鼎暉站隊(duì)，寶能系被清洗　中炬高新內(nèi)斗迎終局？

鮑有斌

寶能系占據(jù)的中炬高新董事席位從4個(gè)到清零，主要原因是其持有股權(quán)持續(xù)被動(dòng)減少，降至9.58%；直接原因則是鼎暉系聯(lián)手中山國(guó)資增持，合計(jì)持股占比一路漲至19.59%，達(dá)到了寶能系持股的2倍，從而在臨時(shí)股東大會(huì)上對(duì)寶能系董事完成了清洗。

在寶能系流動(dòng)性危機(jī)漸顯時(shí)，中山國(guó)資精準(zhǔn)出手，增持、外援和訴訟三路并進(jìn)，堪稱貢獻(xiàn)了商戰(zhàn)中經(jīng)典一役。對(duì)于姚振華而言，失去對(duì)中炬高新的控制權(quán)，或只是危機(jī)中的冰山一角，更重資產(chǎn)的地產(chǎn)和汽車板塊，能否在行業(yè)逐漸出現(xiàn)回暖跡象時(shí)挺過(guò)來(lái)？姚振華未來(lái)是否有能力繼續(xù)反擊火炬系？

2023年7月24日下午至深夜，在中炬高新（600872）的控制權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)中，其大股東中山火炬集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“火炬集團(tuán)”）及一致行動(dòng)人，對(duì)作為第二大股東的中山潤(rùn)田投資有限公司（簡(jiǎn)稱“中山潤(rùn)田”）及其背后的深圳市寶能投資集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“寶能集團(tuán)”），實(shí)施了三連擊。董事會(huì)、管理層中的寶能系成員先后遭到清洗，公司日常運(yùn)營(yíng)管理權(quán)力則歸攏到新設(shè)的執(zhí)行委員會(huì)中。

2022年3月，中炬高新第十屆董事會(huì)成立時(shí)，寶能系有4名董事當(dāng)選，還牢牢控制局面，何以在一年多時(shí)間后被“掃地出門”，甚至發(fā)生寶能系實(shí)控人姚振華親臨中炬高新廠區(qū)而無(wú)法入內(nèi)的事情？首要原因還是其股權(quán)逐漸減少。

2022年報(bào)發(fā)布時(shí)，寶能系通過(guò)中山潤(rùn)田持有中炬高新14.73%股權(quán)，比中山國(guó)資旗下的火炬集團(tuán)持股比例高出大約4個(gè)百分點(diǎn)（圖1）。

不過(guò)，火炬集團(tuán)的盟友鼎暉系提前一年已開(kāi)始“行動(dòng)”。

企查查顯示，火炬集團(tuán)間接控股股東公資集團(tuán)的子公司廣東禹安企業(yè)管理有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“廣東禹安”）是天津鼎暉寰盈股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙，簡(jiǎn)稱“鼎暉寰盈”）主要LP，持有85.1%份額，而鼎暉寰盈持有中炬高新第四大股東上海鼎暉雋禺投資合伙企業(yè)（有限合伙，簡(jiǎn)稱“鼎暉雋禺”）幾乎全部份額?；鹁婕瘓F(tuán)與鼎暉雋禺為一致行動(dòng)人（圖2）。

根據(jù)中炬高新公告，鼎暉雋禺于2022 年7 月18 日通過(guò)大宗交易方式增持868 萬(wàn)股，占1.09% ；CypressCambo， L.P.通過(guò)認(rèn)購(gòu)Guotai JunanFinancial Products Limited發(fā)行產(chǎn)品享有中炬高新398萬(wàn)余股（占比0.5%）對(duì)應(yīng)收益權(quán)。鼎暉雋禺與CypressCambo， L.P.普通合伙人均受同一實(shí)際控制人控制，火炬集團(tuán)和鼎暉方將持股比例提升至12.31%。

鼎暉雋禺自2022 年8 月31 日至10 月18 日期間繼續(xù)增持中炬高新股份逾937 萬(wàn)股（1.19%）；另外，Cypress Camb， L.P.認(rèn)購(gòu)中炬高新208 萬(wàn)股權(quán)益（合計(jì)0.26%），火炬集團(tuán)和一致行動(dòng)人將持股比例提升至13.96%。

資料來(lái)源：中炬高新2022年報(bào)

2023 年1 月，鼎暉雋禺、嘉興鼎暉桉鄴股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙，簡(jiǎn)稱“鼎暉桉鄴”）及其一致行動(dòng)人火炬集團(tuán)與關(guān)聯(lián)方Cypress Camb，L.P.合計(jì)持有股份/股份收益權(quán)比例從13.96%增加至15.48%。2023 年4月，這一比例繼續(xù)提升至17.01% ；5月中旬提升至18.07% ；5月末提高至19.59%（表1）。

在這一波增持周期中，中山國(guó)資方合計(jì)持股從10.72%提高至13.23%，提高2.5個(gè)百分點(diǎn)。鼎暉雋禺、鼎暉桉鄴和Cypress Camb， L.P.三方持股比例從0提高到6.37%，增持比例是中山國(guó)資方兩倍以上。

與此同時(shí)，寶能系控制的中山潤(rùn)田因?yàn)樗痉ㄅ馁u和合同糾紛，被渤海國(guó)際信托股份有限公司處置持有的中炬高新股票，持股比例一路走低（ 圖3）。至中炬高新2023 年第一次臨時(shí)股東大會(huì)，其持股比例已經(jīng)減至9.58%，和2022 年末相比，減少5.16個(gè)百分點(diǎn)，持股比例不到火炬集團(tuán)方和鼎暉系一半。

火炬集團(tuán)方和鼎暉系不斷增持，中山潤(rùn)田持續(xù)減持，此消彼長(zhǎng)之間，中炬高新控制權(quán)旁落只是時(shí)間問(wèn)題。鼎暉系選擇站在火炬集團(tuán)方那一刻起，寶能系注定要出局。

獲得鼎暉系支持，火炬系在股東大會(huì)中勝算極大，開(kāi)始籌劃獲取控制權(quán)。

6月20日，火炬集團(tuán)、鼎暉雋禺、鼎暉桉鄴向中炬高新董事會(huì)提請(qǐng)召開(kāi)2023年第一次臨時(shí)股東大會(huì)，但彼時(shí)以寶能系為主導(dǎo)的董事會(huì)在10日內(nèi)未作出反饋。不過(guò)，火炬系還有后手。

7 月2 日，中炬高新監(jiān)事會(huì)收到火炬集團(tuán)、鼎暉雋禺及鼎暉桉鄴提請(qǐng)召開(kāi)2023 年第一次臨時(shí)股東大會(huì)的函。

資料來(lái)源：中炬高新公告

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，新財(cái)富整理（注：中山國(guó)資持股和寶能系持股變化時(shí)點(diǎn)略有差異）

火炬系主導(dǎo)的監(jiān)事會(huì)于7月6日上午以通訊方式召開(kāi)第十屆監(jiān)事會(huì)第八次（臨時(shí)）會(huì)議，通過(guò)了7月24日召開(kāi)中炬高新2023年第一次臨時(shí)股東大會(huì)的決議。臨時(shí)股東大會(huì)的主要議案是審議罷免寶能系4名董事，并選舉火炬系和鼎暉系4名代表為董事。該次監(jiān)事會(huì)同時(shí)選舉鄭毅釗為監(jiān)事長(zhǎng)。

被“罷免”的監(jiān)事長(zhǎng)宋偉陽(yáng)，就該次監(jiān)事會(huì)流程方面提出異議，但未能阻止臨時(shí)股東大會(huì)按時(shí)召開(kāi)。

火炬系占上風(fēng)的臨時(shí)股東大會(huì)，首先是在董事會(huì)層面進(jìn)行大清洗。

其主要議程有兩項(xiàng)：一是罷免何華、黃煒、曹建軍和周艷梅等四名非獨(dú)立董事職務(wù)；二是選舉梁大衡、林穎、劉戈銳和劉鍺輝為非獨(dú)立董事。

何華等四人都來(lái)自寶能系，于2022年3月當(dāng)選為董事，任期三年，本應(yīng)在2025年3月到期。

四人的罷免議案都以超過(guò)80%同意票的比例被通過(guò)，同時(shí)，反對(duì)票也超過(guò)15%（表2）。反對(duì)票總數(shù)在8000萬(wàn)至9000萬(wàn)之間，除了中山潤(rùn)田持有大約7500萬(wàn)股，還應(yīng)包括部分中小投資者。

資料來(lái)源：中炬高新公告、新財(cái)富整理

資料來(lái)源：Choice

作為對(duì)比，在選舉新董事的投票中，來(lái)自大股東火炬集團(tuán)方的梁大衡和劉戈銳，以及來(lái)自鼎暉投資的林穎等人，在持股5%的中小股東投票中，分別獲得2.8 億票以上，顯示多數(shù)中小股東站在火炬集團(tuán)一方。劉鍺輝則意外落選。

由于鼎暉系LP本身就自帶火炬集團(tuán)背景，所以從一開(kāi)始，寶能系就已是被包抄。

中炬高新的董事會(huì)中，來(lái)自公資集團(tuán)及下屬公司的董事余健華、萬(wàn)鶴群皆留任，加上新當(dāng)選的梁大衡、劉戈銳，中山國(guó)資共拿下4名董事席位，鼎暉投資作為一致行動(dòng)人新獲1名董事席位（林穎），另有3名獨(dú)立董事甘耀仁、秦志華和李剛（表3）。

寶能系董事則完全出局，從4人到清零。不過(guò)，由于劉鍺輝落選，中炬高新的董事會(huì)中，仍有一席或可為寶能系爭(zhēng)取。從持股比例看，中山潤(rùn)田持股如果持續(xù)穩(wěn)定在5%，日后可能占據(jù)一席。

第二步是對(duì)管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)行“洗牌”。

中炬高新的新一屆董事會(huì)產(chǎn)生后，選舉余健華為董事長(zhǎng)，緊接著，免去田秋副總經(jīng)理、董秘職務(wù)，暫由余健華代履行董秘職責(zé)；免去孔令云副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人職務(wù)，暫由余健華代職；免去秦君雪副總經(jīng)理職務(wù)。

田秋和孔令云都來(lái)自寶能系，7月20 日剛被董事會(huì)任命為高管，彼時(shí)董事會(huì)依然由寶能系控制。李翠旭7 月17 日卸任總經(jīng)理后，寶能系鄧祖明在擔(dān)任總經(jīng)理幾天后，于7 月22 日辭職，因此，中炬高新總經(jīng)理職位暫時(shí)空缺。

此次董事會(huì)改選后，中炬高新暫時(shí)也沒(méi)有任命新總經(jīng)理，高管團(tuán)隊(duì)除余健華外，還有副總經(jīng)理吳劍一人，是公司老將，曾管理過(guò)審計(jì)部和財(cái)務(wù)部。

第三步則是架構(gòu)新的權(quán)力機(jī)構(gòu)，以維持正常的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理。

中炬高新在7月24日22點(diǎn)44分再發(fā)公告，董事會(huì)宣布成立執(zhí)行委員會(huì)，在董事會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)和授權(quán)下開(kāi)展工作，對(duì)公司日常經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)進(jìn)行審批；執(zhí)委會(huì)實(shí)行集體決策、集體負(fù)責(zé)制，代行空缺總經(jīng)理、副總經(jīng)理職務(wù)，余健華、林穎、吳劍、張萬(wàn)慶為執(zhí)委會(huì)委員，余健華為主任。

張萬(wàn)慶現(xiàn)任廣東美味鮮調(diào)味食品有限公司（簡(jiǎn)稱“廣東美味鮮”）副總經(jīng)理。廣東美味鮮2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收近50億元，凈利潤(rùn)5.8億元，占中炬高新當(dāng)年?duì)I收的比例近94%。

中炬高新的一系列變化，引發(fā)輿情高度關(guān)注，也讓監(jiān)管層多次下發(fā)監(jiān)管工作函。上交所在7月24日發(fā)函提醒，寶能系和火炬系作為主要股東，應(yīng)通過(guò)合法途徑妥善解決爭(zhēng)議事項(xiàng)，不得濫用上市公司信息披露渠道，違規(guī)發(fā)布不符合相關(guān)信息披露內(nèi)容和格式要求的公告，并合理保障公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，不得故意影響公司正常經(jīng)營(yíng)秩序，不得不當(dāng)損害上市公司及中小股東利益。

在國(guó)內(nèi)醬油市場(chǎng)，中炬高新收入次于海天味業(yè)，高于千禾味業(yè)。

控制權(quán)大戰(zhàn)，寶能系也沒(méi)有坐以待斃。

由于中炬高新監(jiān)事會(huì)7月6日通過(guò)決議要召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)，事態(tài)往寶能系不希望的方向發(fā)展，7月12日起，寶能系8天內(nèi)連發(fā)3份聲明。

在第一份中山潤(rùn)田的聲明中，寶能集團(tuán)實(shí)名舉報(bào)中山火炬工業(yè)聯(lián)合有限公司、公資集團(tuán)、鼎暉雋禺、鼎暉桉鄴、Cypress Camb， L.P.及火炬集團(tuán)，主要涉及涉嫌虛假訴訟、操縱證券、重大關(guān)聯(lián)交易等三個(gè)方面。

火炬集團(tuán)對(duì)此回應(yīng)稱，中山潤(rùn)田行為已經(jīng)構(gòu)成了誣告和侵害商業(yè)信譽(yù)，火炬集團(tuán)及相關(guān)主體已經(jīng)多次發(fā)布聲明澄清真相，且向公安機(jī)關(guān)報(bào)案并獲得受理。

除了舉報(bào)和反擊你來(lái)我往外，寶能系高層還試圖接管廠區(qū)安保，但并無(wú)結(jié)果。

7月19日晚間，寶能集團(tuán)實(shí)際控制人姚振華和中炬高新董事會(huì)新任命的3名高管到中山產(chǎn)區(qū)調(diào)研，被保安拒之門外。這段視頻被發(fā)布在寶能官網(wǎng)。在視頻中，姚振華表示：“從來(lái)沒(méi)見(jiàn)過(guò)，能夠亂到這種程度?！?/p>

中炬高新隔日（7 月20 日）在官網(wǎng)發(fā)聲明回應(yīng)稱：19日晚，有三輛非公司車輛駛至中炬高新中山廠區(qū)1號(hào)門汽車通道閘機(jī)前，并要求進(jìn)入廠區(qū)。經(jīng)安保人員核實(shí)，來(lái)訪人員并未預(yù)約，也未出示相關(guān)身份證明。安保人員并未收到公司高管（含董事會(huì)新任命的三名高管）提出將有訪客進(jìn)入廠區(qū)的指示。此后，公司一位副總經(jīng)理抵達(dá)廠區(qū)，與來(lái)訪人員溝通交流后，來(lái)訪人員未再次提出進(jìn)入廠區(qū)的要求，并與該副總經(jīng)理一同離開(kāi)。

在中炬高新的股權(quán)大戰(zhàn)中，寶能系在掌控董事會(huì)時(shí)，任命關(guān)鍵崗位，遭到火炬系反彈。7月17日，總經(jīng)理李翠旭和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人張弼弘離職，按從業(yè)經(jīng)歷看，兩人應(yīng)為職業(yè)經(jīng)理人。7月18日，董秘鄒衛(wèi)東（寶能系背景）離職。7月20日，中炬高新董事會(huì)還受寶能系控制，任命寶能系孔令云為財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，田秋為董秘，兩項(xiàng)議案都獲得6票贊同，3票反對(duì)，投反對(duì)票來(lái)自火炬系兩名董事和獨(dú)立董事甘耀仁，主要反對(duì)理由是董事會(huì)即將召開(kāi)，不合適換高管，且對(duì)候選人專業(yè)性提出質(zhì)疑。4天后，新董事會(huì)轉(zhuǎn)由中山國(guó)資掌控，田秋、孔令云上任4天即遭罷免。

7月22日，寶能系高管試圖更換中炬高新中山廠區(qū)保安隊(duì)，但遇阻未完成接管。中炬高新官網(wǎng)回應(yīng)稱，7月23日凌晨，公司廠區(qū)外出現(xiàn)不明身份團(tuán)伙意圖沖擊廠區(qū)，公司報(bào)警并通知員工志愿趕回公司協(xié)助企業(yè)維護(hù)正常秩序。

針對(duì)臨時(shí)股東大會(huì)作出的選舉決議，寶能集團(tuán)7月24日晚間在其官網(wǎng)發(fā)布聲明稱，火炬集團(tuán)組織7月24日臨時(shí)股東大會(huì)違法違規(guī)，會(huì)議無(wú)效，原有董事將繼續(xù)履職；中山潤(rùn)田將繼續(xù)推進(jìn)法律訴訟等工作。

寶能集團(tuán)官網(wǎng)還發(fā)布了中炬高新“第十屆董事會(huì)第十四次會(huì)議”相關(guān)決議。這一會(huì)議7月24日以通訊方式召開(kāi)，會(huì)議聯(lián)合召集人為獨(dú)立董事李剛、董事黃煒、董事周艷梅，董事長(zhǎng)何華召集并主持，應(yīng)到董事9人，實(shí)到6人，其中董事余健華、萬(wàn)鶴群，獨(dú)立董事甘耀仁未在規(guī)定時(shí)間回復(fù)。

上述董事會(huì)通過(guò)三項(xiàng)決議。第一，取消7月24日臨時(shí)股東會(huì)議案，6票贊同；第二，任命秦君雪為代總經(jīng)理，獨(dú)立董事秦志華以對(duì)秦君雪不了解為由棄權(quán)；第三，敦促管理層梳理與中國(guó)證監(jiān)會(huì)廣東分局、上海交易所的溝通情況并懇請(qǐng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)廣東分局、上海交易所介入調(diào)查，獲得6票贊同。

不過(guò)，對(duì)于寶能集團(tuán)所提出的相關(guān)指控，中炬高新臨時(shí)股東大會(huì)召開(kāi)時(shí)，由北京德恒（東莞）律師事務(wù)所兩位律師張弛、冶小倩見(jiàn)證，律師出具相關(guān)法律意見(jiàn)表示召開(kāi)程序合法，表決程序和結(jié)果合法有效。在此情形下，寶能集團(tuán)能否扳回此局，勝率還有幾何？

姚振華1992 年起家于農(nóng)蔬業(yè)，2000 年成立寶能集團(tuán)，2006 年成立寶能控股。姚振華通過(guò)寶能控股和寶能集團(tuán)，控制鉅盛華、前海人壽、寶能地產(chǎn)、寶能汽車、寶能食品、深業(yè)物流等多家平臺(tái)，業(yè)務(wù)覆蓋金融、地產(chǎn)、汽車、制造、物流等多個(gè)領(lǐng)域，還戰(zhàn)略投資觀致汽車，曾舉牌白馬股萬(wàn)科、格力電器等，并持有中炬高新、韶能股份（000601）、南玻A（000012）多家上市公司股權(quán)甚至控股權(quán)。

中炬高新是廣東省中山市第一家A股上市公司，其于1995年1月登陸上交所，最新市值256 億元左右，在26家中山上市公司中高居第三，僅次于華利集團(tuán)（300979）和明陽(yáng)智能（601615）。

2015年以前，火炬集團(tuán)一直是中炬高新第一大股東，其實(shí)控人為中山火炬高技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)。直至2015年，寶能系通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)增持中炬高新，并在當(dāng)年成為中炬高新第一大股東。2018年9月，前海人壽將其持有的中炬高新股份轉(zhuǎn)讓給了同為寶能系旗下的中山潤(rùn)田（持有中炬高新24.92%），中炬高新實(shí)控人變更為姚振華。

最近一年多，寶能系遭遇流動(dòng)性危機(jī)，可在鉅盛華找到“鐵證”。作為寶能系核心融資平臺(tái)，鉅盛華2021年債券年度報(bào)告顯示，截至2021年末，鉅盛華有息債務(wù)余額高達(dá)823億元，公司及子公司對(duì)外擔(dān)?？傤~高達(dá)573億元，公司融資及對(duì)外擔(dān)保等訴訟事項(xiàng)涉訴金額550億元；其他應(yīng)收款達(dá)到897 億元，主要為應(yīng)收關(guān)聯(lián)方及非關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性往來(lái)款項(xiàng)。同時(shí)，鉅盛華2021年度凈利潤(rùn)-115億元，同比減少196.6億元，下滑242%。

報(bào)告同時(shí)指出，至報(bào)告出具日，鉅盛華償債壓力較大，已出現(xiàn)債務(wù)違約、展期情況，同時(shí)也已出現(xiàn)無(wú)法履行擔(dān)保責(zé)任的情況。至于巨額其他應(yīng)收款，則是關(guān)聯(lián)方為滿足日常經(jīng)營(yíng)所需而產(chǎn)生的臨時(shí)拆借款，考慮到寶能集團(tuán)流動(dòng)性緊張，相關(guān)往來(lái)款未來(lái)或較難回款。此外，截至2021年末，寶能集團(tuán)直接持有鉅盛華109.89億股，占比67.4%，其中109.8 億股已質(zhì)押，占67.35%，存在控股股東變更風(fēng)險(xiǎn)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：鉅盛華財(cái)務(wù)報(bào)告

數(shù)據(jù)來(lái)源：Choice、新財(cái)富整理

寶能系流動(dòng)性危機(jī)并非僅出現(xiàn)在鉅盛華，旗下多家上市公司股權(quán)被高比例質(zhì)押。鉅盛華財(cái)報(bào)顯示，截至2021年末，中山潤(rùn)田對(duì)安信證券、廣東粵財(cái)信托、平安證券和中航信托有合計(jì)逾26億元債務(wù)逾期。2021年1月，中炬高新股價(jià)曾站在71元/股高位，至2022 年5 月跌至不到23 元/股，后雖有反彈，基本在40元/股以下。債務(wù)逾期疊加資產(chǎn)減值，命運(yùn)的齒輪開(kāi)始轉(zhuǎn)動(dòng)，中山潤(rùn)田被動(dòng)減持中炬高新已不可避免。

2022年3月，中炬高新首次發(fā)布控股股東被動(dòng)減持公告，稱中山潤(rùn)田持有的3.42%股份將被司法拍賣。當(dāng)時(shí)，中山潤(rùn)田持有中炬高新1.93億股，占總股本24.23%，但其中84.78%已被質(zhì)押，62.86%被司法標(biāo)記，部分被司法凍結(jié)。

由于中山潤(rùn)田持有的中炬高新股權(quán)多次被司法拍賣，2023 年1 月，火炬集團(tuán)取代中山潤(rùn)田，成為中炬高新第一大股東，這為中炬高新控制權(quán)旁落埋下了伏筆。

在鉅盛華財(cái)務(wù)報(bào)告中，其2021年收入分為三大部分，以綜合金融服務(wù)為主，超過(guò)675億元，占比近91% ；其次是調(diào)味食品及其他業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)全部來(lái)自中炬高新，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收51 億元，占比大約6.9%，毛利率也較高；綜合現(xiàn)代物流業(yè)務(wù)營(yíng)收大約16.6億元，占比2.2%（表4）。

2015年寶能系入主中炬高新，當(dāng)年后者營(yíng)收為27.6億元，歸母凈利潤(rùn)為2.47億元；2021年?duì)I收51億元，凈利潤(rùn)7.42億元，穩(wěn)步增加。不過(guò)，2022年中炬高新突然凈虧5.72億元，主要受到中山火炬工業(yè)聯(lián)合有限公司（“工業(yè)聯(lián)合”）土地合同糾紛訴訟一審判決影響，為此計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債11.78億元，若剔除這一影響，則凈利潤(rùn)為5.86億元。

與火炬集團(tuán)一樣，工業(yè)聯(lián)合的實(shí)控人也是中山火炬高技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)。這也是寶能系在聲明中強(qiáng)調(diào)的，火炬集團(tuán)及一致行動(dòng)人，與中炬高新存在重大關(guān)聯(lián)交易，7月24日的臨時(shí)股東大會(huì)與相關(guān)事項(xiàng)具有重大的關(guān)聯(lián)性，應(yīng)該回避表決。

中炬高新兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)中，地產(chǎn)及服務(wù)業(yè)規(guī)模有限（圖4），2022 年?duì)I收2.34 億元，占比大約4.4% ；公司主要營(yíng)收來(lái)自食品制造業(yè)板塊的廣東美味鮮，擁有中山及陽(yáng)西兩大生產(chǎn)基地，旗下兩大品牌“廚邦”“美味鮮”，生產(chǎn)醬油、雞粉、蠔油、醬類、料酒等10 多個(gè)品類，其中醬油銷售額占六成以上，雞精雞粉和食用油占10%左右。

在國(guó)內(nèi)醬油市場(chǎng)中，中炬高新收入次于海天味業(yè)（603288），約為其1/5，但是高于千禾味業(yè)（603027）。

中炬高新曾提出“雙百”目標(biāo)，即在2019-2023 年，計(jì)劃用5 年時(shí)間按照三步走戰(zhàn)略，以內(nèi)生式發(fā)展為主，外延式并購(gòu)為輔，實(shí)現(xiàn)健康食品產(chǎn)業(yè)年?duì)I業(yè)收入過(guò)百億元、年產(chǎn)銷量過(guò)百萬(wàn)噸的“雙百”目標(biāo)。

數(shù)據(jù)顯示，2022 年美味鮮整體生產(chǎn)量約69.85萬(wàn)噸，銷售69.56萬(wàn)噸。要實(shí)現(xiàn)2023年產(chǎn)銷量過(guò)百萬(wàn)噸目標(biāo)，需要達(dá)到43%以上增長(zhǎng)率，2023年已經(jīng)過(guò)去半年，其下半年無(wú)論如何都無(wú)法實(shí)現(xiàn)哪怕一個(gè)“百”目標(biāo)。

當(dāng)內(nèi)斗逐漸平息后，中山國(guó)資倘若牢牢把住中炬高新控制權(quán)，后者與工業(yè)聯(lián)合的訴訟理論上自然會(huì)和平解決，中炬高新能否煥發(fā)新生，重拾“雙百”目標(biāo)，且拭目以待。