2021年7月債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)簡(jiǎn)報(bào)

價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)

2021年7月，中債-新綜合凈價(jià)指數(shù)上升0.99%，至101.19點(diǎn);10年期國(guó)債收益率下行24BP，至2.84%。債券市場(chǎng)波動(dòng)性處于相對(duì)高位，10年期國(guó)債收益率波動(dòng)率處于歷史值的75%分位數(shù)。

信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)

7月，債券違約規(guī)模環(huán)比上升。當(dāng)月新增違約或展期債券17只，規(guī)模合計(jì)123.24億元，月度違約率為0.55%;新增違約或展期企業(yè)2家，除已違約或展期的債券外，還存續(xù)11只71.28億元待償債券。

7月，信用利差小幅擴(kuò)大。5年期AA級(jí)產(chǎn)業(yè)債信用利差擴(kuò)大3BP，至154BP;5年期AA級(jí)城投債信用利差擴(kuò)大3BP，至137BP。新發(fā)公司信用類(lèi)債券的中債市場(chǎng)隱含評(píng)級(jí)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“隱含評(píng)級(jí)”）平均得分上升0.28分，至85.51分。存量公司信用類(lèi)債券的隱含評(píng)級(jí)指數(shù)下降0.05%，至95.66點(diǎn)。隱含評(píng)級(jí)下調(diào)債券共計(jì)150只，占存量債券的比重下降1.30個(gè)百分點(diǎn)，至0.71%;涉及發(fā)行主體38家，數(shù)量居前三位的行業(yè)分別是建筑業(yè)、制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)。

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)

現(xiàn)券流動(dòng)性上升。7月，日均現(xiàn)券交易量環(huán)比上升0.91%，至0.94萬(wàn)億元;換手率持平在0.78%。

貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性上升。7月，中債七天基準(zhǔn)回購(gòu)利率（BR007）平均為2.21%，環(huán)比下降14BP。月末BR007達(dá)全月最高點(diǎn)2.55%，低于上月高點(diǎn)52BP。流動(dòng)性分層幅度收窄。中小銀行與大型銀行的平均融資成本利差保持在1BP;非銀機(jī)構(gòu)、非法人產(chǎn)品與大型銀行的平均融資成本利差分別下降11BP、14BP，至11BP、10BP。利率債與非利率債的擔(dān)保品利差下降11BP，至17BP。

杠桿率監(jiān)測(cè)

債券市場(chǎng)杠桿率下降。7月，債券市場(chǎng)總體杠桿率為112%，環(huán)比下降2個(gè)百分點(diǎn)，同比上升2個(gè)百分點(diǎn)。杠桿率高于200%的機(jī)構(gòu)占3.65%，以券商資管、年金、券商自營(yíng)為主。從各類(lèi)機(jī)構(gòu)的杠桿率來(lái)看，全國(guó)性商業(yè)銀行、農(nóng)村銀行類(lèi)機(jī)構(gòu)下降，城市商業(yè)銀行持平，外資銀行上升;保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、券商自營(yíng)、信用社下降;銀行理財(cái)、保險(xiǎn)產(chǎn)品、證券基金、基金專(zhuān)戶、信托計(jì)劃、社?；?、年金下降，券商資管上升。

回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)

回購(gòu)擔(dān)保率下降。7月末，未到期質(zhì)押式回購(gòu)總體擔(dān)保率上升1.11個(gè)百分點(diǎn)，至109.84%;未到期買(mǎi)斷式回購(gòu)總體擔(dān)保率上升2.48個(gè)百分點(diǎn)，至107.82%。擔(dān)保率低于97%的資金融入方共4家，類(lèi)型均為券商資管。

作者單位：中央結(jié)算公司統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)部

責(zé)任編輯：徐真? 劉穎