自貿(mào)區(qū)片區(qū)對(duì)城市經(jīng)濟(jì)的作用評(píng)估:基于地級(jí)市層面的多期雙重差分法研究

賈彩彥 華怡然

（華東政法大學(xué)，上海 201620）

中國(guó)的自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)（簡(jiǎn)稱“自貿(mào)區(qū)”）政策繼承并發(fā)展了傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)特區(qū)政策，又與國(guó)家級(jí)新區(qū)、國(guó)家高新區(qū)等區(qū)域政策不同。自貿(mào)區(qū)片區(qū)不只是局部性的區(qū)域開放，也不是中央優(yōu)惠政策輸出的洼地，而是通過制度創(chuàng)新試點(diǎn)形成可復(fù)制、可推廣的經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)而服務(wù)于國(guó)家更高層次的開放（劉楊等，2021），并共同擔(dān)負(fù)政府職能轉(zhuǎn)變、投資領(lǐng)域創(chuàng)新、貿(mào)易便利化自由化和金融改革創(chuàng)新的創(chuàng)新任務(wù)（李墨絲和沈玉良，2015）。同時(shí)，各自貿(mào)區(qū)的發(fā)展也存在明顯的區(qū)域?qū)颍ㄔê屠罟廨x，2015），根據(jù)不同的功能劃分，各片區(qū)進(jìn)行獨(dú)具區(qū)域特色的創(chuàng)新探索。但在政策落地執(zhí)行過程中，政策優(yōu)勢(shì)是否會(huì)受到地區(qū)經(jīng)濟(jì)水平差異、要素驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)乏力等因素的限制甚至背離初衷，目前仍存在爭(zhēng)議。因此，量化評(píng)估自貿(mào)區(qū)政策對(duì)總結(jié)政策優(yōu)勢(shì)、推廣先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)具有重要意義。

一、文獻(xiàn)綜述與機(jī)制分析

（一）文獻(xiàn)綜述

實(shí)證分析文獻(xiàn)大多以單個(gè)自貿(mào)區(qū)為研究對(duì)象，如譚娜等（2015）發(fā)現(xiàn)上海自貿(mào)區(qū)成立顯著推動(dòng)了上海經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；王利輝和劉志紅（2017）發(fā)現(xiàn)，上海自貿(mào)區(qū)成立后，上海的實(shí)際人均GDP、固定資產(chǎn)投資及進(jìn)出口總額得到明顯增長(zhǎng)；汪文姣等（2019）發(fā)現(xiàn)，從長(zhǎng)期看廣東自貿(mào)區(qū)促進(jìn)了粵港之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系強(qiáng)度。近年來，學(xué)者們開始對(duì)不同自貿(mào)區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)做差異化分析，如左思明（2018）研究證明自貿(mào)區(qū)政策能夠顯著增強(qiáng)外資流入滬閩粵津；劉秉鐮和呂程（2018）得出不同自貿(mào)區(qū)的經(jīng)濟(jì)影響具有差異性的結(jié)論；馮銳等（2020）發(fā)現(xiàn)，自貿(mào)區(qū)建設(shè)主要通過創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)效應(yīng)、資源配置效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)等途徑高效促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化；湯蘊(yùn)懿（2016）討論了上海自貿(mào)區(qū)區(qū)域通關(guān)一體化的制度創(chuàng)新問題；彭羽和楊作云（2020）認(rèn)為，自貿(mào)區(qū)對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的輻射作用主要體現(xiàn)在質(zhì)量效益指標(biāo)上。

上述文獻(xiàn)研究了自貿(mào)區(qū)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、投資、貿(mào)易、輻射效應(yīng)等方面的影響，但以下問題同樣值得探討與分析：現(xiàn)有文獻(xiàn)大多聚焦前兩批自貿(mào)區(qū)（滬閩粵津），而第3批自貿(mào)區(qū)覆蓋了東中西部地區(qū)，自貿(mào)區(qū)政策是否會(huì)由于區(qū)域因素而表現(xiàn)出明顯差異？目前鮮有文獻(xiàn)對(duì)此做詳細(xì)討論；自貿(mào)區(qū)政策以自貿(mào)區(qū)片區(qū)為單元，除上海自貿(mào)區(qū)外，每個(gè)自貿(mào)區(qū)都涵蓋3個(gè)片區(qū)，分散于各地級(jí)市中，總面積在120平方公里左右，現(xiàn)有文獻(xiàn)大多使用省級(jí)層面數(shù)據(jù)而未使用更細(xì)致的地級(jí)市樣本，利用省級(jí)樣本做實(shí)驗(yàn)組會(huì)產(chǎn)生較大誤差；以往文獻(xiàn)大多從定性分析的角度闡述自貿(mào)區(qū)對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的作用機(jī)制，鮮有文章對(duì)影響機(jī)制做實(shí)證檢驗(yàn)。

本文可能的邊際貢獻(xiàn)主要有：在數(shù)據(jù)使用上，利用2007～2017年地級(jí)市的年度面板數(shù)據(jù)測(cè)度自貿(mào)區(qū)政策的城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響，擴(kuò)大了樣本容量，有效避免了“回浪效應(yīng)”對(duì)實(shí)證結(jié)果的干擾；在識(shí)別方法上，根據(jù)自貿(mào)區(qū)逐批次設(shè)立的特點(diǎn)，采用多期雙重差分法進(jìn)行分析，同時(shí)考慮到雙重差分法可能存在的內(nèi)生性問題，從不同角度進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，力求結(jié)論的可靠性和穩(wěn)健性；在效應(yīng)分析上，從貿(mào)易、金融、創(chuàng)新和投資角度就自貿(mào)區(qū)對(duì)城市經(jīng)濟(jì)的影響機(jī)制做實(shí)證分析，并針對(duì)自貿(mào)區(qū)的區(qū)位展開異質(zhì)性分析。

（二）機(jī)制分析

多數(shù)文獻(xiàn)認(rèn)為，外商直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長(zhǎng)有顯著正向作用（隨洪光，2013），能夠改善本土資產(chǎn)質(zhì)量，提高資本利用率（王愛儉等，2020），并且要使FDI成為推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的動(dòng)力，則需要進(jìn)一步優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，擴(kuò)大市場(chǎng)準(zhǔn)入，構(gòu)建外商直接投資的政策體制保障體系（桑百川和張彩云，2018）；在進(jìn)出口貿(mào)易方面，進(jìn)口產(chǎn)品會(huì)加速本國(guó)企業(yè)改革，淘汰落后經(jīng)營(yíng)模式，促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新（Halpern et al，2015），出口專業(yè)化能帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)正向增長(zhǎng)（岑麗君，2018）；在技術(shù)創(chuàng)新方面，技術(shù)升級(jí)會(huì)持續(xù)驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展（Almeida and Kogut，1999），技術(shù)創(chuàng)新可以推動(dòng)地區(qū)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，擴(kuò)大市場(chǎng)容量；金融流通對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)在于金融資源在市場(chǎng)中的有效配置能夠持續(xù)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)輸出動(dòng)力（Wurgler，2001），放松融資約束，促進(jìn)有效投資。

筆者認(rèn)為，自貿(mào)區(qū)對(duì)城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響機(jī)制主要來源于進(jìn)出口貿(mào)易、金融流通、外商直接投資和技術(shù)創(chuàng)新4個(gè)方面。在進(jìn)出口貿(mào)易方面，自貿(mào)區(qū)對(duì)海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域和口岸通關(guān)貿(mào)易采取大量的制度優(yōu)化措施（彭羽和陳爭(zhēng)輝，2014）；自貿(mào)區(qū)之間積極尋求建立統(tǒng)一開放的商貿(mào)體系，在破除地方行政壁壘和干預(yù)的同時(shí)，加強(qiáng)了區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化建設(shè)，實(shí)現(xiàn)公開透明的市場(chǎng)準(zhǔn)入制度，促進(jìn)要素在自貿(mào)區(qū)間高效流動(dòng)，提升了進(jìn)出口物流效率（盛斌，2017）；逐步降低關(guān)稅水平和進(jìn)出口成本（王鵬和鄭靖宇，2017）；打破國(guó)際的產(chǎn)業(yè)保護(hù)壁壘，通過改變貿(mào)易結(jié)構(gòu)和擴(kuò)大市場(chǎng)容量促進(jìn)進(jìn)出口專業(yè)化程度，進(jìn)而推動(dòng)進(jìn)出口貿(mào)易水平（陳愛貞和劉志彪，2014）。在金融流通方面，自貿(mào)區(qū)在跨境融資方面進(jìn)行制度優(yōu)化，降低融資成本，加速金融資本流動(dòng)（Yao and Whalley，2016）；放寬利率管制，發(fā)揮杠桿作用，提高企業(yè)直接融資比例，實(shí)現(xiàn)金融領(lǐng)域和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間資金流的無縫傳導(dǎo)（陳一鼎等，2015），為實(shí)體經(jīng)濟(jì)繁榮提供動(dòng)力；使國(guó)內(nèi)金融資本直接向海外投資，實(shí)現(xiàn)金融資源的全球配置（魏蓉蓉和李天德，2020），并倒逼金融系統(tǒng)改革升級(jí)，拉動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程（徐明棋，2016）。在外商直接投資方面，自貿(mào)區(qū)通過準(zhǔn)入前國(guó)民待遇及負(fù)面清單制度降低外商投資準(zhǔn)入門檻，提高外商投資便利度；自貿(mào)區(qū)“管、放、服”的新型高效的行政管理為外商提供透明規(guī)范的投資氛圍，逐步完善的法律制度體系和精簡(jiǎn)的行政管理手續(xù)也提高了外商投資的積極性。在技術(shù)創(chuàng)新方面，在國(guó)際貿(mào)易效應(yīng)下，自貿(mào)區(qū)有利于各國(guó)資源與技術(shù)互補(bǔ)，促進(jìn)專業(yè)化分工，進(jìn)而拉動(dòng)區(qū)域內(nèi)產(chǎn)業(yè)集聚及技術(shù)創(chuàng)新；在競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)下，自貿(mào)區(qū)內(nèi)良性競(jìng)爭(zhēng)氛圍會(huì)倒逼本土企業(yè)通過技術(shù)創(chuàng)新獲取市場(chǎng)份額（劉秉鐮和王鉞，2018）；在溢出效應(yīng)方面，自貿(mào)區(qū)人才流動(dòng)機(jī)制完善，高素質(zhì)勞動(dòng)力保障了知識(shí)和技術(shù)的溢出和擴(kuò)散。

同時(shí)，自貿(mào)區(qū)片區(qū)所在城市的區(qū)位和行政級(jí)別不同，也會(huì)對(duì)自貿(mào)區(qū)政策的施行產(chǎn)生影響。各自貿(mào)區(qū)結(jié)合所在城市的發(fā)展特色，因地制宜地布局優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，例如，廣東、遼寧、浙江等東部沿海自貿(mào)區(qū)突出港航物流優(yōu)勢(shì)，以大宗商品貿(mào)易便利化為發(fā)力點(diǎn)，提高進(jìn)出口貿(mào)易效率；河南、湖北等中部自貿(mào)區(qū)更重視技術(shù)創(chuàng)新，在智能制造、新材料等方面尋求突破。另外，行政級(jí)別較高的城市在要素稟賦、經(jīng)濟(jì)自主性、立法權(quán)（鄭磊和賈圣真，2016）、政策傾斜等方面具備優(yōu)勢(shì)，可能會(huì)更高效地推進(jìn)自貿(mào)區(qū)政策的實(shí)施和配套政策的落地（劉瑞明和趙仁杰，2015）；但也可能因多方面政策傾軋導(dǎo)致資源配置失衡（趙吉，2020），從而削弱自貿(mào)區(qū)政策優(yōu)勢(shì)。

基于上述文獻(xiàn)綜述及機(jī)制分析，本文提出如下假說：

假說1：自貿(mào)區(qū)片區(qū)對(duì)城市經(jīng)濟(jì)有明顯的正向促進(jìn)作用。

假說2：自貿(mào)區(qū)政策對(duì)城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在行政級(jí)別和區(qū)位的異質(zhì)性差異。

假說3：自貿(mào)區(qū)片區(qū)通過進(jìn)出口貿(mào)易、技術(shù)創(chuàng)新、金融流通、外商直接投資4個(gè)動(dòng)力機(jī)制促進(jìn)城市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但不同區(qū)位的自貿(mào)區(qū)的動(dòng)力機(jī)制也存在差異。

二、數(shù)據(jù)構(gòu)建與模型選擇

（一）模型選擇

由于自貿(mào)區(qū)政策是一個(gè)持續(xù)性政策，不斷有新的自貿(mào)區(qū)獲批成立，所以本文借鑒Beck等（2010）的做法，采用多期雙重差分法進(jìn)行評(píng)估。在數(shù)據(jù)樣本中，擁有自貿(mào)區(qū)片區(qū)的地級(jí)市被列入“實(shí)驗(yàn)組”，沒有自貿(mào)區(qū)片區(qū)的地級(jí)市被列入“控制組”。各自貿(mào)區(qū)獲批年份存在差異，所以設(shè)置變量ftz：某城市在擁有自貿(mào)區(qū)片區(qū)前ftz=0；之后ftz=1。因此，采用雙向固定效應(yīng)計(jì)量模型滿足雙重差分，具體公式為：

其中，Yit是被解釋變量，下標(biāo)i和t分別代表第i個(gè)地級(jí)市和第t年，γt表示時(shí)間固定效應(yīng)，μi表示各地級(jí)市的個(gè)體固定效應(yīng)，Xit為其他控制變量。β1的估計(jì)值表示自貿(mào)區(qū)片區(qū)對(duì)地級(jí)市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的凈效應(yīng)，β1為正表明自貿(mào)區(qū)片區(qū)確實(shí)提高了地區(qū)經(jīng)濟(jì)水平。

（二）變量處理

選用人均GDP作為被解釋變量以測(cè)度自貿(mào)區(qū)片區(qū)對(duì)城市經(jīng)濟(jì)的作用效果，并取對(duì)數(shù)處理。核心解釋變量為自貿(mào)區(qū)片區(qū)虛擬變量（ftz），如果某城市在當(dāng)年獲批或者已經(jīng)獲批自貿(mào)區(qū)片區(qū)，則賦值為1，否則賦值為0。之所以用獲批年份而不是正式掛牌成立的年份來檢驗(yàn)自貿(mào)區(qū)片區(qū)政策效應(yīng)，是因?yàn)楂@批自貿(mào)區(qū)片區(qū)時(shí)，該地區(qū)已具備相應(yīng)的發(fā)展條件和基礎(chǔ)，并且已陸續(xù)享受對(duì)口的政策紅利，從而表現(xiàn)出與以往不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展軌跡（陳臻和張平淡，2020）。據(jù)此，本文的政策作用時(shí)間點(diǎn)為2014年和2016年。參照以往文獻(xiàn)的普遍做法，本文涉及的控制變量包括：城市開放度、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、城市化水平、國(guó)內(nèi)貿(mào)易、人力資本、ln人口密度、固定資產(chǎn)投資水平、政府潛力、科技發(fā)展?jié)摿?。另外，選擇進(jìn)口水平、出口水平、創(chuàng)新水平、金融水平、投資水平作為中介變量。

（三）數(shù)據(jù)說明

兼顧數(shù)據(jù)的可得性與可靠性，選取2007～2017年266個(gè)地級(jí)市的年度面板數(shù)據(jù)?？紤]到直轄市超然的政策傾斜和特殊的經(jīng)濟(jì)發(fā)展路徑，剔除直轄市的數(shù)據(jù)樣本。數(shù)據(jù)主要來源為CEIC經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)庫、中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫，部分缺失數(shù)據(jù)通過《中國(guó)城市統(tǒng)計(jì)年鑒》、算術(shù)平均法以及各城市年度統(tǒng)計(jì)公報(bào)補(bǔ)齊。具體計(jì)算方法見表1。

表1 描述性統(tǒng)計(jì)

三、實(shí)證結(jié)果及分析

（一）基準(zhǔn)回歸結(jié)果

表2模型（1）只加入自貿(mào)區(qū)片區(qū)虛擬變量ftzit，模型（2）同時(shí)控制了時(shí)間固定效應(yīng)和城市固定效應(yīng)，模型（3）進(jìn)一步加入其他控制變量?；貧w結(jié)果表明，自貿(mào)區(qū)片區(qū)系數(shù)在1%與5%的水平上顯著為正。綜合表2模型（1）～模型（3），說明自貿(mào)區(qū)片區(qū)對(duì)所在城市的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有顯著的正向促進(jìn)作用。觀察控制變量發(fā)現(xiàn)，城市化水平、人力資本、固定資產(chǎn)投資水平、科技發(fā)展?jié)摿εc人均GDP顯著正相關(guān)。

表2 基準(zhǔn)回歸結(jié)果

（二）平行趨勢(shì)檢驗(yàn)

雙重差分法建立在趨同假設(shè)的前提下。本文采用事件分析法測(cè)度自貿(mào)區(qū)政策對(duì)城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)態(tài)效應(yīng)，所用公式如下：

其中，Di,t+k是自貿(mào)區(qū)片區(qū)政策的核心解釋變量，k表示自貿(mào)區(qū)片區(qū)政策決定設(shè)立的第k年。本文數(shù)據(jù)包括了自貿(mào)區(qū)政策決定設(shè)立的前7年與后3年。αk表示決定在某城市設(shè)立自貿(mào)區(qū)片區(qū)的第k年時(shí)實(shí)驗(yàn)組與控制組之間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異。如果αk在k＜0（2007～2013年）的趨勢(shì)平緩，證明符合平行趨勢(shì)假設(shè)。如圖1所示，實(shí)線表示估計(jì)系數(shù)αk的逐年變化情況，上下虛線表示估計(jì)系數(shù)90%的置信區(qū)間。從結(jié)果看，2007～2013年αk變動(dòng)趨勢(shì)平緩，實(shí)驗(yàn)組與控制組之間無顯著差異；從2014年起，αk估計(jì)值顯著升高，說明自貿(mào)區(qū)片區(qū)顯著提高了所在城市的經(jīng)濟(jì)水平。

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.安慰劑檢驗(yàn)

雙重差分法適用性的另一個(gè)挑戰(zhàn)是其他不可觀測(cè)的城市變量或政策對(duì)估計(jì)結(jié)果的影響。本文采用間接性的安慰劑檢驗(yàn)來解決該問題（Chetty et al，2009；La Ferrara et al，2011）。原理是：隨機(jī)分配實(shí)驗(yàn)組與控制組，并隨機(jī)指定政策作用時(shí)點(diǎn)產(chǎn)生錯(cuò)誤的估計(jì)系數(shù)?βrandom，將這個(gè)過程重復(fù)500次，產(chǎn)生500個(gè)?βrandom，然后觀察其分布情況。由于隨機(jī)性，所以如果發(fā)現(xiàn)?βrandom=0，說明錯(cuò)誤的估計(jì)系數(shù)對(duì)結(jié)果不產(chǎn)生影響，間接說明即使存在某些不可觀測(cè)的因素，基準(zhǔn)估計(jì)結(jié)果也仍然有效。如圖2所示，?βrandom分布在0附近，服從正態(tài)分布，并且明顯不同于真實(shí)估計(jì)值，由此間接說明自貿(mào)區(qū)政策對(duì)所在城市經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用真實(shí)存在。

圖1 平行趨勢(shì)檢驗(yàn)

圖2 安慰劑檢驗(yàn)

2.反事實(shí)檢驗(yàn)

通過改變自貿(mào)區(qū)片區(qū)獲批時(shí)間（范子英和田彬彬，2013；張軍等，2018）進(jìn)行反事實(shí)檢驗(yàn)。假設(shè)將自貿(mào)區(qū)片區(qū)獲批時(shí)間整體提前1～5年，如果發(fā)現(xiàn)自貿(mào)區(qū)片區(qū)政策變量始終在同顯著水平上顯著為正，說明城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展很可能還受到其他政策或隨機(jī)性因素的干擾；如果發(fā)現(xiàn)自貿(mào)區(qū)片區(qū)變量的系數(shù)并不顯著，則表明自貿(mào)區(qū)片區(qū)政策確實(shí)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生明顯作用，回歸估計(jì)結(jié)果可信，具體回歸結(jié)果見表3列（1）～列（5）。由表3列（1）可知，將自貿(mào)區(qū)片區(qū)虛擬變量提前1年，該虛擬變量系數(shù)下降，且僅在10%的水平上顯著。又將決定設(shè)立自貿(mào)區(qū)片區(qū)的時(shí)間提前2～5年，回歸結(jié)果見表3列（2）～列（5），自貿(mào)區(qū)片區(qū)虛擬變量系數(shù)不再顯著，并呈現(xiàn)出逐年減小的趨勢(shì)。

3.PSM-DID檢驗(yàn)

采用逐年匹配的方法為每年的實(shí)驗(yàn)組找到匹配的控制組。在進(jìn)行PSM-DID檢驗(yàn)前要進(jìn)行適用性檢驗(yàn)。具體來說，要檢驗(yàn)實(shí)驗(yàn)組和控制組的控制變量均值在匹配后是否存在顯著差異，如果沒有顯著差異，則說明適用PSM-DID方法。適用性檢驗(yàn)結(jié)果見表4，匹配變量的標(biāo)準(zhǔn)誤差絕對(duì)值絕大部分小于10%，并且p值不顯著，說明實(shí)驗(yàn)組與控制組沒有顯著差異，選用PSM-DID方法合理。

表5列（1）～列（3）分別展現(xiàn)了不加入固定效應(yīng)和控制變量、不加入控制變量、加入控制變量的3種PSM-DID估計(jì)情況，估計(jì)系數(shù)均為正，且均在1%的水平上顯著，再次證明本文的估計(jì)結(jié)果穩(wěn)健可靠。

4.細(xì)化實(shí)驗(yàn)組和控制組

自貿(mào)區(qū)片區(qū)往往優(yōu)先落在配套設(shè)施齊全、制度體系完善的城市，這些城市通常行政級(jí)別較高。所以，是自貿(mào)區(qū)片區(qū)政策促進(jìn)了城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展，還是這些城市具有良好的發(fā)展優(yōu)勢(shì)，從而顯著影響了被解釋變量，并隨時(shí)間推移加劇了與其他城市的經(jīng)濟(jì)差距呢？為檢驗(yàn)該問題，細(xì)化實(shí)驗(yàn)組和控制組：將設(shè)立自貿(mào)區(qū)片區(qū)的“廣義較大的市”作為實(shí)驗(yàn)組，將沒有設(shè)立自貿(mào)區(qū)片區(qū)的“廣義較大的市”作為控制組，①“廣義較大的市”分為省會(huì)城市、經(jīng)濟(jì)特區(qū)以及國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的18個(gè)地級(jí)市。其中擁有自貿(mào)區(qū)片區(qū)的“廣義較大的市”包括：福州、廣州、廈門、深圳、珠海、成都、洛陽、沈陽、武漢、西安、大連和鄭州。回歸結(jié)果見表5列（4）。可以看出，在細(xì)化實(shí)驗(yàn)組和控制組后，自貿(mào)區(qū)片區(qū)變量仍在10%的水平上顯著為正，說明該政策依然能夠顯著拉動(dòng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)，進(jìn)一步驗(yàn)證了回歸結(jié)果的穩(wěn)健性。

表3 反事實(shí)檢驗(yàn)

表4 PSM-DID方法適用性檢驗(yàn)

表5 PSM-DID與細(xì)化實(shí)驗(yàn)組和控制組

四、機(jī)制檢驗(yàn)與異質(zhì)性分析

（一）機(jī)制檢驗(yàn)

根據(jù)前文的機(jī)制分析，通過構(gòu)建中介效應(yīng)模型進(jìn)行機(jī)制檢驗(yàn)，基本公式如下：

INTERit代表中介變量，包括進(jìn)口、出口、創(chuàng)新、金融和外商直接投資。如果式（3）中α1顯著，說明自貿(mào)區(qū)對(duì)城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展有影響。如果h1和h2顯著，同時(shí)h1＜α1，說明存在部分中介效應(yīng)；如果h2顯著但h1不顯著，則說明存在完全中介效應(yīng)。對(duì)不同的中介變量分別進(jìn)行中介效應(yīng)檢驗(yàn)，具體回歸結(jié)果如表6和表7所示，可以看出，α1、β1、h1和h2均在1%的水平上顯著，且h1＜α1，說明自貿(mào)區(qū)設(shè)立產(chǎn)生的進(jìn)出口效應(yīng)、創(chuàng)新效應(yīng)、金融效應(yīng)、外商直接投資效應(yīng)顯著促進(jìn)了城市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并存在部分中介效應(yīng)。

表6 公式（3）與（4）的機(jī)制檢驗(yàn)結(jié)果

不同中介變量的中介效應(yīng)占總效應(yīng)的比重見表8列（1）?？紤]到不同區(qū)位的自貿(mào)區(qū)片區(qū)推動(dòng)所在城市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)可能存在異質(zhì)性，將自貿(mào)區(qū)片區(qū)劃分為東部、中部和西部，實(shí)證結(jié)果見表8列（2）～列（4）。另外，考慮到沿海城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的典型性優(yōu)勢(shì)，又考察了沿海型自貿(mào)區(qū)片區(qū)的動(dòng)力機(jī)制，實(shí)證結(jié)果見表8列（5）。

結(jié)果發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)新水平與投資水平在不同區(qū)位的自貿(mào)區(qū)片區(qū)中均顯著，說明自貿(mào)區(qū)政策通過技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)了專業(yè)化分工，保障了智力資源的活力，為城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供重要保障；通過外商直接投資吸收了高質(zhì)量資本，有效促進(jìn)本土經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；金融效應(yīng)占總效應(yīng)比重較高，說明自貿(mào)區(qū)金融市場(chǎng)開放、深化外匯改革等一系列措施為企業(yè)融資提供便利，加速資本良性流動(dòng)，促進(jìn)城市經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

表7 公式（5）的機(jī)制檢驗(yàn)結(jié)果

表8 中介效應(yīng)占總效應(yīng)的比重

（二）異質(zhì)性分析

根據(jù)城市等級(jí)、地理區(qū)域、片區(qū)布局的差異，本文進(jìn)行了異質(zhì)性檢驗(yàn)。具體來說，在城市等級(jí)上，以自貿(mào)區(qū)片區(qū)所在的地級(jí)市是否為“廣義較大的市”為標(biāo)準(zhǔn)，將實(shí)驗(yàn)組分為兩組。表9列（1）為設(shè)立在“廣義較大的市”的自貿(mào)區(qū)片區(qū)的回歸結(jié)果，列（2）為設(shè)立在非“廣義較大的市”的自貿(mào)區(qū)片區(qū)的回歸結(jié)果。將實(shí)驗(yàn)組城市按地域分成東部、中部和西部，回歸結(jié)果依次見表9列（3）～列（5）。自貿(mào)區(qū)片區(qū)的不同空間布局會(huì)導(dǎo)致資源配置和政策響應(yīng)方面的差異，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展效率。有些實(shí)驗(yàn)組城市擁有多個(gè)自貿(mào)區(qū)片區(qū)，有些城市只有1個(gè)自貿(mào)區(qū)片區(qū)，表9列（6）為“一城多片區(qū)”的回歸結(jié)果，列（7）為“一城單片區(qū)”的回歸結(jié)果。

表9 自貿(mào)區(qū)片區(qū)對(duì)城市經(jīng)濟(jì)作用的異質(zhì)性分析

由表9列（1）和列（2）的回歸結(jié)果可以看出，設(shè)立在非“廣義較大的市”的自貿(mào)區(qū)片區(qū)的政策效果更顯著，這說明相對(duì)于高行政級(jí)別城市，低行政級(jí)別城市設(shè)立自貿(mào)區(qū)片區(qū)能更有效地提高地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。由表9列（3）～列（5）可以看出，中部地區(qū)的自貿(mào)區(qū)片區(qū)對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)作用最明顯；東部城市的自貿(mào)區(qū)片區(qū)對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展作用遜于中西部城市。這說明，在符合自貿(mào)區(qū)申報(bào)條件的中西部城市批復(fù)自貿(mào)區(qū)片區(qū)將更有利于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)步，縮小發(fā)展差距，實(shí)現(xiàn)區(qū)域協(xié)調(diào)。另外，“一城多片區(qū)”在1%的水平上顯著提升地方經(jīng)濟(jì)水平，明顯優(yōu)于“一城單片區(qū)”模式。

五、研究結(jié)論與政策建議

（一）研究結(jié)論

本文基于2007～2017年中國(guó)266個(gè)地級(jí)市的年度面板數(shù)據(jù)，采用多期雙重差分法評(píng)估了自貿(mào)區(qū)片區(qū)設(shè)立對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的影響。研究發(fā)現(xiàn)：自貿(mào)區(qū)能夠有效推動(dòng)城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展；自貿(mào)區(qū)政策對(duì)城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在行政級(jí)別和區(qū)位的異質(zhì)性差異，在行政級(jí)別低的城市、中西部城市以及“一城多片區(qū)”模式下作用效果更明顯；通過中介效應(yīng)檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，自貿(mào)區(qū)片區(qū)通過進(jìn)出口貿(mào)易、技術(shù)創(chuàng)新、金融流通、外商直接投資4個(gè)動(dòng)力機(jī)制促進(jìn)城市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但不同區(qū)位的自貿(mào)區(qū)的動(dòng)力機(jī)制也存在差異。

（二）政策建議

中國(guó)自貿(mào)區(qū)政策能夠明顯提升城市經(jīng)濟(jì)水平，說明自貿(mào)區(qū)片區(qū)可以成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的有效載體，應(yīng)不遺余力地推進(jìn)自貿(mào)區(qū)片區(qū)建設(shè)。同時(shí)，作為一項(xiàng)持續(xù)性經(jīng)濟(jì)政策，要充分考慮政策立項(xiàng)、選址等一系列時(shí)間滯后性，打好提前量。（1）優(yōu)化自貿(mào)區(qū)片區(qū)空間布局。在符合自貿(mào)區(qū)片區(qū)審批條件的前提下，將片區(qū)福利政策向中西部城市、行政級(jí)別低的普通城市傾斜。對(duì)于經(jīng)濟(jì)輻射性強(qiáng)的城市，可多設(shè)片區(qū)，發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)作用，在更大范圍內(nèi)帶動(dòng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。（2）賦予自貿(mào)區(qū)片區(qū)更大的改革創(chuàng)新自主權(quán)，根據(jù)驅(qū)動(dòng)機(jī)制差異，因地制宜地探索各自貿(mào)區(qū)片區(qū)的不同發(fā)展模式。例如，位于西部的自貿(mào)區(qū)應(yīng)加大科技創(chuàng)新力度，打造特色創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)集群，為新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)做試點(diǎn)探索；位于中東部的自貿(mào)區(qū)可利用優(yōu)質(zhì)外資，逐步淘汰落后資產(chǎn)，在優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境的同時(shí)激發(fā)本區(qū)域產(chǎn)業(yè)活力。（3）充分重視金融開放創(chuàng)新。一方面，加大融資力度，緩解小微企業(yè)信貸壓力，保障民營(yíng)企業(yè)良性發(fā)展；另一方面，在探索金融自由化路徑的同時(shí)，維護(hù)金融體系穩(wěn)定，提高金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用。另外，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融、科技金融等新型金融形式做更多嘗試，簡(jiǎn)化外匯管理流程，擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)跨境雙向投融資。