ABS的會(huì)計(jì)問(wèn)題研究

摘 要：資產(chǎn)證券化（以下簡(jiǎn)稱ABS）是指通過(guò)優(yōu)先級(jí)和次級(jí)等形式對(duì)特定的基礎(chǔ)資產(chǎn)或其組合構(gòu)成的產(chǎn)品進(jìn)行信用增級(jí)，以基礎(chǔ)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合產(chǎn)生的未來(lái)凈現(xiàn)金流量為籌資提供償付本息的支持，從而改善存量資產(chǎn)的流動(dòng)性，使缺乏流動(dòng)性的資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為可供資本市場(chǎng)投資者投資的流動(dòng)性較強(qiáng)的金融產(chǎn)品。基礎(chǔ)資產(chǎn)是指符合法律法規(guī)，權(quán)屬明確，可以產(chǎn)生獨(dú)立、可預(yù)測(cè)現(xiàn)金流的可特定化的財(cái)產(chǎn)權(quán)利或者財(cái)產(chǎn)，也可以使多項(xiàng)財(cái)產(chǎn)權(quán)利或者財(cái)產(chǎn)構(gòu)成的資產(chǎn)組合。ABS業(yè)務(wù)的開(kāi)展不僅可以盤活存量資產(chǎn)，控制新增信貸方面有其顯著優(yōu)勢(shì)，而且該業(yè)務(wù)在某種程度上可以剝離風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，所以對(duì)ABS的會(huì)計(jì)處理質(zhì)量，對(duì)籌資方資本充足率、資本結(jié)構(gòu)的影響是可見(jiàn)一斑的。ABS業(yè)務(wù)雖然可以顯著改善資本結(jié)構(gòu)，減少對(duì)金融機(jī)構(gòu)的借貸依賴，但其交易結(jié)構(gòu)中參與主體眾多，結(jié)構(gòu)復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)決定于基礎(chǔ)資產(chǎn)的收益穩(wěn)定性和信用增級(jí)情況。

數(shù)據(jù)顯示，截止到2014年12月20日，信貸資產(chǎn)支持證券全年的發(fā)行規(guī)模為2658.6億，占到全部ABS市場(chǎng)的90%以上。即便這樣，信貸資產(chǎn)證券內(nèi)部品種的多樣化還是在積極拓展：另外10%的ABS市場(chǎng)中，合同債權(quán)占比89%，門票憑證11%。其中涉及的基礎(chǔ)資產(chǎn)情況為基礎(chǔ)設(shè)施類占比53%，租賃占比27%，其他20%。可見(jiàn)基礎(chǔ)設(shè)施的ABS業(yè)務(wù)異軍突起，對(duì)其進(jìn)行相關(guān)的會(huì)計(jì)問(wèn)題研究顯得更加重要。

關(guān)鍵詞：ABS；會(huì)計(jì)計(jì)量；會(huì)計(jì)確認(rèn)

一、國(guó)際ABS的會(huì)計(jì)確認(rèn)及計(jì)量方式

1.ABS會(huì)計(jì)確認(rèn)方法

（1）風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬法。從字面可以看出，金融工具的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬是否轉(zhuǎn)移是該確認(rèn)模式的核心所在，按該準(zhǔn)則，基礎(chǔ)資產(chǎn)分為兩類：一是作為擔(dān)保為籌措資金提供保證：這種情況下發(fā)起人的資產(chǎn)負(fù)債表上仍保留該項(xiàng)資產(chǎn)。二是ABS業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了基礎(chǔ)資產(chǎn)的真實(shí)銷售：基礎(chǔ)資產(chǎn)不再列入發(fā)起人的資產(chǎn)負(fù)債表。

（2）金融合成法。財(cái)務(wù)確認(rèn)計(jì)量的時(shí)點(diǎn)要求不同是金融合成法有別于風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬法的實(shí)質(zhì)性區(qū)別，第一種方法在基礎(chǔ)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)交易時(shí)確認(rèn)，而金融合成法在交易過(guò)程中收到對(duì)價(jià)時(shí)或出現(xiàn)新的金融工具時(shí)確認(rèn)。

（3）后續(xù)涉入法。經(jīng)判斷，未實(shí)現(xiàn)權(quán)屬、風(fēng)險(xiǎn)收益真實(shí)轉(zhuǎn)移的切分資產(chǎn)，按照用擔(dān)保物進(jìn)行增信來(lái)實(shí)現(xiàn)融資行為處理，這部分資產(chǎn)繼續(xù)留在資產(chǎn)負(fù)債表中，收到的款項(xiàng)記錄負(fù)債科目；另一部分切分資產(chǎn)發(fā)起人按真實(shí)銷售處理。這和企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則有關(guān)金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移相銜接。

2.ABS會(huì)計(jì)的計(jì)量方式

ABS會(huì)計(jì)計(jì)量需要突破的幾個(gè)方面包括：交易程序中新產(chǎn)生的金融工具（包括資產(chǎn)和負(fù)債）、依然保留的資產(chǎn)及負(fù)債的會(huì)計(jì)問(wèn)題。

（1）留存收益和售出資產(chǎn)的計(jì)量

留存收益是指籌資方在自出資產(chǎn)交易過(guò)程中依然保留控制權(quán)的部分基礎(chǔ)資產(chǎn)所擁有的收益，即保留部分的基礎(chǔ)資產(chǎn)公允價(jià)值與賬面價(jià)值的差額。不過(guò)如果運(yùn)用金融合成法進(jìn)行會(huì)計(jì)核算時(shí)，這部分留存收益是不予會(huì)計(jì)確認(rèn)的。

（2）新增金融工具的計(jì)量

財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)認(rèn)為，在交易過(guò)程中作為自出資產(chǎn)對(duì)價(jià)收到的新增的金融工具（包括資產(chǎn)和負(fù)債）是ABS過(guò)程中形成的。通常包括發(fā)起人收到的現(xiàn)金、利率互換等。

（3）證券化損益的計(jì)量

如果融資方仍然對(duì)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)擁有實(shí)質(zhì)性控制權(quán)，則發(fā)起人無(wú)需確認(rèn)、計(jì)量資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的損益，此時(shí)的基礎(chǔ)資產(chǎn)被視為擔(dān)保物；如果融資方對(duì)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)不再擁有實(shí)質(zhì)性控制權(quán)，則發(fā)起人需在當(dāng)期確認(rèn)和計(jì)量銷售產(chǎn)生的損益：資產(chǎn)證券化的損益可以計(jì)算得出：交易產(chǎn)生的損失或利得=交易過(guò)程中作為對(duì)價(jià)產(chǎn)生的金融工具的公允價(jià)值-已轉(zhuǎn)移資產(chǎn)應(yīng)分擔(dān)的賬面價(jià)值。

二、我國(guó)ABS的會(huì)計(jì)模式

1.ABS的基本會(huì)計(jì)問(wèn)題

在資產(chǎn)支持證券交易過(guò)程中的財(cái)務(wù)處理方式選擇，即發(fā)起人的財(cái)務(wù)確認(rèn)、計(jì)量問(wèn)題是ABS的會(huì)計(jì)處理的重點(diǎn)。

（1）對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響。如果該項(xiàng)交易的屬性屬于資產(chǎn)出售， 則交易取得的對(duì)價(jià)金融工具需要計(jì)入發(fā)起人的資產(chǎn)負(fù)債表，對(duì)價(jià)的公允價(jià)值扣除交易費(fèi)用及資產(chǎn)成本后的差額計(jì)入當(dāng)期損益。如該項(xiàng)交易的屬性屬于融資， 則此項(xiàng)業(yè)務(wù)屬于借貸性質(zhì)：基礎(chǔ)資產(chǎn)仍保留在財(cái)務(wù)報(bào)表中，其對(duì)價(jià)分別列支在資產(chǎn)負(fù)債表中現(xiàn)金及長(zhǎng)期借款等相關(guān)科目。

（2）對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。如果交易實(shí)質(zhì)為資產(chǎn)出售，一般來(lái)講凈資產(chǎn)收益率（ROE）等收益指標(biāo)上升、資產(chǎn)負(fù)債率等償債能力指標(biāo)改善、資本充足率增強(qiáng)；如該項(xiàng)交易實(shí)質(zhì)為融資，相關(guān)指標(biāo)不會(huì)有明顯變化。

2.ABS對(duì)會(huì)計(jì)確認(rèn)的影響

ABS是一種交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)復(fù)雜，參與方眾多的一項(xiàng)金融創(chuàng)新產(chǎn)品，它剝離了傳統(tǒng)交易的交易形式和交易實(shí)質(zhì)的統(tǒng)一性。ABS的財(cái)務(wù)問(wèn)題主要是發(fā)起人對(duì)資產(chǎn)支持證券的財(cái)務(wù)處理方式的選擇與運(yùn)用，及會(huì)計(jì)的確認(rèn)與計(jì)量問(wèn)題。

（1）對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響

現(xiàn)行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)資產(chǎn)的判斷標(biāo)準(zhǔn)是基于過(guò)去時(shí)。而資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)針對(duì)的是用未來(lái)現(xiàn)金凈流量?jī)斶€籌資本息，其特點(diǎn)是現(xiàn)金流的波動(dòng)性和尚未實(shí)現(xiàn)性，所以資產(chǎn)支持證券的會(huì)計(jì)要素只是名稱上與傳統(tǒng)會(huì)計(jì)一致，但實(shí)質(zhì)已風(fēng)馬牛不相及。

（2）對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則選擇的影響

以往主流的會(huì)計(jì)確認(rèn)準(zhǔn)則是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為引領(lǐng)的。由于資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移交易屬性的多樣化，現(xiàn)有的準(zhǔn)則不能如實(shí)、客觀反映該項(xiàng)業(yè)務(wù)本質(zhì)屬性。在資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中允許部分轉(zhuǎn)讓行為，應(yīng)按后續(xù)涉入法將實(shí)際出售的那部分資產(chǎn)確認(rèn)損失或利得。

三、我國(guó)企業(yè)ABS的會(huì)計(jì)處理

1.案例概述

數(shù)據(jù)顯示，截止到2014年12月20日，信貸資產(chǎn)支持證券全年的發(fā)行規(guī)模為2658.6億，占到全部ABS市場(chǎng)的90%以上。即便這樣，信貸資產(chǎn)證券內(nèi)部品種的多樣化還是在積極拓展：另外10%的ABS市場(chǎng)中，合同債權(quán)占比89%，門票憑證11%。其中涉及的基礎(chǔ)資產(chǎn)情況為基礎(chǔ)設(shè)施類占比53%，租賃占比27%，其他20%（數(shù)據(jù)來(lái)自證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)部2014年培訓(xùn)）?？梢?jiàn)基礎(chǔ)設(shè)施的ABS業(yè)務(wù)異軍突起，對(duì)其進(jìn)行相關(guān)的會(huì)計(jì)問(wèn)題研究顯得更加重要。

隧道股份BOT項(xiàng)目專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃

（1）基礎(chǔ)資產(chǎn)情況

大連路隧道公司于2001年與原上海市市政工程管理局（2009年變更為上海市城鄉(xiāng)建設(shè)和交通委員會(huì)）簽訂的《專營(yíng)權(quán)合同》約定，公司特許經(jīng)營(yíng)權(quán)期限為28年，其中建設(shè)期3年，享有政府授予大連路隧道公司對(duì)大連路越江隧道工程項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)權(quán)25年。

（2）交易結(jié)構(gòu)圖

“隧道股份BOT項(xiàng)目專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”交易結(jié)構(gòu)圖

（3）發(fā)行各交易方職能簡(jiǎn)介

●原始權(quán)益人：上海大連路隧道建設(shè)發(fā)展有限公司

√向?qū)ｍ?xiàng)計(jì)劃轉(zhuǎn)讓基礎(chǔ)資產(chǎn)。

√于收到基礎(chǔ)資產(chǎn)每一筆款項(xiàng)的次日，將扣除大修基金和運(yùn)營(yíng)費(fèi)用后的金額劃轉(zhuǎn)入專項(xiàng)計(jì)劃專用賬戶。

●計(jì)劃管理人：上海國(guó)泰君安證券資產(chǎn)管理有限公司

√設(shè)立專項(xiàng)計(jì)劃并管理專項(xiàng)計(jì)劃購(gòu)買的基礎(chǔ)資產(chǎn)。

√向計(jì)劃投資者分配收益和本金。

●擔(dān)保人：上海城建（集團(tuán)）公司

√提供最高額為人民幣7000萬(wàn)元的不可撤銷連帶責(zé)任保證擔(dān)保。當(dāng)優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)支持證券無(wú)法按時(shí)、足額兌付時(shí)，將啟動(dòng)擔(dān)保，補(bǔ)足優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)支持證券短缺的部分。

●回購(gòu)方：上海市城鄉(xiāng)建設(shè)和交通委員會(huì)

√將列為基礎(chǔ)資產(chǎn)的回購(gòu)款項(xiàng)按時(shí)劃至大連路隧道公司的收益賬戶。

●托管人：招商銀行股份有限公司

√負(fù)責(zé)開(kāi)立專項(xiàng)計(jì)劃專用賬戶，全程托管專項(xiàng)計(jì)劃的資金。

●其他參與方：

√養(yǎng)護(hù)公司：上海上隧實(shí)業(yè)有限公司

√推廣機(jī)構(gòu)：國(guó)泰君安證券股份有限公司

√評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：中誠(chéng)信證券評(píng)估有限公司

√律師事務(wù)所：北京市奮迅律師事務(wù)所

√會(huì)計(jì)師事務(wù)所：立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所

√評(píng)估機(jī)構(gòu)：銀信資產(chǎn)評(píng)估有限公司

（4）產(chǎn)品設(shè)計(jì)情況

專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)置優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)支持證券01、優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)支持證券02和次級(jí)資產(chǎn)支持證券三種資產(chǎn)支持證券，將向合格投資者募集資金約4.68億元。

√優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)支持證券01：于2013年8月21日和2014年2月21日分2次支付預(yù)期收益，償還本金；

√優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)支持證券02：在專項(xiàng)計(jì)劃存續(xù)期內(nèi)每年2月21日和8月21日支付預(yù)期收益，于2014年8月21日至2017年2月21日每年2月21日和8月21日償還本金；

√次級(jí)資產(chǎn)支持證券：在計(jì)劃存續(xù)期間不分配收益和本金，于最后一個(gè)兌付日，即于2017年2月21日一次性償還收益和本金。

2.基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移性質(zhì)

專項(xiàng)計(jì)劃律師事務(wù)所認(rèn)為大連隧道公司根據(jù)《資產(chǎn)買賣協(xié)議》將基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給計(jì)劃管理人，計(jì)劃管理人支付的購(gòu)買價(jià)款是資產(chǎn)的公平市場(chǎng)價(jià)格，不存在《企業(yè)破產(chǎn)法》第三十一條和第三十三條規(guī)定的情形。因此，大連隧道公司在發(fā)生破產(chǎn)的情形下，法院根據(jù)《企業(yè)破產(chǎn)法》的上述規(guī)定撤銷《資產(chǎn)買賣協(xié)議》項(xiàng)下的債權(quán)轉(zhuǎn)讓行為的幾率是極低的，基礎(chǔ)資產(chǎn)不應(yīng)被法院認(rèn)定為大連隧道公司的破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)。從而實(shí)現(xiàn)了基礎(chǔ)資產(chǎn)與發(fā)行人的風(fēng)險(xiǎn)隔離。

3.企業(yè)ABS會(huì)計(jì)問(wèn)題

ABS的會(huì)計(jì)處理的關(guān)鍵之處就在于基礎(chǔ)資產(chǎn)的交易實(shí)質(zhì)，即如何確認(rèn)基礎(chǔ)資產(chǎn)是完全終止還是部分涉入。兩者的差別如表所示：從表中可以看出，如果終止確認(rèn)一項(xiàng)資產(chǎn)，則證券化資產(chǎn)將從資產(chǎn)負(fù)債表中剔除，并確認(rèn)出售相關(guān)利得和損失，此時(shí)達(dá)到了進(jìn)行ABS運(yùn)作的會(huì)計(jì)效果：在不增加負(fù)債的情況下減少了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，提高了資本充足率和收益率及改善了資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。

表 ABS會(huì)計(jì)處理方式對(duì)籌資方財(cái)務(wù)報(bào)表的影響

根據(jù)表中可知，大連隧道公司在證券化過(guò)程中已經(jīng)將基礎(chǔ)資產(chǎn)與自身財(cái)產(chǎn)實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)隔離，即該業(yè)務(wù)是真實(shí)的銷售行為。根據(jù)準(zhǔn)則，對(duì)這項(xiàng)業(yè)務(wù)應(yīng)該終止確認(rèn)基礎(chǔ)債權(quán)資產(chǎn)，同時(shí)將收到的對(duì)價(jià)現(xiàn)金確認(rèn)為資產(chǎn)，二者的差異確認(rèn)為證券化損益。

四、關(guān)于我國(guó)未來(lái)ABS會(huì)計(jì)的思考

對(duì)于ABS業(yè)務(wù)，主要解決其會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量、記錄和報(bào)告事項(xiàng)。

雖然新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則《金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》和財(cái)政部頒布的《信貸ABS試點(diǎn)會(huì)計(jì)處理規(guī)定》作為依據(jù)，但仍有尚需完善的地方：“風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬法”過(guò)于單一，“金融合成法”又主觀判斷較多，“后續(xù)涉入法”的原則看起來(lái)更為合理，但仍有不完善之處，如果將“金融合成法”與“后續(xù)涉入法”二者的優(yōu)點(diǎn)相結(jié)合，將在一定程度上滿足現(xiàn)行我國(guó)的復(fù)雜金融環(huán)境，這方面的結(jié)合還需要進(jìn)一步深入。

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