“老賴”匯源的時(shí)間不多了

劉緒婷

一場撲朔迷離的“死亡”事件，突然爆炸，在平靜的水面濺起水花，鉤沉出水底下隱藏的“污垢”。

倫敦時(shí)間2019年9月18日，張振新在英國倫敦切爾西和威斯敏斯特醫(yī)院去世，享年48歲。10月5日，先鋒控股集團(tuán)、網(wǎng)信集團(tuán)聯(lián)合發(fā)布訃告，證實(shí)其死亡。

在張振新去世前10天，“先鋒系”旗下P2P平臺(tái)工場微金在其官方微信公眾號(hào)上發(fā)布消息，公布了一份4家借款企業(yè)以物抵債的公告。這4家借款企業(yè)分別是伊春源原商貿(mào)有限公司、伊春匯源生態(tài)養(yǎng)殖有限公司、虎林匯源新生態(tài)乳業(yè)有限公司和虎林匯源新生態(tài)牧業(yè)有限公司，均為匯源集團(tuán)旗下企業(yè)。

這4家公司在平臺(tái)的借款項(xiàng)目總金額為400萬元，還款日為8月初至8月中旬，此時(shí)均已逾期。而為了償還債務(wù)，4家公司選擇以清一色的匯源果汁系列產(chǎn)品來抵債。

3 000億元金融帝國掌舵人張振新離奇死亡，背后隱匿的債務(wù)關(guān)系浮出水面，扯掉了匯源果汁身上最后一塊遮羞布。

曾經(jīng)的“國民果汁品牌”匯源集團(tuán)，就以這樣一個(gè)滑稽的方式出現(xiàn)在大眾視野中。

在企查查上仔細(xì)觀察北京匯源的風(fēng)險(xiǎn)信息，會(huì)發(fā)現(xiàn)其公司的失信信息高達(dá)67條，其中9月份履行的就有24條，具體情形大部分都是“有履行能力而拒不履行生效法律文書確定義務(wù)”。

先鋒與匯源的糾葛

張振新的死亡訃告，像是夏日里的驚雷，驚醒了所有的投資人。

不少投資人懷疑張振新“詐死”，原因是作為先鋒集團(tuán)和網(wǎng)信集團(tuán)的實(shí)際控制人和主要責(zé)任人，張振新的猝死無疑大大減輕了現(xiàn)有管理團(tuán)隊(duì)的壓力。

官方給出的死亡報(bào)告和死亡理由疑點(diǎn)重重，并不能讓投資人信服。反而牽扯出在張振新去世前，先鋒集團(tuán)已經(jīng)嚴(yán)重資不抵債，出現(xiàn)諸多更換法人、出售子公司、抽逃注冊資金、借款端注銷公司等異常的情況，顯現(xiàn)出爆雷征兆的不爭事實(shí)。

經(jīng)《商界》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，匯源集團(tuán)與先鋒集團(tuán)的關(guān)系遠(yuǎn)不止是還款方與借款方那么簡單。從2013年開始，雙方交叉持股了數(shù)家公司，有過一段交往時(shí)間漫長的“甜蜜期”。

據(jù)企查查顯示，北京匯源先鋒資本控股有限公司于2013年成立，在歷史變更信息中發(fā)現(xiàn)，公司的第一次董事（理事）、經(jīng)理、監(jiān)事變更在2018年，其中就包括匯源集團(tuán)高管朱圣琴、“先鋒系”高管李曉平等董事退出。其公司一度被外界質(zhì)疑為匯源集團(tuán)與先鋒集團(tuán)關(guān)聯(lián)方參與設(shè)立的公司。

而匯源集團(tuán)旗下的北京匯源飲料食品集團(tuán)有限公司（以下簡稱“北京匯源”），也是“先鋒系”旗下互聯(lián)網(wǎng)小貸公司中新（黑龍江）互聯(lián)網(wǎng)小額貸款有限公司的股東之一，持股比例2%。匯源集團(tuán)旗下的四季本源農(nóng)業(yè)科技（北京）有限公司，網(wǎng)信集團(tuán)也是其股東之一，持股比例為2.61%。

就在幾個(gè)月前，張振新曾在一封對公司員工的公開信中稱，公司“遭遇了一些惡意逃廢債的企業(yè)和個(gè)人”。其中的“惡意逃廢債企業(yè)”暗指沒有按時(shí)還款的企業(yè)。

在企查查上仔細(xì)觀察北京匯源的風(fēng)險(xiǎn)信息，會(huì)發(fā)現(xiàn)其公司的失信信息高達(dá)67條，其中9月份履行的就有24條，具體情形大部分都是“有履行能力而拒不履行生效法律文書確定義務(wù)”。

從“國民果汁品牌”到“老賴”的定位，匯源果汁究竟發(fā)生了什么？

煮熟的鴨子飛了

2000年，匯源果汁以23%的市場份額穩(wěn)坐果汁行業(yè)的頭把交椅，朱新禮滿腔熱血，想大展宏圖，資金短缺卻成了最大的攔路虎。彼時(shí)唐萬新將德隆發(fā)展成為控制資產(chǎn)超過1 200億元的金融帝國，他野心勃勃地想憑借資本優(yōu)勢、以投資并購的方式發(fā)展多個(gè)產(chǎn)業(yè)，完成“大產(chǎn)業(yè)整合夢”。

兩人一拍即合，于2001年3月合資成立北京匯源，德隆出資5.1億元現(xiàn)金持股51%，匯源以設(shè)備和技術(shù)入股占49%。

本來形勢一片大好，不到兩年，匯源就新增20余個(gè)大型生產(chǎn)基地，由山東、北京大舉擴(kuò)張至中西部10余個(gè)省市。并且，朱新禮以6.6億元在重慶投建了亞洲最大的果汁生產(chǎn)基地。全國當(dāng)時(shí)僅有14條PET生產(chǎn)線，匯源就占了11條。

反觀德隆卻陷入危機(jī)，當(dāng)時(shí)唐萬新頻繁從匯源借錢。截至2002年底，他已經(jīng)從匯源借走了3.8億元。朱新禮意識(shí)到必須終止這樣的僵局，于是便有了和唐萬新的“攤牌對賭”，以一個(gè)星期為期限，誰先拿出8億元，就能購買對方的股份。

令人大跌眼鏡的是朱新禮賭贏了，北京匯源從“德隆系”全身而退，從此匯源一路狂奔。

此次事件使朱新禮信心高漲，他學(xué)會(huì)如何與資本打交道，想借助資本的力量將匯源發(fā)展得更加強(qiáng)大。

2005年，匯源與統(tǒng)一共同組建“中國匯源果汁控股”，此次合資的升值幅度高過400%。 2006年，匯源大力引入法國達(dá)能、美國華平基金、荷蘭發(fā)展銀行和香港惠理基金，出售35%的股權(quán)，價(jià)格是2.2億美元。匯源總價(jià)值由此飆升到近6.28億美元。

之后便到匯源的巔峰時(shí)刻。2007年，匯源果汁在香港聯(lián)交所成功上市，籌集資金24億港元，上市當(dāng)日股價(jià)大漲66%，創(chuàng)造了當(dāng)年港交所最大規(guī)模的IPO。不到10年時(shí)間，朱新禮通過資本跳板，實(shí)現(xiàn)了匯源資產(chǎn)增值50倍以上。

命運(yùn)的交叉路口出現(xiàn)在2008年。

上市過后的匯源果汁成為資本的寵兒，很快可口可樂便提議以12.2港元/股，總價(jià)約179.2億港元收購匯源果汁所有股份。當(dāng)時(shí)匯源果汁每股價(jià)格是4.14港元，這次收購可謂是“天價(jià)收購”。

但是，可口可樂提出裁撤銷售渠道的要求，要求匯源果汁大幅精簡銷售系統(tǒng)，削減銷售人員。2008年年初，匯源員工總數(shù)還有9 200多人，到年末，只剩下不到5 000人，其中銷售人員僅有1 160人。

朱新禮一直認(rèn)為銷售是匯源果汁的短板，他設(shè)想通過剝離果汁的銷售業(yè)務(wù)，將重心放在上游環(huán)節(jié)。在收購案公布之前，他就在湖北、安徽、山東等多個(gè)地區(qū)建設(shè)水果生產(chǎn)基地，僅兩個(gè)月時(shí)間就投入了20億元。

這樁收購可謂是正中朱新禮的下懷，他想利用套現(xiàn)資金再立山頭，轉(zhuǎn)戰(zhàn)上游領(lǐng)域，生產(chǎn)和銷售等復(fù)雜工作交給精于此道的可口可樂，也能使匯源果汁快速進(jìn)入國際市場。

在歷史上，所有企業(yè)家在奔赴成功的路上，都會(huì)經(jīng)歷九九八十一難，而朱新禮也難免會(huì)在這條路上崴了腳。

最后商務(wù)部依據(jù)《反壟斷法》叫停了這筆收購，朱新禮的夢破碎了。此后，匯源果汁上下游產(chǎn)業(yè)負(fù)重拖累，銷售渠道滯后等弊端就像籠罩在匯源果汁頭上的陰云，一直不散。

負(fù)債累累

在匯源果汁最輝煌的時(shí)候，幾乎沒人能夠想起創(chuàng)始人朱新禮是農(nóng)民出身，他與資本大佬唐萬新的豪賭，更是讓其在大眾的眼中自帶光環(huán)。但是，近幾年朱新禮的思維在潛移默化地影響他的行為。

朱新禮曾多次在公共場合表示，自己是一個(gè)土生土長的農(nóng)村人。在他的心里一直有一個(gè)“果農(nóng)夢”，這也是為什么他喜歡建設(shè)水果生產(chǎn)基地的原因。

可能是受朱新禮的影響，近幾年，匯源果汁“護(hù)犢子”的行為在業(yè)內(nèi)有目共睹。

負(fù)債率51.8% 截至2017年12月31日，匯源果汁總負(fù)債為114億元，資產(chǎn)負(fù)債率為51.8%。據(jù)匯源果汁發(fā)布的未經(jīng)審計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在114億元負(fù)債中，有83.5億元是借款。

年報(bào)顯示，2011年至2016年間，匯源果汁的其他收入政府補(bǔ)貼分別為2.6億元、2.8億元、3.4億元、1.1億元、2.2億元和1.45億元。其扣非后歸屬母公司股東的凈利潤分別虧損為2.3億元、3.18億元、4.79億元、5.75億元、5.53億元、2.08億元。

也就是說匯源果汁實(shí)際上已經(jīng)持續(xù)幾年虧損狀態(tài)。除此之外，匯源還有巨額債務(wù)壓頂。

截至2017年12月31日，匯源果汁總負(fù)債為114億元，資產(chǎn)負(fù)債率為51.8%。據(jù)匯源果汁發(fā)布的未經(jīng)審計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在114億元負(fù)債中，有83.5億元是借款。這意味著匯源果汁在此基礎(chǔ)上，還需額外償還高額利息。

自身業(yè)務(wù)不賺錢，還債臺(tái)高筑，朱新禮不得不一邊新債還舊債，一邊處置資產(chǎn)。但是這也不能阻止朱新禮“護(hù)犢子”的行為。

從2017年8月15日至2018年3月29日期間，匯源果汁向關(guān)聯(lián)公司北京匯源提供了42.75億元短期貸款，以便后者應(yīng)對臨時(shí)營運(yùn)資金需要或還債。此次貸款為違規(guī)貸款，隨后匯源果汁被港交所勒令停牌。

2個(gè)月后，港交所列出復(fù)牌條件，要求匯源果汁進(jìn)行嚴(yán)格自查，以證明管理層誠信，公布欠缺財(cái)務(wù)業(yè)績并說明審計(jì)修訂等。港交所提出，如果匯源果汁不能在2020年1月31日前達(dá)成所有復(fù)牌條件，港交所上市部將展開取消其上市地位的程序。

一年過去了，匯源果汁至今沒有發(fā)布2017年和2018年的年報(bào)，違規(guī)貸款的事依然沒有給出說明。

面對一系列債務(wù)危機(jī)，匯源果汁曾嘗試與新三板上市公司天地壹號(hào)進(jìn)行合作。

2019年4月26日，匯源果汁宣布與天地壹號(hào)成立合資公司。根據(jù)公布的框架協(xié)議，天地壹號(hào)等以現(xiàn)金方式向潛在合資公司出資36億元，占股60%;匯源果汁則以資產(chǎn)出資方式出資24億元，其中就包括匯源果汁的商標(biāo)，占股40%。

也就是說，并購?fù)瓿珊?，匯源果汁的商標(biāo)將屬于天地壹號(hào)。

本以為朱新禮終于能夠?qū)崿F(xiàn)“果農(nóng)夢”，但沒想到7月16日，匯源果汁與天地壹號(hào)同時(shí)宣布雙方成立合資公司的計(jì)劃終止。

歷史總是驚人的相似。十幾年后，匯源又因一位資本大鱷出現(xiàn)在大眾視野中，只是這次的原由卻是因逾期還款要以物抵債。

匯源果汁近年債務(wù)纏身，拆東墻補(bǔ)西墻，本就舉步維艱，多次合作都以失敗告終。創(chuàng)始人朱新禮的“果農(nóng)夢”一再破碎，現(xiàn)在離港交所給出的最后期限越來越近，留給匯源果汁的時(shí)間并不多了。