陳俊安
摘要:實現(xiàn)私募股權(quán)基金的合理應(yīng)用,可以為民營實體經(jīng)濟的發(fā)展提供高水平支持。因此,對民營實體經(jīng)濟發(fā)展的資金需求加以總結(jié),并結(jié)合私募股權(quán)基金的特征,制定符合民營實體經(jīng)濟特點的發(fā)展策略,對提高民營實體經(jīng)濟的總體發(fā)展質(zhì)量,具有十分重要的意義。
關(guān)鍵詞:私募股權(quán)基金;民營實體經(jīng)濟;發(fā)展
國內(nèi)的民營實體經(jīng)濟正在面臨較為復(fù)雜的競爭考驗,提高私募股權(quán)基金的應(yīng)用水平,有助于民營實體經(jīng)濟在新時期的創(chuàng)新發(fā)展。因此,如何將私募股權(quán)基金應(yīng)用到民營經(jīng)濟的經(jīng)營發(fā)展中去,是所有經(jīng)營管理人員都應(yīng)重點關(guān)注的問題。
一、私募股權(quán)基金在民營實體經(jīng)濟發(fā)展中應(yīng)用存在的不足
(一)民營企業(yè)對外開放程度存在不足
雖然私募股權(quán)基金的發(fā)展為民營實體經(jīng)濟的發(fā)展創(chuàng)造了一定的有利條件,但部分民營企業(yè)缺乏走出去的戰(zhàn)略思維,忽視了其戰(zhàn)略價值,也未能對財政和稅收等有利政策進行合理應(yīng)用,導(dǎo)致民營企業(yè)無法直接獲得高水平的資金支持,難以在外匯管制放款等有利因素的影響下,實現(xiàn)對外開放程度的提升。
部分民營企業(yè)雖然具備對私募股權(quán)基金的應(yīng)用價值十分看重,但缺忽視了出口信用保險的相關(guān)情況,未能對保險工作的作用范圍進行有效延伸,導(dǎo)致私募股權(quán)基金在這個領(lǐng)域的重要應(yīng)用價值無法得到充分開發(fā),難以在保險性業(yè)務(wù)的作用范圍內(nèi)得到高水平的應(yīng)用。
部分民營企業(yè)缺乏對于跨國經(jīng)營的相關(guān)需求的完整分析,未能實現(xiàn)對外并購基金的合理配置,未能完整開發(fā)私募股權(quán)基金的應(yīng)用價值,導(dǎo)致無法滿足民營企業(yè)在海外投資的過程中創(chuàng)新發(fā)展的需求。
還有一些民營企業(yè)對于海外投資相關(guān)制度的建設(shè)和應(yīng)用情況缺乏足夠重視,未能對私募股權(quán)基金投資的相關(guān)風(fēng)險進行有效防范,導(dǎo)致對新型融資途徑的創(chuàng)新開發(fā)存在不足,無法在享受稅收優(yōu)惠政策的情況下,全面提高私募股權(quán)基金的應(yīng)用水平。
(二)引導(dǎo)性基金的應(yīng)用水平較差
在一些民營企業(yè)的發(fā)展方案的設(shè)計過程中,對于引導(dǎo)性基金所具備的多方面應(yīng)用價值缺乏充分認(rèn)識和理解,未能積極引入高新技術(shù)等性質(zhì)的資金,導(dǎo)致私募股權(quán)基金缺乏較好的項目標(biāo)的,也無法在構(gòu)建投資組合方面取得進展,最終使得多層次投資戰(zhàn)略所具備的突出優(yōu)勢難以得到顯現(xiàn)。
一些引導(dǎo)性基金在項目標(biāo)的挖掘和項目投資的過程中,對于民營企業(yè)的實際情況缺乏準(zhǔn)確考察。一方面,未能關(guān)注到標(biāo)的企業(yè)所處行業(yè)壟斷等問題,這導(dǎo)致民營企業(yè)無法憑借成本的管控,提升自身的整體競爭力。即使在不錯的市場機遇的情況下,也可能很難實現(xiàn)對壟斷性項目的合理控制,最終導(dǎo)致大型壟斷項目的建設(shè)無法獲得資本的高水平支持。另一方面,對于企業(yè)現(xiàn)有的經(jīng)濟實力和技術(shù)實力重視程度較低,即使私募股權(quán)基金的資金能夠進入到被投企業(yè),也無法實質(zhì)性改善被投企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀和技術(shù)實力,導(dǎo)致資金無法在一定的時間內(nèi)實現(xiàn)退出,占用資金成本,不利于引導(dǎo)性基金在其它項目中的高效應(yīng)用。
(三)多層次資本市場的建設(shè)質(zhì)量較差
實現(xiàn)多層次資本市場的有效建設(shè)可以使私募股權(quán)基金的使用價值得到更加充分的開發(fā)。但是在實際建設(shè)過程中卻存在諸多的不足。
部分民營企業(yè)對于多層次風(fēng)險投資渠道的建設(shè)情況缺乏足夠重視,未能對投資退出保障性措施進行合理構(gòu)建,導(dǎo)致退出周期的設(shè)計與私募股權(quán)基金的自身特征不相符合,無法在各領(lǐng)域社會資金得到有效募集的情況下,更好的滿足基金投資方案的創(chuàng)新需要。
在一些多層次資本市場在建設(shè)過程中,對于市場商業(yè)制度的構(gòu)成情況缺乏足夠重視,未能對產(chǎn)權(quán)交易市場的構(gòu)成和民間資本的介入情況進行精準(zhǔn)考察,導(dǎo)致小型產(chǎn)權(quán)交易管理措施難以得到相應(yīng)的改進,無法充分實現(xiàn)對各類市場資源的有效吸引。
在一些多層次資本市場在建設(shè)過程中,缺乏對市場穩(wěn)定性的關(guān)注,未能對民營企業(yè)的資本流動情況進行詳細總結(jié)研究,導(dǎo)致資產(chǎn)無法得到有效的重組和利用,難以在技術(shù)創(chuàng)新等工作得到改進的情況下,實現(xiàn)多層次資本市場的合理構(gòu)建,也使得私募股權(quán)基金所具備的應(yīng)用價值難以得到凸顯。
二、私募股權(quán)基金在民營實體經(jīng)濟發(fā)展中的優(yōu)化應(yīng)用策略
(一)提高民營企業(yè)的對外開放程度
民營企業(yè)要更加重視私募股權(quán)基金發(fā)展所帶來的多方面的重大影響,提高自身的認(rèn)識,增強對走出去戰(zhàn)略的理解,進而推動民營企業(yè)逐漸實現(xiàn)對外開放,使得企業(yè)能夠獲得更多的資金支持和資源傾斜。民營企業(yè)要加強對外匯管制相關(guān)情況的研究,尤其要對影響民營企業(yè)開放水平的各方面因素進行詳細考察,可以有效加強民營企業(yè)的對外開放力度。
民營企業(yè)還需重點關(guān)注產(chǎn)業(yè)基金的自身情況,結(jié)合私募股權(quán)基金的特征,制定專業(yè)化投資方案,確?;鹚顿Y的產(chǎn)業(yè)集群的優(yōu)勢得到更加充分的體現(xiàn)。民營企業(yè)需加強對跨國經(jīng)營相關(guān)情況的了解,尤其要對外部并購性質(zhì)的資金進行科學(xué)化調(diào)配,保證私募股權(quán)基金能夠更好的作用于海外投資活動。要加強并重視民營實體在經(jīng)濟發(fā)展過程中的制度建設(shè)情況,要對各種類型的融資途徑進行對比分析,完善相關(guān)市場退出機制,發(fā)揮稅收優(yōu)惠政策的的重要作用,使私募股權(quán)基金可以在這一過程中展現(xiàn)出更高水平的應(yīng)用價值。
(二)提高引導(dǎo)性基金的應(yīng)用水平
在探索私募股權(quán)基金的應(yīng)用途徑過程中,民營企業(yè)的經(jīng)營管理人員必須加強對引導(dǎo)性基金的了解,尤其要對引進的高新技術(shù)企業(yè)的資金所具備的突出價值加以分析,使多層次投資組合可以得到改進,并保證高新技術(shù)企業(yè)的資金可以在民營企業(yè)發(fā)展的過程中發(fā)揮引導(dǎo)作用。
引導(dǎo)性基金的使用,一方面,要加強對壟斷行業(yè)特征的分析,尤其要對民營企業(yè)所需的援助進行總結(jié),結(jié)合引導(dǎo)性基金已有的應(yīng)用經(jīng)驗,制定符合民營企業(yè)實際需求端援助策略,使民營企業(yè)可以具備更強的成本控制能力,為產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴大提供幫助。另一方面,要加強對大型壟斷項目特征的研究,尤其要對社會資本的投入情況進行詳細考察,并結(jié)合創(chuàng)業(yè)板市場的特點,制定引導(dǎo)性基金的可行性應(yīng)用方案,確保民營企業(yè)在自身具備一定經(jīng)濟實力和技術(shù)實力的基礎(chǔ)上,更好的滿足私募股權(quán)基金實現(xiàn)價值增值的需求。
(三)提高多層次資本市場的建設(shè)水平
資本市場要結(jié)合私募股權(quán)基金的使用需求,制定多層次投資投資的退出機制,將保證資本的全面退出作為關(guān)注重點,以便可以在明確資本退出周期的情況下,實現(xiàn)對股權(quán)基金參與度的合理把控,充分體現(xiàn)私募股權(quán)基金靈活性的優(yōu)勢。另外,也要結(jié)合私募股權(quán)基金的特點,對參與投資活動的各類條件加以總結(jié),確保投資退出機制的構(gòu)建可以足夠成熟。
私募股權(quán)基金一定要加強對社會資金的籌募,提升社會投資者的參與度。資本市場要進一步完善產(chǎn)權(quán)制度,使產(chǎn)權(quán)交易市場的特征得到明確,保證市場交易可以具備更強的可信度和更高的活躍性。
多層次資本市場的建設(shè)還需要重視市場的吸引力,將提高市場穩(wěn)定性作為重點關(guān)注的問題,逐步優(yōu)化民間資本的交流機制,促進整個私募股權(quán)投資行業(yè)乃至資本市場更加蓬勃的發(fā)展。
資本市場要結(jié)合企業(yè)的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略制定理念,探索技術(shù)創(chuàng)新的最新路徑,尤其要對私募股權(quán)基金的退出管理措施進行升級改造,有助于提升民營經(jīng)濟發(fā)展的巨大成效,并保證融資性質(zhì)的舉措可以在優(yōu)化資本市場建設(shè)方面發(fā)揮更大價值。
私募股權(quán)基金的使用還需要重視民間資本并進行有效激勵,尤其要對企業(yè)技術(shù)研發(fā)等措施進行靈活的調(diào)整,結(jié)合私募股權(quán)基金的應(yīng)用優(yōu)勢,探索場外市場的發(fā)展途徑,并保證各種類型的股權(quán)交易行為得到改進,為吸引海外優(yōu)質(zhì)項目創(chuàng)造有利條件,以此延伸私募股權(quán)基金的應(yīng)用價值。
三、結(jié)論
明確了私募股權(quán)基金的重要性,可以為民營實體經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展提供有利支持,同時,民營經(jīng)濟的跨越式發(fā)展為私募股權(quán)基金的應(yīng)用提供了絕佳的應(yīng)用場景,促使其實現(xiàn)價值增值的目的。因此,充分梳理當(dāng)前民營實體經(jīng)濟發(fā)展存在的問題,明確自身的需求,同時發(fā)揮私募股權(quán)基金在企業(yè)發(fā)展過程中的巨大作用,幫助民營企業(yè)在拓寬融資渠道、推動科技成果轉(zhuǎn)化和提供具體的技術(shù)支持方面提供有力的支持,對于民營實體經(jīng)濟高質(zhì)量的健康發(fā)展,具有十分重要的意義。
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