胥朝陽 呂紫荊 劉睿智 徐 廣 王 璇

1.武漢紡織大學會計學院 2.英國伯明翰大學

一、引言

在“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的背景下，企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力不僅關(guān)系著自身能否在激烈的市場競爭中站穩(wěn)腳跟，而且關(guān)系著一個國家在國際舞臺上的核心競爭力。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2021 年我國研發(fā)經(jīng)費投入總量為27 864 億元人民幣，占GDP 的2.44%，比上年增長14.2%，大體與歐盟平均水平相當。同時，企業(yè)以11 021億元的研發(fā)投入實現(xiàn)兩位數(shù)增長。其中華為以174.601億歐元的研發(fā)投入水平位列全球企業(yè)研發(fā)投入榜單第二名。企業(yè)作為技術(shù)創(chuàng)新的先行者，其領(lǐng)導作用逐漸凸顯。近年來，多位學者深入研究外部主體對技術(shù)創(chuàng)新的影響，但對客戶與技術(shù)創(chuàng)新之間關(guān)系的研究仍然較少?？萍紕?chuàng)新理論之父熊彼特指出，將不同異質(zhì)性資源進行有效的再整合可以促進企業(yè)創(chuàng)新。異質(zhì)性資源主要包括客戶對市場的需求、產(chǎn)品創(chuàng)意、技術(shù)知識和企業(yè)歷史經(jīng)驗等?？蛻羰瞧髽I(yè)獲取外部資源的核心，也是企業(yè)獲利的重要部分；創(chuàng)新是內(nèi)部價值創(chuàng)造的發(fā)動機，也是企業(yè)競爭優(yōu)勢的體現(xiàn)；客戶對新產(chǎn)品的需求，是企業(yè)創(chuàng)新決策和產(chǎn)出的方向，也是創(chuàng)新實現(xiàn)價值的基礎(chǔ)。部分學者認為客戶集中度是一種社會資本，反映了企業(yè)經(jīng)營活動的穩(wěn)定性，釋放了盈利能力積極向好的信號，有助于企業(yè)獲得金額更高、期限更長的銀行貸款，助力企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新；也有部分學者認為，客戶集中度越高，企業(yè)對主要客戶的關(guān)系專用性投資額越高，這將增加被客戶“敲竹杠”的風險，對企業(yè)資金流動性和債務(wù)融資成本產(chǎn)生負向影響，減少企業(yè)從事技術(shù)創(chuàng)新所能調(diào)動的資源。所以，客戶集中度究竟對技術(shù)創(chuàng)新有何種影響？在我國這樣一個擁有獨特文化環(huán)境的關(guān)系型社會中客戶作為企業(yè)重要的利益相關(guān)者對企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新有何影響？值得研究。本文以2012—2019 年A 股制造業(yè)上市公司為樣本，探究客戶集中度對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響機制，首次結(jié)合企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量的差異性，考察內(nèi)部控制在兩者間的調(diào)節(jié)作用。

二、理論分析與研究假設(shè)

（一）客戶集中度與技術(shù)創(chuàng)新

基于資源基礎(chǔ)理論，企業(yè)的異質(zhì)性資源決定了企業(yè)競爭力的差異，而客戶位于企業(yè)供應(yīng)鏈的下游，客戶結(jié)構(gòu)對供應(yīng)鏈具有重大影響。優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)是強化企業(yè)供應(yīng)鏈的重要手段，穩(wěn)定的客戶結(jié)構(gòu)可以為企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的資源?？疾觳煌嫦嚓P(guān)者在創(chuàng)新過程中的作用是企業(yè)創(chuàng)新戰(zhàn)略實施時必須關(guān)注的問題，也為學術(shù)界以及實踐者分析客戶集中度與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系提供了理論基礎(chǔ)。

從資源視角來看，根據(jù)波特的五力模型，企業(yè)的客戶集中度較高時，相較于企業(yè)，客戶在交易過程中占據(jù)主導地位，更能掌握議價權(quán)，因此可能衍生出一系列擠占和剝削行為，給企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新帶來阻礙。第一，內(nèi)部資金使用方面，客戶集中度較高時，大客戶出于自身利益最大化的動機，可能會以其強勢地位要求企業(yè)降低產(chǎn)品銷售價格、延長付款期限和提供更多商業(yè)信用等，這些手段降低了營運資金的流動性和周轉(zhuǎn)效率，利潤空間被擠占。并且，由于企業(yè)對大客戶做出資金回收期限的讓步，需要持有較多的預防性現(xiàn)金，企業(yè)實際營運壓力加大，融資困難。第二，企業(yè)外部資金獲取方面，客戶集中度較高，交易是否能穩(wěn)定持續(xù)進行對大客戶的負面影響有限，但對企業(yè)會造成毀滅性打擊，加大了債券投資者對風險的擔憂。所以，在外部融資中，企業(yè)需要承擔更高的債務(wù)成本。第三，企業(yè)創(chuàng)新異質(zhì)性資源獲取方面，客戶集中度較高時，企業(yè)與客戶的關(guān)系處于不對稱狀態(tài)，企業(yè)對客戶的依賴度過高，會導致企業(yè)為了避免在合作中知識過度溢出進而極力維護自身競爭優(yōu)勢；同時，客戶也會為了防止企業(yè)在合作過程中轉(zhuǎn)移自身核心技術(shù)，將其轉(zhuǎn)化為企業(yè)內(nèi)部的研發(fā)成果開發(fā)類似產(chǎn)品、與客戶形成競爭，客戶對知識轉(zhuǎn)移持保守態(tài)度。這樣使得協(xié)作關(guān)系缺乏信任，雙方難以獲取互補性資源和能力，有價值的異質(zhì)性資源分享頻率降低。綜上，較高的客戶集中度不僅導致企業(yè)內(nèi)部資金使用效率偏低、外部融資困難，加劇企業(yè)融資約束，而且會限制知識的轉(zhuǎn)移、消化和吸收，阻礙創(chuàng)新資源的獲取，不利于創(chuàng)新績效的提高。

從風險視角來看，企業(yè)的客戶集中度較高時，會伴隨較高的經(jīng)營和財務(wù)風險，不僅會降低企業(yè)風險承擔能力，而且會導致企業(yè)創(chuàng)新活動的積極性不高，不利于提升創(chuàng)新績效。首先，當客戶集中度較高時，意味著企業(yè)的銷售渠道存在不確定性，供應(yīng)鏈的風險傳染效應(yīng)也會增強，客戶很容易將自身風險轉(zhuǎn)嫁給企業(yè)。具體來說，由于客戶集中度高的企業(yè)僅僅依賴少數(shù)幾家客戶進行采購，主要客戶一旦面臨財務(wù)困境、破產(chǎn)倒閉等問題，或單方面變更供應(yīng)商使交易中斷，企業(yè)的銷售收入將會大打折扣，問題客戶的應(yīng)收賬款也會面臨減值，加劇企業(yè)的經(jīng)營風險。其次，客戶在協(xié)作關(guān)系中的主導地位意味著客戶具有更大的優(yōu)勢，企業(yè)為了和客戶保持穩(wěn)定的關(guān)系，需要投入大量關(guān)系專用性投資，以滿足客戶的需求，引發(fā)企業(yè)經(jīng)營風險的上升。Cowan 等研究證實關(guān)系專用性投資容易誘發(fā)客戶的機會主義行為，具有一定的情境鎖定和路徑依賴，投資額達到一定水平會使企業(yè)被客戶套牢，不僅讓企業(yè)對原有的創(chuàng)新路徑更加依賴，產(chǎn)生“研發(fā)近視”，降低企業(yè)對新產(chǎn)品的開發(fā)力度，而且可能會被客戶利用其強勢地位攫取，進一步增加企業(yè)經(jīng)營風險。最后，上述風險的存在，會使企業(yè)創(chuàng)新風險疊加，而企業(yè)風險承擔能力是有限的，導致作為理性經(jīng)濟人的企業(yè)管理層缺乏足夠激勵轉(zhuǎn)而偏向保守，可能會減少對風險較大的創(chuàng)新項目的關(guān)注，進而對企業(yè)的創(chuàng)新績效產(chǎn)生擠出效應(yīng)，使得企業(yè)創(chuàng)新績效降低，阻礙企業(yè)創(chuàng)新進度?；谝陨戏治?，提出H1：

H1：在其他條件一定的情況下，客戶集中度對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新具有負向影響。

（二）內(nèi)部控制對客戶集中度與技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系的影響

內(nèi)部控制是公司治理的核心，是處于不斷變化中動態(tài)管理活動的總和，作為一種能夠約束、制衡和激勵管理層行為的重要組織制度，貫穿于企業(yè)經(jīng)營活動的全過程。與企業(yè)日常的有形資產(chǎn)投資不同，創(chuàng)新活動需要的投資額更大，且具有周期長和風險高等特點，信息更難評估，因此代理成本和監(jiān)督成本較大。健全的內(nèi)部控制機制是控制企業(yè)內(nèi)部一系列日常行為的基礎(chǔ)，企業(yè)可以通過完善內(nèi)部控制機制降低企業(yè)成本為創(chuàng)新提供資源支持、降低關(guān)系專用性投資風險和促進創(chuàng)新信息傳遞制約代理行為三條路徑對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)生積極的推動作用。

首先，根據(jù)信息不對稱理論，客戶集中度會對創(chuàng)新投入產(chǎn)生擠出效應(yīng)，嚴重擠壓研發(fā)所需資金，而高質(zhì)量的內(nèi)部控制能夠提高會計信息報告的完整性，使投資者或銀行等金融機構(gòu)準確判斷企業(yè)未來獲利情況，以有效減少外部融資成本，降低企業(yè)外部融資壓力，有助于企業(yè)獲取更多的物力資源進行創(chuàng)新活動。在人力資源方面，內(nèi)部控制可以提高公司治理水平，使激勵機制更加完善，有助于培養(yǎng)高管冒險精神，使高管對創(chuàng)新具有風險擔當，積極開展創(chuàng)新活動，并使企業(yè)具有更好的創(chuàng)新環(huán)境，進而獲取大量的創(chuàng)新技術(shù)人才，推動企業(yè)創(chuàng)新水平的提升。其次，創(chuàng)新具有的高風險是企業(yè)進行創(chuàng)新活動無法避免的，而客戶集中度較高引起的大量關(guān)系專用性投資使風險疊加。根據(jù)交易成本理論，于茂薦和孫元欣認為當交易條件與治理結(jié)構(gòu)相匹配時，可以提升企業(yè)績效。因此，當專用性投資水平高時，改善內(nèi)部控制治理機制可以促進企業(yè)績效的提升，降低關(guān)系專用性投資導致的經(jīng)營風險。高質(zhì)量的內(nèi)部控制可以通過有效的風險評估對創(chuàng)新過程中產(chǎn)生的風險合理預防和控制，并對企業(yè)創(chuàng)新活動的全過程進行監(jiān)督，及時將信息反饋給管理層，以制定一致的目標，保證創(chuàng)新戰(zhàn)略目標的總體實現(xiàn)。最后，各級管理層與股東之間的委托代理問題容易導致逆向選擇和道德風險，對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)生不利影響，而內(nèi)部控制可以促進創(chuàng)新信息在管理層和企業(yè)各部門之間進行有效傳遞，不但使創(chuàng)新項目的立項和審批更加規(guī)范，有助于管理層及時了解和分析創(chuàng)新活動，依據(jù)創(chuàng)新信息合理配備研發(fā)人員，提高研發(fā)資源配置效率，避免創(chuàng)新投資不足或過度的非效率投資行為，而且可以約束經(jīng)理人的自利和違規(guī)操作，使各部門之間的目標趨于一致，減少利益沖突，推動企業(yè)創(chuàng)新決策和項目的順利開展，進而促進創(chuàng)新能力水平的提升?；谝陨戏治?，提出H2：

H2：在其他條件一定的情況下，高質(zhì)量的內(nèi)部控制能夠削弱客戶集中度對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的抑制作用。

三、研究設(shè)計

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文選取2012—2019 年我國A 股制造業(yè)上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)為初始樣本，財務(wù)數(shù)據(jù)和專利數(shù)據(jù)來源于CSMAR 數(shù)據(jù)庫，客戶集中度和公司治理結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)來自公司年報和財務(wù)報表附注內(nèi)容并手工整理，內(nèi)部控制數(shù)據(jù)來源于迪博數(shù)據(jù)庫。為了保證數(shù)據(jù)的有效性，本文篩選標準如下：（1）剔除ST、PT 的公司；（2）剔除變量數(shù)據(jù)缺失公司；（3）剔除當年新上市的公司；（4）剔除資產(chǎn)負債率大于1 的公司。篩選后最終得到2 455 個樣本觀測值，所有連續(xù)變量均進行上下1%縮尾處理。

（二）變量定義

1.被解釋變量：技術(shù)創(chuàng)新（PAT）?？紤]到數(shù)據(jù)的可獲得性和綜合性等特點，參考孟慶璽等的研究，本文使用企業(yè)當年專利申請總數(shù)加1 取對數(shù)來衡量技術(shù)創(chuàng)新。

2.解釋變量：客戶集中度（CC）?？紤]到數(shù)據(jù)的可獲取性，參考江偉等的做法，本文使用企業(yè)前五名客戶銷售金額與企業(yè)年度銷售金額總計之比來衡量。

3.調(diào)節(jié)變量：內(nèi)部控制（IC）。參考馬永強和路媛媛的做法，本文采用迪博內(nèi)部控制指數(shù)來衡量，該指數(shù)按照《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》規(guī)定的內(nèi)部控制五要素，分別對比企業(yè)內(nèi)部控制五個基本目標完成情況進行賦分，在考慮修正值的情況下根據(jù)權(quán)重計算得出內(nèi)部控制總指數(shù)，可信度較高。為減小異方差，將該指數(shù)取對數(shù)處理。

4.控制變量。已有研究表明，創(chuàng)新活動還會受到公司特征因素的影響，為提高結(jié)果準確性，選取公司規(guī)模（Size）、現(xiàn)金流水平（CF）、盈利能力（Roa）、財務(wù)杠桿（Lev）、成長能力（Grow）、公司年齡（Age）、股權(quán)集中度（OC）作為控制變量。同時設(shè)置行業(yè)（Ind）和年度（Year）虛擬變量。各變量定義詳見表1。

表1 變量定義

（三）模型構(gòu)建

為了驗證H1，檢驗客戶集中度與技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系，本文構(gòu)建多元回歸模型（1）。

為了驗證H2，考察內(nèi)部控制在客戶集中度與技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系中的調(diào)節(jié)作用，本文構(gòu)建多元回歸模型（2）。

四、實證分析

（一）描述性統(tǒng)計

采用Stata14.0 軟件對研究樣本數(shù)據(jù)進行變量的描述性統(tǒng)計。由表2 可知，PAT 的中位數(shù)為3.6376，均值為3.7197，中位數(shù)均小于均值，說明絕大多數(shù)制造業(yè)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力低于平均水平；其最小值（1.2917）與最大值（7.4793）相差較大，說明不同企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的強度差異化較大。CC 均值為0.3057，中位數(shù)為0.2512，均值大于中位數(shù)，說明樣本中大部分企業(yè)存在客戶集中度過高的情況；其最大值為0.8851，反映部分企業(yè)完全依賴少數(shù)幾家客戶進行銷售。IC 均值為6.4892，中位數(shù)為6.5048，表明樣本中有多于50%的制造業(yè)上市公司內(nèi)部控制質(zhì)量要高于整體平均水平，說明近年來加強內(nèi)部控制體系建設(shè)的措施起到了明顯作用。

表2 描述性統(tǒng)計分析

（二）相關(guān)性分析

Pearson 相關(guān)系數(shù)如表3 所示?？蛻艏卸扰c技術(shù)創(chuàng)新負相關(guān)，該結(jié)果初步驗證了H1。內(nèi)部控制與技術(shù)創(chuàng)新顯著正相關(guān)，該結(jié)果初步支持了H2。如表3 所示，變量間的相關(guān)系數(shù)均小于0.4，說明變量之間的多重共線程度極小，模型有效性較高。在對變量進行VIF 方差膨脹因子檢驗后，發(fā)現(xiàn)各變量VIF 值遠小于閾值10，變量的選取較為合理，可以進一步做回歸分析。

表3 相關(guān)性分析

（三）回歸分析

為檢驗客戶集中度對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響，本文首先使用普通最小二乘法（OLS）對樣本數(shù)據(jù)進行回歸分析。由表4 可知，全樣本中客戶集中度（CC）的回歸系數(shù)為- 0.349，并且通過了1%水平的顯著性檢驗，即客戶集中度與技術(shù)創(chuàng)新之間呈現(xiàn)負相關(guān)關(guān)系。一方面，客戶集中度過高會降低企業(yè)地位，使其喪失部分議價權(quán)，導致企業(yè)需要承擔更高的經(jīng)營和財務(wù)風險，削減進行高風險創(chuàng)新活動的意愿和積極性；另一方面，為維持穩(wěn)定的交易契約關(guān)系，減小機會主義行為，企業(yè)需要向主要客戶投入大量的關(guān)系專用型資產(chǎn)，不僅阻礙企業(yè)開發(fā)新產(chǎn)品或新客戶網(wǎng)絡(luò)，而且會使企業(yè)創(chuàng)新風險疊加。所以，客戶集中度越高，技術(shù)創(chuàng)新水平越低，結(jié)論支持H1。其次，進一步考察客戶集中度與內(nèi)部控制對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的交互影響。模型（2）是在模型（1）的基礎(chǔ)上加入了調(diào)節(jié)變量與交乘項，以檢驗內(nèi)部控制在客戶集中度與技術(shù)創(chuàng)新之間的調(diào)節(jié)作用。從模型（2）的回歸結(jié)果可以看出，加入調(diào)節(jié)變量后，CC 依然在1%的水平上顯著負相關(guān)；客戶集中度與內(nèi)部控制交乘項的系數(shù)為- 2.081，且在1%水平上顯著，說明內(nèi)部控制能夠抑制客戶集中度與技術(shù)創(chuàng)新之間的負相關(guān)關(guān)系，驗證了H2。

表4 多元回歸結(jié)果

經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌期，國有企業(yè)與非國有企業(yè)在經(jīng)營目標、管理模式和資源配置等方面有很大差異。基于此，進一步將樣本分為國有企業(yè)和非國有企業(yè)兩組，考察不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)企業(yè)中客戶集中度對技術(shù)創(chuàng)新的影響以及內(nèi)部控制的調(diào)節(jié)效應(yīng)，結(jié)果如表5 所示?？梢钥闯?，國有企業(yè)組中，客戶集中度與技術(shù)創(chuàng)新的負相關(guān)關(guān)系均不顯著，而在非國有企業(yè)中顯著。一方面，由于國有企業(yè)擁有制度優(yōu)勢，通過政府的支持，可以在資源獲取上占據(jù)有利地位，更容易得到金融機構(gòu)的貸款、政府補貼和稅收優(yōu)惠。所以，國有企業(yè)擁有較為充足的資金，削弱了過高客戶集中度產(chǎn)生的融資約束問題，減小了對創(chuàng)新資源的擠出效應(yīng)。另一方面，與非國有企業(yè)主要尋求自身更好發(fā)展不同，國有企業(yè)還承擔著提升國家核心競爭力和勞動力就業(yè)等義務(wù)，進行創(chuàng)新的意愿、責任和強度均較高。因此，客戶集中度對國有企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的負向影響不明顯。并且，國有企業(yè)中所有者缺位可能導致內(nèi)部控制流于形式，而非國有企業(yè)經(jīng)營目標單一，完善內(nèi)部控制的動機更強，所以內(nèi)部控制的調(diào)節(jié)作用在非國有企業(yè)中更明顯。

表5 分組回歸結(jié)果

（四）進一步分析

進一步根據(jù)市場化進程，將樣本分為市場化程度高組和市場化程度低組，對客戶集中度與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系進行檢驗。并以市場化指數(shù)的中位數(shù)作為劃分標準，構(gòu)建市場化指數(shù)衡量各地區(qū)的市場化程度。表6 的回歸結(jié)果表明，客戶集中度對技術(shù)創(chuàng)新的抑制作用在市場化程度低樣本中更顯著。一方面，市場化程度較低的地區(qū)市場中參與主體數(shù)量較少，導致中介組織較少，因此市場的活躍度較低，這使得企業(yè)在市場化程度較低的地區(qū)交易成本高，獲取信息資源難，新客戶數(shù)量少，為了控制成本和降低風險，企業(yè)偏向于與老客戶保持合作，于是客戶集中度會繼續(xù)提高，進而抑制技術(shù)創(chuàng)新；另一方面，市場化程度低的地區(qū)，金融體系不夠完善，融資渠道較少。反之，市場化程度高的地區(qū)，市場活躍度高，市場體系完善，金融中介組織多，企業(yè)融資渠道多樣化，可以有效降低企業(yè)的融資約束，使企業(yè)更容易籌集到充足的資金投入創(chuàng)新。并且，市場化程度越高，企業(yè)面臨的競爭越激烈，激烈的競爭促使高管更注重提升核心產(chǎn)品競爭力，以達到企業(yè)持續(xù)發(fā)展的目的，也會放棄追求短期獲利的項目，更加注重提升風險承受能力和開展創(chuàng)新等長遠發(fā)展策略。所以市場化程度越低，客戶集中度對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的抑制作用越強。

表6 不同市場化程度下分組回歸結(jié)果

（五）穩(wěn)健性檢驗

1.替換核心變量測度。為了進一步檢驗回歸結(jié)果的可靠性，借鑒陳文俊等的研究，使用發(fā)明專利申請數(shù)加1的對數(shù)作為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的衡量指標，對模型重新回歸，回歸結(jié)果（表7）與前文一致。

表7 替換創(chuàng)新績效指標的回歸結(jié)果

2.內(nèi)生性問題?？紤]到客戶集中度對創(chuàng)新績效的影響可能存在滯后性，為了控制實證研究可能存在的內(nèi)生性問題，本文使用滯后一期的企業(yè)專利申請總數(shù)加1 的自然對數(shù)作為被解釋變量，重新對研究假設(shè)進行檢驗，緩解了內(nèi)生性問題，結(jié)果（表8）表明研究結(jié)論是可靠的。

表8 內(nèi)生性檢驗結(jié)果

五、研究結(jié)論

制造業(yè)是我國實施創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略的主要力量，對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型起決定性作用。本研究以2012—2019 年滬深A 股制造業(yè)上市公司為樣本，從供應(yīng)鏈視角實證檢驗了企業(yè)下游客戶集中度這一特征對技術(shù)創(chuàng)新的影響，并創(chuàng)新性地將企業(yè)內(nèi)部治理環(huán)境差異性引入這個框架中，考察內(nèi)部控制在客戶集中度與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系中的調(diào)節(jié)作用。研究發(fā)現(xiàn)，客戶集中度與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新顯著負相關(guān)，內(nèi)部控制能夠削弱客戶集中度對技術(shù)創(chuàng)新的抑制作用。進一步研究表明，客戶集中度對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的抑制作用以及內(nèi)部控制在兩者之間的負向調(diào)節(jié)作用在非國有企業(yè)中更為明顯，且只存在于市場化程度低的區(qū)域中，而在市場化程度高的區(qū)域中這些作用并不顯著。

鑒于以上研究結(jié)論，企業(yè)應(yīng)合理調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，避免形成過度依賴的不對等關(guān)系?？梢耘c客戶構(gòu)建風險共擔、信息共享的創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟關(guān)系，形成利益共同體，提高技術(shù)創(chuàng)新能力。同時，要重視內(nèi)部控制對創(chuàng)新活動開展及經(jīng)營業(yè)績提升的積極作用。建議政府對處于市場化程度較低區(qū)域的企業(yè)采取專項措施，給予一定的補助或優(yōu)惠，減輕其融資約束，為技術(shù)創(chuàng)新提供資源支持。另外，要做好加快市場化進程的相關(guān)工作，提高金融市場發(fā)展水平，幫助企業(yè)拓寬融資渠道，實現(xiàn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的可持續(xù)發(fā)展。