邱靜 范欽欽

摘要：黨的二十大報(bào)告強(qiáng)調(diào)，加快發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合。本文以2007-2020年A股上市公司為研究對(duì)象，實(shí)證研究了上市公司獨(dú)立董事的社會(huì)資本對(duì)企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響。研究發(fā)現(xiàn)：獨(dú)立董事的社會(huì)資本對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有一定的抑制作用，體現(xiàn)出資源詛咒效應(yīng)；而獨(dú)立董事的信息技術(shù)人力資本帶來(lái)的智力支持及數(shù)字化資源則能夠弱化上述效應(yīng)，有利于促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。獨(dú)立董事社會(huì)網(wǎng)絡(luò)則對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的作用不顯著。在進(jìn)一步檢驗(yàn)中發(fā)現(xiàn)，就企業(yè)內(nèi)部而言，企業(yè)的研發(fā)意愿、研發(fā)投入強(qiáng)度及獨(dú)立董事薪酬都能夠通過(guò)相關(guān)機(jī)制負(fù)向調(diào)節(jié)獨(dú)立董事社會(huì)資本與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的關(guān)系；就企業(yè)外部而言，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)激烈程度及企業(yè)地區(qū)也能對(duì)上述效應(yīng)起到負(fù)向調(diào)節(jié)作用；而政府補(bǔ)助則能夠通過(guò)資金和政策支持倒逼企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，并能弱化獨(dú)立董事社會(huì)資本對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響。

關(guān)鍵詞：獨(dú)立董事；社會(huì)資本；數(shù)字化轉(zhuǎn)型；資源詛咒；信息技術(shù)人力資本

中圖分類(lèi)號(hào)：F275文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1001-148X（2023）03-0136-10

收稿日期：2022-08-05

作者簡(jiǎn)介：邱靜（1978-），女，浙江黃巖人，教授，博士生導(dǎo)師，研究方向：會(huì)計(jì)與資本市場(chǎng)；范欽欽（1986-），女，貴州貴陽(yáng)人，講師，博士研究生，研究方向：會(huì)計(jì)與資本市場(chǎng)、會(huì)計(jì)理論與方法。

基金項(xiàng)目：國(guó)家自然科學(xué)基金委員會(huì)地區(qū)科學(xué)基金項(xiàng)目“人工智能技術(shù)進(jìn)步?jīng)_擊下審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)與審計(jì)質(zhì)量”，項(xiàng)目編號(hào)：72162003；國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目“注冊(cè)制下IPO公司機(jī)會(huì)主義行為及治理研究”，項(xiàng)目編號(hào)：17BJY212；貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)校級(jí)科研基金項(xiàng)目，項(xiàng)目編號(hào)：2022KYYB03。

一、引言

《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要?》提出“打造數(shù)字經(jīng)濟(jì)新優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)數(shù)字技術(shù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合，賦能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)”。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，商業(yè)模式被數(shù)字技術(shù)重新定義，傳統(tǒng)商業(yè)模式難以支撐企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展，尤其是在新冠疫情的沖擊下大量實(shí)體企業(yè)更加舉步維艱。與此同時(shí)，大量平臺(tái)經(jīng)濟(jì)，遠(yuǎn)程教學(xué)，線上辦公以及各種融合了大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算等的新產(chǎn)品和新服務(wù)蓬勃發(fā)展。因此，實(shí)體企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型顯得格外迫切。研究表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度較高的企業(yè)比數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度較低的企業(yè)在適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境變化方面具備一定優(yōu)勢(shì)，且具有更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)變能力。早期企業(yè)對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的認(rèn)知，主要側(cè)重于硬件設(shè)備的數(shù)字化，主要針對(duì)于生產(chǎn)環(huán)節(jié)。而隨著數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化與實(shí)體產(chǎn)業(yè)融合的數(shù)字經(jīng)濟(jì)技術(shù)的快速興起，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型也逐漸滲透到企業(yè)業(yè)務(wù)及管理的各個(gè)方面中［1］。數(shù)字化轉(zhuǎn)型不僅影響到企業(yè)的供產(chǎn)銷(xiāo)環(huán)節(jié)，還影響了企業(yè)的公司治理［2］。

在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代下，企業(yè)當(dāng)下所擁有的資源和商業(yè)慣例對(duì)組織變革會(huì)產(chǎn)生一定影響，但也可能會(huì)抑制組織的轉(zhuǎn)型和變革升級(jí)［3］。而作為企業(yè)公司治理機(jī)制的重要組成部分，獨(dú)立董事肩負(fù)著咨詢和監(jiān)督的重要職責(zé)。在我國(guó)特有的關(guān)系型社會(huì)中，上市公司的獨(dú)立董事在實(shí)踐中總是嵌入于錯(cuò)綜復(fù)雜的社會(huì)關(guān)系。獨(dú)立董事所擁有的資源和能力既有可能推動(dòng)企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，也可能會(huì)對(duì)企業(yè)的數(shù)字技術(shù)運(yùn)用與智能升級(jí)改造產(chǎn)生抑制作用。在兼具交互性、敏捷性、開(kāi)放性和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，獨(dú)立董事社會(huì)資本在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型中會(huì)產(chǎn)生的效應(yīng)可能會(huì)被進(jìn)一步放大。

基于此，本文以2007-2020年我國(guó)A股上市公司為研究對(duì)象，考察其獨(dú)立董事社會(huì)資本對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型產(chǎn)生的影響，并檢驗(yàn)在獨(dú)立董事的不同背景特征以及企業(yè)內(nèi)外部不同環(huán)境下，獨(dú)立董事社會(huì)資本與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型之間的作用機(jī)制及邊界條件。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）數(shù)字化轉(zhuǎn)型與公司治理

盡管已有研究已表明數(shù)字經(jīng)濟(jì)、數(shù)字化轉(zhuǎn)型與公司治理存在一定的關(guān)聯(lián)，但其作用究竟是正向還是負(fù)向尚未形成統(tǒng)一定論：一部分學(xué)者持支持的觀點(diǎn)，從數(shù)字化有助于信息時(shí)效動(dòng)態(tài)交互的角度，論證了數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)于緩解信息不對(duì)稱性、降低代理成本并增加管理者理性決策［2，4］。而另一部分學(xué)者則認(rèn)為數(shù)字化給公司帶來(lái)了超負(fù)荷的負(fù)擔(dān)，通過(guò)其對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)和資本市場(chǎng)表現(xiàn)的負(fù)面影響，認(rèn)為數(shù)字化使企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)復(fù)雜化，加劇商業(yè)模式的不確定性和滯后性，從而加大信息不對(duì)稱程度，增加代理沖突［5］。就已有研究而言，盡管大多數(shù)研究仍將數(shù)字化轉(zhuǎn)型作為前因變量，探討數(shù)字化轉(zhuǎn)型帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)后果及其影響機(jī)制，但近期逐漸有學(xué)者進(jìn)行了新的嘗試，如易加斌等（2021）［6］的研究表明數(shù)字化能力在組織慣性與商業(yè)模式創(chuàng)新的關(guān)系中具有中介作用。也有部分學(xué)者聚焦于將數(shù)字化轉(zhuǎn)型作為結(jié)果變量探討其公司治理層面的影響因素，毛聚等（2022）［7］從企業(yè)的微觀層面證實(shí)了CEO多重職業(yè)背景對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的正向影響；林川（2023）則發(fā)現(xiàn)了多個(gè)大股東對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的促進(jìn)作用。

（二）獨(dú)立董事社會(huì)資本

學(xué)者通過(guò)研究表明并非所有獨(dú)立董事都發(fā)揮著同等的作用［8］。深受幾千年儒家文化的影響，在中國(guó)特有的關(guān)系社會(huì)里，獨(dú)立董事的價(jià)值認(rèn)同與行事風(fēng)格也與其所處的錯(cuò)綜復(fù)雜的社會(huì)關(guān)系息息相關(guān)，對(duì)其履職能力和效果也產(chǎn)生了不可小覷的影響。資源基礎(chǔ)觀認(rèn)為，獨(dú)立董事的社會(huì)資本有利于其獲得更通暢的信息渠道，同時(shí)也會(huì)因其對(duì)聲譽(yù)的看重而履職更加勤勉，從而緩解信息不對(duì)稱并一定程度抑制管理層的機(jī)會(huì)主義行為［9-10］；兼任職務(wù)較多的獨(dú)立董事還能緩解企業(yè)的信息披露質(zhì)量緩解信息不對(duì)稱［11］、促進(jìn)企業(yè)價(jià)值提升［12］、連鎖獨(dú)董還有利于業(yè)績(jī)預(yù)告準(zhǔn)確度的提高［13］。然而，一些學(xué)者的研究也發(fā)現(xiàn)了獨(dú)立董事社會(huì)資本的負(fù)面影響，體現(xiàn)出資源詛咒效應(yīng)，如因社會(huì)兼職多而太忙碌的獨(dú)董會(huì)帶來(lái)較弱的公司治理，影響企業(yè)績(jī)效及盈利能力［14］；當(dāng)技術(shù)型獨(dú)立董事兼職公司數(shù)量較多時(shí)，會(huì)弱化監(jiān)督作用，而其薪酬待遇及學(xué)歷等也難以抑制真實(shí)盈余管理［15］。在對(duì)獨(dú)董社會(huì)資本與企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的研究中發(fā)現(xiàn)，擁有較多社會(huì)資本的獨(dú)立董事傾向于維持現(xiàn)狀，而其信息收集和處理能力減弱，解決戰(zhàn)略問(wèn)題時(shí)的創(chuàng)造性降低從而阻礙了戰(zhàn)略變革［16］。

目前已有研究驗(yàn)證了獨(dú)立董事社會(huì)資本與公司治理極有可能存在某種關(guān)聯(lián)，但在數(shù)字經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展的今天，還鮮有學(xué)者展開(kāi)獨(dú)立董事社會(huì)資本與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度關(guān)系的相關(guān)研究并探討其中的作用機(jī)理和內(nèi)在邏輯。

三、理論分析與研究假設(shè)

（一）獨(dú)立董事社會(huì)資本與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型

企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型是企業(yè)轉(zhuǎn)型的一種特殊形式，是建立在數(shù)字化轉(zhuǎn)換、數(shù)字化升級(jí)基礎(chǔ)上而進(jìn)行的。而數(shù)字化轉(zhuǎn)型遠(yuǎn)不止于對(duì)數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用，更是對(duì)組織活動(dòng)，業(yè)務(wù)流程，經(jīng)營(yíng)模式及人力資源能力等多個(gè)方面進(jìn)行升級(jí)改革與重新定義。宏觀而言，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型是大勢(shì)所趨，是推動(dòng)我國(guó)用數(shù)字經(jīng)濟(jì)構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要保障。但從企業(yè)的微觀角度，數(shù)字化轉(zhuǎn)型卻繞不開(kāi)戰(zhàn)略缺位、轉(zhuǎn)型方向不明確、投入成本高、見(jiàn)效慢，基礎(chǔ)設(shè)施薄弱，技術(shù)支撐缺乏等問(wèn)題，因而面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的成功進(jìn)行，勢(shì)必要突破各方面的思想禁錮與壁壘，而基于Poters和Landolt（1996）［17］的理論，社會(huì)資本對(duì)于組織的發(fā)展存在一定抑制，主要體現(xiàn)為對(duì)新思想的采納和對(duì)突破過(guò)去慣有模式行為的抑制。具體到獨(dú)立董事社會(huì)資本：第一，基于繁忙假說(shuō)，社會(huì)資本較高的獨(dú)立董事通常都較為繁忙，無(wú)論是在企業(yè)、政府還是其他社會(huì)組織，兼任職務(wù)較多的獨(dú)立董事的時(shí)間和精力都較為分散。證監(jiān)會(huì)也規(guī)定獨(dú)立董事在每家公司的工作時(shí)間不得少于15個(gè)工作日，且獨(dú)立董事最多可在5家公司兼任。在中國(guó)，關(guān)系成為社會(huì)資本的基礎(chǔ)，關(guān)系的維護(hù)勢(shì)必需要獨(dú)立董事付出大量的時(shí)間成本、精力成本甚至健康成本［16，18］。而企業(yè)要成功進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，加深數(shù)字化轉(zhuǎn)型的深度需要對(duì)原有發(fā)展戰(zhàn)略和商業(yè)模式進(jìn)行修訂，根據(jù)自身情況進(jìn)方案實(shí)施計(jì)劃的制定，構(gòu)建數(shù)字化的軟、硬件體系。獨(dú)立董事在對(duì)相關(guān)方案進(jìn)行提議、評(píng)估、分析及比較中也需要投入大量的時(shí)間成本和溝通成本，而獨(dú)立董事因過(guò)多的社會(huì)資本帶來(lái)的時(shí)間精力的過(guò)于分散勢(shì)必影響其提供咨詢建議履職能力的發(fā)揮。第二，基于網(wǎng)絡(luò)鎖定效應(yīng)和資源詛咒理論，數(shù)字化轉(zhuǎn)型的成功實(shí)施需要企業(yè)快速適應(yīng)環(huán)境的變化并采取相應(yīng)的策略。獨(dú)立董事對(duì)外部資源和關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的過(guò)度依賴會(huì)引起組織慣性、產(chǎn)生一定程度的履職惰性，進(jìn)而更傾向于維持現(xiàn)狀，不愿意承擔(dān)在轉(zhuǎn)型過(guò)程中存在的失敗風(fēng)險(xiǎn)，弱化其對(duì)新技術(shù)應(yīng)用及商業(yè)模式升級(jí)等采取積極進(jìn)取的態(tài)度，不利于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的開(kāi)展。第三，根據(jù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型本身的屬性，數(shù)字技術(shù)的內(nèi)在屬性拓寬了企業(yè)的信息和知識(shí)渠道，信息的公開(kāi)化與可共享性降低了信息獲取的成本［19］。與此同時(shí)，也會(huì)使得獨(dú)立董事社會(huì)資本這一信息渠道的重要性有所降低，縮小不同社會(huì)資本獨(dú)立董事的差距。某種程度上產(chǎn)生了對(duì)獨(dú)立董事社會(huì)資本的替代效應(yīng)，從而弱化了這一信息渠道帶來(lái)的效用；反之，不進(jìn)行或程度較少的數(shù)字化轉(zhuǎn)型則能使獨(dú)立董事社會(huì)資本這一信息渠道保持較大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?；谝陨戏治?，本文提出如下假設(shè)：

H1：限制其他條件，獨(dú)立董事社會(huì)資本與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度負(fù)相關(guān)。

（二）獨(dú)立董事人力資本的調(diào)節(jié)作用

在傳統(tǒng)的治理模式下，董事會(huì)成員的不可替代性未得到充分重視，對(duì)關(guān)鍵性人力資本的稀缺性和專業(yè)性重視程度不夠。在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，不可模仿和難以替代的數(shù)字技術(shù)與數(shù)據(jù)資源成為組織構(gòu)建持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的戰(zhàn)略性要素。隨著智能化融資平臺(tái)的發(fā)展企業(yè)融資渠道不斷拓展，公司治理模式悄然發(fā)生著變化，相對(duì)于緩解代理沖突，掌握企業(yè)核心技術(shù)和關(guān)鍵資源的董事會(huì)成員所形成的人力資本更有利于企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展［20］。獨(dú)立董事信息技術(shù)的人力資本，如擁有信息技術(shù)、自動(dòng)化、計(jì)算機(jī)、電子商務(wù)及大數(shù)據(jù)等相關(guān)的學(xué)歷背景或工作背景將能為企業(yè)提供技術(shù)方面的智力支持［19］，以及數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面的資源渠道，有利于企業(yè)降低數(shù)字化轉(zhuǎn)型中的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性因素。一方面，獨(dú)立董事的技術(shù)背景有助于企業(yè)采取更具包容性及開(kāi)放性的態(tài)度面對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，使企業(yè)更有信心面對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型過(guò)程中可能遇到的各種阻礙和風(fēng)險(xiǎn)。具體而言，根據(jù)高階梯隊(duì)理論和印記理論，企業(yè)的高層人員曾經(jīng)的職業(yè)經(jīng)歷、學(xué)術(shù)背景及專業(yè)等會(huì)形成某種特定的思維和行事模式，而相關(guān)領(lǐng)域的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)積累也容易形成某種特定的認(rèn)知優(yōu)勢(shì)，有利于進(jìn)行專業(yè)的決策?；谫Y源基礎(chǔ)理論，信息技術(shù)獨(dú)立董事的人力資本所帶來(lái)的科學(xué)知識(shí)及行業(yè)經(jīng)驗(yàn)對(duì)于其咨詢職能的發(fā)揮大有裨益，成為提高企業(yè)應(yīng)對(duì)外部不確定和竟?fàn)幁h(huán)境所需的稀缺資源。信息化認(rèn)知是數(shù)字化轉(zhuǎn)型中不可或缺的重要部分，獨(dú)立董事所擁有的信息技術(shù)背景與有助于全面正確的理解公司數(shù)字化平臺(tái)等構(gòu)建和實(shí)施的全過(guò)程，增強(qiáng)了參與度和支持度。另一方面，獨(dú)立董事的技術(shù)背景也成就了其在信息化方面的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，有利于企業(yè)獲得更多的外部數(shù)字化轉(zhuǎn)型支持，這種背景有助于其高效地與系統(tǒng)供應(yīng)商等第三方技術(shù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行溝通，強(qiáng)化組織對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的接納與應(yīng)用，降低系統(tǒng)操作及硬件風(fēng)險(xiǎn)，暢通數(shù)字化轉(zhuǎn)型的渠道。綜上，獨(dú)立董事的技術(shù)背景增強(qiáng)了獨(dú)立董事乃至企業(yè)對(duì)于數(shù)字化轉(zhuǎn)型的信心，弱化并部分抵消了擁有較多社會(huì)資本的獨(dú)立董事對(duì)于數(shù)字化轉(zhuǎn)型結(jié)果的不確定性和對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的排斥而采取的固步自封的自我保護(hù)態(tài)度所造成的轉(zhuǎn)型惰性，加大了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的程度。因而，獨(dú)立董事信息技術(shù)的人力資本在獨(dú)立董事社會(huì)本與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度中具有負(fù)向調(diào)節(jié)的作用?；谝陨戏治?，本文提出以下假設(shè)：

H2：限制其他條件，獨(dú)立董事信息技術(shù)人力資本負(fù)向調(diào)節(jié)獨(dú)立董事社會(huì)資本與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的關(guān)系，對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有促進(jìn)作用。

（三）獨(dú)立董事社會(huì)網(wǎng)絡(luò)與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型

與獨(dú)立董事社會(huì)資本不同，獨(dú)立董事社會(huì)網(wǎng)絡(luò)取決于成員在連鎖獨(dú)立董事兼任而形成的企業(yè)聯(lián)結(jié)網(wǎng)絡(luò)中的結(jié)構(gòu)或位置。根據(jù)Hagedoorn（2006）［21］的嵌入性特征理論的分層框架，社會(huì)關(guān)系的嵌入可分為宏觀層面的嵌入，即與周?chē)黝?lèi)組織的環(huán)境嵌入；中觀的嵌入，即組織間的嵌入。盡管在獨(dú)立董事的社會(huì)資本中是否與其他企業(yè)的關(guān)系已作為其中一項(xiàng)度量指標(biāo)，但對(duì)于嵌入的程度并未進(jìn)行區(qū)分。而獨(dú)立董事在多家公司兼任的現(xiàn)象在中國(guó)上市公司的實(shí)踐中十分普遍，兼任上市公司獨(dú)立董事席位越多的獨(dú)立董事，其社會(huì)網(wǎng)絡(luò)中心度越高。有學(xué)者認(rèn)為連鎖獨(dú)立董事的身份因其資源稟賦的效應(yīng)，有助于提升其議價(jià)能力，對(duì)管理層的機(jī)會(huì)主義行為產(chǎn)生抑制作用［13］。強(qiáng)調(diào)了獨(dú)立董事的監(jiān)督職能，然而在數(shù)字化轉(zhuǎn)型的決策和效率中，獨(dú)立董事更多的是發(fā)揮咨詢的職能，忙碌獨(dú)董對(duì)于企業(yè)轉(zhuǎn)型決策的形成及轉(zhuǎn)型過(guò)程中遇到的各種困難和風(fēng)險(xiǎn)難以事必躬親的進(jìn)行幫助，且對(duì)于數(shù)字技術(shù)會(huì)一定程度的替代連鎖獨(dú)立董事網(wǎng)絡(luò)形成的信息渠道。另外，越是處于獨(dú)立董事社會(huì)網(wǎng)絡(luò)中心位置的企業(yè)，其網(wǎng)絡(luò)的鎖定效應(yīng)越強(qiáng)，對(duì)于原有商業(yè)模式的慣性越強(qiáng)，對(duì)外部環(huán)境的敏感性會(huì)減弱。因而獨(dú)董社會(huì)網(wǎng)絡(luò)中心度越高可能對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型產(chǎn)生更顯著的制約作用。基于以上分析，本文提出以下假設(shè)：

H3：限制其他條件，獨(dú)立董事社會(huì)網(wǎng)絡(luò)中心度與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度負(fù)相關(guān)。

四、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選擇

本文選取2007-2020年A股上市公司為研究樣本。在樣本中剔除金融類(lèi)公司、變量數(shù)據(jù)缺失的公司、ST、SST及ST*等公司，為防止極端值對(duì)結(jié)果造成影響，對(duì)連續(xù)變量進(jìn)行1%和99%分位數(shù)的縮尾處理。最終獲得15721個(gè)公司/年份觀測(cè)值。關(guān)于獨(dú)立董事社會(huì)資本的數(shù)據(jù)，本文根據(jù)csmar數(shù)據(jù)庫(kù)中上市公司披露的獨(dú)立董事個(gè)人信息文件經(jīng)過(guò)逐一分析、手工整理及賦值而得；關(guān)于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型數(shù)據(jù)，根據(jù)企業(yè)披露的年報(bào)數(shù)據(jù)，利用Python等軟件根據(jù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的相關(guān)詞頻統(tǒng)計(jì)而得。其余變量數(shù)據(jù)來(lái)自Csmar數(shù)據(jù)庫(kù)整理而得。

（二）變量定義

1.解釋變量

獨(dú)立董事社會(huì)資本。本文借鑒盛宇華和朱賽（2021）［16］對(duì)于社會(huì)資本的研究及度量方式，在Csmar數(shù)據(jù)庫(kù)中獲得獨(dú)立董事個(gè)人信息的原始資料，根據(jù)關(guān)系資源理論將獨(dú)立董事社會(huì)資本劃分橫向網(wǎng)絡(luò)關(guān)系、縱向網(wǎng)絡(luò)關(guān)系和網(wǎng)絡(luò)聲譽(yù)三個(gè)維度。具體為：（1）橫向網(wǎng)絡(luò)關(guān)系。根據(jù)獨(dú)立董事的個(gè)人信息資料對(duì)其是否曾在政府部門(mén)任職或作為政府的咨詢專家、是否曾在金融行業(yè)任職、是否曾在或仍在其他企業(yè)兼任獨(dú)董；（2）縱向網(wǎng)絡(luò)關(guān)系為是否為人大代表或政協(xié)委員、是否在協(xié)會(huì)或?qū)W會(huì)擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)；（3）網(wǎng)絡(luò)聲譽(yù)為是否獲得勞動(dòng)模范、三八紅旗手等榮譽(yù)稱號(hào)、是否獲得政府表彰及嘉獎(jiǎng)。手工整理后對(duì)于以上指標(biāo)分別進(jìn)行賦值，是為1，否為0，并根據(jù)任職單位的行政級(jí)別，由國(guó)家級(jí)、省級(jí)、市級(jí)及區(qū)縣及分別進(jìn)行由高至低的賦值（賦值為4-1），最后進(jìn)行加總得到企業(yè)層面的獨(dú)立董事社會(huì)資本。

獨(dú)立董事社會(huì)網(wǎng)絡(luò)中心度。借鑒陳運(yùn)森等（2018）的方法［22］，通過(guò)Csmar和Wind數(shù)據(jù)庫(kù)對(duì)獨(dú)立董事兼任信息的原始資料進(jìn)行收集、整理和編碼之后，利用Python編程將上述公司獨(dú)立董事兼任表格轉(zhuǎn)換成為0-1矩陣，具體為通過(guò)判斷兩家企業(yè)之間是否存在兼任的連鎖獨(dú)立董事來(lái)實(shí)現(xiàn)，如果存在則賦值為1，否則將賦值為0，進(jìn)一步形成14個(gè)年份的0-1矩陣數(shù)據(jù)表格。將表格數(shù)據(jù)通過(guò)Pajeck軟件計(jì)算出獨(dú)董個(gè)人層面的程度中心度。最后將個(gè)人層面數(shù)據(jù)的平均值作為其所屬公司層面的相應(yīng)指標(biāo)。具體算法參考李志生等（2018）［23］的研究，用?pij表示公司i和公司j之間是否存在關(guān)系，如公司i的董事成員在公司j擔(dān)任董事職務(wù)，則?pij=1，否則??pij=0。公司i的獨(dú)立董事網(wǎng)絡(luò)程度中心度?Centralityi?的計(jì)算公式為：

Centralityi=∑nj=1pij/n－1

2.被解釋變量

數(shù)字化轉(zhuǎn)型。借鑒陳慶江等（2022）［19］的方法衡量企業(yè)數(shù)字技術(shù)應(yīng)用水平，作為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的代理變量。具體根據(jù)上市公司2007-2020年年報(bào)中反映數(shù)字化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵詞建立詞匯表，關(guān)鍵詞包括“大數(shù)據(jù)”“移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)”“數(shù)字金融”“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”“金融科技”“人工智能”“機(jī)器學(xué)習(xí)”“數(shù)據(jù)挖掘”“智慧農(nóng)業(yè)”“數(shù)據(jù)可視化”“智慧農(nóng)業(yè)”“智能電網(wǎng)”“物聯(lián)網(wǎng)”“云計(jì)算”“數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)”“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療”“數(shù)字平臺(tái)”“智能交通”“自動(dòng)駕駛”等。進(jìn)行年報(bào)的文本分析和詞頻統(tǒng)計(jì)，以上述關(guān)鍵詞詞頻的總和度量上市公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度（Digitalize）。

3.調(diào)節(jié)變量

獨(dú)立董事信息技術(shù)人力資本。參考趙玲和黃昊（2022）［24］的研究，按照公司董事會(huì)成員是否具有信息技術(shù)相關(guān)的工作經(jīng)歷或教育背景定義該獨(dú)立董事是否為企業(yè)的信心技術(shù)型人力資本。具體而言，確定能夠反映人員技術(shù)背景的關(guān)鍵詞建立詞匯表，關(guān)鍵詞包括“科技”“數(shù)字技術(shù)”“數(shù)字化”“智能化”“區(qū)塊鏈”“信息化”“大數(shù)據(jù)”“計(jì)算科學(xué)”“云計(jì)算”“ERP”“物聯(lián)網(wǎng)”“互聯(lián)網(wǎng)”“信息系統(tǒng)”“電子商務(wù)”“信息資源”等。通過(guò)手工整理得到具有技術(shù)背景獨(dú)立董事的上市公司，建立指標(biāo)Info1，賦值為1，否則為0；再按照上市公司當(dāng)年擁有技術(shù)背景獨(dú)立董事的人數(shù)與董事會(huì)人數(shù)的比值，建立指標(biāo)Info2。

4.控制變量

根據(jù)現(xiàn)有相關(guān)研究，選取公司規(guī)模、償債能力、盈利能力、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、董事會(huì)規(guī)模、二職合一、每股收益、股權(quán)集中度、是否四大審計(jì)及獨(dú)立董事比例等常規(guī)指標(biāo)。此外，根據(jù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型及獨(dú)立董事的特點(diǎn)還加入了固定資產(chǎn)比例、獨(dú)董所在地與公司所在地是否一致、以及反映行業(yè)集中度的赫芬達(dá)爾指數(shù)及所在地區(qū)市場(chǎng)化程度的指標(biāo)作為控制變量。

（三）模型設(shè)定

1.?為驗(yàn)證假設(shè)H1，即獨(dú)立董事社會(huì)資本對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的影響，建立模型（1），采用面板數(shù)據(jù)固定效應(yīng)模型進(jìn)行估計(jì)，同時(shí)控制公司行業(yè)和年份，并作聚類(lèi)穩(wěn)健性處理。具體如下所示：

Digitalizei，t=?β0+β1Socialcapitali，t+β2Controlsi，t+∑Indus+∑Year+εi，t模型（1）

2.為了驗(yàn)證假設(shè)H2，即獨(dú)立董事信息技術(shù)人力資本對(duì)獨(dú)立董事社會(huì)資本對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的調(diào)節(jié)作用，建立模型（2a）、模型（2b），采用面板數(shù)據(jù)固定效應(yīng)模型進(jìn)行估計(jì)，同時(shí)控制公司行業(yè)和年份，并作聚類(lèi)穩(wěn)健性處理。具體如下所示：

Digitalizei，t=β0+β1Socialcapitali，t+β1Socialcapitali，t×Info1i，t+β2Controlsi，t+∑Indus+∑Year+εi，t模型（2a）

Digitalizei，t=β0+β1Socialcapitali，t+β1Socialcapitali，t×Info2i，t+β2Controlsi，t+∑Indus+∑Year+εi，t模型（2b）

3.為檢驗(yàn)假設(shè)H3，即獨(dú)立董事社會(huì)網(wǎng)絡(luò)對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的影響，建立模型（3），采用面板數(shù)據(jù)固定效應(yīng)模型進(jìn)行估計(jì)，同時(shí)控制公司行業(yè)和年份，并作聚類(lèi)穩(wěn)健性處理。具體如下所示：

Digitalizei，t=?β0+β1Socialcapitali，t+β2Controlsi，t+∑Indus+∑Year+εi，t模型（3）

五、實(shí)證分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

從表2報(bào)告了變量描述性統(tǒng)計(jì)的結(jié)果。從數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的指標(biāo)來(lái)看，其標(biāo)準(zhǔn)差超過(guò)均值的兩倍，表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度在企業(yè)間的差距較大。解釋變量獨(dú)立董事社會(huì)資本最小值為0，最大值為31，也表明不同企業(yè)間的獨(dú)立董事社會(huì)資本存在一定差異。調(diào)節(jié)變量獨(dú)立董事信息技術(shù)人力資本的中位數(shù)為0.371，表明至少擁有一名具有技術(shù)背景的獨(dú)立董事的企業(yè)占比達(dá)到總樣本企業(yè)的37.1%；獨(dú)立董事信息技術(shù)背景在不同企業(yè)間存在一定差距。從控制變量來(lái)看，財(cái)務(wù)方面指標(biāo)及反映區(qū)域行業(yè)經(jīng)濟(jì)情況的指標(biāo)，均值和中位數(shù)相差不大，分布較為均勻。反映獨(dú)立董事占比及工作地點(diǎn)一致性的指標(biāo)的均值和中位數(shù)存在差異，表明各個(gè)企業(yè)間該情況有所不同。

（二）基準(zhǔn)回歸分析

表3為本文的著回歸檢驗(yàn)結(jié)果，表中的第1列對(duì)應(yīng)文中的模型（1），實(shí)證結(jié)果顯示Socialcapital的系數(shù)為負(fù)，且在1%的統(tǒng)計(jì)水平下顯著。表明獨(dú)立董事社會(huì)資本對(duì)于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的程度具有顯著的負(fù)向影響，由此假設(shè)H1得到驗(yàn)證。表中第2列和第3列分別對(duì)應(yīng)文中的模型（2a）和模型（2b），表中獨(dú)立董事信息技術(shù)人力資本與獨(dú)立董事社會(huì)資本的交互項(xiàng)的系數(shù)均為正，且均在5%的統(tǒng)計(jì)水平下顯著。表明獨(dú)立董事信息技術(shù)人力資本對(duì)獨(dú)立董事社會(huì)資本與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度中具有顯著的負(fù)向調(diào)節(jié)作用，由此假設(shè)H2得到驗(yàn)證。說(shuō)明企業(yè)擁有技術(shù)型獨(dú)立董事，以及擁有技術(shù)性獨(dú)立董事的占比較高，都能夠負(fù)向影響?yīng)毩⒍律鐣?huì)資本與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型之間的關(guān)系，?弱化獨(dú)立董事社會(huì)資本對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響的強(qiáng)度。表中的第4列對(duì)應(yīng)文中的模型（3），實(shí)證結(jié)果顯示Centrality的系數(shù)為負(fù)，但卻并不顯示。表明獨(dú)立董事社會(huì)網(wǎng)絡(luò)中心度對(duì)于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型并不存在顯著的影響，因此假設(shè)H3未能得到驗(yàn)證?？赡茉?yàn)榫W(wǎng)絡(luò)中心度高的獨(dú)立董事盡管會(huì)受到兼任多家公司獨(dú)立董事而帶來(lái)的網(wǎng)絡(luò)鎖定效應(yīng)的影響從而抑制向外發(fā)展的需求，但該社會(huì)網(wǎng)絡(luò)中的多家公司可能已存在不同程度的數(shù)字化轉(zhuǎn)型從而互相影響，內(nèi)外效應(yīng)存在一定的抵消作用，因此該效應(yīng)并不顯著。此外，由表中控制變量的回歸結(jié)果可知，公司規(guī)模與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度顯著正相關(guān)，即大型企業(yè)普遍比中小微型企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度更深；企業(yè)固定資產(chǎn)的比例與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的程度顯著負(fù)相關(guān)，也表明伴隨數(shù)字經(jīng)濟(jì)的持續(xù)影響，傳統(tǒng)的組織資源價(jià)值逐漸下降，如傳統(tǒng)的固定資產(chǎn)等；企業(yè)的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、所處行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)激烈程度均對(duì)其數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度也具備一定的影響。

六、穩(wěn)健性分析

（一）?替換變量

1.替換被解釋變量。參考邱洋冬（2022）［26］的做法，借助詞頻分析方法，以人工智能技術(shù)、區(qū)塊鏈技術(shù)、云計(jì)算技術(shù)、大數(shù)據(jù)技術(shù)以及數(shù)字技術(shù)應(yīng)用五個(gè)維度的細(xì)分指標(biāo)在上市公司年報(bào)出現(xiàn)頻次，衡量上市公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度（Sumdigital），以替換本文前述對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的衡量方式。檢驗(yàn)結(jié)果與基準(zhǔn)回歸基本一致。

2.?替換解釋變量。參考高鳳蓮和王志強(qiáng)（2016）［9］的方法，摒棄“是否兼任其他企業(yè)獨(dú)立董事”項(xiàng)，以替換本文前述對(duì)獨(dú)立董事社會(huì)資本的衡量方式（Socialcapital2）。檢驗(yàn)結(jié)果與基準(zhǔn)回歸基本一致。

3.替換調(diào)節(jié)變量。將獨(dú)立董事信息技術(shù)人力資本替換為董事會(huì)中具有信息化背景的獨(dú)立董事人數(shù)（Info3），以替換本文前述對(duì)獨(dú)立董事信息技術(shù)人力資本的衡量方式。無(wú)論是替換被解釋變量、解釋變量還是調(diào)節(jié)變量，回歸的系數(shù)的符號(hào)及顯著性均未發(fā)生改變，映證了基準(zhǔn)回歸的結(jié)果較為穩(wěn)健。

（二）其他穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.滯后變量。為解決內(nèi)生性問(wèn)題，將解釋變量獨(dú)立董事社會(huì)資本分別采用滯后一年和滯后兩年的數(shù)據(jù)，其余變量與基準(zhǔn)回歸一致，檢驗(yàn)結(jié)果與基準(zhǔn)回歸結(jié)果基本一致。

2.遺漏變量。借鑒施炳展（2020）［27］的做法，在基準(zhǔn)回歸控制年份和行業(yè)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步控制省份固定效應(yīng)。因?yàn)橐话闫髽I(yè)不會(huì)輕易更換省份，且省份是不隨時(shí)間改變的重要變量。檢驗(yàn)結(jié)果與基準(zhǔn)回歸基本一致。

3.?改變樣本容量。建設(shè)數(shù)字中國(guó)、加快數(shù)字化發(fā)展戰(zhàn)略于2017年10月提出，因此嘗試剔除（2018-2020年）該戰(zhàn)略提出后的樣本，以減少政策對(duì)回歸結(jié)果可能造成的影響；直轄市通常在政策執(zhí)行、經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度等方面存在一定優(yōu)勢(shì)，剔除直轄市樣本重新回歸；在各行業(yè)中，對(duì)于制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的研究居多，剔除該樣本以檢測(cè)獨(dú)立董事社會(huì)資本對(duì)其他行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響。檢驗(yàn)結(jié)果與基準(zhǔn)回歸大體一致，證明基準(zhǔn)回歸基本穩(wěn)健限于篇幅，檢驗(yàn)結(jié)果未做報(bào)告，留存?zhèn)渌??！?/p>

七、進(jìn)一步分析

（一）企業(yè)內(nèi)部機(jī)制

1.企業(yè)研發(fā)意愿及研發(fā)投入

企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型的成功進(jìn)行必然離不開(kāi)相應(yīng)的研發(fā)投入，研發(fā)是企業(yè)技術(shù)升級(jí)及戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要手段，對(duì)從技術(shù)層面提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力并保障企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的順利實(shí)施具備不可或缺的重要作用。研發(fā)投入具有專業(yè)性強(qiáng)、投入成本高及風(fēng)險(xiǎn)大等特點(diǎn)［24］，企業(yè)在研發(fā)方面的投入也反映了企業(yè)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)以獲取技術(shù)提升的意愿和決心。而研發(fā)投入作為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要驅(qū)動(dòng)力量，對(duì)于獨(dú)立董事社會(huì)資本帶來(lái)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型惰性也能夠產(chǎn)生一定的削弱作用。借鑒陽(yáng)鎮(zhèn)等（2022）［28］的相關(guān)研究，本文以企業(yè)是否具有研發(fā)投入來(lái)度量企業(yè)的研發(fā)意愿（R&DWill），具體為當(dāng)企業(yè)的研發(fā)投入大于零時(shí)，賦值為1，當(dāng)企業(yè)的研發(fā)投入小于等于零時(shí)，賦值為0。借鑒趙文耀等（2022）［29］的相關(guān)研究，本文以研發(fā)投入與營(yíng)業(yè)收入的比值度量企業(yè)的研發(fā)投入強(qiáng)度（R&D）。實(shí)證結(jié)果如表4的第（1）列和第（2）列所示，研發(fā)意愿、研發(fā)投入與獨(dú)立董事社會(huì)資本交互項(xiàng)的系數(shù)均為正，且均在1%的統(tǒng)計(jì)水平下顯著。表明企業(yè)的研發(fā)意愿及研發(fā)投入的強(qiáng)度對(duì)于獨(dú)立董事社會(huì)資本與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的關(guān)系具有負(fù)向調(diào)節(jié)的效應(yīng)，能夠弱化獨(dú)立董事社會(huì)資本對(duì)于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的抑制作用。

2.獨(dú)立董事薪酬

理性經(jīng)濟(jì)人假設(shè)認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的個(gè)體從事經(jīng)濟(jì)行為的目的都與經(jīng)濟(jì)回報(bào)有關(guān)，獨(dú)立董事也會(huì)追求自身的利益最大化。經(jīng)濟(jì)報(bào)酬使獨(dú)立董事更加盡心工作，發(fā)揮其履職能力的重要?jiǎng)恿Γ芯堪l(fā)現(xiàn)公司業(yè)績(jī)和獨(dú)立董事報(bào)酬成正相關(guān)關(guān)系。為了使獨(dú)立董事更好的履行職責(zé)，企業(yè)需要給予足夠的激勵(lì)，而足夠的激勵(lì)也能夠一定程度的替代其他兼職工作給獨(dú)立董事帶來(lái)的激勵(lì)，使具備較多社會(huì)資本的獨(dú)立董事將更多的時(shí)間精力分配在履職企業(yè)中，從而更好的參與到企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略中。研究認(rèn)為，盡管激勵(lì)的形式有多種，在我國(guó)特殊的市場(chǎng)背景下，相對(duì)股權(quán)激勵(lì)和聲譽(yù)激勵(lì)，薪酬激勵(lì)受到的限制更少，更能發(fā)揮作用［15］。本文借鑒已有研究，將獨(dú)立董事的薪酬總和取自然對(duì)數(shù)以此衡量企業(yè)獨(dú)立董事薪酬水平（Directorsalary）。實(shí)證結(jié)果如表4的第（3）列所示，獨(dú)立董事薪酬與獨(dú)立董事社會(huì)資本交互項(xiàng)的系數(shù)為正，且在5%的統(tǒng)計(jì)水平下顯著。表明獨(dú)立董事的薪酬水平確實(shí)能夠一定程度的負(fù)向調(diào)節(jié)獨(dú)立董事資本與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的關(guān)系，能夠弱化獨(dú)立董事社會(huì)資本對(duì)于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響。

（二）企業(yè)外部機(jī)制

1.?企業(yè)宏觀環(huán)境

產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。當(dāng)產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇時(shí)，激烈的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)造成企業(yè)的收益下降，原有的核心競(jìng)爭(zhēng)力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)也面臨較大挑戰(zhàn)。在這種情況下，企業(yè)也會(huì)尋求新的經(jīng)營(yíng)模式和投資增長(zhǎng)點(diǎn)以增強(qiáng)自身的競(jìng)爭(zhēng)力，保持原有市場(chǎng)份額。當(dāng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)激烈時(shí)，傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)模式難以維系企業(yè)的持續(xù)發(fā)展，尤其是近年來(lái)公共衛(wèi)生安全事件頻發(fā)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到巨大沖擊，而研究顯示數(shù)字化程度較高的企業(yè)更能適應(yīng)環(huán)境的變化，更可能在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地［30］。與此同時(shí)，在產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的環(huán)境下，企業(yè)會(huì)產(chǎn)生自我調(diào)整的內(nèi)生機(jī)制，作為企業(yè)董事會(huì)的咨詢專家，獨(dú)立董事也會(huì)更加愿意去承擔(dān)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，以助力企業(yè)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。因而，對(duì)于具有較多社會(huì)資本的獨(dú)立董事想要維持原有自身優(yōu)勢(shì)而不愿意進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的表現(xiàn)會(huì)產(chǎn)生一定的負(fù)向調(diào)節(jié)作用。本文借鑒盛宇華和朱賽林（2021）［16］的研究，運(yùn)用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的倒數(shù)來(lái)對(duì)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度（PMC）進(jìn)行度量。實(shí)證結(jié)果如表5中的第（1）列所示，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度與獨(dú)立董事社會(huì)資本的交互項(xiàng)系數(shù)為正，且在5%的統(tǒng)計(jì)水平下顯著，證明產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈程度弱化了獨(dú)立董事社會(huì)資本對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的影響。

企業(yè)地理位置。就企業(yè)的外部環(huán)境而言，相比中西部地區(qū)，東部地區(qū)在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度、規(guī)模經(jīng)濟(jì)、營(yíng)商環(huán)境等方面可能更具優(yōu)勢(shì)，企業(yè)所屬區(qū)域?qū)?shù)字化轉(zhuǎn)型的實(shí)施效果可能會(huì)造成一定影響。此外，已有研究表明，非正式制度與正式制度之間存在互補(bǔ)的相互作用關(guān)系［22］。獨(dú)立董事社會(huì)資本對(duì)于企業(yè)而言屬于非正式制度，而經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度及營(yíng)商環(huán)境優(yōu)劣等屬于正式制度，企業(yè)所在地的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度、市場(chǎng)規(guī)模等對(duì)于獨(dú)立獨(dú)立董事社會(huì)資本與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度具有一定的負(fù)向調(diào)節(jié)作用。本文借鑒邱洋冬（2022）［26］的研究，對(duì)企業(yè)所在地理區(qū)域（District）進(jìn)行劃分，分為東部地區(qū)和中西部地區(qū)，所屬地理位置為東部地區(qū)的賦值為1，所述地理位置為西部地區(qū)的賦值為0。實(shí)證結(jié)果如表5的第（2）列所示，企業(yè)所在地理區(qū)域與獨(dú)立董事社會(huì)資本的交互項(xiàng)系數(shù)為正，且在5%的統(tǒng)計(jì)水平下顯著，佐證了企業(yè)所在地理位置對(duì)主效應(yīng)的負(fù)向調(diào)節(jié)作用。

2.政府補(bǔ)助

數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，信息的透明度與共享性大幅度增加，獨(dú)立董事的社會(huì)資本所帶來(lái)的信息優(yōu)勢(shì)在企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中顯示出價(jià)值貶損。而已有研究也表明在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代高管的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)、組織慣性還可能對(duì)數(shù)字技術(shù)的滲透與融合帶來(lái)阻礙（陳慶江等，2021）。擁有社會(huì)資本較多的企業(yè)更易獲得某些政策傾斜與財(cái)政補(bǔ)貼，而這種政府補(bǔ)貼則更可能幫助企業(yè)紓困、注入企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的必要資本。因此，企業(yè)獲得的政府補(bǔ)助本身對(duì)于企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有正向的影響，有利于助力企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。借鑒陳慶江等（2021）的做法，以企業(yè)獲得的政府補(bǔ)助總額的自然對(duì)數(shù)衡量企業(yè)獲得的政府補(bǔ)助進(jìn)行檢驗(yàn)，實(shí)證結(jié)果如表5第（3）列所示，政府補(bǔ)助（Governsub）對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有正向的影響，系數(shù)符號(hào)為正且在1%的統(tǒng)計(jì)水平下顯著，政府補(bǔ)助對(duì)與獨(dú)立董事社會(huì)資本的交互項(xiàng)系數(shù)符號(hào)為正，并在10%的統(tǒng)計(jì)水平下顯著。進(jìn)一步，當(dāng)將政府補(bǔ)助聚焦于數(shù)字化轉(zhuǎn)型相關(guān)方面，以“人工智能”“技術(shù)”“大數(shù)據(jù)”“數(shù)字化”“互聯(lián)網(wǎng)”“云計(jì)算”“區(qū)塊鏈”等方面獲得的政府相關(guān)補(bǔ)助重新定義政府補(bǔ)助進(jìn)行回歸檢驗(yàn)。實(shí)證結(jié)果如表5第（4）列所示，政府在數(shù)字化方面的補(bǔ)助（Digisub）越高企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的程度越高，且政府?dāng)?shù)字化補(bǔ)助與獨(dú)立董事社會(huì)資本的交互項(xiàng)在10%的水平下顯著。表明政府對(duì)于企業(yè)的整體補(bǔ)助以及數(shù)字化方面的補(bǔ)助在獨(dú)立董事社會(huì)資本與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的關(guān)系中具備一定的負(fù)向調(diào)節(jié)作用。說(shuō)明企業(yè)獲得的補(bǔ)助有助于打破獨(dú)董社會(huì)資本所帶來(lái)的資源詛咒，為企業(yè)帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，一定程度的降低轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)和資金損失，同時(shí)也從政策和正式制度上倒逼企業(yè)積極開(kāi)展數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

八、結(jié)論與建議

黨的二十大報(bào)告強(qiáng)調(diào)，堅(jiān)持把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上。當(dāng)前，數(shù)字化轉(zhuǎn)型為企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展帶來(lái)了前所未有的機(jī)遇，也成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)突破的重要助力。從公司內(nèi)部治理的層面探討如何更好的促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的程度加深是值得持續(xù)深入探討的重要問(wèn)題。本文以2007-2020年我國(guó)A股上市公司為樣本，考察獨(dú)立董事社會(huì)資本對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響。研究結(jié)果表明獨(dú)立董事的社會(huì)資本盡管在一些研究中顯示出其資源稟賦的正向效應(yīng)，但在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型中卻體現(xiàn)出一定的資源詛咒效應(yīng)。主要原因?yàn)楠?dú)立董事的社會(huì)資本會(huì)造成獨(dú)立董事在企業(yè)履職的時(shí)間精力下降，對(duì)需要投入大量智力資本的數(shù)字化轉(zhuǎn)型會(huì)產(chǎn)生抑制作用；網(wǎng)絡(luò)的鎖定效應(yīng)和資源詛咒會(huì)導(dǎo)致?lián)碛休^多社會(huì)資本的獨(dú)立董事產(chǎn)生組織慣性和轉(zhuǎn)型惰性；此外，數(shù)字化轉(zhuǎn)型帶來(lái)的獨(dú)立董事社會(huì)資本信息價(jià)值的貶損會(huì)進(jìn)一步抑制其積極進(jìn)行企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。而具備信息技術(shù)背景的獨(dú)立董事由于能夠提供與數(shù)字化轉(zhuǎn)型相應(yīng)的智力支持和技術(shù)咨詢保障等，更能夠促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。進(jìn)一步分析還發(fā)現(xiàn)，當(dāng)企業(yè)具有較強(qiáng)的研發(fā)意愿和研發(fā)投入水平時(shí)、獨(dú)立董事的薪酬水平較高時(shí)均能促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的加深，獨(dú)立董事會(huì)更加盡職的進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型并更愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，其社會(huì)資本的負(fù)向影響也會(huì)受到抑制。而當(dāng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)激烈、政府的財(cái)政補(bǔ)助較多時(shí)，也會(huì)倒逼企業(yè)積極的進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

對(duì)于數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求較強(qiáng)的企業(yè)，提出如下建議：第一，在聘用獨(dú)立董事時(shí)不應(yīng)只關(guān)注獨(dú)立董事的社會(huì)資本，需要辯證的看待獨(dú)立董事社會(huì)資本的雙刃劍效應(yīng)，還應(yīng)注重獨(dú)立董事是否具備信息技術(shù)相關(guān)的職業(yè)及學(xué)術(shù)背景帶來(lái)的智力支持和信息化資源。第二，在轉(zhuǎn)型變革中獨(dú)立董事因?yàn)橐獙?duì)企業(yè)相應(yīng)轉(zhuǎn)型策略進(jìn)行咨詢建議，要承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，因而為了鼓勵(lì)其積極為數(shù)字化轉(zhuǎn)型出謀劃策，恪盡職守，更應(yīng)一定程度提高其薪酬待遇。同時(shí)，企業(yè)還應(yīng)加大相應(yīng)的研發(fā)投入。第三，應(yīng)盡量掃清數(shù)字化轉(zhuǎn)型中的其他障礙，提高資源配置效率，減少董事會(huì)與高管團(tuán)隊(duì)的溝通成本，使獨(dú)立董事與高管團(tuán)隊(duì)達(dá)成一致，積極應(yīng)對(duì)動(dòng)態(tài)多變、復(fù)雜多樣的外部環(huán)境，共同促成企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的成功進(jìn)行。第四，政府在給予企業(yè)補(bǔ)助助力紓困時(shí)更應(yīng)注重加大數(shù)字化方面政府補(bǔ)助的投入力度，也應(yīng)對(duì)補(bǔ)助的用途提出具體化的要求，激勵(lì)企業(yè)提高補(bǔ)助資金的利用率。幫助企業(yè)董事會(huì)及高管增強(qiáng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和信心的同時(shí)，積極促進(jìn)企業(yè)提升數(shù)字化轉(zhuǎn)型的成功率。

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［26］邱洋冬.網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)驅(qū)動(dòng)屬地企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型——基于“寬帶中國(guó)”試點(diǎn)政策的準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)［J］.經(jīng)濟(jì)與管理，2022，36（4）：63-73.

［27］施炳展，李建桐.互聯(lián)網(wǎng)是否促進(jìn)了社會(huì)分工：來(lái)自中國(guó)制造業(yè)企業(yè)的證據(jù)［J］.管理世界，2020，36（4）：130-149.

［28］陽(yáng)鎮(zhèn)，陳勁，凌鴻程.經(jīng)歷越多必然創(chuàng)新嗎？?——私營(yíng)企業(yè)家職業(yè)經(jīng)歷多樣性、政策感知與企業(yè)創(chuàng)新［J］.管理工程學(xué)報(bào)，2022，36（6）：30-45.

［29］趙文耀，白霄，鄭建明.研發(fā)投入是否存在“資源詛咒”效應(yīng)？［J］.科學(xué)學(xué)研究，2019，37（12）：2176-2304.

［30］Fletcher?G，Griffiths?M.?Digital?Transformation?During?a?Lockdown?［J］.?International?Journal?of?Information?Management，2020，55：?102-185.

Social?Capital?of?Independent?Directors?and?Digital?Transformation?of?Enterprises：

“Resource?Dependence”?or?“Resource?Curse”

QIU?Jing，F(xiàn)AN?Qin-qin

（School?of?Accounting，?Guizhou?University?of?Finance?and?Economics，?Guiyang?550025，?China）

Abstract：?The?report?of?the?20th?National?Congress?of?the?Communist?Party?of?China?emphasizes?accelerating?the?development?of?the?digital?economy?and?promoting?the?deep?integration?of?the?digital?economy?and?the?real?economy.?This?paper?takes?A-share?listed?companies?from?the?year?of?2007?to?2020?as?the?research?object，?and?empirically?studies?the?impact?of?social?capital?of?independent?directors?of?listed?companies?on?Digital?transformation?of?enterprises.?The?research?finds?that?the?social?capital?of?independent?directors?has?a?certain?inhibitory?effect?on?the?Digital?transformation?of?enterprises，?reflecting?the?resource?curse?effect;?The?intellectual?support?and?digital?resources?brought?by?the?IT?human?capital?of?independent?directors?can?weaken?the?above?effects，?which?is?conducive?to?promoting?the?Digital?transformation?of?enterprises.?The?social?network?of?independent?directors?has?no?significant?effect?on?the?Digital?transformation?of?enterprises.?In?the?further?test，?it?is?found?that?within?the?enterprise，?the?R&D?willingness，?R&D?investment?intensity?and?independent?directors?remuneration?can?negatively?adjust?the?relationship?between?independent?directors?social?capital?and?enterprise?digital?transformation?through?relevant?mechanisms;?Externally，?the?intensity?of?product?competition?and?the?location?of?the?enterprise?can?also?have?a?negative?moderating?effect?on?the?above?effects;?Government?subsidies?can?force?enterprises?to?carry?out?digital?transformation?through?financial?and?policy?support，?and?can?weaken?the?impact?of?independent?directors?social?capital?on?enterprises?digital?transformation.?After?changing?multiple?inspection?methods，?the?results?remain?robust.

Key?words：independent?director;?social?capital;?digital?transformation;?resource?curse;?information?technology?human?capital

（責(zé)任編輯：周正）