投人
- 股權(quán)眾籌“領(lǐng)投＋跟投”模式對企業(yè)治理影響研究
”模式，由于其領(lǐng)投人與平臺對企業(yè)日后的融資、經(jīng)營、發(fā)展都有實質(zhì)影響與制約作用，且領(lǐng)投人具有多重身份，既是企業(yè)的中小股東，又是企業(yè)的經(jīng)營者，并以專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的身份參與企業(yè)決策，監(jiān)督企業(yè)的運行，所以在一定程度上緩解了企業(yè)由于決策權(quán)、經(jīng)營權(quán)、監(jiān)督權(quán)分離所導(dǎo)致的大股東與中小股東間的矛盾、股東與經(jīng)營者間的矛盾，對企業(yè)日后融資、發(fā)展有重要影響與約束力，這使得其對企業(yè)的監(jiān)管有實質(zhì)性作用，故其在整個投資過程中對企業(yè)存在良性的隱性治理效用，但也不排除在此過程中出現(xiàn)企業(yè)與領(lǐng)投
中國農(nóng)業(yè)會計 2023年1期2023-03-18
- 企業(yè)家自身成長要略快于企業(yè)成長
經(jīng)常說，投資就是投人。但是怎么投人是一個很復(fù)雜的問題。每個來談融資的人，都是經(jīng)過專門包裝的，他們可能已經(jīng)演練過好多遍，連PPT都是經(jīng)過特別美化的，有的甚至已經(jīng)跟很多投資人接觸過，知道投資人想聽什么。所以，投資人見到的可能是一個“化了濃妝”的融資人。同時，我們接觸的時間又很短，從初步接觸一個陌生人，到最后投資他，見面一般不會超過10次，每次有可能短則半小時，長則半天。所以，投資人看到的一定都是正面的、積極的，特別是你想投資對方的時候，更不容易看到不足之處。因
風(fēng)流一代·TOP青商 2021年6期2021-06-23
- 在線學(xué)習(xí)注意力投入特征與學(xué)習(xí)完成度的關(guān)系
環(huán)境對學(xué)習(xí)注意力投人的影響也逐漸引起教育領(lǐng)域關(guān)注，并發(fā)現(xiàn)學(xué)生在線學(xué)習(xí)存在的一些注意力疊加與渙散問題。隨著各種組織形態(tài)線上線下融合創(chuàng)新的教學(xué)成為“后疫情”時代高校教學(xué)新常態(tài)，學(xué)生在線學(xué)習(xí)的注意力控制問題將成為制約高校學(xué)生在線學(xué)習(xí)質(zhì)量與效率日益突出的問題。鑒于此，考察各類在線教學(xué)情境下學(xué)習(xí)注意力的投入特征與規(guī)律，并基于此探索促進(jìn)學(xué)生更好控制學(xué)習(xí)注意力的有效策略是高校推進(jìn)疫情后教育改革亟待關(guān)注的重要課題。學(xué)生點擊頁面產(chǎn)生的具有時序特征的點擊流數(shù)據(jù)隱含了學(xué)生學(xué)習(xí)的
中國電化教育 2021年2期2021-03-29
- 1-7月規(guī)。上互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)收入同比增長14.9%
增長，利潤和研發(fā)投人保持平穩(wěn)，各類互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為社會經(jīng)濟(jì)生活各方面提供信息服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)平臺服務(wù)，實現(xiàn)自身良性發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收人保持較快增長。1-7月，我國規(guī)模以上互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)企業(yè)（簡稱互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)）完成業(yè)務(wù)收入6916億元，同比增長14.9%，增速較上半年提高0.8個百分點，仍低于去年同期5.8個百分點。行業(yè)利潤增速小幅回升。1-7月，全行業(yè)共實現(xiàn)營業(yè)利潤656.6億元，同比增長5.9%，增速較上半年提高3.1個百分點，但低于去年同期13.6個百分點，低
中國電子報 2020年64期2020-10-20
- 回歸本真
——股權(quán)眾籌領(lǐng)投制度重構(gòu)與優(yōu)化*
式下投資人分為領(lǐng)投人和跟投人,領(lǐng)投人由專業(yè)投資人擔(dān)任,通過分享投資經(jīng)驗帶領(lǐng)跟投人進(jìn)行合投,并因此獲得融資公司的股權(quán)獎勵或者跟投人的利益分成?？v觀八家平臺的融資模式,除了第五創(chuàng)和人人創(chuàng)采用直投或代持模式外,其他六家平臺均采用領(lǐng)投—跟投模式,并在此基礎(chǔ)上成立有限合伙企業(yè)。即先由領(lǐng)投人和跟投人按照出資比例成立有限合伙企業(yè),領(lǐng)投人作為普通合伙人,跟投人作為有限合伙人,再以該合伙企業(yè)為主體對融資公司進(jìn)行投資,從而實現(xiàn)各投資人對融資公司的間接持股。領(lǐng)投—跟投模式設(shè)計的
金融法苑 2020年1期2020-10-16
- 股權(quán)眾籌領(lǐng)投人的自律監(jiān)管研究
股權(quán)眾籌中的“領(lǐng)投人”制度起源于美國眾籌平臺AngelList，在引入我國后，基于我國金融環(huán)境實際情況，“領(lǐng)投人”制度被改造成具有我國特色的“領(lǐng)投+跟投”的模式。[2]在該模式中眾籌項目的發(fā)起人并非直接面向大眾投資人進(jìn)行籌資，而是先面對專業(yè)且經(jīng)驗豐富的領(lǐng)投人，由領(lǐng)投人運用其專業(yè)能力對項目質(zhì)量進(jìn)行評估把關(guān)，再將篩選出的質(zhì)量較高的股權(quán)眾籌項目進(jìn)行投資推薦，跟投人可參考領(lǐng)投人的推薦意見自行決定是否投資該股權(quán)眾籌項目。二、“領(lǐng)投+跟投”的潛在風(fēng)險互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)眾籌基于
吉林金融研究 2020年2期2020-03-02
- 基于區(qū)塊鏈技術(shù)的我國股權(quán)眾籌發(fā)展模式研究
險，而且有利于跟投人作出最優(yōu)選擇， 在減少和避免風(fēng)險的同時取得更好的收益。領(lǐng)投金額對已募金額具有正向影響。 “領(lǐng)投+跟投”模式可以降低交易風(fēng)險和成本。 而領(lǐng)投人作為天使投資人，可以通過共同投資分散投資風(fēng)險，同時也享有更多的投資收益。但是，“領(lǐng)投+跟投”的模式缺陷，增加了投資者風(fēng)險。 該模式的最大問題是跟投人對領(lǐng)投人的過分依賴，領(lǐng)投人甚至獨立于項目公司、跟投者和中介平臺，成為事實上的第四方。 由此，股權(quán)眾籌便產(chǎn)生了新的投資風(fēng)險：首先，領(lǐng)投人存在能力風(fēng)險。 從
江蘇商論 2020年9期2020-03-01
- 大數(shù)據(jù)時代下眾籌平臺的信用風(fēng)險分析及管理機(jī)制研究
濟(jì)實力的人作為領(lǐng)投人，領(lǐng)投人與其他投資方組成有限合伙企業(yè)，再由合伙企業(yè)與項目方之間成立投資關(guān)系。從眾籌平臺內(nèi)部的業(yè)務(wù)操作流程角度來看，初創(chuàng)企業(yè)種子期融資一般都需要通過線上線下兩個階段進(jìn)行，具體包括“注冊賬號—填寫個人信息—創(chuàng)建項目—發(fā)送商業(yè)方案—投資人線下約談—約談成功 投資人投資—線下增資手續(xù)”八個階段。2.2 管理機(jī)制為了對股權(quán)眾籌進(jìn)行有效規(guī)制，我國先后頒布了《證券法》修訂草案、“《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法（試行）》（征求意見稿）”（以下簡稱《管理辦法
新商務(wù)周刊 2019年18期2019-12-21
- 互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)眾籌法律風(fēng)險及防控
得該項目獎勵或跟投人利益分成的權(quán)利。而“無跟頭人”的模式中各個投資人的權(quán)利義務(wù)相同，并沒有領(lǐng)投人進(jìn)行經(jīng)驗介紹，一切均憑借自身的專業(yè)知識或者投資經(jīng)驗進(jìn)行收益和風(fēng)險的管控，因此在實際的投資中這種模式的投資人大多是有經(jīng)驗的投資人或者天使投資機(jī)構(gòu)等。二、股權(quán)眾籌的法律風(fēng)險（一）涉嫌擅自發(fā)行股票、公司、企業(yè)債券罪我國證券法明確規(guī)定，向公眾公開募集資金的典型且唯一方式就是上市公司公開發(fā)行股票的行為。2015年之后，由于《指導(dǎo)意見》的出臺，明確指出了股權(quán)眾籌是一種“公開
中國經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊 2019年20期2019-08-23
- 我國股權(quán)眾籌平臺投資者退出機(jī)制研究
正式融資的，則跟投人需與領(lǐng)投人同進(jìn)同退。每一跟投人在“下輪氪退”退出時，有三個擬出讓比例可供選擇，分別是不出讓、出讓50%和出讓其持有股份的100%，所謂符合“下輪氪退”條件有二：一是當(dāng)融資公司下輪估值不低于募集完成時估值的100%時，項目方增發(fā)新股或者創(chuàng)始團(tuán)隊轉(zhuǎn)讓老股的股權(quán)出讓比例達(dá)到或超過募集完成時項目方總體股權(quán)的5%，則可正式啟動下輪融資。二是領(lǐng)投人不退出，跟投人和領(lǐng)投人同比例退出，剩余部分屬于“下輪氪退”范圍的，參照“下輪氪退”流程再次行使退出選擇
福建質(zhì)量管理 2019年6期2019-03-28
- 股權(quán)眾籌領(lǐng)投人機(jī)制對項目融資績效的影響研究
的現(xiàn)實狀況下，領(lǐng)投人群體較好地充當(dāng)了股權(quán)眾籌投融資雙方的信用中介，履行盡職調(diào)查、運營監(jiān)督的義務(wù)，加上領(lǐng)投人自身投資行為對跟投人的示范效應(yīng)，從而促進(jìn)了普通投資者的最終投資，進(jìn)而影響項目融資績效。領(lǐng)投人機(jī)制的應(yīng)用實際已十分廣泛，但從學(xué)術(shù)研究角度講，國內(nèi)已有文獻(xiàn)對于科學(xué)、準(zhǔn)確評估領(lǐng)投人機(jī)制效應(yīng)的相關(guān)理論與實證研究還欠深入，股權(quán)眾籌中引入領(lǐng)投人機(jī)制的原因、領(lǐng)投人作用發(fā)揮的機(jī)理和具體效應(yīng)亟待學(xué)界進(jìn)一步地進(jìn)行理論梳理與實證檢驗。鑒于此，本文選取聚募股權(quán)眾籌平臺數(shù)據(jù)，運
中南大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版） 2019年1期2019-02-13
- 別人的辦法不管用
其他運動，你不用投人太多時間或花費太多努力，就能得到想要的一切。其實，單單是這種承諾——零投人或不努力地實現(xiàn)目標(biāo)，就應(yīng)該引起你的警覺，這表明最后的效果將遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到預(yù)期。很多時下流行的，基于新研究或新風(fēng)尚的節(jié)食方法也好不到哪里去，例如堅持無麩質(zhì)飲食，根據(jù)血型選擇飲食，根據(jù)身體酸堿度搭配食物等。揭開流行的“幕布”，你很可能會發(fā)現(xiàn)，這些節(jié)食方法同樣要以鍛煉和低卡路里飲食為基礎(chǔ)，并沒有多少新意，效果也好不到哪里去，只是同一類計劃的不同表達(dá)，這次冠了不同的名字而已。
特別健康·上半月 2018年10期2018-10-15
- 股權(quán)眾籌項目信息披露對融資績效影響的實證研究*
完成率和是否有領(lǐng)投人作為融資績效評價指標(biāo)，從不確定性、投資風(fēng)險和人力資本三個角度建立理論模型并進(jìn)行實證分析，研究發(fā)現(xiàn)，眾籌項目的項目估值、股東人數(shù)、員工人數(shù)以及動態(tài)更新次數(shù)對眾籌項目的融資績效有顯著影響。姚卓等[7]選用融資成功與否、融資完成率和實際融資金額等三個指標(biāo)來衡量股權(quán)眾籌融資績效，運用質(zhì)量信號理論研究質(zhì)量信號對眾籌融資的作用機(jī)理，并對各質(zhì)量信號對眾籌項目融資績效的影響關(guān)系作實證分析。彭紅楓等[8]選取實際融資金額和融資完成率作為融資績效的評價指標(biāo)
武漢理工大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版） 2018年3期2018-07-17
- 股權(quán)眾籌中領(lǐng)投人制度對股權(quán)眾籌融資效果實證研究
籌平臺采取了“領(lǐng)投人”制度。所謂領(lǐng)投人制度，即“領(lǐng)投+跟投”模式。該模式的通常運作機(jī)制是：眾籌平臺要求項目發(fā)起方在籌資過程中邀請具有一定聲譽和資金實力的自然人或投資機(jī)構(gòu)充當(dāng)領(lǐng)投人，其他普通中小投資者則根據(jù)自己的判斷決定是否充當(dāng)跟投人，爾后領(lǐng)投人與普通投資者組成合伙企業(yè)享有公司股權(quán)份額。當(dāng)項目成功實現(xiàn)收益時，普通投資者則通過carry費的方式給予領(lǐng)投人一定的經(jīng)濟(jì)補償[2～3]。以大家投股權(quán)眾籌平臺為例，該平臺要求項目發(fā)起方原則上必須具有領(lǐng)投人，領(lǐng)投人資格限定
電子科技大學(xué)學(xué)報(社科版) 2018年3期2018-06-14
- 私人董事會下股權(quán)眾籌的收益分享激勵
資金額判斷選擇領(lǐng)投人且擁有估值權(quán)力，缺乏對領(lǐng)投人專業(yè)性的約束與評判；投資者缺乏專業(yè)知識與投資經(jīng)驗，易產(chǎn)生從眾心理，進(jìn)行跟風(fēng)操作；股權(quán)眾籌項目存在信息披露度低，建立信任成本高，信息劣勢為甄別優(yōu)質(zhì)項目帶來不便，可能出現(xiàn)融資者與平臺合謀提高企業(yè)估值、隱瞞負(fù)面消息、資金挪用等欺騙行為，甚至領(lǐng)投人與融資者利益勾連，為投資失敗埋下伏筆，損害跟投人的利益.也就是說，股權(quán)眾籌的失敗率高與平臺機(jī)制是密不可分的，平臺作為投資者與融資者之間建立信任的橋梁，應(yīng)當(dāng)負(fù)起引導(dǎo)創(chuàng)新發(fā)起人
復(fù)旦學(xué)報（自然科學(xué)版） 2017年6期2018-01-10
- 股權(quán)眾籌“領(lǐng)投一跟投”模式下的盡職調(diào)查研究
和資源的人作為領(lǐng)投人，其他投資者跟隨投資項目，領(lǐng)投人并不必須是項目的第一個投資人。領(lǐng)投人通常需要負(fù)責(zé)項目分析、盡職調(diào)查、項目估值議價、投后管理等事宜，而跟投人雖然也是被投企業(yè)的直接股東，但一般不參與項目方的直接交涉和運營管理。二、中國股權(quán)眾籌發(fā)展概況（一）行業(yè)發(fā)展自2011年第一家股權(quán)眾籌平臺天使匯上線以后，我國的股權(quán)眾籌行業(yè)發(fā)展十分迅速。根據(jù)盈燦咨詢數(shù)據(jù)顯示，2015年由于政策鼓勵等因素，行業(yè)規(guī)模增長明顯，全年成功融資額約為50億～55億元，2016年上
理財·經(jīng)論版 2017年10期2017-10-21
- 股權(quán)眾籌融資方式下投資者風(fēng)險及防范策略
投”模式為主，領(lǐng)投人一般為具有較豐富投資經(jīng)驗的機(jī)構(gòu)或個人，而跟投人相比領(lǐng)投人較缺乏投資經(jīng)驗，但具有投資需求。該模式能夠通過領(lǐng)投人將缺乏投資經(jīng)驗的普通投資者帶動起來，使其資源能夠得到充分利用，也能夠為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)吸引更廣泛的資金支持。該模式下跟投人對投資項目的選擇在很大程度上取決于領(lǐng)投人，對領(lǐng)投人的信賴程度是他們鎖定投資目標(biāo)的主要依據(jù)，而眾籌平臺也會發(fā)布領(lǐng)投人的明星項目來吸引投資者，在這樣的運行模式下，如果領(lǐng)投人跟融資方存在某種利益關(guān)系，項目上線后以較大比例
今日財富 2017年22期2017-10-19
- 促進(jìn)城鄉(xiāng)義務(wù)教育均衡發(fā)展的財政對策
法》的要求，教育投人要確實做到年初看預(yù)算，年終查決算。其次，加大各級教育投人既要解決總量投人不足的問題，又要解決配置不均衡的問題，還要明確政府是推進(jìn)義務(wù)教育均衡發(fā)展的主體。在教育資源的分配中，要對農(nóng)村義務(wù)教育給予更多的政策照顧和傾斜，真正縮小農(nóng)村義務(wù)教育財政投人的差距，確保學(xué)生人均公用經(jīng)費達(dá)到國家統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。城鄉(xiāng)教師可以享受到同等待遇，并適當(dāng)向?qū)r(nóng)村學(xué)校根據(jù)實際情況進(jìn)行必要補助。要分明各級政府間的責(zé)任，需加強(qiáng)、完善“以縣為主”的農(nóng)村義務(wù)教育管理體制制度，分擔(dān)
學(xué)校教育研究 2017年19期2017-10-17
- 全國高?？萍纪度氘a(chǎn)出效率的DEA-Malmquist指數(shù)分析
內(nèi)學(xué)者對高校科研投人產(chǎn)出效率研究的范圍選擇來看，主要分為3個方面:一是以國家重點高校為決策單元進(jìn)行科技投人產(chǎn)出效率分析[1-7]；二是以個別省份的高校作為決策單元進(jìn)行科技投產(chǎn)出效率分析[8]；三是對不同地區(qū)的省、市、自治區(qū)高?？蒲行蔬M(jìn)行分析[9-11]。從各位學(xué)者的研究角度來看，高校的科技投人產(chǎn)出效率的評價從早期的僅僅只是定性分析逐漸過渡到定量分析上；從研究方法來看，評價高?？蒲行实闹笜?biāo)從單因素向全要素分析轉(zhuǎn)變，所采用的分析方法和模型也是多種多樣的，有
中國科技資源導(dǎo)刊 2017年4期2017-09-14
- 濟(jì)南市科技創(chuàng)新發(fā)展指數(shù)研究
南市不斷加大科技投人力度，強(qiáng)化創(chuàng)新載體建設(shè)，在科技產(chǎn)出方面取得了一定的成效。2008—2014年，濟(jì)南市R&D經(jīng)費投人從57.66億元增長到120.54億元，增長了1.09倍；地方財政科技支出從4.51億元增長到9.43億元，同樣增長了1.09倍；萬名從業(yè)人口中R&D活動全時人員從72.66人年增長到121.33人年，增長了66.98%；高新技術(shù)企業(yè)從159家增長到514家，增長了2.23倍；高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值的比重從37.33%提高到4
中國科技資源導(dǎo)刊 2017年4期2017-09-14
- “你們才是最棒的”
：城投工匠展示城投人風(fēng)采，所有城投人都行動起來，為大上海做貢獻(xiàn)，為城市運行保障保駕護(hù)航。城投人，加油。格格：勞動最光榮，讓我們向為申城做出貢獻(xiàn)的工匠鼓掌。維正：工匠精神，為祖國興起。為實現(xiàn)中國夢，努力奮斗，精雕細(xì)琢！江南：城投工匠，為城市添彩，造福社會。Oman：甘于寂寞，勇于探索，工匠精神，應(yīng)該傳承。I'n_Soso：城投工匠，業(yè)務(wù)超群，技術(shù)精湛，服務(wù)他人，無怨無悔。愿工匠精神照亮各個角落。兔爺莉莉：城投工匠將一絲不茍、精益求精的工匠精神融入城市建設(shè)的每
上海工運 2017年2期2017-04-11
- 《反比例函數(shù)》綜合測試題
2012年起開始投人技術(shù)改進(jìn)資金，經(jīng)技術(shù)改進(jìn)后，其產(chǎn)品的生產(chǎn)成本不斷降低，具體數(shù)據(jù)如表3。（1）請你認(rèn)真分析表中數(shù)據(jù)，從所學(xué)習(xí)過的一次函數(shù)、二次函數(shù)和反比例函數(shù)中確定哪種函數(shù)能表示其變化規(guī)律，說明是這種函數(shù)而不是其他函數(shù)的理由，并求出它的解析式。（2）按照這種變化規(guī)律，若2016年已投入技改資金5萬元，①預(yù)計生產(chǎn)成本每件比2015年降低多少萬元？②如果打算在2016年把每件產(chǎn)品成本降低到3.2萬元，則還需投入技改資金多少萬元（結(jié)果精確到0.01萬元）？
中學(xué)生數(shù)理化·中考版 2017年1期2017-03-29
- 促進(jìn)城鄉(xiāng)義務(wù)教育均衡發(fā)展的財政對策
法》的要求，教育投人要確實做到年初看預(yù)算，年終查決算。其次，加大各級教育投人既要解決總量投人不足的問題，又要解決配置不均衡的問題，還要明確政府是推進(jìn)義務(wù)教育均衡發(fā)展的主體。在教育資源的分配中，要對農(nóng)村義務(wù)教育給予更多的政策照顧和傾斜，真正縮小農(nóng)村義務(wù)教育財政投人的差距，確保學(xué)生人均公用經(jīng)費達(dá)到國家統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。城鄉(xiāng)教師可以享受到同等待遇，并適當(dāng)向?qū)r(nóng)村學(xué)校根據(jù)實際情況進(jìn)行必要補助。要分明各級政府間的責(zé)任，需加強(qiáng)、完善“以縣為主”的農(nóng)村義務(wù)教育管理體制制度，分擔(dān)
衛(wèi)星電視與寬帶多媒體 2017年17期2017-03-09
- 股權(quán)眾籌投資者的退出權(quán)研究①>
尤其對于采用“領(lǐng)投人+跟投人”的有限合伙持股模式下的股權(quán)眾籌中的跟投人來講，退出是實現(xiàn)其投資價值目的和歸宿不可或缺的一種途徑。近3年來股權(quán)眾籌逐漸引起學(xué)界的關(guān)注和研究，但研究主要集中在股權(quán)眾籌的風(fēng)險、監(jiān)管、法律規(guī)制等方面寬泛籠統(tǒng)的研究，并未開展深入全面系統(tǒng)的研究，對于股權(quán)眾籌投資者退出方面更是鮮有研究②在知網(wǎng)http://epub.cnki.net/kns/brief/default_result.aspx上以“股權(quán)眾籌”為關(guān)鍵詞進(jìn)行主題搜索。顯示論文數(shù)量
政法學(xué)刊 2017年6期2017-02-05
- 基于投資者保護(hù)的股權(quán)眾籌風(fēng)險研究
籌平臺都采用“領(lǐng)投人+跟投人”的投資模式，且領(lǐng)投人的資格認(rèn)證也是由平臺完成。設(shè)立該種投資模式是為了讓更具專業(yè)性的領(lǐng)投人能幫助普通跟投人識別項目風(fēng)險，選擇更優(yōu)項目進(jìn)行投資，但是該模式并沒有有效降低跟投人與領(lǐng)投人、初創(chuàng)企業(yè)、眾籌平臺之間的信息不對稱程度，甚至極有可能出現(xiàn)領(lǐng)投人與融資者為了彼此利益最大化，進(jìn)行內(nèi)幕交易，這樣又進(jìn)一步加大了跟投人的投資風(fēng)險。（三）流動性風(fēng)險我國的天使投資人主要的退出方式有：IPO上市、并購、大股東回購、股轉(zhuǎn)債、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、破產(chǎn)清算。雖
市場周刊 2016年10期2016-12-30
- 互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)融資平臺路在何方
投資機(jī)構(gòu)擔(dān)當(dāng)“領(lǐng)投人”角色，其他投資人通過資金跟投的方式參與該項目投資。在具體操作上，領(lǐng)投人與跟投人共同設(shè)立有限合伙企業(yè)（LLP）向融資企業(yè)進(jìn)行投資。領(lǐng)投人作為普通合伙人（GP）承擔(dān)對LLP的管理運營等全部職責(zé)，跟投人作為有限合伙人（LP）將管理及表決權(quán)等交給領(lǐng)投人代理行使。在投資退出后，跟投人須支付領(lǐng)投人部分投資收益（附帶收益，carry interest）作為其投資管理工作的回報。在“領(lǐng)投-跟投”模式下，跟投人只需投入一小筆資金即可參與項目投資，降低了
財經(jīng) 2016年30期2016-11-22
- 如何找到投資人中的“旗手”
個給項目投錢。領(lǐng)投人不一定出所有的投資款，但找到領(lǐng)投人是讓融資進(jìn)入快車道的第一步。投資人判斷項目時會尋找各種信號，除了項目和團(tuán)隊本身，投資人可能會自覺不自覺地關(guān)心其他投資人對項目的態(tài)度。如果有分量的投資人同行已經(jīng)同意投資，那么這種信號往往具有很強(qiáng)的說服力。YY一下，在投資人內(nèi)部會議上支持投資的人會說，“除了這個項目的自身潛力之外，這輪融資已經(jīng)基本敲定由硅谷NB資本領(lǐng)投，上一輪投資人可能跟投追加投資?！边@傳遞了什么樣的信號？一、既然對這個領(lǐng)域比較專注的硅谷N
商業(yè)文化 2016年26期2016-11-04
- 股權(quán)眾籌融資績效影響因素的實證研究
響因素，特別是領(lǐng)投人對融資績效的影響，通過我國最具代表性的股權(quán)眾籌平臺京東東家及天使客的89個項目的數(shù)據(jù)進(jìn)行實證研究。結(jié)果顯示，融資目標(biāo)金額、目標(biāo)人數(shù)等目標(biāo)信號，領(lǐng)投人投資金額占融資目標(biāo)比、領(lǐng)投人是否披露退出方案、領(lǐng)投人是否披露此前投資收益率等領(lǐng)投人信號對于跟投人投資有顯著影響，進(jìn)而影響融資達(dá)成率。股權(quán)眾籌；融資績效；實證眾籌指的是項目發(fā)起人基于互聯(lián)網(wǎng)平臺發(fā)布項目并設(shè)定融資目標(biāo)金額，以實物、服務(wù)或股權(quán)等作為回報，面向社會大眾籌集資金的融資模式。眾籌的商業(yè)模
- 互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資之領(lǐng)投人收益標(biāo)準(zhǔn)辨析
】股權(quán)眾籌項目跟投人因與領(lǐng)投方項目搜尋途徑、前期投資決策判斷、項目風(fēng)險分散、投資額度、項目管理參與度等不同，決定了領(lǐng)投人對跟投人收益分享比例與其自身收取管理服務(wù)費應(yīng)有所降低，且因種子期或初創(chuàng)期企業(yè)未來發(fā)展的不可預(yù)測性及項目獨特不可復(fù)制性，收取管理服務(wù)費的比例太高也是不合理的?！娟P(guān)鍵詞】股權(quán)眾籌 領(lǐng)投人收益小微企業(yè)多數(shù)處于種子期或創(chuàng)業(yè)初期，融資難一致是各國普遍存在的難題，互聯(lián)網(wǎng)+在金融領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用，為中小企業(yè)帶來一個重要金融工具——眾籌融資，即利用互聯(lián)網(wǎng)技
時代金融 2016年20期2016-09-10
- 論領(lǐng)投人模式下股權(quán)眾籌法律風(fēng)險及其應(yīng)對方案
前我國最盛行的領(lǐng)投人模式下的股權(quán)眾籌面臨的法律風(fēng)險，通過對外國立法經(jīng)驗的借鑒，結(jié)合我國具體國情，提出相關(guān)防范建議，以期有益于我國資本市場的發(fā)展。關(guān) 鍵 詞：股權(quán)眾籌；領(lǐng)投人；法律風(fēng)險中圖分類號：D922.287 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1007-8207（2016）02-0110-06收稿日期：2015-10-20作者簡介：王建文（1974—），男，安徽望江人，法學(xué)博士，河海大學(xué)法學(xué)院副院長，教授，博士生導(dǎo)師，研究方向為商法學(xué)；郭夢川（1989—），男，
行政與法 2016年2期2016-09-10
- 大眾參與股權(quán)眾籌影響因素調(diào)查研究
0.05），而領(lǐng)投人效應(yīng)、資金回報、平臺信任和團(tuán)隊管理與是否參與均有顯著的相關(guān)關(guān)系，因此考慮刪除心理因素和退出機(jī)制兩個變量。（三）回歸分析在進(jìn)行回歸分析之前進(jìn)行了多重共線性檢驗，結(jié)果顯示6個變量均通過檢驗。之后對數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，構(gòu)建二項logistic模型。在建模過程中，我們發(fā)現(xiàn)將退出機(jī)制、心理因素兩個影響因素刪除后，模型的整體擬合效果最好，因此選取此模型為最終模型進(jìn)行分析。HosmerandLemeshow擬合度檢驗得P值為0.845，表明由模型獲得的期望
市場觀察 2016年6期2016-07-11
- “領(lǐng)投+跟投”股權(quán)眾籌模式詳解
”模式中仍存在領(lǐng)投人這個中介環(huán)節(jié)，所以企業(yè)不需要直接面對“眾多”的投資人。投資人也不會人多嘴雜并攪和到投資決策和投后管理中去，這些專業(yè)工作仍由領(lǐng)投人這個專業(yè)人士來完成。因此，“領(lǐng)投+跟投”模式受到不少股權(quán)眾籌平臺的青睞?！邦I(lǐng)投+跟投”的股權(quán)眾籌模式即在眾籌過程中由一位經(jīng)驗豐富的專業(yè)投資人作為“領(lǐng)投人”，眾多跟投人選擇跟投。這種模式最初發(fā)端于國外的股權(quán)眾籌平臺Angelist。AngelList把這種創(chuàng)新性的模式稱之為Syndicat（辛迪加），可以翻譯為聯(lián)
大眾理財顧問 2016年3期2016-06-13
- 淺議股權(quán)眾籌平臺領(lǐng)投人制度建設(shè)
議股權(quán)眾籌平臺領(lǐng)投人制度建設(shè)◎ 彭山虎（貴州陽光產(chǎn)權(quán)交易所,貴陽550081）2015年，隨著“雙創(chuàng)”、“四眾”的提出，以及國發(fā)〔2015〕32號《國務(wù)院關(guān)于大力推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新若干政策措施的意見》、國辦發(fā)〔2015〕40號《關(guān)于妥善解決地方政府融資平臺公司在建項目后續(xù)融資問題意見的通知》等一系列政策的出臺，將股權(quán)眾籌吹到了風(fēng)口之上，各地股權(quán)眾籌平臺快速響應(yīng)，世界眾籌大會、股權(quán)眾籌峰會以及各地的眾籌千人會等此起彼伏，更受大洋彼岸JOBS法案的刺激，整個
產(chǎn)權(quán)導(dǎo)刊 2016年2期2016-04-05
- 建立精準(zhǔn)扶貧財政資金統(tǒng)籌保障機(jī)制研究
增加,但總體而言投人力度仍然不夠,尤其是貧困人口人均扶貧資金占有量嚴(yán)重不足。部分縣級財政資源十分有限,扶貧對象多,存在僧多粥少的情況;部分貧困村存在嚴(yán)重的資源性貧困問題,要解決此類問題就必須投人大量資金。第二,財政資金投入精準(zhǔn)度不夠,針對性不強(qiáng),存在分散、細(xì)碎、“撒胡椒面”的情況。目前大部分扶貧資金分配依然按照“面、片、點”逐級分解使用,這導(dǎo)致集中力量和資金解決深層次貧困問題的合力不夠,無法使其發(fā)揮最大效益。如何將扶貧措施由“大水漫灌”轉(zhuǎn)化為“精準(zhǔn)滴灌”,
學(xué)習(xí)月刊 2016年17期2016-02-28
- 淺析股權(quán)眾籌投資者合法地位
數(shù)額標(biāo)準(zhǔn)。確立領(lǐng)投人的法律地位，完善相應(yīng)的制度設(shè)計，防范道德風(fēng)險，促使股權(quán)眾籌沿著合法有序的方向發(fā)展。股權(quán)眾籌;投資能力;投資數(shù)額;領(lǐng)投人隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的深入發(fā)展，以P2P借貸，第三方網(wǎng)絡(luò)支付，眾籌等為標(biāo)志的新型金融產(chǎn)品極大的豐富了普惠金融的內(nèi)涵。在眾籌的模式之下，融資模式得到了新的擴(kuò)張，中小企業(yè)融資難的問題得到了良好的解決。眾籌來源英文中Crowdfunding,通常指人們、組織以及企業(yè)，包括初創(chuàng)企業(yè)通過在線門戶(即眾籌平臺)籌集資本為其活動進(jìn)行融資的或
天津職業(yè)院校聯(lián)合學(xué)報 2016年9期2016-02-14
- 互聯(lián)網(wǎng)眾籌及其風(fēng)險分析
專業(yè)投資人作為領(lǐng)投人，普通投資人針對領(lǐng)投人所選中的項目跟進(jìn)投資。該機(jī)制旨在通過專業(yè)投資人把更多沒有專業(yè)能力但有資金和投資意愿的人帶動起來。但這種引導(dǎo)性的投資機(jī)制在政策與監(jiān)管缺失的情形下為領(lǐng)投人與融資者惡意串通提供了可能，提高了合同欺詐的風(fēng)險。如領(lǐng)投人與融資者存在某種利益關(guān)系，領(lǐng)投人帶領(lǐng)跟投人向融資者提供資金，若該領(lǐng)投人名氣很大或跟投的人數(shù)眾多，便會產(chǎn)生“羊群效應(yīng)”，造成許多投資人在不明投資風(fēng)險的情形下盲目跟風(fēng)，當(dāng)融資者獲取大量融資后便存在極大的逃匿可能或以
職工法律天地 2016年22期2016-01-31
- 證券包銷機(jī)制在產(chǎn)權(quán)市場的應(yīng)用探索
資群體——房產(chǎn)風(fēng)投人在產(chǎn)權(quán)市場上，長期活躍著這樣一群投資人，他們不以持有房產(chǎn)為最終目的，而是從市場首次掛牌流標(biāo)并處于延牌期的房產(chǎn)中選擇合適的項目買入，在進(jìn)行適當(dāng)增值改造后，重新投入市場銷售并提供相應(yīng)配套服務(wù)，從中賺取利潤。我們將這類投資人稱之為“房產(chǎn)風(fēng)險投資人”（以下簡稱“房產(chǎn)風(fēng)投人”）。就重慶而言，房產(chǎn)風(fēng)投人每年在產(chǎn)權(quán)市場的購買量約占房產(chǎn)項目的1/4。房產(chǎn)風(fēng)投人立足市場需求篩選項目，所提供的增值服務(wù)也往往因市場需求不同而有所差別。概括起來，主要涉及三個領(lǐng)
產(chǎn)權(quán)導(dǎo)刊 2015年2期2015-12-24
- 今天你是王，明天就可能全軍覆沒
好意思說自己是領(lǐng)投人。為了充分領(lǐng)會圈子精神，愛合投開辟‘犀利領(lǐng)投人’活動，每月邀請平臺項目創(chuàng)始人來展示項目，邀請領(lǐng)投人來點評項目，看創(chuàng)始人和領(lǐng)投人如何火花四濺地交鋒?！薄獙椖慷?，為什么要聽投資人“吐槽”？創(chuàng)始人沒想清楚模式，走錯了方向，或者商業(yè)模式有更完善的路子，投資人可以現(xiàn)場給指路。——對大眾投資人而言，光在線上看資料，怎么能夠窺到項目全貌？跟著專業(yè)投資人一起全盤“拷問”才過癮，一場場的專業(yè)“陪問”下來，足以讓你在專業(yè)投資人道路上贏在起跑線上。——
商界 2015年8期2015-10-27
- 20%項目好壞，80%籌后管理
，投后管理屬于領(lǐng)投人職責(zé)。而云籌的籌后管理重點在于激發(fā)和監(jiān)督領(lǐng)投人履行職責(zé)，貢獻(xiàn)價值，幫助創(chuàng)業(yè)項目實現(xiàn)籌人、籌智、籌資源。云籌目前有專門的籌后管理團(tuán)隊，對每個項目定期巡視，進(jìn)行問題診斷、相關(guān)孵化和指導(dǎo)，制作分析報告，反饋給領(lǐng)投人和跟投人，充分保證投資人的知情權(quán)，了解項目發(fā)展進(jìn)度，同時跟蹤監(jiān)督領(lǐng)投人盡職情況。當(dāng)領(lǐng)投人出現(xiàn)缺位的特殊情況時，云籌團(tuán)隊可以及時補位，代行投后管理職責(zé)，對跟投人負(fù)責(zé)。這個籌后巡檢針對云籌上的所有項目，每個項目每隔3個月左右都會有一次巡
商界 2015年8期2015-10-27
- 錢多，速來，但人不傻
知名的項目，或領(lǐng)投人非常知名的項目可以只做純線上展示，天使街的其他項目都必須落地到O2O模式，通過線下路演與投資者見面溝通。此舉是為了解決信息不對稱問題，更是為了防范項目風(fēng)險。除自身嚴(yán)格執(zhí)行O2O模式，天使街也只專注于做O2O項目股權(quán)眾籌這一垂直領(lǐng)域，服務(wù)小微企業(yè)。在投資環(huán)節(jié)，天使街復(fù)制的是海外通用、現(xiàn)在也是國內(nèi)通用的“領(lǐng)投+跟投”機(jī)制：就是讓有經(jīng)驗的投資人和投資機(jī)構(gòu)來當(dāng)領(lǐng)投人，擁有資金、有投資需求、但是對某個行業(yè)沒有深入了解的投資人作為跟投人。在這個過程
商界 2015年8期2015-10-27
- 父母支持、同伴友誼質(zhì)量對青少年運動動機(jī)與投人影響
青少年運動動機(jī)與投人影響高 巖1，王先亮2以親子關(guān)系理論、同伴關(guān)系理論和HARTER的行為動機(jī)理論為基礎(chǔ)，對450名在校青少年進(jìn)行測試，基于性別、發(fā)展階段、項目的差異性探討了父母運動支持、同伴運動友誼質(zhì)量對青少年運動動機(jī)及運動投入的影響及影響模式。結(jié)果表明:（1）父母運動支持與同伴運動友誼質(zhì)量對青少年運動動機(jī)與運動投入的影響具有跨性別的一致模式，但不具有跨階段及跨項目的一致模式；（2）父母運動支持是預(yù)測青少年運動投入更好的指標(biāo)，而同伴運動友誼質(zhì)量是預(yù)測青少
天津體育學(xué)院學(xué)報 2015年6期2015-06-01
- “領(lǐng)投+跟投”模式盛行中國
資時的投資方由領(lǐng)投人和跟投人組成，在眾籌過程中由一位經(jīng)驗豐富的專業(yè)投資人作為“領(lǐng)投人”，眾多跟投人選擇跟投。領(lǐng)投人一般由一名專業(yè)投資人或者一家專業(yè)投資機(jī)構(gòu)擔(dān)任，在項目中要做專業(yè)盡調(diào)、估值判斷、投資協(xié)議草擬等工作，并且投資后一般由領(lǐng)投人擔(dān)任普通合伙人（為投資項目設(shè)立的有限合伙企業(yè)），作為股東代表進(jìn)入項目方董事會，成為眾籌輪所有股東的“發(fā)聲者”；跟投人則指眾多的出資者，擔(dān)任投資有限合伙企業(yè)的有限合伙人，主要履行出資的義務(wù)和享受分紅的權(quán)利?！邦I(lǐng)投+跟投”模式的優(yōu)
中國證券期貨 2015年9期2015-05-30
- 讓小微創(chuàng)業(yè)有“本錢”
篩選出的40個跟投人投了1200萬元?！皼]想到普通投資人的投資熱情那么高漲，對我們這種快速發(fā)展的中小企業(yè)也會這么認(rèn)可，眾籌讓我們經(jīng)受住了市場和投資人的檢驗，增強(qiáng)了發(fā)展信心。不同于專業(yè)投資人對財務(wù)指標(biāo)的執(zhí)著追求，眾籌機(jī)制靈活，投資人來自各行各業(yè)，也有自己的資源，平時還會給我們介紹一些客戶和生意?！眮眍刚f，有了這筆資金，就可以引進(jìn)一些新的人才，也能提升產(chǎn)品的科技含量，比如做企業(yè)客戶端，預(yù)計今年的銷售額能達(dá)到5000萬元左右。投融資雙方“隔江對望”相對于民間資金
中國中小企業(yè) 2015年7期2015-03-15
- 中國股權(quán)眾籌運作模式及風(fēng)險研究*
臺將項目提交給領(lǐng)投人，或是直接進(jìn)行領(lǐng)投人約談。項目確認(rèn)領(lǐng)投人后，創(chuàng)業(yè)者確認(rèn)投資意向，跟投人可跟投項目，經(jīng)過30天的融資，達(dá)成或超過融資目標(biāo)的項目可成立有限合伙企業(yè)或是簽訂代持協(xié)議，將所有投資人投入的資金打入融資企業(yè)后即可完成融資。天使匯對投資人的要求是十分嚴(yán)格的，要求其具有天使投資經(jīng)驗。并且在這個過程中，與大家投等眾籌平臺不同的是，天使匯并沒有資金托管機(jī)構(gòu)，所有資金一次性到賬不經(jīng)過托管銀行。具體的流程如圖1所示。圖1 天使匯股權(quán)眾籌運作模式流程由于股權(quán)眾籌
- 股權(quán)眾籌內(nèi)部交叉監(jiān)督機(jī)制研究
跟投”的模式。領(lǐng)投人與跟投人通過成立有限合伙的方式進(jìn)行投資，其中領(lǐng)投人為普通合伙人，跟投人為有限合伙人。為了監(jiān)督并保障融資項目的順利實施，領(lǐng)投人應(yīng)參與到融資項目中，這種參與具有雙重作用，一方面是為了監(jiān)督融資項目按照商業(yè)計劃書運轉(zhuǎn)，監(jiān)督融資方的資金使用情況等;另一方面是協(xié)助融資方完成本輪融資，幫助融資方協(xié)調(diào)所有其他的投資者，并在董事會上做出有利于項目實施的決策。(三)投資方對資金托管方的監(jiān)督投資方可以通過三種方式監(jiān)督資金的使用情況，第一種方式是通過股權(quán)眾籌平
法制博覽 2015年30期2015-02-06
- Cartan型模李超代數(shù)H作為osp—模的分解與零維上同調(diào)
越多的人將注意力投人到模李超代數(shù)（素特征域上的李超代數(shù)）的研究，但是單模李超代數(shù)的分類問題還有待解決。endprint20世紀(jì)70年代初，由于物理學(xué)中超對稱性問題研究的需要，李代數(shù)被推廣到李超代數(shù)。特征零域上的李超代數(shù)已經(jīng)取得了豐富的成果。近年來，越來越多的人將注意力投人到模李超代數(shù)（素特征域上的李超代數(shù)）的研究，但是單模李超代數(shù)的分類問題還有待解決。endprint20世紀(jì)70年代初，由于物理學(xué)中超對稱性問題研究的需要，李代數(shù)被推廣到李超代數(shù)。特征零域上
哈爾濱理工大學(xué)學(xué)報 2014年4期2015-01-04
- 人才IPO？！
現(xiàn)金就是自己的。投人比投項目靠譜很多其實投人比投項目靠譜很多，為什么？認(rèn)識十年之后，這個人靠不靠譜是最好評價的。一個人一輩子可能會做20個項目，以前的投資模式只是投了中間一個項目而已，人才IPO相當(dāng)于把20個項目全投了，平均來講風(fēng)險更小。項目的生命周期只有兩三年，人的生命周期是幾十年。還有一點，人的價值是只漲不跌的，投人比投項目省事。還不用考慮道德風(fēng)險，投一個公司，公司做砸了，他自己腰包很富了。人才IPO無所謂，反正錢都是我的，這就變成一個新規(guī)則。人才IP
中歐商業(yè)評論 2015年6期2015-01-02
- 激情超越夢想 歲月見證榮光
個腳印都承載著水投人的夢想與希望，向上的每一級臺階都印證著水投人的智慧與汗水。在這四年的時間里，全體水投集團(tuán)員工牢記“興水為民，利澤中州”的使命，把愿景融于心間，把責(zé)任扛在肩上，盡職盡責(zé)、埋頭苦干、全身心地投入和付出：記不清有多少個通宵達(dá)旦、徹夜不眠；記不清有多少次激烈討論、反復(fù)研判；也記不清有多少回數(shù)易其稿、斟酌方案……正是水投人愛崗敬業(yè)的精神，水投集團(tuán)才能夠加速發(fā)展。今天，在集團(tuán)平穩(wěn)發(fā)展的基礎(chǔ)上，水投人不敢滿足現(xiàn)狀、止步不前，對集團(tuán)而言，這只是“萬里長
河南水利與南水北調(diào) 2014年1期2014-08-15
- 投資家和企業(yè)家的“博弈棋局”
:理性決策第一是投人、第二是投人、第三還是投人。其實在“投人”的理性之外,還有對市場機(jī)會的判斷和選擇,這就出現(xiàn)兩個理性。舉例說,投資人同時看好10個機(jī)會,面臨三個選擇:A.選1個自己干;B.選10個團(tuán)隊;C.投資10個項目自己干。哪個是理性決策?選A的是企業(yè)家的理性,選B的是投資人的理性,選C的人是土財主的理性,干不成也都要占著。結(jié)果如何?選A,因此失去9個機(jī)會,如果自己選擇的事業(yè)成功了,是締造傳奇,失敗了會留下一生遺憾;選B,即使有8個失敗了,兩個成功的
中外管理 2009年10期2009-10-22
- 讀書與悟性
晶礦”，凡是愿意投人其中的開采者，都能從這個“礦”中獲得屬于自己的一份寶貴的精神財富。但是，只有那些能用自己的悟性和靈性之石，把他所得到的水晶”打磨成鏡片，并組裝成望遠(yuǎn)鏡、顯微鏡的創(chuàng)造者，才會通過這望遠(yuǎn)鏡和顯微鏡，觀察到世界上更遙遠(yuǎn)的未來和更細(xì)微的變化，才能使自己進(jìn)入一個更高的思想境界。讀書猶如學(xué)書法，若當(dāng)老師的整天一味地教學(xué)生師從古人墨跡，不敢鼓勵他們標(biāo)新立異，縱使他們能把天下的名帖都臨摹到幾乎亂真的地步，其結(jié)果恐怕也難以使他們的書法藝術(shù)閃現(xiàn)出動人的光彩
人民教育 2000年1期2000-04-28