國際中間品供給沖擊與中國經(jīng)濟穩(wěn)生產(chǎn)
——兼論穩(wěn)外資與穩(wěn)生產(chǎn)的關(guān)聯(lián)機制

楊志浩

（中國社會科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟研究所，北京市 100006）

“十四五”時期，中國要堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，推動經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展。穩(wěn)生產(chǎn)是保障中國經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展的重要環(huán)節(jié)，然而，近年來國內(nèi)生產(chǎn)發(fā)展面臨極其復(fù)雜的內(nèi)外部變局。在新冠肺炎疫情與逆全球化交織沖擊下，國際生產(chǎn)體系中的企業(yè)大范圍停工停產(chǎn)，全球貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)連通不暢，國際供應(yīng)鏈一度出現(xiàn)中間品“斷供”危機[1]。中國經(jīng)過四十余年的開放式發(fā)展，已經(jīng)深度嵌入國際分工體系，諸多生產(chǎn)環(huán)節(jié)嚴重依賴進口中間品，特別是高技術(shù)進口中間品[2]。在經(jīng)濟聯(lián)動效應(yīng)作用下，具備大國經(jīng)濟特征的中國深受國際供應(yīng)鏈“斷供”危機影響，國內(nèi)生產(chǎn)部門遭遇國際中間品供給沖擊。2021年12月召開的中央經(jīng)濟工作會議明確指出，供給沖擊已經(jīng)成為現(xiàn)階段我國經(jīng)濟發(fā)展面臨的三重壓力之一。國際中間品供給沖擊如何影響國內(nèi)生產(chǎn)？這是本研究探討的主要問題。

在華外資企業(yè)在中國生產(chǎn)鏈條中發(fā)揮重要作用，2020年在華外資企業(yè)貢獻的工業(yè)產(chǎn)值占我國工業(yè)總產(chǎn)值的比重達27.3%，就業(yè)人數(shù)占就業(yè)總?cè)藬?shù)的比重達25.2%①。然而，近年來關(guān)于在華外資撤離的論調(diào)甚囂塵上[3]。在要素稟賦約束下，在華外資企業(yè)部分乃至全部生產(chǎn)工序依賴進口中間品，致使國際中間品供給波動嚴重影響外資企業(yè)績效，在華外資不穩(wěn)定性加劇。據(jù)此，中國政府高度重視穩(wěn)外資工作，強調(diào)穩(wěn)外資對穩(wěn)定國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的重要作用②。中國經(jīng)濟對外資企業(yè)的高度依賴是否會加劇國際中間品供給沖擊在國內(nèi)的蔓延？這是本研究進一步思考的問題。

一、文獻綜述

與本研究密切相關(guān)的文獻主要有兩類。第一類文獻關(guān)注國際供給沖擊的識別策略。其一，部分研究借助國際突發(fā)事件測度國際供給沖擊。比如，王雅琦等[4]借助2008年國際金融危機構(gòu)造準自然實驗，測度國內(nèi)企業(yè)遭遇進口中間品供給沖擊的程度；唐遙等[5]使用2003年非典型肺炎疫情構(gòu)造準自然實驗，測度供應(yīng)鏈中斷程度；鮑姆（Boehm）等[6]、包群等[7]利用2011年日本大地震引致的供應(yīng)鏈斷裂事件，識別國際供給沖擊；崇文萊萬（Chongvilaivan）[8]借助2011年泰國洪災(zāi)引致的供應(yīng)鏈中斷，識別國際供給沖擊。其二，部分研究借助關(guān)稅壁壘識別國際供給沖擊。關(guān)稅是影響中間品進口的主要壁壘，中間品關(guān)稅成為識別國際供給沖擊的常用變量。比如，有研究借助2001年中國加入世界貿(mào)易組織背景下的關(guān)稅下調(diào)政策，識別國際供給沖擊[9-12]；有研究借助中美貿(mào)易摩擦背景下的關(guān)稅變動，識別國際供給沖擊[13]；有研究借助印度尼西亞、印度等國的關(guān)稅變動，識別國際供給沖擊[14-15]。

第二類文獻關(guān)注國際供給沖擊對企業(yè)生產(chǎn)的影響。比如，鮑姆等[6]基于日本企業(yè)數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，供給沖擊加劇了日本企業(yè)減產(chǎn)。在此基礎(chǔ)上，維德默（Wiedmer）等[16]從供應(yīng)鏈復(fù)雜程度視角探究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)嵌入的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)越復(fù)雜，遭遇供給沖擊的概率越大，助力產(chǎn)能恢復(fù)的韌性越強。唐（Tang）等[17]基于中國情境考察發(fā)現(xiàn)，中間品供給中斷會抑制國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模擴大，進而導(dǎo)致企業(yè)績效降低。在此基礎(chǔ)上，林（Lin）等[18]進一步研究證實，中間品供應(yīng)鏈的多元化能夠平抑新冠肺炎疫情引致的供給沖擊。巴格斯（Baggs）[19]基于加拿大企業(yè)數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，關(guān)稅下調(diào)引致的國際供給沖擊迫使部分國內(nèi)企業(yè)停止生產(chǎn)活動。類似的結(jié)論在使用歐洲企業(yè)數(shù)據(jù)[20]、哥倫比亞企業(yè)數(shù)據(jù)[21]進行考察時，仍然成立。

可以發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)有文獻主要通過國際突發(fā)事件或關(guān)稅壁壘識別局域范圍內(nèi)的供給沖擊，進而檢驗國際供給沖擊對企業(yè)生產(chǎn)的影響，奠定了國際供給沖擊領(lǐng)域的研究基礎(chǔ)，卻很少從國際中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)的全域視角考察國際供給沖擊對企業(yè)生產(chǎn)的影響。鑒于此，本研究利用法國國際展望與信息研究中心（CEPII）的全球雙邊貿(mào)易數(shù)據(jù)庫（以下簡稱“CEPII全球雙邊貿(mào)易數(shù)據(jù)庫”）數(shù)據(jù)和中華人民共和國海關(guān)總署的中國海關(guān)數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)等，分析2000—2020年國際中間品供給波動、中國在國際中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中的地位演變、進口中間品在中國貿(mào)易結(jié)構(gòu)中的地位及其演變，借鑒阿格依奧（Aghion）等[22]提出的外生沖擊指標構(gòu)造思想和中間品貿(mào)易數(shù)據(jù)，測算相對外生的國際中間品供給沖擊。在此基礎(chǔ)上，匹配2000—2013年國家統(tǒng)計局全部國有及規(guī)模以上非國有工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫（以下簡稱“中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫”）數(shù)據(jù)與商務(wù)部外商投資審批（或備案）數(shù)據(jù)庫（以下簡稱“商務(wù)部外商投資審批數(shù)據(jù)庫”）數(shù)據(jù)，實證檢驗國際中間品供給沖擊對中國經(jīng)濟穩(wěn)生產(chǎn)的影響。繼而，從兩個視角分析穩(wěn)外資與穩(wěn)生產(chǎn)的關(guān)聯(lián)機制。一是國內(nèi)外“資本聯(lián)姻”視角。如果中國企業(yè)投資在華外資企業(yè)，即與國外投資者存在合資關(guān)系，則認為該企業(yè)參與了國內(nèi)外“資本聯(lián)姻”?；诖?，考察國際中間品供給沖擊是否會基于國內(nèi)外“資本聯(lián)姻”關(guān)系，通過影響在華外資企業(yè)，加劇對中國企業(yè)生產(chǎn)的影響。二是上下游投入產(chǎn)出視角?？疾靽H中間品供給沖擊是否會基于上下游投入產(chǎn)出關(guān)系，通過影響上游行業(yè)在華外資企業(yè)，加劇對下游行業(yè)中國企業(yè)生產(chǎn)的影響。進一步，從提升國內(nèi)供給能力、培育國內(nèi)市場需求、推動國內(nèi)市場一體化建設(shè)等視角，拓展分析國際中間品供給沖擊應(yīng)對機制，以期為國際供給沖擊背景下的中國經(jīng)濟穩(wěn)生產(chǎn)提供切實可行的應(yīng)對策略。

本研究可能的邊際貢獻主要有三：一是強調(diào)源自全球中間品貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)的全域供給沖擊，而非國際突發(fā)事件、關(guān)稅壁壘變動等供應(yīng)鏈中斷事件引致的局域供給沖擊，并基于此率先檢驗國際中間品供給沖擊對中國企業(yè)生產(chǎn)的作用機理。二是基于國內(nèi)外“資本聯(lián)姻”關(guān)系和上下游投入產(chǎn)出關(guān)系，探究中國經(jīng)濟對外資企業(yè)的依賴是否會加劇國際中間品供給沖擊的國內(nèi)蔓延，率先檢驗穩(wěn)外資與穩(wěn)生產(chǎn)的關(guān)聯(lián)機制。三是在新發(fā)展格局背景下，從供給側(cè)、需求側(cè)、供需連通三方面考察應(yīng)對國際中間品供給沖擊的機制，并提供政策建議。

二、理論分析

本部分在哈本（Halpern）等[23]模型基礎(chǔ)上，引入國際中間品供給沖擊指標，推導(dǎo)國際中間品供給沖擊對國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)的影響。假設(shè)有h國（本國）、f國（外國）兩個國家，代表性廠商基于特定生產(chǎn)率，使用中間品和勞動兩種要素從事生產(chǎn)活動，生產(chǎn)函數(shù)為柯布-道格拉斯形式，具體如下：

其中，Yi表示企業(yè)i的生產(chǎn)規(guī)模，Ai表示?？怂怪行匀厣a(chǎn)率，Xi表示中間品投入量，Li表示勞動要素投入量，α、β表示中間品投入量和勞動要素投入量占比。

假設(shè)規(guī)模報酬不變，即α+β=1。假設(shè)中間品包括國內(nèi)中間品和國外中間品，二者的市場價格分別為ph和pf。此外，國內(nèi)中間品投入量（Xih）和國外中間品投入量（Xif）的關(guān)系式如下：

其中，θ表示Xih和Xif的替代彈性，B用以識別Xih和Xif的生產(chǎn)率差異。

定義企業(yè)支出水平為E，得到企業(yè)預(yù)算約束：

其中，ω表示工資水平。

將最終品價格標準化為1，則企業(yè)的利潤函數(shù)可表示為：

其中，π表示利潤。利潤函數(shù)關(guān)于Xih、Xif、Li的一階導(dǎo)數(shù)可表示為：

根據(jù)式（5）、式（6）得：

根據(jù)式（6）、式（7）得：

結(jié)合式（2）、式（10）、式（11），可將中間品投入量Xi的計算公式表示為：

進而得到計算企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的表達式：

其對數(shù)形式為：

假設(shè)國內(nèi)企業(yè)i不具備影響國際市場價格的能力，國外中間品價格是國際中間品供給沖擊s的增函數(shù)，pf=pf（s），且。即國際中間品供給沖擊越大，中間品供給越緊縮，國外中間品價格越高。根據(jù)式（15）對國際中間品供給沖擊s求一階導(dǎo)數(shù)可得：

綜上，得出以下推論：

推論1：國際中間品供給沖擊對中國企業(yè)生產(chǎn)具有抑制效應(yīng)。

外資企業(yè)對中國經(jīng)濟體系有重要貢獻。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2020年外資企業(yè)貢獻了中國工業(yè)總產(chǎn)值的27.3%，總就業(yè)的25.2%。外資企業(yè)主要通過兩種渠道與中國企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)濟關(guān)聯(lián)：一是國內(nèi)外“資本聯(lián)姻”渠道，二是上下游投入產(chǎn)出渠道。首先，分析國內(nèi)外“資本聯(lián)姻”渠道?！百Y本聯(lián)姻”是指中國企業(yè)投資在華外資企業(yè)，進而與之形成商業(yè)關(guān)系。遭遇國際中間品供給沖擊后，根據(jù)推論1，在華外資企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模將大幅縮減，生產(chǎn)績效也將因此降低。在此背景下，持有在華外資企業(yè)股權(quán)的中國企業(yè)無疑會遭遇投資損失，這不利于其擴大再生產(chǎn)，會導(dǎo)致其生產(chǎn)規(guī)?？s減。其次，分析上下游投入產(chǎn)出渠道。根據(jù)推論1，國際中間品供給沖擊會帶來上游行業(yè)在華外資企業(yè)生產(chǎn)規(guī)?？s減，并基于上下游投入產(chǎn)出關(guān)系，導(dǎo)致對下游行業(yè)中國企業(yè)中間品供給減少，使下游生產(chǎn)環(huán)節(jié)出現(xiàn)阻點甚至斷點。

綜上，得出以下推論：

推論2：國際中間品供給沖擊可能通過影響在華外資企業(yè)，加劇對中國企業(yè)生產(chǎn)的抑制效應(yīng)。

三、數(shù)據(jù)、指標與特征事實

（一）數(shù)據(jù)說明

本研究使用的數(shù)據(jù)主要來自CEPII 全球雙邊貿(mào)易數(shù)據(jù)庫、中國海關(guān)數(shù)據(jù)庫、中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫、商務(wù)部外商投資審批數(shù)據(jù)庫。CEPII全球雙邊貿(mào)易數(shù)據(jù)庫能提供200 個國家商品層面（5 000 種商品）的雙邊貿(mào)易數(shù)據(jù)。中國海關(guān)數(shù)據(jù)庫能提供商品層面的企業(yè)進出口信息，如進出口狀態(tài)、商品編碼、商品名稱、貿(mào)易額、目的國、通關(guān)口岸等。中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫能提供中國工業(yè)企業(yè)的財務(wù)信息和基礎(chǔ)信息，如工業(yè)總產(chǎn)值以及企業(yè)成立年份、職工人數(shù)、資產(chǎn)狀況、負債情況等。商務(wù)部外商投資審批數(shù)據(jù)庫是一個相對獨特的數(shù)據(jù)庫，能提供全部在華外資企業(yè)的投資者信息（如投資者名稱、來源國、投資金額等），其數(shù)據(jù)可用以識別中國企業(yè)與在華外資企業(yè)的“資本聯(lián)姻”關(guān)系。

考慮到中國海關(guān)數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)的時間跨度為2000—2016年，CEPII全球雙邊貿(mào)易數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)的時間跨度為1996—2020年，本研究將特征事實部分原始數(shù)據(jù)的時間范圍確定為2000—2020年?？紤]到可使用的中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)的時間跨度僅到2013年，本研究將實證分析部分原始數(shù)據(jù)的時間范圍確定為2000—2013年。

本研究按如下步驟完成數(shù)據(jù)匹配和處理工作：第一步，借鑒田巍等[24]的做法，匹配中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫和中國海關(guān)數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)。第二步，使用商務(wù)部外商投資審批數(shù)據(jù)庫提供的在華外資企業(yè)投資者信息，識別參股在華外資企業(yè)的中國企業(yè)及其首次參股年份。在此基礎(chǔ)上，參考洪俊杰等[1]、楊志浩[25]的做法，以企業(yè)名稱為識別碼，將中國企業(yè)首次參股在華外資企業(yè)的年份數(shù)據(jù)匹配至中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫，識別中國企業(yè)與外資企業(yè)的“資本聯(lián)姻”狀況。第三步，參考洪俊杰等[1]的做法，對數(shù)據(jù)進行清洗，剔除職工人數(shù)不足8人、企業(yè)成立年份異常、不符合會計記賬準則的樣本，得到本研究的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。

（二）核心指標構(gòu)造

中間品作為連通各國生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的價值載體，其供給穩(wěn)定是全球貿(mào)易乃至國際經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。當(dāng)一國的某類中間品對他國的供給強度下降時，依賴該國該類商品從事生產(chǎn)的他國企業(yè)便面臨國際中間品供給沖擊。根據(jù)這一邏輯，本研究參考阿格依奧等[22]關(guān)于國際市場需求沖擊指標的構(gòu)造思想，按如下思路測算企業(yè)層面相對外生的國際中間品供給沖擊。

用t0表示基期，假設(shè)t0年本國企業(yè)i從國家c進口中間品r。用Ecrt表示t（t>t0）年國家c對除中國以外的其他國家的中間品r出口額，以此測度國家c在中間品r上的供給規(guī)模。用wicrt0表示t0年企業(yè)i對國家c中間品r的進口額與t0年企業(yè)i中間品r進口總額的比值，以此識別企業(yè)i對國家c中間品r的依賴程度。由此，得到兩組關(guān)系式：

其中，ΔEcrt表示t年國家c中間品r的供給增長率，wicrt0×ΔEcrt表示國際中間品供給沖擊對中國企業(yè)的影響程度。參考韓永輝等[26]的指標構(gòu)造策略，對wicrt0×ΔEcrt取相反數(shù)，得到本研究的國際中間品供給沖擊指標Shockit。Shockit值越大，意味著企業(yè)面臨的全球中間品供給緊縮程度越高，遭受的國際中間品供給沖擊越大。wicrt0是常數(shù)，ΔEcrt是不受中國企業(yè)影響的外生變量，因此在控制企業(yè)和年份固定效應(yīng)后，Shockit是相對外生變量[22]。

國際中間品供給沖擊指標的測算數(shù)據(jù)來自CEPII全球雙邊貿(mào)易數(shù)據(jù)庫和中國海關(guān)數(shù)據(jù)庫，前者數(shù)據(jù)用以測算ΔEcrt，后者數(shù)據(jù)用以測算wicrt0。中間品的分類標準參考聯(lián)合國廣泛經(jīng)濟分類。本研究使用2000—2020年CEPII 全球雙邊貿(mào)易數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)和2000—2016年中國海關(guān)數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)，測算得到2001—2020年中國企業(yè)遭遇的國際中間品供給沖擊Shockit。如前所述，測算Shockit時使用的權(quán)重變量wicrt0是基于基期（樣本期內(nèi)企業(yè)首次進口中間品的年份）的固定值，因此最終測算結(jié)果不含2000年數(shù)據(jù)?？色@得的中國海關(guān)數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)僅更新至2016年，因此對于在2017—2020年首次進口中間品的企業(yè)權(quán)重變量wicrt0，用2016年的權(quán)重變量代替。

（三）特征事實分析

1.國際中間品供給狀況

圖1 展示了2000—2020年國際中間品供給增長率。可以發(fā)現(xiàn)，在2008年國際金融危機爆發(fā)前，國際中間品供給增長率總體為正，這說明當(dāng)時全球中間品供給基本穩(wěn)定。2008年國際金融危機爆發(fā)后，國際分工體系嚴重割裂，在危機爆發(fā)的次年國際中間品供給增長率跌至谷底。中國經(jīng)濟步入新常態(tài)以來，國際中間品供給增長率基本在零值附近徘徊，但2016年、2019年、2020年出現(xiàn)了比較嚴重的負增長。由此可見，近年來全球中間品供給形勢不容樂觀。

圖1 2000—2020年國際中間品供給增長率

2.中國在國際中間品供給網(wǎng)絡(luò)中的地位演變

加入世界貿(mào)易組織后，中國積極融入全球分工網(wǎng)絡(luò)，對國際中間品供給網(wǎng)絡(luò)的依賴程度不斷提高。為清晰展示2000—2020年中國在國際中間品供給網(wǎng)絡(luò)中的地位演變，本研究參考洪俊杰等[2]的做法，利用基于網(wǎng)頁排名（PageRank）算法的貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中心度反映各國在國際中間品供給網(wǎng)絡(luò)中的地位。結(jié)果表明，2000年的國際中間品供給網(wǎng)絡(luò)呈現(xiàn)出以美國為核心的星狀局面，德國在國際中間品供給網(wǎng)絡(luò)中的地位僅次于美國，但與美國相比仍有較大差距，中國基本居于邊緣地帶。這意味著，當(dāng)時的中國對國際中間品供給網(wǎng)絡(luò)的依賴程度相對較低。經(jīng)過20年的發(fā)展演變，2020年的國際中間品供給網(wǎng)絡(luò)呈現(xiàn)出美國、中國、德國“三足鼎立”的局面，其中，美國、中國在國際中間品供給網(wǎng)絡(luò)中基本居于同等地位，德國相對較弱?？梢?，當(dāng)前中國已經(jīng)深度嵌入國際中間品供給網(wǎng)絡(luò)。

3.進口中間品在中國貿(mào)易結(jié)構(gòu)中的地位及其演變

圖2 展示了2000—2020年中間品進口額在中國進口總額中的占比?？梢园l(fā)現(xiàn)，中間品進口額在中國進口總額中的占比穩(wěn)定在七成以上。2001年中國加入世界貿(mào)易組織后，該占比持續(xù)攀升，即使在全球金融危機爆發(fā)的2008年仍然高達75.5%。2014—2016年，該占比有所降低，但2017年再度回升。

圖2 2000—2020年中間品進口額在中國進口總額中的占比

4.中國企業(yè)面臨的國際中間品供給沖擊

前述分析表明，近年來全球中間品供給狀況不容樂觀，與此同時，中國在全球中間品供給網(wǎng)絡(luò)中居于核心地帶。在此背景下，國際范圍內(nèi)的中間品供給波動將深刻影響中國經(jīng)濟。鑒于此，本研究用公式（19）進一步測算中國企業(yè)受到的國際中間品供給沖擊。圖3 展示了2001—2020年中國企業(yè)受到的國際中間品供給沖擊?？梢园l(fā)現(xiàn)，2001年中國加入世界貿(mào)易組織后，中國企業(yè)受到的國際中間品供給沖擊基本保持在低位，并在2001—2004年呈下降趨勢。然而，2008年國際金融危機爆發(fā)后，國際市場的中間品供應(yīng)在很大程度上出現(xiàn)中斷，中國企業(yè)受到的國際中間品供給沖擊躍升至歷史最高水平。之后，伴隨著全球范圍內(nèi)中間品供給增長率反彈回升，供給沖擊有所緩解，但從2012年起，形勢再度惡化。2019年底新冠肺炎疫情暴發(fā)后，中國企業(yè)遭遇的國際中間品供給沖擊急劇增大，需要予以高度重視。

圖3 2001—2020年中國企業(yè)受到的國際中間品供給沖擊

四、實證設(shè)計與結(jié)果分析

（一）實證設(shè)計

1.國際中間品供給沖擊對企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的影響

為考察國際中間品供給沖擊對中國企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的影響，本研究設(shè)置如下固定效應(yīng)模型：

其中，β表示系數(shù)，i表示企業(yè)，t表示年份。被解釋變量lnoutputit表示企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模，用企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值的對數(shù)測度。Shockit表示國際中間品供給沖擊，測算方法見本文核心指標構(gòu)造部分。本研究通過企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的變化觀察國際中間品供給沖擊下企業(yè)能否穩(wěn)生產(chǎn)。系數(shù)β1是本研究關(guān)注的重點，當(dāng)β1顯著為負時，意味著國際中間品供給沖擊不利于中國企業(yè)穩(wěn)生產(chǎn)。Xit為控制變量，包括企業(yè)職工人數(shù)（lnemploy）、企業(yè)年齡（lnage）及其平方項（lnage×lnage）、資產(chǎn)負債率（AL）、是否國有企業(yè)（State_firm）、是否外資企業(yè)（Foreign_firm）。ψi為企業(yè)固定效應(yīng)，δt為年份固定效應(yīng)，εit為隨機擾動項。

2.穩(wěn)外資與穩(wěn)生產(chǎn)的關(guān)聯(lián)機制

在本文拓展分析部分，本研究將探究國際中間品供給沖擊是否會基于國內(nèi)外“資本聯(lián)姻”關(guān)系和上下游投入產(chǎn)出關(guān)系，通過影響在華外資企業(yè)，加劇對中國企業(yè)生產(chǎn)的不利影響。

首先，考察基于國內(nèi)外“資本聯(lián)姻”關(guān)系的關(guān)聯(lián)機制。模型設(shè)置如下：

其中，α表示系數(shù)，t表示年份，τ表示樣本企業(yè)首次參股在華外資企業(yè)的年份。IJVi，t≥τ是反映中國企業(yè)是否參股在華外資企業(yè)的變量，當(dāng)t≥τ時，IJVi，t≥τ取值為1；否則，IJVi，t≥τ取值為0。系數(shù)α1是本研究關(guān)注的重點，當(dāng)α1與α2符號相同時，表示中國企業(yè)與在華外資企業(yè)的“資本聯(lián)姻”關(guān)系會加劇國際中間品供給沖擊對中國企業(yè)生產(chǎn)的影響；當(dāng)α1與α2符號不同時，表示中國企業(yè)與在華外資企業(yè)的“資本聯(lián)姻”關(guān)系會削弱國際中間品供給沖擊對中國企業(yè)生產(chǎn)的影響。

其次，考察基于上下游行業(yè)投入產(chǎn)出關(guān)系的關(guān)聯(lián)機制。模型設(shè)置如下：

式（22）中，γ表示系數(shù)。指標Shockdtfor的構(gòu)造方法如下：

式（23）中，u表示上游行業(yè)，d表示下游行業(yè)。wud表示下游行業(yè)d使用的來自上游行業(yè)u的中間品投入額占下游行業(yè)d中間品投入總額的比重。Nu表示上游行業(yè)u中外資企業(yè)的數(shù)量，Shockiut表示t年上游行業(yè)u中企業(yè)i受到的國際中間品供給沖擊，F(xiàn)oreign_firmi是識別企業(yè)i是否外資企業(yè)的變量。因此，Shockdtfor的含義為，上游行業(yè)在華外資企業(yè)遭遇的國際中間品供給沖擊，通過上下游投入產(chǎn)出關(guān)系對下游行業(yè)中國企業(yè)產(chǎn)生的溢出效應(yīng)。需要強調(diào)的是，此處的上游行業(yè)u和下游行業(yè)d均對應(yīng)中國投入產(chǎn)出表中的部門。

表1是本研究主要變量的說明與描述性統(tǒng)計。

表1 主要變量說明與描述性統(tǒng)計

（二）基準回歸結(jié)果分析

表2 顯示了本研究的基準回歸結(jié)果，其中列（1）為僅控制年份固定效應(yīng)時的結(jié)果，列（2）為同時控制企業(yè)和年份固定效應(yīng)時的結(jié)果，列（3）為加入控制變量（用以緩解遺漏變量引致的內(nèi)生性問題）后的結(jié)果。結(jié)果表明，國際中間品供給沖擊的系數(shù)始終在1%的水平上顯著為負，這意味著國際中間品供給沖擊對中國企業(yè)生產(chǎn)具有抑制效應(yīng)。這一結(jié)果具有不容忽視的經(jīng)濟學(xué)含義。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2000—2021年中國工業(yè)部門貢獻的產(chǎn)值占我國國內(nèi)生產(chǎn)總值的37.8%至47.6%。根據(jù)列（3）的結(jié)果，國際中間品供給沖擊每增大0.1 個單位，企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模就縮減0.69%，相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值降低了0.26（37.8%×0.69）至0.33（47.6%×0.69）個百分點。因此，本研究的推論1 得到驗證。在控制變量方面，企業(yè)職工人數(shù)、資產(chǎn)負債率、是否外資企業(yè)與企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模正相關(guān)；是否國有企業(yè)與企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模負相關(guān)；企業(yè)年齡與企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模呈倒U形關(guān)系。

表2 基準回歸結(jié)果

（三）穩(wěn)健性檢驗

1.替換被解釋變量衡量指標

本研究在基準回歸中用企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值的對數(shù)衡量被解釋變量，在本部分換用企業(yè)工業(yè)銷售產(chǎn)值、工業(yè)增加值、工業(yè)人均產(chǎn)值的對數(shù)以及工業(yè)總產(chǎn)值增長率衡量被解釋變量。需要說明的是，因中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫缺少2004年、2008—2013年的工業(yè)增加值數(shù)據(jù)，本研究參考余淼杰等[27]的方法補齊。表3列（1）至列（4）的結(jié)果表明，國際中間品供給沖擊導(dǎo)致了企業(yè)工業(yè)銷售產(chǎn)值、工業(yè)增加值、工業(yè)人均產(chǎn)值、工業(yè)總產(chǎn)值增長率的降低。

2.使用中間品進口企業(yè)樣本

中間品完全由國內(nèi)供應(yīng)鏈供給的企業(yè)，對國際市場上的中間品供給波動可能并不敏感。鑒于此，在本部分縮小樣本范圍，剔除樣本期內(nèi)從未進口中間品的企業(yè)，再次進行回歸分析。表3 列（5）的結(jié)果表明，本研究的基準回歸結(jié)論穩(wěn)健。

3.考慮沖擊影響的滯后性

國際市場上的中間品供給波動是一個連續(xù)的動態(tài)過程，往期國際中間品供給沖擊對當(dāng)期企業(yè)生產(chǎn)規(guī)?？赡艽嬖谟绊?。鑒于此，本部分引入滯后一、二、三期的國際中間品供給沖擊，再次進行回歸分析。表3列（6）的結(jié)果表明，滯后一期、滯后二期的國際中間品供給沖擊對當(dāng)期企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的抑制效應(yīng)同樣顯著，但滯后三期國際中間品供給沖擊的影響不顯著。這說明，隨著距離當(dāng)期時長的增加，往期國際中間品供給沖擊對當(dāng)期企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的抑制效應(yīng)趨弱。

表3 穩(wěn)健性檢驗結(jié)果

（四）異質(zhì)性分析

1.基于企業(yè)在國內(nèi)供應(yīng)鏈的嵌入度

從來源地看，企業(yè)消耗的中間品可分為進口中間品、國產(chǎn)中間品兩類。進口中間品與國產(chǎn)中間品之間存在一定的替代彈性，因此可以推測，在遭遇國際中間品供給沖擊的情況下，企業(yè)在國內(nèi)供應(yīng)鏈的嵌入度越高，其對進口中間品的依賴越小，企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模受國際中間品供給沖擊的負面影響越小。為檢驗這一推測，本研究使用世界投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)庫（World Inputoutput Database，WIOD）的世界投入產(chǎn)出表，識別某行業(yè)在國內(nèi)供應(yīng)鏈的嵌入度，并以此反映該行業(yè)中的企業(yè)i在國內(nèi)供應(yīng)鏈的嵌入度（Homechain），其測算公式為：

其中，Valuecut表示t年中國企業(yè)i所在行業(yè)消耗的c國家u行業(yè)中間品的價值，CHN表示中國。表4 列（1）的結(jié)果顯示，國際中間品供給沖擊與企業(yè)在國內(nèi)供應(yīng)鏈嵌入度交互項的系數(shù)顯著為正，這意味著隨著企業(yè)在國內(nèi)供應(yīng)鏈嵌入度的提高，國際中間品供給沖擊對企業(yè)生產(chǎn)的抑制效應(yīng)趨弱，前面的推測得到驗證。

2.基于企業(yè)貿(mào)易類型

加工貿(mào)易企業(yè)主要從國際供應(yīng)鏈獲取中間品，并在此基礎(chǔ)上利用中國市場的勞動力、土地等要素從事再加工業(yè)務(wù)。由此推測，在遭遇國際中間品供給沖擊的情況下，相較于非加工貿(mào)易企業(yè)，加工貿(mào)易企業(yè)對國際供應(yīng)鏈的依賴程度更高，面臨的生產(chǎn)中斷風(fēng)險更大，企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的降幅更大。為檢驗該推測，本研究設(shè)置是否加工貿(mào)易企業(yè)（Process）變量，并根據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù)庫中的企業(yè)進出口貿(mào)易類型數(shù)據(jù)，判斷企業(yè)是否從事加工貿(mào)易。具體而言，若企業(yè)存在以加工貿(mào)易為目的的進出口貿(mào)易行為，定義該企業(yè)在該年為加工貿(mào)易企業(yè)，Process=1；否則，定義該企業(yè)在該年為非加工貿(mào)易企業(yè)，Process=0。表4列（2）的結(jié)果顯示，相較于非加工貿(mào)易企業(yè)，國際中間品供給沖擊對加工貿(mào)易企業(yè)的抑制效應(yīng)更強。

3.基于企業(yè)生產(chǎn)率

企業(yè)生產(chǎn)率對企業(yè)風(fēng)險規(guī)避與應(yīng)對能力有重要影響。一般而言，在遭遇國際中間品供給沖擊時，更高的生產(chǎn)率意味著更小的企業(yè)生產(chǎn)活動的非期望損耗，以及更高的中間品成品轉(zhuǎn)化率。本研究借鑒余淼杰等[27]、萊文松（Levinsohn）等[28]的方法測算企業(yè)全要素生產(chǎn)率（TFP）。表4列（3）的結(jié)果表明，相比于低生產(chǎn)率企業(yè)，國際中間品供給沖擊對高生產(chǎn)率企業(yè)的產(chǎn)能抑制效應(yīng)更弱。

表4 異質(zhì)性分析結(jié)果

（五）進一步探討：穩(wěn)外資與穩(wěn)生產(chǎn)的關(guān)聯(lián)機制

在華外資企業(yè)對國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展具有重要影響[29]。本部分探討國際中間品供給沖擊是否會通過影響在華外資企業(yè)，加劇對中國企業(yè)生產(chǎn)的不利影響。首先，檢驗國際中間品供給沖擊是否會基于國內(nèi)外“資本聯(lián)姻”關(guān)系，通過影響在華外資企業(yè)，加劇對中國企業(yè)生產(chǎn)的不利影響。中國投資商與外國投資商通過共同投資設(shè)立在華合資企業(yè)，形成“資本聯(lián)姻”關(guān)系。理論上，在遭遇國際中間品供給沖擊后，在華外資企業(yè)績效受損，投資該外資企業(yè)的中國企業(yè)績效無疑也會在一定程度上受到?jīng)_擊溢出效應(yīng)的影響。因此，國際中間品供給沖擊可能會通過國內(nèi)外“資本聯(lián)姻”關(guān)系，加劇對中國企業(yè)生產(chǎn)的不利影響。表5 列（1）、列（2）的結(jié)果表明，無論是否引入控制變量，交互項的系數(shù)始終在1%的水平上顯著為負，這意味著國際中間品供給沖擊基于國內(nèi)外“資本聯(lián)姻”關(guān)系，通過影響在華外資企業(yè)，加劇了對中國企業(yè)生產(chǎn)的抑制效應(yīng)。

其次，檢驗國際中間品供給沖擊是否會基于上下游投入產(chǎn)出關(guān)系，通過影響在華外資企業(yè)，加劇對中國企業(yè)生產(chǎn)的不利影響。理論上，考慮到外資企業(yè)對中國工業(yè)生產(chǎn)的重要貢獻，當(dāng)位于上游行業(yè)的在華外資企業(yè)績效因遭遇國際中間品供給沖擊而受損時，對下游行業(yè)中國企業(yè)的中間品供給就會出現(xiàn)緊縮，對中國企業(yè)生產(chǎn)的不利影響就會加劇。表5 列（3）的結(jié)果顯示，變量Shockfor的系數(shù)在1%的水平上顯著為負，這意味著國際中間品供給沖擊基于上下游投入產(chǎn)出關(guān)系，通過影響在華外資企業(yè)，加劇了對中國企業(yè)生產(chǎn)的抑制效應(yīng)?？紤]到Shockfor是一個行業(yè)或部門層面的變量，本研究將回歸標準誤聚類到行業(yè)和部門層面，結(jié)果見表5 列（4）、列（5）。可以發(fā)現(xiàn)，回歸標準誤在進行行業(yè)和部門層面聚類后有所增加，但回歸系數(shù)依然顯著。因此，本部分的結(jié)論穩(wěn)健。

表5 穩(wěn)外資與穩(wěn)生產(chǎn)的關(guān)聯(lián)機制檢驗結(jié)果

五、拓展分析：國際中間品供給沖擊的應(yīng)對機制

面對外部沖擊，2020年5月14日中共中央政治局常委會召開會議，要求“深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，充分發(fā)揮我國超大規(guī)模市場優(yōu)勢和內(nèi)需潛力，構(gòu)建國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局”。構(gòu)建雙循環(huán)新發(fā)展格局是應(yīng)對外部沖擊的現(xiàn)實之舉，要從供給端提升國內(nèi)供給能力，從需求端培育國內(nèi)市場需求。充分發(fā)揮超大規(guī)模市場優(yōu)勢的根本在于推動國內(nèi)市場一體化建設(shè)。因此，本部分著重考察提升國內(nèi)供給能力、培育國內(nèi)市場需求、推動國內(nèi)市場一體化建設(shè)三大舉措在應(yīng)對國際中間品供給沖擊中的作用。

（一）提升國內(nèi)供給能力

加入世界貿(mào)易組織后，中國在國際分工網(wǎng)絡(luò)中承接了來自發(fā)達國家的低端轉(zhuǎn)移工序，在低端鎖定效應(yīng)下“中國制造”的高質(zhì)量轉(zhuǎn)型受到制約。在諸多中間品生產(chǎn)領(lǐng)域，中國存在明顯的技術(shù)短板，技術(shù)差距導(dǎo)致國內(nèi)部分領(lǐng)域的生產(chǎn)活動嚴重依賴進口中間品，這客觀反映了國內(nèi)供給能力不足的現(xiàn)狀。為更加清晰地證實這一論點，本研究參考拉爾（Lall）[30]的做法，將中間品區(qū)分為高技術(shù)水平、中技術(shù)水平、低技術(shù)水平三類，測算高、中、低三種技術(shù)水平的中間品供給沖擊（分別用Shockithigh、Shockitmed、Shockitlow表示）。表6列（1）的結(jié)果表明，與低技術(shù)水平中間品供給沖擊相比，中技術(shù)水平、高技術(shù)水平中間品供給沖擊對中國企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的抑制效應(yīng)更強。可見，培育國內(nèi)供給能力的關(guān)鍵在于，提升國內(nèi)上游行業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新水平。

理論上，提升國內(nèi)上游行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平，一方面有助于提高國內(nèi)中間品供給效率，另一方面有助于增強國內(nèi)中間品對國際中間品的替代彈性。以此為基礎(chǔ)，在遭遇國際供給沖擊時，中國企業(yè)才能通過調(diào)整中間品來源渠道，及時規(guī)避或緩解國際供給沖擊對企業(yè)生產(chǎn)的抑制效應(yīng)[31]。

為檢驗國內(nèi)供給能力在穩(wěn)定中國企業(yè)生產(chǎn)、緩解國際中間品供給沖擊中的作用，本部分利用t年企業(yè)i所在行業(yè)d的上游行業(yè)u的技術(shù)創(chuàng)新水平Innovationut，測算t年行業(yè)d中的企業(yè)i面臨的國內(nèi)供給能力Supplyidt，其測算公式為：

其中，wdu表示行業(yè)d與行業(yè)u之間的投入產(chǎn)出關(guān)聯(lián)系數(shù)。

利用2002年中國投入產(chǎn)出表測算投入產(chǎn)出關(guān)聯(lián)系數(shù)wdu：

其中，inputdu表示企業(yè)i所在行業(yè)d對行業(yè)u中間品的消耗額。

接下來，引入國際中間品供給沖擊與國內(nèi)供給能力兩個變量的交互項并進行回歸分析。表6 列（2）、列（3）的結(jié)果表明，提升國內(nèi)供給能力有助于緩解國際中間品供給沖擊。因此，為緩解國際中間品供給沖擊，應(yīng)大力提升國內(nèi)供給能力。

表6 國際供給沖擊應(yīng)對機制檢驗結(jié)果

（二）培育國內(nèi)市場需求

本土市場是國內(nèi)企業(yè)相對競爭優(yōu)勢的“培養(yǎng)皿”[32]，本土市場需求越大，意味著企業(yè)盈利空間越大。隨著市場上原有的企業(yè)為追求利潤最大化不斷擴大生產(chǎn)規(guī)模，新企業(yè)在逐利性資本驅(qū)動下大量進入市場[33]，經(jīng)濟集聚效應(yīng)日益明顯。在集聚效應(yīng)作用下，國內(nèi)企業(yè)既能受益于規(guī)模經(jīng)濟的正外部效應(yīng)，強化與其他企業(yè)的協(xié)同創(chuàng)新和技術(shù)交流[34]，又能通過優(yōu)勝劣汰的競爭機制提高生產(chǎn)率[35]，而這有助于緩解國際中間品供給沖擊。因此，培育國內(nèi)市場需求是應(yīng)對國際中間品供給沖擊的有效方式。

為檢驗國內(nèi)市場需求在穩(wěn)定中國企業(yè)生產(chǎn)、緩解國際中間品供給沖擊中的作用，本部分借鑒呂大國等[36]的研究，用下面的公式測算t年地區(qū)g企業(yè)i的國內(nèi)市場需求Demandigt：

其中，GDPf、GDPg分別表示地區(qū)f、地區(qū)g的市場需求，用國內(nèi)生產(chǎn)總值或就業(yè)人員工資總額衡量。Distancefg表示地區(qū)f與地區(qū)g之間的地理距離。Distancegg表示地區(qū)g的內(nèi)部距離，定義如下：

其中，Area為地區(qū)g的地理面積，π為圓周率。

在中國情境下，市轄區(qū)與非市轄區(qū)共同構(gòu)成縣級行政區(qū)的主體，但從經(jīng)濟發(fā)展水平看，前者屬于城市中心經(jīng)濟區(qū)，后者屬于城市外圍經(jīng)濟區(qū)，區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展存在不均衡現(xiàn)象。根據(jù)邊際消費傾向遞減規(guī)律，消費在收入中的占比會隨著收入水平的提高而降低。在區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不均衡的狀態(tài)下，低經(jīng)濟水平地區(qū)的居民邊際消費傾向較大，但收入偏低，無法充分釋放消費潛能；高經(jīng)濟水平地區(qū)的居民收入高，但邊際消費傾向較小，同樣難以充分釋放消費潛能。在遭遇國際中間品供給沖擊時，市轄區(qū)與非市轄區(qū)市場需求的不均衡發(fā)展不利于消費潛能的釋放，會導(dǎo)致國內(nèi)消費不足，進而加劇國際中間品供給沖擊對中國企業(yè)生產(chǎn)的消極影響。基于這樣的推測，本部分首先參考韓永輝等[26]關(guān)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)偏離度指標的設(shè)計思想，構(gòu)造如下測度區(qū)域市場需求分布不均衡程度的指標：

其中，Unbalanceit表示區(qū)域市場需求分布不均衡程度。k為識別市轄區(qū)和非市轄區(qū)的變量，當(dāng)k=1時，表示市轄區(qū)；k=0時，表示非市轄區(qū)。Demandi,t,k=1、Demandi,t,k=0分別表示市轄區(qū)、非市轄區(qū)的市場需求，測算方法與式（27）一致。當(dāng)市轄區(qū)和非市轄區(qū)市場需求均衡時，，換言之，二者比值與1相差越大，意味著區(qū)域市場需求的分布越不均衡。

表6列（4）展示了利用國內(nèi)生產(chǎn)總值測算的國內(nèi)市場需求對國際中間品供給沖擊的應(yīng)對效應(yīng)。結(jié)果表明，培育國內(nèi)市場需求有助于緩解國際中間品供給沖擊。列（5）展示了利用就業(yè)人員工資總額測算的國內(nèi)市場需求對國際中間品供給沖擊的應(yīng)對效應(yīng)，結(jié)論穩(wěn)健?？紤]到國內(nèi)市場需求是地級市層面的變量，將回歸標準誤在地級市層面做聚類調(diào)整，結(jié)果見列（6），結(jié)論穩(wěn)健。列（7）展示了國內(nèi)市場需求分布不均衡時，國際中間品供給沖擊對中國企業(yè)生產(chǎn)的影響。結(jié)果表明，國內(nèi)市場需求分布不均衡不利于消費潛能的有效釋放，會加劇國際中間品供給沖擊對中國企業(yè)生產(chǎn)的不利影響。因此，為緩解國際中間品供給沖擊，應(yīng)積極培育國內(nèi)市場需求，促進區(qū)域市場需求均衡發(fā)展。

（三）推動國內(nèi)市場一體化建設(shè)

受地理因素、行政因素、語言文化因素影響，中國存在較為明顯的市場分割問題[37]?，F(xiàn)有研究表明，國內(nèi)市場分割會導(dǎo)致生產(chǎn)資源空間錯配[38]、企業(yè)生產(chǎn)率與技術(shù)創(chuàng)新水平降低[39-40]，而市場一體化有助于提升國內(nèi)生產(chǎn)率水平[41]。為檢驗國內(nèi)市場一體化建設(shè)在穩(wěn)定中國企業(yè)生產(chǎn)、緩解國際中間品供給沖擊中的作用，本部分參考毛其淋等[41]的做法，采用價格法測算國內(nèi)市場一體化水平（Integ）。表6 列（8）、列（9）的結(jié)果表明，推動國內(nèi)市場一體化建設(shè)有助于中國企業(yè)提升相對競爭力，應(yīng)對國際中間品供給沖擊。因此，為緩解國際中間品供給沖擊，應(yīng)著力推動國內(nèi)市場一體化建設(shè)。

六、結(jié)論與啟示

（一）結(jié)論

參與國際分工一方面有助于提升經(jīng)濟效率，另一方面會引致嚴峻的經(jīng)濟安全問題。針對現(xiàn)階段我國面臨的供給沖擊，本研究利用CEPII全球雙邊貿(mào)易數(shù)據(jù)庫、中國海關(guān)數(shù)據(jù)庫、中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫、商務(wù)部外商投資審批數(shù)據(jù)庫等數(shù)據(jù)，探究源于國際中間品市場的供給沖擊對中國經(jīng)濟穩(wěn)生產(chǎn)的影響。進一步，考慮到在華外資企業(yè)在中國生產(chǎn)鏈條中的重要角色，本研究探討國際中間品供給沖擊下穩(wěn)外資與穩(wěn)生產(chǎn)的關(guān)聯(lián)機制。繼而，本研究拓展分析雙循環(huán)新發(fā)展格局背景下國際中間品供給沖擊的應(yīng)對機制。本研究結(jié)論如下：

第一，國際中間品供給沖擊對中國企業(yè)生產(chǎn)有抑制效應(yīng)。在替換被解釋變量衡量指標、調(diào)整研究樣本范圍、考慮沖擊影響的滯后性后，該結(jié)論依然穩(wěn)健。國際中間品供給沖擊對在國內(nèi)供應(yīng)鏈嵌入度較低的企業(yè)、加工貿(mào)易企業(yè)、低生產(chǎn)率企業(yè)的抑制效應(yīng)更強。

第二，在華外資企業(yè)在中國生產(chǎn)體系中發(fā)揮重要作用，國際中間品供給沖擊能夠基于國內(nèi)外“資本聯(lián)姻”關(guān)系和上下游投入產(chǎn)出關(guān)系，通過影響在華外資企業(yè)，加劇對中國企業(yè)生產(chǎn)的抑制效應(yīng)。

第三，提升國內(nèi)供給能力、培育國內(nèi)市場需求、推動國內(nèi)市場一體化建設(shè)有助于緩解國際中間品供給沖擊，國內(nèi)市場需求分布不均衡會加劇國際中間品供給沖擊對中國企業(yè)生產(chǎn)的不利影響。

（二）啟示

第一，對于中國這樣一個典型的開放型經(jīng)濟體，應(yīng)在推進高水平對外開放的同時重視來自國際供應(yīng)鏈的供給沖擊，警惕國際中間品供給沖擊可能引致的“斷供”問題。在面臨國際中間品供給沖擊時，政府應(yīng)特別重視在國內(nèi)供應(yīng)鏈嵌入度較低的企業(yè)、加工貿(mào)易企業(yè)、低生產(chǎn)率企業(yè)的生產(chǎn)情況，防止外部沖擊導(dǎo)致中國企業(yè)生產(chǎn)失衡。

第二，經(jīng)過四十余年的開放式發(fā)展，外資企業(yè)已經(jīng)深度嵌入中國經(jīng)濟體系。對政府而言，應(yīng)高度關(guān)注外資開放的安全性問題，警惕國際中間品供給沖擊可能引致的外資企業(yè)績效異動與風(fēng)險蔓延問題，特別是其可能進一步誘發(fā)的產(chǎn)業(yè)鏈外移與供應(yīng)鏈中斷風(fēng)險。對中國企業(yè)而言，應(yīng)審慎判斷自身所處資本關(guān)系網(wǎng)絡(luò)和供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)的潛在風(fēng)險，關(guān)注自身所處網(wǎng)絡(luò)的外資動態(tài)，規(guī)避外資異動引致的投資績效損失和供應(yīng)鏈中斷風(fēng)險。

第三，為有效應(yīng)對國際中間品供給沖擊，政府應(yīng)加快培育國內(nèi)供給能力，實現(xiàn)科技自立自強，補足供應(yīng)鏈技術(shù)短板，充分發(fā)揮國有經(jīng)濟主體的補鏈作用；應(yīng)加快培育國內(nèi)市場需求，充分發(fā)揮國內(nèi)市場需求在應(yīng)對外部沖擊中的主體作用，推動區(qū)域市場需求均衡發(fā)展，特別是緩解城鎮(zhèn)和農(nóng)村市場需求不均衡狀況；應(yīng)加快推動國內(nèi)市場一體化建設(shè)，緩解行政壁壘和地理屏障引致的市場分割問題，暢通國內(nèi)大循環(huán)。

注釋：

①工業(yè)總產(chǎn)值用中國統(tǒng)計年鑒中公布的國有控股工業(yè)企業(yè)、私營工業(yè)企業(yè)、外商投資（含我國港澳臺商投資）工業(yè)企業(yè)的工業(yè)產(chǎn)值之和表示，工業(yè)產(chǎn)值以產(chǎn)成品計；就業(yè)總?cè)藬?shù)用中國統(tǒng)計年鑒中公布的國有控股工業(yè)企業(yè)、私營工業(yè)企業(yè)、外商投資（含我國港澳臺商投資）工業(yè)企業(yè)的就業(yè)人數(shù)之和表示，就業(yè)人數(shù)以個數(shù)計。

②2020年8月出臺的《國務(wù)院辦公廳關(guān)于進一步做好穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資工作的意見》對加強穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資工作、穩(wěn)住產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈提出了指導(dǎo)意見，2021年2月印發(fā)的《商務(wù)部關(guān)于圍繞構(gòu)建新發(fā)展格局做好穩(wěn)外資工作的通知》對穩(wěn)外資工作進行了部署。