淺談財(cái)務(wù)總監(jiān)如何做好新增項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

[摘 要]文章就企業(yè)新增項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)基本含義及評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行簡(jiǎn)要概述，在此基礎(chǔ)上分析了財(cái)務(wù)總監(jiān)對(duì)于新增項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估流程的指導(dǎo)作用，旨在為我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)總監(jiān)工作發(fā)展提供參考建議。

[關(guān)鍵詞]財(cái)務(wù)總監(jiān);新增項(xiàng)目;投資風(fēng)險(xiǎn)

[中圖分類(lèi)號(hào)]F830.91

1 企業(yè)新增項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)及評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)

（1）新增項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在開(kāi)展新增項(xiàng)目前需要對(duì)可能遇到的投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行剖析預(yù)測(cè)，通過(guò)以往經(jīng)驗(yàn)分析，常見(jiàn)的投資風(fēng)險(xiǎn)主要分為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩大類(lèi)。前者引發(fā)的因素有在市場(chǎng)需求、價(jià)格變動(dòng)、競(jìng)爭(zhēng)壓力等因素的影響下，企業(yè)日常銷(xiāo)售額有所降低;因原材料成本上漲、設(shè)備生產(chǎn)出現(xiàn)波動(dòng)導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本大幅增加;因生產(chǎn)能力下降、設(shè)備事故頻發(fā)、先進(jìn)技術(shù)出現(xiàn)、服務(wù)質(zhì)量降低等其他因素引起企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)變少。后者則是由于負(fù)債、籌資等資金周轉(zhuǎn)行為產(chǎn)生的還本付息壓力，會(huì)在一定程度上造成企業(yè)出現(xiàn)現(xiàn)金流量不暢、償債能力下降等風(fēng)險(xiǎn)。

（2）新增項(xiàng)目評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)在開(kāi)展新增項(xiàng)目前最好進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)估管理工作，通過(guò)對(duì)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)的分析研究，確定項(xiàng)目開(kāi)展的可行性和必要性，以便為企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展保駕護(hù)航。國(guó)內(nèi)外財(cái)務(wù)界常用的項(xiàng)目評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)及具體計(jì)算方法及表述規(guī)則見(jiàn)表1。新增項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的前提，是對(duì)項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)壽命年限以?xún)?nèi)，各年現(xiàn)金流量和行業(yè)投資平均報(bào)酬率的預(yù)測(cè)基本準(zhǔn)確。也就是說(shuō)，對(duì)各年現(xiàn)金流量和行業(yè)投資平均報(bào)酬率的預(yù)測(cè)，必須建立在市場(chǎng)調(diào)查、科學(xué)的分析判斷基礎(chǔ)之上。若預(yù)測(cè)存在較大偏差，就會(huì)導(dǎo)致新增項(xiàng)目投資決策出現(xiàn)失誤，由此可見(jiàn)做好前期市場(chǎng)調(diào)研及財(cái)務(wù)分析顯得尤為重要。

2 財(cái)務(wù)總監(jiān)對(duì)新增項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

（1）項(xiàng)目前期策劃。為了確保新增項(xiàng)目符合行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，財(cái)務(wù)總監(jiān)需要針對(duì)項(xiàng)目開(kāi)展、運(yùn)行、實(shí)施全過(guò)程涉及的技術(shù)指標(biāo)進(jìn)行縝密分析，尤其需要注意項(xiàng)目目標(biāo)規(guī)劃、任務(wù)實(shí)施要求這兩大指標(biāo)。財(cái)務(wù)總監(jiān)需要結(jié)合市場(chǎng)環(huán)境綜合考慮項(xiàng)目開(kāi)展涉及的一切企業(yè)活動(dòng)，以便對(duì)使用資源、運(yùn)行環(huán)境、籌備周期進(jìn)行統(tǒng)籌管理，為最佳方案確定提供參考建議。項(xiàng)目方案設(shè)定及規(guī)劃可謂確保新增項(xiàng)目得以順利開(kāi)展的基礎(chǔ)所在，為了做好項(xiàng)目前期規(guī)劃工作，財(cái)務(wù)總監(jiān)需要明確企業(yè)戰(zhàn)略方向、預(yù)期目標(biāo)、方案規(guī)劃、落實(shí)計(jì)劃等項(xiàng)目細(xì)節(jié)。此外，財(cái)務(wù)總監(jiān)還需要將企業(yè)目標(biāo)、主旨建議以合理方式融入新增項(xiàng)目管理策劃、調(diào)控策劃、融資策劃、人員策劃工作中，確保新增項(xiàng)目前期規(guī)劃的科學(xué)有序。

（2）可行性分析。財(cái)務(wù)總監(jiān)通過(guò)調(diào)研取證的方式對(duì)企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈、市場(chǎng)環(huán)境、技術(shù)領(lǐng)域進(jìn)行細(xì)致研究，針對(duì)新增項(xiàng)目不同投資方案的比對(duì)分析，論述專(zhuān)業(yè)技術(shù)先進(jìn)性、評(píng)估項(xiàng)目投資前瞻性、預(yù)測(cè)投資建設(shè)可行性。在理論知識(shí)的基礎(chǔ)上通過(guò)數(shù)學(xué)建模明確新增項(xiàng)目預(yù)期收益，結(jié)合項(xiàng)目投資對(duì)市場(chǎng)環(huán)境、企業(yè)運(yùn)行的影響，制訂利益最優(yōu)、效益最佳的投資方案。財(cái)務(wù)總監(jiān)在進(jìn)行項(xiàng)目方案驗(yàn)證、項(xiàng)目決策分析時(shí)從調(diào)研分析、初步核查、詳細(xì)規(guī)劃、評(píng)估決策四個(gè)方面入手就項(xiàng)目可行性進(jìn)行系統(tǒng)分析。項(xiàng)目回收期可謂評(píng)估新增項(xiàng)目可行有否的重要指標(biāo)之一，研究發(fā)現(xiàn)投資回收期越短，企業(yè)所需承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)就越小，因此財(cái)務(wù)總監(jiān)可以根據(jù)年末未回收投資數(shù)額對(duì)投資回收期進(jìn)行計(jì)算分析，以此判讀項(xiàng)目投資可行性。

（3）投資環(huán)境分析。在對(duì)新增項(xiàng)目投資環(huán)境進(jìn)行分析時(shí)可以從內(nèi)部環(huán)境、外部環(huán)境兩個(gè)方面開(kāi)展研究，其中內(nèi)部環(huán)境涵蓋了現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)備能否幫助企業(yè)增產(chǎn)及擴(kuò)大投資能否提高企業(yè)設(shè)備生產(chǎn)能力兩方面內(nèi)容，鑒于此財(cái)務(wù)總監(jiān)需要在盡量控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上尋求投入更少或與之持平的籌資方式。外部環(huán)境主要包括國(guó)家法規(guī)、政府制度、稅收政策、貨幣政策、社會(huì)信用程度等。財(cái)務(wù)總監(jiān)對(duì)投資環(huán)境進(jìn)行分析研究的最終目的在于規(guī)避內(nèi)部/外部環(huán)境的相斥風(fēng)險(xiǎn)，獲取內(nèi)部/外部環(huán)境的相吸效益，大幅提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本及財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)能力。當(dāng)內(nèi)部、外部環(huán)境相適應(yīng)時(shí)，企業(yè)處于成本投入微小、業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速、資金周轉(zhuǎn)快捷的優(yōu)勢(shì)狀態(tài)，財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)處于可控范圍內(nèi)。

（4）項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)估。項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)估重點(diǎn)在于經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)分析。項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)估流程為基礎(chǔ)數(shù)據(jù)前期調(diào)研與收集、技術(shù)指標(biāo)工業(yè)路線比對(duì)、項(xiàng)目投資地點(diǎn)時(shí)間確定、行業(yè)市場(chǎng)波動(dòng)預(yù)判分析，進(jìn)而獲得明確的企業(yè)產(chǎn)出與項(xiàng)目投資利益關(guān)系，確保項(xiàng)目方案合理合規(guī)、規(guī)劃設(shè)計(jì)經(jīng)濟(jì)高效。項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)估要點(diǎn)在于社會(huì)影響評(píng)定、國(guó)民經(jīng)濟(jì)剖析、財(cái)務(wù)能力評(píng)判三個(gè)方面，其中社會(huì)影響評(píng)定目的在于確定新增項(xiàng)目是否會(huì)對(duì)社會(huì)環(huán)境造成不良影響;國(guó)民經(jīng)濟(jì)剖析即項(xiàng)目投資可行性需要建立在國(guó)民整體利益的基礎(chǔ)上;財(cái)務(wù)能力評(píng)判指的是在綜合考慮多種因素的前提下，借助先進(jìn)計(jì)算方法對(duì)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行計(jì)算分析，為新增項(xiàng)目確定提供參考建議。

（5）項(xiàng)目決策制定。項(xiàng)目決策制定就審批確定主體不同可分為國(guó)家決策與地方?jīng)Q策，財(cái)務(wù)總監(jiān)需要針對(duì)不同審批主體對(duì)新增項(xiàng)目方案進(jìn)行合理調(diào)整，確保重點(diǎn)突出、優(yōu)勢(shì)立顯。財(cái)務(wù)總監(jiān)可謂項(xiàng)目決策制定工作把握方向的舵手，對(duì)于新增項(xiàng)目的決策制定簡(jiǎn)言之就是對(duì)企業(yè)資源的分配管理，這個(gè)分配管理對(duì)于企業(yè)發(fā)展會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。財(cái)務(wù)總監(jiān)若想制定高質(zhì)量項(xiàng)目決策，就必須將目標(biāo)、優(yōu)先級(jí)、可選方案有機(jī)結(jié)合起來(lái)，明確企業(yè)當(dāng)前經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、最終投資目標(biāo)及未來(lái)戰(zhàn)略目標(biāo)，并對(duì)其進(jìn)行優(yōu)先級(jí)排序，將有限資源合理分配到這三個(gè)目標(biāo)任務(wù)中，確保利益最大化、風(fēng)險(xiǎn)最小化。在進(jìn)行新增項(xiàng)目投資決策確定時(shí)需要制訂多個(gè)可選方案，并結(jié)合企業(yè)發(fā)展特點(diǎn)及規(guī)劃目的進(jìn)行選擇確定。

（6）項(xiàng)目決策執(zhí)行中風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)與調(diào)整。在項(xiàng)目決策執(zhí)行中企業(yè)可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自政策、經(jīng)濟(jì)、自然、市場(chǎng)及技術(shù)管理五大方面。面對(duì)政策風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)總監(jiān)可以通過(guò)強(qiáng)化管理、完善制度的方式維護(hù)企業(yè)基本利益不受損害;財(cái)務(wù)總監(jiān)在項(xiàng)目決策執(zhí)行過(guò)程中需要對(duì)匯率利率、市場(chǎng)物價(jià)、通貨膨脹等風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行仔細(xì)考量與分析，幫助企業(yè)規(guī)避可能遇到的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn);自然風(fēng)險(xiǎn)具有不可估量、無(wú)法抗拒的特點(diǎn)，盡量將風(fēng)險(xiǎn)影響降到最低;財(cái)務(wù)總監(jiān)需要結(jié)合項(xiàng)目要求及競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)控制，以完備準(zhǔn)入制度確保招標(biāo)、投標(biāo)工作合規(guī)進(jìn)行;技術(shù)管理風(fēng)險(xiǎn)不屬于財(cái)務(wù)總監(jiān)管理范疇，對(duì)于此類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)調(diào)控，財(cái)務(wù)總監(jiān)主要發(fā)揮配合、支持的輔助作用。

3 結(jié) 論

新增投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過(guò)程，在項(xiàng)目存續(xù)期內(nèi)是循環(huán)不斷的。只要在項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)壽命年限內(nèi)，由于某些敏感因素引起實(shí)際現(xiàn)金流量與預(yù)測(cè)值發(fā)生較大偏離，并且在一定時(shí)期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，就必須對(duì)該新增投資項(xiàng)目重新進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，最終作出項(xiàng)目停止還是項(xiàng)目轉(zhuǎn)產(chǎn)的決策。

投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估有助于確保企業(yè)新增項(xiàng)目的順利實(shí)施，財(cái)務(wù)總監(jiān)在對(duì)新增項(xiàng)目進(jìn)行可行性分析的時(shí)候，需要從前期策劃、投資環(huán)境、項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)、決策制定、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整等方面開(kāi)展研究。只有對(duì)整個(gè)項(xiàng)目做到統(tǒng)籌規(guī)劃、統(tǒng)一管理，才能確保新增項(xiàng)目投資工作科學(xué)有序進(jìn)行，才能規(guī)避可能出現(xiàn)的投資風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)帶來(lái)最佳收益效果。

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[作者簡(jiǎn)介]龍爍（1981—），女，重慶人，碩士學(xué)歷，高級(jí)會(huì)計(jì)師，研究方向：財(cái)務(wù)總監(jiān)。