借殼
- 企業(yè)借殼上市管控策略分析
——以A企業(yè)借殼為例
PO上市相比較，借殼上市憑借著上市時間短、節(jié)省成本等因素被大多數(shù)企業(yè)采納。在2016年以后，受到證監(jiān)會對借殼重組上市方式的從嚴監(jiān)管，借殼上市大幅降溫但到2020年仍有不少企業(yè)通過借殼重組的方式上市，借殼重組仍是企業(yè)實現(xiàn)成功上市的重要途徑。借殼上市一般包括以下幾個重點環(huán)節(jié)：第一，選擇殼公司；第二，制定借殼方案；第三，借殼一方要對殼公司進行“清殼”處理；第四，借殼方要對公司進行重組整合篩選要注入的資產(chǎn)，實現(xiàn)借殼上市。過程看似簡單，實則每一個環(huán)節(jié)的管控點都不同，
全國流通經(jīng)濟 2021年27期2021-12-20
- “借殼”貸款掀翻兩銀行高管
用其他企業(yè)名義“借殼”貸款。銀保監(jiān)部門和監(jiān)察機關(guān)介入后，違法放貸的銀行高管被查實以貸謀私，收受巨額賄賂。2021年6月2日，廣西柳州市中級人民法院終審判決，對兩名銀行高管數(shù)罪并罰。沆瀣一氣2019年12月6日，廣西柳州銀保監(jiān)分局發(fā)布消息稱，廣西融水柳銀村鎮(zhèn)銀行股份有限公司（以下簡稱“柳銀銀行”）存在以下違規(guī)事實：貸款審查審批不盡責;貸款管理不到位，信貸資金被挪用歸還貸款本息。柳州銀保監(jiān)分局對其罰款人民幣90萬元。同時，該分局對柳銀銀行董事長鄒曉祥作出剝奪董
檢察風云 2021年18期2021-11-24
- 中毅達：“借殼”方數(shù)據(jù)“異”常
王東岳11月18日，中毅達（600610.SH）發(fā)布《發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報告書（草案）（修訂稿）》，公司擬以113.25億元交易對價收購甕福（集團）有限責任公司100%股權(quán)。與此前重組預案披露的數(shù)據(jù)相比，重組草案修訂稿中，甕福集團對收入及凈利潤指標進行了大幅調(diào)整。從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看，甕福集團在關(guān)聯(lián)交易及應(yīng)收賬款占比問題上明顯有異于同行。經(jīng)營數(shù)據(jù)變化大根據(jù)重組草案修訂稿，中毅達本次擬以5.1元/股價格發(fā)行股份22.2億股，收購甕福集團100%
證券市場周刊 2021年42期2021-11-20
- 注冊制下借殼上市制度存在性思考
要：注冊制改革對借殼重組上市產(chǎn)生了不同層面的抑制與加強作用。一方面，注冊制下IPO渠道更為順暢，借殼優(yōu)勢不再。另一方面，改革配套措施為科創(chuàng)板重組上市松綁，減少借殼限制。兩方面影響力量的博弈使借殼重組上市受到?jīng)_擊，但仍將保持一定市場需求，逐步形成以IPO直接上市為主流，優(yōu)質(zhì)殼資源為上市渠道中強勁補充力量的市場化格局。關(guān)鍵詞：注冊制;重組上市;借殼;IPO中圖分類號：F23?????文獻標識碼：A??????doi：10.19311/j.cnki.1672-3
現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè) 2021年1期2021-01-15
- 華軟科技巧避“借殼”
王東岳4月24日，華軟科技（002453.SZ）發(fā)布重大資產(chǎn)重組草案，擬以13.6億元收購北京奧得賽化學股份有限公司（下稱“奧得賽化學”）100%股權(quán)。草案披露，本次收購構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，但本次交易的相關(guān)指標未達到重組上市的標準，不構(gòu)成“重組上市”。2019年10月，華軟科技實際控制人由王廣宇變更為張景明，而張景明通過八大處科技持有奧得賽化學31.22%股權(quán)。以收購價格計，本次收購中，奧得賽整體估值超過華軟科技2018年資產(chǎn)凈額，但重組草案中，華軟科技沒有
證券市場周刊 2020年16期2020-09-10
- 上市公司股權(quán)質(zhì)押紓困新思路
境。以浙建集團“借殼”面臨質(zhì)押爆倉風險的多喜愛上市公司為例，闡述國資的合理介入，在穩(wěn)定質(zhì)押上市公司股票價格、緩解大股東流動性危機及保護債權(quán)人利益等方面發(fā)揮的積極作用，為A股市場大面積股權(quán)質(zhì)押風險的化解和重點問題企業(yè)質(zhì)押紓困提供新思路?！娟P(guān)鍵詞】股權(quán)質(zhì)押；爆倉風險；借殼；紓困【中圖分類號】F275【文獻標識碼】A【文章編號】1004-0994（2020）03-0024-7【基金項目】教育部人文社會科學研究規(guī)劃基金項目“去杠桿背景下大股東股權(quán)質(zhì)押風險與防控機制
財會月刊·上半月 2020年2期2020-07-01
- 借殼上市對企業(yè)績效影響的研究
出理論上講，通過借殼上市的公司的績效應(yīng)好于IPO上市公司的績效。借殼上市的門檻低，對公司的盈利能力要求較低，公司自身的上市壓力較小，可以通過上市迅速實現(xiàn)融資，使企業(yè)得到較快發(fā)展。此外，借殼上市的再融資效率明顯高于IPO后再融資的公司。借殼上市公司的后續(xù)業(yè)績怎樣，它能不能成為IPO的合理替代機制以及怎樣判斷借殼上市的行為是否屬于利好行為？二、制度背景(一)不同上市方式下的經(jīng)濟背景我們知道，證監(jiān)會在2013年出臺了一系列的政策限制公司IPO，政策出臺后，大量希
新營銷 2019年6期2019-12-20
- 浙建集團80億“借殼”多喜愛被否入手股權(quán)價值縮水近4億
建集團超80億元借殼項目未獲證監(jiān)會通過。9月27日，多喜愛開盤一字跌停。多喜愛原實控人解套？多喜愛于2015年6月10日上市，是一家集研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)、營銷于一體的綜合性家紡公司。2018年，多喜愛原控股股東陳軍、黃婭妮股權(quán)質(zhì)押危機爆發(fā)，深陷流動性危機，決定將上市3年的多喜愛控股權(quán)轉(zhuǎn)讓。控股股東股份解禁后6個月，即2018年12月，多喜愛公告稱，實際控制人正在推進股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項。經(jīng)過與多個合作方溝通，多喜愛最終選擇了欲借殼上市的浙建集團作為交易對手方。5月1
中國經(jīng)濟周刊 2019年20期2019-11-12
- 創(chuàng)業(yè)板借殼松綁影響幾何
之中。創(chuàng)業(yè)板迎來借殼松綁一直以來，與主板、中小板市場不同的是，創(chuàng)業(yè)板并沒有借殼的政策條件。但是，隨著證監(jiān)會頒布的修改《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，卻具有不少值得期待的政策亮點。首先，擬取消重組上市認定標準的“凈利潤”指標。實際上，對于這一規(guī)則，其寬松之處，莫過于逐漸改善以往認定標準過于嚴格的情況，并進行認定標準上的簡化。事實上，在此之前，則比較重視資產(chǎn)總額、總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、營業(yè)收入、凈利潤等指標，且對重大資產(chǎn)重組的認定標準比較嚴格。但是到了現(xiàn)階段，擬對
理財·市場版 2019年8期2019-09-10
- 關(guān)于借殼的那些事
者的重組，俗稱“借殼”上市。據(jù)支點財經(jīng)不完全統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，從注冊、辦公地址綜合來看，湖北共有11家在政策層面涉及借殼交易的A股上市公司。借殼能給借殼方、賣殼方、當?shù)卣畮砗畏N益處？湖北借殼方現(xiàn)狀如何？且看本文慢慢道來。祥龍電業(yè)“賣殼”未果先從一個前不久發(fā)生的案例開頭。4月22日，武漢祥龍電業(yè)股份有限公司（以下簡稱“祥龍電業(yè)”，600769）公告擬購買軟通動力100%股權(quán)。該交易如達成，軟通動力將通過祥龍電業(yè)借殼上市。祥龍電業(yè)“賣殼”原因，與其轉(zhuǎn)型多年卻未獲成
支點 2019年6期2019-08-22
- “創(chuàng)業(yè)板殼”要來？注冊制宜先行
業(yè)板公司尚不允許借殼上市，但最近有觀點提出，創(chuàng)業(yè)板應(yīng)當適當修改規(guī)則，對現(xiàn)有公司進行“存量改革”，允許借殼上市。筆者認為，A股目前并不缺乏殼資源，對創(chuàng)業(yè)板借殼“網(wǎng)開一面”并非股市改革最好的方式，而應(yīng)當通過建立優(yōu)勝劣汰機制，讓真正意義上的注冊制在創(chuàng)業(yè)板實現(xiàn)，而不是單純放松規(guī)則，讓“炒殼”之風再度刮起?！邦?span id="j5i0abt0b" class="hl">借殼”在創(chuàng)業(yè)板早已屢見不鮮創(chuàng)業(yè)板從10年前設(shè)立之初便禁止借殼，此后監(jiān)管層更三令五申嚴禁創(chuàng)業(yè)板借殼。而實際上，借殼雖然因為法規(guī)限制無法實現(xiàn)，但卻不乏“類借殼”行
證券市場紅周刊 2019年20期2019-06-11
- 整體上市對公司績效的影響研究
上市；公司績效；借殼前言：改革開放政策實施之后，我國資本市場越來越完善，企業(yè)傳統(tǒng)上市方式的問題逐漸凸顯出來，很容易導致企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)混亂，增加企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易，不利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。在這種發(fā)展趨勢下，資本市場出現(xiàn)了整體上市這一概念，這一上市模式不僅可以提高企業(yè)的投資價值與盈利能力，還能夠提高我國資本市場的資源配置效率，有助于我國資本市場以及證券市場的標準化、規(guī)范化發(fā)展。因此，對于整體上市的分析是很有必要的。一、整體上市與公司績效分析整體上市主要是指利用資
商場現(xiàn)代化 2018年17期2018-12-08
- 奧賽康“低估值借殼”
徐晗借殼東方新星（002755.SZ），讓奧賽康藥業(yè)浮出水面。奧賽康是一家醫(yī)藥研發(fā)公司，主要生產(chǎn)消化類藥品、抗腫瘤類藥品。根據(jù)公告，奧賽康旗下消化類藥品市場占有率排名前列， 公司為消化類藥品細分行業(yè)龍頭企業(yè)。穩(wěn)定的市場占有率直接反應(yīng)在公司業(yè)績上，2017年公司營業(yè)收入34.05億元，凈利潤6.07億元，2018年一季度營業(yè)收入9.77億元，凈利潤1.6億元。按照本次借殼預估值價80.00億元計算，公司2017年的市盈率僅13.21倍，2018年動態(tài)市盈率1
英才 2018年10期2018-10-31
- 奇虎360借殼江南嘉捷A股整體上市解析
12月29日通過借殼江南嘉捷成功實現(xiàn)在A股整體上市。本文解析了奇虎360A股上市前的準備工作、具體的借殼上市方案，然后用事件研究法得出由此產(chǎn)生的市場價值效應(yīng)。結(jié)果此次事件帶來了正向的市場價值效應(yīng)，給投資者帶來了豐厚的回報。關(guān)鍵詞：借殼 整體上市 市場價值效應(yīng)中圖分類號：F721 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2018）02（c）-026-02在美國上市的中國概念股頻頻遭受以渾水公司為代表的境外機構(gòu)惡意做空，估值總體偏低，而國內(nèi)投資者對互聯(lián)網(wǎng)
中國商論 2018年6期2018-09-10
- 奧賽康“低估值借殼”
徐晗借殼東方新星（002755.SZ），讓奧賽康藥業(yè)浮出水面。奧賽康是一家醫(yī)藥研發(fā)公司，主要生產(chǎn)消化類藥品、抗腫瘤類藥品。根據(jù)公告，奧賽康旗下消化類藥品市場占有率排名前列， 公司為消化類藥品細分行業(yè)龍頭企業(yè)。穩(wěn)定的市場占有率直接反應(yīng)在公司業(yè)績上，2017年公司營業(yè)收入34.05億元，凈利潤6.07億元，2018年一季度營業(yè)收入9.77億元，凈利潤1.6億元。按照本次借殼預估值價80.00億元計算，公司2017年的市盈率僅13.21倍，2018年動態(tài)市盈率1
英才 2018年11期2018-06-24
- “殼”還值多少錢？
年IPO的提速、借殼新規(guī)的出臺以及市場對白馬股的追捧，市場兩極分化嚴重，中小股價值不斷下跌，以及近期CDR、獨角獸特批上市潮的到來，中小股的殼價值再次縮水。2017年30億市值以下的上市公司數(shù)量已產(chǎn)生了驚人幅度的增長，由12家增長至331家，增長26.58倍。在2018年一系列支持新經(jīng)濟制度以及退市制度修改的影響下，這樣的情形越發(fā)嚴重。截至2018年4月15日，30億市值以下的上市公司數(shù)量已經(jīng)增長到了525家。隨著上市制度的進一步變革，以及注冊制的逐步推進
英才 2018年5期2018-05-29
- 業(yè)績不達標、財務(wù)頻造假 借殼公司“雷”聲不斷
生創(chuàng)造，這距其被借殼完成才僅僅3年多時間。*ST百特也連續(xù)27個跌停，距其借殼上市同樣也只有3年多時間。而東方能源、神州長城、置信電器等經(jīng)營業(yè)績差強人意、二級市場上的股價跌幅巨大的公司，同樣也是這幾年被借殼上市的企業(yè)。究其原由，它們的墜落無不與其2014年或2015年借殼大潮時的“高估值、高溢價、高承諾”有著直接關(guān)系。雖然這兩年被借殼公司已經(jīng)明顯減少，但從2016年9月《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》（簡稱“《重組新規(guī)》”）發(fā)布后完成借殼的5家公司經(jīng)營業(yè)績
證券市場紅周刊 2018年34期2018-05-14
- IPO被否后至少運行3年才可重組上市
上市類交易（俗稱借殼上市），企業(yè)在IPO被否決后至少應(yīng)運行3年才可籌劃重組上市；對于不構(gòu)成重組上市的其他交易，我會將加強信息披露監(jiān)管，重點關(guān)注IPO被否的具體原因及整改情況、相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)及經(jīng)營情況與IPO申報時相比是否發(fā)生重大變動及原因等情況。我會將統(tǒng)籌滬深證券交易所、證監(jiān)局，通過問詢、實地核查等措施，加強監(jiān)管，切實促進上市公司質(zhì)量提升。點贊宋清輝：借殼上市企業(yè)在IPO被否決后至少應(yīng)運行3年才可籌劃重組上市，意味著對于借殼上市的企業(yè)標準等同于IPO。證監(jiān)會
證券市場紅周刊 2018年7期2018-05-14
- 關(guān)鍵詞
關(guān)鍵詞：類借殼2017年資本市場熱鬧非凡。臨近年底，上市公司“類借殼”層出不窮同，其中通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓股權(quán)是近年來類借殼的手段之一。在規(guī)避重組上市監(jiān)管中，“類借殼”的玩法在今年以來升級，比如增加一致行動人的認定；提前入股標的資產(chǎn)，稀釋股份比例；增加現(xiàn)金支付；表決權(quán)讓渡或放棄等。對此，深圳一名運作并購重組的券商投行人士解釋，年底部分公司業(yè)績出現(xiàn)問題，不如直接賣殼。華爾街日報關(guān)鍵詞：2018年十大風險匯豐日前發(fā)布報告，預計明年經(jīng)濟料平穩(wěn)發(fā)展，但在市場、政策和經(jīng)濟方
股市動態(tài)分析 2017年50期2018-01-05
- 360“借殼”與“殼”躁動
泰證券尋找殼公司借殼？于是推理開始，3000多家滬深上市公司，華泰聯(lián)合最熟悉的上市公司一定是華泰聯(lián)合保薦IPO的，共88家。如果是借殼，創(chuàng)業(yè)板名聲不好又體量不夠不能借。于是在其他板塊中，尋找小市值公司。一般選擇殼公司都是市值在20億～30億元之間，不會超50億元。國有企業(yè)賣殼，過程審批很復雜，也難操作。過去經(jīng)常賣殼、歷史沿革復雜的也剔除。而上市不滿三年，幾乎不可能賣殼。層層篩選，只剩下了江南嘉捷和喬治白兩家上市公司。兩家公司并不在一個地方，這家私募也真是使
三聯(lián)生活周刊 2017年47期2017-11-23
- 花樣借殼的制度漏洞須及時堵上
堪稱經(jīng)典。該不似借殼卻勝似借殼的重組方案，在引發(fā)市場關(guān)注的同時，也引來了監(jiān)管部門的關(guān)注函。宣亞國際披露的重組草案顯示，上市公司擬斥資28.9億元，現(xiàn)金收購奉佑生、廖潔鳴、侯廣凌、映客常青、映客歡眾和映客遠達等核心股東合計持有的蜜萊塢（即“映客直播”）48.25%的股權(quán)。交易完成后，宣亞國際將持有蜜萊塢48.25%股權(quán)，并成為控股股東。宣亞國際前四大股東分別為宣亞投資持股37.5%，橙色動力持股12.5%，偉岸仲合持股11.11%，金鳳銀凰持股10.14%。
金融經(jīng)濟 2017年10期2017-11-04
- 微博
360借殼傳聞再起@新浪科技：據(jù)媒體報道，360正在籌劃借殼，標的公司已停牌。對此，360官方在回應(yīng)中稱，公司對于市場傳言不予回應(yīng)，360的上市工作在穩(wěn)步推進過程中，目前沒有可以披露的信息。@環(huán)球市場播報：【擬借殼“超車” 360上市進程有望提速】2017年3月份披露上市輔導信息的三六零科技股份有限公司，目前已在磋商借殼方案。從相關(guān)渠道獲悉：“360的確正在籌劃借殼，標的公司已停牌，但是360對以何種方式登陸A股一直是做兩手準備，即IPO和借殼都有嘗試?！?/div>
證券市場周刊 2017年32期2017-09-20
- 殺毒借殼炒作，360回歸意欲何為？
了一回毒，遏制了借殼炒作之風，把那些企圖刀口舔血的邪風給打回了原形，在證監(jiān)會遏制借殼炒作的風口浪尖，360成了紅籌回歸A股IPO的引領(lǐng)者?！靶值埽屹€了兩只股票，都被360的IPO給拋棄了?！?60回歸A股一度借殼緋聞滿天飛，一位喜歡豪賭借殼重組概念的大戶，看到360進入IPO輔導程序后一聲長嘆。360直接IPO，讓那些喜歡刀口舔血炒作借殼的游資情何以堪？360股市殺毒背后意欲何為？360回歸A股曾經(jīng)讓很多人激動不已，為啥？周鴻祎曾說360回歸成本高達10中國證券期貨 2017年5期2017-06-01
- IPO和借殼上市的房地產(chǎn)A股上市企業(yè)業(yè)績和市場表現(xiàn)比較分析
分析。對IPO和借殼上市的房地產(chǎn)企業(yè)進行資產(chǎn)規(guī)模、EPS、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、市盈率等方面的考察，得出IPO房地產(chǎn)企業(yè)的業(yè)績水平和市場表現(xiàn)好與借殼上市的企業(yè)；同時，簡單比較了借ST殼和非ST殼的借殼上市企業(yè)的業(yè)績和市場表現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)借非ST殼的企業(yè)業(yè)績略好于借ST殼的企業(yè)，在市場方面的表現(xiàn)不相上下?？傮w來說，IPO的上市房企優(yōu)于借殼上市的房企。【關(guān)鍵詞】房企 借殼 IPO一、背景概述企業(yè)上市融資方式分為直接上市（即IPO）和間接上市（借殼上市）。兩種上市方式在房地產(chǎn)時代金融 2017年5期2017-03-23
- 新三板賣殼成“瘋”
的提高，新三板“借殼”慢慢“走俏”。這些公司難道是為賣殼才掛牌的？漫天飛的新三板“殼清單”令人不安。在一份新三板殼資源清單里，不僅讓人感到新三板的“殼”已在一堆堆叫賣，而且居然發(fā)現(xiàn)一家2016年7月剛剛掛牌的公司赫然在列。這些殼看起來都價格不菲。從地域上看，這些叫賣的殼資源來自浙江、江蘇、北京、福建、深圳、廣州等地。從賣殼企業(yè)的行業(yè)看，包括電子產(chǎn)品制造業(yè)、電氣機械和器材制造業(yè)、通信設(shè)備制造業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)、生物醫(yī)藥工程以及文化產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域。在這一批的叫賣公中國經(jīng)濟信息 2017年5期2017-03-22
- 新三板借殼案例分析
010)?新三板借殼案例分析黃曉霏(中國社會科學院研究生院，北京100010)隨著新三板熱度的不斷攀升，新三板殼資源的熱度也越來越高，而借殼的方式也多種多樣。本文就新三板市場上現(xiàn)有的借殼案例，甄選出來一些有代表性的操作進行分析，以梳理企業(yè)借殼的動因、方式、特點。新三板；借殼；案例；方式一、新三板現(xiàn)狀截至2016年6月，新三板總市值超過5萬億，掛牌企業(yè)數(shù)量超過7600家。受IPO停擺、戰(zhàn)略新型層擱淺影響，新三板成為各機構(gòu)退出、資本證券化甚至是中概股回歸的新寵金融經(jīng)濟 2016年18期2016-12-28
- 借殼上市成風今年以來已達13家
，市場上傳出順豐借殼鼎泰新材上市的消息，再次掀起了“殼資源”的炒作風潮。相對而言，借殼上市比起IPO要容易得多，因此吸引了眾多公司加入借殼行列。Wind數(shù)據(jù)顯示，年初至今，共有13起擬通過定增方式借殼上市。記者發(fā)現(xiàn)，這些殼公司往往存在業(yè)績虧損、市值較低的特點，而且大多出現(xiàn)在傳統(tǒng)產(chǎn)能過剩的行業(yè)。與此同時，選擇借殼上市的企業(yè)也有十分鮮明的特點，它們中有很大一部分是海外回歸的中概股，或者是融資心切、暫時未能達到IPO條件的國內(nèi)企業(yè)。13家公司被借殼據(jù)wind數(shù)據(jù)股市動態(tài)分析 2016年20期2016-12-28
- 圓通速遞 快遞第一股
公告稱，圓通速遞借殼大楊創(chuàng)世方案獲證監(jiān)會核準批復。不出意外，圓通將領(lǐng)先順豐、申通、韻達和中通，成為民營快遞第一股。資料顯示，今年1月圓通速遞宣布借殼大楊創(chuàng)世上市，7月28日，證監(jiān)會審核通過了大楊創(chuàng)世發(fā)行股份購買資產(chǎn)的相關(guān)事項，如今借殼上市獲證監(jiān)會核準批復。值得注意的是，圓通借殼上市的背后，無疑將是相關(guān)各方的一場資本盛宴，其中阿里系和潛伏的影星趙薇無疑將獲利豐厚。小康 2016年19期2016-09-10
- 遭遇“史上最嚴借殼新規(guī)” 宏達新材資產(chǎn)重組懸念橫生
又遇“史上最嚴的借殼新規(guī)”出臺。公司發(fā)布借殼重組預案之后，便收到深交所發(fā)來的問詢函，并要求提示“與重組征求意見稿部分規(guī)定不符”的風險。宏達新材也因此成為了自重組監(jiān)管新政發(fā)布以來首單被交易所提示“踩雷”的案例。盡管宏達新材對深交所提出的問詢函做出回應(yīng)，但此次是否能夠成功地將殼賣給永樂影視依然是謎?！锻顿Y者報》記者就該次重組事宜采訪宏達新材，多次撥打公司官網(wǎng)電話，無人接聽。賣殼觸雷就在《重組管理辦法（征求意見稿）》出臺后的第8天，宏達新材便公告披露了此次重大資投資者報 2016年26期2016-07-16
- A股盛宴密道
證監(jiān)會暫緩中概股借殼回歸A股的傳聞，使得殼公司股價又急速跌落回“人間”。那是否有辦法，在圈定好“殼”后，通過巧妙的方案設(shè)計，規(guī)避借殼紅線，使得優(yōu)質(zhì)的海外上市資產(chǎn)或者國內(nèi)資產(chǎn)安全實現(xiàn)A股上市的愿望呢？巧設(shè)“類借殼”方案近些年借殼的主力主要為影視、游戲等輕資產(chǎn)公司。這些公司在借殼過程中，利用其業(yè)績彈性大的特點，通過大幅提高業(yè)績對賭承諾獲得高估值來對沖借殼成本。但是其歷史業(yè)績往往較小，在借殼標準與IPO等同的情況下，需要滿足最近三個會計年度凈利潤均為正且累計超過英才 2016年6期2016-06-20
- A股盛宴密道
證監(jiān)會暫緩中概股借殼回歸A股的傳聞，使得殼公司股價又急速跌落回“人間”。那是否有辦法，在圈定好“殼”后，通過巧妙的方案設(shè)計，規(guī)避借殼紅線，使得優(yōu)質(zhì)的海外上市資產(chǎn)或者國內(nèi)資產(chǎn)安全實現(xiàn)A股上市的愿望呢？巧設(shè)“類借殼”方案近些年借殼的主力主要為影視、游戲等輕資產(chǎn)公司。這些公司在借殼過程中，利用其業(yè)績彈性大的特點，通過大幅提高業(yè)績對賭承諾獲得高估值來對沖借殼成本。但是其歷史業(yè)績往往較小，在借殼標準與IPO等同的情況下，需要滿足最近三個會計年度凈利潤均為正且累計超過英才 2016年6期2016-06-20
- “借殼”須自重
不理想，不得不“借殼”。于是，文藝類的雜志改為時尚類的，休閑類的雜志改為財經(jīng)類的，刊號仍是原先的刊號。這些刊物“借殼”的效果如何？有頗見起色的，有失敗的，也有正在經(jīng)受市場和時間考驗的，反正未可等量齊觀?，F(xiàn)實生活中還有哪些“借殼”現(xiàn)象呢？你對此可有自己的思考？請寫一篇不少于800字的文章談一談。要求：（1）立意自定，文體自選，題目自擬；（2）不要套作，不得抄襲。古有三十六計“借尸”以“還魂”，現(xiàn)有市場“借殼”以獲得某種資格?！?span id="j5i0abt0b" class="hl">借殼”，顧名思義，就是一種依托。求學·素材版 2016年2期2016-05-30
- 企業(yè)并購實現(xiàn)雙贏
文簡要闡述了集團借殼上市成功的過程，并對其上市后的結(jié)果進行分析，說明企業(yè)并購不僅能實現(xiàn)資源的整合，優(yōu)化資源配置，還能促使企業(yè)強強聯(lián)合，實現(xiàn)雙贏。關(guān)鍵詞：借殼；重組；合作共贏一、公司基本情況（一）JA集團的基本情況JA集團股份有限公司前身為原浙江JA紙容器有限公司（以下簡稱JA公司），JA紙容器公司是由三人投資成立的有限責任公司，在2002年5月28日在浙江省工商行政管理局登記注冊，注冊資本1，000 萬元。JA公司以2011年4月30日為基準日，采用整體變商 2016年14期2016-05-30
- 健全退市制度，抑制殼資源爆炒
15年，A股市場借殼井噴，以借殼為目的的重大資產(chǎn)重組多達79起，其中申通快遞借殼艾迪西、巨人網(wǎng)絡(luò)借殼世紀游輪等案例均引起了市場的廣泛關(guān)注。2016年，借殼的熱度有增無減，多家券商更是連篇累牘地挖掘了殼資源概念股。于是，殼資源就成為了被爆炒的對象，“一殼難求”成為了資本市場上的奇葩現(xiàn)象。殼資源為何受到熱捧？一是注冊制延遲、戰(zhàn)略新興板擱淺，企業(yè)排隊IPO難于上青天。目前，IPO排隊企業(yè)近800家，企業(yè)通過證監(jiān)會的發(fā)審程序無異于千軍萬馬過獨木橋，能迅速上市的企業(yè)經(jīng)濟 2016年14期2016-05-28
- 借殼上市遭遇嚴厲監(jiān)管
手嚴控“炒殼” 借殼上市條件與IPO標準等同】證監(jiān)會對借殼上市執(zhí)行與IPO“等同”的要求，禁止創(chuàng)業(yè)板上市公司借殼上市?！?span id="j5i0abt0b" class="hl">借殼上市的可能性幾乎為零了?！迸c強化借殼重組相對應(yīng)的，監(jiān)管部門另一方面又在放松并購重組的行政審核，明確表示非借殼重組取消行政審核。@城城AI：一條新聞，殼票又遭血洗。但是其實在A股這個市場，股票都是籌碼，事件的本身并無多大利空，現(xiàn)在主要是人心不穩(wěn)。@數(shù)學楊威：管理層幾天前說借殼重組政策不會變，現(xiàn)在又把借殼“趨同”IPO，換成“等同”IPO證券市場周刊 2016年20期2016-05-25
- 國企賣殼高潮來臨 2016年將成借殼上市大年
16年將會是一個借殼上市的大年。2016年以來，國企標的停牌數(shù)量驟然增加，至少發(fā)生8例國企殼資源轉(zhuǎn)讓案例，計劃以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式出讓控制權(quán)。其中，由上海浦東國資委控制的上工申貝擬以公開征集受讓方的形式，協(xié)議轉(zhuǎn)讓10.94%股份；錢江摩托控股股東采用公開征集方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓所持13500萬股股份（占公司總股本的29.77%）；東方鉭業(yè)控股股東中色東方則將其持有的東方鉭業(yè)現(xiàn)總股本的28%的股份轉(zhuǎn)讓給大連隆泰創(chuàng)投。此外，還有河池化工、中國嘉陵等上市公司也在公開征集受讓決策探索 2016年9期2016-05-14
- 借殼上市暗潮涌動A股殼資源再度緊俏
20余家公司發(fā)布借殼上市的相關(guān)公告。隨著注冊制推出的放緩和戰(zhàn)略新興板的擱置，A股殼資源再度緊俏，借殼上市成為部分公司快速介入資本市場的重要途徑之一。在當前大量公司排隊IPO的背景下，越來越多的公司選擇借殼上市，以此來縮減時間成本。借殼上市除了可省去一定的時間成本，方案中亦可嵌入配套募資環(huán)節(jié)，故可與IPO募資實現(xiàn)等同效果。一些業(yè)績較差的小市值A(chǔ)股被借殼上市后所上演的“烏雞變鳳凰”戲碼，往往會引發(fā)投資者聚焦。歷史經(jīng)驗也顯示，在A股市場，上市公司在被借殼之后頻頻經(jīng)濟 2016年10期2016-05-04
- 借殼上市從嚴
資》記者 陳怡璇借殼上市從嚴文‖《上海國資》記者 陳怡璇打擊高估值導致的套利和利益輸送，引導上市公司專心經(jīng)營主業(yè)，降低殼資源價值，將資金引流到實體經(jīng)濟中2 016年6月17日,證監(jiān)會宣布就《上市公司重大資產(chǎn)重組辦法》(以下簡稱“重組辦法”)公開征求修改意見,這是《重組辦法》繼2014年11月之后的又一次修訂。此次修訂被業(yè)內(nèi)稱為史上最嚴借殼新規(guī)，重點規(guī)范“借殼”上市，給非理性“炒殼”行為降溫,企業(yè)也再難打“擦邊球”的類借殼。而7月1日，證監(jiān)會再次公開表示，為上海國資 2016年7期2016-04-11
- 殼的末日狂歡
威脅暫時退出，但借殼游戲仍然繼續(xù)，在殼資源盛宴的最后一波，各路資本在加速狂歡。注冊制緩行了，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)板擱置了，殼資源的盛宴又可以繼續(xù)狂歡下去了！據(jù)報道，全國人大發(fā)放給全體人大代表的《國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃綱要草案》修改意見稿中寫道：“根據(jù)證監(jiān)會意見，刪除第27頁的‘設(shè)立戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)板?！边@意味著，短期內(nèi)上交所不會再推進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)板的建設(shè)工作了。上交所對戰(zhàn)略性新興板的準備由來已久。特別是從2015年開始，推出呼聲就甚囂塵上。管理層也是證券市場周刊 2016年11期2016-03-28
- A股應(yīng)全面禁止借殼上市
大資產(chǎn)重組（構(gòu)成借殼）信息披露要求的相關(guān)問題與解答》，監(jiān)管層針對一些公司上市未滿三年便賣殼重組加強了監(jiān)管。筆者認為，僅此還遠遠不夠，應(yīng)全面禁止借殼上市。按照《解答》，截至重組預案公告時、上市時間不滿三年的公司進行借殼重組，應(yīng)當在重組報告書中對“歷次募集資金使用情況、上市后的承諾履行情況、上市后的規(guī)范運作情況、上市后的持續(xù)經(jīng)營及公司治理情況”等事項做出專項說明，獨立財務(wù)顧問應(yīng)當對以上情況進行核查并發(fā)表明確意見。不過在業(yè)內(nèi)人士看來，這個監(jiān)管很容易規(guī)避，上市公司董事會 2016年1期2016-03-18
- 一般借殼上市的公司，如何選擇合適的“殼”呢？
想呢，這個問題是借殼的上市公司和投行都需要思考和面臨的。第一，要考慮市值大小。殼公司的市值大小是評價殼好壞的首選標準。對于借殼而言，目前主要的操作方式都是采用增量即發(fā)行股份購買資產(chǎn)。對于借殼方而言，最大的成本在于借殼后權(quán)益被原有上市公司分享與攤薄。與IPO的對價攤薄不同，借殼重組的股比攤薄是無償?shù)模礊榱双@取上市地位對上市公司原有股東的利益讓渡。借殼方重組后的股權(quán)比例取決于自身估值大小和上市公司市值。通常而言，借殼方資產(chǎn)體量即交易評估值是客觀的，市場借殼的商界評論 2016年2期2016-02-25
- 主營業(yè)務(wù)變更與借殼績效 ———基于殼資源的“潔凈”程度視角的實證分析
018）一、引言借殼上市作為企業(yè)并購和除IPO以外上市的一種重要方式，也是我國資本市場上的熱門話題。借殼上市可以有效避開IPO的壁壘，具有其獨特的優(yōu)勢，備受民營企業(yè)的青睞。根據(jù)借殼方的不同價值取向，殼資源的選擇不同。若以獲得上市資格為目的，借殼后主營業(yè)務(wù)可能完全變更，此時凈殼公司的投資價值更高；若以重組效益為目的，則借殼雙方主營業(yè)務(wù)相似，體現(xiàn)其市場效應(yīng)，以非凈殼公司為佳。但對借殼方而言，即使借殼成功，后續(xù)仍會面臨很多問題。本文從凈殼與主營業(yè)務(wù)變更的角度，探商業(yè)會計 2015年3期2015-09-22
- 我國企業(yè)借殼上市方式對其上市成敗影響的研究
場上永恒的主題，借殼上市作為其中一種重要的手段，實質(zhì)上是對上市公司的兼并收購，具有上市成本低、審核時間短等優(yōu)勢，近年來，已經(jīng)成為了我國資本市場的熱點之一。二、借殼上市、殼公司、借殼方式廣義的借殼上市是指一家非上市公司通過收購上市的殼公司獲得其控股權(quán)，然后以控股股東的身份重組殼公司，剝離殼公司劣質(zhì)資產(chǎn)，將自身的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)注入殼公司，從而實現(xiàn)間接上市的目的[1]。殼公司是指一些由于治理結(jié)構(gòu)不合理、產(chǎn)業(yè)調(diào)整不當、管理不完善、效益低下、盈利低等原因而失去配股資時代金融 2015年12期2015-05-15
- 新三板的“殼”空間
等因素限制選擇了借殼登陸?！笔袌龇治鋈耸勘硎?。比如，3月5日，新三板公司天翔昌運發(fā)布收購報告書，海文投資擬以現(xiàn)金認購公司發(fā)行的539萬股股份。交易完成后，海文投資將持有公司25.04%股份，成為公司控股股東。此前的2月4日，中鈺資本也宣布以1.01元/股的價格認購新三板公司華欣遠達670萬股股份，成為后者控股股東。而券商和律所亦在幫助企業(yè)尋找新三板殼資源，目前也已有成功賣殼案例?！耙环矫?，運營時間較短，例如微商等企業(yè)，不符合新三板企業(yè)掛牌的要求，即需兩年存上海國資 2015年7期2015-04-01
- 華智控股：杭報集團22億借殼
受到杭報集團借殼利好刺激，華智控股連續(xù)4個交易日上漲，最近一周累計漲幅高達46.82%，穩(wěn)居同期A股漲幅榜首位。華智控股5月19日發(fā)布重大資產(chǎn)重組預案，擬向杭報集團所屬杭州日報報業(yè)集團有限公司和都市快報社發(fā)行股份，購買其下屬傳媒經(jīng)營類資產(chǎn)，資產(chǎn)估值約為22億元，股票發(fā)行規(guī)模約為5.23億股。本次重組完成后，杭報集團旗下傳媒經(jīng)營性資產(chǎn)將實現(xiàn)整體上市，杭報集團將成為上市公司實際控制人，華智控股將從原先的儀器儀表制造企業(yè)轉(zhuǎn)身成為國內(nèi)主流媒體上市公司之一。投資者報 2014年20期2014-09-19
- 借殼上市會計處理解讀
學院 狄靈瑜一、借殼上市的界定及其會計規(guī)范（一）借殼上市的界定 借殼上市是指非上市公司通過權(quán)益互換、定向增發(fā)等方式進入上市公司，并取得該上市公司的控制權(quán)，以實現(xiàn)其上市的目標。。借殼上市有狹義和廣義之分：狹義的借殼上市一般是指借殼主體與殼公司進行重大資產(chǎn)重組、定向增發(fā)等一攬子交易，殼公司將原有資產(chǎn)、負債連同相關(guān)的人員和業(yè)務(wù)一并處置給原大股東，即殼公司與殼公司股東之間進行資產(chǎn)置換，以形成一個“凈殼公司”；同時，殼公司向借殼主體定向增發(fā)并購買其核心資產(chǎn)和業(yè)務(wù)；在財會通訊 2011年16期2011-01-23
- 廣發(fā)借殼 一個美麗的“陷阱”？
銘從曾經(jīng)的“券商借殼上市第一股”到如今的“借殼第一懸案”，廣發(fā)證券借殼的光環(huán)在逐漸褪色?，F(xiàn)在的問題是，廣發(fā)借殼會不會被證監(jiān)會“斬監(jiān)候”？其借殼會不會成為一個美麗的“陷阱”？資產(chǎn)重組、借殼上市是證券市場永恒的主題，上市公司或因之脫胎換骨、或?qū)崿F(xiàn)咸魚翻身。當然，其過程是復雜的或戲劇性的，并非一帆風順。廣發(fā)證券曾被市場認為是“券商借殼上市第一股”,但“第一股”的美譽卻不幸被海通證券捷足先登。2007年6月9日，都市股份發(fā)布公告稱，公司重大資產(chǎn)出售暨吸收合并海通證董事會 2007年7期2007-08-01
- 殺毒借殼炒作，360回歸意欲何為？