王曉梅

摘要：本文對(duì)Palepu的競(jìng)爭(zhēng)策略識(shí)別假設(shè)的指標(biāo)體系進(jìn)行了改進(jìn)，修改經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率的指標(biāo)。為企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)策略的識(shí)別提供不同的驗(yàn)證方式。本文從企業(yè)管理，研發(fā)，創(chuàng)新，資產(chǎn)等方面提出了適合當(dāng)前主流觀點(diǎn)的假設(shè)。本文的識(shí)別測(cè)試結(jié)果適用于大多數(shù)企業(yè)戰(zhàn)略，因此本文的戰(zhàn)略識(shí)別具有很高的實(shí)用價(jià)值。在回歸分析中，所得到的結(jié)果很好地支持了本文所提出的假設(shè)，并顯示出了創(chuàng)新型成本領(lǐng)先的戰(zhàn)略存在。

關(guān)鍵詞：競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略;成本領(lǐng)先;差異化

波特認(rèn)為，在市場(chǎng)中，企業(yè)使用的商業(yè)策略可以分成三類，第一類是利用成本優(yōu)勢(shì)的競(jìng)爭(zhēng)策略;第二類是使用差異化的競(jìng)爭(zhēng)策略;第三類是使用目標(biāo)集聚的競(jìng)爭(zhēng)策略。企業(yè)在市場(chǎng)的策略選擇時(shí)，可以在這三種策略中選擇一個(gè)適合自己發(fā)展的策略來(lái)建立起自身的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，以求取長(zhǎng)期的豐厚利潤(rùn)。波特建立了自己的理論分析體系，構(gòu)筑了商業(yè)戰(zhàn)略學(xué)說(shuō)的核心觀點(diǎn)。其理論發(fā)展到今天已經(jīng)成為了國(guó)內(nèi)外的商業(yè)策略研究的重點(diǎn)領(lǐng)域之一。在深入的研究后，我們可以發(fā)現(xiàn)其學(xué)說(shuō)存在著一定的不足，波特在自己的體系中只對(duì)分析操作進(jìn)行闡述，沒有將理論系統(tǒng)性地闡述出來(lái)。他的商業(yè)戰(zhàn)略在企業(yè)的發(fā)展上，有著獨(dú)到的見解，但是沒有概念和定義，并且沒有在實(shí)際中對(duì)框架進(jìn)行檢驗(yàn)，這使得“競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略”在一定程度上不是真正的科學(xué)。戰(zhàn)略識(shí)別是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略研究中非常關(guān)鍵的一步，只有對(duì)企業(yè)的戰(zhàn)略類型做出了正確的判定，才能進(jìn)行下一步的研究。在以往的相關(guān)研究中，研究者采用的最多的是使用多變量分析的方式來(lái)對(duì)企業(yè)的戰(zhàn)略進(jìn)行識(shí)別，主要分析是基于從主觀尺度和客觀財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)獲得的認(rèn)知數(shù)據(jù)。戰(zhàn)略識(shí)別受這些方法和數(shù)據(jù)的主觀因素影響，結(jié)果顯然是主觀的。識(shí)別的結(jié)果往往也會(huì)出現(xiàn)不一致的情況，不具有很高的說(shuō)服力。此種方法不能明確企業(yè)市場(chǎng)策略的類別，所以需要從競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的基本特征入手去提取出能夠簡(jiǎn)單明了識(shí)別區(qū)分市場(chǎng)類別的指標(biāo)和方法。因此，本文所提出的假設(shè)在實(shí)際和理論中都具有很高的價(jià)值。

本文對(duì)Dupont分析指標(biāo)的戰(zhàn)略識(shí)別方法進(jìn)行改進(jìn)，依據(jù)識(shí)別結(jié)果，對(duì)財(cái)務(wù)自變量與競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的關(guān)系進(jìn)行了闡述，并提出新的假設(shè)。Palepu假設(shè)如下：成本領(lǐng)先的企業(yè)，在資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率上較高，但是其營(yíng)業(yè)的利潤(rùn)率表現(xiàn)較低。利用此假設(shè)來(lái)進(jìn)行戰(zhàn)略的識(shí)別具有簡(jiǎn)捷明了、準(zhǔn)確快速的特點(diǎn)。在Plaepu的假設(shè)中，與波特的商業(yè)戰(zhàn)略劃分十分吻合。而波特給差異化的競(jìng)爭(zhēng)策略的定義是企業(yè)提供市場(chǎng)中其它企業(yè)所沒有的產(chǎn)品和服務(wù)。其產(chǎn)品的獨(dú)特性使其與其他公司產(chǎn)品的交叉性降低，因此其產(chǎn)品價(jià)格上漲幅度大于成本增加，這類公司實(shí)現(xiàn)了較高的利潤(rùn)，同時(shí)，由于投資資本或市場(chǎng)需求的增加，這類企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相對(duì)較低。在使用成本領(lǐng)先的企業(yè)中，它們的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)是“薄利多銷”，即企業(yè)以低于同行的成本向消費(fèi)者提供相同品質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)。該類型的企業(yè)因?yàn)閺椥孕枨笠约笆袌?chǎng)定律的作用，使得它們的產(chǎn)品價(jià)格和利潤(rùn)率較低。因此，他們只能依靠同行業(yè)的高流動(dòng)率來(lái)彌補(bǔ)他們的低利潤(rùn)率。

總之，可以看出波特的競(jìng)爭(zhēng)策略可以用Palepu的識(shí)別假設(shè)的財(cái)務(wù)特征來(lái)表達(dá)，但這個(gè)理論沒有理論或?qū)嵶C證據(jù)。本文將提煉出Plaepu識(shí)別指標(biāo)，對(duì)企業(yè)進(jìn)行識(shí)別，并且對(duì)識(shí)別的結(jié)果進(jìn)行驗(yàn)證。

從經(jīng)理人業(yè)務(wù)部門的力量來(lái)看， Palepu的兩個(gè)指標(biāo)都需要改進(jìn)。本文對(duì)指標(biāo)的改進(jìn)如下。

一、財(cái)務(wù)視角的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略識(shí)別方法框架

（一）改進(jìn) Palepu 識(shí)別假設(shè)的理由

從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，目前常用的財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀態(tài)和業(yè)務(wù)情況兩大類有著直接的反應(yīng)。在這兩個(gè)大類中，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和金融活動(dòng)是它們的基石。從 Porter的信息中可以看出，競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略是企業(yè)在產(chǎn)品的生產(chǎn)或者勞務(wù)的過(guò)程中所顯示出來(lái)的戰(zhàn)略性特點(diǎn)，因此，所審查的指標(biāo)不應(yīng)包括超出戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單位權(quán)限的一部分財(cái)務(wù)活動(dòng)，對(duì)于財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)說(shuō)，要以不同的活動(dòng)性質(zhì)進(jìn)行重新劃分。DuPont模型的基礎(chǔ)是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)以及資產(chǎn)的損益情況，將這兩者引入模型中，提高了商業(yè)戰(zhàn)略識(shí)別的準(zhǔn)確度。而且，DuPont在分析企業(yè)的商業(yè)策略時(shí)，只關(guān)注企業(yè)的商業(yè)活動(dòng)，排除了企業(yè)的其它行為的干擾，使得企業(yè)戰(zhàn)略分析受到其他干擾因素的影響較小，獲得的信息更符合公司的實(shí)際情況。

（二）改進(jìn)的 Palepu 假設(shè)的識(shí)別指標(biāo)

基于此，在使用中國(guó)的一般指導(dǎo)報(bào)告指標(biāo)時(shí)，應(yīng)重新分類活動(dòng)的性質(zhì)。改善杜邦模型中的原始功能（以下公式1）關(guān)系并調(diào)整相關(guān)指標(biāo)。

績(jī)效指標(biāo)=盈利指標(biāo)×效率指標(biāo)

（公式1）

從戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單元經(jīng)理的權(quán)限上來(lái)看，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的影響被去除，本文因此使用去杠桿化的資產(chǎn)回報(bào)率作為績(jī)效指標(biāo)。

而企業(yè)所得到的利潤(rùn)的計(jì)算時(shí)，所使用的方法如下：一是利用企業(yè)報(bào)表中的利潤(rùn)項(xiàng)目作為計(jì)算依據(jù)，以所得的利潤(rùn)減掉基礎(chǔ)財(cái)務(wù)損益項(xiàng)。其二是使用營(yíng)業(yè)收入，即在減去稅收以及損益項(xiàng)后除以營(yíng)業(yè)收入計(jì)算出來(lái)。具體的計(jì)算公式如下：

企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入（公式2）

企業(yè)的所得的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-公允價(jià)值變動(dòng)損益-投資收益+財(cái)務(wù)費(fèi)用=營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本-營(yíng)業(yè)稅和附加費(fèi)-銷售費(fèi)用-管理費(fèi)用-資產(chǎn)減值損失（公式3）

對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期股權(quán)投資是企業(yè)在市場(chǎng)中的商業(yè)投次活動(dòng)，但實(shí)質(zhì)上是對(duì)企業(yè)閑置資金的直接投資，所得收益不能反映戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單位的業(yè)務(wù)活動(dòng)結(jié)果。其屬性與金融活動(dòng)相似，所以一起扣除。然后計(jì)算經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)指數(shù)，除以營(yíng)業(yè)收入，即可得到相應(yīng)的業(yè)務(wù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，公式如下：

營(yíng)業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/營(yíng)業(yè)資產(chǎn)（公式4）

其中，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=企業(yè)的總資產(chǎn)—企業(yè)的交易金融資產(chǎn)—應(yīng)收利息—應(yīng)收股利—企業(yè)可供出售的金融—企業(yè)持有的到期投資—企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資

（公式5）

根據(jù)上述的公式1-5，對(duì)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和經(jīng)宮性損益為基礎(chǔ)分析，將DuPont模型表示為：

資產(chǎn)回報(bào)率（ROA）=企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率×企業(yè)的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（公式6）

根據(jù)公式6中的DuPont指標(biāo)以及Palepu的對(duì)商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略識(shí)別的假設(shè)情況，本文的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)標(biāo)準(zhǔn)假設(shè)設(shè)置如下：在使用成本領(lǐng)先的企業(yè)中，與同行業(yè)進(jìn)行橫向?qū)Ρ葧r(shí)，其資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率較高，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率與同行業(yè)相比較低，而使用差異化戰(zhàn)略的企業(yè)則資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低，利潤(rùn)率高。

（三）基于 Palepu 假設(shè)的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分類

Porter的指標(biāo)是以企業(yè)的戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)和目標(biāo)為基礎(chǔ)，Porter認(rèn)為成本領(lǐng)先和差異化是連續(xù)軸的兩端，資源也要因此分成兩個(gè)部分，企業(yè)在兩種策略中所投入的資源有可能與市場(chǎng)的要求或競(jìng)爭(zhēng)者的規(guī)模不相適應(yīng)，使得策略無(wú)法完成，導(dǎo)致失敗。因此，采用中間策略成為了一種獨(dú)立的戰(zhàn)略方式，但是在表述上有著不同的方式。在上述的學(xué)者的研究成果中可以看到，成本優(yōu)先以及差異化的戰(zhàn)略在實(shí)際中會(huì)存在綜合使用的情況，成為了一種新新型的混合制企業(yè)戰(zhàn)略。

根據(jù)本文的戰(zhàn)略識(shí)別標(biāo)準(zhǔn)，基于運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率的高低水平相結(jié)合，本文可以把在市場(chǎng)中，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)策略分成如下四種：一、低成本差異化戰(zhàn)略，二、成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，三、高度差異化戰(zhàn)略，四、沒有戰(zhàn)略。確定指標(biāo)水平的關(guān)鍵點(diǎn)將在下面確定。本文對(duì)Palepu的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略識(shí)別假設(shè)進(jìn)行了改進(jìn)和完善，并建立了一種識(shí)別財(cái)務(wù)指標(biāo)，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率的方法作為識(shí)別標(biāo)準(zhǔn)，識(shí)別低成本差異化，成本領(lǐng)先的差異化戰(zhàn)略和非戰(zhàn)略性公司。調(diào)查公司的戰(zhàn)略變化趨勢(shì)，并憑經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)證一些結(jié)果。

二、結(jié)論

綜上所述，本文在利用DuPont商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略識(shí)別的基礎(chǔ)上提出了新的識(shí)別方法，為企業(yè)的戰(zhàn)略識(shí)別研究提供了新的思路和新的探索方向。本文中與企業(yè)的戰(zhàn)略識(shí)別相關(guān)的結(jié)論還需要在實(shí)踐以及理論中作深一步的論證，需要更多的數(shù)據(jù)與案例作出證明。

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