試論供應(yīng)鏈融資平臺(tái)是如何防范風(fēng)險(xiǎn)的

劉宇杰 熊國保

摘 要：在鼓勵(lì)深化金融工具創(chuàng)新的大背景下，供應(yīng)鏈融資平臺(tái)的出現(xiàn)無疑為金融業(yè)發(fā)展帶來新鮮血液。海爾集團(tuán)在供應(yīng)鏈金融有著豐富的經(jīng)驗(yàn)，以海爾集團(tuán)作為分析對(duì)象，發(fā)現(xiàn)其以獨(dú)創(chuàng)的大單金融模式以及小微信貸模式為基礎(chǔ)，把握控制信貸的各個(gè)流程，在惠及廣大中小企業(yè)的同時(shí)把金融風(fēng)險(xiǎn)降至最低有很強(qiáng)的借鑒作用。從總體來看，海爾集團(tuán)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警制度、多元化的信貸內(nèi)容以及一系列的監(jiān)督機(jī)制值得銀行和一些企業(yè)深入學(xué)習(xí)思考。

關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈金融;海爾集團(tuán);風(fēng)險(xiǎn)控制

中圖分類號(hào)：F832.5 ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A ? ? ?文章編號(hào)：1673-291X（2019）14-0129-03

引言

供應(yīng)鏈金融顧名思義是供應(yīng)鏈上一系列企業(yè)的相關(guān)金融活動(dòng)的總稱。具體表現(xiàn)為，供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)依靠其自身強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、管理能力和技術(shù)水平，對(duì)上下游資金周轉(zhuǎn)困難的企業(yè)（供應(yīng)商和經(jīng)銷商）進(jìn)行的一系列貸款行為。由于大型企業(yè)的上下游企業(yè)眾多，因此核心企業(yè)需要針對(duì)不同企業(yè)的制定個(gè)性化的貸款方式。正是由于供應(yīng)鏈金融的獨(dú)特性與復(fù)雜性，其可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)也同樣具有多樣性和不可預(yù)見性。因此，如何防范供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)成為我們討論的主要問題。

供應(yīng)鏈金融從提出到發(fā)展至今出現(xiàn)了諸多風(fēng)險(xiǎn)。主要包括：（1）激烈競爭帶來的管控風(fēng)險(xiǎn)。很多核心企業(yè)的上下游可能存在重疊，存在為了爭取上下游企業(yè)而競爭，導(dǎo)致授信審核不嚴(yán)格等。（2）互聯(lián)網(wǎng)審核系統(tǒng)不完善的風(fēng)險(xiǎn)。具體包括如何篩選信譽(yù)良好的企業(yè)與信譽(yù)一般的企業(yè)、不同經(jīng)營狀態(tài)的企業(yè)適合貸多少資金、如何監(jiān)督資金的流向、上下游企業(yè)發(fā)生經(jīng)營困難后如何保證資金可以收回不形成壞賬等。這都需要一個(gè)完整的網(wǎng)審系統(tǒng)作為保障。（3）不良貸款造成資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)占據(jù)我國民營企業(yè)的絕大多數(shù)，且中小企業(yè)經(jīng)營受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響較大，因此貸款給中小企業(yè)很容易發(fā)生資金無法收回的情況，如何有效防止出現(xiàn)巨額壞賬造成企業(yè)損失甚至資金鏈斷裂是核心企業(yè)需考慮的問題。

一、案例簡介

（一）公司簡介

海爾集團(tuán)1984年成立于青島市，目前擁有10個(gè)綜合研發(fā)中心、6個(gè)設(shè)計(jì)分部、18個(gè)設(shè)計(jì)中心、28個(gè)國際研發(fā)機(jī)構(gòu)、66個(gè)貿(mào)易公司，有上游供應(yīng)商2 423家、下游經(jīng)銷商超3萬家，全球銷售網(wǎng)點(diǎn)超過14萬家，遍布100多個(gè)國家或地區(qū)，主要涉及金屬、玻璃、化工、模具、包裝、塑料、電機(jī)、運(yùn)輸?shù)仍趦?nèi)的近20個(gè)行業(yè)，形成了清晰、完整的產(chǎn)業(yè)鏈條。隨著集團(tuán)發(fā)展擴(kuò)張的需要，在2002年成立了海爾財(cái)務(wù)公司，公司在承接海爾財(cái)務(wù)金融職能的基礎(chǔ)上，衍生出以供應(yīng)鏈為核心的更加完備的管理體系，涵蓋客戶、物流、訂單、預(yù)算、賬務(wù)等各個(gè)運(yùn)行環(huán)節(jié)。2011年，銀監(jiān)會(huì)在對(duì)財(cái)務(wù)公司的體質(zhì)的優(yōu)化和監(jiān)督過程中，提出允許符合條件的財(cái)務(wù)公司向供應(yīng)鏈上下游提供金融服務(wù)。海爾公司抓住機(jī)會(huì)于2014年將原有的企業(yè)ERP系統(tǒng)和財(cái)務(wù)公司的信貸系統(tǒng)完美結(jié)合，成立“海融易”交易平臺(tái)。該平臺(tái)向供應(yīng)鏈中的企業(yè)全面開放，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈上下游信息共享。在此基礎(chǔ)上，海爾財(cái)務(wù)公司將金融服務(wù)嵌入與供應(yīng)商和經(jīng)銷商經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)，使信貸與供應(yīng)商經(jīng)銷商考核銜接，實(shí)現(xiàn)了資金流、信息流的統(tǒng)籌管理。

（二）海爾集團(tuán)的供應(yīng)鏈運(yùn)行模式及風(fēng)險(xiǎn)控制

海爾集團(tuán)集團(tuán)供應(yīng)鏈的運(yùn)行模式是以海爾財(cái)務(wù)公司為核心，向上游和下游延伸拓展。主要表現(xiàn)為，在與上游供應(yīng)商的業(yè)務(wù)往來中，根據(jù)在交易中形成各種發(fā)貨單、發(fā)票等，綜合評(píng)價(jià)供應(yīng)商的信譽(yù)以及擔(dān)保能力等，為供應(yīng)商提供個(gè)性化的訂單融資、票據(jù)融資、保理業(yè)務(wù)等金融服務(wù)，全方位解決供應(yīng)商的資金問題。在與下游供應(yīng)商業(yè)務(wù)往來中以供貨計(jì)劃為核心，根據(jù)訂單的申請、訂單確定、交貨、收貨、退貨等環(huán)節(jié)分別設(shè)立分期融資、抵押貸款、第三方擔(dān)保等多種性質(zhì)的融資方式。具體包括以下兩種方式。

1.大單金融模式

在海爾集團(tuán)近些年快速發(fā)展的過程中，海爾財(cái)務(wù)公司獨(dú)創(chuàng)的大單信用模式幫助公司拉攏了大量大宗客戶。所謂大宗客戶是指在整個(gè)供應(yīng)鏈中舉足輕重的其他集團(tuán)企業(yè)，這類企業(yè)通常產(chǎn)品需求量大，資金需求量也大。針對(duì)這種情況，海爾財(cái)務(wù)公司全程參與大客戶的訂單設(shè)計(jì)、生產(chǎn)模式、售后評(píng)估等活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)全流程的風(fēng)險(xiǎn)控制，再根據(jù)對(duì)各流程的特點(diǎn)提供個(gè)性化的金融服務(wù)，促進(jìn)供應(yīng)鏈整體健康發(fā)展。該模式分為直接融資、間接融資和總包融資。直接融資是最常見的融資方式，即海爾集團(tuán)與經(jīng)銷商簽訂購銷合同，客戶向海爾財(cái)務(wù)公司申請支付資金，海爾財(cái)務(wù)公司向客戶支付資金以緩解客戶資金短缺困境的一種方式。間接融資與直接融資整體相近，區(qū)別在于間接融資中，海爾集團(tuán)以采購者的身份與供應(yīng)商簽訂合同，供應(yīng)商為完成訂單須向其物資供應(yīng)商采購物資，此時(shí)可向海爾財(cái)務(wù)公司貨物申請貸款，海爾財(cái)務(wù)公司根據(jù)合同、訂單等數(shù)據(jù)向供應(yīng)商提供資金，以保證所需設(shè)備及時(shí)到貨?？偘谫Y是指海爾集團(tuán)為客戶提供從供應(yīng)商選擇到合同簽訂、貨款付清的全流程服務(wù)，這種情況下，客戶須向海爾集團(tuán)提供服務(wù)費(fèi)或讓渡利潤。

大單金融模式下的風(fēng)險(xiǎn)控制主要分三個(gè)階段，一是貸款合同簽訂前的評(píng)估階段，二是貸款合同實(shí)施過程的具體制定階段，三是貸款合同實(shí)施之后的監(jiān)督管理階段。三個(gè)階段分別采用不同的風(fēng)險(xiǎn)防范措施共同構(gòu)成全面風(fēng)險(xiǎn)控制。

貸款合同簽訂前的評(píng)估階段風(fēng)險(xiǎn)控制的重點(diǎn)是對(duì)大客戶資質(zhì)的審查，具體包括客戶的歷史信譽(yù)、可持續(xù)經(jīng)營能力、經(jīng)營模式、償還借款能力等，綜合評(píng)價(jià)后制定出適合客戶的金融項(xiàng)目和資金數(shù)量，并與客戶針對(duì)后續(xù)可能發(fā)生的事項(xiàng)簽訂《戰(zhàn)略合作意向書》。

貸款合同制定階段的風(fēng)險(xiǎn)防范主要分為供應(yīng)鏈內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)防范和供應(yīng)鏈外部風(fēng)險(xiǎn)防范。供應(yīng)鏈內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)防范主要在于貸款額度的確定、企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營能力、企業(yè)的信譽(yù)、企業(yè)的競爭力以及企業(yè)發(fā)生違約時(shí)抵押資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值等。供應(yīng)鏈外部風(fēng)險(xiǎn)防范主要指政策的方向、匯率的變動(dòng)對(duì)收回貸款的影響。針對(duì)此類風(fēng)險(xiǎn)，海爾公司利用供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)共享平臺(tái)結(jié)合外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境綜合評(píng)價(jià)客戶的信用級(jí)別，并制定不同層級(jí)的信貸金額。針對(duì)抵押資產(chǎn)的審核，海爾成立了專門的物流公司，以確保資產(chǎn)的認(rèn)證、運(yùn)輸、保管、保值在自己的控制之內(nèi)，降低資產(chǎn)貶值的風(fēng)險(xiǎn)。

貸款合同實(shí)施后的監(jiān)督階段的風(fēng)險(xiǎn)控制主要集中在資金是否得到有效利用?；诖?，海爾財(cái)務(wù)公司對(duì)貸出資金實(shí)施集約化管理，一方面設(shè)立專門的資金賬戶，另一方面統(tǒng)一管理資金的收付，做到所有的資金都由海爾財(cái)務(wù)公司統(tǒng)一管理，做到?？顚Ｓ茫员ＷC資金流向、降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.小微信貸模式

海爾集團(tuán)供應(yīng)鏈上下游主要供應(yīng)商和經(jīng)銷商多為小微企業(yè)，這類企業(yè)的特點(diǎn)是數(shù)量多、規(guī)模小、資金需求小而散，但卻是海爾開拓三四線城市和鄉(xiāng)村市場的重要依靠，因此，保障這些小微企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)可以幫助海爾集團(tuán)拓展市場。但由于小微企業(yè)和大型企業(yè)的不同，導(dǎo)致大單信用模式不再適用。具體風(fēng)險(xiǎn)防范主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)環(huán)節(jié)：

企業(yè)資質(zhì)審查環(huán)節(jié)。在該環(huán)節(jié)中，不僅要審查傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，如銷售額、毛利率、成本控制、退貨比例等“硬指標(biāo)”，還要引入淡馬錫對(duì)中小企業(yè)考察的“軟指標(biāo)”，如經(jīng)營者的學(xué)歷、經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)偏好以及品行等，同時(shí)接入中國人民銀行征信系統(tǒng)，對(duì)有征信污點(diǎn)的商家實(shí)施禁入原則。以建店融資為例，申請貸款的經(jīng)銷商必須已經(jīng)與海爾集團(tuán)合作一年以上，或雖然首次合作但有合作一年以上的經(jīng)銷商作擔(dān)保且無征信不良記錄，此外還需要固定的經(jīng)營場、齊全的證件、足夠的貸款抵押物等。此外，“海融易”平臺(tái)獨(dú)創(chuàng)的“KEY+手機(jī)驗(yàn)證碼”的方式，保證了貸款人真實(shí)身份的確定，并與信貸系統(tǒng)實(shí)時(shí)對(duì)接，降低了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

信貸方案設(shè)置環(huán)節(jié)。海爾財(cái)務(wù)公司不僅要考慮信貸企業(yè)的信用情況，要考慮宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、銀行貸款利率水平以及地區(qū)消費(fèi)水平等，在綜合考量以上條件的情況下為供應(yīng)商和經(jīng)銷商企業(yè)制定ABCD四個(gè)信用級(jí)別，不同級(jí)別的企業(yè)可以獲取的貸款種類和貸款金額各不相同，以此來保證貸款的合理，降低貸款風(fēng)險(xiǎn)。

信貸監(jiān)管環(huán)節(jié)。在放貸后，海爾財(cái)務(wù)公司對(duì)資金實(shí)施集約化管理，將所有的資金放于統(tǒng)一的資金池，再設(shè)專門賬戶，實(shí)施?？顚Ｓ?，對(duì)資金收付來源渠道實(shí)施管理，盡量降低風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)對(duì)接受貸款企業(yè)定期網(wǎng)上審查和不定期線下審查，以確保資金用到實(shí)處。對(duì)于抵押物，定期進(jìn)行復(fù)核估值，確保不會(huì)因貶值造成損失。

二、海爾集團(tuán)供應(yīng)鏈融資獲得成功的原因

（一）信息對(duì)稱

信息不對(duì)稱是制約銀行放貸的主要障礙，而海爾公司這種供應(yīng)鏈內(nèi)部的內(nèi)生金融模式相較于銀行則具有天然優(yōu)勢。一是信息獲取的優(yōu)勢。作為供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)，尤其在成立海爾財(cái)務(wù)公司后，將上下游企業(yè)信息集合起來，可以清楚地了解每一家企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，如新訂單的產(chǎn)生、應(yīng)收賬款的償付等。二是信息甄別的優(yōu)勢。作為供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)，海爾集團(tuán)比銀行對(duì)原材料的價(jià)格的波動(dòng)、行業(yè)整體的環(huán)境、利潤率的高低等要素更敏感，再加上海爾完善的ERP信息系統(tǒng)可以隨時(shí)查閱供應(yīng)商與經(jīng)銷商的關(guān)鍵信息，可以提前預(yù)知風(fēng)險(xiǎn)。這是銀行無法比擬的優(yōu)勢。

（二）風(fēng)險(xiǎn)控制

銀行提供貸款通常只能在審核客戶資質(zhì)時(shí)控制風(fēng)險(xiǎn)，而無法對(duì)資金的使用、流向、合理性進(jìn)行評(píng)估。而海爾財(cái)務(wù)公司可以對(duì)資金使用的全流程控制，一旦發(fā)現(xiàn)資金流向不明，可以隨時(shí)予以糾正，減少資金流失風(fēng)險(xiǎn)。此外，海爾集團(tuán)還成立了日日順物流公司，隨時(shí)掌握客戶在途物資、存貨的狀況，且一旦發(fā)生經(jīng)銷商倒閉，可由附件經(jīng)銷商迅速兼并，減少破產(chǎn)帶來的經(jīng)濟(jì)壓力，增大還款幾率。而銀行引入第三方監(jiān)管，不僅監(jiān)管效果差，而且會(huì)增加成本，因此供應(yīng)鏈融資的優(yōu)勢很快體現(xiàn)出來。

（三）低成本高效率

與銀行固定機(jī)械的貸款不同，海爾的貸款可以隨著客戶的生產(chǎn)周期作出調(diào)整，融資期限與產(chǎn)品周期接近，相對(duì)于銀行貸款的固定還款，供應(yīng)鏈貸款可根據(jù)生產(chǎn)周期隨時(shí)還款，以降低利息成本。對(duì)于海爾集團(tuán)來說，流動(dòng)性強(qiáng)的資金意味著可以幫助更多的客戶，既節(jié)約資金占用，又增加了客戶的穩(wěn)定性，實(shí)現(xiàn)雙贏。據(jù)調(diào)查，在運(yùn)行供應(yīng)鏈融資平臺(tái)后，融資期限與客戶的資金周轉(zhuǎn)率匹配度高達(dá)93%，遠(yuǎn)高于銀行59%的匹配度;融資效率平均天數(shù)低至3天，遠(yuǎn)低于銀行貸款30天的平均數(shù)。

三、思考與啟示

供應(yīng)鏈金融是我國金融市場在應(yīng)對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下產(chǎn)生的，供應(yīng)鏈金融模式不僅為金融市場提供了豐富的金融產(chǎn)品，穩(wěn)定了金融市場，而且在穩(wěn)定供應(yīng)鏈、增強(qiáng)企業(yè)競爭力方面也有顯著效果。因此，在未來的發(fā)展中，銀行可以與財(cái)務(wù)公司建立合作關(guān)系，利用財(cái)務(wù)公司在供應(yīng)鏈中的天然優(yōu)勢，擴(kuò)大銀行的貸款領(lǐng)域，降低不良貸款風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)多方共贏。

當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，貿(mào)易壁壘和關(guān)稅貿(mào)易戰(zhàn)硝煙四起。就國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境來說，實(shí)體經(jīng)濟(jì)不太景氣，小微企業(yè)凸顯融資難、融資貴等問題。在這樣的大環(huán)境下，任何一家企業(yè)都不可能單獨(dú)發(fā)展，只有同心協(xié)力才能共渡難關(guān)。對(duì)于其他處于供應(yīng)鏈核心位置的大型企業(yè)來說，只有加強(qiáng)與供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的合作，保持供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，降低總成本，才能增強(qiáng)競爭力。海爾財(cái)務(wù)公司模式的成功不失為一個(gè)可靠的借鑒對(duì)象，其他公司可以在借鑒的基礎(chǔ)上創(chuàng)新更多模式，促進(jìn)行業(yè)穩(wěn)定有序發(fā)展。

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Abstract：Under the background of encouraging deepening the innovation of financial instruments，the emergence of supply chain financing platform will undoubtedly bring fresh blood to the development of financial industry.Haier Group has rich experience in supply chain finance.Taking Haier Group as the object of analysis，it is found that Haier Group is based on the original large single financial model and small and micro credit model，and grasps the various processes of controlling credit.In the benefit of the vast number of small and medium-sized enterprises at the same time to reduce the financial risk to a minimum has a strong reference role.On the whole，the risk early warning system，diversified credit content and a series of supervision mechanisms within Haier Group are worthy of further study and thinking by banks and some enterprises.

Key words：supply chain finance;Haier Group;risk control