企業(yè)擴(kuò)張戰(zhàn)略對(duì)資金運(yùn)營(yíng)管理的影響

楊璐 周瑜

【摘要】隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)階段，國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)的緊張，我國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)難度日益加大，內(nèi)外財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也不斷增多，這時(shí)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理就成為了需要進(jìn)一步加強(qiáng)精細(xì)化管理的重點(diǎn)工作，這樣才能有利于在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)環(huán)境下保障自身資金鏈的穩(wěn)定周轉(zhuǎn)和資金的充裕。營(yíng)運(yùn)資金管理作為小米科技公司經(jīng)營(yíng)管理的重要組成部分，對(duì)小米科技公司整體的財(cái)務(wù)管理水平具有重大的影響。因此，小米科技公司需要對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理進(jìn)行本質(zhì)和透徹的分析和研究，建立起完善和科學(xué)的分析體系。本文在詳細(xì)介紹了營(yíng)運(yùn)資金管理的含義和分析要素之后，以小米科技股份有限公司為例，分析其在擴(kuò)張戰(zhàn)略下的營(yíng)運(yùn)資金管理及相關(guān)問(wèn)題對(duì)策，以期能夠在小米科技股份有限公司健全完善營(yíng)運(yùn)資金管理分析體系的過(guò)程中起到促進(jìn)作用。本文研究有助于豐富企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理理論研究，也為小米公司營(yíng)運(yùn)資金管理的科學(xué)完善出謀劃策。

【關(guān)鍵詞】擴(kuò)張戰(zhàn)略;應(yīng)收賬款;營(yíng)運(yùn)資金

企業(yè)擴(kuò)張戰(zhàn)略是指市場(chǎng)單位擴(kuò)大營(yíng)運(yùn)產(chǎn)業(yè)規(guī)模，或在原有的產(chǎn)業(yè)范圍內(nèi)增加產(chǎn)品與服務(wù)供給，或者開(kāi)辟新的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，或是通過(guò)兼并重組方式進(jìn)入新產(chǎn)業(yè)或新市場(chǎng)領(lǐng)域，以促進(jìn)自身不斷發(fā)展的一種戰(zhàn)略。企業(yè)擴(kuò)張戰(zhàn)略往往導(dǎo)致?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理緊張，而且過(guò)度擴(kuò)張也容易導(dǎo)致投資失敗，進(jìn)而導(dǎo)致?tīng)I(yíng)運(yùn)資金使用效率效益低下。本文有著豐富營(yíng)運(yùn)資金管理研究的理論意義，也有著小米公司規(guī)范自身營(yíng)運(yùn)資金管理的現(xiàn)實(shí)意義。

本文通過(guò)分析近年來(lái)小米科技公司的營(yíng)運(yùn)資金管理的現(xiàn)狀，針對(duì)企業(yè)擴(kuò)張戰(zhàn)略對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理的影響，并提出相應(yīng)的應(yīng)對(duì)策略，才可以保證小米科技公司可持續(xù)發(fā)展。

一、企業(yè)擴(kuò)張戰(zhàn)略與營(yíng)運(yùn)資金管理的影響

擴(kuò)張戰(zhàn)略對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理的影響其實(shí)是把雙刃劍，既有可能促進(jìn)企業(yè)進(jìn)入新領(lǐng)域，提高自身管理能力，進(jìn)而提高營(yíng)運(yùn)資金管理能力。對(duì)于企業(yè)單位來(lái)說(shuō)，營(yíng)運(yùn)資金管理主要側(cè)重于管理流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債的管理，其中流動(dòng)資產(chǎn)需要結(jié)合成本收益、周轉(zhuǎn)效率等方面實(shí)施營(yíng)運(yùn)管理;而對(duì)于流動(dòng)負(fù)債管理則要對(duì)短期償債能力、短期負(fù)債結(jié)構(gòu)、短期債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等方面進(jìn)行管理。但是也有可能擴(kuò)張過(guò)快由于管理體系建設(shè)的滯后，營(yíng)運(yùn)資金管理會(huì)存在一個(gè)短期下降現(xiàn)象。企業(yè)擴(kuò)張戰(zhàn)略對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理的影響是否正面積極，取決于企業(yè)管理層對(duì)于自身營(yíng)運(yùn)資金管理體系的完善程度。對(duì)于文中的小米公司來(lái)說(shuō)，之所以秉持這樣的擴(kuò)張戰(zhàn)略，主要是因?yàn)樾∶坠鞠氪蛟煲粋€(gè)消費(fèi)電子設(shè)備集成鏈的閉環(huán)，好形成規(guī)模效應(yīng)，在閉環(huán)基礎(chǔ)上開(kāi)發(fā)相關(guān)軟件及移動(dòng)互聯(lián)大數(shù)據(jù)、人工智能等服務(wù)，進(jìn)而獲得集成性的規(guī)模效應(yīng)，以現(xiàn)在的虧損換取將來(lái)的規(guī)模盈余。進(jìn)而提高營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)速度。小米公司擴(kuò)張戰(zhàn)略向外界傳達(dá)不斷擴(kuò)張甚至高成長(zhǎng)的印象，使得投資者投資積極性提高，從而便于融資;另外小米公司也秉持互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的特有規(guī)律，以效益換市場(chǎng)，來(lái)提高自身規(guī)模效應(yīng)，以攤平成本，進(jìn)而早日實(shí)現(xiàn)盈利。

二、關(guān)于企業(yè)擴(kuò)張戰(zhàn)略對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理影響的案例分析——以小米科技公司為例

（一）公司擴(kuò)張戰(zhàn)略概述

北京小米科技有限責(zé)任公司2010年成立，2018年香港上市，是以手機(jī)等智能硬件設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造、銷售為主營(yíng)業(yè)務(wù)的公司，專注于智能硬件和電子產(chǎn)品研發(fā)的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司，同時(shí)也是一家專注于高端智能手機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)電視以及智能家居生態(tài)鏈建設(shè)的創(chuàng)新型科技企業(yè)。自我定位是互聯(lián)網(wǎng)公司，并且強(qiáng)調(diào)科技創(chuàng)新。

近年來(lái)小米科技公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的不斷擴(kuò)張，主要表現(xiàn)在多元化擴(kuò)張戰(zhàn)略上，不僅在手機(jī)領(lǐng)域從低端向高端布局，而且積極進(jìn)軍移動(dòng)可穿戴設(shè)備產(chǎn)業(yè)，甚至進(jìn)入了小家電領(lǐng)域，例如小米電視、小米掃地機(jī)器人、小米空氣凈化器等領(lǐng)域。小米科技公司的擴(kuò)張戰(zhàn)略導(dǎo)致無(wú)形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)的大幅增加，這對(duì)小米公司經(jīng)管效率造成了一定的負(fù)面影響。對(duì)于企業(yè)單位來(lái)說(shuō)，營(yíng)運(yùn)資金管理主要側(cè)重于管理流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債的管理，其中流動(dòng)資產(chǎn)需要結(jié)合成本收益、周轉(zhuǎn)效率等方面實(shí)施營(yíng)運(yùn)管理;而對(duì)于流動(dòng)負(fù)債管理則要對(duì)短期償債能力、短期負(fù)債結(jié)構(gòu)、短期債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等方面進(jìn)行管理。

隨著小米公司不斷地?cái)U(kuò)展自身經(jīng)營(yíng)邊界，固定資產(chǎn)（固定資產(chǎn)2016—2018年增幅為192.36%、104.02%）、無(wú)形資產(chǎn)（無(wú)形資產(chǎn)2016—2018年增幅為102.28%、103.04%）持續(xù)增多。小米公司管理跨度亦隨之加大，合理有效的經(jīng)營(yíng)管理成為小米公司未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵。由于管理難度加大，必然會(huì)導(dǎo)致小米公司經(jīng)營(yíng)效率的下降。

（二）小米科技公司擴(kuò)張戰(zhàn)略對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理的影響

1.擴(kuò)張戰(zhàn)略導(dǎo)致短期負(fù)債增加

短期償債能力如表1所示：

從表1可以看出2016-2018年小米科技公司流動(dòng)比率、小米科技公司速動(dòng)比率、小米科技公司現(xiàn)金比率都在下降，這反映了小米科技公司償債能力逐步降低，而且2016—2018年小米科技公司流動(dòng)比率小于2、2016—2018年小米科技公司速動(dòng)比率小于1、這表示小米科技公司短期償債風(fēng)險(xiǎn)較高。2016—2018年資產(chǎn)負(fù)債率從321.37%下降到241.55%，說(shuō)明小米科技公司長(zhǎng)期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加，而且財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很高。

根據(jù)上文分析，小米科技公司資產(chǎn)負(fù)債率從321.37%下降到281.34%;這說(shuō)明小米科技公司短期償債能力降低。小米科技公司資本結(jié)構(gòu)并不合理，過(guò)度偏重于債務(wù)融資，這會(huì)導(dǎo)致籌資風(fēng)險(xiǎn)，不僅籌資成本大大提高，而且籌資難度也大大增加，這主要是由于小米科技公司秉持快速擴(kuò)張戰(zhàn)略，這必然提高外部籌資比例，以雷軍為首的管理層持有了小米的大部分股權(quán)。其中小米創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)雷軍持股31.41%，聯(lián)合創(chuàng)始人林斌黎萬(wàn)強(qiáng)、持股13.33%、3.24%，這三位拿走了小米將近50%的股份。而且小米科技公司由于存在內(nèi)部人控制問(wèn)題，傾向于采用債務(wù)融資方式，所以大舉借入外部資金，提高了財(cái)務(wù)杠桿，增加了小米科技公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.擴(kuò)張戰(zhàn)略導(dǎo)致?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理效益下降

（1）擴(kuò)張戰(zhàn)略導(dǎo)致?tīng)I(yíng)運(yùn)資金規(guī)模增加

小米科技公司現(xiàn)金報(bào)表如表2所示：

2016—2018年貨幣資金從839，407.80萬(wàn)元提高到1，156，32820萬(wàn)元，主要是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入增加所致，2018年占資產(chǎn)比例為12.87%，可見(jiàn)貨幣資金占比例較大?，F(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物增加從-11，595，330.00萬(wàn)元提高到25，415，470.00萬(wàn)元。這說(shuō)明貨幣資金增幅較快，小米科技公司營(yíng)運(yùn)資金規(guī)模增加。

（二）貨幣資金使用效率和效益較低

小米科技公司現(xiàn)金財(cái)務(wù)指標(biāo)如表3所示：

從表3可以看出2016-2017年小米科技公司現(xiàn)金比率從0.51下降到0.24，說(shuō)明短期償債能力下降，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率從7.77提高到11.03，這主要是因?yàn)橹鳡I(yíng)業(yè)務(wù)收入增幅較高導(dǎo)致的。小米科技公司營(yíng)運(yùn)資金規(guī)模不斷降低，而且貨幣資金占資產(chǎn)比例過(guò)高，因?yàn)槎唐谪?fù)債的增長(zhǎng)幅度更高說(shuō)明貨幣資金并沒(méi)有起到降低負(fù)債的作用，而且貨幣資金過(guò)多，說(shuō)明缺乏投資機(jī)會(huì)，也沒(méi)有有效應(yīng)用于內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)運(yùn)資金出現(xiàn)閑置問(wèn)題。

3.應(yīng)收賬款管理不完善

營(yíng)運(yùn)資金財(cái)務(wù)指標(biāo)如表4所示：

小米科技公司2018年剛上市，從表1～3可以看出2017-2018年小米科技公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從37.70下降到29.94，這說(shuō)明小米科技公司應(yīng)收賬款管理不力。

根據(jù)前文分析，小米科技公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從2016年的38.8下降到29.94，這說(shuō)明小米科技公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)效率較慢，由于小米科技公司應(yīng)收賬款不斷增加，其應(yīng)收賬款賬齡也在不斷上升，賬齡過(guò)長(zhǎng)必然會(huì)影響小米科技公司的資產(chǎn)流動(dòng)性，并且占用營(yíng)運(yùn)資金，使小米科技公司的壞賬機(jī)率增加，造成小米科技公司的短期償債能力差。小米科技公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降，說(shuō)明其對(duì)應(yīng)收賬款的管理效率下降。小米科技公司為了擴(kuò)大自身市場(chǎng)份額，采用賒銷的方式經(jīng)營(yíng)，通過(guò)延長(zhǎng)商業(yè)往來(lái)客戶的應(yīng)收賬款回款期限來(lái)增加銷量，也導(dǎo)致應(yīng)收賬款金額飆升，小米科技公司相關(guān)資金回收風(fēng)險(xiǎn)增加。

三、關(guān)于弱化企業(yè)擴(kuò)張戰(zhàn)略對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理負(fù)面影響的建議

（一）改進(jìn)短期償債能力

1.對(duì)營(yíng)運(yùn)資金實(shí)施精細(xì)化管理

小米公司應(yīng)當(dāng)逐漸調(diào)整公司融資期限結(jié)構(gòu)，優(yōu)化債務(wù)期限和結(jié)構(gòu)，改變局面，構(gòu)建與公司投資回報(bào)期相匹配的融資期限結(jié)構(gòu)，提升公司現(xiàn)金流的穩(wěn)定性。小米公司可以對(duì)中長(zhǎng)期融資需求進(jìn)行融資，對(duì)于短期資金需求則盡量用營(yíng)運(yùn)資金加以滿足。小米公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中進(jìn)行舉債的同時(shí)也不能忽略償債，不能過(guò)度運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿，否則將造成資不抵債的情況，對(duì)企業(yè)產(chǎn)生不利影響。應(yīng)當(dāng)根據(jù)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，做到適度的負(fù)債經(jīng)營(yíng)，使財(cái)務(wù)杠桿利益抵消風(fēng)險(xiǎn)增大而帶來(lái)的不利影響。應(yīng)適度降低負(fù)債規(guī)模，降低償債風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。

為了提高短期償債能力，小米公司還應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)營(yíng)運(yùn)資金精細(xì)化管理。應(yīng)當(dāng)分析各個(gè)項(xiàng)目的資金利率，科學(xué)計(jì)算資金需求量和周轉(zhuǎn)速度以及收支預(yù)算，進(jìn)而提高小米科技公司的短期償債能力。小米公司應(yīng)當(dāng)積極引入外部戰(zhàn)略投資者來(lái)實(shí)施股權(quán)融資，選擇資本、信息及行業(yè)經(jīng)驗(yàn)都能與自身良好匹配的長(zhǎng)期投資者來(lái)融入外部股權(quán)型資金，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化，完善自身內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，防止內(nèi)部人控制問(wèn)題出現(xiàn)。

2.發(fā)展內(nèi)源融資

擴(kuò)張戰(zhàn)略型公司應(yīng)當(dāng)積極增強(qiáng)內(nèi)源融資渠道的比例，例如加快銷售效率、加快應(yīng)收賬款資金回收速度，降低股利分配額度，使當(dāng)年利潤(rùn)轉(zhuǎn)增資本，而且在并購(gòu)中積極采用股權(quán)支付方式以節(jié)省資金，還應(yīng)積極利用商業(yè)融資來(lái)獲取貨幣時(shí)間價(jià)值，進(jìn)而提高內(nèi)源融資的比例，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）提高貨幣資金使用效率

1.完善內(nèi)部控制

在貨幣資金風(fēng)險(xiǎn)管理上應(yīng)設(shè)置專門的風(fēng)險(xiǎn)防控部門，定期評(píng)估小米科技公司的資金風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)營(yíng)運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)限額進(jìn)行規(guī)定，以提高內(nèi)部控制水平。以提高員工的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和貨幣資金風(fēng)險(xiǎn)防控能力。

擴(kuò)張戰(zhàn)略型公司不僅應(yīng)當(dāng)設(shè)置內(nèi)部審計(jì)部門，而且應(yīng)當(dāng)設(shè)置有關(guān)貨幣資金相關(guān)的內(nèi)部審計(jì)工作，而且應(yīng)結(jié)合KPI考核體系來(lái)對(duì)擴(kuò)張戰(zhàn)略型公司貨幣資金內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)施考核。

2.加強(qiáng)投資并完善投資可行性分析

小米科技公司在快速擴(kuò)張的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)盡可能地降低投資風(fēng)險(xiǎn)。在確定投資戰(zhàn)略的時(shí)候，先要對(duì)于投資項(xiàng)目的信息進(jìn)行收集與整理，預(yù)測(cè)未來(lái)的盈利能力與風(fēng)險(xiǎn)水平，通過(guò)這種方式提升小米公司的財(cái)務(wù)管理水平。另外，小米公司在進(jìn)行投資管理的過(guò)程中，小米公司應(yīng)該利用大數(shù)據(jù)技術(shù)對(duì)小米公司的投資資金進(jìn)行規(guī)劃，不能動(dòng)用小米公司的運(yùn)營(yíng)資金進(jìn)行投資。在開(kāi)展投資行為以前，小米公司應(yīng)該對(duì)于投資項(xiàng)目進(jìn)行一定的了解，提升投資效率，保證投資活動(dòng)的順利開(kāi)展。分析被投資小米公司可以利用SWOT這種投資方法進(jìn)行了解從不同的角度對(duì)于投資對(duì)象的經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行必要地了解，提升投資的準(zhǔn)確性，有效的降低投資成本，提升投資的經(jīng)濟(jì)效益，為小米公司的發(fā)展提供可靠地保證。通過(guò)SWOT分析我們能夠?qū)τ诒煌顿Y小米公司的發(fā)展的優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)以及機(jī)會(huì)與威脅有一個(gè)清楚地認(rèn)識(shí)，提升投資決策的科學(xué)性，為提升投資活動(dòng)的管理水皮具有積極的意義。

（三）完善應(yīng)收賬款管理體系

為避免應(yīng)收賬款給擴(kuò)張戰(zhàn)略型公司帶來(lái)的償債、營(yíng)運(yùn)資金壓力，擴(kuò)張戰(zhàn)略型公司應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)超逾期應(yīng)收帳款的催收。擴(kuò)張戰(zhàn)略型公司必須對(duì)控制賒銷、管好賒銷、加強(qiáng)收款進(jìn)行源頭管控。同時(shí)，應(yīng)收賬款管理更離不開(kāi)擴(kuò)張戰(zhàn)略型公司領(lǐng)導(dǎo)的重視、擴(kuò)張戰(zhàn)略型公司相關(guān)制度的建設(shè)、以及擴(kuò)張戰(zhàn)略型公司員工的積極努力。

擴(kuò)張戰(zhàn)略型公司應(yīng)建立科學(xué)有效的應(yīng)收賬款催收體系，應(yīng)制定多種催收方式，降低催賬成本，例如電話提醒、郵件提醒，實(shí)地考察并面談、委托第三方機(jī)構(gòu)收款等，最嚴(yán)峻的手段就是通過(guò)法律訴訟途徑催收款項(xiàng)。本文建議按照以上順序來(lái)實(shí)施應(yīng)收賬款催收，以體現(xiàn)不同的信用政策和從寬松到嚴(yán)格的流程。

擴(kuò)張戰(zhàn)略型公司可以考慮采用應(yīng)收賬款證券化的方式來(lái)提高自身資產(chǎn)流動(dòng)性，可以考慮將1年左右的應(yīng)收賬款通過(guò)中介機(jī)構(gòu)開(kāi)展應(yīng)收賬款證券化融資，加速擴(kuò)張戰(zhàn)略型公司的資金鏈周轉(zhuǎn)，降低資金成本。也可以采用應(yīng)收賬款保理的方式轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款給保理商，以提高資金鏈周轉(zhuǎn)速度，由于保理機(jī)構(gòu)在調(diào)查客戶資信方面有著天然的優(yōu)勢(shì)，核實(shí)調(diào)查客戶信用狀況及分析其財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況，分析其是否符合公司信用政策;批準(zhǔn)銷售人員擬對(duì)客戶的信用政策，參與合同管理并分析合同風(fēng)險(xiǎn);動(dòng)態(tài)跟蹤應(yīng)收賬款，及時(shí)分析并掌握客戶償債能力;審核應(yīng)收賬款逾期的原因并制定催收政策，并負(fù)責(zé)具體的催收工作;建立客戶信息數(shù)據(jù)庫(kù)，整理歸檔客戶資料。

所以擴(kuò)張戰(zhàn)略型公司可以將不夠了解的客戶的應(yīng)收賬款進(jìn)行無(wú)追索權(quán)的保理，對(duì)信用狀況較好的客戶應(yīng)用帶追索權(quán)的保理?？梢赃x擇知名的規(guī)模大的保理商來(lái)簽訂保理合同，以提高資金鏈周轉(zhuǎn)能力。應(yīng)建立科學(xué)有效的應(yīng)收賬款催收體系，應(yīng)制定多種催收方式，降低催賬成本，例如電話提醒、郵件提醒，實(shí)地考察并面談、委托第三方機(jī)構(gòu)收款等，最嚴(yán)峻的手段就是通過(guò)法律訴訟途徑催收款項(xiàng)。本文建議按照以上順序來(lái)實(shí)施應(yīng)收賬款催收，以體現(xiàn)不同的信用政策和從寬松到嚴(yán)格的流程。

四、結(jié)語(yǔ)

本文對(duì)擴(kuò)張戰(zhàn)略下的營(yíng)運(yùn)資金管理現(xiàn)狀進(jìn)行分析，通過(guò)理論深化研究，發(fā)現(xiàn)擴(kuò)張戰(zhàn)略下?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理中需要關(guān)注的問(wèn)題，然后以小米科技公司為例闡述了該公司的擴(kuò)張戰(zhàn)略及其對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理的影響，其擴(kuò)張戰(zhàn)略導(dǎo)致短期負(fù)債水平增加、短期償債能力下降及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降。最后本文就如何弱化企業(yè)擴(kuò)張戰(zhàn)略對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理的負(fù)面影響提出建議。研究認(rèn)為小米科技公司擴(kuò)張戰(zhàn)略導(dǎo)致?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理效率下降的本質(zhì)原因在于小米科技公司自身產(chǎn)品服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)能力不夠強(qiáng)，所以銷售效率下降，賒銷政策也導(dǎo)致小米科技公司應(yīng)收賬款增加。所以小米科技公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)創(chuàng)新，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)銷售能力，以提高小米科技公司的營(yíng)運(yùn)資金管理效率。

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