黃日雄

摘要：本文首先分析了非財(cái)務(wù)指標(biāo)涉及的重要因素，例如企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略、企業(yè)的行業(yè)特性、企業(yè)的生命周期等內(nèi)容。隨后文章又介紹了非財(cái)務(wù)指標(biāo)在企業(yè)價(jià)值評(píng)估分析中的作用，包括對(duì)于企業(yè)績效評(píng)價(jià)的分析、對(duì)企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ姆治?、?duì)企業(yè)戰(zhàn)略管理的分析等，希望能給相關(guān)人士提供一些參考。

關(guān)鍵詞：非財(cái)務(wù)指標(biāo)；企業(yè)價(jià)值；評(píng)估分析

隨著我國科學(xué)技術(shù)水平的不斷提高，以及國內(nèi)市場(chǎng)跨國企業(yè)的增多，我國的市場(chǎng)競爭壓力也逐漸增大。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)資產(chǎn)和實(shí)物資產(chǎn)的管理方式已經(jīng)不再適用于當(dāng)今企業(yè)的發(fā)展要求。信息時(shí)代的到來使許多企業(yè)假設(shè)都發(fā)生了變化，比如信息系統(tǒng)、員工滿意度、客戶關(guān)系等一些列無形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)發(fā)展的作用。為了適應(yīng)新時(shí)期的市場(chǎng)競爭，企業(yè)應(yīng)該使用新型的評(píng)估手段，改善傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)系統(tǒng)，引進(jìn)非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

一、非財(cái)務(wù)指標(biāo)涉及的重要因素

（一）企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略

和傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)相比，非財(cái)務(wù)指標(biāo)的優(yōu)勢(shì)就是它所采取的行動(dòng)有利于企業(yè)的長期發(fā)展。非財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)企業(yè)價(jià)值的評(píng)估也是以企業(yè)經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略為基礎(chǔ)，能夠反映出企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的基礎(chǔ)要求。例如當(dāng)公司的經(jīng)營目標(biāo)是為了將新的產(chǎn)品盡快推向市場(chǎng)時(shí)，在利用非財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)就應(yīng)該將企業(yè)的新產(chǎn)品在市場(chǎng)所占據(jù)的份額考慮進(jìn)去。除此之外，企業(yè)在評(píng)估自身價(jià)值時(shí)，那些以創(chuàng)新戰(zhàn)略為發(fā)展導(dǎo)向的公司應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)那些能在未來獲利或是新產(chǎn)品的發(fā)展等能夠產(chǎn)生重要影響因素的重視，比如在企業(yè)總生產(chǎn)銷售額中專利產(chǎn)品所占據(jù)的比重。例如美國默克公司所設(shè)立的對(duì)研發(fā)能力給予持續(xù)承諾，運(yùn)通公司中設(shè)立的創(chuàng)新指標(biāo)，以及蘋果公司中的發(fā)展核心競爭力的指標(biāo)，從這些指標(biāo)中我們不難發(fā)現(xiàn)這些公司提升自身核心競爭力的主要來源就是技術(shù)的創(chuàng)新；至于企業(yè)中將質(zhì)量為本作為競爭戰(zhàn)略，需要將質(zhì)量的改進(jìn)作為發(fā)展的目標(biāo)。例如利物浦公司的指標(biāo)就是全面質(zhì)量，包含了服務(wù)差錯(cuò)率、產(chǎn)品周期、缺陷水平等內(nèi)容，福特公司也以顧客的滿意度和售后服務(wù)為基礎(chǔ)設(shè)計(jì)了相關(guān)的質(zhì)量指標(biāo)，這些非財(cái)務(wù)指標(biāo)都是企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)的重要內(nèi)容。

（二）企業(yè)的行業(yè)特性

對(duì)于企業(yè)的內(nèi)部管理要求和管理方式來說，行業(yè)特性對(duì)其具有重要的影響，同時(shí)也對(duì)管理層在不同管理類型中的信息需求具有重要的影響。例如受到政府管理較多的公用事業(yè)類型的公司，相比較于財(cái)務(wù)指標(biāo)來說，非財(cái)務(wù)指標(biāo)往往能夠?qū)⑵髽I(yè)的實(shí)際發(fā)展?fàn)顩r更加精確地反映出來。這種類型的公司在給產(chǎn)品定價(jià)的過程中可能會(huì)出現(xiàn)由于被國家政策限制而發(fā)生政策性虧損的問題，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)是不能將企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展水平準(zhǔn)確客觀地反映出來的。在企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營管理中，上述公司通過使用服務(wù)可靠性、雇員滿意度、安全性、雇員保持度和顧客滿意度等指標(biāo)來填補(bǔ)財(cái)政指標(biāo)中的問題。企業(yè)的行業(yè)周期比較強(qiáng)時(shí)也可以選擇使用非財(cái)務(wù)指標(biāo)，從而防止由于傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)計(jì)量方法和財(cái)務(wù)指標(biāo)所帶來的誤導(dǎo)。

（三）企業(yè)的生命周期

由于企業(yè)在發(fā)展的不同階段，發(fā)展特點(diǎn)也有所不同，從而其財(cái)務(wù)目標(biāo)之間的差距也比較大，因此在企業(yè)發(fā)展的不同時(shí)期需要注意變量的不同變化，以各個(gè)時(shí)期不同的發(fā)展特點(diǎn)為基礎(chǔ)，制定合理的評(píng)估體系。在成長初期的公司由于需要在銷售網(wǎng)絡(luò)、基礎(chǔ)設(shè)施和系統(tǒng)方面投入大量的資金，但只有現(xiàn)金和銷售額的有限流入，對(duì)此，企業(yè)就應(yīng)該將價(jià)值評(píng)估的重點(diǎn)放在企業(yè)的銷售增長率以及設(shè)施的建設(shè)速度上。在發(fā)展維持期的企業(yè)希望享受到市場(chǎng)增長所帶來的利益，此時(shí)，企業(yè)就應(yīng)該將關(guān)注重點(diǎn)轉(zhuǎn)向企業(yè)投資報(bào)酬率、市場(chǎng)價(jià)值的增長以及內(nèi)部運(yùn)營效率上。

二、非財(cái)務(wù)指標(biāo)在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的作用

（一）非財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)于企業(yè)績效評(píng)價(jià)的分析

傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)無法將企業(yè)實(shí)際經(jīng)營發(fā)展?fàn)顩r全面準(zhǔn)確地反映出來，企業(yè)中業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)在近幾年來一個(gè)明顯的發(fā)展趨勢(shì)就是將非財(cái)務(wù)指標(biāo)引入進(jìn)來，彌補(bǔ)了傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的不足。通過非財(cái)務(wù)指標(biāo)來評(píng)價(jià)企業(yè)的發(fā)展績效，可以防止傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)中的片面性問題，對(duì)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的評(píng)估結(jié)果從非財(cái)務(wù)和外部環(huán)境的角度進(jìn)行了補(bǔ)充和修正。企業(yè)的現(xiàn)金盈利比=（經(jīng)營活動(dòng)中的現(xiàn)金凈流量/凈利潤）×100%，這一比率越大就意味著企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，正常情況下，它的值都大于1。由于非財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系著公司長期戰(zhàn)略目標(biāo)的制定，因此，將非財(cái)務(wù)指標(biāo)引入到企業(yè)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系中后，能夠?qū)㈥P(guān)系到企業(yè)長久發(fā)展的重要因素準(zhǔn)確明了地反映出來。在大部分行業(yè)中，對(duì)企業(yè)成功起到關(guān)鍵因素的是顧客對(duì)于公司的情感以及員工的實(shí)力資本等無形資產(chǎn)，將非財(cái)務(wù)指標(biāo)引入進(jìn)來可以防止企業(yè)在業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)過程中忽略這些關(guān)系到企業(yè)成功的重要無形資產(chǎn)，幫助企業(yè)管理層制定出有利于促進(jìn)企業(yè)長期發(fā)展的規(guī)劃。非財(cái)務(wù)指標(biāo)的使用還能有效地幫助企業(yè)排除在業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)中各種外來干擾，提高評(píng)價(jià)的準(zhǔn)確度，從而促進(jìn)公司業(yè)績的有效提高，降低工資薪金確定中的風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，集成管理在信息時(shí)代是非財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)從企業(yè)整體發(fā)展角度出發(fā)，避免了對(duì)于企業(yè)評(píng)價(jià)的片面性，產(chǎn)生了與眾不同的整體組合效果。對(duì)于一些較為特殊的企業(yè)，如果缺少基礎(chǔ)的會(huì)計(jì)資料，出現(xiàn)無法實(shí)施定量評(píng)價(jià)或是會(huì)計(jì)失真的企業(yè)，可以通過對(duì)非財(cái)務(wù)指標(biāo)的單獨(dú)利用，來對(duì)企業(yè)實(shí)施定性評(píng)價(jià)[1]。

（二）非財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)于企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ姆治?/p>

國內(nèi)外的許多學(xué)者都認(rèn)為企業(yè)的價(jià)值包括企業(yè)在現(xiàn)有基礎(chǔ)上，未來能夠發(fā)揮出來的潛力和盈利的能力，也是企業(yè)的潛在投資者和現(xiàn)有投資者對(duì)企業(yè)未來所能創(chuàng)造價(jià)值的一個(gè)預(yù)期。從這種價(jià)值體系來看，企業(yè)的評(píng)估指標(biāo)也應(yīng)該按照企業(yè)的價(jià)值來進(jìn)行衡量，將價(jià)值的相關(guān)特性展示出來，也就是在一定時(shí)期選取一些和企業(yè)重點(diǎn)戰(zhàn)略的緊密聯(lián)系，在預(yù)算未來能夠給企業(yè)帶來多大的增值，或是將與企業(yè)價(jià)值聯(lián)系最為密切的變量作為評(píng)價(jià)的指標(biāo)。一些具有代表性的非財(cái)務(wù)指標(biāo)如員工積極性、技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)地位、創(chuàng)新能力、客戶滿意度、產(chǎn)品質(zhì)量、市場(chǎng)占有率等，和企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略之間都具有密切的聯(lián)系，所反映出來的內(nèi)容也都是能夠幫助企業(yè)創(chuàng)造長期的價(jià)值增值以及競爭優(yōu)勢(shì)的因素。要想分析企業(yè)的盈利質(zhì)量可以從以下幾方面入手，首先是企業(yè)全部資產(chǎn)的現(xiàn)金回收率=（經(jīng)營現(xiàn)金的凈流量/平均資產(chǎn)總量）×100%。在得出相關(guān)結(jié)果后可以和行業(yè)的平均水平進(jìn)行分析對(duì)比。在當(dāng)今的社會(huì)中存在許多非財(cái)務(wù)因素影響著企業(yè)在市場(chǎng)中的價(jià)值，企業(yè)在競爭過程中，比拼的主要內(nèi)容也都是軟實(shí)力，企業(yè)在社會(huì)中的認(rèn)知度和在軟實(shí)力中的投入也成為提高企業(yè)價(jià)值的重要手段。而非財(cái)務(wù)指標(biāo)恰巧是衡量企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)、社會(huì)責(zé)任、企業(yè)成長性、人力資源、品牌價(jià)值、企業(yè)技術(shù)研發(fā)的重要標(biāo)準(zhǔn)。由此，企業(yè)應(yīng)該從公司的切身利益和企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略角度出發(fā)，建立一個(gè)能夠全面衡量企業(yè)無形資產(chǎn)和軟實(shí)力價(jià)值的指標(biāo)，如此不但能有效提高企業(yè)股東利益和自身價(jià)值，還能防止企業(yè)將來可能會(huì)發(fā)生的重組業(yè)務(wù)以及企業(yè)兼并所帶來的利益受損問題[2]。

（三）非財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)于企業(yè)戰(zhàn)略管理的作用

非財(cái)務(wù)指標(biāo)添加到企業(yè)價(jià)值評(píng)估中來能夠有效提高對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略的評(píng)價(jià)和控制。首先在財(cái)務(wù)指標(biāo)系統(tǒng)中引進(jìn)非財(cái)務(wù)指標(biāo)，能夠促進(jìn)企業(yè)內(nèi)部各個(gè)部門的自上至下的分解戰(zhàn)略，隨后實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部的自主修正和反饋。比如在經(jīng)過相關(guān)調(diào)查后分析出了不同非財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)于企業(yè)發(fā)展的重要性。如圖1所示

其次，非財(cái)務(wù)指標(biāo)能夠補(bǔ)足財(cái)務(wù)指標(biāo)的細(xì)節(jié)評(píng)估，將企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略分解為具體的經(jīng)營活動(dòng)，并對(duì)各項(xiàng)經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的業(yè)績進(jìn)行深入的分析，更加準(zhǔn)確地評(píng)價(jià)和控制企業(yè)的關(guān)鍵業(yè)績，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的順利實(shí)施。從我國不斷變化的宏觀環(huán)境中，企業(yè)的價(jià)值評(píng)估需要立足于企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略高度，引進(jìn)非財(cái)務(wù)指標(biāo)，完善企業(yè)的價(jià)值評(píng)估體系，并將非財(cái)務(wù)指標(biāo)和財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行完美的融合，來科學(xué)評(píng)估企業(yè)的核心能力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的動(dòng)態(tài)和靜態(tài)、事前和事后的全面評(píng)估。很明顯，如今的企業(yè)發(fā)展已經(jīng)不需要傳統(tǒng)的評(píng)估方法了，傳統(tǒng)評(píng)價(jià)思路的局限性主要是它無法在企業(yè)價(jià)值評(píng)估過程中進(jìn)行導(dǎo)向性評(píng)估、無形業(yè)績?cè)u(píng)估、過程適時(shí)評(píng)估，從而使企業(yè)的價(jià)值評(píng)估大打折扣。而非財(cái)務(wù)指標(biāo)因?yàn)樽陨淼奶攸c(diǎn)，正好能夠補(bǔ)足傳統(tǒng)財(cái)務(wù)評(píng)估體系所存在的漏洞[3]。

三、結(jié)語

綜上所述，隨著時(shí)代的發(fā)展，我國的市場(chǎng)競爭也日趨激烈，為了企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，需要轉(zhuǎn)變管理戰(zhàn)略，改善傳統(tǒng)落后的財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)。企業(yè)要想在激烈的市場(chǎng)競爭中爭取到一席之地就需要對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行科學(xué)的評(píng)估，制定合理的發(fā)展戰(zhàn)略，將非財(cái)務(wù)指標(biāo)引入到企業(yè)價(jià)值評(píng)估中去，建立非財(cái)務(wù)指標(biāo)的方法，加強(qiáng)對(duì)非財(cái)務(wù)指標(biāo)的重視，為企業(yè)的發(fā)展提供切實(shí)可行的方案。

參考文獻(xiàn)：

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[3]周濤.考慮非財(cái)務(wù)指標(biāo)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究[D].北京交通大學(xué)，2017.