金執(zhí)翰 潘自強(qiáng)

淺談公允價(jià)值在負(fù)債計(jì)量中的應(yīng)用
——以應(yīng)付債券為例

金執(zhí)翰 潘自強(qiáng)

一、研究背景

財(cái)政部2014年1月頒布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第39號(hào)——公允價(jià)值計(jì)量》定義：公允價(jià)值是市場參與者在計(jì)量日發(fā)生的有序交易中，出售一項(xiàng)資產(chǎn)所能收到或者轉(zhuǎn)移一項(xiàng)負(fù)債所需支付的價(jià)格，即脫手價(jià)格。財(cái)政部頒布該準(zhǔn)則主要是為了適應(yīng)我國企業(yè)和資本市場發(fā)展的實(shí)際需要，并實(shí)現(xiàn)我國企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的持續(xù)趨同，該準(zhǔn)則的頒布意味著公允價(jià)值計(jì)量的范圍已擴(kuò)圍至任何一項(xiàng)資產(chǎn)負(fù)債。然而，我國對(duì)公允價(jià)值的研究大多局限于資產(chǎn)項(xiàng)目上，極少涉及關(guān)于負(fù)債的公允價(jià)值計(jì)量問題，但該準(zhǔn)則對(duì)公允價(jià)值的定義包含了負(fù)債，且相比國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則，更多地是借鑒美國FASB于2006年9月頒布的FAS157號(hào)《公允價(jià)值計(jì)量》，F(xiàn)AS157規(guī)定企業(yè)可以選擇用公允價(jià)值計(jì)量部分或全部的資產(chǎn)負(fù)債。因此，本文就以負(fù)債中的應(yīng)付債券為例，對(duì)公允價(jià)值在負(fù)債計(jì)量中的應(yīng)用做一初步探討。

二、應(yīng)付債券公允價(jià)值確認(rèn)及其計(jì)量原理

在公平、有序的交易中，任何一種交易都有兩方市場參與者。例如，債券投資，該項(xiàng)交易的市場參與者雙方稱為債權(quán)人（投資方）和債務(wù)人（發(fā)行方），一種被投資的債券對(duì)于債權(quán)人（投資方）來說是一項(xiàng)資產(chǎn)，對(duì)于債務(wù)人（發(fā)行方）來說則是一項(xiàng)負(fù)債。因此，市場作用（如利率，經(jīng)濟(jì)環(huán)境，風(fēng)險(xiǎn)等）對(duì)標(biāo)的債券公允價(jià)值的影響對(duì)雙方來說是相同的。

我國企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定債權(quán)人對(duì)長期債券投資可視是否有明確意圖和能力持有到到期選擇性放入“持有至到期投資”或“可供出售金融資產(chǎn)”中核算，即可選擇是否使用公允價(jià)值計(jì)量該債券。然而相同的債券對(duì)于債務(wù)人來說則只能通過“應(yīng)付債券”，即不能使用公允價(jià)值核算，這主要是出于對(duì)公允價(jià)值變動(dòng)不影響經(jīng)濟(jì)義務(wù)事實(shí)的考慮，但是，筆者認(rèn)為，該計(jì)量模式容易造成會(huì)計(jì)信息的失真，不符合相關(guān)性和可比性原則。例如，在市場利率持續(xù)下跌的情況下，債券的公允價(jià)值飆升，然而債務(wù)人仍以攤余成本在報(bào)表中對(duì)該債券進(jìn)行列報(bào)，不符合會(huì)計(jì)理論的對(duì)稱性原則；而且以攤余成本計(jì)價(jià)雖然可靠，卻不利于債券發(fā)行方對(duì)該債券的后續(xù)跟蹤和關(guān)注，后續(xù)計(jì)量也無法體現(xiàn)出本次籌資質(zhì)量的高低。然而，這些存在的問題正是公允價(jià)值計(jì)量的優(yōu)勢。

三、應(yīng)付債券的公允價(jià)值計(jì)量

假設(shè)A公司于20X4年1月1日發(fā)行100000份票面價(jià)值為100元的公司債券，發(fā)行時(shí)同類債券的市場利率為8%，發(fā)行期限為三年，票面利率為10%，每年年末付息，到期還本，發(fā)行價(jià)為105.154194元/份再假設(shè)20X4年市場利率未發(fā)生變化，20X5年市場利率上升為10%則20X4年年末A公司年報(bào)披露的應(yīng)付債券金額應(yīng)按攤余成本確認(rèn)，為10356653元；20X5年年末，該應(yīng)付債券按攤余成本為10185185.2元，但由于市場利率上升使公允價(jià)值下降為1000000元（假設(shè)以未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值確定），所以應(yīng)進(jìn)行期末損益調(diào)整，即A公司列報(bào)的應(yīng)付債券金額為1000000元，同時(shí)要貸記一筆185185.2元的因公允價(jià)值下降導(dǎo)致的未確認(rèn)利得。

這種處理方法最大的好處在于，無論該利得記入當(dāng)期損益還是直接記入所有者權(quán)益，A公司都可以及時(shí)地在報(bào)表中反映出該項(xiàng)籌資的利得或損失，評(píng)價(jià)籌資質(zhì)量高低，有利于A公司對(duì)該項(xiàng)籌資活動(dòng)和整個(gè)債券市場的持續(xù)關(guān)注，并通過市場變化對(duì)籌資行為及時(shí)做出調(diào)整。如本例中，即使A公司在資金充裕的情況下不能以公允價(jià)值提前贖回或轉(zhuǎn)讓該債券，也可通過以自有資金在當(dāng)時(shí)的市場利率下購入一項(xiàng)投資的形式來實(shí)現(xiàn)利息收入和支出的對(duì)沖。因此，該利得并非僅為賬面數(shù)字，而是真實(shí)可確認(rèn)的。

四、負(fù)債公允價(jià)值計(jì)量存在問題

1.負(fù)債的公允價(jià)值存在著多種觀點(diǎn)且難以確認(rèn)

上文討論的應(yīng)付債券的公允價(jià)值，是以相應(yīng)債權(quán)人所持有的資產(chǎn)的公允價(jià)值確定的。但實(shí)務(wù)中這種觀點(diǎn)操作性并不強(qiáng)，因?yàn)椴⒎撬械膫鶛?quán)債務(wù)都如同上例一般，有著存在“市場化”條件的標(biāo)的物，例如應(yīng)收賬款與應(yīng)付賬款，債權(quán)人可能因?yàn)樽陨硎湛钅芰p弱而對(duì)應(yīng)收賬款計(jì)提相應(yīng)減值準(zhǔn)備，然而債務(wù)人卻并不能及時(shí)持續(xù)獲取這一結(jié)果。除此之外，對(duì)于負(fù)債公允價(jià)值的確認(rèn)還存在多種觀點(diǎn)，如公平轉(zhuǎn)讓價(jià)格、清算價(jià)格等。

2.用公允價(jià)值計(jì)量負(fù)債不符合成本效益原則

負(fù)債雖然也可以進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，但自由程度卻遠(yuǎn)不如資產(chǎn)，主要原因是受到了債權(quán)人的制約，因?yàn)椴煌膫鶆?wù)人償債能力存在差異，一旦轉(zhuǎn)讓還涉及到債權(quán)人的利益。因此負(fù)債轉(zhuǎn)讓或提前清償通常僅存在于資產(chǎn)重組或債務(wù)重組中。同時(shí)根據(jù)上文分析，負(fù)債的公允價(jià)值不易獲得，因此用公允價(jià)值計(jì)量負(fù)債受到成本效益原則的挑戰(zhàn)。

3.負(fù)債用公允價(jià)值計(jì)量或與負(fù)債原始定義矛盾

負(fù)債的原始定義為：企業(yè)過去的交易或事項(xiàng)形成的，預(yù)期會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出的現(xiàn)時(shí)義務(wù)。上例中雖然負(fù)債的公允價(jià)值隨著債權(quán)的公允價(jià)值變化而發(fā)生了變化，但是這并不改變企業(yè)未來的償債義務(wù)。雖然公允價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生的利得和損失可以通過上文所述的方法投資對(duì)沖來實(shí)現(xiàn)，但這畢竟不是直接由該項(xiàng)負(fù)債義務(wù)減少產(chǎn)生的，所以直接調(diào)整負(fù)債賬面價(jià)值缺乏合理性。

4.我國目前的市場機(jī)制并不完善

缺乏完善有效的市場機(jī)制是我國產(chǎn)生各方面經(jīng)濟(jì)問題的重要原因。在公允價(jià)值計(jì)量中，市場機(jī)制顯得尤為重要。負(fù)債缺乏“市場化”條件的特點(diǎn)使得在我國本就不易獲得的公允價(jià)值變得更加撲朔迷離。除此之外，負(fù)債公允價(jià)值并不如上例所述僅受市場利率的影響，債務(wù)人資信情況、債權(quán)人對(duì)債權(quán)的管理能力等非系統(tǒng)性因素均會(huì)對(duì)個(gè)別負(fù)債的公允價(jià)值產(chǎn)生不可忽略的作用，然而這些作用只有在完善的市場條件下才能體現(xiàn)出來。例如債務(wù)人的資信狀況需要依賴市場化的條件才能較為準(zhǔn)確地判斷。

另外，非系統(tǒng)因素產(chǎn)生的影響往往會(huì)導(dǎo)致荒謬的核算結(jié)果，如債務(wù)人的資信狀況變差，公允價(jià)值會(huì)因此下降，債務(wù)人便因此確認(rèn)了一項(xiàng)利得。這種做法若被用于企業(yè)盈余管理，即為了粉飾報(bào)表而放棄提高資信狀況，會(huì)不利于企業(yè)的業(yè)績評(píng)價(jià)，從而影響長期發(fā)展，同時(shí)會(huì)誤導(dǎo)報(bào)表使用者做出錯(cuò)誤的經(jīng)濟(jì)決策，誤導(dǎo)資源配置流向。從這一角度出發(fā)，若要用公允價(jià)值計(jì)量負(fù)債，是否可考慮將相關(guān)利得損失直接計(jì)入所有者權(quán)益還需進(jìn)一步探討。

1.張金若. 公允價(jià)值計(jì)量的經(jīng)濟(jì)后果和理論爭鳴.證券市場導(dǎo)報(bào).2010（11）

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3.Spiceland， J. David； Sepe， James；Nelson， Mark Intermediate Accounting［M］，2012

浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院