廣東省工業(yè)機(jī)器人行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與信貸風(fēng)險(xiǎn)研究

余濤

摘要：基于對工業(yè)機(jī)器人行業(yè)技術(shù)原理、產(chǎn)業(yè)鏈及商業(yè)模式的基本認(rèn)知，文章對我國工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的基本特征、發(fā)展?fàn)顩r等做了深入分析，結(jié)合廣東省工業(yè)機(jī)器人行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r和信貸情況調(diào)查，分析了工業(yè)機(jī)器人行業(yè)的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素，并提出信貸策略及風(fēng)險(xiǎn)控制的措施，以助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，同時有效控制金融風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞：工業(yè)機(jī)器人；風(fēng)險(xiǎn)因素；信貸策略；風(fēng)控措施

我國是全球最大的工業(yè)機(jī)器人應(yīng)用市場，廣東省工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量超過全國總產(chǎn)量的20%。工業(yè)機(jī)器人作為高端制造裝備的重要組成部分，已被金融業(yè)納入信貸優(yōu)先支持行業(yè)。加強(qiáng)對先進(jìn)制造業(yè)的信貸支持是監(jiān)管部門的精神和業(yè)內(nèi)信貸政策要求。加強(qiáng)對工業(yè)機(jī)器人行業(yè)信貸策略及風(fēng)險(xiǎn)研究，對于金融助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、工業(yè)機(jī)器人行業(yè)基本認(rèn)知

工業(yè)機(jī)器人制造是融合機(jī)械制造、電子電氣、材料科學(xué)、計(jì)算機(jī)編程、人工智能等學(xué)科的尖端技術(shù)，技術(shù)壁壘較高，涉及數(shù)十項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)。由于產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)眾多，參與者的商業(yè)模式差異較大，加強(qiáng)技術(shù)原理認(rèn)知，做好商業(yè)模式分析是做好工業(yè)機(jī)器人行業(yè)授信的重要前提。

（一）技術(shù)原理

根據(jù)ISO標(biāo)準(zhǔn)（8373：2012），工業(yè)機(jī)器人是指通過重復(fù)編程和自動控制、應(yīng)用于工業(yè)自動化、擁有3軸或以上多功能多自由度的機(jī)電一體化固定或可移動自動機(jī)械裝備和系統(tǒng)，具備一些與人或生物相似的感知能力、規(guī)劃能力、動作能力和協(xié)同能力，具有高度活性的自動化機(jī)器，可以在無人參與的情況下實(shí)現(xiàn)搬運(yùn)、焊接、裝配和噴涂等多種生產(chǎn)作業(yè)。

按用途和功能，將工業(yè)機(jī)器人細(xì)分為焊接、搬運(yùn)、裝配、處理、噴涂等五類。按運(yùn)動系統(tǒng)和機(jī)械結(jié)構(gòu)，可分為坐標(biāo)機(jī)器人（圓柱、球或直角坐標(biāo)）、SCARA型機(jī)器人、并聯(lián)結(jié)構(gòu)機(jī)器人、關(guān)節(jié)型機(jī)器人、柔性機(jī)器人等。其中，關(guān)節(jié)型機(jī)器人的功能和動作類似人類的手臂，其活動自由度較大、控制系統(tǒng)較復(fù)雜，應(yīng)用范圍較廣。

主要核心技術(shù)系統(tǒng)構(gòu)成：包括機(jī)械結(jié)構(gòu)系統(tǒng)、驅(qū)動系統(tǒng)、感知系統(tǒng)、環(huán)境交互系統(tǒng)、人機(jī)交換系統(tǒng)、機(jī)器人控制等系統(tǒng)。

技術(shù)發(fā)展趨勢：隨著智能感知認(rèn)知、多模態(tài)人機(jī)交互、云計(jì)算等智能化技術(shù)不斷成熟，應(yīng)用場景愈加廣泛，機(jī)器人基礎(chǔ)與前沿技術(shù)迅猛發(fā)展，技術(shù)創(chuàng)新趨勢主要圍繞人機(jī)協(xié)作、人工智能和仿生結(jié)構(gòu)三個重點(diǎn)展開，正向著小型化、輕型化、柔性化的方向發(fā)展。

（二）產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成

工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈上游是核心零部件制造企業(yè)，中游為本體制造企業(yè)，下游為系統(tǒng)集成服務(wù)企業(yè)。下游行業(yè)對工業(yè)機(jī)器人的發(fā)展有較大的牽引和驅(qū)動作用。（詳見圖2）

產(chǎn)業(yè)鏈上游：主要指核心零部件、各類傳感器制造環(huán)節(jié)，其中最重要的是三大核心零部件（精密減速器、伺服電機(jī)、控制系統(tǒng)）的制造。技術(shù)門檻最高的是減速器，其次是伺服電機(jī)，再次是控制器。三大核心零部件占機(jī)器人成本的60%～70%，決定了工業(yè)機(jī)器人的精度、穩(wěn)定性、負(fù)荷能力等重要性能指標(biāo)，是制約我國機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的主要瓶頸。目前我國的減速器主要依賴進(jìn)口，伺服電機(jī)大部分依賴進(jìn)口，控制器的國產(chǎn)化程度相對較高。

產(chǎn)業(yè)鏈中游：主要指機(jī)器人本體制造環(huán)節(jié)，包括機(jī)器人本體設(shè)計(jì)制造、人機(jī)交互系統(tǒng)、仿生材料和末端執(zhí)行器等。

產(chǎn)業(yè)鏈下游：主要是系統(tǒng)集成，包括單系統(tǒng)集成、綜合系統(tǒng)集成（具體包括復(fù)雜產(chǎn)品線設(shè)計(jì)、整體應(yīng)用方案設(shè)計(jì)及實(shí)施等），是由系統(tǒng)集成商為終端客戶提供成套應(yīng)用解決方案，具體包括工業(yè)機(jī)器人、軟件系統(tǒng)、配套設(shè)備的集成和調(diào)試。

（三）商業(yè)模式及市場競爭結(jié)構(gòu)

工業(yè)機(jī)器人經(jīng)營模式可分為5種：單一本體、系統(tǒng)集成、核心零部件、本體生產(chǎn)+系統(tǒng)集成、全產(chǎn)業(yè)鏈。典型的模式有3種：日本模式（依托先進(jìn)的核心零部件生產(chǎn)技術(shù)，貫穿設(shè)計(jì)-開發(fā)-生產(chǎn)全過程，是全產(chǎn)業(yè)鏈模式的代表）、歐洲模式（以培育龍頭企業(yè)為核心，是本體規(guī)?；a(chǎn)+系統(tǒng)集成模式的代表）和美國模式（自身不生產(chǎn)機(jī)器人，通常由公司進(jìn)口，再自行設(shè)計(jì)外圍設(shè)備，是系統(tǒng)集成模式的代表）。

目前國內(nèi)大部分工業(yè)機(jī)器人企業(yè)與美國模式接近，主要集中在系統(tǒng)集成領(lǐng)域，也有少數(shù)企業(yè)專注于中游核心零部件及本體的生產(chǎn)。

市場競爭結(jié)構(gòu)：上游關(guān)鍵零部件行業(yè)的技術(shù)壁壘高，中游本體制造行業(yè)需要大額資本投入，下游系統(tǒng)集成行業(yè)壁壘相對較低，與上下游議價能力較弱，毛利水平不高，技術(shù)含量低、競爭激烈，但其市場規(guī)模要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于本體市場。

二、工業(yè)機(jī)器人發(fā)展?fàn)顩r及行業(yè)特征

（一）工業(yè)機(jī)器人行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r

1. 全球工業(yè)機(jī)器人發(fā)展現(xiàn)狀

銷量情況：根據(jù)IFR（國際機(jī)器人聯(lián)合會）公布的數(shù)據(jù)（下同），2019年全球工業(yè)機(jī)器人銷量42.23萬臺，銷售額165億美元。銷量前五大國家占全球總銷量的74%，依次為中國（36%）、日本（13%）、美國（10%）、韓國（9%）、德國（6%）。預(yù)計(jì)2020～2022年的年均增長率為12%。

機(jī)器人密度（使用強(qiáng)度）：國際上通常采用工業(yè)機(jī)器人密度（平均每萬名制造業(yè)工人所使用的工業(yè)機(jī)器人數(shù)量）來衡量某個國家制造業(yè)工業(yè)機(jī)器人使用情況。2018年全球平均工業(yè)機(jī)器人密度為99臺，其中歐洲為114臺、美洲為99臺、亞洲為91臺。

2. 我國工業(yè)機(jī)器人發(fā)展現(xiàn)狀

（1）產(chǎn)銷逆勢增長。我國自2013年起連續(xù)8年成為全球最大的工業(yè)機(jī)器人應(yīng)用市場，2018年以14.8萬臺產(chǎn)量、15.4萬臺銷量、62.3億美元銷售額擴(kuò)大領(lǐng)先優(yōu)勢，占當(dāng)年全球總銷量的36%。2019年產(chǎn)量18.69萬臺，同比增長26.58%。2020年8月為止生產(chǎn)13.68萬臺，同比增3.33%，在新冠肺炎疫情沖擊下，國內(nèi)機(jī)器人市場逆勢增長。

（2）國產(chǎn)替代空間巨大。我國是全球工業(yè)機(jī)器人最大的需求市場，存在嚴(yán)重的逆差。2018年出口2.98萬套，同比增長5.2%；進(jìn)口7.03萬套，同比減少16.5%。出口集中在“一帶一路”國家，進(jìn)口主要集中在歐盟、日本及韓國，隨著我國企業(yè)技術(shù)的不斷提高，存量的進(jìn)口產(chǎn)品有望完成國產(chǎn)產(chǎn)品的替代過程，進(jìn)口替代空間巨大。

（3）機(jī)器人密度仍有較大提升空間。我國工業(yè)機(jī)器人密度從2016年的68臺/萬名工人提高至2018年的140臺/萬名工人，已高于全球平均水平，基本接近2016年我國在《機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2016～2020年）》中提出的目標(biāo)（到2020年達(dá)到150以上），但與發(fā)達(dá)國家相比，還有較大差距（韓國710臺，新加坡658臺、德國322、日本308臺、美國200臺）。參考日本經(jīng)驗(yàn)，中長期看，預(yù)計(jì)2019～2024年我國工業(yè)機(jī)器人本體銷量復(fù)合增速18.5%，仍將保持中高速發(fā)展。

3. 廣東省工業(yè)機(jī)器人發(fā)展現(xiàn)狀

廣東省是國內(nèi)制造大省和全球重要制造基地，較早受到勞動力、土地等要素的制約，在全國率先提出“機(jī)器人換人”計(jì)劃，加速發(fā)展工業(yè)機(jī)器人應(yīng)用的智能制造與裝備產(chǎn)業(yè)，工業(yè)機(jī)器人行業(yè)快速發(fā)展。

（1）政策發(fā)力推動，應(yīng)用規(guī)模快速增長。從2014年開始，深圳、廣州、東莞、佛山等地就相繼出臺鼓勵政策，涉及產(chǎn)業(yè)政策、應(yīng)用示范工程、保費(fèi)補(bǔ)貼、技術(shù)改造、資金扶持等。廣東省2015年起支持重點(diǎn)企業(yè)實(shí)施“機(jī)器人應(yīng)用”項(xiàng)目，帶動全省累計(jì)新增各類工業(yè)機(jī)器人8.21萬臺以上，其中國產(chǎn)機(jī)器人占比達(dá)到50%。

（2）產(chǎn)學(xué)研平臺協(xié)同，加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新。廣州、佛山工業(yè)機(jī)器人與系統(tǒng)集成及深圳、東莞機(jī)器人關(guān)鍵零部件配套等多個機(jī)器人產(chǎn)業(yè)集群，與中科院深圳先進(jìn)技術(shù)研究院、華南理工大學(xué)、廣東省智能機(jī)器人研究院、廣東省科學(xué)技術(shù)情報(bào)研究所、廣東科學(xué)中心、清華大學(xué)深圳研究生院、廣東工業(yè)大學(xué)、廣東海洋大學(xué)、廣東省中高端工業(yè)機(jī)器人技術(shù)企業(yè)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室等多家科研院校及機(jī)構(gòu)協(xié)同攻關(guān)，加快技術(shù)創(chuàng)新步伐。

（3）產(chǎn)業(yè)園數(shù)量居全國首位。截至2019年底，全國已有74個機(jī)器人小鎮(zhèn)或產(chǎn)業(yè)園區(qū)在建或已建成，其中廣東省占據(jù)11個，占全國的比重14.9%。廣州、深圳、佛山、東莞、珠海等地在工業(yè)機(jī)器人、關(guān)鍵零部件、系統(tǒng)集成、無人機(jī)（船）等細(xì)分領(lǐng)域上各具優(yōu)勢，已初步形成產(chǎn)業(yè)集聚態(tài)勢。

（4）機(jī)器人企業(yè)數(shù)量列全國第一。截至2019年，國內(nèi)機(jī)器人相關(guān)企業(yè)數(shù)量達(dá)到8399家，其中規(guī)模以上1012家。廣東省機(jī)器人廠商達(dá)到1610家，占全國的19%，其中75%以上與工業(yè)機(jī)器人相關(guān)。目前，廣東省工信廳累計(jì)確定省級機(jī)器人骨干企業(yè)31家、機(jī)器人培育企業(yè)50家。有大族激光、伯朗特、瑞松科技、拓斯達(dá)4家上市公司。

（5）產(chǎn)量增速高于全國平均增速。2019年全國共生產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人14.8萬臺（套），同比增長了6.4%，其中廣東省產(chǎn)量達(dá)3.21萬臺（套），占全國總量約21.69%，同比增長28.3%，快于全國平均增幅。2020年上半年廣東省工業(yè)機(jī)器人的產(chǎn)量2.34萬臺，增長24.3%。

（6）規(guī)劃引領(lǐng)打造千億戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)集群。2020年5月《廣東省人民政府關(guān)于培育發(fā)展戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)集群和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群的意見》提出打造智能機(jī)器人千億元產(chǎn)業(yè)集群，重點(diǎn)發(fā)展工業(yè)機(jī)器人、服務(wù)機(jī)器人、特種機(jī)器人、無人機(jī)、無人船等產(chǎn)業(yè)，集中力量突破減速器、伺服電機(jī)和系統(tǒng)、控制器等關(guān)鍵零部件和集成應(yīng)用技術(shù)，支持廣州、深圳等地市開展機(jī)器人研發(fā)創(chuàng)新，珠海、佛山、東莞、中山等地市建設(shè)機(jī)器人生產(chǎn)基地。

（二）工業(yè)機(jī)器人行業(yè)特征

1. 應(yīng)用場景不斷擴(kuò)大

應(yīng)用場景從計(jì)算機(jī)通信和其他電子設(shè)備、通用設(shè)備、汽車、電氣機(jī)械和器材傳統(tǒng)四大行業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)展到塑料、橡膠、食品、飲料、制藥、新能源電池、環(huán)保設(shè)備、高端裝備、生活用品、倉儲物流、線路巡查等新興領(lǐng)域，應(yīng)用領(lǐng)域從搬運(yùn)、焊接、裝配、消防、采掘等操作型領(lǐng)域向安防監(jiān)測、防爆、空間探索等加工型任務(wù)拓展，服務(wù)于國民經(jīng)濟(jì)39個行業(yè)大類，110 個行業(yè)中類，有力支撐國產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人市場的持續(xù)增長。

2. 市場規(guī)模持續(xù)增長，“長尾市場”空間逐步打開

汽車、家電、電子電氣以外的其他下游行業(yè)，客戶規(guī)模小、資金實(shí)力差、應(yīng)用水平低、地理分布極其分散，單一下游行業(yè)市場規(guī)模較小，但這些行業(yè)集合起來的整體市場規(guī)模較大，存在明顯的“長尾市場”特征（見圖3）。

隨著近年來中國本土機(jī)器人本體和零部件廠商的崛起，價格快速下降，標(biāo)準(zhǔn)化工藝應(yīng)用大幅降低應(yīng)用門檻和對集成商依賴，國產(chǎn)機(jī)器人企業(yè)更加貼近市場，響應(yīng)速度快，在性能、功能上實(shí)現(xiàn)差異化，大量“中低端產(chǎn)能”需求釋放，給中小規(guī)模系統(tǒng)集成商帶來更多機(jī)遇。

3. 關(guān)鍵技術(shù)不斷突破

減速機(jī)、伺服控制、伺服電機(jī)等關(guān)鍵核心零部件技術(shù)不斷攻克難題，多傳感器信息融合技術(shù)、高精度定位導(dǎo)航與避障技術(shù)、汽車底盤危險(xiǎn)物品快速識別技術(shù)等多項(xiàng)核心技術(shù)已進(jìn)入實(shí)踐應(yīng)用。計(jì)算機(jī)視覺、智能語音等應(yīng)用層專利數(shù)量快速增長。

4.步入穩(wěn)步爬升階段

在經(jīng)歷投資過剩、盲目補(bǔ)貼、企業(yè)騙補(bǔ)、產(chǎn)品發(fā)展低端化后，我國機(jī)器人產(chǎn)業(yè)正加快低端產(chǎn)能出清，企業(yè)競爭核心正在由“低價”轉(zhuǎn)向“高附加值”。

5.行業(yè)進(jìn)入壁壘高

工業(yè)機(jī)器人行業(yè)屬于資本、人才高度密集型行業(yè)，核心零部件及本體需要大量的固定資產(chǎn)、研發(fā)資金投入和持續(xù)不斷地創(chuàng)新，項(xiàng)目投資前期需大量的資金投入，且項(xiàng)目投資的回報(bào)周期長。需要大批掌握先進(jìn)系統(tǒng)控制軟件、裝備機(jī)械、工業(yè)自動化系統(tǒng)工程集成等領(lǐng)域的高素質(zhì)、高技能及多學(xué)科性的專業(yè)人才，預(yù)計(jì)2025年機(jī)器人工程師缺口需求量將達(dá)到100萬人。

三、廣東省工業(yè)機(jī)器人行業(yè)信貸狀況調(diào)查

本文以廣東省某商業(yè)銀行截至2020年6月底的相關(guān)數(shù)據(jù)為研究樣本。

（一）貸款基本情況

該行工業(yè)機(jī)器人信貸客戶（含小微企業(yè)）共52戶，信貸余額13902.1萬元，不良余額72.28萬元，不良貸款率0.52%，行業(yè)整體信貸質(zhì)量狀況良好。1戶不良為小微企業(yè)辦理大數(shù)據(jù)信貸產(chǎn)品。

（二）貸款客戶結(jié)構(gòu)

從客戶結(jié)構(gòu)看，規(guī)模普遍不大，小型客戶67.31%，占比最高，其次是微小型客戶，占23.08%，中型客戶占7.69%，大型客戶僅占1.92%。

（三）貸款種類與區(qū)域分布

從信貸品種看，流動性貸款13096.51萬元，占比94.21%，國內(nèi)保理貸款800萬元，占比5.75%，保證貸款5.6萬元，占比可忽略不計(jì)。而流動性貸款主要集中在廣東博智林機(jī)器人有限公司、廣東寶樂機(jī)器人股份有限公司、廣東匯博機(jī)器人技術(shù)有限公司、廣東速美達(dá)自動化股份有限公司等4個大中型客戶。

從區(qū)域分布看，主要集中在廣州、東莞、佛山等地，信貸余額占比88.69%，與產(chǎn)業(yè)集群分布一致。

從上述數(shù)據(jù)可以看出，目前廣東工業(yè)機(jī)器人行業(yè)中大中型企業(yè)數(shù)量盡管不多，但在融資方面占據(jù)了主要位置；小微型企業(yè)數(shù)量眾多，但融資金額卻不大，反映出廣東工業(yè)機(jī)器人行業(yè)在產(chǎn)業(yè)集群方面并不平衡。但同時也說明其具有較大的發(fā)展空間，需要從金融政策方面給予更多支持，同時也要注意防范產(chǎn)業(yè)發(fā)展中面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

四、工業(yè)機(jī)器人行業(yè)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)分析

（一）政策風(fēng)險(xiǎn)

工業(yè)機(jī)器人行業(yè)屬于國家重點(diǎn)扶持的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，政策的依賴度相對較高，若國家產(chǎn)業(yè)政策出現(xiàn)變化、財(cái)稅補(bǔ)貼政策出現(xiàn)調(diào)整、進(jìn)出口政策有所波動、財(cái)政貨幣政策的波動等都將會對機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展造成影響。

（二）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

1. 核心技術(shù)缺失，高端關(guān)鍵零部件依賴進(jìn)口，受制于外國企業(yè)

國內(nèi)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)在技術(shù)儲備、生產(chǎn)規(guī)模、品牌知名度等方面與國外有較大差距，上游零部件、芯片、激光雷達(dá)及 AI 等核心技術(shù)缺失，高端核心零部件大部分依賴進(jìn)口，這使廠商對上游議價能力弱，部分工業(yè)機(jī)器人核心零部件的采購成本甚至高于國外同款機(jī)器人的整體售價，同時容易形成產(chǎn)品同質(zhì)化，難以形成差異化競爭力。

2. 高端及實(shí)用人才雙缺乏，技術(shù)低端鎖定制約企業(yè)發(fā)展

高端研發(fā)人才、實(shí)用性技術(shù)人才缺乏，在市場、政策、資本、體制、人才等共同制約下，技術(shù)開發(fā)側(cè)重在經(jīng)濟(jì)型機(jī)器人，國內(nèi)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度加強(qiáng)，市場換技術(shù)難度增加，發(fā)達(dá)國家先進(jìn)制造業(yè)回流和高端技術(shù)出口管制，我國機(jī)器人產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級難度增加。

3. 產(chǎn)業(yè)研發(fā)和企業(yè)生產(chǎn)組織協(xié)調(diào)相對落后

中國的機(jī)器人自主研發(fā)組織協(xié)調(diào)能力落后于世界先進(jìn)水平，專業(yè)化的芯片廠商、操作系統(tǒng)服務(wù)商、系統(tǒng)集成商等不同主體之間的兼容性差，產(chǎn)業(yè)鏈整合存在極大障礙；企業(yè)未能很好地實(shí)現(xiàn)高校、科研院所與企業(yè)之間的技術(shù)轉(zhuǎn)化及相互合作，大多數(shù)企業(yè)商業(yè)模式還在摸索中。

（三）市場風(fēng)險(xiǎn)

1. 關(guān)鍵零部件及原材料等供應(yīng)的充足性穩(wěn)定性和價格變動風(fēng)險(xiǎn)

核心關(guān)鍵零部件掌握在國外公司手中，具有較大的定價權(quán)，對企業(yè)核心零部件供應(yīng)的持續(xù)穩(wěn)定性和生產(chǎn)成本影響較大。

2. 應(yīng)用領(lǐng)域低端化、同質(zhì)化，缺乏核心競爭力

國產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人企業(yè)以系統(tǒng)集成為主，大部分是組裝和代加工，核心技術(shù)缺乏，且主要從汽車、家電以外性能工藝要求較低的長尾市場切入；產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面國產(chǎn)六軸以上工業(yè)機(jī)器人、多自由度機(jī)器人、交互型機(jī)器人、全自主移動機(jī)器人等領(lǐng)域成果不明顯，高端本體產(chǎn)能不足，直角坐標(biāo)、SCARA、圓柱坐標(biāo)等結(jié)構(gòu)簡單、成本較低的低端產(chǎn)品為主，在精度、壽命、可靠性等方面與國外相比還有較大的差距。

3. 企業(yè)規(guī)模小而散，缺乏統(tǒng)一產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱

工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)園重復(fù)建設(shè)，企業(yè)大多為中小型的系統(tǒng)集成商，綜合實(shí)力差，其生產(chǎn)都是應(yīng)下游終端用戶的要求，面對單一客戶一次設(shè)計(jì)形成的，不同的行業(yè)根據(jù)需求研發(fā)應(yīng)用于本行業(yè)的機(jī)器人，存在品種規(guī)格多、批量小、成本高和可靠性不穩(wěn)定等問題，難以支撐產(chǎn)業(yè)規(guī)?；陌l(fā)展目標(biāo)；缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和平臺，無法有效降低成本，同時也因競爭激烈采用低價策略甚至墊資，企業(yè)普遍面臨很大的資金壓力和較高的財(cái)務(wù)成本。

4. 下游需求增速放緩風(fēng)險(xiǎn)，容易出現(xiàn)“產(chǎn)能過?！?/p>

在疫情、國際貿(mào)易摩擦等因素疊加影響下，目前汽車、3C 行業(yè)等主要下游需求增速下滑，訂單萎縮，“產(chǎn)能過?！憋L(fēng)險(xiǎn)不可忽視。

（四）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

1. 產(chǎn)業(yè)鏈低階一體化難以發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)

國產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人本體廠商無論是出于戰(zhàn)略目的還是低價策略所迫，紛紛向上游進(jìn)軍，而感受到來自下游威脅的零部件商也在向本體擴(kuò)張，低階一體化競爭十分激烈，預(yù)計(jì)未來三到五年會有大量企業(yè)破產(chǎn)并退出市場。

2. 在資本裹挾下企業(yè)急功近利，缺乏內(nèi)生性可持續(xù)經(jīng)營能力

政策大力支持、行業(yè)處在風(fēng)口，大量企業(yè)和資本涌入機(jī)器人行業(yè)，相當(dāng)一部分企業(yè)以機(jī)器人之名從事短期政策套利、獲取融資，無長遠(yuǎn)規(guī)劃和長期投入。另一方面，機(jī)器人行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，無論是企業(yè)擴(kuò)張還是技術(shù)研發(fā)均需巨額資金投入，大量資本不尊重機(jī)器人制造業(yè)的本質(zhì)規(guī)律，寄希望企業(yè)爆發(fā)性增長，快速上市變現(xiàn)，內(nèi)生性可持續(xù)經(jīng)營能力不足。

（五）管理風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)及項(xiàng)目管理要求高、難度大。一是個別科研院所轉(zhuǎn)型企業(yè)在經(jīng)營決策自主化、商業(yè)化和管理科學(xué)化規(guī)范化方面存在缺陷。二是項(xiàng)目運(yùn)營管理不到位。三是軟硬件實(shí)力弱的機(jī)器人企業(yè)無法適應(yīng)下游客戶以數(shù)字作為核心驅(qū)動力智能制造形勢。

五、工業(yè)機(jī)器人行業(yè)信貸策略和風(fēng)險(xiǎn)控制

（一）信貸策略

1. 總體策略

堅(jiān)持商業(yè)可持續(xù)原則和價值導(dǎo)向，剛需優(yōu)先，優(yōu)選客戶，差別支持，務(wù)實(shí)合作，嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)退有序。

貸款總量估算：根據(jù)企業(yè)規(guī)模和授信調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，以2019年企業(yè)數(shù)量為基數(shù)，廣東省機(jī)器人培育骨干企業(yè)約50家，按平均每家授信量1億元測算，授信總量約50億元；其余規(guī)模以上機(jī)器人企業(yè)約193家，按平均每家授信量0.2億元測算，授信總量約38.6億元，合計(jì)最大授信市場容量約為88.6億。

2. 客戶選擇策略

遵循“四個聚焦”原則（即聚焦產(chǎn)業(yè)集群、聚焦產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)勢企業(yè)、聚焦龍頭企業(yè)、聚焦科研創(chuàng)新平臺），選擇具有自主創(chuàng)新能力和突破關(guān)鍵核心技術(shù)的企業(yè)及項(xiàng)目，或具有下游剛性需求、商業(yè)化前景良好、盈利能力較強(qiáng)、附加值較高的企業(yè)和項(xiàng)目進(jìn)行務(wù)實(shí)合作。行業(yè)內(nèi)通常按年收入規(guī)模評價企業(yè)實(shí)力（0.2億以下、0.2億～0.5億、0.5億～1億元，1億～10億元，10億元以上），可按收入、負(fù)債率等維度進(jìn)行矩陣比較，擇優(yōu)確定授信合作對象。重點(diǎn)加強(qiáng)31家省級機(jī)器人骨干企業(yè)、50家培育企業(yè)的營銷服務(wù)。

3.項(xiàng)目選擇策略

優(yōu)先選擇具壟斷競爭優(yōu)勢的跨國公司在華投資項(xiàng)目，優(yōu)先選擇股東資金實(shí)力雄厚、自主研發(fā)能力及技術(shù)優(yōu)勢顯著、對市場需求有深刻理解、有豐富的應(yīng)用場景、有豐富的項(xiàng)目操作及管理經(jīng)驗(yàn)、市場具有剛需特征且訂單持續(xù)穩(wěn)定的行業(yè)龍頭企業(yè)及其成員企業(yè)的項(xiàng)目進(jìn)行支持。

4. 產(chǎn)品配置策略

一是根據(jù)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)特征確定信貸投入策略。具體包括：（1）審慎支持：固定資產(chǎn)貸款、股權(quán)、并購、債務(wù)類融資等投行融資業(yè)務(wù)；（2）合理支持：經(jīng)營周轉(zhuǎn)類信貸業(yè)務(wù)、供應(yīng)鏈融資、進(jìn)出口貿(mào)易融資；（3）選擇性支持：并購貸款（海外并購可聯(lián)動境外分行、子公司）；（4）積極支持：投資咨詢、股權(quán)投資撮合等投行業(yè)務(wù)，結(jié)算、顧問咨詢類業(yè)務(wù)。

二是根據(jù)企業(yè)生命周期匹配相宜的信貸產(chǎn)品。對于小微初創(chuàng)期企業(yè)，原則上不提供融資業(yè)務(wù)，可積極提供資金結(jié)算等非融資型服務(wù)和股權(quán)投資撮合業(yè)務(wù)；對于符合普惠金融標(biāo)準(zhǔn)的小微企業(yè)，可以提供大數(shù)據(jù)類信貸產(chǎn)品；對于大型企業(yè)新建的分公司或子公司，可提供票據(jù)類業(yè)務(wù)，適當(dāng)提供經(jīng)營周轉(zhuǎn)類融資，由其母公司作為擔(dān)保人；對于成熟期企業(yè)，還可擇優(yōu)提供項(xiàng)目融資（技改/研發(fā)）、銀團(tuán)貸款、并購貸款、公司理財(cái)?shù)容^高端的金融服務(wù)。

三是根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)需求提供恰當(dāng)?shù)娜谫Y方案。對產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)，以短期融資為主，積極營銷供應(yīng)鏈融資、票據(jù)業(yè)務(wù)，對于下游客戶可以與外部機(jī)構(gòu)合作開展機(jī)器設(shè)備按揭、分期付款、融資租賃等業(yè)務(wù)，加強(qiáng)業(yè)務(wù)自償性管理；對于有進(jìn)出口業(yè)務(wù)的客戶，提供與國內(nèi)外貿(mào)易融資業(yè)務(wù)相對應(yīng)的貿(mào)易融資產(chǎn)品，大力發(fā)展資金類產(chǎn)品的使用，規(guī)避匯率損失，在結(jié)售匯和外幣調(diào)期業(yè)務(wù)市場占據(jù)市場份額；積極推薦相關(guān)企業(yè)的上市輔導(dǎo)進(jìn)度，適時推薦永續(xù)債、中票、短融、超短融、私募債等投行業(yè)務(wù)，改善融資結(jié)構(gòu)；對于跨國公司或有實(shí)力的“走出去”企業(yè)，可采用全球授信，靈活運(yùn)用銀行內(nèi)保外貸、四方協(xié)議、保函、跨境人民幣融資、海外代付等業(yè)務(wù)品種，為其提供有針對性的金融服務(wù)；對于在核心零部件方面取得重要突破、或在產(chǎn)業(yè)鏈上有大量商業(yè)化前景較好的核心專利的企業(yè)，或有可能成為未來行業(yè)巨頭的系統(tǒng)集成商，可審慎開展投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)；對于采取統(tǒng)借統(tǒng)還模式的大型企業(yè)集團(tuán)，要對工業(yè)機(jī)器人成員企業(yè)用信需求精確測算，做好用途管理。

（二）風(fēng)險(xiǎn)控制措施

1. 嚴(yán)格遵循差別化信貸政策底線

嚴(yán)格按照《先進(jìn)制造業(yè)信貸客戶選擇標(biāo)準(zhǔn)》確定的工業(yè)機(jī)器人客戶準(zhǔn)入底線標(biāo)準(zhǔn)，優(yōu)選客戶，積極推薦納入先進(jìn)制造行業(yè)客戶名單，享受差別化信貸政策和差別化審批授權(quán)權(quán)限，優(yōu)先受理審批。

2. 探索采用關(guān)鍵競爭力要素模型評價

針對工業(yè)機(jī)器人客戶的特點(diǎn)，將商業(yè)經(jīng)營模式定性指標(biāo)評價和財(cái)務(wù)能力定量指標(biāo)評價相結(jié)合，探索建立客戶競爭力要素評價模型（如選取市場規(guī)模及行業(yè)地位、下游客戶合作情況、上游客戶合作情況、產(chǎn)品質(zhì)量及品牌知名度、研發(fā)能力和核心技術(shù)、團(tuán)隊(duì)管理能力、股東資金實(shí)力及融資能力、企業(yè)組織架構(gòu)及管理能力等），賦予不同分值及權(quán)重，根據(jù)綜合評價結(jié)果，擇優(yōu)支持。（見圖6）

3. 努力增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)緩釋

爭取企業(yè)股權(quán)、企業(yè)核心資產(chǎn)、核心知識產(chǎn)權(quán)、合格應(yīng)收賬款抵質(zhì)押擔(dān)保，爭取實(shí)際控制人、主要股東、重要關(guān)聯(lián)企業(yè)、核心企業(yè)提供連帶責(zé)任保證，爭取核心企業(yè)承擔(dān)付款或回購現(xiàn)任；謹(jǐn)慎開展信用方式貸款，并爭取納入當(dāng)?shù)乜萍计髽I(yè)貸款本金風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償和貼息增信，充分利用政府財(cái)稅、金融扶持政策，積極與當(dāng)?shù)卣尘叭谫Y租賃公司或擔(dān)保公司合作，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)緩釋。

4. 加強(qiáng)民營機(jī)器人客戶授信風(fēng)險(xiǎn)管控

工業(yè)機(jī)器人行業(yè)中民營企業(yè)數(shù)量占比較高，企業(yè)實(shí)力參差不齊，應(yīng)針對民營企業(yè)固有的風(fēng)險(xiǎn)特征，參考《大中型民營企業(yè)授信審批指引》中的評價體系，采取多維度評價，全面、審慎、主動管控民營機(jī)器人客戶授信風(fēng)險(xiǎn)。

5. 防范資本市場“四高”風(fēng)險(xiǎn)

工業(yè)機(jī)器人屬于產(chǎn)業(yè)政策鼓勵和資本市場扶持的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，“風(fēng)口”特征較濃，資本持續(xù)涌入，一些企業(yè)特別是已上市企業(yè)不同程度存在高估值、高商譽(yù)、高比例股權(quán)質(zhì)押、限售股高比例解禁等情況，當(dāng)業(yè)績不能印證其“故事”時，很容易出現(xiàn)殺估值、爆倉、實(shí)控人套現(xiàn)離場、控制權(quán)變化等情況，對此類客戶授信時須審慎介入，嚴(yán)格控制融資敞口和支用節(jié)奏，強(qiáng)化信用條件約束，防范資本市場流動性風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)。

6. 客戶信用風(fēng)險(xiǎn)評級模型的應(yīng)用

除了對客戶風(fēng)險(xiǎn)的定性分析外，對客戶信用風(fēng)險(xiǎn)的量化衡量也是風(fēng)險(xiǎn)控制的重要手段。常見的分析模型有驅(qū)動比率分析和多重假設(shè)性分析預(yù)測系統(tǒng)。（見圖7、圖8）

根據(jù)上述分析模型，評估和預(yù)測客戶未來的償債能力和生產(chǎn)經(jīng)營能力，確定未來的利潤和現(xiàn)金流，判斷主要風(fēng)險(xiǎn)可能產(chǎn)生的后果，幫助客戶優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低金融風(fēng)險(xiǎn)。此外，風(fēng)險(xiǎn)管理是一個動態(tài)的過程，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)因素將會隨著市場趨勢、國內(nèi)國際環(huán)境、國家政策等的變化而變化，必須做到緊盯市場，分析研判、及時調(diào)整策略以實(shí)現(xiàn)金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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[7]北京銀聯(lián)信有限公司.機(jī)器人制造行業(yè)專題研究報(bào)告[R].2019.

＊基金項(xiàng)目：2021年度廣東遠(yuǎn)程開放教育科研基金項(xiàng)目重點(diǎn)項(xiàng)目“廣東省工業(yè)機(jī)器人行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀與金融策略研究”（編號：YJ2117）。

（作者單位：佛山開放大學(xué)）