網(wǎng)貸新政之下，互聯(lián)網(wǎng)金融何去何從？

衛(wèi)新

2016年8月24日下午，銀監(jiān)會、工信部、公安部、國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室聯(lián)合發(fā)布了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》，自去年12月28日發(fā)布征求意見稿后，經(jīng)過了8個多月的討論、反饋，P2P網(wǎng)貸行業(yè)的首個監(jiān)管政策終于正式落地。

與此前公布的征求意見稿給出的18個月緩沖期相比，此次正式發(fā)布的《暫行辦法》僅給出了12個月的整改期，對于網(wǎng)貸機構(gòu)想要繼續(xù)合規(guī)經(jīng)營，時間尤為緊迫。

明確P2P平臺定性

目前市場上的P2P平臺或多或少會提供一些超越信息中介的服務(wù)項目。《暫行辦法》并未對征求意見稿中界定的網(wǎng)絡(luò)借貸含義進行調(diào)整。監(jiān)管口徑對于網(wǎng)絡(luò)借貸機構(gòu)，仍定性為信息中介而非信用中介。網(wǎng)貸機構(gòu)從事的業(yè)務(wù)限于為借款人與出借人實現(xiàn)直接借貸提供信息搜集、信息公布、資信評估、信息交互、借貸撮合等服務(wù)。

但和此前發(fā)布的征求意見稿不同的是，《暫行辦法》不再要求網(wǎng)貸機構(gòu)名稱中包含“網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介”字樣，僅是要求對經(jīng)營范圍進行變更。此前網(wǎng)貸機構(gòu)擔(dān)心的需要先去金融辦前置審批才能去工商核名的顧慮，目前看來是應(yīng)該不需要了。但工商部門是否對增加經(jīng)營范圍設(shè)置一些門檻，目前尚不得而知。

P2P平臺需備案登記

雖然不需要去金融辦辦理前置審批，但《暫行辦法》仍舊沿用了備案管理的要求，要求網(wǎng)貸平臺應(yīng)在領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照后的10個工作日內(nèi)向金融辦進行備案登記。備案登記信息及分類結(jié)果都將在金融辦官網(wǎng)上予以公示。

此外，網(wǎng)貸平臺顧慮較大的電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證，在《暫行辦法》中下了定論。不同于征求意見稿中區(qū)分是否開展經(jīng)營性業(yè)務(wù)，《暫行辦法》規(guī)定：所有網(wǎng)貸機構(gòu)都需要在完成地方金融監(jiān)管部門備案登記后，向通管局申請電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證，也就是我們常說的ICP許可證。

此前在征求意見稿出臺后，雖然有不少網(wǎng)貸機構(gòu)已經(jīng)著手辦理ICP許可證。但通管局的態(tài)度始終是，凡是涉及互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，都需要金融辦的批文，而金融辦則表示由于政策尚未出臺，尚無該行政審批事項，致使ICP許可證的辦理遲遲懸而未決。此次《暫行辦法》的正式落地，意味著網(wǎng)貸機構(gòu)需要在12個月內(nèi)完成金融辦的備案登記和通管局的ICP許可證申請，考慮到金融辦、通管局的配套細則出臺還需要一段時間，因此對于網(wǎng)貸機構(gòu)而言辦理的時間并不寬裕。

負面清單再度擴容

對于互聯(lián)網(wǎng)金融今后的監(jiān)管思路，在政策發(fā)布后召開的記者會中，監(jiān)管層明確表態(tài)將堅持底線監(jiān)管思路，實行負面清單管理。

此前征求意見稿中列了12項負面清單，但在這次的《暫行辦法》中，負面清單又進行了進一步的擴容。其中明確，網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)：1.不得從事類資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)或?qū)崿F(xiàn)以打包資產(chǎn)、證券化資產(chǎn)、信托資產(chǎn)、基金份額等形式的債權(quán)轉(zhuǎn)讓行為；2.不得自行發(fā)售理財?shù)冉鹑诋a(chǎn)品募集資金，代銷銀行理財、券商資管、基金、保險或信托產(chǎn)品等金融產(chǎn)品。

目前，不少網(wǎng)貸機構(gòu)在開展包括信托資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)包轉(zhuǎn)讓等等名目眾多的債權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，此次《暫行辦法》中將債權(quán)轉(zhuǎn)讓行為列入了負面清單，可以說對于不少平臺而言打擊巨大，這意味著網(wǎng)貸機構(gòu)需要砍掉舉足輕重的一塊業(yè)務(wù)。另一方面，早前證監(jiān)會禁止了私募基金收益權(quán)轉(zhuǎn)讓，《暫行辦法》發(fā)布后，是否還可以通過收益權(quán)轉(zhuǎn)讓等形式進行政策規(guī)避，目前看監(jiān)管的態(tài)度，難！監(jiān)管目前對諸如資管、基金、保險、信托等金融產(chǎn)品的互聯(lián)網(wǎng)銷售態(tài)度都從嚴了。因此，對于以往從事金融產(chǎn)品或類金融產(chǎn)品的網(wǎng)貸機構(gòu)，新規(guī)發(fā)布后必須重新對債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式、金融理財產(chǎn)品銷售模式進行梳理和調(diào)整。要開展金融產(chǎn)品銷售的，需要辦理對應(yīng)的牌照。

鼓勵小額分散

《暫行辦法》中，另外一個巨大變化就是對借款人的借款上限進行了嚴格的限制。不但要求限制借款人在同一網(wǎng)貸平臺上的借款上限，還需要對不同平臺上的借款上限進行限制。

《暫行辦法》要求同一自然人在同一網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)平臺的借款余額上限不超過人民幣20萬元；同一法人或其他組織在同一網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)平臺的借款余額上限不超過人民幣100萬元；同一自然人在不同網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)平臺借款總余額不超過人民幣100萬元；同一法人或其他組織在不同網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)平臺借款總余額不超過人民幣500萬元。

這個上限絕大多數(shù)網(wǎng)貸平臺都需要調(diào)整，現(xiàn)在很多網(wǎng)貸平臺上，同一自然人在相同的網(wǎng)貸平臺上借款的金額往往都在數(shù)百萬，多的甚至超過千萬。這也是網(wǎng)貸平臺此前一直被詬病的涉嫌“非法吸收公眾存款”的一大原因。此次《暫行辦法》中對于借款人的借款上限借鑒了刑法中對于非吸的認定標準，避免了此前這塊刑事執(zhí)法的混亂。

除了對借款人的借款上限進行限制外，網(wǎng)貸機構(gòu)還需要對單一融資項目的募集期進行限制，最長不得超過20個工作日。

這兩個限制對于網(wǎng)貸機構(gòu)而言，需要重新審視平臺上發(fā)布的投資標的，同時還需要及時調(diào)整自身的系統(tǒng)，做到及時對接更新借款人的借款余額和項目募集期。對于不同網(wǎng)貸機構(gòu)之間的借款信息共享，尚未出臺明確細則，未來是否會有統(tǒng)一的歸集后臺，有待監(jiān)管部門進一步明確。

資金實行分賬管理

針對目前采用比較多的第三方支付機構(gòu)托管，此次《暫行辦法》中也進行了明確要求。網(wǎng)貸機構(gòu)應(yīng)當(dāng)選擇銀行業(yè)金融機構(gòu)作為出借人與借款人的資金存管機構(gòu)。網(wǎng)貸機構(gòu)還需與借款人、出借人、資金存管機構(gòu)、擔(dān)保人簽訂資金存管協(xié)議，明確各自的權(quán)利義務(wù)和違約責(zé)任。另外，為了防范網(wǎng)貸機構(gòu)設(shè)立資金池和欺詐、侵占、挪用客戶資金，還要求網(wǎng)貸機構(gòu)必須將自身資金與出借人和借款人的資金進行隔離管理。因此網(wǎng)貸機構(gòu)需要盡快尋找合作的銀行機構(gòu)，及時訂立資金存管協(xié)議，有條件的可以先行開立專戶。

弱化借款人的信息披露

《暫行辦法》在廣泛的征求意見后，弱化了對借款人的信息披露事項要求，僅要求披露借款人的基本信息、融資項目基本信息、風(fēng)險評估及可能產(chǎn)生的風(fēng)險結(jié)果、已撮合未到期融資項目資金運用情況等有關(guān)信息。但網(wǎng)貸機構(gòu)仍需要及時在官網(wǎng)上披露其經(jīng)營管理信息。

此外，和此前證監(jiān)會要求私募基金登記需要律師出具法律意見書進行背書類似的是，此次四部委也要求網(wǎng)貸機構(gòu)引入律師事務(wù)所、信息系統(tǒng)安全評價等第三方機構(gòu)，對網(wǎng)絡(luò)信息中介機構(gòu)合規(guī)和信息系統(tǒng)穩(wěn)健情況進行評估。因此律所等第三方機構(gòu)在開展網(wǎng)貸平臺項目合規(guī)性、合法性的架構(gòu)設(shè)計中需要發(fā)揮更多的作用。

此前征求意見稿的出臺就引發(fā)了網(wǎng)貸行業(yè)的普遍關(guān)注和焦慮，此次《暫行辦法》的出臺，四部委沿用了《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》提出的“鼓勵創(chuàng)新、防范風(fēng)險、趨利避害、健康發(fā)展”的網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管原則，可見，監(jiān)管部門在政策口徑上還是以鼓勵和風(fēng)控為主，并不會完全遏制整個行業(yè)的良性發(fā)展。