鄉(xiāng)村振興背景下拆遷戶家庭資產(chǎn)配置行為規(guī)律與風(fēng)險(xiǎn)控制

陳鑠南 王宇賢 丁卓欣

摘? ?要：在鄉(xiāng)村振興背景下，大量農(nóng)村土地被征收轉(zhuǎn)用，拆遷戶由于獲得巨額補(bǔ)償，往往更容易表現(xiàn)出非理性消費(fèi)，用于賭博，甚至非法集資等行為?；诖耍瑯?gòu)建選擇傾向得分匹配模型，分析拆遷戶家庭資產(chǎn)配置的行為規(guī)律，并從政府、金融市場(chǎng)、家庭理財(cái)三個(gè)角度提出了一系列對(duì)策建議，旨在促進(jìn)拆遷戶的可持續(xù)性消費(fèi)。

關(guān)鍵詞：拆遷戶;資產(chǎn)配置;鄉(xiāng)村振興

中圖分類號(hào)：F323.4? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? ?文章編號(hào)：1673-291X（2022）08-0016-03

一、鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略與拆遷政策

習(xí)近平總書記在黨的十九大報(bào)告中提出了鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略。鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的提出對(duì)解決我國“三農(nóng)”問題具有重大的歷史意義。拆遷和征地政策促進(jìn)了城鄉(xiāng)協(xié)調(diào)發(fā)展，在農(nóng)村城鎮(zhèn)化進(jìn)程中發(fā)揮了重要的作用?；仡櫸覈擎?zhèn)化的進(jìn)程，不難發(fā)現(xiàn)，城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展伴隨著大量農(nóng)村土地被征用。同時(shí)，農(nóng)村地區(qū)是我國全面脫貧攻堅(jiān)的主要戰(zhàn)場(chǎng)，因此鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略也是全面建成小康社會(huì)全局的重要環(huán)節(jié)。2018年中央一號(hào)文件《中共中央國務(wù)院關(guān)于實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的意見》指出，當(dāng)前，我國發(fā)展不平衡不充分問題在鄉(xiāng)村最為突出，城鄉(xiāng)之間要素合理流動(dòng)機(jī)制亟待健全[1]。

征地拆遷是伴隨著城鎮(zhèn)化進(jìn)程中不可回避的一項(xiàng)重要的基礎(chǔ)性工作，在我國城市化進(jìn)程中，大量農(nóng)村土地征收轉(zhuǎn)用成為城市用地，為城市經(jīng)濟(jì)的飛躍發(fā)展提供了土地要素保障。征地拆遷不僅是政府工程，更是事關(guān)群眾切身利益的民心工程，每一個(gè)環(huán)節(jié)都受到全社會(huì)的關(guān)注。在這個(gè)過程中，政府通過不斷完善征地拆遷補(bǔ)償政策，讓農(nóng)民能夠享受農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果。對(duì)于集體土地上的拆遷戶來說，獲得征地拆遷補(bǔ)償金的同時(shí)意味著步入市民化進(jìn)程，在此過程中會(huì)表現(xiàn)出獨(dú)特的消費(fèi)、投資行為。

由此看來，亟須探究拆遷戶的家庭資產(chǎn)配置問題。因此，本文從城鄉(xiāng)土地要素流動(dòng)與配置的政策演進(jìn)的視角，通過探明拆遷戶家庭消費(fèi)的行為特征，從而對(duì)家庭金融提出指引。

二、數(shù)據(jù)和模型

（一）PSM模型選取

目前關(guān)于拆遷戶家庭資產(chǎn)配置的研究大都采用相關(guān)性分析、回歸分析等實(shí)證分析方法，然而這會(huì)產(chǎn)生估計(jì)偏誤問題，因此選擇傾向得分匹配（PSM），具體步驟如下。

第一，構(gòu)造處理變量。這里選擇處理變量為0和1，取“1”的家庭為拆遷的處理組，取“0”的家庭為沒拆遷的控制組。第二，其余變量作為因變量。第三，根據(jù)傾向得分，為處理組匹配一個(gè)或多個(gè)最為接近的控制組家庭，并作為還沒接收處理的處理組家庭。第四，計(jì)算處理組家庭和相匹配的非處理組家庭的結(jié)果變量的均值，作差得到平均處理效應(yīng)（ATT）。不同的匹配方式略有差異，常用的方法有近鄰匹配、半徑匹配和核匹配。在核匹配的要求中，為了能夠消除控制組和處理組在協(xié)變量上的差異，需要進(jìn)行平衡性檢驗(yàn)。

（二）數(shù)據(jù)來源

本文根據(jù)北京大學(xué)中國家庭追蹤調(diào)查（China Family Panel Studies，以下簡(jiǎn)稱CFPS）的數(shù)據(jù)，進(jìn)行實(shí)證研究。CFPS是較為權(quán)威的全國性社會(huì)追蹤調(diào)查項(xiàng)目，收集數(shù)據(jù)包括個(gè)體、家庭和社區(qū)三個(gè)層次，來反映中國經(jīng)濟(jì)、家庭、人口、教育和健康的變遷。追蹤調(diào)查對(duì)象涵蓋了全國25個(gè)省、市、自治區(qū)和直轄市（不包括港澳臺(tái)地區(qū)和新疆、西藏、青海、內(nèi)蒙古、寧夏和海南等省、區(qū)），樣本分布在全國161個(gè)縣（區(qū)）的649個(gè)行政村（居）。該項(xiàng)目由北京大學(xué)中國社會(huì)科學(xué)調(diào)查中心負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)和執(zhí)

行，受北京大學(xué)985項(xiàng)目資助，在設(shè)計(jì)理念上以個(gè)人和家庭為主，是具有代表性的全國綜合性追蹤調(diào)查。本文采用2016年的家庭金融調(diào)查數(shù)據(jù)進(jìn)行研究。在對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行整理后，一共獲得14 033戶家庭的數(shù)據(jù)，其中經(jīng)歷拆遷的有229戶，數(shù)據(jù)較為完整。而2018年CFPS數(shù)據(jù)拆遷戶家庭數(shù)據(jù)較少。

對(duì)于變量設(shè)計(jì)，被解釋變量選擇了幾個(gè)較為重要的支出，即人情禮支出、交通通訊工具費(fèi)支出、文教娛樂支出、旅游支出、過去12個(gè)月家具耐用品支出、過去12個(gè)月衣著消費(fèi)和教育培訓(xùn)支出。

對(duì)于傾向打分匹配變量，選擇最能代表這個(gè)家庭金融的變量，最終選擇了尚未歸還借出款、健康狀況、城鄉(xiāng)分類等代表該家庭基本情況、經(jīng)濟(jì)狀況的變量作為傾向打分匹配的變量。具體變量如表1所示。

三、拆遷戶家庭資產(chǎn)配置行為規(guī)律分析

類似“大量手持巨款拆遷戶涌入樓市”的報(bào)道接連不斷，“拆遷富翁”暴富返貧現(xiàn)象層出不窮。杭州市在前些年平均每年發(fā)生60起涉拆遷戶刑事案件。2019年，合肥市一流動(dòng)賭博團(tuán)伙被抓獲，涉案人員達(dá)39人次。在賭博團(tuán)伙的操縱下，農(nóng)民往往將補(bǔ)償金在短時(shí)間內(nèi)揮霍殆盡，從而陷入二次貧困的處境。賭博團(tuán)伙也正是利用這一點(diǎn)，瞄準(zhǔn)拆遷區(qū)域開設(shè)流動(dòng)賭場(chǎng)，誘導(dǎo)拆遷戶聚眾賭博。除賭博外，拆遷戶還會(huì)盲目消費(fèi)拆遷款，如一次性投入高收益金融產(chǎn)品等。由于缺乏科學(xué)的理財(cái)觀念和消費(fèi)觀念，拆遷戶往往在意識(shí)到本金虧損后，才會(huì)將資金退出;更有甚者采取非法集資行為，鋌而走險(xiǎn)[2]。另外，還有許多潛在因素可能引發(fā)人們的享樂消費(fèi)和沖動(dòng)消費(fèi)行為[3]。

落后的理財(cái)觀念、錯(cuò)誤的價(jià)值觀導(dǎo)致消費(fèi)扭曲，從而進(jìn)一步導(dǎo)致消費(fèi)結(jié)構(gòu)的不合理，這些異化行為使得其揮霍補(bǔ)償金從而使陷入二次貧困成為常態(tài)，這一現(xiàn)象很有可能會(huì)對(duì)城市化進(jìn)程產(chǎn)生負(fù)面影響。

首先進(jìn)行平衡性檢驗(yàn)。對(duì)于傾向得分匹配模型，共同支撐是匹配的前提，需要“處理組”與“對(duì)照組”的傾向得分有共同的取值。結(jié)果體現(xiàn)了大多數(shù)觀測(cè)值均在共同取值范圍內(nèi)，因此在進(jìn)行傾向得分匹配時(shí)僅會(huì)損失少量樣本。此外，在所有的觀測(cè)值中，控制組和處理組都在共同取值范圍中。

由于有無拆遷的各個(gè)家庭的狀況存在差異，對(duì)資產(chǎn)配置的衡量需要盡量消除這種“選擇偏差”所帶來的問題。匹配后的所有變量的標(biāo)準(zhǔn)化偏差（% bias）均小于10%，說明可以接受，也體現(xiàn)了運(yùn)用傾向得分匹配后解釋變量之間的差異大幅度減少，使得各個(gè)相互比較的家庭有了較好的平衡，同時(shí)也消除了樣本的估計(jì)結(jié)果的偏差。gzslib202204011226

采用核匹配的方法，結(jié)果如表2所示，主要結(jié)論如下：

在貨幣安置政策下，拆遷對(duì)人情禮支出有顯著的正向影響，T值為2.58，平均處理效應(yīng)ATT是0.725 764 765。由此說明，當(dāng)拆遷戶收到拆遷補(bǔ)償款后，會(huì)明顯增加人情禮的消費(fèi)。這與我國屬于人情社會(huì)有較大的關(guān)系，尤其是較多農(nóng)村地區(qū)，人情社會(huì)的特點(diǎn)會(huì)更加明顯。人情消費(fèi)往往伴隨著炫耀性消費(fèi)、盲目消費(fèi)、跟風(fēng)消費(fèi)等非理性消費(fèi)，這也是返貧的原因之一。

拆遷后對(duì)旅游支出有顯著的負(fù)向影響，平均處理效應(yīng)ATT是-0.938 409 974，由此說明，在拆遷戶收到一大筆補(bǔ)償款后，會(huì)減少旅游的支出。其中可能的原因是

拆遷后的家庭往往會(huì)購置新房，旅游需要花費(fèi)較多的時(shí)間，而且旅游是精神消費(fèi)，對(duì)于很多人來說是非必需的。

拆遷對(duì)過去12個(gè)月家具耐用品支出的平均處理效應(yīng)ATT是0.766 703 803，T值為1.92，值絕對(duì)值大于1.65，說明拆遷對(duì)家具等耐用品支出在10%水平上顯著正相關(guān)。由此也說明拆遷后往往伴隨著購房，從而更換家具，產(chǎn)生了額外的消費(fèi)。

拆遷對(duì)過去12個(gè)月衣著消費(fèi)在10%水平上顯著負(fù)相關(guān)，平均處理效應(yīng)ATT是-0.388 601 381。由此可以看出，拆遷戶往往會(huì)減少衣著這樣生活必需品的消費(fèi)，而轉(zhuǎn)向其他支出。此外，拆遷對(duì)交通通訊工具費(fèi)支出、文教娛樂支出和教育培訓(xùn)支出不顯著。

四、總結(jié)及展望

拆遷作為鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略下重要的一項(xiàng)舉措，拆遷戶家庭資產(chǎn)配置對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著重要作用。本文根據(jù)CFPS的數(shù)據(jù)，主要研究發(fā)現(xiàn)拆遷對(duì)人情禮支出和家具等耐用品支出有顯著的正向影響，而對(duì)旅游支出和過去12個(gè)月衣著消費(fèi)有顯著的負(fù)向影響。這說明拆遷戶往往在拆遷后購置新房的過程中產(chǎn)生了更多的消費(fèi)。

為此，拆遷戶需要統(tǒng)籌使用征地拆遷補(bǔ)償金和家庭其他資金，不斷優(yōu)化家庭資產(chǎn)配置，避免出現(xiàn)非理性消費(fèi)，以及賭博等異化行為。在城鎮(zhèn)化過程中要兼顧拆遷戶的理財(cái)意識(shí)，為加速實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村振興打開城鄉(xiāng)通道。

為達(dá)到此目的，可以從政府、市場(chǎng)、拆遷戶家庭三個(gè)方面對(duì)拆遷戶家庭資產(chǎn)配置進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。

（一）加強(qiáng)政府引導(dǎo)

針對(duì)農(nóng)村地區(qū)的拆遷戶，地方政府應(yīng)當(dāng)加大對(duì)被征地農(nóng)民社會(huì)保險(xiǎn)的投入比重，減輕他們的負(fù)擔(dān)。通過建立完善的社會(huì)保障制度，制訂更科學(xué)合理的拆遷補(bǔ)償方案。引導(dǎo)民間借貸市場(chǎng)，切實(shí)保障居民的日常生活。拓寬個(gè)體投資者學(xué)習(xí)金融知識(shí)的渠道。此外，對(duì)非法賭博的個(gè)人以及團(tuán)隊(duì)進(jìn)行嚴(yán)厲打擊。

（二）發(fā)展金融市場(chǎng)

拆遷戶的潛在風(fēng)險(xiǎn)來源之一是資產(chǎn)配置、結(jié)構(gòu)均較為單一，因此金融機(jī)構(gòu)需要?jiǎng)?chuàng)新金融產(chǎn)品，增加拆遷戶家庭資產(chǎn)投資的可選性。同時(shí)，須規(guī)范金融投資市場(chǎng)，構(gòu)建從供給端出發(fā)的“差別化引導(dǎo)”與市場(chǎng)機(jī)制兼容對(duì)接的金融資產(chǎn)投資（如金融產(chǎn)品、理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)產(chǎn)品等）和非金融資產(chǎn)投資（如房地產(chǎn)）的規(guī)范性投資市場(chǎng)機(jī)制，改善市場(chǎng)上的信息不對(duì)稱現(xiàn)象，弱化拆遷戶家庭非理性消費(fèi)，完善金融市場(chǎng)內(nèi)部監(jiān)管制度。

（三）優(yōu)化家庭資產(chǎn)配置

引導(dǎo)拆遷戶根據(jù)家庭自身的情況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力合理配置部分家庭資產(chǎn)，優(yōu)化家庭配置組合，實(shí)現(xiàn)補(bǔ)償政策利益最大化。加強(qiáng)拆遷戶投資理財(cái)知識(shí)學(xué)習(xí)，根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度估計(jì)自身可承受風(fēng)險(xiǎn)的程度，提高風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知水平，正確審視家庭資產(chǎn)投資波動(dòng);通過學(xué)習(xí)正確選擇理財(cái)產(chǎn)品，鼓勵(lì)投資消費(fèi)方式多元化，避免盲目從眾行為。

參考文獻(xiàn)：

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