李英瑞

摘 要：資本市場(chǎng)財(cái)務(wù)造假事件頻繁發(fā)生，然而農(nóng)業(yè)上市公司卻成為造假重災(zāi)區(qū)。為何該類公司如此偏愛(ài)造假，又如何治理？本文以有著“農(nóng)業(yè)第一股”之稱的北大荒為例，揭示農(nóng)業(yè)上市公司財(cái)務(wù)造假原因，并提出治理對(duì)策，從而維護(hù)投資者利益，促進(jìn)農(nóng)業(yè)和資本市場(chǎng)的健康持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：農(nóng)業(yè)上市公司 財(cái)務(wù)舞弊 動(dòng)因分析 治理對(duì)策

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2018）03（c）-140-02

去年“3·15”（消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)日）報(bào)道，國(guó)內(nèi)13家企業(yè)因財(cái)務(wù)造假在2016年被證監(jiān)會(huì)處罰，其中農(nóng)業(yè)公司多達(dá)6家，占據(jù)受處罰公司的半壁江山。目前農(nóng)業(yè)類上市公司有46家，因此2016年農(nóng)業(yè)上市公司因財(cái)務(wù)舞弊被處罰的比例高達(dá)10.87%。早在2000年前后，銀廣夏、藍(lán)田股份的財(cái)務(wù)造假轟動(dòng)一時(shí)，近幾年又出現(xiàn)綠大地、萬(wàn)福生科、新大地等典型重大造假案件，近日獐子島的扇貝再次引發(fā)業(yè)界關(guān)注。眾所周知，農(nóng)業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，關(guān)系到整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，然而農(nóng)業(yè)上市公司卻頻發(fā)財(cái)務(wù)造假。因此，通過(guò)探索其背后隱藏的原因并尋求治理對(duì)策來(lái)杜絕該類公司造假頻發(fā)變得尤為重要。本文以“農(nóng)業(yè)第一股”北大荒為例，對(duì)造假原因進(jìn)行分析并提出具體的解決措施。

1 北大荒公司的前世今生

前世的北大荒為黑龍江北部三江平原的廣闊荒涼之地。建國(guó)后，國(guó)家開(kāi)始對(duì)“北大荒”進(jìn)行大規(guī)模的開(kāi)發(fā)、經(jīng)營(yíng)，使當(dāng)時(shí)的北大荒變成了名副其實(shí)的北大倉(cāng)。如今的北大荒為黑龍江北大荒農(nóng)業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱北大荒），創(chuàng)立于1998年，并于2002年在上交所上市。主要從事水稻、玉米、大豆等農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)，目前是我國(guó)規(guī)模最大、現(xiàn)代化水平最高的種植業(yè)上市公司和重要的商品糧生產(chǎn)基地，并被列入“財(cái)富中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)排行榜”。北大荒以“北大荒精神”著稱，由北大荒成為北大倉(cāng)，而連年的財(cái)務(wù)造假卻著實(shí)將北大荒變成了“北大慌”。

2 北大荒連年的財(cái)務(wù)欺詐

2011年，北大荒通過(guò)亞麻和水稻的交易虛增利潤(rùn)5124.58萬(wàn)元。其子公司北大荒鑫亞向參股公司青楓亞麻銷售時(shí)，互相串通簽訂虛假合同，每噸增加價(jià)格4600元，共虛增利潤(rùn)1600.58萬(wàn)元。北大荒鑫亞還以偽造合同的方式，在水稻銷售中虛增利潤(rùn)3524萬(wàn)元。當(dāng)年，北大荒鑫亞凈利潤(rùn)為9177.87萬(wàn)元，扣除虛增利潤(rùn)5124.58萬(wàn)元后，實(shí)際凈利潤(rùn)為4053.29萬(wàn)元。2012年，北大荒產(chǎn)生虧損，發(fā)生違規(guī)拆借資金超過(guò)10億元，有1.9億元拆借資金不知去向。2013年，北大荒瞞報(bào)地租，有土地34萬(wàn)公頃沒(méi)有再產(chǎn)生地租收益，但此前北大荒并沒(méi)有在公告中顯示。證監(jiān)會(huì)檢查發(fā)現(xiàn)北大荒存在信披違法違規(guī)，公司還因披露不及時(shí)、信息披露與工商登記情況不符等情況，受到證監(jiān)會(huì)警示并要求整改。2012年和2013年，北大荒連續(xù)兩年獲得否定意見(jiàn)的內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告。最終，“農(nóng)業(yè)第一股”北大荒于2016年以罰款50萬(wàn)元、鑫亞董事長(zhǎng)被罰20萬(wàn)元、多部門(mén)主管警告或處罰5萬(wàn)～15萬(wàn)元承擔(dān)了多年造假的代價(jià)。

3 北大荒財(cái)務(wù)造假原因

3.1 利益驅(qū)動(dòng)是本因

公司經(jīng)營(yíng)的目的就是獲取利潤(rùn)，上市公司為了能夠從股市中籌集更多的資金和避免戴上ST的帽子，就需要?jiǎng)?chuàng)造更多的利潤(rùn)。然而當(dāng)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)無(wú)法滿足“保殼”所需的利潤(rùn)和管理者日益膨脹的野心時(shí)，便會(huì)鋌而走險(xiǎn)虛增利潤(rùn)，窮盡其所能去使公司看上去有一個(gè)華麗的外表。

3.1.1 上市公司的業(yè)績(jī)壓力

本案中，北大荒為了實(shí)現(xiàn)“保殼”給旗下子公司北大荒鑫亞1.3億元的利潤(rùn)指標(biāo)，然而子公司因多年虧損和拆借資金，不僅造成了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和漏洞，更是拖累了母公司。因此北大荒鑫亞面對(duì)如此大的業(yè)績(jī)壓力不得不不擇手段創(chuàng)造利潤(rùn)。在競(jìng)爭(zhēng)激烈的資本市場(chǎng)中，投資者都希望公司能迅猛發(fā)展前景廣闊，如果發(fā)展緩慢，前景將不會(huì)被業(yè)內(nèi)看好，股價(jià)估值必將受到巨大影響，公司從股市中籌資也將變得困難，因此也就難以進(jìn)一步擴(kuò)張和發(fā)展。為避免這一惡性循環(huán)，當(dāng)公司正常生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)無(wú)法滿足所需指標(biāo)時(shí)，管理者必然會(huì)動(dòng)腦筋想辦法，由此粉飾報(bào)表虛增利潤(rùn)等歪門(mén)邪路也就隨之產(chǎn)生。

3.1.2 農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的困境

目前，農(nóng)業(yè)多元化發(fā)展是大勢(shì)所趨，北大荒也不例外。然而，北大荒轉(zhuǎn)型升級(jí)并不順利。北大荒以糧食生產(chǎn)和加工為主要經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，近年來(lái)開(kāi)始進(jìn)軍工業(yè)、房地產(chǎn)、貿(mào)易等行業(yè)，但在轉(zhuǎn)型的這些行業(yè)中均產(chǎn)生了虧損。還因迫切發(fā)展大規(guī)模投資于工業(yè)貿(mào)易，使該行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩出現(xiàn)大量虧損，進(jìn)而拖累了農(nóng)業(yè)。因轉(zhuǎn)型不善產(chǎn)生虧損，北大荒必將拆東墻補(bǔ)西墻地虛增利潤(rùn)。不可否認(rèn)，農(nóng)業(yè)的多元化經(jīng)營(yíng)確實(shí)可以促進(jìn)其發(fā)展，但轉(zhuǎn)型中的急功近利使大量資金流入與農(nóng)業(yè)不相關(guān)的行業(yè)，不但沒(méi)有轉(zhuǎn)型成功，反而因副業(yè)的虧損連累主業(yè)。為掩蓋這一事實(shí)，公司便會(huì)做手腳使其看上去是盈利的。

3.2 農(nóng)業(yè)生產(chǎn)自身特質(zhì)是內(nèi)因

農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)與工業(yè)等其他行業(yè)相比有其自身的特性，受農(nóng)作物生長(zhǎng)要素、作物生長(zhǎng)規(guī)律和生長(zhǎng)環(huán)境等客觀因素影響較大，這也就導(dǎo)致了農(nóng)業(yè)無(wú)法像其他行業(yè)一樣實(shí)現(xiàn)高速擴(kuò)張，然而為了在資本市場(chǎng)中占領(lǐng)“領(lǐng)頭羊”的地位，財(cái)務(wù)造假也就成了可能。

3.2.1 生產(chǎn)要素和市場(chǎng)價(jià)值的制約

北大荒以三江平原的廣大土地為生產(chǎn)要素，但土地資源是有限甚至是匱乏的，這也就限制了公司規(guī)模的擴(kuò)大。公司以糧食為主要產(chǎn)品，并進(jìn)行大規(guī)模機(jī)械化生產(chǎn)。但是單位農(nóng)產(chǎn)品市價(jià)基本不變，單位面積土地能夠生產(chǎn)的糧食也是有限的，而生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中的機(jī)器設(shè)備卻在不斷的折舊和更新?lián)Q代，農(nóng)產(chǎn)品的出售單價(jià)只有一兩塊錢(qián)，而機(jī)械化設(shè)備動(dòng)輒幾千甚至上萬(wàn)，這就導(dǎo)致了公司銷售收入的絕對(duì)量和增長(zhǎng)速度非常有限，正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)也就很難滿足所期望的高指標(biāo)。

3.2.2 農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的脆弱性

北大荒主要以生產(chǎn)水稻、大豆、玉米等農(nóng)作物為主，農(nóng)作物的生物有機(jī)體生長(zhǎng)具有自有的周期性，然而市場(chǎng)對(duì)主要糧產(chǎn)品的需求具有固定性和穩(wěn)定性，這就導(dǎo)致了農(nóng)產(chǎn)品的供求矛盾。當(dāng)農(nóng)作物大面積豐收時(shí)，產(chǎn)量突然增加而需求穩(wěn)定不變，受供求關(guān)系的影響農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格隨之下降；當(dāng)農(nóng)作物歉收時(shí)，市場(chǎng)上農(nóng)產(chǎn)品供不應(yīng)求，使其價(jià)格上升。因而農(nóng)業(yè)公司的盈利能力也就產(chǎn)生了周期性波動(dòng)變化。并且該類公司的生產(chǎn)很容易受到自然災(zāi)害和氣候變化等環(huán)境因素的影響。若某年雨季降水增加導(dǎo)致作物生長(zhǎng)質(zhì)量下降，就會(huì)產(chǎn)生農(nóng)產(chǎn)品的滯銷，大量存貨積壓產(chǎn)生減值和倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用，因而該類公司的盈利具有不穩(wěn)定性和脆弱性。當(dāng)生產(chǎn)處于低谷時(shí)，就會(huì)容易產(chǎn)生財(cái)務(wù)造假使其擁有“美好的發(fā)展”。

3.3 政策扶持是外因

本案中的北大荒擁有國(guó)家開(kāi)荒擴(kuò)建和沈陽(yáng)軍區(qū)黑龍江生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)的特殊歷史背景，再加上國(guó)家與地方雙重領(lǐng)導(dǎo)的國(guó)企身份，使其不可避免地受到國(guó)家和地方的特殊關(guān)照。當(dāng)?shù)仄髽I(yè)迅猛發(fā)展又有利于該地區(qū)政績(jī)提升和稅收增加，因此地區(qū)實(shí)行保護(hù)主義，對(duì)公司財(cái)務(wù)造假也就視而不見(jiàn)了。

同時(shí)農(nóng)業(yè)這一行業(yè)也擁有國(guó)家政策上的大力扶持，例如各種財(cái)政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠和扶持專項(xiàng)基金等。營(yíng)改增后，2017年7月1日起農(nóng)產(chǎn)品增值稅稅率從13%降到11%，進(jìn)一步加大了對(duì)農(nóng)業(yè)的稅收優(yōu)惠。這些優(yōu)惠減輕了公司的經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)，提升了償債能力和盈利能力，有時(shí)卻助長(zhǎng)了財(cái)務(wù)造假的囂張氣焰。若享受不到稅收優(yōu)惠，企業(yè)虛增利潤(rùn)之后還要負(fù)擔(dān)高額的稅費(fèi)，然而這些優(yōu)惠降低了企業(yè)虛增利潤(rùn)后的稅賦，有的特殊行業(yè)甚至可以零稅賦。這就大大降低了農(nóng)業(yè)類公司的造假成本，進(jìn)而變相誘導(dǎo)其造假。

3.4 違法成本低是助因

2011年北大荒虛增利潤(rùn)5124.58萬(wàn)元，而證監(jiān)會(huì)的罰單卻只有50萬(wàn)元，還不到虛增款項(xiàng)的1%。罰款的意義在于懲惡，為了對(duì)造假者產(chǎn)生威懾力量，為了使打算造假之人望而生畏，為了減少造假事件的發(fā)生和維護(hù)資本市場(chǎng)的公平發(fā)展。然而這種造假成本僅占造假利益1%的處罰，只會(huì)讓公司感受到造假所帶來(lái)的好處要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其所付出的代價(jià)。當(dāng)違法成本遠(yuǎn)低于預(yù)期收益，公司便會(huì)無(wú)視法律的存在肆意妄為，即便遭受處罰也不過(guò)是造假利得的零頭，其所獲利潤(rùn)還是非?？捎^，因此如此之低的處罰只會(huì)助推公司進(jìn)行財(cái)務(wù)造假。若罰款成本遠(yuǎn)高于收入預(yù)期，想必那些企圖造假之人面對(duì)如此沉重的代價(jià)也會(huì)就此打消念頭。

4 農(nóng)業(yè)上市公司財(cái)務(wù)造假治理對(duì)策

4.1 多舉措完善公司內(nèi)部控制

本案中北大荒因過(guò)度發(fā)展副業(yè)產(chǎn)生虧損牽連了主業(yè)的農(nóng)業(yè)，可見(jiàn)其在經(jīng)營(yíng)決策時(shí)缺乏發(fā)展戰(zhàn)略，忽視了行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。子公司銷售時(shí)互相串通偽造合同，可見(jiàn)其關(guān)聯(lián)方交易監(jiān)管缺失。違規(guī)拆借資金、瞞報(bào)地租、信息披露不符等也都反應(yīng)出北大荒的內(nèi)部控制不善。需多人商議的經(jīng)營(yíng)決策是否出現(xiàn)了“一言堂”？從印章到發(fā)票再到單據(jù)需環(huán)環(huán)相扣環(huán)環(huán)造假的虛假合同是否出現(xiàn)了內(nèi)部監(jiān)管的嚴(yán)重缺失？試想，若公司治理結(jié)構(gòu)中層層監(jiān)管到位，造假談何容易。

因此，應(yīng)改善公司內(nèi)部控制制度。完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，落實(shí)獨(dú)立董事制度，避免出現(xiàn)一股獨(dú)大和一言堂。提高公司風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，加強(qiáng)高級(jí)管理人員對(duì)公司內(nèi)外部形勢(shì)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和判斷。提高母公司對(duì)子公司的運(yùn)營(yíng)狀況、對(duì)外交易、資金管理、審批程序等的管控能力。明確崗位職責(zé)，銷售與收款循環(huán)內(nèi)的各部門(mén)分別設(shè)立，使各崗位相互分離、制約和監(jiān)督，并派第三人進(jìn)行監(jiān)管。同時(shí)，將內(nèi)部控制的實(shí)施情況與個(gè)人績(jī)效考評(píng)相掛鉤，讓內(nèi)控涉及個(gè)人利益，從而促進(jìn)內(nèi)控的真正落實(shí)。

4.2 提高違法懲處力度，強(qiáng)化退市制度

如果說(shuō)公司自身的治理問(wèn)題引發(fā)了財(cái)務(wù)造假，那么處罰過(guò)低則助推了財(cái)務(wù)造假。目前《證券法》對(duì)虛假陳述的懲罰上限為60萬(wàn)元，然而通過(guò)該手段造假所獲得的利益遠(yuǎn)高于處罰。并且我國(guó)現(xiàn)有的法律法規(guī)有上市公司退市制度，但現(xiàn)實(shí)情況卻是公司為防止退市屢次進(jìn)行財(cái)務(wù)造假粉飾報(bào)表，這就是法律制定和實(shí)際執(zhí)行間的矛盾。因此應(yīng)健全財(cái)務(wù)造假懲罰的法律法規(guī)，根據(jù)危害程度實(shí)施嚴(yán)格的經(jīng)濟(jì)制裁和懲處，全面提高從披露到警告、從罰款到退市再到永不可上市的懲罰力度。同時(shí)，提高退市制度的執(zhí)行力度，一旦公司嚴(yán)重違反法律法規(guī)并產(chǎn)生嚴(yán)重后果，就應(yīng)該退市。由此讓財(cái)務(wù)造假者望而生畏，進(jìn)而從根本上遏制財(cái)務(wù)造假。

4.3 完善第三方監(jiān)管與披露

會(huì)計(jì)事務(wù)所、社會(huì)輿論監(jiān)督等屬于第三方監(jiān)管，來(lái)自外部力量的第三方監(jiān)管獨(dú)立性更強(qiáng)、利益關(guān)聯(lián)性更弱，因此能夠更有效地監(jiān)督。

針對(duì)農(nóng)業(yè)領(lǐng)域上市公司，會(huì)計(jì)事務(wù)所派出審計(jì)人員審計(jì)時(shí)還應(yīng)聘請(qǐng)有關(guān)農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的專家發(fā)表意見(jiàn)，這樣有助于減少公司鉆審計(jì)人員不懂特定行業(yè)知識(shí)的空子。同時(shí)，會(huì)計(jì)事務(wù)所在期中期末的固定審查之外，還應(yīng)進(jìn)行突發(fā)性無(wú)預(yù)告的突擊檢查，采取一些不被管理層預(yù)見(jiàn)或事先了解的程序，避免公司事先采取規(guī)避手段掩蓋財(cái)務(wù)舞弊。會(huì)計(jì)事務(wù)所應(yīng)加強(qiáng)對(duì)被審計(jì)單位的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估控制，了解轉(zhuǎn)型行業(yè)的市場(chǎng)需求、市場(chǎng)容量、價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)等情況，以及農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的季節(jié)性和周期性波動(dòng)。還應(yīng)關(guān)注被審計(jì)單位的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)，由此對(duì)管理層的經(jīng)營(yíng)管理產(chǎn)生壓力，促進(jìn)其改善財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，并將其與同一行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的業(yè)績(jī)進(jìn)行比較，若指標(biāo)偏差相當(dāng)大則應(yīng)對(duì)其財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性產(chǎn)生懷疑。

該案的造假始于2011年，但證監(jiān)會(huì)立案于2015年、處罰于2016年，那么在查處前的四年中北大荒依舊可以肆意造假。財(cái)務(wù)造假跨越多年，本案如此其他案例亦如此，可見(jiàn)目前的監(jiān)管尚主要處于事中監(jiān)管事后調(diào)查處罰的階段。那么，若建立財(cái)務(wù)舞弊實(shí)時(shí)監(jiān)管實(shí)時(shí)披露處罰機(jī)制，將造假扼殺于事前，此類案件的發(fā)生將會(huì)大大減少，造假的危害也會(huì)減輕，同時(shí)也會(huì)極大保護(hù)廣大投資者的利益。社會(huì)媒體還應(yīng)對(duì)此類財(cái)務(wù)造假案件及時(shí)曝光，通過(guò)輿論導(dǎo)向形成資本市場(chǎng)誠(chéng)信守法之風(fēng)，促進(jìn)資本市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展。

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