田 軒，丁 娜

一、引 言

共同富裕是中國(guó)特色社會(huì)主義、中國(guó)式現(xiàn)代化的本質(zhì)要求，也是歷代中國(guó)共產(chǎn)黨人堅(jiān)持的社會(huì)發(fā)展目標(biāo)。從建國(guó)初期 “使農(nóng)民取得共同富裕和普遍繁榮的生活”的目標(biāo)到“三步走”逐步實(shí)現(xiàn)共同富裕，再到科學(xué)發(fā)展觀的提出，均強(qiáng)調(diào)共同富裕的實(shí)現(xiàn)。黨的十八大以來(lái)，以習(xí)近平同志為核心的黨中央把握發(fā)展階段的新變化，把逐步實(shí)現(xiàn)全體人民共同富裕擺在更加重要的位置。隨著脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)的勝利和小康社會(huì)的全面建成，當(dāng)前已經(jīng)進(jìn)入扎實(shí)推動(dòng)共同富裕的歷史階段。

金融是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，其本質(zhì)是進(jìn)行跨期的資源配置。習(xí)近平總書記強(qiáng)調(diào)，要在高質(zhì)量發(fā)展中促進(jìn)共同富裕，正確處理效率和公平的關(guān)系，這也使得推進(jìn)共同富裕離不開(kāi)金融體系的支持。2021年8月，中國(guó)人民銀行指出要把促進(jìn)共同富裕作為金融工作的出發(fā)點(diǎn)和著力點(diǎn)，各類金融機(jī)構(gòu)也紛紛出臺(tái)相關(guān)措施，以更好地服務(wù)于高質(zhì)量的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，并不斷強(qiáng)化金融資源分配的公平性。共同富裕是一個(gè)集體性目標(biāo)，只有當(dāng)社會(huì)中大多數(shù)人都享受到經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果時(shí)，這個(gè)目標(biāo)才能夠?qū)崿F(xiàn)。在金融領(lǐng)域，推進(jìn)共同富裕的理論依據(jù)是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效率和社會(huì)公平的統(tǒng)一，通過(guò)更有效地配置金融資源，使資金流向經(jīng)濟(jì)發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)和需要扶持的行業(yè)，從而更好地服務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)注重以可持續(xù)的方式發(fā)展，保證金融資源的長(zhǎng)期穩(wěn)定性，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

金融推進(jìn)共同富裕仍面臨諸多挑戰(zhàn)，如，金融機(jī)構(gòu)需注重服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但現(xiàn)實(shí)中存在信息不對(duì)稱、信息不透明、利益驅(qū)動(dòng)等問(wèn)題，使得金融機(jī)構(gòu)更傾向于為大型上市企業(yè)以及高凈值群體提供金融服務(wù)，而對(duì)于一些弱勢(shì)群體和需要扶持的領(lǐng)域則缺乏足夠的關(guān)注和支持。此外，金融領(lǐng)域存在的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性也對(duì)共同富裕的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生影響。因此，金融機(jī)構(gòu)需要兼顧資源分配的效率與公平，確保金融資源的安全穩(wěn)健高效流動(dòng)，為經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展和共同富裕的實(shí)現(xiàn)提供有力支持。

推進(jìn)共同富裕是當(dāng)前中國(guó)的重要任務(wù)，也是金融工作的重要使命。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該以共同富裕為出發(fā)點(diǎn)和著力點(diǎn)，從加強(qiáng)創(chuàng)新、優(yōu)化資源配置、加強(qiáng)效率與兼顧公平等方面努力，為實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量經(jīng)濟(jì)發(fā)展和共同富裕作出貢獻(xiàn)。

二、金融推進(jìn)共同富裕的基本邏輯

造成貧富差距的核心原因是人的能力差距。人的能力取決于兩方面：一是先天的自身天賦，往往不可更改，屬于內(nèi)生性因素；二是后天的人力資本積累，屬于外生性因素，最終導(dǎo)致不同個(gè)體在收入水平上的巨大差異。個(gè)人能力的形成依托于消費(fèi)，父輩積累了較多財(cái)富和社會(huì)地位的個(gè)體有更多資源投入這一消費(fèi)。已經(jīng)積累了較多財(cái)富的個(gè)體也會(huì)投入較多的資源到能力提升的消費(fèi)上，從而形成富者能力更強(qiáng)，貧者能力更弱的局面。能力差距的擴(kuò)大又進(jìn)一步加大貧富差距。因此，共同富裕的實(shí)質(zhì)是所有人能力的共同提升。(1)劉尚希等：《共同富裕與人的發(fā)展：中國(guó)的邏輯與選擇》，北京：人民日?qǐng)?bào)出版社，2022年，第2-5頁(yè)。而金融實(shí)質(zhì)上是通過(guò)在不確定環(huán)境中對(duì)資源進(jìn)行時(shí)間和空間維度的配置，影響人的能力發(fā)展，進(jìn)而影響共同富裕的實(shí)現(xiàn)。

共同富裕作為一個(gè)特定范疇，包含“共同”和“富?！眱煞矫鎯?nèi)容。(2)黃泰巖、劉宇楷：《共同富裕的理論邏輯與價(jià)值取向》，《理論導(dǎo)報(bào)》2021年第9期。其中“富?！笔腔A(chǔ)，“共同”則指明了“富?！钡男再|(zhì)，因此，金融和共同富裕的關(guān)系也可從兩方面進(jìn)行探討。一方面是金融對(duì)“富裕”，即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。金融在經(jīng)濟(jì)中具有十分重要的作用，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響極其顯著。它不僅能夠通過(guò)資金供應(yīng)促進(jìn)企業(yè)投資，而且能夠改善市場(chǎng)交易環(huán)境，提高金融服務(wù)水平和投資效率，減少各類成本，提供跨時(shí)空的資源配置。另一方面是金融對(duì)“共同”，即對(duì)平等性的影響。金融不斷朝著兩個(gè)方向發(fā)展。向上，各種創(chuàng)新性的金融工具不斷推陳出新，雖然在一定程度上提升了資源配置的效率，但是由于使用門檻的提高，導(dǎo)致其逐步成為少數(shù)人可以使用的工具，進(jìn)而使得金融部門和高凈值家庭的資產(chǎn)極速飆升，最終加劇貧富分化。向下，各種普惠性的金融產(chǎn)品借助新的科技不斷觸達(dá)低收入群體，使得更多的人能夠打破其在人力資本積累上的劣勢(shì)，獲得更高水平的金融素養(yǎng)和更便捷的借貸服務(wù)，減少收入波動(dòng)，進(jìn)而縮小貧富差距。金融本質(zhì)上也屬于人的一種能力，客觀上，不同人群對(duì)此能力的掌握差別較大，這必然加大貧富差距。因此，為了實(shí)現(xiàn)共同富裕，需要加強(qiáng)對(duì)各種金融創(chuàng)新的監(jiān)管，規(guī)范不合理收入，同時(shí)也要大力發(fā)展普惠金融，提高中低收入人群的金融能力。

綜上，金融推進(jìn)共同富裕有以下兩條路徑：第一，發(fā)揮金融的本質(zhì)作用，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，“做大蛋糕”。第二，積極發(fā)展普惠金融，提升服務(wù)中低收入群體的能力；向弱勢(shì)群體傾斜更多的資源，讓更多的人群享受到金融的財(cái)富效應(yīng)。在“做大蛋糕”的同時(shí)，助力好“分配蛋糕”。

三、做大蛋糕——金融推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展

實(shí)現(xiàn)共同富裕，經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展仍然是第一位的。共同富裕只有在社會(huì)財(cái)富的不斷創(chuàng)造中才能實(shí)現(xiàn)，一個(gè)停止發(fā)展的社會(huì)不可能實(shí)現(xiàn)共同富裕。2021年12月8日召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，實(shí)現(xiàn)共同富裕目標(biāo)，首先要通過(guò)全國(guó)人民共同奮斗把“蛋糕”做大做好。(3)《2021年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議公報(bào)全文》，http：∥www.zygov.gov.cn/zfbm/sjj/gzdt/202112/t20211217_72072124.html，2021年12月17日。“蛋糕”做大從根本上講是要提高我國(guó)的 GDP 總量，這樣我國(guó)的人均可支配收入才能上升，才會(huì)積累更多的財(cái)富，這是共同富裕的基礎(chǔ)。而GDP總量的提升，核心還是經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的問(wèn)題。

經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量的發(fā)展，需要堅(jiān)持“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”。第一，“毫不動(dòng)搖地鞏固和發(fā)展公有制經(jīng)濟(jì)”。我國(guó)經(jīng)濟(jì)制度的重要內(nèi)容就是要堅(jiān)持公有制經(jīng)濟(jì)為主體，這也是社會(huì)主義的制度規(guī)定之一。國(guó)有經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)作用，是保障全國(guó)人民能夠共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果的重要基石。2022年世界500強(qiáng)中，中國(guó)企業(yè)上榜145家，其中國(guó)有企業(yè)99家，占據(jù)主導(dǎo)地位。國(guó)有企業(yè)在大型科技攻關(guān)，基礎(chǔ)及應(yīng)用技術(shù)研究等方面依然具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，是我國(guó)維持國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的重要力量，是實(shí)現(xiàn)共同富裕最大的穩(wěn)定器，其發(fā)展得到了傳統(tǒng)金融業(yè)的大力支持(包括銀行借貸和證券發(fā)行)。第二，“毫不動(dòng)搖地鼓勵(lì)、支持、引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展”，改革開(kāi)放 40 多年來(lái)，非公有制經(jīng)濟(jì)做出了“56789”的重要貢獻(xiàn)：5 成以上的稅收占比，6 成以上的 GDP，7 成以上的科創(chuàng)成果，8 成以上的城鎮(zhèn)勞動(dòng)就業(yè)，9 成以上的企業(yè)數(shù)量。(4)易憲容：《非公有制經(jīng)濟(jì)仍是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分》，《光彩》2022年第11期。非公有制企業(yè)在科創(chuàng)領(lǐng)域上發(fā)揮著關(guān)鍵作用。2022年我國(guó)科創(chuàng)板的上市公司中，80%為私營(yíng)企業(yè)。在一些高新科技行業(yè)，比如新能源汽車、人工智能、互聯(lián)網(wǎng)，非公有制企業(yè)擔(dān)當(dāng)著沖鋒帶頭的作用，積極拉動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。龐大的非公有制企業(yè)數(shù)量及其帶動(dòng)的大量就業(yè)，成為中低收入人群就業(yè)機(jī)會(huì)的主要來(lái)源，也為中低收入人群能力的進(jìn)一步提升創(chuàng)造了條件。非公有制企業(yè)在推動(dòng)共同富裕的進(jìn)程中，發(fā)揮著舉足輕重的作用，不僅不能“離場(chǎng)”，還要走向更廣闊的舞臺(tái)?！爸挥谐浞种匾暟駹I(yíng)經(jīng)濟(jì)在內(nèi)的各市場(chǎng)主體作用，在生產(chǎn)及分配環(huán)節(jié)兼顧公平與效率，才能全面推動(dòng)共同富裕的實(shí)現(xiàn)”。(5)田軒：《共同富裕中的民企新機(jī)遇》，《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》2021年11月15日，第3版。然而，目前的金融服務(wù)與非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要地位并不協(xié)調(diào)。(6)陳文華、李恩付：《金融支持非公有制經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展》，《中國(guó)金融》2020年第1期。非公有制企業(yè)獲取金融服務(wù)的難點(diǎn)在于缺乏抵押和擔(dān)保，難以在現(xiàn)有的金融框架下獲得足夠的信用資質(zhì)。非公有制經(jīng)濟(jì)體在大型銀行中獲得的貸款比例低、成本高。此外，由于股權(quán)債權(quán)融資發(fā)展的滯后，非公有制企業(yè)獲得直接融資的比例也較低。近幾年，金融行業(yè)逐漸開(kāi)始重視非公有制企業(yè)的融資，為其量身定做差異化的金融服務(wù)。例如，積極推動(dòng)以云計(jì)算、區(qū)塊鏈和大數(shù)據(jù)為代表的金融科技，為中小企業(yè)建立更加養(yǎng)料翔實(shí)的畫像，破解其融資難融資貴的問(wèn)題。

經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，需要扎實(shí)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)是指從生產(chǎn)效率低的結(jié)構(gòu)形態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)樯a(chǎn)效率高的結(jié)構(gòu)形態(tài)，從低附加值的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，升級(jí)到資本密集、技術(shù)密集型的高附加值產(chǎn)業(yè)。一個(gè)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)水平的提升，一定會(huì)體現(xiàn)為中觀層面產(chǎn)業(yè)的升級(jí)。按照與世界前沿的差距、是否符合比較優(yōu)勢(shì)以及研發(fā)周期的長(zhǎng)短三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，(7)林毅夫等：《論中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展》，北京：中信出版社，2021年，第187-191頁(yè)。可將我國(guó)的產(chǎn)業(yè)大致分為五大類：第一，追趕型產(chǎn)業(yè)，其同世界領(lǐng)先水平仍然存在差距，產(chǎn)業(yè)升級(jí)的主要壓力在于科技創(chuàng)新；第二，領(lǐng)先型產(chǎn)業(yè)，其技術(shù)處在世界先進(jìn)水平，想要更近一步或者保持目前的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，只能靠自主研發(fā)，風(fēng)險(xiǎn)和收益均較高；第三，轉(zhuǎn)進(jìn)型產(chǎn)業(yè)，主要是勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，曾經(jīng)擁有比較優(yōu)勢(shì)，但是隨著人力成本的增加，比較優(yōu)勢(shì)不再，或者轉(zhuǎn)移到了內(nèi)陸省份；第四，彎道超車型產(chǎn)業(yè)，研發(fā)時(shí)間較短，通常不超過(guò) 18 個(gè)月，在人力資本上比較有優(yōu)勢(shì)，比如一些獨(dú)角獸企業(yè)；第五，戰(zhàn)略型產(chǎn)業(yè)，研發(fā)周期比較長(zhǎng)，同時(shí)也是關(guān)系到國(guó)防安全的產(chǎn)業(yè)。這五類產(chǎn)業(yè)的升級(jí)，金融可以發(fā)揮不同的作用。第一二四類產(chǎn)業(yè)的重點(diǎn)在于推動(dòng)科技創(chuàng)新，大量研究證明金融能夠?yàn)槠髽I(yè)創(chuàng)新進(jìn)行融資，并通過(guò)相關(guān)手段激勵(lì)創(chuàng)新。(8)田軒：《創(chuàng)新的資本邏輯》，北京：北京大學(xué)出版社，2018年，第8-13頁(yè)。第三類產(chǎn)業(yè)的升級(jí)，可以考慮將這些勞動(dòng)密集型企業(yè)遷至內(nèi)陸等仍然具有比較優(yōu)勢(shì)的地區(qū)，改善區(qū)域發(fā)展的不平衡，由于這一產(chǎn)業(yè)中中小企業(yè)占大多數(shù)，所能享受到的金融服務(wù)十分有限，意味著提升空間較大。第五類產(chǎn)業(yè)由于其研發(fā)周期長(zhǎng)，對(duì)融資的需求巨大，金融(尤其是國(guó)有銀行)對(duì)此類產(chǎn)業(yè)有著較大的提升作用。

因此，為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，金融行業(yè)需在繼續(xù)支持公有制經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，補(bǔ)足其對(duì)非公有制經(jīng)濟(jì)服務(wù)的短板，增加對(duì)科技創(chuàng)新的支持，進(jìn)而推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)而“做大蛋糕”的具體路徑體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

(一)支持科技創(chuàng)新

支持科技創(chuàng)新是金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵抓手?？茖W(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力。從19世紀(jì)以來(lái)近兩百年的世界歷史告訴我們，任何國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政治地位的躍遷，都伴隨著一次次的工業(yè)革命。當(dāng)下，我國(guó)處在亟須產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要關(guān)口，如何加快實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新，并將其扎實(shí)有效地轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，成為一個(gè)關(guān)鍵命題。十四五規(guī)劃強(qiáng)調(diào)：“堅(jiān)持創(chuàng)新在我國(guó)現(xiàn)代化建設(shè)全局中的核心地位，把科技自立自強(qiáng)作為國(guó)家發(fā)展的戰(zhàn)略支撐，面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場(chǎng)、面向國(guó)家重大需求、面向人民生命健康，深入實(shí)施科教興國(guó)戰(zhàn)略、人才強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，完善國(guó)家創(chuàng)新體系，加快建設(shè)科技強(qiáng)國(guó)。”(9)《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》，http：∥www.gov.cn/xinwen/2021-03/13/content_5592681.htm？pc，2021年3月13日。同時(shí)也制定了目標(biāo)：在十四五期間我國(guó)的創(chuàng)新能力需要“顯著提升”，到 2035年我國(guó)要“進(jìn)入創(chuàng)新型國(guó)家前列”，并在關(guān)鍵核心技術(shù)上取得重大突破。

科技創(chuàng)新最大的特點(diǎn)是不確定性。具體體現(xiàn)在以下四個(gè)方面：一是技術(shù)可行性的不確定性。一個(gè)新的技術(shù)方向是否可行，事先并不確定，往往經(jīng)過(guò)大量的試錯(cuò)后仍然有可能發(fā)現(xiàn)其不可行。二是商業(yè)上的不確定性。即使驗(yàn)證技術(shù)可行的方案，也會(huì)因高昂的初期成本，無(wú)法帶來(lái)正向的利潤(rùn)。三是相關(guān)互補(bǔ)技術(shù)的不確定性。一個(gè)產(chǎn)品的成功是由多項(xiàng)技術(shù)的突破決定的。開(kāi)年以來(lái)火熱的大語(yǔ)言模型技術(shù)chatGPT，其核心算法“神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)梯度下降”早在40年前就被發(fā)明出來(lái)，但是直到近年來(lái)隨著GPU算力的不斷提升，才展現(xiàn)出其最終的威力。單一技術(shù)的突破，可能會(huì)激發(fā)出多個(gè)產(chǎn)品的突破，也可能發(fā)現(xiàn)其仍然沒(méi)有用武之地。四是制度和文化的不確定性。創(chuàng)新是破壞性的，往往會(huì)損害既得利益團(tuán)體的利益，從而招來(lái)打壓和阻撓。(10)張維迎：《從創(chuàng)新的不確定性看產(chǎn)業(yè)政策面臨的挑戰(zhàn)》，https：∥www.aisixiang.com/data/115277.html，2019年2月28日。這四個(gè)方面的不確定性，導(dǎo)致了創(chuàng)新融資的巨大風(fēng)險(xiǎn)。每一項(xiàng)技術(shù)創(chuàng)新成果最終轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，大致都會(huì)經(jīng)歷以下四個(gè)階段：初始研究和開(kāi)發(fā)階段，實(shí)驗(yàn)室生產(chǎn)階段，大規(guī)模生產(chǎn)階段和產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化階段。這四個(gè)階段的不確定性依次降低，但對(duì)資金的需求依次提高?；谶@一特點(diǎn)，不同類型的資金支持應(yīng)該呈現(xiàn)出以下特點(diǎn)：一是財(cái)政資金重點(diǎn)參與前期階段，對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)、周期長(zhǎng)的科研活動(dòng)提供支持，發(fā)揮我國(guó)舉國(guó)體制的優(yōu)勢(shì)。二是金融資金重點(diǎn)參與后期階段，著重強(qiáng)調(diào)發(fā)揮市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制對(duì)資源的配置作用，對(duì)沖科技創(chuàng)新在商業(yè)上的不確定性。(11)張曉慧等：《金融促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展之路》，北京：中信出版社，2022年，第95頁(yè)。

發(fā)達(dá)國(guó)家的歷史經(jīng)驗(yàn)表明，金融在技術(shù)創(chuàng)新轉(zhuǎn)化為先進(jìn)生產(chǎn)力的過(guò)程中起到了加速器的作用，而我國(guó)的金融服務(wù)在這方面的作用仍然處在相對(duì)初級(jí)的階段。核心短板在于以間接融資為主的融資模式與推動(dòng)科技創(chuàng)新所需的直接融資不相匹配。(12)田軒：《構(gòu)建創(chuàng)新型金融生態(tài)》，《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》2022年11月15日，第5版；李艷：《金融支持科技創(chuàng)新：經(jīng)驗(yàn)、問(wèn)題與建議》，《宏觀觀察》2016年第31期。在過(guò)去相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，商業(yè)銀行在金融體系中發(fā)揮了主導(dǎo)作用。但是銀行體系與不確定性較高的科技創(chuàng)新存在著以下幾個(gè)不匹配關(guān)系：第一，風(fēng)險(xiǎn)不匹配。商業(yè)銀行追求本金的安全和投資收益的穩(wěn)定性，這與科技創(chuàng)新的高風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)存在著天然的矛盾。第二，周期不匹配。對(duì)于科創(chuàng)企業(yè)而言，技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品迭代都需要較長(zhǎng)的周期，而商業(yè)銀行提供的信貸資金仍然屬于債務(wù)資金，其內(nèi)部的考核更偏向短期，更注重當(dāng)期穩(wěn)定現(xiàn)金流。第三，抵押不匹配。商業(yè)銀行注重資產(chǎn)的抵押，而不少初期科創(chuàng)企業(yè)普遍缺乏資產(chǎn)，沒(méi)有健全的營(yíng)收數(shù)據(jù)，擁有的僅是高科技人才和一些技術(shù)專利等知識(shí)產(chǎn)權(quán)。這些知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值評(píng)估較為困難，難以交易和流通，因而很難成為符合銀行標(biāo)準(zhǔn)的抵押物。第四，人才不匹配。由于我國(guó)商業(yè)銀行長(zhǎng)期深耕較為成熟的傳統(tǒng)行業(yè)，同時(shí)，不同的科技產(chǎn)業(yè)技術(shù)迭代迅速，導(dǎo)致能夠在項(xiàng)目盡調(diào)、抵押物價(jià)值評(píng)估、貸后管理等各方面合格的科技金融復(fù)合型人才短缺，從而影響商業(yè)銀行對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的深度支持。

針對(duì)以上種種不匹配關(guān)系，必須推動(dòng)間接融資向直接融資轉(zhuǎn)變，建立起以股權(quán)融資為主的多層次資本市場(chǎng)體系?！疤岣咧苯尤谫Y比重是服務(wù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的迫切要求”。(13)易會(huì)滿：《提高直接融資比重》，http：∥theory.people.com.cn/n1/2020/1221/c40531-31972981.html，2020年12月21日。直接融資的優(yōu)勢(shì)是“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，利益共享”，這十分契合科技創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)大、收益高的特點(diǎn)。具體而言，可采取以下措施。

首先，從拓寬源頭的角度，全面貫徹落實(shí)股票發(fā)行注冊(cè)制，(14)田軒：《破解中小微企業(yè)直接融資難》，《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》2023年2月11日，第5版。推動(dòng)長(zhǎng)期資金入市。注冊(cè)制改革意味著由市場(chǎng)供求決定股票發(fā)行數(shù)量、價(jià)格和時(shí)間，而不是由證監(jiān)會(huì)等機(jī)構(gòu)審批。這樣可以提高股票發(fā)行的效率和市場(chǎng)化程度，促進(jìn)優(yōu)勝劣汰。推動(dòng)長(zhǎng)期資金入市，旨在引導(dǎo)保險(xiǎn)、養(yǎng)老、社保等中長(zhǎng)期資金通過(guò)多種方式參與股票市場(chǎng)投資，增加市場(chǎng)穩(wěn)定性和活躍度。這樣可以提高股票市場(chǎng)的價(jià)值投資比重，降低短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，為科技創(chuàng)新提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金保障。

其次，從層次的角度，需要建立具有中國(guó)特色的多層次資本市場(chǎng)體系，通過(guò)主板、科創(chuàng)板、新三板等增加直接融資的包容性。綜合考慮行業(yè)、市值、財(cái)務(wù)指標(biāo)等不同特征，在不同市場(chǎng)板塊進(jìn)行區(qū)別設(shè)計(jì)，加強(qiáng)各板塊間的互聯(lián)互通，為科創(chuàng)企業(yè)融資打開(kāi)多元渠道，引導(dǎo)長(zhǎng)期資金流向具有創(chuàng)新潛力但短期可能經(jīng)歷挫折的優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)。同時(shí)，加快私募股權(quán)基金的發(fā)展，政府部門要加大對(duì)私募股權(quán)基金的政策支持和制度建設(shè)，提供稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼、資金配套等激勵(lì)措施；市場(chǎng)主體要加強(qiáng)自身建設(shè)和創(chuàng)新能力培養(yǎng)，提高私募股權(quán)基金的專業(yè)水平和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，開(kāi)拓多元化的募資渠道和投資領(lǐng)域；拓寬多樣化的退出渠道，如上市、并購(gòu)、回購(gòu)等，利用區(qū)塊鏈等技術(shù)手段提高退出效率和安全性。

最后，從配套的角度，鼓勵(lì)建設(shè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資平臺(tái)，豐富科創(chuàng)企業(yè)的可抵押資產(chǎn)。例如，中知在線是中國(guó)首家知識(shí)產(chǎn)權(quán)金融創(chuàng)新服務(wù)平臺(tái)，聯(lián)合多家金融機(jī)構(gòu)，提供專利融資、商標(biāo)融資等服務(wù)。此外，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)發(fā)展科技保險(xiǎn)等創(chuàng)新型金融產(chǎn)品，這是一種針對(duì)科技型企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，可以為企業(yè)提供科技項(xiàng)目失敗、知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)、產(chǎn)品責(zé)任等方面的保障。

(二)大力改善小微企業(yè)融資難問(wèn)題

大力改善小微企業(yè)融資難問(wèn)題是補(bǔ)齊金融對(duì)非公有制經(jīng)濟(jì)支持短板的重要措施。小微企業(yè)數(shù)量占我國(guó)市場(chǎng)主體九成以上，GDP貢獻(xiàn)比例六成以上，創(chuàng)造就業(yè)八成以上。在提高我國(guó)居民收入、保就業(yè)促和諧方面有著舉足輕重的作用。然而目前小微企業(yè)的融資需求仍然沒(méi)有得到滿足。小微企業(yè)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)同所獲得的金融機(jī)構(gòu)的貸款不成比例。據(jù)測(cè)算，我國(guó)小微企業(yè)的貸款需求約為當(dāng)前規(guī)模的1.5～2.3倍，仍然有著較大的增長(zhǎng)空間。(15)《中國(guó)中小微企業(yè)融資發(fā)展報(bào)告》，https：∥www.iresearch.com.cn/Detail/report？id=3877&isfree=0，2021年11月15日。

小微企業(yè)融資難、融資貴的核心原因是缺乏可抵押的資產(chǎn)，同時(shí)內(nèi)部管理不規(guī)范，報(bào)表不規(guī)范，依賴其自身提供的運(yùn)營(yíng)財(cái)務(wù)信息難以評(píng)估其信用。這就導(dǎo)致銀行在為小微企業(yè)服務(wù)時(shí)或以較差的風(fēng)控水平進(jìn)行運(yùn)營(yíng)，或花費(fèi)較高的成本進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。因此，大型商業(yè)銀行傾向于做“大生意”。近年來(lái)，國(guó)家出臺(tái)了相關(guān)政策，鼓勵(lì)降低小微企業(yè)貸款成本、鼓勵(lì)大型銀行建設(shè)小微企業(yè)專營(yíng)機(jī)構(gòu)等。因此，銀行的普惠型貸款成為解決小微企業(yè)融資問(wèn)題的主力。

積極的政策引導(dǎo)是改善小微企業(yè)融資環(huán)境的重要手段，但仍需從根本上降低小微企業(yè)的信用評(píng)估成本，提升其融資能力，具體路徑包括以下幾點(diǎn)。第一，提升金融機(jī)構(gòu)對(duì)科技的運(yùn)用水平。運(yùn)用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)打造互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺(tái)。平臺(tái)經(jīng)濟(jì)利用新科技實(shí)現(xiàn)四流信息的數(shù)字化、安全、共享，將四流信息通過(guò)隱私計(jì)算等手段同金融機(jī)構(gòu)共享，提升小微企業(yè)的信用評(píng)估水平和信貸獲得能力。第二，發(fā)展供應(yīng)鏈金融。利用核心企業(yè)的信用優(yōu)勢(shì)為上下游小微企業(yè)提供信貸擔(dān)保，提高小微企業(yè)融資可獲得性；依據(jù)小微企業(yè)在供應(yīng)鏈內(nèi)的商品貿(mào)易往來(lái)，以其原材料、存貨甚至未來(lái)的產(chǎn)成品等進(jìn)行抵押借款，降低小微企業(yè)的融資成本；通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)賦能供應(yīng)鏈金融，其能追溯不可篡改的特征能夠降低鏈上機(jī)構(gòu)間的信用協(xié)作風(fēng)險(xiǎn)和成本，智能合約有助于進(jìn)一步降低違約風(fēng)險(xiǎn)，提高小微企業(yè)的融資效率。第三，深化債券市場(chǎng)化機(jī)制改革。既要妥善應(yīng)對(duì)現(xiàn)有的債券違約風(fēng)險(xiǎn)，又要推出更多的債券融資產(chǎn)品，加速資產(chǎn)證券化進(jìn)程，讓小微企業(yè)能夠更便捷地獲得債券融資支持。(16)田軒：《破解中小微企業(yè)直接融資難》，《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》2023年2月11日，第5版。

(三)積極發(fā)揮保險(xiǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)保障能力，提高經(jīng)濟(jì)循環(huán)效率

保險(xiǎn)通過(guò)契約將資金集中起來(lái)，用以補(bǔ)償被保險(xiǎn)人的經(jīng)濟(jì)利益。保險(xiǎn)有兩個(gè)重要的特點(diǎn)：一是用集體的力量補(bǔ)償個(gè)體損失，從而極大降低個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)。二是聚攏大量的長(zhǎng)周期資金，可以為科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)提供長(zhǎng)期穩(wěn)定資金。

非壽險(xiǎn)能夠提高經(jīng)濟(jì)循環(huán)效率。(17)邱曉華等：《新征程上我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)服務(wù)共同富裕的功能研究》，《保險(xiǎn)研究》2022年第4期。非壽險(xiǎn)主要通過(guò)兩方面效應(yīng)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)：第一是預(yù)期效應(yīng)。投保非壽險(xiǎn)的主體對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的損失預(yù)期有明確的、可以量化的判斷，因而可以更精準(zhǔn)地分配自己的資金。同時(shí)，也促進(jìn)低風(fēng)險(xiǎn)偏好的主體積極進(jìn)入市場(chǎng)，提升市場(chǎng)活力。第二是補(bǔ)償效應(yīng)。當(dāng)被投保人發(fā)生財(cái)產(chǎn)損失后，可獲得保險(xiǎn)合同上約定的補(bǔ)償，增強(qiáng)被投保人的韌性，使其可以繼續(xù)參與市場(chǎng)活動(dòng)，不會(huì)因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)事件而徹底退出市場(chǎng)。

完善的保險(xiǎn)機(jī)制能夠促進(jìn)居民消費(fèi)。習(xí)近平總書記提出，要加快構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，形成需求牽引供給，供給創(chuàng)造需求的更高水平的動(dòng)態(tài)平衡。(18)習(xí)近平：《高舉中國(guó)特色社會(huì)主義偉大旗幟為全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家而團(tuán)結(jié)奮斗》，《人民日?qǐng)?bào)》2022年10月26日，第1版。其中擴(kuò)大內(nèi)需是關(guān)鍵抓手之一。我國(guó)居民收入的主要構(gòu)成部分為工資性收入。由于對(duì)醫(yī)療和養(yǎng)老等方面保障的擔(dān)心，我國(guó)居民傾向于通過(guò)儲(chǔ)蓄防范這些風(fēng)險(xiǎn)，從而壓縮了消費(fèi)空間。完善的醫(yī)療保險(xiǎn)和養(yǎng)老保險(xiǎn)，能夠明確人們對(duì)未來(lái)不確定事件的預(yù)期，從而將儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為即時(shí)消費(fèi)，促進(jìn)內(nèi)循環(huán)發(fā)展。

大規(guī)模的保費(fèi)沉淀可以成為促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的資金來(lái)源。經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的核心是產(chǎn)業(yè)升級(jí)。保險(xiǎn)通過(guò)契約將大規(guī)模人群的資金匯集起來(lái)，同時(shí)這些契約合同的簽訂周期較長(zhǎng)，因此險(xiǎn)資具有規(guī)模大、周期長(zhǎng)、來(lái)源穩(wěn)定的特點(diǎn)?！梆B(yǎng)老金融供給與資本市場(chǎng)長(zhǎng)期資金相輔相成，以金融促民生”。(19)田軒：《統(tǒng)籌資本市場(chǎng)改革與安全》，《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》2023年1月31日，第5版。險(xiǎn)資可以引導(dǎo)資金投向新基建、城市化和戰(zhàn)略性的新興產(chǎn)業(yè)，提高對(duì)高端制造、創(chuàng)新性產(chǎn)業(yè)集群的支持力度。2022年第一季度，險(xiǎn)資用于配置“股票與證券投資基金”的比例僅為 12.13%，(20)《險(xiǎn)資對(duì)股票與基金配置比例處近3年低位 多家險(xiǎn)企稱已逢低加倉(cāng)》，https：∥finance.sina.com.cn/jjxw/2022-05-24/doc-imizirau4474027.shtml，2022年5月24日。仍然具有較大的提升空間。

為了更加高效地助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，提升風(fēng)險(xiǎn)保障能力，保險(xiǎn)行業(yè)可采取以下措施。一是提升巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)保障服務(wù)能力。建立自然災(zāi)害綜合管理平臺(tái)，將保險(xiǎn)納入減災(zāi)資源管理和調(diào)用，支持保險(xiǎn)行業(yè)建立和優(yōu)化災(zāi)害分析與保險(xiǎn)賠付模型；也可借鑒國(guó)際成熟方案，比如巨災(zāi)保險(xiǎn)連接證券，拓寬保險(xiǎn)資金的融資渠道。二是豐富第三支柱養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給，包括養(yǎng)老儲(chǔ)蓄、商業(yè)養(yǎng)老理財(cái)、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、商業(yè)養(yǎng)老金等產(chǎn)品，滿足不同層次和類型的投資者的需求。三是完善健康管理模式，從“事后賠付”向“事前管理”、從健康人群向亞健康或帶病人群轉(zhuǎn)型和延伸，提供疾病預(yù)防、康復(fù)護(hù)理等服務(wù)。同時(shí)，加強(qiáng)與醫(yī)療健康服務(wù)機(jī)構(gòu)合作，通過(guò)患者行為管理、產(chǎn)品創(chuàng)新、數(shù)據(jù)共享和對(duì)接、服務(wù)規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)等途徑，構(gòu)建管理型醫(yī)療保障服務(wù)閉環(huán)。四是立足資產(chǎn)配置優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)管控能力，通過(guò)對(duì)養(yǎng)老金和保險(xiǎn)資金的管理樹(shù)立長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資的理念，挖掘與長(zhǎng)期資金相匹配的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，做好養(yǎng)老金大類資產(chǎn)配置，追求穩(wěn)健收益，幫助客戶穿透經(jīng)濟(jì)周期、抵御通貨膨脹，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金的保值增值。

四、分好蛋糕——金融改善低收入群體收入，擴(kuò)大中等收入群體規(guī)模

習(xí)近平總書記在《扎實(shí)推動(dòng)共同富?！分刑岢?，要“著力擴(kuò)大中等收入群體規(guī)模。要抓住重點(diǎn)、精準(zhǔn)施策，推動(dòng)更多低收入人群邁入中等收入行列”。(21)習(xí)近平：《扎實(shí)推動(dòng)共同富?！罚肚笫恰?021年第20期。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局對(duì)于中等收入群體的標(biāo)準(zhǔn)定義為年收入在10～50萬(wàn)元的家庭(三口之家)，也即人均收入在3.3～16.7萬(wàn)之間。截至2020年，我國(guó)符合這一標(biāo)準(zhǔn)的中等收入群體大約有4億人，低于全國(guó)總?cè)丝诘?0%，這表明我國(guó)大部分人口仍然是低收入群體。按照五等分分組法計(jì)算可知，約有五分之二的城鎮(zhèn)居民仍然屬于低收入群體，約有五分之四的農(nóng)村居民屬于低收入群體。根據(jù)《第七次全國(guó)人口普查公報(bào)》，2020年我國(guó)約有9億城鎮(zhèn)居民和 5.1億農(nóng)村居民，(22)《第七次全國(guó)人口普查公報(bào)(第六號(hào))》，http：∥www.stats.gov.cn/sj/tjgb/rkpcgb/qgrkpcgb/202302/t20230206_1902006.html，2021年5月11日。這意味著我國(guó)有3.6億城鎮(zhèn)居民和4.1億農(nóng)村居民屬于低收入群體。

因此，提升低收入群體收入，擴(kuò)大中等收入群體規(guī)模是實(shí)現(xiàn)共同富裕的必然選擇。作為調(diào)節(jié)資源跨期配置的金融業(yè)，可從以下幾方面發(fā)揮作用，進(jìn)而促進(jìn)公平高效地“分好蛋糕”。

(一)大力發(fā)展普惠金融

傳統(tǒng)銀行業(yè)集中了大量資源服務(wù)于大型成熟企業(yè)和高凈值群體，一定程度上加劇了貧富分化。近年來(lái)，隨著普惠金融的發(fā)展，弱勢(shì)群體理財(cái)能力不斷提升，農(nóng)村金融相關(guān)政策的出臺(tái)提高了農(nóng)民的財(cái)產(chǎn)性收入，也為農(nóng)業(yè)活動(dòng)提供了更多的信貸支持。

提高弱勢(shì)群體信貸能力。隨著人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用，商業(yè)銀行的各類成本有所下降，開(kāi)始將越來(lái)越多的資源向弱勢(shì)群體傾斜。同時(shí)，大數(shù)據(jù)征信技術(shù)的應(yīng)用，使得傳統(tǒng)的信用白戶(農(nóng)民、大學(xué)生、低收入群體等)能夠獲得一定的征信評(píng)分，進(jìn)而在不提高銀行壞賬風(fēng)險(xiǎn)的前提下為更多客戶提供信貸服務(wù)。

強(qiáng)化理財(cái)服務(wù)，提升居民財(cái)產(chǎn)性收入。銀行通過(guò)運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)開(kāi)發(fā)更多的創(chuàng)新產(chǎn)品，使得理財(cái)產(chǎn)品的購(gòu)買門檻不斷降低，滿足不同層次、不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的居民的理財(cái)需求，推動(dòng)理財(cái)“平民化”，提高弱勢(shì)群體和中等收入群體的財(cái)產(chǎn)性收入，實(shí)現(xiàn)普惠性財(cái)富管理。同時(shí)，隨著圖像識(shí)別、語(yǔ)音識(shí)別和自然語(yǔ)言處理等技術(shù)的應(yīng)用，銀行將開(kāi)發(fā)機(jī)器人來(lái)替代大量人工，在開(kāi)戶、理財(cái)顧問(wèn)等領(lǐng)域發(fā)揮作用，使得除了高凈值群體以外的更多客戶能夠享受銀行理財(cái)服務(wù)，促進(jìn)金融資源的公平分配。

支持三農(nóng)。習(xí)近平總書記在二十大報(bào)告中指出，要“全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興。完善農(nóng)業(yè)支持保護(hù)制度，健全農(nóng)村金融服務(wù)體系”。(23)習(xí)近平：《高舉中國(guó)特色社會(huì)主義偉大旗幟為全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家而團(tuán)結(jié)奮斗——在中國(guó)共產(chǎn)黨第二十次全國(guó)代表大會(huì)上的報(bào)告》，《人民日?qǐng)?bào)》2022年10月26日，第1版。我國(guó)金融體系對(duì)鄉(xiāng)村振興建設(shè)的支持由來(lái)已久。2016年，國(guó)務(wù)院印發(fā)《推進(jìn)普惠金融發(fā)展規(guī)劃(2016—2020年)》指出，要提高農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用聯(lián)社服務(wù)“三農(nóng)”的能力。我國(guó)專門成立了農(nóng)業(yè)政策性銀行“中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行”，用以扶持棉糧油業(yè)的發(fā)展。其他國(guó)有大型銀行也積極發(fā)展農(nóng)業(yè)信貸。為解決棉糧油領(lǐng)域的抵押擔(dān)保問(wèn)題，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行采取了農(nóng)業(yè)設(shè)施抵押、種植業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押等針對(duì)性的擔(dān)保形式。(24)彭江：《提升金融服務(wù)鄉(xiāng)村振興水平》，《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》2022年11月1日，第7版。為提高農(nóng)村土地使用效率，部分地區(qū)開(kāi)展了“土地銀行”試點(diǎn)。農(nóng)民將土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)“存入”銀行，定期獲得利息，“土地銀行”則將土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)“貸”給需要的企業(yè)，這不僅提高了農(nóng)村閑置土地資源的利用效率，更為農(nóng)民增加了財(cái)產(chǎn)性收入。(25)王震江：《中國(guó)農(nóng)村土地銀行研究》，北京：中國(guó)金融出版社，2018年，第5頁(yè)。該模式值得在全國(guó)范圍內(nèi)推廣。

推進(jìn)普惠金融發(fā)展，可從以下幾個(gè)方面開(kāi)展。第一，鼓勵(lì)發(fā)展地方性中小銀行，鼓勵(lì)其利用可獲得的“軟信息”對(duì)小微企業(yè)以及當(dāng)?shù)厝鮿?shì)群體進(jìn)行合理的信用評(píng)估，在降低信息不對(duì)稱的同時(shí)優(yōu)化銀行資金配置效率。第二，充分利用政府大數(shù)據(jù)，如當(dāng)前正在建設(shè)的國(guó)家數(shù)據(jù)局，銀行機(jī)構(gòu)可將自身數(shù)據(jù)在該平臺(tái)共享，同時(shí)接入其他部門數(shù)據(jù)，各層級(jí)數(shù)據(jù)互通互聯(lián)進(jìn)一步為銀行賦能，使其在低收入群體中拓展信用可靠的客戶。第三，提升科技水平，深入探索智能風(fēng)控，在反洗錢、欺詐等風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域加大偵查與防范力度，防止違法犯罪團(tuán)伙侵害普通群體利益。第四，加強(qiáng)銀行對(duì)農(nóng)村家庭的服務(wù)，在農(nóng)村設(shè)置便利服務(wù)機(jī)，與農(nóng)村小超市、供銷社、村支部、診所等合作，為農(nóng)村家庭小額取現(xiàn)、轉(zhuǎn)賬、查詢以及生活繳費(fèi)等提供金融服務(wù)。

(二)培育健康有序的資本市場(chǎng)

資本市場(chǎng)在資源配置和財(cái)富分配中發(fā)揮著重要作用。健康有序的資本市場(chǎng)，能夠促使全民共享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)紅利，增加居民(主要指中等收入群體)財(cái)產(chǎn)性收入。

員工持股計(jì)劃。雖然我國(guó)城鎮(zhèn)居民的財(cái)產(chǎn)性收入已達(dá)到總收入的 10%，是農(nóng)村居民該收入比重的數(shù)倍。但是相比于西方發(fā)達(dá)國(guó)家，這一比例仍然較低。美國(guó)在 2018年時(shí)，中等收入人群財(cái)產(chǎn)性收入占比高達(dá) 43.1%。同時(shí)，隨著收入水平的不斷增長(zhǎng)，總收入中財(cái)產(chǎn)性收入的占比也在不斷提升。當(dāng)前，全球前百分之一的人群擁有著超過(guò) 40%的資產(chǎn)，這些超額的資產(chǎn)大多數(shù)由其所擁有的資本創(chuàng)造，屬于“按資分配”。資本可以參與到分配當(dāng)中，人力資本也應(yīng)當(dāng)參與到分配中，推行“按生產(chǎn)要素分配”的原則，而員工持股計(jì)劃則是實(shí)現(xiàn)按生產(chǎn)要素分配企業(yè)利潤(rùn)的有效途徑。員工持股計(jì)劃既提升效率又兼顧公平。(26)宋志平：《共同富裕下的共享企業(yè)建設(shè)》，《中國(guó)企業(yè)報(bào)》2021年11月30日，第2版。員工擁有企業(yè)的股份，個(gè)人的收益就和企業(yè)的效益掛鉤，能夠有效調(diào)動(dòng)員工的積極性，提升企業(yè)活力。同時(shí)，員工通過(guò)股票可以獲得公司的分紅，共享公司發(fā)展帶來(lái)的利潤(rùn)，也可以通過(guò)股票變現(xiàn)獲得財(cái)產(chǎn)性收益，這在一定程度上抑制了貧富差距的加劇。萬(wàn)得(Wind)的數(shù)據(jù)顯示，2022年，我國(guó)A股252家公司發(fā)布了員工持股計(jì)劃。為提高員工持股計(jì)劃實(shí)施的合理性，應(yīng)根據(jù)不同的企業(yè)性質(zhì)制定差異化、針對(duì)性的激勵(lì)方案，明確參與人群及參與比例，制定清晰明確的退出機(jī)制。

現(xiàn)金分紅制度。資本市場(chǎng)為上市公司提供了面向公眾的融資渠道，上市公司則應(yīng)當(dāng)為投資者提供合理的回報(bào)，與全體投資者共同分享企業(yè)發(fā)展帶來(lái)的紅利。作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的分配途徑之一，現(xiàn)金分紅體現(xiàn)了發(fā)展成果人民共享的思想。隨著近年來(lái)證監(jiān)會(huì)股利政策的不斷完善，我國(guó)上市企業(yè)現(xiàn)金分紅規(guī)模逐年增長(zhǎng)。2021年上市公司年報(bào)顯示，該年度現(xiàn)金分紅規(guī)模達(dá)到 1.55 萬(wàn)億元，80%以上的盈利公司進(jìn)行了現(xiàn)金形式的股利分配。(27)《A股公司2021年盈利5.3萬(wàn)億增近兩成合計(jì)完成現(xiàn)金分紅1.55萬(wàn)億再創(chuàng)新高》，http：∥finance.sina.com.cn/roll/2022-05-05/doc-imcwiwst5626735.shtml，2022年5月5日。然而，目前我國(guó)仍然存在現(xiàn)金分紅比例低、分紅金額不穩(wěn)定以及分紅時(shí)間不確定等問(wèn)題，應(yīng)通過(guò)增加企業(yè)股票高送轉(zhuǎn)成本、引導(dǎo)投資者長(zhǎng)期持股、健全退市制度等方式提升現(xiàn)金分紅規(guī)模。

獨(dú)立董事制度。在資本市場(chǎng)運(yùn)行過(guò)程中，財(cái)富的再分配也存在于所有投資者之間。而上市公司的大股東，作為財(cái)富分配中的掠奪者，使得中小股東蒙受損失。例如，大股東利用自身的內(nèi)部信息優(yōu)勢(shì)，擇時(shí)進(jìn)行股票增持或減持(股價(jià)被低估時(shí)增持，被高估時(shí)減持)，并在此過(guò)程中謀利。這顯然侵害了大量中小股東的利益，有違共同富裕的思想。我國(guó)證監(jiān)會(huì)于2001年出臺(tái)了獨(dú)立董事相關(guān)制度，指出獨(dú)立董事“尤其要關(guān)注中小股東的合法權(quán)益不受損害”。獨(dú)立董事是指獨(dú)立于公司股東且不在公司內(nèi)部任職，與公司或公司經(jīng)營(yíng)管理者沒(méi)有重要的業(yè)務(wù)聯(lián)系或?qū)I(yè)聯(lián)系，并對(duì)公司事務(wù)做出獨(dú)立判斷的董事。實(shí)證研究表明，獨(dú)立董事的存在能夠在一定程度上抑制大股東的“掏空”行為。(28)葉康濤等：《獨(dú)立董事能否抑制大股東的“掏空”？》，《經(jīng)濟(jì)研究》2007年第4期。目前，納入統(tǒng)計(jì)的 A 股上市公司獨(dú)立董事有 15000 名左右，在公司治理過(guò)程中發(fā)揮了一定的正向作用。為進(jìn)一步提升獨(dú)立董事對(duì)上市公司的監(jiān)督作用，強(qiáng)化對(duì)中小股東的保護(hù)，應(yīng)以優(yōu)化獨(dú)立董事的提名和選聘方式等為重點(diǎn)創(chuàng)建相關(guān)制度，確保其獨(dú)立性和專業(yè)性。(29)馬春陽(yáng)、周琳：《獨(dú)立董事如何“既獨(dú)又懂”》，《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》2021年9月22日，第7版。

為進(jìn)一步強(qiáng)化資本市場(chǎng)助力“分好蛋糕”，優(yōu)化金融資源配置，可采取以下措施。第一，在全面推進(jìn)注冊(cè)制改革的背景下，推進(jìn)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度配套改革，包括交易所公司制改革、采取更靈活的交易制度、完善強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn)、優(yōu)化退市流程環(huán)節(jié)等。(30)田軒：《發(fā)揮科創(chuàng)融資的“活水”效應(yīng)》，《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》2023年4月1日，第5版。第二，加快資產(chǎn)證券化發(fā)展，重點(diǎn)支持中小微企業(yè)債券融資。第三，完善集體訴訟制度，減少中小投資者參與集體訴訟的成本與限制。第四，在資本市場(chǎng)設(shè)立舉報(bào)人制度，鼓勵(lì)內(nèi)部人對(duì)財(cái)務(wù)造假、發(fā)行欺詐和內(nèi)幕交易等有損廣大投資者利益的行為進(jìn)行舉報(bào)。

(三)發(fā)揮保險(xiǎn)業(yè)財(cái)富分配和基礎(chǔ)保障作用

保險(xiǎn)業(yè)在促進(jìn)分配方面起著重要作用。它可以減輕因風(fēng)險(xiǎn)而帶來(lái)的損失，緩解不確定性的影響，防止已經(jīng)脫貧的群眾或者已經(jīng)步入中等收入群體的群眾重新返貧。健全的社會(huì)保障制度能夠緩解我國(guó)區(qū)域不平衡和城鄉(xiāng)二元差異。保險(xiǎn)金可通過(guò)直接投資和委托投資等方式，實(shí)現(xiàn)保值增值，進(jìn)一步加強(qiáng)社會(huì)保障能力。

兜底保障，防止規(guī)模性返貧。我國(guó)五險(xiǎn)(養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn))參保人數(shù)從2012年的7.88億、13.4億、1.52億、1.9億、1.5億提升到2021年的10.3億，13.6億、2.3億、2.8億、2.4億。(31)國(guó)家醫(yī)保局：《我國(guó)生育保險(xiǎn)制度建設(shè)與20年發(fā)展數(shù)據(jù)一覽》，《中國(guó)醫(yī)療保險(xiǎn)》2021年第10期。其中基本醫(yī)療保險(xiǎn)參保率已經(jīng)超過(guò)95%。同時(shí)，我國(guó)的醫(yī)療保障體系針對(duì)低收入群體出臺(tái)了相關(guān)傾斜政策，貧困人口的醫(yī)療保險(xiǎn)參保率在99.9%以上。相比于普通居民，貧困人口的大病保險(xiǎn)起付線降低了50%，報(bào)銷比例提升了5%，貧困人口的醫(yī)療自付比例得到了顯著的降低。為進(jìn)一步提升社會(huì)保險(xiǎn)兜底保障功能，應(yīng)加快完善社會(huì)保險(xiǎn)體系。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)通過(guò)與基本醫(yī)療保險(xiǎn)、大病保險(xiǎn)、醫(yī)療救助等制度銜接，為困難群眾構(gòu)建多層次醫(yī)療保障體系，解決因貧看不起病、因病加劇貧困問(wèn)題；通過(guò)政府購(gòu)買服務(wù)的方式，由商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)承辦困難群眾大病補(bǔ)充保險(xiǎn)。

提高基金抗風(fēng)險(xiǎn)能力，縮小區(qū)域差距。2012年以來(lái)，我國(guó)社會(huì)保障體系建設(shè)進(jìn)入了快速發(fā)展階段。2014年統(tǒng)一城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度；2016年進(jìn)行醫(yī)療、醫(yī)保、醫(yī)藥“三醫(yī)聯(lián)動(dòng)”改革；2018年建立企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金中央調(diào)劑制度，該調(diào)劑制度要求每個(gè)省份上解本省份部分養(yǎng)老基金，構(gòu)成中央調(diào)劑基金，再由中央統(tǒng)一調(diào)劑使用，以平衡各地區(qū)的養(yǎng)老基金負(fù)擔(dān)，從而整體上提高養(yǎng)老基金的抗風(fēng)險(xiǎn)能力；2021年，我國(guó)東部地區(qū)共向中西部和老工業(yè)基地省份撥付養(yǎng)老金1768億，有力緩解了社?；鹗罩У膮^(qū)域結(jié)構(gòu)性矛盾。(32)敖蓉：《社會(huì)保障體系建設(shè)進(jìn)入快車道》，《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》2022年9月9日，第9版。未來(lái)應(yīng)進(jìn)一步完善社會(huì)保障體系的再分配功能，建立針對(duì)貧困地區(qū)、弱勢(shì)群體的社會(huì)保障專項(xiàng)轉(zhuǎn)移支付制度。

社保資金增值，增強(qiáng)社會(huì)保障能力。在我國(guó)，社會(huì)保障基金主要由三部分組成，一是最基本的五險(xiǎn)；二是企業(yè)年金、行業(yè)年金及個(gè)人養(yǎng)老金；三是由全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)直接負(fù)責(zé)運(yùn)行的全國(guó)社會(huì)社?；?。根據(jù)《全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)社?；鹉甓葓?bào)告(2021年度)》，截至2021年末，社?；饡?huì)管理的基金資產(chǎn)總額30198.10億元，投資收益額1131.80億元，投資收益率4.27%。(33)《全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)社?；鹉甓葓?bào)告(2021年度)》，http：∥www.ssf.gov.cn/portal/xxgk/fdzdgknr/cwbg/sbjjndbg/webinfo/2022/08/1662381965418407.htm，2022年8月18日。各項(xiàng)社會(huì)保障基金均可投資市場(chǎng)上的各種金融產(chǎn)品，如股票、債券、基金等實(shí)現(xiàn)增值，抵御物價(jià)上漲帶來(lái)的財(cái)富縮水，進(jìn)而促進(jìn)全民共享經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展所創(chuàng)造的財(cái)富紅利，為共同富裕做出貢獻(xiàn)。

為更好地發(fā)揮保險(xiǎn)業(yè)財(cái)富分配和基礎(chǔ)保障的作用，可從以下幾個(gè)方面展開(kāi)。第一，強(qiáng)化科技賦能，利用人工智能、深度學(xué)習(xí)等技術(shù)，對(duì)客戶數(shù)據(jù)進(jìn)行深入分析，構(gòu)造更加智能化的定價(jià)模型，為弱勢(shì)群體提供更多符合需求的基礎(chǔ)保險(xiǎn)產(chǎn)品。第二，促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)與醫(yī)療信息深度融合，建設(shè)醫(yī)保大數(shù)據(jù)，將醫(yī)保服務(wù)與遠(yuǎn)程醫(yī)療、電子病例等結(jié)合，從而降低中低收入群體就醫(yī)成本，防止因病返貧。第三，采用氣象數(shù)據(jù)、全球衛(wèi)星定位、遙感技術(shù)等科技手段對(duì)農(nóng)業(yè)險(xiǎn)進(jìn)行精準(zhǔn)高效定損和理賠，解決農(nóng)民后顧之憂。