余陽 王奕

【摘 要】營(yíng)運(yùn)資金管理是財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容，營(yíng)運(yùn)資金的運(yùn)轉(zhuǎn)效率很大程度上決定了企業(yè)的生存與發(fā)展。本文選取了在家電行業(yè)內(nèi)不管是市場(chǎng)表現(xiàn)還是營(yíng)運(yùn)資金管理效率都幽居首位的美的集團(tuán)作為此次論文的探究對(duì)象，基于渠道理論，從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的三個(gè)不同角度對(duì)美的集團(tuán)的營(yíng)運(yùn)資金管理進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)美的集團(tuán)經(jīng)營(yíng)中的不足，對(duì)美的集團(tuán)營(yíng)運(yùn)資金進(jìn)行深入分析，并提出相應(yīng)建議。

【關(guān)鍵詞】營(yíng)運(yùn)資金管理；渠道理論；美的集團(tuán)

渠道理論的引入，解決了在現(xiàn)代企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)流程化的情況下，傳統(tǒng)營(yíng)運(yùn)資金管理方法由于自身局限性，無法與業(yè)務(wù)流程相結(jié)合的問題。更讓企業(yè)從本質(zhì)上認(rèn)識(shí)到企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效發(fā)生變化的原因，避免為了美化相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)而做出不利于長(zhǎng)期營(yíng)運(yùn)資金管理效率的行為。白色家電行業(yè)作為與國(guó)民生活息息相關(guān)的重要產(chǎn)業(yè)之一，不僅影響著人民的生活水平，更代表著中國(guó)制造的水平。面對(duì)國(guó)內(nèi)外各品牌紛紛出擊搶占市場(chǎng)的外部環(huán)境，紛繁復(fù)雜的產(chǎn)品生產(chǎn)制造、成百上千萬的年產(chǎn)量等的內(nèi)部壓力，在外部和內(nèi)部的雙重壓力下，對(duì)營(yíng)運(yùn)資金進(jìn)行科學(xué)管理的要求已經(jīng)到了迫在眉睫的地步。因此，有必要在白色家電制造企業(yè)中引入基于渠道理論的營(yíng)運(yùn)資金管理，以這一先進(jìn)的管理方法提升白色家電制造企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理水平。

美的于1968年成立于中國(guó)廣東，1980年進(jìn)入家電行業(yè)，是中國(guó)領(lǐng)先的家用電器品牌。于2013年在深交所上市，股票代碼：SZ.000333。目前，美的旗下?lián)碛忻赖?、小天鵝、威靈、美芝、華凌等10多個(gè)品牌。美的集團(tuán)在世界范圍內(nèi)擁有約200家子公司、60多個(gè)海外分支機(jī)構(gòu)及12個(gè)戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單位。美的集團(tuán)擁有中國(guó)最完整的白色家電全產(chǎn)業(yè)鏈。白色家電行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，各環(huán)節(jié)對(duì)于資金的占用比較大。營(yíng)運(yùn)資金的管理水平直接關(guān)系著白色家電行業(yè)的存亡。美的集團(tuán)作為我國(guó)白色家電制造企業(yè)，自身具有完整的產(chǎn)業(yè)鏈和齊全的供產(chǎn)銷渠道。對(duì)基于渠道理論的營(yíng)運(yùn)資金管理具備比較恰當(dāng)?shù)倪m用性。希望通過對(duì)研究美的集團(tuán)基于渠道理論的營(yíng)運(yùn)資金管理，能為其他家電電器生產(chǎn)企業(yè)提供借鑒，從中找到適合自己企業(yè)的方法。

一、基于渠道視角的美的集團(tuán)營(yíng)運(yùn)資金管理現(xiàn)狀

企業(yè)于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的營(yíng)運(yùn)資金重點(diǎn)表現(xiàn)為：首先是企業(yè)對(duì)渠道鏈中各企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金像是預(yù)收賬款、應(yīng)付賬款的占用；其次是企業(yè)對(duì)自身營(yíng)運(yùn)資金像銀行存款、存貨的占用，；再者是資金像應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款被其他企業(yè)所占用。

（一）采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理分析

采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金=原材料存貨+預(yù)付賬款-應(yīng)付賬款-應(yīng)付票據(jù)

營(yíng)運(yùn)資金為負(fù)數(shù)，表明有部分非流動(dòng)資產(chǎn)由流動(dòng)負(fù)債提供資金來源。對(duì)美的集團(tuán)這樣的企業(yè)來說，原材料的成本高低是影響企業(yè)運(yùn)營(yíng)不可忽視的因素，不管是它的商品價(jià)格與售出量還是利潤(rùn)率均會(huì)受到其影響和制約。美的集團(tuán)如果想在合理降低原材料成本又想維持其產(chǎn)成品的質(zhì)量，且降低庫存對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的占用，就要妥善合理地做好供應(yīng)商管理，尤其是上游的供應(yīng)商，對(duì)美的集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展起著舉足輕重的作用。從表中數(shù)據(jù)可以看出，美的集團(tuán)的應(yīng)付款項(xiàng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其原材料和預(yù)付款項(xiàng)所占用的營(yíng)運(yùn)資金的和，所以它們的采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金全都為負(fù)數(shù)且數(shù)額巨大，且逐年上漲，分析原因，美的集團(tuán)應(yīng)付票據(jù)相對(duì)于原材料和預(yù)付款項(xiàng)的增長(zhǎng)幅度較小，以致其采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金增多了。作為行業(yè)的龍頭企業(yè)，美的集團(tuán)憑借自身的品牌效應(yīng)、市場(chǎng)份額以及供應(yīng)商對(duì)于企業(yè)渠道的依賴，長(zhǎng)期占用供應(yīng)商大量的資金，這些被占用的資金不僅彌補(bǔ)了原材料和預(yù)付款項(xiàng)所占用資金還有很多結(jié)余。

（二）生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理分析

生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金=在產(chǎn)品存貨+其他應(yīng)收款-其他應(yīng)付款-應(yīng)付職工薪酬

從2015-2017年，應(yīng)付職工薪酬和其他應(yīng)付款大于其在產(chǎn)品、其他應(yīng)收款等所占用的營(yíng)運(yùn)資金，所以生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金全都為負(fù)數(shù)，但金額絕對(duì)值較之上述的采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金要少的多。具體來看，在產(chǎn)品存貨的比例相對(duì)較少，總體略有增長(zhǎng)，對(duì)生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金影響較小。其他應(yīng)收款從2015年的110134萬元增長(zhǎng)到2017年的265757萬元。應(yīng)付職工薪酬占比較大且總體增幅較大，其他應(yīng)收款占比最高且波動(dòng)增長(zhǎng)，對(duì)生產(chǎn)渠道影響最大。整體而言，生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金下降是因?yàn)閼?yīng)付職工薪酬和其他應(yīng)收款的增加。

（三）銷售渠道營(yíng)運(yùn)資金管理分析

銷售渠道營(yíng)運(yùn)資金=產(chǎn)成品存貨+應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)-預(yù)收賬款-應(yīng)交稅費(fèi)

一般情況下，主要占據(jù)銷售渠道營(yíng)運(yùn)資金的是應(yīng)收款項(xiàng)，而當(dāng)應(yīng)收款項(xiàng)越大時(shí)，則會(huì)導(dǎo)致銷售渠道的營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期越長(zhǎng)。從表中我們可以看出，從2015年到2017年，美的集團(tuán)的應(yīng)收款項(xiàng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其預(yù)收款項(xiàng)、應(yīng)交稅費(fèi)等所占用的營(yíng)運(yùn)資金，所以其銷售渠道營(yíng)運(yùn)資金全都為正數(shù)，這表明美的集團(tuán)在銷售渠道的營(yíng)運(yùn)資金多被經(jīng)銷商等人所占有?？梢园l(fā)現(xiàn)美的集團(tuán)的銷售渠道營(yíng)運(yùn)資金在2016年有所下降，但在2017年又有所增加，總體呈下降趨勢(shì)。所以，如果想降低銷售渠道積壓的資金，就要努力提高銷量，以最大力度加快處理銷售訂單。

二、基于渠道視角的美的集團(tuán)營(yíng)運(yùn)資金管理存在的問題

（一）采購(gòu)環(huán)節(jié)原材料堆積

從采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金數(shù)據(jù)中我們能夠觀察到，美的集團(tuán)的存貨資產(chǎn)占比很大，雖波動(dòng)下降，但總體變動(dòng)幅度不大，材料存貨占存貨總額的比例較高，采購(gòu)的材料存貨占用采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金較多，很大成程度上影響了營(yíng)運(yùn)資金的效益和水平。采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金的降低也離不開預(yù)付賬款數(shù)值的下降和應(yīng)付票據(jù)數(shù)值的上升。這說明美的集團(tuán)在啤酒行業(yè)具有一定的市場(chǎng)地位，在于供應(yīng)商談判中能獲得較大渠道權(quán)力，商業(yè)信用度較高，擁有較多的優(yōu)惠條件，越來越受到供應(yīng)商的信賴。但應(yīng)付票據(jù)的增加反映美的集團(tuán)通過利用供應(yīng)商的信用這一條件降低采購(gòu)渠道的營(yíng)運(yùn)資金意圖較為顯然，過度擠壓供應(yīng)商容易導(dǎo)致供應(yīng)商尋找其他企業(yè)合作或者以次充好來緩解收款壓力。

（二）生產(chǎn)環(huán)節(jié)效率待提高

從生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金的數(shù)據(jù)中能夠觀察到，美的集團(tuán)的其他應(yīng)付款占比過大且逐年增長(zhǎng)，從其財(cái)務(wù)報(bào)表附注的構(gòu)成來看，待付市場(chǎng)費(fèi)用占比超過一半，還包括應(yīng)付押金和保證金、應(yīng)付設(shè)施工程款項(xiàng)等。這些投入帶來其他應(yīng)付款的激增，預(yù)付賬款2015年的98863萬元增長(zhǎng)到2017年的167225萬元幾乎翻了一番。原因之一是美的于2013年提出的美的開啟了“智慧居家”戰(zhàn)略。該戰(zhàn)略意在打造基于信息技術(shù)的人機(jī)交流家用電器的發(fā)展，走專業(yè)化道路。但由于技術(shù)水平的限制，對(duì)于核心技術(shù)零部件，美的集團(tuán)不得不依靠持有先進(jìn)研發(fā)生產(chǎn)技術(shù)的國(guó)外供應(yīng)商。這樣一來，美的在與國(guó)外供應(yīng)商之間的關(guān)系中處于弱勢(shì)地位，美的集團(tuán)需要支付大量的預(yù)付賬款，營(yíng)運(yùn)資金被國(guó)外供應(yīng)商大量占用。其次，美的集團(tuán)的在產(chǎn)品存貨占比較少，說明美的集團(tuán)在生產(chǎn)技術(shù)方面還有很大的進(jìn)步空間，把過多的精力放在了產(chǎn)品推廣、市場(chǎng)拓展等方面，企業(yè)生產(chǎn)效率有待提高。

（三）銷售渠道控制力不足

美的集團(tuán)目前“批發(fā)商”式的營(yíng)銷模式也存在許多問題。由于美的集團(tuán)對(duì)各地區(qū)的銷售公司只是參股，對(duì)其的控制力并不強(qiáng)，時(shí)常出現(xiàn)批發(fā)商為了自身利益，私自改變產(chǎn)品價(jià)格以搶奪更多的零售商，進(jìn)而導(dǎo)致了區(qū)域內(nèi)的產(chǎn)品價(jià)格參差不齊，時(shí)常出現(xiàn)竄貨的情況。這種批發(fā)商之間的惡性競(jìng)爭(zhēng)會(huì)同時(shí)侵害美的集團(tuán)和各批發(fā)商的利益，而且也使得美的集團(tuán)的品牌形象受損，影響銷量。

三、改善美的集團(tuán)營(yíng)運(yùn)資金管理的建議

（一）加強(qiáng)供應(yīng)商管理

與供應(yīng)商之間構(gòu)建良好的關(guān)系型渠道非常重要。好的供應(yīng)商關(guān)系對(duì)縮短美的集團(tuán)的原材料采購(gòu)周期，提高美的集團(tuán)采購(gòu)渠道的營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)效率有著非常重要的意義。

美的集團(tuán)在采購(gòu)渠道要改變對(duì)上游供應(yīng)商企業(yè)的資金大量占用來降低采購(gòu)渠道的營(yíng)運(yùn)資金占用的思路。在傳統(tǒng)的采購(gòu)交易中，原材料供應(yīng)商與企業(yè)之間形成簡(jiǎn)單的買賣關(guān)系，買賣雙方在交易的各方面都是從自己的利益最大化為出發(fā)點(diǎn)，雙方之間的競(jìng)爭(zhēng)多于合作。為了預(yù)防供求因素引起的波動(dòng)，都維持了一定數(shù)量的庫存來應(yīng)對(duì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，增加了對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的占用。但在渠道理論下，原材料供應(yīng)商與企業(yè)之間形成的是一損俱損，一榮俱榮的戰(zhàn)略同盟關(guān)系。誠(chéng)然，市場(chǎng)上諸多供應(yīng)商企業(yè)，并不是每一家供應(yīng)商企業(yè)都適合建立戰(zhàn)略同盟關(guān)系。選擇時(shí)要注意根據(jù)原材料對(duì)于美的集團(tuán)生產(chǎn)的重要程度及供應(yīng)的復(fù)雜程度進(jìn)行劃分，選擇，對(duì)于定期考核不合格的供應(yīng)商實(shí)行淘汰。此外，對(duì)于被選擇成為戰(zhàn)略同盟的供應(yīng)商，美的集團(tuán)應(yīng)加快建成信息平臺(tái)來實(shí)現(xiàn)與它們之間的信息共享。通過這個(gè)信息平臺(tái)，一方面有利于供應(yīng)商企業(yè)及時(shí)了解對(duì)原材料產(chǎn)品的需求，根據(jù)美的集團(tuán)的要求及時(shí)對(duì)自己的原材料生產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整，降低庫存占用；另一方面，對(duì)于美的集團(tuán)來說可以有效縮短采購(gòu)周期；雙方基于信息平臺(tái)培養(yǎng)合作默契，對(duì)于雙方來說都有很大好處。但為了保護(hù)企業(yè)機(jī)密不被泄露，美的集團(tuán)要注意計(jì)算機(jī)信息安全風(fēng)險(xiǎn)的防范。

（二）提高生產(chǎn)效率

預(yù)付賬款大量存在，不僅對(duì)美的集團(tuán)營(yíng)運(yùn)資金造成大量積壓占用，對(duì)企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)造成干擾，且存在壞賬風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)預(yù)付款的控制主要在以下兩個(gè)方面：美的應(yīng)該通過加快研發(fā)進(jìn)程，加大對(duì)核心技術(shù)研發(fā)投入的資源，提高生產(chǎn)效率，降低對(duì)國(guó)外供應(yīng)商的依賴，從而減少預(yù)付賬款的支付。此外，美的集團(tuán)的預(yù)付賬款有很大數(shù)目為支付給第三方物流公司，數(shù)額較大且賬齡在一年以上。在選擇第三方物流公司時(shí)，希望通過公開透明的方式，選擇與美的集團(tuán)相適合的企業(yè)，并注意對(duì)該公司的考核。防止預(yù)付賬款被其惡意占用。

同時(shí)提高在產(chǎn)品存貨的流轉(zhuǎn)速度，如果新產(chǎn)品的生產(chǎn)操作難度大，對(duì)技術(shù)要求高，就很可能生產(chǎn)出不符合要求的產(chǎn)品從而造成原料浪費(fèi)，并且產(chǎn)品的生產(chǎn)實(shí)踐可能增加，增加庫存的堆積，不利于存貨周轉(zhuǎn)率的提高，公司想要達(dá)到生產(chǎn)要求必須買進(jìn)更多的原料，增加了對(duì)渠道資金的占用。所以此環(huán)節(jié)應(yīng)當(dāng)促進(jìn)企業(yè)中采購(gòu)小組和生產(chǎn)小組以及其他組別之間的信息及時(shí)互換，因此要提高生產(chǎn)效率，構(gòu)建精益生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)加工環(huán)節(jié)的檢查與管理力度，促進(jìn)各項(xiàng)加工步驟高效率地關(guān)聯(lián)，提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)能，降低在產(chǎn)品對(duì)資金的占用程度。

（三）加強(qiáng)分銷渠道控制

利用對(duì)深度分銷方案的優(yōu)化從而展開渠道革新，有利于美的集團(tuán)很大程度上減少銷售環(huán)節(jié)的成本，提高在激烈的市場(chǎng)中企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。實(shí)施深度分銷能幫助美的集團(tuán)和行業(yè)領(lǐng)域的其他企業(yè)形成長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作機(jī)制，來更深層次地達(dá)成互利共贏的目標(biāo)。以增加美的集團(tuán)的盈利成果，來進(jìn)一步提高分銷商的對(duì)美的集團(tuán)的忠實(shí)程度，促進(jìn)合作兩方的機(jī)制更加穩(wěn)定高效。深度分銷的最后目標(biāo)是能夠和分銷商形成持久且穩(wěn)定的共生共存的協(xié)作機(jī)制，這將會(huì)使得美的集團(tuán)和各個(gè)協(xié)作企業(yè)將擴(kuò)大產(chǎn)品市場(chǎng)份額作為共同目標(biāo)，從而實(shí)現(xiàn)通路增值。在傳統(tǒng)的線下實(shí)體渠道方面，除了要與蘇寧、國(guó)美等中間商建立了長(zhǎng)期良好的合作關(guān)系之外，更要著力發(fā)展自建渠道。通過大賣場(chǎng)或旗艦店這樣的形式銷售中檔家用電器，為高端系列產(chǎn)品如“名門”、“凡帝羅”的銷售在高端購(gòu)物中心、賣場(chǎng)成立精品店，確保銷售渠道在高、中、低不同的市場(chǎng)層次的覆蓋，快速攻占國(guó)內(nèi)一二線等大型城市。同時(shí)，美的應(yīng)該注重農(nóng)村市場(chǎng)的開拓，效仿青島海爾，專門成立獨(dú)資的附屬公司來負(fù)責(zé)中小城市及縣城、廣大農(nóng)村的銷售、配送及售后。

四、總結(jié)

家電企業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)將更為激烈，在這樣的外部環(huán)境下，基于渠道理論的營(yíng)運(yùn)資金管理對(duì)白色家電制造企業(yè)有重要意義。本文以基于渠道視角的營(yíng)運(yùn)資金管理新分類為切入點(diǎn)，結(jié)合美的集團(tuán)展開了具體研究，在收集美的集團(tuán)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，查閱相關(guān)書籍和資料，結(jié)合渠道管理的相關(guān)理論，在對(duì)美的集團(tuán)的營(yíng)運(yùn)資金管理具體情況展開研究基礎(chǔ)上，發(fā)現(xiàn)渠道視角下美的集團(tuán)營(yíng)運(yùn)資金管理具有的問題，為美的集團(tuán)制定更具有針對(duì)性的營(yíng)運(yùn)資金管理建議。不僅豐富了營(yíng)運(yùn)資金管理的相關(guān)理論，更為同行業(yè)乃至其他行業(yè)的企業(yè)運(yùn)行和發(fā)展提供了相應(yīng)的借鑒。

【參考文獻(xiàn)】

[1]宋麗平， 徐瑋. O2O模式下制造業(yè)閉環(huán)式營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效評(píng)價(jià)[J]. 財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)， 2017（12）：77-79.

[2]劉昊， 王志平， 李桃迎. 多渠道供應(yīng)鏈定價(jià)策略——基于強(qiáng)勢(shì)制造商為零售商提供網(wǎng)絡(luò)渠道指導(dǎo)價(jià)格視角[J]. 中國(guó)流通經(jīng)濟(jì)， 2017， 31（6）：61-71.

[3]王貞潔， 王竹泉. 基于供應(yīng)商關(guān)系的營(yíng)運(yùn)資金管理——“錦上添花”抑或“雪中送炭”[J]. 南開管理評(píng)論， 2017， 20（2）：32-44.

[4]馬文艷. 數(shù)字化時(shí)代的財(cái)務(wù)管理研究——評(píng)《財(cái)務(wù)管理（第四版）》[J]. 新聞愛好者， 2018（1）：101-101.

[5]馬文艷. 數(shù)字化時(shí)代的財(cái)務(wù)管理研究——評(píng)《財(cái)務(wù)管理（第四版）》[J]. 新聞愛好者， 2018（1）：101-101.