王 芍，李國義，姜明雪，黨 藝，成騰飛，王 玥

（哈爾濱商業(yè)大學(xué)，哈爾濱 150028）

近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融在中國得到了快速發(fā)展，對中國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也起到了重要的促進(jìn)作用。在此背景之下，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新產(chǎn)品也不斷登上舞臺。眾籌融資作為一種創(chuàng)新型的互聯(lián)網(wǎng)金融模式，自2011年引入中國以來，以點名時間、眾籌網(wǎng)為核心的眾籌平臺應(yīng)運而生，并成功為70%左右眾籌項目融得了夢想資金。面對我國小微企業(yè)融資難的現(xiàn)狀以及項目獨具創(chuàng)新特色的特點，將眾籌融資模式合理應(yīng)用于中國小微企業(yè)融資之中，必將促進(jìn)小微企業(yè)的快速發(fā)展，也將對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

一、我國小微企業(yè)現(xiàn)狀的分析

（一）對我國小微企業(yè)融資難的現(xiàn)狀分析

近年來，我國的貨幣政策逐漸寬松，政府開始支持小微企業(yè)的發(fā)展，這使得小微企業(yè)的融資難問題有所緩解，但是由于小微企業(yè)自身存在的一些問題，企業(yè)很難得到銀行長期貸款的支持。僅僅依靠短期資金的融通，很難支持小微企業(yè)的健康、持續(xù)發(fā)展，以及實現(xiàn)規(guī)模的不斷擴(kuò)大。

（二）我國小微企業(yè)融資難的基本成因

小微企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模小，直接導(dǎo)致其經(jīng)營效益的低下，其資信程度自然也就不高。再加上小微企業(yè)不規(guī)范的財務(wù)管理以及管理水平的低下，又缺乏供審計部門審查的財務(wù)報表，也就沒有審計部門對其經(jīng)營業(yè)績的確認(rèn)，因此，銀行很難對企業(yè)財務(wù)信息進(jìn)行審查，也使得小微企業(yè)很難獲得銀行的直接貸款。

二、眾籌融資在小微企業(yè)中的運用

（一）眾籌融資模式概述

眾籌，根據(jù)字面的意思就是利用大家的力量來籌集資金，對個別企業(yè)或個人提供資金上的幫助，可以是資金、能力或渠道等。而融資方會以相應(yīng)的產(chǎn)品、股權(quán)甚至服務(wù)回饋給投資者。

眾籌中投資者的一個很大的特點就是具有閑置資金，但大家或許因風(fēng)險而不想投資，并且閑置資金數(shù)目不大，也干不成什么事，但是數(shù)以千計萬計的小額資金匯聚起來，就可幫有夢想、有想法的人創(chuàng)業(yè)，最終每人的小額資金都有用武之地并創(chuàng)造了價值，這就是眾籌模式的誘人之處。

（二）眾籌融資在小微企業(yè)融資中的運用

眾籌從開始作為在藝術(shù)家中流行的籌集資金的創(chuàng)新方式到現(xiàn)在從藝術(shù)層面延伸到商業(yè)領(lǐng)域，從簡單的產(chǎn)品回報到之后興起的股權(quán)眾籌及參與分紅體制，其深層次的內(nèi)涵早已超脫了對理想的支持，更是敲開了小微企業(yè)融資的大門。從眾籌融資的創(chuàng)新性和小微企業(yè)易于設(shè)置投資人回報并給予投資者新的體驗來看，眾籌融資模式與小微企業(yè)結(jié)合具有可行性。

1.領(lǐng)投人制度下的股權(quán)眾籌應(yīng)用于潛在募集權(quán)益資金的項目

領(lǐng)投人制度是眾籌行業(yè)里比較常見也相對實用的一種制度，或可以稱為一種投資行為模式。其基本運行方法即由具備一定專業(yè)素養(yǎng)和相關(guān)知識的專家作為帶領(lǐng)者，也就是所謂的領(lǐng)投人，在領(lǐng)投人通過專業(yè)有效的技術(shù)手段對所選項目進(jìn)行切實有效的分析并確定其有可投資價值時，在確保自己獲得部分收益的同時給予外界對相關(guān)專業(yè)不熟悉的觀望者投資信號，使其獲取投資收益。這一制度下的股權(quán)眾籌能夠?qū)㈩I(lǐng)投人的切身利益更好地捆綁到其所支持的項目中，這對投資者的吸引力是顯而易見的。

2.創(chuàng)意回報型眾籌應(yīng)用于獨具創(chuàng)意的小額籌資項目

創(chuàng)意回報型眾籌，顧名思義就是給予出資人含有融資項目中創(chuàng)意的產(chǎn)品或服務(wù)。小微企業(yè)融資項目一般極富創(chuàng)新性，并且由于企業(yè)的規(guī)模較小，雖然在規(guī)模競爭中不占優(yōu)勢，但其靈活度較高、易于設(shè)置投資人回報。另外，針對其靈活性和創(chuàng)新性的特點，小微企業(yè)能夠在研究項目的過程中完成對市場的預(yù)測，更好的了解潛在投資者的具體需求，進(jìn)一步完成對商品的改進(jìn)，使產(chǎn)品或服務(wù)更符合投資者預(yù)期。從這一點上來看，小微企業(yè)與眾籌模式的結(jié)合并不僅局限于對資金的需求，更在于對傳統(tǒng)融資模式的大膽創(chuàng)新與挑戰(zhàn)，使企業(yè)的發(fā)展迎合市場的需要。

三、眾籌融資應(yīng)用于小微企業(yè)的價值意義

小微企業(yè)融資具有“小、急、頻”的特點，而眾籌融資相對于傳統(tǒng)融資模式是一種更為大眾化、快捷化的籌資方式，同時也可以檢驗項目的市場需求狀況，故將眾籌模式應(yīng)用于小微企業(yè)的融資過程之中必將為小微企業(yè)提供更多的融資可能，同時也將為普通民眾的小額投資提供新的渠道。因此，眾籌模式與小微企業(yè)的有機(jī)結(jié)合具有巨大的理論和現(xiàn)實意義。

（一）有助于促進(jìn)我國創(chuàng)新事業(yè)的發(fā)展

小微企業(yè)融資主體一般情況下是具有創(chuàng)意項目但缺乏資金的資金需求者。在眾籌融資模式下，項目發(fā)起者（創(chuàng)意者）可以通過融得的資金按照項目計劃將創(chuàng)意落實到產(chǎn)品之上，可以將創(chuàng)意者的夢想變?yōu)楝F(xiàn)實，這也將激發(fā)更多創(chuàng)意者盡情發(fā)揮創(chuàng)新才能，促進(jìn)我國創(chuàng)新事業(yè)的發(fā)展。

（二）有助于推動技術(shù)創(chuàng)新的產(chǎn)業(yè)化和商業(yè)化

當(dāng)今時代是一個知識經(jīng)濟(jì)的時代，技術(shù)創(chuàng)新作為經(jīng)濟(jì)增長的重要動力源泉已經(jīng)被經(jīng)濟(jì)學(xué)界所認(rèn)同，眾籌在經(jīng)濟(jì)時代的興起，作為一種創(chuàng)新型的籌資制度安排，對于技術(shù)創(chuàng)新提供了良好的金融支持，這將有助于小微企業(yè)的創(chuàng)意產(chǎn)品從創(chuàng)意落實到產(chǎn)品，將技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)化和商業(yè)化，在推動技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)化過程中必將發(fā)揮前所未有的作用。

（三）有助于我國互聯(lián)網(wǎng)金融改革的深化

我國金融行業(yè)的監(jiān)管采取的是分業(yè)監(jiān)管，分業(yè)監(jiān)管是指:銀監(jiān)會監(jiān)管銀行系統(tǒng)，保監(jiān)會監(jiān)管保險系統(tǒng)，證監(jiān)會監(jiān)管證券系統(tǒng)分別運行，分別監(jiān)管。隨著互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)時代的到來以及互聯(lián)網(wǎng)金融的逐漸發(fā)展，我國目前的金融監(jiān)管模式的不足之處就尤為顯著。2014年2月27日中央網(wǎng)絡(luò)安全和信息化領(lǐng)導(dǎo)小組的宣告成立，表明我國政府網(wǎng)絡(luò)安全和信息化放在了突出的位置，這也為互聯(lián)網(wǎng)金融的進(jìn)一步發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。眾籌融資模式的興起更是給我國的金融監(jiān)管帶來了新的挑戰(zhàn)，這必將促進(jìn)我國金融改革的深化。

（四）有助于人才的開發(fā)和使用

眾籌籌資主體的特殊性以及投資者對于項目的投資與否直接反映出項目的創(chuàng)新度和市場需求狀況，如果籌資成功則說明項目的市場需求較大，在大眾看來該創(chuàng)意具有較大的市場潛力。因此，眾籌模式具有發(fā)現(xiàn)具備創(chuàng)新型人才的功能。

眾籌融資不僅具有融資來源廣泛、融資門檻低的優(yōu)點，而且對于小微企業(yè)的產(chǎn)品具有檢驗市場需求以及宣傳推廣的作用。但是，并不是所有的小微企業(yè)項目都適用于眾籌融資，即使融資項目適合于眾籌融資，眾籌平臺也要根據(jù)項目自身特點擇取最優(yōu)的眾籌融資方式。唯有正確的眾籌融資方式才能助推小微企業(yè)的融資項目從夢想變?yōu)楝F(xiàn)實，才能使眾籌融資模式的優(yōu)點得以充分發(fā)揮。

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