徐方元 陳潔

摘?要：“雙碳”逐漸成為全社會的共識和目標，綠色金融已成為實現(xiàn)“雙碳”目標的重要環(huán)節(jié)。對于商業(yè)銀行而言，綠色金融業(yè)務的發(fā)展是銀行戰(zhàn)略板塊中至關重要的一環(huán)，通過綠色金融業(yè)務板塊的開展，商業(yè)銀行既可拓寬其營業(yè)利潤來源渠道，也能健全銀行自身的風險管理體系。文章在分析商業(yè)銀行發(fā)展綠色金融必要性的基礎上，針對商業(yè)銀行綠色信貸是否影響銀行績效進行實證，分析綠色信貸對商業(yè)銀行績效的影響機制，提出促進商業(yè)銀行綠色金融業(yè)務良性發(fā)展的相關建議。

關鍵詞：“雙碳”；商業(yè)銀行；綠色金融；綠色信貸；績效研究

中圖分類號：F832.33文獻標識碼：A文章編號：1005-6432（2023）35-0034-04?

DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2023.35.034

1?引言

國內關于綠色金融的相關研究可追溯至1998年，綠色金融是當前金融業(yè)改革創(chuàng)新的主要方向，也是實現(xiàn)經濟、環(huán)境、社會、資源可持續(xù)發(fā)展的主要手段。以成功達到“碳達峰、碳中和”為目標，全面實施綠色低碳轉型戰(zhàn)略的提出將綠色金融的發(fā)展理念推到了高潮，也是國家方針戰(zhàn)略的具體體現(xiàn)[1]。現(xiàn)階段看來，在綠色金融的研究中銀行業(yè)的發(fā)展尤其重要。從銀行的角度來看，一方面是商業(yè)銀行所應當承擔的社會職責使命，另一方面是商業(yè)銀行以盈利為目標，綠色信貸在前期具有成本高、收益低的特點[2]，該特征是否影響銀行的財務績效？不同類型的銀行受到的影響是否相同？在此種情形下，商業(yè)銀行應當如何合理發(fā)展綠色金融業(yè)務以促進其良性循環(huán)、可持續(xù)發(fā)展，從而使其自身既能夠持續(xù)完善相關綠色金融體系，又可以推動金融機構的綠色資源配置、增強綠色金融產品創(chuàng)新動力和環(huán)境風險的管理防控能力。

2?商業(yè)銀行發(fā)展綠色金融的必要性

綠色金融是生態(tài)文明建設的重要組成部分，對于推動經濟社會綠色轉型發(fā)展、實現(xiàn)“雙碳”目標具有重要意義。在國家政策方針的大力倡導下，商業(yè)銀行向著綠色金融發(fā)展已經成為共識。在傳統(tǒng)的銀行盈利模式下，行業(yè)內競爭加劇，受外部經濟沖擊較大，盈利模式單一等問題導致銀行業(yè)發(fā)展到了一個需要改變發(fā)展模式和方向的瓶頸期，而綠色金融的發(fā)展和運用正好為此帶來了轉機。

2.1?綠色金融為商業(yè)銀行創(chuàng)造出巨大的融資需求

習近平總書記在全國生態(tài)環(huán)境保護大會上，?反復強調“堅決打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)、?深入實施水污染防治行動計劃、?全面落實土壤污染防治行動計劃和持續(xù)開展農村人居環(huán)境整治行動”。國家發(fā)展改革委等多方機構均對為實現(xiàn)2030年碳達峰目標和2060年碳中和目標的資金需求進行了預測，預計年均資金需求在2.6億～4.2萬億元人民幣，未來四十年總量級可達百萬億元以上。截至2021年年末，我國本外幣綠色貸款余額15.9萬億元，同比增長33%，存量規(guī)模居全球第一。2021年境內綠色債券發(fā)行量超過6000億元，同比增長180%，余額達1.1萬億元。數(shù)萬億級別的投資空間，為商業(yè)銀行業(yè)務轉型發(fā)展提供了新的機遇和業(yè)務增長點。

2.2?發(fā)展綠色金融有利于銀行自身轉型升級和可持續(xù)發(fā)展

根據(jù)銀監(jiān)會綠色金融的分類標準，?綠色金融中清潔交通、清潔能源、節(jié)能減排等項目大部分屬于固定資產貸款，?資產質量好于其他公司類貸款，?是商業(yè)銀行資產質量的“壓艙石”[3]。從銀行自身角度來看，發(fā)展綠色金融不僅能夠促進產業(yè)結構的優(yōu)化升級，?還可以通過降低摩擦成本和風險系數(shù)來影響銀行業(yè)的發(fā)展，?促進銀行資產的高質量發(fā)展。此舉不僅能夠在同業(yè)銀行競爭壓力加劇的情況下脫穎而出增加自身的競爭力，也可以整合資源為銀行的可持續(xù)發(fā)展提供保障。

3?實證：綠色信貸是否影響商業(yè)銀行績效

為研究商業(yè)銀行綠色金融業(yè)務中占比最大的綠色信貸政策能否影響商業(yè)銀行經營績效，參考已有文獻[4]，文章選取變量如下。被解釋變量為總資產收益率（ROA），采用各銀行年報公布的總資產收益率作為衡量指標。選取綠色信貸余額（GC）的對數(shù)（LNGC）為核心解釋變量，不良貸款率（NPL）、資本充足率（CAR）以及成本收入比（CIR）為控制變量。

通過36家銀行2007—2019年年度數(shù)據(jù)進行初步研究，對數(shù)據(jù)的初步處理以及面板數(shù)據(jù)的特性的分析發(fā)現(xiàn)，由于樣本中某些銀行上市較晚、披露綠色信貸余額的記錄較晚等，造成GC為0的記錄在樣本中占比較多，若直接進行回歸，會大大縮減GC對于ROA的影響程度。

筆者考慮將GC為0的記錄刪除，樣本中還余231條記錄，樣本量較為充足，回歸結果也較為客觀地反映GC對于ROA的影響程度。最終篩選出231組觀測值對其進行具體研究。主要變量的描述性統(tǒng)計如表1所示。

3.1?基準估計

首先對變量進行多重共線性檢驗，作方差膨脹因子法得到方差膨脹系數(shù)結果，由結果可知每個變量的VIF都小于5，因此上述變量不存在多重共線性問題。而后對模型進行基準回歸。

從表2基準回歸結果來看，該模型擬合情況良好，LNGC對ROA顯著負相關，引入控制變量后，LNGC對于ROA的負向影響變小，考慮是否受到控制變量的中介效應影響，即LNGC對于ROA的總體影響中有一部分是通過中介變量影響的。

3.2?異質性分析

考慮到大型國有銀行與股份制銀行、城商行及農商行在資產規(guī)模、角色定位方面的差異會直接影響其綠色信貸政策的實施，忽略這些因素會導致研究結論不夠全面。接下來根據(jù)銀行性質與規(guī)模將不同類型的商業(yè)銀行進行分組分析。分組面板回歸結果如表3所示。

從結果上看，LNGC對于國有行ROA有著顯著的正向影響，對股份制銀行的ROA并不顯著，但是對于城商行和農商行來說，LNGC對于ROA有著顯著的負向影響，并且農商行LNGC對于ROA的負面影響最大。這可能是因為農商行規(guī)模較小，綠色信貸起步較晚，而綠色信貸在前期具有成本高、收益低的特點，所以短期內綠色信貸規(guī)模對于農商行的績效起到負向作用，而國有行最早開展綠色信貸，經過長期規(guī)模與規(guī)范化發(fā)展，綠色信貸對于國有行的績效起到正向作用。

同時，對農商行和其他類型的銀行的LNGC的回歸系數(shù)差異的顯著性檢測，采用似無相關估計方法，得到如下結果：在LNGC對于ROA的影響上，國有行和農商行有著顯著差異，股份行也和農商行有著顯著差異，但是農商行和城商行之間沒有顯著差異。

3.3?中介效應檢驗

為分析LNGC對于ROA的影響機制，文章考慮使用中介效應，中介效應見圖1。

此外，文章采用Sobel?Test?和Bootstrap的方式檢驗ROA作為因變量，LNGC作為自變量，NPL作為中介變量，CAR和CIR作為控制變量時，中介效應是否成立。從結果來看，無論是采用Sobel?Test還是Bootstrap的方式，中介效應均顯著，即說明在CAR和CIR作為控制變量時，LNGC對于ROA的總體影響（c）可以分成LNGC對于ROA的直接影響（c′）和LNGC通過NPL渠道實現(xiàn)的間接影響（a、b）。

為進一步量化LNGC對于ROA的直接影響和LNGC通過NPL渠道實現(xiàn)的間接影響，文章分別測算渠道a、b、c和c′的系數(shù)，結果見表4。

從表4的結果來看，LNGC通過NPL渠道，進一步間接影響了ROA，且該間接影響為22.8%。因此，若能控制住該間接渠道，則LNGC對ROA的總的負向影響可以得到緩解。

4?商業(yè)銀行綠色金融業(yè)務可持續(xù)發(fā)展建議

4.1?針對綠色信貸構造完善的風險控制管理體系

由前面實證內容可知，綠色信貸規(guī)模對于國有大型銀行而言有著顯著的正向影響，對于農商行與城商行為代表性的中小銀行的績效有負向作用。

而綠色信貸對商業(yè)銀行績效的影響主要通過中介效用體現(xiàn)在不良貸款上，且通過中介效用放大了22.8%。若銀行能控制住不良貸款率，則可以縮小綠色信貸對于銀行績效的負向影響，力求綠色金融業(yè)務的可持續(xù)發(fā)展。

對此，商業(yè)銀行需加強綠色信貸業(yè)務的風險流程控制體系，著重加強銀行內部對于綠色金融業(yè)務部門的工作人員技能培訓和法律法規(guī)合規(guī)知識的掌握度培訓，可極大程度地避免由于專業(yè)技能匱乏和對于相關法規(guī)理解的缺失導致的人為操作風險。

同時，商業(yè)銀行應健全內外部雙重監(jiān)督機制，保證銀行自身綠色金融業(yè)務始終在合規(guī)下運行。

4.2?重視人才培養(yǎng)推進產品與服務創(chuàng)新

綠色金融產品不應局限于單一的幾種品種，打造衍生類金融產品工具和個性化產品是今后商業(yè)銀行的產品創(chuàng)新方向。通過多品種綠色金融產品分散風險，打造多層次綠色金融工具。商業(yè)銀行想要打造具有特色、難以替代的金融產品，吸引優(yōu)秀的專業(yè)人才、科學地運用金融科技、擴展綠色金融業(yè)務空間都是助燃劑。注重人才儲備，繼續(xù)優(yōu)化評價和激勵機制措施，堅持專業(yè)知識的教育培訓，做好各類客戶儲備，合理進行資源配置和科學制定發(fā)展戰(zhàn)略能夠提升內在動力。

參考文獻：

[1]郭晨.內蒙古商業(yè)銀行綠色金融投資效率測度研究[J].北方金融，2022（10）：35-39.

[2]張暉，朱婉婉，許玉韞，等.綠色信貸真的會降低商業(yè)銀行績效嗎[J].金融經濟學研究，2021（4）：37-39.

[3]葛紅梅.關于商業(yè)銀行綠色金融業(yè)務可持續(xù)發(fā)展的思考[J].中國市場，2021（4）：37-39.

[4]中國人民銀行石嘴山市中心支行課題組.綠色信貸、綠色聲譽與商業(yè)銀行績效——基于2008—2020年15家上市商業(yè)銀行的實證研究[J].金融發(fā)展評論，2022（7））：32-44.