的分布情況，后被經(jīng)濟(jì)學(xué)和生物學(xué)領(lǐng)域的學(xué)者們逐漸應(yīng)用于生物經(jīng)濟(jì)學(xué)研究。該模型的表達(dá)式如下：

其中，Wt和K為生物資產(chǎn)t齡時(shí)與成熟時(shí)的體重、體長(zhǎng)或體積；a表示生物資產(chǎn)在一定時(shí)間段內(nèi)的生長(zhǎng)率；t為生物資產(chǎn)的年齡。該模型有一定的局限性，即模擬的生物資產(chǎn)生長(zhǎng)曲線模型存在一個(gè)拐點(diǎn)，而且此拐點(diǎn)只取決于其漸近線參數(shù)，從而導(dǎo)致龔帕茲模型在應(yīng)用上的靈活性受到一定影響。

（2）邏輯斯諦模型

比利時(shí)數(shù)學(xué)家Verhulst提出了邏輯斯諦模型，該模型最初被應(yīng)用于描述人口增長(zhǎng)過(guò)程，后被逐漸應(yīng)用于經(jīng)濟(jì)學(xué)及植物生態(tài)學(xué)領(lǐng)域。該模型的表達(dá)式如下：

其中，t為時(shí)間；Nt為t時(shí)間內(nèi)不同種群內(nèi)的生物個(gè)數(shù)；C為不同生物在某一有限空間中達(dá)到飽和時(shí)的種群密度；q表示不同生物個(gè)體在特定環(huán)境下的實(shí)際增長(zhǎng)速率。

（3）貝塔朗菲模型

奧地利生物學(xué)家貝塔朗菲提出了貝塔朗菲模型，該模型主要用于分析動(dòng)物生長(zhǎng)過(guò)程。其表達(dá)式如下：

其中，W為t時(shí)間內(nèi)生物資產(chǎn)的體長(zhǎng)、體重或體積；A表示W(wǎng)終值上的漸近線，用于刻畫生物生長(zhǎng)過(guò)程；B表示在x=0條件下生物資產(chǎn)的生長(zhǎng)因子；k由生物資產(chǎn)的生長(zhǎng)度速度決定。

（4）理查德模型

理查德模型是用于描繪生物種群生長(zhǎng)動(dòng)態(tài)的模型，其表達(dá)式如下：

其中，W為t齡時(shí)生物資產(chǎn)的體長(zhǎng)、體重或體積；A表示上漸進(jìn)線參數(shù)；k表示不同類別的生物個(gè)體在特定條件下的體重對(duì)數(shù)的生長(zhǎng)速率；B是調(diào)節(jié)參數(shù)；m是異速生長(zhǎng)常數(shù)。理查德模型有較強(qiáng)的可塑性以及廣泛的適應(yīng)性，適用于對(duì)動(dòng)、植物的生長(zhǎng)曲線模擬。

三、農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)抵押價(jià)值評(píng)估案例分析

（一）農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估案例分析

事實(shí)上，在實(shí)際評(píng)估農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)價(jià)值時(shí)一般較少使用市場(chǎng)法和成本法，相反，通常優(yōu)先選擇收益法。究其原因：一方面，市場(chǎng)法假定應(yīng)存在一個(gè)公平、活躍的交易市場(chǎng)以便于對(duì)市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，從而確定調(diào)整系數(shù)，但從現(xiàn)實(shí)角度來(lái)看，調(diào)整系數(shù)的確定具有主觀性，不易反映出農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值；另一方面，成本法只適用于一次性產(chǎn)出的農(nóng)作物，如小麥、玉米等，但此類農(nóng)作物的生物資產(chǎn)價(jià)值較低，也許在一定程度上無(wú)法滿足融資需求。因此，本部分將以成本法和收益法為例，分析其在農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估中的實(shí)際應(yīng)用。

1．采用成本法進(jìn)行生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估

采用成本法對(duì)某農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估時(shí)，需假定被評(píng)估的農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)的生長(zhǎng)形態(tài)較為統(tǒng)一且其對(duì)應(yīng)的形狀不易區(qū)分，否則不適合采用成本法對(duì)其進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。需要說(shuō)明的是，在采用成本法對(duì)生物資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估時(shí)需按照當(dāng)下的生產(chǎn)成本，計(jì)算出被評(píng)估的農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)的重置成本，從而得出生物資產(chǎn)的價(jià)值，假定被評(píng)估的農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)各項(xiàng)重置成本如表1所示。

表1 農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)各項(xiàng)成本

表2 紅皮云杉品級(jí)、數(shù)量和單價(jià)

表3 紅皮云杉的各項(xiàng)成本

由表1農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)的各項(xiàng)成本可知，被評(píng)估的農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)價(jià)值總和為PQ。但需要說(shuō)明的是，表1只是對(duì)被評(píng)估農(nóng)業(yè)資產(chǎn)各項(xiàng)成本的可能預(yù)測(cè)，在實(shí)際操作中，可根據(jù)具體情況來(lái)調(diào)整表1的內(nèi)容。如當(dāng)農(nóng)戶未發(fā)生土地流入時(shí)，其租地費(fèi)用可能為0；或向親朋好友尋求種植建議時(shí)，可能不用繳納技術(shù)咨詢費(fèi)。因此，理論上講，用成本法評(píng)估農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)價(jià)值時(shí)可能與其真實(shí)價(jià)值更接近。

2013年5月20日遼寧省融林森林資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估有限公司對(duì)吉林省通化市某農(nóng)戶的紅皮云杉進(jìn)行了價(jià)值評(píng)估（趙露雨，2014）。評(píng)估結(jié)果為：紅皮云杉預(yù)期收入756121元、先期成本213510元、預(yù)期產(chǎn)值542611元、凈現(xiàn)值542611元，該農(nóng)戶種植的紅皮云杉信息如表2所示，先期成本信息如表3所示。

按照成本法對(duì)紅皮云杉進(jìn)行價(jià)值評(píng)估后，紅皮云杉的評(píng)估價(jià)值為213510元，這在理論上可能更接近紅皮云杉的真實(shí)價(jià)值。

2．采用收益法進(jìn)行生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估

采用收益法預(yù)估農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)的價(jià)值時(shí)，首先要計(jì)算出生物資產(chǎn)當(dāng)期的各項(xiàng)成本，其內(nèi)容與表1所涉及的成本要素類似。采取收益法對(duì)某農(nóng)戶的生物資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估時(shí)，記其當(dāng)年在被評(píng)估的農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)上的投入成本為C、土地經(jīng)營(yíng)面積為S、每畝產(chǎn)量為Q、當(dāng)年的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格為P，則每畝總收入為PQ、凈利潤(rùn)為PQ-C。同時(shí)，假定被評(píng)估的生物資產(chǎn)生長(zhǎng)年限為T，農(nóng)戶已種植t1年，且處于盛產(chǎn)期，盛產(chǎn)期還可維持t2，衰產(chǎn)期為t3。此外，對(duì)于生長(zhǎng)年限較長(zhǎng)的農(nóng)作物，需考慮風(fēng)險(xiǎn)折現(xiàn)率，假定風(fēng)險(xiǎn)折現(xiàn)率為r，到衰產(chǎn)期后，被評(píng)估的生物資產(chǎn)的收入和成本每年遞減50%。表4闡釋了如何計(jì)算農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)未來(lái)收益現(xiàn)值。由此可見，依據(jù)收益法對(duì)農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估的結(jié)果為表4最后一行現(xiàn)值的求和。

由于安徽合肥某地修路需占用當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶的葡萄園，故當(dāng)?shù)卣畠r(jià)格成本監(jiān)審部門于2012年10月對(duì)農(nóng)戶種植的葡萄進(jìn)行了價(jià)值評(píng)估。該農(nóng)戶于2009年開始種植葡萄，葡萄種植面積約為10畝，每畝的成本大致為10457．2元，包括種植人工成本4400元、育成苗1405．5元、農(nóng)家肥和化肥農(nóng)藥1649元、大棚等固定資產(chǎn)折舊1082．7元、土地租金1300元和其他機(jī)械材料費(fèi)用620元。當(dāng)年葡萄每畝產(chǎn)量1240千克，葡萄價(jià)格為14元/千克，則該農(nóng)戶每畝總收入為17360元，凈利潤(rùn)為6902．8元。依據(jù)葡萄生長(zhǎng)年限計(jì)算可知，該農(nóng)戶種植的葡萄處于生產(chǎn)期，且葡萄的盛產(chǎn)期大概能維持9年，隨后便是2～3年的衰產(chǎn)期。此外，葡萄的產(chǎn)量可能受自然災(zāi)害等不可抗力因素影響而減產(chǎn)甚至停產(chǎn)。因此，出于謹(jǐn)慎性考慮，將其折現(xiàn)率設(shè)為6．5%。至葡萄衰產(chǎn)期后，葡萄收入和成本投入大概每年遞減50%，具體價(jià)值評(píng)估結(jié)果如表5所示。

表4 農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)未來(lái)收益現(xiàn)值計(jì)算

表5 葡萄園未來(lái)價(jià)值評(píng)估

基于收益法評(píng)估該農(nóng)戶葡萄園的生物資產(chǎn)價(jià)值后可知，該農(nóng)戶種植的葡萄價(jià)值為49052．77元，即為表5中葡萄現(xiàn)值的合計(jì)值。

（二）畜禽類生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估案例分析

畜禽類生物資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估主要通過(guò)生物經(jīng)濟(jì)模型法進(jìn)行，該方法的使用步驟如下：1．估算生物經(jīng)濟(jì)模型中的各個(gè)模型參數(shù)值。即先測(cè)算出被評(píng)估生物資產(chǎn)在某一年齡段內(nèi)的重量、體積等數(shù)據(jù)，然后運(yùn)用SPSS軟件計(jì)算生物經(jīng)濟(jì)模型中的各個(gè)模型參數(shù)；2．計(jì)算生物資產(chǎn)數(shù)量，并將其與生物資產(chǎn)重量或體積相乘求和，得到生物資產(chǎn)的總重量或總體積；3．估計(jì)被評(píng)估生物資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值，為金融機(jī)構(gòu)開展農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)抵押業(yè)務(wù)提供現(xiàn)實(shí)參考。依據(jù)第2步所得到的總重量或總體積乘以被評(píng)估生物資產(chǎn)修正后的單位市場(chǎng)價(jià)格，即為被評(píng)估生物資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值。

假定某養(yǎng)殖戶養(yǎng)殖了大量畜禽類生物，各周期的畜禽類生物數(shù)量分別為q1．．．qn（n表示畜禽類生物的生長(zhǎng)周期）?，F(xiàn)假設(shè)該養(yǎng)殖戶由于生產(chǎn)資金不足而向銀行申請(qǐng)生物資產(chǎn)抵押貸款。由于畜禽類生物數(shù)量多，且處于不同生長(zhǎng)周期，為了客觀評(píng)價(jià)期抵押價(jià)值，需采取生物經(jīng)濟(jì)模型法，具體評(píng)估步驟如下：

首先，在每個(gè)生長(zhǎng)周期下均隨機(jī)抽取n只畜禽類生物，然后再計(jì)算其體重平均值，記其平均體重分別為g0．．．g16。其次，根據(jù)被測(cè)得的平均體重值建立理查德生長(zhǎng)方程，以確定畜禽類生物生長(zhǎng)周期和體重之間的非線性回歸曲線，方程如（11）式所示。

表6 各周齡柴雞數(shù)量及平均體重

表7 各周齡柴雞體重實(shí)際值和擬合值

最后，利用SPSS軟件對(duì)上述生物資產(chǎn)的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行非線性回歸分析后，即可以得出模型中A、B、k和m的參數(shù)值。根據(jù)所得的非線性回歸曲線，可得畜禽類生物在不同生長(zhǎng)周期下的理查德方程的擬合值，即擬合體重，記為w0．．．w16。假定某年末某地的畜禽類生物價(jià)格為每千克p元，暫定價(jià)格調(diào)整系數(shù)為1，則畜禽類生物的抵押價(jià)值大致為：

通過(guò)表6所列的相關(guān)數(shù)據(jù)，在SPSS中通過(guò)非線性回歸可得到理查德生長(zhǎng)方程的各個(gè)參數(shù)值，即A=1371．62、B=0．223、k=0．146、m=0．939。因此，柴雞的生長(zhǎng)曲線方程為：W=1371．62×(1-0．223e(-0．146t))1/(1-0．939)。

由表7可知，三周齡內(nèi)的柴雞擬合體重值和實(shí)際體重值相差較大，這可能是由于三周齡內(nèi)的柴雞生長(zhǎng)緩慢，且處于幼齡期的柴雞主要靠人工撫育，從而導(dǎo)致期自然增值不明顯。為客觀評(píng)估柴雞的抵押價(jià)值，暫定價(jià)格調(diào)整系數(shù)為1，柴雞價(jià)格為30元/千克。因此，該養(yǎng)殖基地的柴雞抵押價(jià)值為：

四、研究結(jié)論與建議

本文在梳理總結(jié)生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，探討了農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)抵押價(jià)值評(píng)估目前的主要方法和可能的不足，并以果樹和畜禽兩大生物資產(chǎn)為例，探討了不同價(jià)值評(píng)估方法在生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估上的實(shí)踐及應(yīng)用。結(jié)論如下：農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)具有抵押價(jià)值，可成為金融機(jī)構(gòu)抵押標(biāo)的選擇。進(jìn)一步研究表明，不同生長(zhǎng)周期內(nèi)的農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)應(yīng)采取不同的抵押價(jià)值評(píng)估方法。具體來(lái)看，對(duì)幼齡期生物資產(chǎn)均可采用成本法；對(duì)盛產(chǎn)期生物資產(chǎn)可采用收益法或生物經(jīng)濟(jì)模型法；對(duì)成熟期生物資產(chǎn)可采用市場(chǎng)法或生物經(jīng)濟(jì)模型法。同時(shí)，本文完善了生物資產(chǎn)抵押價(jià)值評(píng)估體系，即通過(guò)生物經(jīng)濟(jì)模型來(lái)預(yù)測(cè)不同生物的成長(zhǎng)狀況，從而更為客觀地評(píng)估生物資產(chǎn)抵押價(jià)值。因此，在破解“三農(nóng)”融資難題時(shí)，可積極將農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)引入到業(yè)務(wù)之中，破解農(nóng)村金融市場(chǎng)上“抵押難”困境。

為有效推進(jìn)生物資產(chǎn)抵押融資業(yè)務(wù)的開展，本文提出如下政策建議：

第一，因地制宜開展農(nóng)業(yè)政策性保險(xiǎn)，并適當(dāng)引入農(nóng)業(yè)商業(yè)保險(xiǎn)。政策性農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)和農(nóng)業(yè)商業(yè)保險(xiǎn)可分散農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)者和金融機(jī)構(gòu)可能遭受的農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，從而提高農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)者參與農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)抵押的參與意愿和金融機(jī)構(gòu)的供給意愿。

第二，加強(qiáng)信息化、智能化和數(shù)字化的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)建設(shè)，完善風(fēng)險(xiǎn)防控。政府、金融機(jī)構(gòu)等參與主體可與科研院所、高校等機(jī)構(gòu)聯(lián)合，積極構(gòu)建生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估系統(tǒng)，即通過(guò)對(duì)不同生物資產(chǎn)的信息化分析，為生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估人員提供數(shù)據(jù)支撐，增強(qiáng)評(píng)估效率和真實(shí)性。同時(shí)，政府可出資設(shè)立農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)抵押風(fēng)險(xiǎn)基金，降低金融機(jī)構(gòu)開展該業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)顧慮，并通過(guò)政策激勵(lì)來(lái)鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)積極開展該業(yè)務(wù)。

第三，政府和金融機(jī)構(gòu)等主體應(yīng)積極出臺(tái)、完善并細(xì)化與農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)抵押融資業(yè)務(wù)相關(guān)的法律、法規(guī)及政策文件，為生物資產(chǎn)抵押的進(jìn)一步推廣提供法律保障，以規(guī)范引導(dǎo)農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體、資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)積極參與農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)抵押業(yè)務(wù)。