宋怡青++吳暢

國有企業(yè)改革的原則和方向是明確的，就是讓企業(yè)成為真正意義上的市場主體。

2017年，國企混合所有制改革呈現(xiàn)出加速落地態(tài)勢。

近日，國務(wù)院批轉(zhuǎn)的國家發(fā)展改革委《關(guān)于2017年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作的意見》提出，要深化國有企業(yè)混合所有制改革，同時指導(dǎo)推動各地積極穩(wěn)妥開展混合所有制改革試點(diǎn)。

2016年，新一輪國企混改鋪開。第一批確定了中船集團(tuán)、聯(lián)通集團(tuán)、東航集團(tuán)、南方電網(wǎng)、哈電集團(tuán)、中國核建等9家試點(diǎn)企業(yè)。第二批10家試點(diǎn)企業(yè)名單，已經(jīng)由國務(wù)院國有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組審議確定中。目前，國家發(fā)改委啟動了第三批試點(diǎn)遴選。

“今年的國企混改有望實(shí)現(xiàn)從點(diǎn)到面、由央企到地方的全面突破?！眹鴦?wù)院發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究部部長趙昌文表示，經(jīng)過多年的爬坡上坎、滾石上山，今年混改將邁出實(shí)質(zhì)性步伐。

在接受《財經(jīng)國家周刊》記者采訪時，不少官員、專家表示，如果認(rèn)為混改是“靈丹妙藥”，國企存在的問題能“藥到病除”，這樣的想法顯然過于理想化。但是，本輪改革涉及資產(chǎn)規(guī)模較大，社會關(guān)注度高，開展混改試點(diǎn)有利于引導(dǎo)社會預(yù)期并產(chǎn)生積極影響。此外，某些國企有望通過此次混改帶來由內(nèi)而外的蛻變，從而找到中長期發(fā)展途徑。變革的確是大勢所趨。

北京師范大學(xué)公司治理與企業(yè)發(fā)展研究中心主任高明華認(rèn)為，為了取得更好的成績，后期在股權(quán)結(jié)構(gòu)安排、企業(yè)話語權(quán)等方面，有關(guān)部委還需進(jìn)一步把工作做得更細(xì)致。

混改新意

混合所有制改革并不是一個新生事物?！盎旌纤兄啤钡奶岱ㄊ加谑宕髨蟾妫褚堰M(jìn)行兩輪。第一輪“混改”側(cè)重于股權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。此輪混改中，很多國有獨(dú)資企業(yè)通過改制上市、公私合營等方式逐步變身混合所有制。

國資委數(shù)據(jù)顯示，截至2015 年底，中央企業(yè)中混合所有制企業(yè)數(shù)已占到67.7%。但是，改制后的企業(yè)絕大多數(shù)存在“一股獨(dú)大”問題：國有股東占絕對控股地位，制約了董事會作用的真正發(fā)揮。

第二輪混改正是針對上述問題。第二輪混改“胎動”于十八屆三中全會，側(cè)重于治理機(jī)制的改善。新的經(jīng)濟(jì)形勢也為其賦予了新內(nèi)容。

一位接近發(fā)改委的人士總結(jié)稱，此次混改有三個新特點(diǎn)。

首先，以往國企股份制改造，民間與外部資本只有分紅權(quán)，并沒有事實(shí)上的決策權(quán)。而此輪混合所有制，鼓勵不同性質(zhì)資產(chǎn)在混合經(jīng)濟(jì)體中發(fā)揮決策作用。

中央財經(jīng)大學(xué)教授譚云明也認(rèn)為，核心看點(diǎn)就在于打破“一股獨(dú)大”，允許國資、民資雙向進(jìn)入，甚至民資控股，這對整個國企改革都將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

其次，啃下壟斷領(lǐng)域。壟斷領(lǐng)域的“混改”一直是難啃的硬骨頭，但該領(lǐng)域“混改”對整體國企改革有著牽引作用。

前述接近發(fā)改委的人士稱，壟斷領(lǐng)域的攻堅戰(zhàn)放在今、明兩年。目前，國家發(fā)改委在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域均選出了試點(diǎn)企業(yè)，有些企業(yè)的改革方案已經(jīng)在審批中。在今年，壟斷領(lǐng)域的幾家企業(yè)有望最先在銷售端和新增板塊引入社會資本參股或合營。

再次，此輪混改相比以往更為審慎，鼓勵“一企一策”，宜“混”則“混”。

國務(wù)院國資委研究中心研究員張喜亮表示，此次混改充分發(fā)揮市場機(jī)制作用，不搞拉郎配，不搞全覆蓋，不設(shè)時間表，成熟一個推進(jìn)一個，確保改革規(guī)范有序進(jìn)行。

前述人士稱，去年和今年，國家發(fā)改委都啟動了一批試點(diǎn)企業(yè)，確定了先抓典型企業(yè)的混改方案與進(jìn)展，以期進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)復(fù)制。他還進(jìn)一步表示，雖然第三批試點(diǎn)企業(yè)在遴選中，但是數(shù)量仍與前兩批相當(dāng)，不會出現(xiàn)爆發(fā)性增長。緩設(shè)試點(diǎn)，是為了鼓勵企業(yè)更深入地改革探索。

先行先試

除了央企層面以外，混改正作為各地國企改革的重要環(huán)節(jié)加快推進(jìn)。截至目前，河南、四川、山東、黑龍江及浙江等全國大部分省份已就國企混改作出明確部署。

前述發(fā)改委人士稱，不少地方的混改已經(jīng)取得了明顯的進(jìn)展?，F(xiàn)在發(fā)改委、國資委等部門正在研究，是否可以在地方甄選不同類別國企，進(jìn)行大踏步的試點(diǎn)，尋找突破口，形成經(jīng)驗(yàn)，以備后續(xù)推廣。

譬如，對于小型地方國有企業(yè)嘗試采取管理層收購（MBO）與職工持股并行。這樣可以實(shí)現(xiàn)員工集資、管理層出資、銀行補(bǔ)貼三方合力，共同解決某些國企的融資問題。

2016年8月，多部委已經(jīng)聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于國有控股混合所有制企業(yè)開展員工持股試點(diǎn)的意見》。新一輪員工持股改革也迎來契機(jī)。

“嘗試以合適的方式給予員工、管理層股權(quán)，使二者與企業(yè)形成利益共同體，從而提升員工的向心力與忠誠度，最終達(dá)到混改的目的?！鼻笆霭l(fā)改委人士說。

對中型地方國有企業(yè)考慮采用優(yōu)先股改革。該方式擬引進(jìn)民營資本參與企業(yè)經(jīng)營，甚至獲得控制權(quán)地位，而地方政府按照持股比例，每年享有固定股息或者強(qiáng)制分紅的優(yōu)先股紅利。如果還有剩余利潤，優(yōu)先股股東可以與普通股股東享有二次紅利。

對大型地方國有企業(yè)研究嘗試民營資本的一票否決權(quán)。民營企業(yè)參股大型地方國有企業(yè)一定百分比后，享有特定事項(xiàng)一票否決的權(quán)利，保證民營企業(yè)不僅在資本市場能“用腳投票”，更能在公司內(nèi)部管理中“用手投票”，最終形成民資與國資利益共享風(fēng)險共擔(dān)的聯(lián)動機(jī)制。

但是，前述人士仍強(qiáng)調(diào)，這些嘗試仍在研究中，具體如何實(shí)施還將有待部委決策。

此前發(fā)改委經(jīng)濟(jì)體制綜合改革司司長徐善長也表示，國有企業(yè)改革的原則和方向是明確的，就是讓企業(yè)成為真正意義上的市場主體。同時，強(qiáng)化激勵機(jī)制，包括職工持股等一系列問題都要充分考慮。

前述人士透露，此次混改會有相關(guān)配套措施出臺，目前正在緊張的制定中。主要包括：加強(qiáng)民資出資人對關(guān)鍵業(yè)務(wù)、重點(diǎn)領(lǐng)域和重要事項(xiàng)的知情權(quán)和監(jiān)督權(quán)；規(guī)范法人治理結(jié)構(gòu)，允許民資派代表進(jìn)入董事會；對國企高管分層管理，任命和選聘相結(jié)合等等。

混改的種種好處是不言而喻的，但是挑戰(zhàn)也是顯而易見的。改革依然需要很多重要的規(guī)范與配套改革。

“國企混改目前面臨的主要問題是國有企業(yè)不愿混、民營企業(yè)不敢混?！敝袊ù髮W(xué)民商經(jīng)濟(jì)法學(xué)院教授賀紹奇認(rèn)為，不敢混和不愿混本質(zhì)上是有的國有資本與非國有資本難以從混合走向融合，癥結(jié)在于股東中心治理模式無法從根本上解決控投股東控制權(quán)濫用、公司獨(dú)立性與少數(shù)股東權(quán)益保障的問題。

賀紹奇表示，混改需要從國資管理體制、職業(yè)經(jīng)理制度、公司法修改等各個方面改革綜合配套、整體推進(jìn)，全面改革和完善我國公司治理結(jié)構(gòu)，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。