溫州大學(xué)商學(xué)院 狄靈瑜

一、借殼上市的界定及其會(huì)計(jì)規(guī)范

（一）借殼上市的界定 借殼上市是指非上市公司通過權(quán)益互換、定向增發(fā)等方式進(jìn)入上市公司，并取得該上市公司的控制權(quán)，以實(shí)現(xiàn)其上市的目標(biāo)。。借殼上市有狹義和廣義之分：狹義的借殼上市一般是指借殼主體與殼公司進(jìn)行重大資產(chǎn)重組、定向增發(fā)等一攬子交易，殼公司將原有資產(chǎn)、負(fù)債連同相關(guān)的人員和業(yè)務(wù)一并處置給原大股東，即殼公司與殼公司股東之間進(jìn)行資產(chǎn)置換，以形成一個(gè)“凈殼公司”；同時(shí)，殼公司向借殼主體定向增發(fā)并購(gòu)買其核心資產(chǎn)和業(yè)務(wù)；在實(shí)務(wù)中往往還伴隨著吸收合并和定向股份回購(gòu)行為。同樣，也有殼公司將原有資產(chǎn)、負(fù)債連同相關(guān)的人員和業(yè)務(wù)一并處置給借殼主體的股東，即殼公司與借殼主體之間進(jìn)行資產(chǎn)置換，殼公司就置換差額向借殼主體定向增發(fā)。實(shí)務(wù)中，還存在殼公司的原有資產(chǎn)、負(fù)債仍留存于上市公司，成為存續(xù)上市公司的輔業(yè)，殼公司直接通過定向增發(fā)完成借殼主體的借殼上市。廣義的借殼上市在狹義的基礎(chǔ)上還包括“母”借“子”殼集團(tuán)整體上市和“買殼上市”?！澳浮苯琛白印睔ふw上市，一般是上市公司的母公司（集團(tuán)公司）通過配股、權(quán)益互換等形式將其非上市的主要資產(chǎn)注入已上市的子公司中，實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)的整體上市。而“買殼上市”，一般是借殼主體先收購(gòu)殼公司的股權(quán)，成為潛在控股股東；然后以大股東的身份改組殼公司，剝離殼公司原劣質(zhì)資產(chǎn)，將自身的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)注入殼公司，從而實(shí)現(xiàn)間接上市。

（二）借殼上市遵從的會(huì)計(jì)規(guī)范 企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中將企業(yè)合并區(qū)分為同一控制下的企業(yè)合并和非同一控制下的企業(yè)并，分別采用權(quán)益結(jié)合法和購(gòu)買法進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式的原則，有確鑿證據(jù)表明重組方在一年內(nèi)對(duì)上市公司仍存在控制關(guān)系通常認(rèn)定為同一控制下的企業(yè)合并；同一企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部所進(jìn)行的企業(yè)合并被認(rèn)定為同一控制條件下的企業(yè)合并；此外，對(duì)于國(guó)家或地方國(guó)資委控制下的企業(yè)之間發(fā)生的企業(yè)合并，通常應(yīng)按照個(gè)案實(shí)際情況進(jìn)行認(rèn)定?！镀髽I(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則講解》（2008）對(duì)反向購(gòu)買進(jìn)行了界定：非同一控制下的企業(yè)合并，以發(fā)行權(quán)益性證券交易股權(quán)的方式進(jìn)行的，通常發(fā)行權(quán)益性證券的一方為購(gòu)買方。但某些企業(yè)合并中，發(fā)行權(quán)益性證券的一方因其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策在合并后被參與合并的另一方所控制的，發(fā)行權(quán)益性證券的一方雖然為法律上的母公司，但其為會(huì)計(jì)上的被購(gòu)買方，該類企業(yè)合并通常稱為“反向購(gòu)買”。2008年12月29日發(fā)布的《關(guān)于做好執(zhí)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則企業(yè)2008年年報(bào)工作的通知》中提出：企業(yè)購(gòu)買上市公司，被購(gòu)買的上市公司不構(gòu)成業(yè)務(wù)的，購(gòu)買企業(yè)應(yīng)按照權(quán)益性交易的原則進(jìn)行處理，不得確認(rèn)商譽(yù)或確認(rèn)計(jì)入當(dāng)期損益。對(duì)于形成非同一控制下企業(yè)合并的，按照企業(yè)合并成本與取得的上市公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為商譽(yù)或是計(jì)入當(dāng)期損益。在借殼上市過程中，借殼公司和殼公司應(yīng)遵守的準(zhǔn)則或規(guī)定如表1所示：

表1 與借殼上市相關(guān)的會(huì)計(jì)規(guī)范

二、借殼上市的會(huì)計(jì)處理方法

（一）個(gè)別報(bào)表層面 一是借殼公司。站在借殼公司個(gè)別報(bào)表角度，可以將借殼上市理解為借殼公司用本公司的股權(quán)換取了殼公司的股權(quán)。在辦理相關(guān)股權(quán)過戶時(shí)，分錄為：借記“股本”（合并前有關(guān)股東）合并前借殼公司股本乘以定向增發(fā)置換的股權(quán)比例，貸記“股本”（殼公司）。二是殼公司。無論采取何種借殼上市模式，借殼公司都作為存續(xù)后的上市公司主體，并以此主體進(jìn)行其后相應(yīng)的上市公司報(bào)表的編制工作。那么，殼公司進(jìn)行會(huì)計(jì)處理如下：殼公司原業(yè)務(wù)置出的處理。由于殼公司在財(cái)務(wù)上往往具有財(cái)務(wù)狀況不良、歷史負(fù)擔(dān)較重、或有事項(xiàng)多等特點(diǎn)。對(duì)殼公司的業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)負(fù)債的處置是借殼上市的一個(gè)重要步驟。對(duì)此，殼公司按照正常的資產(chǎn)負(fù)債處置即可。殼公司定向增發(fā)購(gòu)買借殼公司時(shí)，根據(jù)規(guī)定，按發(fā)行的殼公司普通股的公允價(jià)值，借記“長(zhǎng)期股權(quán)投資”科目，按發(fā)行的普通股股票面值總額，貸記“股本”科目，按其差額，貸記“資本公積——股本溢價(jià)”科目。借記“長(zhǎng)期股權(quán)投資——借殼公司”，貸記“股本”（借殼公司原股東）、“資本公積——股本溢價(jià)”（差額）。殼公司的前期比較個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表應(yīng)為其自身個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表。

（二）合并報(bào)表層面 一是同一控制下企業(yè)合并——權(quán)益結(jié)合法。合并資產(chǎn)負(fù)債表，同一控制下企業(yè)合并的處理原則是視同合并后形成的報(bào)告主體在合并日及以前期間一直存在，在合并資產(chǎn)負(fù)債表中，對(duì)于被合并方（此處指殼公司）在企業(yè)合并前實(shí)現(xiàn)的留存收益（盈余公積和未分配利潤(rùn)之和）中歸屬于合并方（被合并方）的部分，應(yīng)按以下步驟進(jìn)行處理：（1）確認(rèn)合并事項(xiàng)。（2）確認(rèn)企業(yè)合并形成的長(zhǎng)期股權(quán)投資后，若借殼公司賬面資本公積（資本溢價(jià)或股本溢價(jià)）貸方余額大于殼公司在合并前實(shí)現(xiàn)的留存收益中歸屬于借殼公司的部分，在合并資產(chǎn)負(fù)債表中，應(yīng)將殼公司在合并前實(shí)現(xiàn)的留存收益中歸屬于借殼公司的部分自“資本公積”轉(zhuǎn)入“盈余公積”和“未分配利潤(rùn)”。確認(rèn)企業(yè)合并形成的長(zhǎng)期股權(quán)投資后，若借殼公司賬面資本公積（資本溢價(jià)或股本溢價(jià)）貸方余額小于殼公司在合并前實(shí)現(xiàn)的留存收益中歸屬于借殼公司的部分，在合并資產(chǎn)負(fù)債表中，應(yīng)以借殼公司資本公積（資本溢價(jià)或股本溢價(jià)）的貸方余額為限，將殼公司在企業(yè)合并前實(shí)現(xiàn)的留存收益中歸屬于借殼公司的部分自“資本公積”轉(zhuǎn)入“盈余公積”和“未分配利潤(rùn)”。并在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中對(duì)于因借殼公司的資本公積（資本溢價(jià)或股本溢價(jià)）余額不足，殼公司在合并前實(shí)現(xiàn)的留存收益在合并資產(chǎn)負(fù)債表中未予全額恢復(fù)的這一事項(xiàng)進(jìn)行相應(yīng)披露。（3）抵消借殼公司股東權(quán)益各項(xiàng)目和殼公司相關(guān)股權(quán)投資。四是將殼公司少數(shù)股東權(quán)益從殼公司合并前的總權(quán)益中分離單列。合并利潤(rùn)表。借殼公司在編制合并日的合并利潤(rùn)表時(shí)，應(yīng)包含借殼公司及殼公司在合并當(dāng)期期初至合并日實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)，雙方在當(dāng)期所發(fā)生的交易，應(yīng)當(dāng)按照合并財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)原則進(jìn)行抵消。合并現(xiàn)金流量表的編制原則與合并利潤(rùn)表的原則相同。

二是非同一控制下企業(yè)合并。對(duì)于非同一控制下的企業(yè)合并，需要區(qū)別被購(gòu)買的上市公司（即殼公司）是否構(gòu)成業(yè)務(wù)。有關(guān)資產(chǎn)或資產(chǎn)、負(fù)債的組合具備了投入和加工處理過程兩個(gè)要素即可認(rèn)為構(gòu)成一項(xiàng)業(yè)務(wù)。（1）被購(gòu)買的上市公司構(gòu)成業(yè)務(wù)的，按照反向購(gòu)買法處理。具體地如下：確定合并成本。反向購(gòu)買中，法律上的子公司（購(gòu)買方）的企業(yè)合并成本是指如果以發(fā)行權(quán)益性證券的方式為獲取在合并后報(bào)告主體的股權(quán)比例，應(yīng)向法律上母公司（被購(gòu)買方）的股東發(fā)行權(quán)益性證券數(shù)量與權(quán)益性證券公允價(jià)值計(jì)算的結(jié)果。根據(jù)規(guī)定，購(gòu)買方的權(quán)益性證券在購(gòu)買日存在公允價(jià)值報(bào)價(jià)的，通常以公開報(bào)價(jià)為其公允價(jià)值；購(gòu)買方的權(quán)益性證券在購(gòu)買日不存在可靠公開報(bào)價(jià)的，應(yīng)參照購(gòu)買方和被購(gòu)買方的公允價(jià)值兩者之中有更為明顯證據(jù)支持的作為基礎(chǔ)，確定假定應(yīng)發(fā)行權(quán)益性證券的公允價(jià)值。在借殼上市中，借殼方在借殼前往往未在公開交易場(chǎng)所掛牌交易，尚不存在活躍市場(chǎng)，因?yàn)闊o法無法獲取其活躍市場(chǎng)中的報(bào)價(jià)。目前通常的作法是：對(duì)于借殼公司進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，根據(jù)目前的資產(chǎn)重置的價(jià)值來確定其凈值，對(duì)于殼公司通常以停牌前的股價(jià)結(jié)合公告前20日的平均交易價(jià)格來確定其凈值。對(duì)于此合并成本，只是假定，并不計(jì)入子公司的總賬、明細(xì)賬和個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表，而只在反向購(gòu)買后編制的購(gòu)買日合并資產(chǎn)負(fù)債表工作底稿中予以反映。因此，這部分少數(shù)股東權(quán)益還應(yīng)從借殼公司的股東權(quán)益各項(xiàng)目中分離出來單獨(dú)列示，相應(yīng)的抵銷分錄為：按合并后子公司的少數(shù)股東在合并前應(yīng)享有的子公司股東權(quán)益各項(xiàng)目的份額，借記股東權(quán)益各項(xiàng)目，貸記"少數(shù)股東權(quán)益"項(xiàng)目。殼公司發(fā)行股份的列示?！镀髽I(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則講解》提供的反向購(gòu)買日合并資產(chǎn)負(fù)債表的格式上，沒有專門設(shè)置母公司（此處為殼公司）發(fā)行在外股份數(shù)量和種類的欄目，只在合并資產(chǎn)負(fù)債表"股本"項(xiàng)目欄內(nèi)以括號(hào)注明“XX 萬普通股”。此處的殼公司發(fā)行在外的權(quán)益性證券數(shù)量=殼公司合并前發(fā)行在外的權(quán)益性證券數(shù)量+企業(yè)合并時(shí)殼公司新發(fā)行的用于換股的的權(quán)益性證券數(shù)量。

（2）被購(gòu)買的上市公司不構(gòu)成業(yè)務(wù)的，按照權(quán)益性交易的原則處理，不確認(rèn)商譽(yù)或計(jì)入當(dāng)期損益，而是直接確認(rèn)為權(quán)益的變動(dòng)。在借殼上市中，殼公司往往已經(jīng)將其所有或絕大部分資產(chǎn)和負(fù)債出售，只剩下貨幣資金等。保留的資產(chǎn)或資產(chǎn)與負(fù)債的組合，不具有投入、加工處理過程和產(chǎn)出能力，不能夠獨(dú)立計(jì)算其成本費(fèi)用或所產(chǎn)生的收入，即不構(gòu)成業(yè)務(wù)，不屬于企業(yè)合并。此類交易的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)是通過定向增發(fā)股票的形式取得貨幣資金等資產(chǎn)，而這里的定向增發(fā)股票屬于權(quán)益性交易（或資本交易），它既涉及公司與所有者的交易，又涉及借殼公司所有者與殼公司所有者之間的權(quán)益互換。此時(shí)，會(huì)計(jì)主體并未實(shí)質(zhì)變更。那么，對(duì)于借殼主體來說，旗下資產(chǎn)借殼上市后的合并報(bào)表與借殼上市前的合并報(bào)表，在會(huì)計(jì)主體及計(jì)量基礎(chǔ)上應(yīng)保持一致，即采用原來的賬面價(jià)值。其結(jié)果是合并報(bào)表是借殼公司財(cái)務(wù)報(bào)表的延續(xù)。（假設(shè)殼公司置換出所有資產(chǎn)和負(fù)債，成為“凈殼”）。期末股份數(shù)按照殼公司定向增發(fā)后的股本數(shù)量列示，而股本數(shù)額按照借殼公司的股本金額進(jìn)行列示。

［1］ 財(cái)政部：《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則2006》，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社2006年版。