高美玲 盧寧文

摘要： 本文利用深市上市公司2014-2018年數(shù)據(jù)為樣本，實(shí)證研究盈余操縱風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金股利與審計(jì)收費(fèi)的關(guān)系。結(jié)果顯示：一是盈余操縱風(fēng)險(xiǎn)與審計(jì)收費(fèi)具有顯著的正相關(guān)關(guān)系，表明企業(yè)盈余操縱風(fēng)險(xiǎn)越高，審計(jì)收費(fèi)越高;二是其他條件相同，相比于未支付現(xiàn)金股利的客戶，現(xiàn)金股利支付抑制了盈余操縱風(fēng)險(xiǎn)和審計(jì)收費(fèi)的正相關(guān)關(guān)系。注冊會計(jì)師向支付現(xiàn)金股利的客戶收取的費(fèi)用低于向未支付現(xiàn)金股利的客戶收取的費(fèi)用，豐富了審計(jì)收費(fèi)影響因素的研究。

關(guān)鍵詞： 盈余操縱風(fēng)險(xiǎn)? 現(xiàn)金股利? 審計(jì)收費(fèi)? 風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)

一、引言

審計(jì)定價(jià)的高低，不僅關(guān)系到注冊會計(jì)師的審計(jì)投入，而且影響審計(jì)質(zhì)量。遵循風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)，盈余操縱風(fēng)險(xiǎn)是注冊會計(jì)師評估被審計(jì)單位重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)的重要依據(jù)，對審計(jì)收費(fèi)的影響不可忽視。同時(shí)，現(xiàn)金股利基于其信號傳遞功能，提供了被審計(jì)單位盈余操縱風(fēng)險(xiǎn)的增量信息。2018年，證監(jiān)會披露了北八道市場操縱案和王法銅操縱“次新股”案件。隨著大量財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊案件的發(fā)生，盈余操縱風(fēng)險(xiǎn)引起了越來越多的投資者關(guān)注。由于我國目前并未制定完全統(tǒng)一的審計(jì)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)制度，根據(jù)現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向模型的推行，注冊會計(jì)師只能根據(jù)對上市公司審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)評估進(jìn)行審計(jì)定價(jià)決策。因此，本文將研究我國上市公司的現(xiàn)金股利政策對盈余操縱風(fēng)險(xiǎn)與審計(jì)收費(fèi)關(guān)系的影響。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）研究假設(shè)

大量實(shí)證檢驗(yàn)得出，盈余操縱風(fēng)險(xiǎn)與審計(jì)費(fèi)用存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。Ferdmand （2009）提出可操控應(yīng)計(jì)盈余越高，管理層的機(jī)會主義動機(jī)越大，注冊會計(jì)師將承擔(dān)更高的訴訟風(fēng)險(xiǎn)，可操控應(yīng)計(jì)盈余幅度和審計(jì)定價(jià)之間存在正相關(guān)關(guān)系。張瑞（2015）對被審計(jì)單位管理層運(yùn)用的盈余管理手段與審計(jì)收費(fèi)的關(guān)系展開研究，發(fā)現(xiàn)審計(jì)收費(fèi)的高低與企業(yè)的盈余操縱程度存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，即流動性操控利潤越多，審計(jì)費(fèi)用增加得也越多。但是，我國也有研究提出不同觀點(diǎn)。夏立軍（2002）表明，盈余操縱風(fēng)險(xiǎn)不會對審計(jì)定價(jià)決策產(chǎn)生影響。鄭婷婷（2010）實(shí)證檢驗(yàn)提出，盈余管理對審計(jì)收費(fèi)具有反方向的影響，但是二者關(guān)系并不顯著。

一般而言，當(dāng)被審計(jì)單位進(jìn)行了盈余操控，注冊會計(jì)師評估財(cái)務(wù)報(bào)表的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)越大，執(zhí)行的審計(jì)程序更加復(fù)雜。同時(shí)，事務(wù)所為彌補(bǔ)聲譽(yù)損失和訴訟風(fēng)險(xiǎn)，將提高審計(jì)收費(fèi)。

假設(shè)1：盈余操縱風(fēng)險(xiǎn)與審計(jì)收費(fèi)顯著正相關(guān)。

Caskey和Hanlon（2013）研究了現(xiàn)金股利在降低故意錯(cuò)報(bào)概率方面的作用。研究結(jié)果顯示，支付現(xiàn)金股利的公司比未支付現(xiàn)金股利的公司更不可能進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊。Lawson和Dechun Wang（2016）通過檢查現(xiàn)金股利信息是否與審計(jì)師對其客戶盈余操縱風(fēng)險(xiǎn)的評估相關(guān)聯(lián)，擴(kuò)展審計(jì)收費(fèi)影響因素的研究，結(jié)果顯示現(xiàn)金股利在盈余操縱方面具有調(diào)節(jié)效應(yīng)：現(xiàn)金股利支付抑制了盈余操縱風(fēng)險(xiǎn)和審計(jì)費(fèi)用之間的正相關(guān)關(guān)系。這一結(jié)果意味著現(xiàn)金股利通過提高客戶的盈余操縱風(fēng)險(xiǎn)的信息含量，降低了注冊會計(jì)師評估的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)水平，注冊會計(jì)師將減少審計(jì)收費(fèi)。

假設(shè)2：其他條件相同，相比于未支付現(xiàn)金股利的客戶，支付現(xiàn)金股利抑制了盈余操縱風(fēng)險(xiǎn)和審計(jì)費(fèi)用的正相關(guān)關(guān)系。

（二）樣本選取與數(shù)據(jù)來源

選取深市A股公司2014-2018年數(shù)據(jù)作為樣本，數(shù)據(jù)處理使用stata15.0軟件。數(shù)據(jù)篩選遵循以下原則：一是剔除金融類上市公司數(shù)據(jù);二是剔除模型定義中所有變量年度數(shù)據(jù)缺失的上市公司。完成數(shù)據(jù)篩選程序后，獲得5055個(gè)樣本。

（三）變量定義與模型構(gòu)建

審計(jì)費(fèi)用（LNAFEES）：借鑒郭夢嵐（2010）的研究，采用上市公司審計(jì)收費(fèi)的自然對數(shù)計(jì)算取得。盈余操縱風(fēng)險(xiǎn)（EI）：參考裴育（2017）的研究，采用上市公司非經(jīng)常性損益絕對值的自然對數(shù)來表示。現(xiàn)金股利（DPS）：參考程子?。?015）的研究，選取每股稅后現(xiàn)金股利作為調(diào)節(jié)變量衡量現(xiàn)金股利支付狀況?？刂谱兞恳姳?。

三、實(shí)證結(jié)果分析

本文首先進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)和多重共線性檢驗(yàn)，各變量的方差膨脹因子均小于2，各變量間不存在嚴(yán)重的多重共線性。表2第二列為模型一回歸結(jié)果。盈余操縱風(fēng)險(xiǎn)與審計(jì)收費(fèi)在1%水平上顯著正相關(guān)，驗(yàn)證了假設(shè)1。表2第三列為模型二回歸結(jié)果，現(xiàn)金股利對盈余操縱風(fēng)險(xiǎn)與審計(jì)收費(fèi)的關(guān)系有調(diào)節(jié)作用，驗(yàn)證了假設(shè)2。說明支付現(xiàn)金股利抑制了盈余操縱風(fēng)險(xiǎn)與審計(jì)收費(fèi)的正相關(guān)關(guān)系。此外，企業(yè)規(guī)模與財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)收費(fèi)顯著正相關(guān)，說明被審計(jì)單位規(guī)模越大，注冊會計(jì)師需要投入的工作量越多，審計(jì)收費(fèi)將提高;國際“四大”向上市公司收取更高的審計(jì)費(fèi)用;審計(jì)意見類型、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)收費(fèi)顯著負(fù)相關(guān);行業(yè)專長、應(yīng)收賬款占比與財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)收費(fèi)顯著正相關(guān)。

四、結(jié)論

（一）盈余操縱風(fēng)險(xiǎn)與審計(jì)收費(fèi)正相關(guān)

盈余操縱風(fēng)險(xiǎn)越高，企業(yè)財(cái)務(wù)信息脫離企業(yè)實(shí)際經(jīng)營狀況的程度越高。在高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，注冊會計(jì)師將投入更多審計(jì)資源，實(shí)施更多審計(jì)程序，從而必然導(dǎo)致審計(jì)成本上升。此外，管理層盈余操縱活動體現(xiàn)更高的舞弊風(fēng)險(xiǎn)，為彌補(bǔ)潛在的聲譽(yù)損失和訴訟風(fēng)險(xiǎn)，只能增加更多的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

（二）現(xiàn)金股利對盈余操縱風(fēng)險(xiǎn)與審計(jì)收費(fèi)的關(guān)系具有調(diào)節(jié)作用

其他條件相同，相比于未支付現(xiàn)金股利的客戶，支付現(xiàn)金股利抑制了盈余操縱風(fēng)險(xiǎn)與審計(jì)費(fèi)用的正相關(guān)關(guān)系。在評估公司的盈余操縱風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，公司的現(xiàn)金股利支付狀態(tài)為注冊會計(jì)師和其他人提供盈余質(zhì)量的增量信息，如果企業(yè)派發(fā)現(xiàn)金股利，注冊會計(jì)師將降低其評估的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)，減少審計(jì)收費(fèi)。

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作者單位：東華大學(xué)旭日工商管理學(xué)院