吳潔　郝穎

【摘要】本文首先從全球價(jià)值鏈格局嬗變的特征出發(fā)， 以回溯產(chǎn)業(yè)鏈金融發(fā)展歷程為契機(jī)， 梳理產(chǎn)業(yè)鏈金融的演進(jìn)邏輯。進(jìn)一步， 在構(gòu)建新發(fā)展格局的背景下， 重點(diǎn)闡釋產(chǎn)業(yè)鏈金融助力國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)循環(huán)暢通和國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的協(xié)同機(jī)制， 即產(chǎn)業(yè)鏈金融通過(guò)打通生產(chǎn)、 分配、 流通和消費(fèi)環(huán)節(jié)堵點(diǎn)， 暢通國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)循環(huán)， 并通過(guò)國(guó)內(nèi)循環(huán)賦能?chē)?guó)外循環(huán)實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)。最后， 結(jié)合數(shù)字技術(shù)蓬勃發(fā)展的時(shí)代背景， 提出產(chǎn)業(yè)鏈金融支持產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型升級(jí)的優(yōu)化路徑， 即推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈金融協(xié)同機(jī)制建設(shè)、 促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈金融監(jiān)管體系完備以及強(qiáng)化科技賦能產(chǎn)業(yè)鏈金融發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】產(chǎn)業(yè)鏈金融；演進(jìn)邏輯；協(xié)同機(jī)制；優(yōu)化路徑；新發(fā)展格局

【中圖分類(lèi)號(hào)】 F832? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994（2023）13-0111-7

一、 引言

隨著新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的深入推進(jìn)與發(fā)展， 國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工格局面臨深刻調(diào)整， 資本和人力驅(qū)動(dòng)的全球化推進(jìn)趨勢(shì)正加快向技術(shù)和創(chuàng)新轉(zhuǎn)變， 全球產(chǎn)業(yè)鏈面臨深刻重構(gòu)， 進(jìn)而驅(qū)使全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈格局嬗變并呈現(xiàn)出新的趨勢(shì)（江小涓和孟麗君， 2021）。在我國(guó)情境下， 產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型升級(jí)不僅是跨越雙邊貿(mào)易擠壓的必然要求， 更是構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、 國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局的重要支持。面對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈“大而不強(qiáng)、 全而不精”的短板， 黨中央針對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平的相關(guān)決策部署， 對(duì)于推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展、 加快建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系、 維護(hù)國(guó)家產(chǎn)業(yè)安全具有重要的指導(dǎo)意義， 也為產(chǎn)業(yè)鏈金融發(fā)展的路徑選擇設(shè)定了目標(biāo)導(dǎo)向， 賦予了產(chǎn)業(yè)鏈金融發(fā)展重要的時(shí)代意義。破除金融要素及資源在供給端的體制機(jī)制障礙， 著力構(gòu)建有助于產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈現(xiàn)代化的金融發(fā)展體系， 是實(shí)現(xiàn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、 構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系以及實(shí)現(xiàn)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的必然要求， 保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈自主可控離不開(kāi)產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)的有效支持（中國(guó)社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所課題組和張其仔， 2021）。

鑒于此， 有必要在新發(fā)展格局的背景下， 梳理產(chǎn)業(yè)鏈金融的演進(jìn)邏輯， 闡釋產(chǎn)業(yè)鏈金融助力國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)循環(huán)暢通和國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的協(xié)同機(jī)制， 并提出產(chǎn)業(yè)鏈金融支持產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型升級(jí)的優(yōu)化路徑， 本文擬致力于此。

二、 產(chǎn)業(yè)鏈金融的演進(jìn)邏輯

（一）要素稟賦變遷： 產(chǎn)業(yè)鏈金融演進(jìn)的時(shí)代背景

產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈?zhǔn)且环N基于分工合作形成的模組化縱向網(wǎng)絡(luò)， 根據(jù)經(jīng)濟(jì)主體間差異性的要素稟賦特征， 產(chǎn)品的生產(chǎn)、 交換、 流通、 分配等環(huán)節(jié)被分割至不同主體（Humphrey和Schmitz， 2002）?？贾畾v史可見(jiàn)， 英國(guó)古典經(jīng)濟(jì)學(xué)時(shí)期就已對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈分工這一經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象有所關(guān)注。如： 亞當(dāng)·斯密（2005）在《國(guó)富論》中提出， 工業(yè)生產(chǎn)是一系列基于分工的迂回性鏈條； 而阿爾弗雷德·馬歇爾（2010）通過(guò)系統(tǒng)分析認(rèn)為， 企業(yè)組織實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)有賴(lài)于產(chǎn)業(yè)鏈主體間的分工協(xié)作。隨著現(xiàn)代大型制造業(yè)的興起與國(guó)際貿(mào)易分工的繁榮， 產(chǎn)業(yè)鏈的空間分布和主體構(gòu)成愈發(fā)多元， 亟需相應(yīng)理論以全面洞悉產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)的決定性要素。在此背景下， 瑞典經(jīng)濟(jì)學(xué)家?jiàn)W林與赫克歇爾提出了要素稟賦理論， 其并不聚焦于經(jīng)濟(jì)主體要素稟賦的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)， 而是將產(chǎn)業(yè)鏈分工歸因至不同主體間生產(chǎn)要素的差異， 通過(guò)比較優(yōu)勢(shì)影響最優(yōu)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)。新結(jié)構(gòu)主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的提出及其對(duì)要素稟賦理論的拓展， 進(jìn)一步明確了經(jīng)濟(jì)主體的要素稟賦結(jié)構(gòu)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)的決定性作用。換言之， 產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型升級(jí)的深層次原因在于經(jīng)濟(jì)主體的要素稟賦結(jié)構(gòu)變遷。

來(lái)自發(fā)展中國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)壓力與發(fā)達(dá)國(guó)家的貿(mào)易擠壓相互疊加交織， 促使我國(guó)的要素稟賦比較優(yōu)勢(shì)開(kāi)始發(fā)生轉(zhuǎn)變， 這成為產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型的重要驅(qū)動(dòng)因素。一方面， 隨著發(fā)展中國(guó)家的勞動(dòng)力供給水平提升及其成本優(yōu)勢(shì)逐漸顯現(xiàn)， 我國(guó)傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈亟需應(yīng)對(duì)被替代或轉(zhuǎn)出的風(fēng)險(xiǎn)。盡管我國(guó)勞動(dòng)生產(chǎn)率的提升在一定程度上延緩了產(chǎn)業(yè)梯度轉(zhuǎn)移與資本向發(fā)展中國(guó)家流動(dòng)的問(wèn)題， 但勞動(dòng)力成本的快速增長(zhǎng)仍舊限制了部分中低端產(chǎn)業(yè)的發(fā)展， 而且資源環(huán)境制約日益凸顯， 導(dǎo)致我國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈面臨嚴(yán)峻的發(fā)展瓶頸。另一方面， 伴隨著全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)， 發(fā)達(dá)國(guó)家中貿(mào)易保護(hù)主義的產(chǎn)生和蔓延， 促使全球產(chǎn)業(yè)鏈向區(qū)域化方向發(fā)展。為了確立和鞏固本國(guó)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在市場(chǎng)中的比較優(yōu)勢(shì)地位， 發(fā)達(dá)國(guó)家通過(guò)關(guān)稅保護(hù)政策、 嚴(yán)苛技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、 反傾銷(xiāo)措施、 行政法規(guī)限制等手段限制外國(guó)商品進(jìn)口， 國(guó)家間的要素稟賦比較優(yōu)勢(shì)也隨之發(fā)生改變。在此過(guò)程中， 由于原本的國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工逐漸不能適應(yīng)新的要素稟賦結(jié)構(gòu)， 產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈面臨著愈發(fā)迫切的轉(zhuǎn)型需求。

產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型升級(jí)的迫切需求為產(chǎn)業(yè)鏈金融的發(fā)展賦予了新的時(shí)代意義。產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)的發(fā)展是金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要內(nèi)容， 也是要素稟賦變遷下產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要工具。其一， 立足于金融機(jī)構(gòu)、 核心企業(yè)以及上下游企業(yè)各自的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)職能定位， 金融資源從不同產(chǎn)業(yè)鏈的視角實(shí)現(xiàn)了向制造業(yè)等部門(mén)的精準(zhǔn)配置， 精確對(duì)接服務(wù)中小企業(yè)的融資需求。這一方面取決于產(chǎn)業(yè)鏈金融政策體系的頂層設(shè)計(jì)以及由此形成的規(guī)范運(yùn)作， 另一方面也是產(chǎn)業(yè)鏈金融注重主體間協(xié)同配合以及產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)的自然結(jié)果， 為緩解金融機(jī)構(gòu)期限錯(cuò)配問(wèn)題提供了現(xiàn)實(shí)支撐。其二， 在產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈交易相關(guān)信息清晰可視、 現(xiàn)金流和風(fēng)險(xiǎn)可控的條件下， 通過(guò)綜合運(yùn)用信貸、 債券等金融工具， 鼓勵(lì)銀行等金融機(jī)構(gòu)為供應(yīng)鏈相關(guān)票據(jù)提供更便利的貼現(xiàn)、 質(zhì)押等融資業(yè)務(wù)， 支持中小微企業(yè)高效融資， 為產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)提供結(jié)算、 融資和財(cái)務(wù)管理等系統(tǒng)化的綜合解決方案。這不僅能夠提高企業(yè)整體的資本收益率， 促成長(zhǎng)期穩(wěn)定伙伴關(guān)系的建立， 反過(guò)來(lái)還能降低借貸主體與金融機(jī)構(gòu)之間的信息不對(duì)稱(chēng)程度， 減少由此帶來(lái)的效率損失。伴隨上述兩種力量的疊加交織和相互作用， 最終有助于產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型升級(jí)和現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的建立。

（二）信息技術(shù)驅(qū)動(dòng)： 當(dāng)下時(shí)境的產(chǎn)業(yè)鏈金融演進(jìn)邏輯

產(chǎn)業(yè)鏈金融是以產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)協(xié)同一體化為主要特征， 基于產(chǎn)業(yè)鏈“鏈主”企業(yè)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)話(huà)語(yǔ)權(quán)和技術(shù)市場(chǎng)主導(dǎo)權(quán)， 以其為主要授信單位， 并協(xié)同考察與審核產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)、 資金狀況以及整體經(jīng)營(yíng)實(shí)力， 整合物流、 資金流、 信息流等信息， 在真實(shí)交易背景下， 構(gòu)建核心企業(yè)與上下游企業(yè)一體化的金融供給體系和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系， 提供系統(tǒng)性的金融解決方案， 最終為整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)提供金融資源和服務(wù)， 以提升產(chǎn)業(yè)鏈各方價(jià)值的融資模式（李健等， 2020）。產(chǎn)業(yè)鏈金融起源于貿(mào)易融資， 但其參與主體、 客體、 交易機(jī)制以及功能等與傳統(tǒng)貿(mào)易融資都存在一定的差異。產(chǎn)業(yè)鏈金融在發(fā)展之初主要由國(guó)際大型金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo)推動(dòng)， 但隨著產(chǎn)業(yè)鏈金融發(fā)展?jié)摿Φ闹饾u顯現(xiàn)， 國(guó)內(nèi)的商業(yè)銀行、 投資銀行、 電商平臺(tái)等金融主體逐步進(jìn)入產(chǎn)業(yè)鏈金融市場(chǎng)。深圳發(fā)展銀行作為國(guó)內(nèi)第一家開(kāi)展產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)的銀行， 自1999年便試推了動(dòng)產(chǎn)及貨權(quán)質(zhì)押授信業(yè)務(wù)， 2005年初步形成了“1+N”業(yè)務(wù)模式， 2006年創(chuàng)新“供應(yīng)鏈金融”的品牌， 提供了系統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)方案。為了適應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈愈發(fā)迫切的轉(zhuǎn)型需求， 我國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈金融不斷推進(jìn)多元化產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新： 從光大銀行針對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈特點(diǎn)提供的“鏈?zhǔn)娇熨J”模式， 到農(nóng)業(yè)銀行以龍頭企業(yè)帶動(dòng)供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)發(fā)展的“特色產(chǎn)業(yè)鏈帶動(dòng)模式”， 再到工商銀行通過(guò)數(shù)字技術(shù)為企業(yè)實(shí)現(xiàn)融資產(chǎn)品與額度智能匹配的產(chǎn)業(yè)鏈網(wǎng)貸產(chǎn)品。這一系列實(shí)踐發(fā)展為產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

我國(guó)要素稟賦結(jié)構(gòu)面臨著來(lái)自發(fā)展中國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)家的“雙重?cái)D壓”， 產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的分布格局與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)亟需調(diào)節(jié)。資金流作為維系產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈循環(huán)的關(guān)鍵要素， 在再生產(chǎn)交換與流通分配過(guò)程中資金供給的穩(wěn)定性一再受到強(qiáng)調(diào)， 逐漸催生出基于模組化產(chǎn)業(yè)分工網(wǎng)絡(luò)開(kāi)展的產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)。通過(guò)整合產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈上各節(jié)點(diǎn)的數(shù)據(jù)信息資源， 產(chǎn)業(yè)鏈金融在貿(mào)易融資的基礎(chǔ)上得以發(fā)展并深化， 使金融產(chǎn)品和服務(wù)沿著產(chǎn)品的供應(yīng)鏈將各節(jié)點(diǎn)主體聯(lián)結(jié)在一起（宋華和盧強(qiáng)， 2017）， 從而提高產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的資金流動(dòng)效率， 這是產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型升級(jí)的一個(gè)重要支撐。但一個(gè)無(wú)法回避的問(wèn)題是： 傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈金融一般通過(guò)線(xiàn)下盡職調(diào)查等方式收集信息并防控風(fēng)險(xiǎn)， 對(duì)于大體量且時(shí)效性強(qiáng)的復(fù)雜數(shù)據(jù)信息網(wǎng)絡(luò)缺乏精準(zhǔn)識(shí)別和判斷真?zhèn)蔚慕?jīng)驗(yàn)?zāi)芰Γ?可能產(chǎn)生錯(cuò)估成本與風(fēng)險(xiǎn)。如果該產(chǎn)業(yè)鏈金融產(chǎn)品的規(guī)模足夠大且涉及鏈條較長(zhǎng)， 則金融風(fēng)險(xiǎn)與信息技術(shù)更易產(chǎn)生疊加與聚合效應(yīng)（楊東， 2018）， 一旦“爆雷”， 風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)迅速傳遞至產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈上鏈接的節(jié)點(diǎn)企業(yè)。

為適應(yīng)我國(guó)在新發(fā)展階段的要求并應(yīng)對(duì)國(guó)際環(huán)境變化對(duì)要素稟賦結(jié)構(gòu)的影響， 產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈在從中低端產(chǎn)業(yè)向中高端產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的過(guò)程中， 需要提升創(chuàng)新能力、 增加附加價(jià)值與實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展等（Humphrey和Schmitz， 2002）， 因此產(chǎn)業(yè)鏈金融也面臨著愈發(fā)多維的實(shí)踐應(yīng)用要求?？萍甲兏镎谥貙?xiě)金融服務(wù)業(yè)的交易規(guī)則， 與此同時(shí)， 機(jī)遇相伴而生， 數(shù)字化成為產(chǎn)業(yè)鏈金融發(fā)展的新趨勢(shì)。隨著現(xiàn)代信息通信技術(shù)的發(fā)展， 數(shù)字技術(shù)在解構(gòu)傳統(tǒng)社會(huì)結(jié)構(gòu)形態(tài)的同時(shí)， 也打破了產(chǎn)業(yè)鏈金融的形態(tài)基礎(chǔ)和運(yùn)行方式。基于算力規(guī)模提升的人工智能運(yùn)用和大數(shù)據(jù)信息獲取雙重驅(qū)動(dòng)（未央網(wǎng)， 2019）， 數(shù)字產(chǎn)業(yè)鏈金融能夠依靠區(qū)塊鏈技術(shù)的智能合約與共識(shí)機(jī)制等特征， 確保產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的節(jié)點(diǎn)信息真實(shí)可靠， 突破傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)的局限性， 從整體上回應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的轉(zhuǎn)型升級(jí)需求。學(xué)者們普遍認(rèn)為， 大數(shù)據(jù)環(huán)境與數(shù)字技術(shù)智能化應(yīng)用的交織疊加， 提高了企業(yè)進(jìn)行數(shù)據(jù)造假或隱瞞不利數(shù)據(jù)的成本， 提升了產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈上所獲取信息的真實(shí)性和透明度， 數(shù)字產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)在實(shí)現(xiàn)高效率、 低成本的同時(shí)， 還能夠在產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型中充分發(fā)揮信息傳遞、 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和信用增進(jìn)的作用。

三、 產(chǎn)業(yè)鏈金融的協(xié)同機(jī)制

（一）產(chǎn)業(yè)鏈金融與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)循環(huán)暢通

黨的二十大報(bào)告指出： “加快構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、 國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局?！眹?guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán)暢通的基本前提是供需總量和結(jié)構(gòu)的高質(zhì)量平衡， 要求將實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略與深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合起來(lái)。馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)相關(guān)理論對(duì)資本要素的循環(huán)與周轉(zhuǎn)、 社會(huì)總資本要素再生產(chǎn)過(guò)程、 資本要素的國(guó)際化流轉(zhuǎn)等機(jī)制的深度剖析， 以及馬克思社會(huì)再生產(chǎn)理論對(duì)生產(chǎn)、 分配、 流通、 消費(fèi)過(guò)程實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)均衡的闡釋?zhuān)?有助于深刻理解產(chǎn)業(yè)鏈金融如何助力國(guó)內(nèi)循環(huán)和國(guó)際循環(huán)暢通無(wú)阻， 服務(wù)于構(gòu)建新發(fā)展格局。鑒于此， 下文從生產(chǎn)、 分配、 流通、 消費(fèi)四個(gè)階段對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈金融賦能?chē)?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)循環(huán)暢通的機(jī)理展開(kāi)分析。

1. 生產(chǎn)階段。在此階段， 產(chǎn)業(yè)鏈金融通過(guò)助力產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)， 提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全性和韌性， 為提高產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力和延伸拓展能力提供有力支撐。產(chǎn)業(yè)鏈金融通過(guò)暢通生產(chǎn)環(huán)節(jié)的堵點(diǎn)， 主要發(fā)揮拓寬融資邊界效應(yīng)和提高產(chǎn)業(yè)集群凝聚力效應(yīng)。

就拓寬融資邊界效應(yīng)而言， 信貸配給問(wèn)題是導(dǎo)致中小企業(yè)融資難、 融資貴的重要因素。產(chǎn)業(yè)鏈金融在吸取、 合并現(xiàn)有豐富經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上， 有效發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈核心“鏈主”企業(yè)的戰(zhàn)略引領(lǐng)性作用和要素集約化聚集作用（夏蜀和劉志強(qiáng)， 2022）， 并著力增強(qiáng)核心企業(yè)對(duì)上下游企業(yè)之間購(gòu)銷(xiāo)交易關(guān)系所發(fā)揮的“穩(wěn)定器”作用， 將銷(xiāo)售過(guò)程中的應(yīng)收款項(xiàng)等項(xiàng)目作為質(zhì)押物， 實(shí)現(xiàn)對(duì)產(chǎn)業(yè)、 資金的多維度掌控， 將資金精準(zhǔn)注入中小企業(yè)， 促進(jìn)借貸資金在主導(dǎo)企業(yè)的引領(lǐng)下順暢流動(dòng)。

就提高產(chǎn)業(yè)集群凝聚力效應(yīng)而言， 產(chǎn)業(yè)鏈金融通過(guò)破除信息孤島機(jī)制障礙， 疏通產(chǎn)業(yè)鏈上金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的信息堵點(diǎn)， 實(shí)現(xiàn)要素在產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)間全過(guò)程透明化的價(jià)值轉(zhuǎn)移， 提升產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)間的溝通效率和質(zhì)量， 從而助力現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的建設(shè)（宋華和陳思潔， 2016）。產(chǎn)業(yè)鏈金融通過(guò)規(guī)范各類(lèi)技術(shù)參數(shù)設(shè)定、 合約、 發(fā)票等的操作流程， 推行中小企業(yè)集團(tuán)資金管理、 產(chǎn)業(yè)鏈動(dòng)態(tài)支付折扣等業(yè)務(wù)， 以實(shí)踐發(fā)展倒逼產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈交易管理規(guī)則清晰化、 透明化， 力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)采購(gòu)、 生產(chǎn)、 倉(cāng)儲(chǔ)、 物流、 交易等全流程的數(shù)字化運(yùn)行， 改善信息僅在核心企業(yè)上下游一、 二級(jí)傳遞的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的局限性， 促進(jìn)廣泛信任鏈的建立， 提升產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)作效率和凝聚力， 提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的整體競(jìng)爭(zhēng)力。

2. 分配階段。在此階段， 產(chǎn)業(yè)鏈金融通過(guò)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈集約化運(yùn)營(yíng)， 賦能產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)效益增加， 從而提高勞動(dòng)者的收入水平， 并發(fā)揮金融資源配置的功能， 促進(jìn)收入分配制度的完善?？v觀我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)革命、 建設(shè)波瀾壯闊的實(shí)踐進(jìn)程， 收入分配存在異質(zhì)性的特征是在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中長(zhǎng)期存在的現(xiàn)象， 圍繞共同富裕的總體目標(biāo)， 產(chǎn)業(yè)鏈金融通過(guò)協(xié)同三次分配制度安排， 提高勞動(dòng)者收入水平， 縮小勞動(dòng)者收入差距（楊燦明， 2022）。

首先， 初次分配強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)效率指導(dǎo)原則， 按勞動(dòng)與生產(chǎn)要素相結(jié)合的方式進(jìn)行分配。以協(xié)同邏輯為原則塑造產(chǎn)業(yè)價(jià)值共生體系， 利用金融資源先發(fā)優(yōu)勢(shì)引領(lǐng)新興場(chǎng)景化應(yīng)用， 力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)歷史視野與現(xiàn)實(shí)實(shí)踐的相互統(tǒng)一。這一系列發(fā)展理念促使產(chǎn)業(yè)鏈金融通過(guò)廣泛觸達(dá)金融業(yè)務(wù)開(kāi)展的服務(wù)場(chǎng)景和組織場(chǎng)域， 幫助中小企業(yè)盤(pán)活資金運(yùn)營(yíng)和延期支付貨款， 解決其融資問(wèn)題， 實(shí)現(xiàn)金融資源的精準(zhǔn)滴灌。其次， 再分配注重公平原則， 強(qiáng)調(diào)通過(guò)財(cái)政手段進(jìn)行分配。產(chǎn)業(yè)鏈金融的發(fā)展壯大為財(cái)稅制度的不斷完善提供了良性契機(jī)， 根據(jù)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)環(huán)境責(zé)任履約情況、 信用風(fēng)險(xiǎn)狀況等的判斷， 實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)稅收上繳差異化， 從而在起到縮小地區(qū)間、 產(chǎn)業(yè)間收入差距的同時(shí)， 促使企業(yè)積極履行環(huán)境責(zé)任， 采取相應(yīng)舉措提高其信用等級(jí)， 改善產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈信息傳遞效率。最后， 第三次分配側(cè)重于社會(huì)主體的自愿性勞動(dòng)成果轉(zhuǎn)移， 這主要體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)主體特別是核心企業(yè)的平臺(tái)化建設(shè)等社會(huì)責(zé)任方面。隨著產(chǎn)業(yè)鏈金融的不斷發(fā)展， 核心企業(yè)逐步建立起以產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈或數(shù)字化應(yīng)用為基礎(chǔ)的產(chǎn)業(yè)鏈云端平臺(tái)， 以整合產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈主體間的層級(jí)分配與資源共享。

3. 流通階段。在此階段， 產(chǎn)業(yè)鏈金融通過(guò)促進(jìn)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的建設(shè)助力構(gòu)建現(xiàn)代流通體系。作為連接供給和需求的重要節(jié)點(diǎn)， 流通環(huán)節(jié)解構(gòu)了供給與需求高效聯(lián)通的機(jī)制路徑， 在面向?qū)嵺`的過(guò)程中， 深度剖析經(jīng)濟(jì)循環(huán)中的要素傳遞作用這一偉大課題， 并深入經(jīng)濟(jì)循環(huán)過(guò)程的本質(zhì)， 是產(chǎn)品要素對(duì)內(nèi)滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)需求、 對(duì)外輻射國(guó)際循環(huán)的核心路徑。得到有力保障的產(chǎn)業(yè)鏈流通體系將生產(chǎn)環(huán)節(jié)與消費(fèi)環(huán)節(jié)高效對(duì)接， 可以提高經(jīng)濟(jì)循環(huán)中各環(huán)節(jié)端口的資源適配效率。一方面， 產(chǎn)業(yè)鏈金融通過(guò)加強(qiáng)鏈上各節(jié)點(diǎn)企業(yè)之間的聯(lián)系， 提高產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)。具體而言， 通過(guò)設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)化流通產(chǎn)業(yè)體系， 降低商品、 資源損耗率， 統(tǒng)籌協(xié)調(diào)產(chǎn)業(yè)物流網(wǎng)絡(luò)， 將生產(chǎn)、 集散與調(diào)配等因素有機(jī)整合， 并通過(guò)協(xié)同政府頂層引導(dǎo)和制度安排， 吸引更多企業(yè)主體以參與產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的方式進(jìn)入市場(chǎng)， 切實(shí)推進(jìn)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系和物流體系的建設(shè)， 促進(jìn)相互統(tǒng)一的現(xiàn)代化流通市場(chǎng)建設(shè)。一言以蔽之， 產(chǎn)業(yè)鏈金融在其發(fā)展過(guò)程中通過(guò)發(fā)揮協(xié)同聯(lián)動(dòng)的本質(zhì)性作用， 在當(dāng)今時(shí)代展露并建構(gòu)了一套系統(tǒng)性運(yùn)作模式。另一方面， 產(chǎn)業(yè)鏈金融通過(guò)助力產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字平臺(tái)的建設(shè)， 以實(shí)現(xiàn)流通產(chǎn)業(yè)鏈體系的數(shù)智化轉(zhuǎn)型。具體而言， 通過(guò)大數(shù)據(jù)、 云計(jì)算、 區(qū)塊鏈等新興技術(shù)的應(yīng)用， 實(shí)現(xiàn)鏈?zhǔn)綌?shù)據(jù)結(jié)構(gòu)的存儲(chǔ)和識(shí)別， 利用算法優(yōu)勢(shì)自動(dòng)記錄消費(fèi)投資等更新信息， 從而精準(zhǔn)捕捉消費(fèi)端的新需求和新變化， 以需求端的變化驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字平臺(tái)服務(wù)下流通網(wǎng)絡(luò)的布局調(diào)整和優(yōu)化。

構(gòu)建高水平社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制內(nèi)含著維護(hù)多元穩(wěn)定的國(guó)際經(jīng)濟(jì)格局和經(jīng)貿(mào)關(guān)系， 其也是暢通流通環(huán)節(jié)卡點(diǎn)和堵點(diǎn)的著力手段。產(chǎn)業(yè)鏈金融的發(fā)展有助于強(qiáng)化市場(chǎng)之手的篩選機(jī)制， 在要素緊缺、 有限的情況下， 金融資源潛移默化地受資本驅(qū)使流向運(yùn)作體制更加完善、 發(fā)展前景更加優(yōu)良的流通企業(yè)， 并進(jìn)一步促進(jìn)流通企業(yè)市場(chǎng)準(zhǔn)入和退出機(jī)制的構(gòu)建， 有助于實(shí)現(xiàn)金融資本在流通體系生態(tài)圈中的最優(yōu)化配置， 微觀上促進(jìn)流通企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)， 宏觀上助力現(xiàn)代化流通體系的構(gòu)建。

4. 消費(fèi)階段。在此階段， 產(chǎn)業(yè)鏈金融將擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合起來(lái)， 以高質(zhì)量供給帶動(dòng)需求結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)， 促進(jìn)要素在生產(chǎn)和消費(fèi)環(huán)節(jié)的順暢流動(dòng)， 構(gòu)建供給創(chuàng)造需求的新發(fā)展格局。消費(fèi)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期發(fā)展中發(fā)揮著基礎(chǔ)性作用， 正確處理傳統(tǒng)性消費(fèi)轉(zhuǎn)型升級(jí)與消費(fèi)新業(yè)態(tài)新模式創(chuàng)新的關(guān)系， 培育完整的內(nèi)需體系， 離不開(kāi)產(chǎn)業(yè)鏈金融對(duì)完善產(chǎn)業(yè)鏈布局所發(fā)揮的促進(jìn)效應(yīng)， 如果二者之間出現(xiàn)不協(xié)調(diào)、 錯(cuò)位甚至逆向變化， 就有可能對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)循環(huán)暢通產(chǎn)生一定的阻滯乃至負(fù)向影響。

從語(yǔ)義上把“促進(jìn)居民消費(fèi)”“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”“現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系”幾個(gè)關(guān)鍵詞相聯(lián)系， 綻露了生產(chǎn)是消費(fèi)環(huán)節(jié)之源始的根本性特征， 為產(chǎn)業(yè)鏈金融的發(fā)展提出了現(xiàn)實(shí)性要求。換言之， 其最關(guān)根本地構(gòu)成了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)循環(huán)暢通的一般主旨： 經(jīng)濟(jì)循環(huán)貫穿于生產(chǎn)與消費(fèi)環(huán)節(jié)高效流轉(zhuǎn)的全過(guò)程之中。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)體系的發(fā)展不能滿(mǎn)足新興消費(fèi)需求， 這是產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈低端化的直接作用結(jié)果， 更深層次上則是供給體系不完善所導(dǎo)致的， 這為產(chǎn)業(yè)鏈金融的發(fā)展賦予了時(shí)代內(nèi)涵。產(chǎn)業(yè)鏈金融通過(guò)提高供給體系的質(zhì)量、 優(yōu)化供給體系的結(jié)構(gòu)， 提高以線(xiàn)上消費(fèi)模式為代表的新興消費(fèi)需求與高質(zhì)量供給的適配性， 正確處理好傳統(tǒng)消費(fèi)與新興消費(fèi)的關(guān)系， 打通生產(chǎn)與消費(fèi)環(huán)節(jié)的卡點(diǎn)和堵點(diǎn)， 實(shí)現(xiàn)供給與需求在更高質(zhì)量上的均衡（宋華等， 2022a）。誠(chéng)然， 產(chǎn)業(yè)鏈金融是貫通生產(chǎn)與消費(fèi)環(huán)節(jié)的直接作用力， 但是從其蘊(yùn)涵的主題——發(fā)揮金融資源配置功能的本質(zhì)屬性來(lái)看， 產(chǎn)業(yè)鏈金融建基于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)循環(huán)進(jìn)程之中， 扎根于服務(wù)人民對(duì)美好生活的向往層面， 根本屬于人民性領(lǐng)域的重要內(nèi)容。因此， 產(chǎn)業(yè)鏈金融著力調(diào)動(dòng)市場(chǎng)在資源配置中的積極性， 在服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的基礎(chǔ)上充分發(fā)揮社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的優(yōu)越性， 完善生產(chǎn)要素等資源的市場(chǎng)化配置， 通過(guò)發(fā)揮全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)， 推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)。

（二）產(chǎn)業(yè)鏈金融與國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)

黨的二十大報(bào)告指出： “堅(jiān)持高水平對(duì)外開(kāi)放， 加快構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、 國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局?！笔钢静挥宓赝苿?dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展， 離不開(kāi)國(guó)內(nèi)循環(huán)與國(guó)際循環(huán)的雙輪驅(qū)動(dòng)。隨著新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的興起， 全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈布局面臨深刻調(diào)整， 產(chǎn)業(yè)鏈金融在推動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)循環(huán)暢通無(wú)阻的同時(shí)， 構(gòu)建支撐大國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展彌足珍貴的基礎(chǔ)性架構(gòu)， 以國(guó)內(nèi)循環(huán)賦能?chē)?guó)際循環(huán)的基本邏輯烘托出當(dāng)今全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈擴(kuò)展延伸背景下堅(jiān)定不移地推進(jìn)高水平對(duì)外開(kāi)放的必要性， 虹吸全球經(jīng)濟(jì)資源要素， 更讓我們意識(shí)到國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的走向合理性， 推動(dòng)形成參與國(guó)際合作的新優(yōu)勢(shì)。

在國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的原則指引下， 產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈?zhǔn)歉咝нB接雙循環(huán)的樞紐和中心， 推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈金融有序發(fā)展是助力國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的重要內(nèi)容。師應(yīng)來(lái)和周麗敏（2021）指出， 實(shí)現(xiàn)國(guó)際國(guó)內(nèi)雙循環(huán)的關(guān)鍵內(nèi)生動(dòng)力包括內(nèi)需動(dòng)力、 產(chǎn)業(yè)動(dòng)力和創(chuàng)新動(dòng)力， 即通過(guò)擴(kuò)大內(nèi)需為國(guó)內(nèi)循環(huán)提供基本動(dòng)能， 通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)化升級(jí)驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展， 通過(guò)增強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新提升我國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值鏈在全球的地位。隨著產(chǎn)業(yè)鏈金融推動(dòng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的構(gòu)建， 由國(guó)內(nèi)高質(zhì)量供給構(gòu)成的堅(jiān)實(shí)穩(wěn)固的基本盤(pán)能夠引領(lǐng)全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈布局方向， 并深刻把握全球價(jià)值鏈調(diào)增的堂奧， 確證自身的完備性。如果將國(guó)內(nèi)供給能力的提升根植于人民性的主體框架下， 并服務(wù)于滿(mǎn)足人民美好生活的需要， 那么由此而來(lái)的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)循環(huán)暢通勢(shì)必符合時(shí)代的背景， 其影響勢(shì)能自然能夠擴(kuò)展到全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈供給體系升級(jí)中。黨的二十大報(bào)告所強(qiáng)調(diào)的推進(jìn)高水平對(duì)外開(kāi)放， 穩(wěn)步擴(kuò)大規(guī)則、 規(guī)制、 管理、 標(biāo)準(zhǔn)等制度型開(kāi)放， 加快建設(shè)貿(mào)易強(qiáng)國(guó)， 推動(dòng)共建“一帶一路”高質(zhì)量發(fā)展也蘊(yùn)含深刻的歷史必然性， 構(gòu)成國(guó)內(nèi)循環(huán)賦能?chē)?guó)際循環(huán)的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。

為國(guó)際循環(huán)提供源頭活水的國(guó)內(nèi)循環(huán)， 原本就是一個(gè)不息的發(fā)展過(guò)程， 具有不斷邁向更高質(zhì)量和水平的特性， 而實(shí)現(xiàn)國(guó)際循環(huán)為國(guó)內(nèi)循環(huán)深度賦能， 始終是構(gòu)建新發(fā)展格局的基礎(chǔ)性?xún)?nèi)容。致力于促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)循環(huán)暢通關(guān)乎根本地昭示了以國(guó)內(nèi)循環(huán)為主體的根本性指引， 實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)循環(huán)、 國(guó)際循環(huán)雙輪驅(qū)動(dòng)是推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)的關(guān)鍵所在， 認(rèn)識(shí)和把握產(chǎn)業(yè)鏈金融在其中的強(qiáng)大驅(qū)動(dòng)力量， 有助于深層次理解高質(zhì)量發(fā)展所蘊(yùn)含的深刻含義。產(chǎn)業(yè)鏈金融的發(fā)展能夠有效破除制約供給端自我調(diào)整的體制機(jī)制障礙， 以數(shù)字化信息平臺(tái)共商中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)協(xié)同的治理體系， 完善全球產(chǎn)業(yè)鏈布局并以此帶動(dòng)國(guó)內(nèi)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的構(gòu)建， 通過(guò)國(guó)際需求帶動(dòng)高質(zhì)量供給的創(chuàng)造， 推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)邁向高端化、 數(shù)字化、 智能化和共享化， 推進(jìn)補(bǔ)齊產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈短板、 鍛造產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈長(zhǎng)板工程建設(shè)， 加快實(shí)現(xiàn)高端產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈布局（宋華， 2021）。

概言之， 當(dāng)前語(yǔ)境下的產(chǎn)業(yè)鏈金融高質(zhì)量發(fā)展， 并非片面強(qiáng)調(diào)其在國(guó)內(nèi)循環(huán)或國(guó)際循環(huán)單方面的助推效應(yīng)， 重點(diǎn)在于國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)的有機(jī)整合， 實(shí)質(zhì)在于發(fā)揮整體性協(xié)同作用， 即通過(guò)頂層設(shè)計(jì)和制度引領(lǐng)賦能?chē)?guó)內(nèi)循環(huán)和國(guó)際循環(huán)相互促進(jìn)， 形成富有實(shí)質(zhì)性?xún)?nèi)容支撐的全局思維和總體視野， 助力構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、 國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。

四、 產(chǎn)業(yè)鏈金融的優(yōu)化路徑

（一）推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈金融協(xié)同機(jī)制建設(shè)

縱觀產(chǎn)業(yè)鏈金融的發(fā)展進(jìn)程， “金融服務(wù)協(xié)同”貫穿于產(chǎn)業(yè)鏈金融的始終。推動(dòng)多要素協(xié)同、 多主體交互的產(chǎn)業(yè)鏈金融協(xié)同機(jī)制建設(shè)， 是助力產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的必然要求， 不僅能夠透過(guò)規(guī)范化框架促進(jìn)執(zhí)行的依規(guī)性并提升市場(chǎng)的有效性， 而且能借助實(shí)踐的經(jīng)驗(yàn)洞見(jiàn)產(chǎn)業(yè)要素集約的本質(zhì)進(jìn)而引發(fā)新制度變革， 提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈核心競(jìng)爭(zhēng)力。立足全球價(jià)值鏈深度重構(gòu)的境遇， 將構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈金融協(xié)同機(jī)制目標(biāo)內(nèi)嵌于現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)之中， 對(duì)于重新思考和梳理產(chǎn)業(yè)鏈金融的發(fā)展趨勢(shì)， 跳出由來(lái)已久的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈主體間“各自為戰(zhàn)”的思想窠臼， 進(jìn)而打破當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈主體間信息阻滯所導(dǎo)致的壁壘和掣肘， 都具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)價(jià)值。

在數(shù)字時(shí)代背景下， “金融服務(wù)協(xié)同”的理論視角具有綜合性， 既能站在宏觀整體性層面把握復(fù)雜性生態(tài)網(wǎng)絡(luò)的相互依存作用， 又能從微觀主體層面強(qiáng)調(diào)對(duì)各個(gè)市場(chǎng)主體的激勵(lì)效應(yīng)， 對(duì)于金融資源與產(chǎn)業(yè)要素的協(xié)同演進(jìn)機(jī)制的分析和推行， 尤其需要考慮宏觀與微觀因素的相互交疊。

從宏觀層面來(lái)看， 在產(chǎn)業(yè)鏈金融協(xié)同機(jī)制建設(shè)中， 構(gòu)建規(guī)范化的數(shù)字平臺(tái)網(wǎng)絡(luò)是著力突破點(diǎn)， 雖然其直接表現(xiàn)在政策框架和頂層指引上， 但實(shí)際上是對(duì)原有產(chǎn)業(yè)鏈低水平開(kāi)放性和共享性的一些突破， 而破除對(duì)產(chǎn)業(yè)要素流通產(chǎn)生阻滯作用的藩籬， 催生產(chǎn)業(yè)鏈交易新場(chǎng)景新業(yè)態(tài)， 一直貫穿于規(guī)范化的數(shù)字平臺(tái)網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建之中（范如國(guó)， 2021）， 成為產(chǎn)業(yè)鏈金融協(xié)同機(jī)制建設(shè)的重點(diǎn)和難點(diǎn)。一方面， 要發(fā)揮核心企業(yè)的主導(dǎo)作用和增信效應(yīng)， 通過(guò)對(duì)資金、 技術(shù)和數(shù)據(jù)的多維度把控， 推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈金融信任鏈的構(gòu)建和完善， 從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈主體之間的信息共享； 另一方面， 要提升產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)的外部場(chǎng)景嵌合能力， 并借由規(guī)范化的產(chǎn)業(yè)鏈金融數(shù)字服務(wù)平臺(tái)運(yùn)作， 打造與消費(fèi)轉(zhuǎn)型升級(jí)新場(chǎng)景相適配的產(chǎn)業(yè)鏈金融產(chǎn)品， 滿(mǎn)足核心企業(yè)及其帶動(dòng)下的中小融資企業(yè)的利益訴求和金融服務(wù)需求， 提高金融資源配置效率。

從微觀層面來(lái)看， 產(chǎn)業(yè)資源的匯集涌流、 激勵(lì)機(jī)制的不斷完善， 使得技術(shù)與資本向制度運(yùn)轉(zhuǎn)成熟的產(chǎn)業(yè)集群滲透， 倒逼核心企業(yè)發(fā)揮自身資源優(yōu)勢(shì)并帶動(dòng)輻射中小企業(yè)共同發(fā)展， 產(chǎn)業(yè)鏈金融助力產(chǎn)業(yè)體系核心競(jìng)爭(zhēng)力提升的底層邏輯發(fā)生改變， 由被動(dòng)式發(fā)展向主動(dòng)式發(fā)展轉(zhuǎn)型， 并使這一趨勢(shì)成為未來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)的新形態(tài)。在此過(guò)程中， 完善的激勵(lì)與風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制借助市場(chǎng)的力量， 成為賦能產(chǎn)業(yè)鏈金融協(xié)同機(jī)制建設(shè)的關(guān)鍵變量。具體來(lái)說(shuō)， 要強(qiáng)化財(cái)政政策與產(chǎn)業(yè)鏈金融協(xié)同發(fā)展（趙紫劍， 2021）， 引導(dǎo)資源要素向核心產(chǎn)業(yè)傾斜并以此輻射周邊產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展， 鼓勵(lì)社會(huì)資本積極參與產(chǎn)業(yè)鏈金融相關(guān)業(yè)務(wù)， 助力構(gòu)建完善的產(chǎn)業(yè)鏈金融市場(chǎng)激勵(lì)制度， 為產(chǎn)業(yè)鏈上的中小企業(yè)融資紓困減負(fù)， 提高產(chǎn)業(yè)鏈金融的服務(wù)效率。

（二）促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈金融監(jiān)管體系完備

產(chǎn)業(yè)鏈金融具有強(qiáng)大的資源聚合效應(yīng)和數(shù)據(jù)分析功能， 其通過(guò)完善產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字平臺(tái)網(wǎng)絡(luò)布局以及創(chuàng)新政策實(shí)施工具等手段， 逐漸成為現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系構(gòu)建的重要助推力量和關(guān)鍵賦能場(chǎng)域， 關(guān)涉供給與需求高水平動(dòng)態(tài)平衡和國(guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán)暢通。然而， 在數(shù)字時(shí)代背景下， 新興技術(shù)持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈金融邊界延展外拓， 在為產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)開(kāi)展提供極大便利的同時(shí)， 也對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈金融監(jiān)管體系的完備性提出了挑戰(zhàn)（任博和邱國(guó)棟， 2022）。部分實(shí)力雄厚且積極進(jìn)行擴(kuò)張的產(chǎn)業(yè)鏈金融機(jī)構(gòu)逐漸積累出遠(yuǎn)超于行業(yè)平均水平的資本及技術(shù)優(yōu)勢(shì)， 發(fā)起以吞并潛在和在位競(jìng)爭(zhēng)者為目的的產(chǎn)業(yè)鏈金融惡性壟斷競(jìng)爭(zhēng)， 固化并放大了壟斷市場(chǎng)下的不良競(jìng)爭(zhēng)格局， 并在網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和資本要素的不斷加持下， 日趨威脅產(chǎn)業(yè)鏈金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序， 極易引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。探究如何在發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈金融強(qiáng)大推動(dòng)力的同時(shí)， 實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上不同渠道信息的交叉驗(yàn)真和協(xié)同共享， 顯得尤為重要。

法律是治國(guó)重器， 良法乃善治前提。標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)業(yè)鏈金融規(guī)則設(shè)計(jì)功能凸顯， 為銜接監(jiān)管機(jī)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)鏈金融市場(chǎng)主體， 建構(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈金融監(jiān)管體系的完備理念及解釋論規(guī)則， 需要系統(tǒng)的法律政策框架予以支撐。產(chǎn)業(yè)鏈金融發(fā)展有序與否， 在很大程度上取決于政府對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈金融的法律框架與監(jiān)管體系辯證關(guān)系的處理和有機(jī)統(tǒng)一的把握， 力求以包容性產(chǎn)業(yè)鏈金融法律環(huán)境促成包容性監(jiān)管體系建設(shè)并與之相匹配， 杜絕“一管就死， 一放就亂”的治亂循環(huán)現(xiàn)象（孫晉， 2021）。當(dāng)前語(yǔ)境下的產(chǎn)業(yè)鏈金融法治范式， 并非片面強(qiáng)調(diào)從重處罰的威懾效應(yīng)， 其重點(diǎn)在于監(jiān)管環(huán)境開(kāi)放性的穩(wěn)步提升， 實(shí)質(zhì)在于將多元市場(chǎng)主體的利益訴求聚合為法制框架的服務(wù)根基， 旨在通過(guò)統(tǒng)籌產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平提升以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)， 切實(shí)提高監(jiān)管質(zhì)量。在法制框架和監(jiān)管完備的協(xié)同共生下， 蘊(yùn)藏在產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)中的能量才得以迸發(fā)， 這種能量的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)機(jī)制可以由金融監(jiān)管的外部效應(yīng)來(lái)解釋?zhuān)?而使其能夠充分發(fā)揮的因素則是各類(lèi)產(chǎn)業(yè)鏈金融市場(chǎng)主體的積極交互與廣泛參與。

為促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈金融監(jiān)管體系完備， 機(jī)制上， 要制定統(tǒng)一清晰可執(zhí)行的產(chǎn)業(yè)鏈金融法律框架， 根據(jù)宏觀政策指引明確產(chǎn)業(yè)鏈金融發(fā)展的著力點(diǎn)和突破點(diǎn)， 并以此為目標(biāo)， 加快漸進(jìn)配套數(shù)字產(chǎn)業(yè)鏈金融相關(guān)規(guī)則的制定。原則上， 要秉持包容審慎監(jiān)管的謙抑性理念， 辯證地看待包括資產(chǎn)證券化及基礎(chǔ)設(shè)施REITs等工具在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)模式的優(yōu)劣， 尊重市場(chǎng)主體交易方式的選擇權(quán)， 科學(xué)審慎監(jiān)管。手段上， 要與時(shí)俱進(jìn)提升監(jiān)管技術(shù)和監(jiān)管效能， 實(shí)現(xiàn)對(duì)現(xiàn)有監(jiān)管方式的解構(gòu)、 重塑與完善， 采取剛?cè)岵?jì)的監(jiān)管形式， 充分利用新興數(shù)字化技術(shù)， 為完備性產(chǎn)業(yè)鏈金融監(jiān)管體系的構(gòu)建提供高質(zhì)量法治供給。

（三）強(qiáng)化科技賦能產(chǎn)業(yè)鏈金融發(fā)展

隨著新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革向縱深演進(jìn)， 數(shù)字技術(shù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合成為時(shí)代發(fā)展的趨勢(shì)， 以人工智能、 大數(shù)據(jù)等為代表的新興技術(shù)不僅改變著產(chǎn)業(yè)鏈金融供給工具的創(chuàng)新性和智慧性， 而且重塑著產(chǎn)業(yè)鏈金融實(shí)施的底層方式和思維邏輯， 使產(chǎn)業(yè)鏈金融的發(fā)展步入數(shù)字時(shí)代。數(shù)字科技理念賦能， 革新了產(chǎn)業(yè)鏈金融的生產(chǎn)要素和方式； 數(shù)字科技手段賦能， 催生了一系列產(chǎn)業(yè)鏈金融供給工具； 數(shù)字科技機(jī)制賦能， 再造了產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)新力量。數(shù)字科技與產(chǎn)業(yè)鏈金融形成自然合力， 共同推動(dòng)解決我國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈面臨的“低端鎖定”難題， 塑造新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

產(chǎn)業(yè)鏈金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型的根本體現(xiàn)在金融資源配置效率的提升上。一方面， 以核心企業(yè)為主導(dǎo)進(jìn)一步搭建和完善產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字信息平臺(tái)， 切實(shí)發(fā)揮數(shù)字科技的價(jià)值儲(chǔ)存和信息備份功能， 以降低產(chǎn)業(yè)鏈上主體間的信息不對(duì)稱(chēng)程度， 有效提升對(duì)交易背景真實(shí)性的審核效能， 助力高質(zhì)量“信任鏈”的構(gòu)建（宋華等， 2022b）； 另一方面， 推動(dòng)數(shù)字產(chǎn)業(yè)鏈金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)， 以5G、 光纖為工具適度超前布局“產(chǎn)業(yè)+數(shù)字”的基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)， 并建立信息安全共享保護(hù)體系， 打造以基建為支撐的線(xiàn)上線(xiàn)下共同驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)， 以緩解金融資源錯(cuò)配問(wèn)題。

當(dāng)然， 在數(shù)字科技賦能產(chǎn)業(yè)鏈金融有序發(fā)展的場(chǎng)域中， 其價(jià)值認(rèn)知并不是一步到位的， 而是在實(shí)踐中不斷豐富、 不斷總結(jié)， 反過(guò)來(lái)激發(fā)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈金融運(yùn)作邏輯和創(chuàng)新實(shí)踐的現(xiàn)實(shí)性思考， 又豐富了產(chǎn)業(yè)鏈金融的價(jià)值內(nèi)涵。在具體實(shí)踐上要著重體現(xiàn)對(duì)兩個(gè)層面的關(guān)注： 一是如何正確引導(dǎo)數(shù)字科技創(chuàng)新、 變革產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)方式； 二是如何加強(qiáng)數(shù)字科技賦能產(chǎn)業(yè)鏈金融的前瞻性布局和謀劃（白燕飛等， 2020）。在此過(guò)程中， 數(shù)字科技潛移默化地附著并涵養(yǎng)于產(chǎn)業(yè)鏈金融的發(fā)展實(shí)踐中， 孕育產(chǎn)業(yè)鏈金融發(fā)展新機(jī)。

五、 結(jié)語(yǔ)

產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型升級(jí)是當(dāng)前和今后我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展最緊迫的任務(wù)之一， 而產(chǎn)業(yè)鏈金融的發(fā)展是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要支撐。尤其是在數(shù)字時(shí)代背景下， 深入討論產(chǎn)業(yè)鏈金融發(fā)展的演進(jìn)邏輯和協(xié)同機(jī)制， 有助于提升產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)質(zhì)量和水平。本文從產(chǎn)業(yè)鏈金融演進(jìn)的時(shí)代背景出發(fā)， 總結(jié)了當(dāng)下時(shí)境的產(chǎn)業(yè)鏈金融演進(jìn)邏輯， 系統(tǒng)梳理了產(chǎn)業(yè)鏈金融與國(guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán)的協(xié)同機(jī)制， 提出了產(chǎn)業(yè)鏈金融的優(yōu)化路徑， 并主要得到以下結(jié)論：

其一， 來(lái)自發(fā)展中國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)壓力與發(fā)達(dá)國(guó)家的貿(mào)易擠壓相互疊加交織， 潛移默化地影響了我國(guó)的要素稟賦結(jié)構(gòu)， 構(gòu)成了產(chǎn)業(yè)鏈金融演進(jìn)的時(shí)代背景。其二， 信息技術(shù)驅(qū)動(dòng)賦予了產(chǎn)業(yè)鏈金融新的內(nèi)涵， 數(shù)字產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)突破了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)的局限性， 從整體上回應(yīng)了產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的轉(zhuǎn)型升級(jí)需求， 成為當(dāng)下產(chǎn)業(yè)鏈金融演進(jìn)的核心所在。其三， 新發(fā)展格局下的產(chǎn)業(yè)鏈金融協(xié)同機(jī)制表現(xiàn)在如下兩個(gè)方面： 一方面， 打通生產(chǎn)、 分配、 流通、 消費(fèi)各個(gè)環(huán)節(jié)堵點(diǎn)， 促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)循環(huán)暢通； 另一方面， 助力推進(jìn)高水平對(duì)外開(kāi)放和國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)。其四， 推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈金融協(xié)同機(jī)制建設(shè)、 促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈金融監(jiān)管體系完備以及強(qiáng)化科技賦能產(chǎn)業(yè)鏈金融發(fā)展是產(chǎn)業(yè)鏈金融支持產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型升級(jí)的優(yōu)化路徑。產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型升級(jí)與產(chǎn)業(yè)鏈金融協(xié)同共進(jìn)休戚相關(guān)。通過(guò)信息技術(shù)驅(qū)動(dòng)， 產(chǎn)業(yè)鏈金融在提供融資服務(wù)的基礎(chǔ)上， 以平臺(tái)建設(shè)為媒介提升企業(yè)間信息協(xié)同程度， 強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈各節(jié)點(diǎn)的隱私保護(hù)與授權(quán)共享， 從而提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平， 最終實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。

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