人民幣國際化的重要性

朱四暢

不同貨幣之間的準(zhǔn)確匯率到底是多少，這個問題無論是在理論層面還是在實踐層面都無法給出明確的答案。匯率的定價機制是個非常復(fù)雜的問題。面對潛在的“貨幣戰(zhàn)爭”，作為新興市場經(jīng)濟體的中國的政府主管部門更應(yīng)該準(zhǔn)確的掌握匯率的定價機制，以便制定正確的匯率政策。

一、貨幣的定義

貨幣是人們在進行商業(yè)活動時，作為商品和勞務(wù)交換的一種手段。不同國家的貨幣具有主權(quán)屬性，它是國家利用國家機器強制人們在本國經(jīng)濟交往中使用的一種憑證。不同國家之間進行商品交換時，就產(chǎn)生了不同國家貨幣相互兌換的問題，也就是匯率。匯率會受到各個國家貨幣所代表的商品價值的影響，同時也會受到各個國家貨幣發(fā)行量的影響。主權(quán)貨幣之間因為貨幣價值和發(fā)行量的確定會產(chǎn)生一系列矛盾，可能誘發(fā)“貨幣戰(zhàn)爭”。

二、人民幣成為國際儲備貨幣的重要性

（一）國際儲備貨幣、普通提款權(quán)及特別提款權(quán)的關(guān)系

國際儲備貨幣是指國際上政府之間為了解決國際貿(mào)易支付問題，而約定的由各個國家持有的全球通用的、可以直接作為支付手段的貨幣資金。主要包括：黃金儲備、可自由兌換的貨幣、普通提款權(quán)、特別提款權(quán)。

普通提款權(quán)是國際貨幣基金組織利用各成員國所認繳的資金份額形成資金池，并向在國際貿(mào)易中因為貿(mào)易逆差出現(xiàn)支付困難的成員國所提供的一種信貸資金，一般期限為3到5年，可用于借款額度的抵押物為用本國貨幣認繳額度的125%，需要按時歸還。

特別提款權(quán)是國際貨幣基金組織給予成員國的一種儲備資產(chǎn)，不用歸還。每份特別提款權(quán)的價值由一籃子貨幣的匯率決定。國際貨幣基金組織在2015年11月30日正式宣布，將人民幣納入IMF特別提款權(quán)一籃子貨幣中，并于2016年10月1日正式生效。屆時特別提款權(quán)一籃子貨幣將包括美元、歐元、人民幣、日元和英鎊五種貨幣，五種貨幣的權(quán)重分別為：41.73%、30.93%、10.92%、8.33%和8.09% 。

（二）人民幣納入特別提款權(quán)一籃子貨幣的重要性

（1）人民幣國際化的重要標(biāo)志和里程碑。濟發(fā)展取得舉世矚目的成就，為世界經(jīng)濟的發(fā)展做出巨大的貢獻。在這一過程中，中國逐步由計劃經(jīng)濟體制向市場經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)變，迅速地融入全球經(jīng)濟。2001年11月10日，中國正式加入WTO;2010年中國的GDP超過日本，成為世界第二大經(jīng)濟體;2013年中國成為全球貨物貿(mào)易第一大國。由于中國經(jīng)濟在世界經(jīng)濟中所處的重要地位，用于國內(nèi)貨幣和勞務(wù)結(jié)算的人民幣成為國際貨幣是必然的趨勢。

2016年10月1日，人民幣將正式作為IMF一籃子貨幣的組成部分，對于中國政府和中國人民來講，將是一個歷史性的時刻，是人民幣國際化的重要標(biāo)志和里程碑。

（2）有利于中國金融系統(tǒng)的完善。中國目前正在建設(shè)多層次的資本市場和國際金融中心，以健全和完善金融系統(tǒng)，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險，加大企業(yè)的直接融資，為企業(yè)發(fā)展提供多渠道的資金支持。而加入特別提款權(quán)有一個重要的條件，也就是加入國需要實現(xiàn)貨幣的可自由兌換。在該要求下，中國會逐漸放松外匯管制，實現(xiàn)主要由市場決定的人民幣匯率定價機制，這些措施必然會加強中國金融系統(tǒng)的完善。

（3）有利于加大中國資本向海外投資的力度。實現(xiàn)人民幣的可自由兌換是我國外匯管理體制改革的最終目標(biāo)。加入SDR一籃子貨幣讓人民幣的國際化得到充分體現(xiàn)，同時也加速了人民幣的可自由兌換進程。未來，中國的企業(yè)和個人將可以自由地實現(xiàn)人民幣和外幣的自由兌換，方便企業(yè)到海外進行投資，擴大企業(yè)的規(guī)模，實現(xiàn)企業(yè)的國際化，真正地讓中國企業(yè)融入世界經(jīng)濟，打造更多的世界500強企業(yè)。個人也可以方便地到國外進行投資或旅游，不再受QDII等政策的限制，在增加個人財富的同時，提升個人生活品質(zhì)。

（4）有利于吸引外國資金對中國的投資。由于實現(xiàn)了人民幣的可自由兌換，外國投資者對中國的實體經(jīng)濟的投資或者是證券市場的投資將更加方便，不再受QFII等政策的限制，中國將成為全球更具魅力和吸引力的投資圣地。外國朋友也可以更方便地到中國旅游，體驗中國文化，感受中國五千年文明的獨特魅力，對于中國文化的傳播會起到積極的作用。

（5）有利于中國的經(jīng)濟的發(fā)展和世界經(jīng)濟的發(fā)展。人民幣真正成為國際化的貨幣，在國際貿(mào)易或者雙邊貿(mào)易中，廣泛使用人民幣作為結(jié)算貨幣，將有利于中國同各個國家之間的貿(mào)易往來，有利于緩解中國經(jīng)濟目前面臨的困境，必將有力地促進中國經(jīng)濟的發(fā)展，有利于中國經(jīng)濟實現(xiàn)軟著陸。中國經(jīng)濟持續(xù)、健康和穩(wěn)定的發(fā)展，也必將促進全球經(jīng)濟的發(fā)展和繁榮。

三、結(jié)論

當(dāng)前，美國結(jié)束了長期的量化寬松政策，開始步入加息收緊貨幣周期，而歐盟以及日本卻采用了更加寬松的貨幣政策，西方發(fā)達國家的貨幣政策出現(xiàn)分化。巴西等新興市場國家貨幣也出現(xiàn)大幅度貶值。中國如果采用同美國一樣的貨幣政策，保證人民幣不貶值甚至升值，這必然損害中國出口經(jīng)濟的發(fā)展，造成大量企業(yè)利潤下降、虧損甚至破產(chǎn)，造成大量的失業(yè)人口，延緩經(jīng)濟發(fā)展，難以實現(xiàn)預(yù)期的經(jīng)濟發(fā)展目標(biāo)。如果同歐盟、日本和其他發(fā)展中國家一樣采用過度寬松的貨幣政策，一方面可以滿足企業(yè)發(fā)展對資金的需求，促進企業(yè)的發(fā)展，保證實現(xiàn)預(yù)期的經(jīng)濟增長目標(biāo);但另一方面過度寬松的貨幣政策可能導(dǎo)致貨幣增發(fā)，人民幣持續(xù)貶值，導(dǎo)致資本外流。

綜上所述，中國的貨幣政策目前正處于兩難困境，政府在制定貨幣政策時必須小心謹(jǐn)慎，應(yīng)該通過與國際社會積極溝通，取得其他國家的理解，實現(xiàn)貨幣政策的科學(xué)性和可行性，確保實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展目標(biāo)，避免經(jīng)濟硬著陸。（作者單位：廣西壯族自治區(qū)財政廳）