摘?要：文章采用上市公司2008—2021年的數(shù)據(jù)，對會計(jì)信息及時性對企業(yè)創(chuàng)新的影響進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。研究發(fā)現(xiàn)，較強(qiáng)的會計(jì)信息及時性對企業(yè)創(chuàng)新具有積極影響；融資約束能夠一定程度上解釋會計(jì)信息及時性對企業(yè)創(chuàng)新的作用機(jī)制，即更為及時的會計(jì)信息披露能夠通過緩解融資約束實(shí)現(xiàn)對企業(yè)創(chuàng)新的積極促進(jìn)作用，此外進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，會計(jì)信息及時性對企業(yè)創(chuàng)新的影響對不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的企業(yè)中不存在顯著差異；但市場化程度對上述影響存在一定調(diào)節(jié)效應(yīng)，表現(xiàn)為市場化程度較高的情況下，及時的會計(jì)信息披露對企業(yè)創(chuàng)新的促進(jìn)作用更為顯著。

關(guān)鍵詞：會計(jì)信息及時性；企業(yè)創(chuàng)新；融資約束

中圖分類號：?F275.2?文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A?文章編號：1005-6432（2023）24-0000-00

1?引言

技術(shù)進(jìn)步是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的引擎，我國正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新對推動經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展均具有不容忽視的重要意義，如何促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新也成為近年來實(shí)務(wù)界和學(xué)術(shù)界關(guān)注的熱點(diǎn)問題?，F(xiàn)有研究從融資約束（鞠曉生等，2013）、公司治理（馮根福和溫軍，2008）、政府補(bǔ)貼（毛其淋和許家云，2015）等諸多方面對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響進(jìn)行研究并取得了大量研究成果。然而會計(jì)信息質(zhì)量作為企業(yè)與資本市場溝通的重要渠道，其在企業(yè)創(chuàng)新過程中的作用尚未得到充分重視，特別是會計(jì)信息及時性，作為會計(jì)信息質(zhì)量的重要方面之一，其對企業(yè)創(chuàng)新行為的影響尚不得而知。

會計(jì)信息及時性是指會計(jì)信息應(yīng)當(dāng)及時進(jìn)行確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告，不得提前或延后，它是會計(jì)信息相關(guān)性和可靠性的制約因素。會計(jì)信息及時性是會計(jì)信息質(zhì)量的特征之一，近年來會計(jì)信息及時性的地位越來越重要，對于許多企業(yè)來說會計(jì)信息的披露可能會由于時效性問題導(dǎo)致投資者等財(cái)務(wù)報(bào)告使用者決策的有用性大大降低?，F(xiàn)有研究發(fā)現(xiàn)融資約束是影響企業(yè)創(chuàng)新的重要因素之一（鞠曉生等，2013），且會計(jì)信息質(zhì)量越高，企業(yè)融資約束程度越低（李小金和賀湘，2022）。會計(jì)信息及時性作為會計(jì)信息質(zhì)量的重要特征之一，本文預(yù)期會計(jì)信息及時性能夠通過緩解融資約束來促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。

基于此，文章對會計(jì)信息及時性對企業(yè)創(chuàng)新行為的影響進(jìn)行研究。研究發(fā)現(xiàn)：高質(zhì)量的會計(jì)信息及時性對企業(yè)創(chuàng)新具有積極影響；融資約束能夠一定程度上解釋會計(jì)信息及時性對企業(yè)創(chuàng)新的作用機(jī)制，具體而言，更為及時的會計(jì)信息披露能夠通過緩解融資約束實(shí)現(xiàn)對企業(yè)創(chuàng)新的積極促進(jìn)作用；文章還進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，會計(jì)信息及時性對企業(yè)創(chuàng)新的影響對不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的企業(yè)中不存在顯著差異；但市場化程度對上述影響存在一定調(diào)節(jié)效應(yīng)，表現(xiàn)為市場化程度較高的情況下，及時的會計(jì)信息披露對企業(yè)創(chuàng)新的促進(jìn)作用更為顯著。

文章的貢獻(xiàn)具體有如下幾個方面：一是本文的研究豐富了會計(jì)信息及時性經(jīng)濟(jì)后果的研究，對企業(yè)會計(jì)信息披露等行為具有一定啟發(fā)價值等。根據(jù)對現(xiàn)有會計(jì)信息及時性方面的文獻(xiàn)查閱，有關(guān)會計(jì)信息及時性的整體研究比較缺乏，且已有研究大部分偏向于影響因素方面，缺乏對于會計(jì)信息及時性的經(jīng)濟(jì)后果方面的研究。二是豐富了企業(yè)創(chuàng)新影響因素的文獻(xiàn)。當(dāng)前國家大力推動企業(yè)創(chuàng)新，盡管我國在這一方面上有著巨大的進(jìn)步，但與發(fā)達(dá)國家相比距離還很遠(yuǎn)，目前我國對影響企業(yè)創(chuàng)新的因素研究文獻(xiàn)有很多，但還是缺少比較細(xì)節(jié)方面的研究，已有研究發(fā)現(xiàn)會計(jì)信息是企業(yè)與資本市場溝通的重要渠道，對企業(yè)取得融資等關(guān)鍵資源具有重要影響，而會計(jì)信息及時性是其重要的影響因素之一，對其的研究文獻(xiàn)卻相對較為缺乏，因此，本文主要研究會計(jì)信息及時性對企業(yè)創(chuàng)新的影響。

2?理論分析與假設(shè)提出

創(chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展的第一動力。自改革開放以來，國家不斷鼓勵創(chuàng)新，并且不斷出臺新政策激勵企業(yè)創(chuàng)新。近年來，有關(guān)創(chuàng)新的話題熱度一直居高不下，財(cái)政部、國家稅務(wù)總局為了貫徹落實(shí)《中共中央國務(wù)院關(guān)于加速科學(xué)技術(shù)進(jìn)步的決定》，首次就研發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除問題進(jìn)行了明確，該政策起始于1996年，從中我們可以看出該項(xiàng)政策的意義就是鼓勵企業(yè)擴(kuò)大研發(fā)投入、支持企業(yè)創(chuàng)新。企業(yè)創(chuàng)新分為實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新和策略性創(chuàng)新，實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新是以推動企業(yè)技術(shù)進(jìn)步和獲取競爭優(yōu)勢為目的的“高質(zhì)量”的創(chuàng)新行為，而策略性創(chuàng)新是以謀求其他利益為目的，通過追求創(chuàng)新“數(shù)量”和“速度”來迎合監(jiān)管與政府的創(chuàng)新策略（黎文靖和鄭曼妮，2016）。影響企業(yè)創(chuàng)新的因素有很多：一是內(nèi)部因素，比如公司規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率、內(nèi)部控制、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)等。二是外部因素，比如政府補(bǔ)助、法制化水平、互聯(lián)網(wǎng)普及率等。目前中小型企業(yè)對于創(chuàng)新面臨的主要問題是融資難、融資貴，而產(chǎn)生該問題的原因之一就是會計(jì)信息披露的滯后，由于實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新具有高風(fēng)險、前期投資大、回報(bào)周期長等特點(diǎn)，許多中小型企業(yè)無法承擔(dān)過大的風(fēng)險責(zé)任，因此它們會更傾向于進(jìn)行策略性創(chuàng)新，而會計(jì)信息及時的披露成了影響企業(yè)管理者決策的重要因素之一。

隨著時代的發(fā)展，企業(yè)會計(jì)信息及時的披露越來越重要，但是由于及時性在會計(jì)信息質(zhì)量要求中不是最重要的特征之一，因此對及時性方面的研究相對較少，在這一情況下，部分學(xué)者都是從會計(jì)信息及時性的影響因素方向去研究，比如有從審計(jì)視角研究的（孫蓉和蔡凱凱，2010），也有基于生存模型實(shí)證研究的（許燁和張彥，2011），而對其經(jīng)濟(jì)后果的實(shí)證研究比較有限。

通過文獻(xiàn)梳理，文章選擇從會計(jì)信息及時性的角度研究對企業(yè)創(chuàng)新的影響，通過實(shí)證研究檢驗(yàn)會計(jì)信息及時性是否對企業(yè)創(chuàng)新具有影響？影響力顯不顯著？以及加入融資約束、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、市場化程度幾個調(diào)節(jié)變量，來驗(yàn)證是否對會計(jì)信息及時性與企業(yè)創(chuàng)新之間具有調(diào)節(jié)效應(yīng)。

創(chuàng)新是知識經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備的最基本的特征，具有重要的價值地位，因此，企業(yè)創(chuàng)新一直是實(shí)務(wù)界和學(xué)術(shù)界關(guān)注的熱點(diǎn)話題。現(xiàn)有研究對企業(yè)創(chuàng)新的影響因素已進(jìn)行了大量研究，發(fā)現(xiàn)融資約束（鞠曉生等，2013）、公司治理（馮根福和溫軍，2008）、政府補(bǔ)貼（毛其淋和許家云，2015）、會計(jì)信息質(zhì)量（張多蕾和鄒瑞，2021）等諸多因素均會對企業(yè)創(chuàng)新投入及產(chǎn)出產(chǎn)生重要影響。會計(jì)信息是公司與資本市場溝通的重要公開信息渠道，對企業(yè)取得融資等關(guān)鍵資源具有重要影響，而及時性作為會計(jì)信息質(zhì)量的重要方面之一，首先，越強(qiáng)的會計(jì)信息及時性，對企業(yè)管理者經(jīng)濟(jì)決策的參考價值越高，如果企業(yè)在進(jìn)行創(chuàng)新活動時還考慮企業(yè)的會計(jì)信息及時性，就能及時了解財(cái)務(wù)狀況，方便企業(yè)管理者對創(chuàng)新研發(fā)經(jīng)費(fèi)的管理。其次，高質(zhì)量的會計(jì)信息及時性，能夠打造優(yōu)良的企業(yè)文化氛圍，強(qiáng)化工作人員的的自覺敏感意識，并且能夠高效落實(shí)相關(guān)工作，從而提高內(nèi)部控制的有效性和公司治理水平，促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。最后，在這個信息化時代，信息的及時獲取與傳遞等在企業(yè)發(fā)展中越來越重要，因而對企業(yè)的發(fā)展帶來了前所未有的挑戰(zhàn)，企業(yè)競爭愈加激烈，傳統(tǒng)的會計(jì)工作存在著效率低、成本高等問題，長此以往對企業(yè)決策提供的信息價值越來越低，因此需要加強(qiáng)會計(jì)信息及時性才能更有利于企業(yè)管理者的經(jīng)濟(jì)決策，促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。

綜上所述，越強(qiáng)的會計(jì)信息及時性，企業(yè)內(nèi)部的治理水平、文化氛圍也會相應(yīng)的提高，不僅夠鍛煉員工工作能力，提高企業(yè)工作效率，還能夠加強(qiáng)企業(yè)管理者經(jīng)濟(jì)決策的有用性，在企業(yè)競爭中也將處于有利地位，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新?；谝陨侠碚摲治?，文章提出假設(shè)：

H：更為及時的會計(jì)信息披露對企業(yè)創(chuàng)新具有正向影響。

3?研究設(shè)計(jì)

3.1?樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

文章引用上市公司2008——2021年的數(shù)據(jù)，其中市場化程度來自于王小魯?shù)染幹频摹吨袊质》菔袌龌笖?shù)報(bào)告（2021）》，其他數(shù)據(jù)來自于國泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫，并對數(shù)據(jù)進(jìn)行了如下處理：剔除不完整的數(shù)據(jù)觀測值；剔除ST或*ST、PT類企業(yè)；剔除上市不滿一年、已經(jīng)退市或被暫停上市的公司；最終得到23564個公司-年度層面觀測值。為了消除極端值和異常值的干擾，對連續(xù)變量在1%和99%分位數(shù)上進(jìn)行了縮尾處理。

3.2?變量定義

3.2.1?被解釋變量

文章選擇企業(yè)創(chuàng)新（PATENT）作為被解釋變量，考慮到我國企業(yè)已申請的專利中包含外觀設(shè)計(jì)和實(shí)用新型專利，但是這部分專利無法有效衡量企業(yè)的創(chuàng)新能力，因此選取企業(yè)已申請的發(fā)明專利申請數(shù)的自然對數(shù)來衡量企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出水平。

3.2.2?解釋變量

文章選擇會計(jì)信息及時性作為解釋變量，采用審計(jì)師簽字時滯（ASLAG）和總時滯A（TLAGA）作為上市公司年報(bào)披露的度量指標(biāo)，即審計(jì)師簽字時滯（ASLAG）為上一年會計(jì)年度結(jié)束日與年審計(jì)師簽署審計(jì)報(bào)告日的時間間隔，總時滯A（TLAGA）為上一會計(jì)年度結(jié)束日與年報(bào)實(shí)際披露日的時間間隔。ASLAG和TLAGA越小，信息披露約及時。

3.2.3?調(diào)節(jié)變量

文章將融資約束（KZ）、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)（PRN）、市場化程度（MARKETIZATION）作為調(diào)節(jié)變量，即融資約束采用KZ指數(shù)，該指數(shù)越小，表明企業(yè)面臨的融資約束程度越高；我國的上市公司根據(jù)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)可以分為國有企業(yè)和非國有企業(yè)，通過加入產(chǎn)權(quán)性質(zhì)這一調(diào)節(jié)變量，來檢驗(yàn)會計(jì)信息及時性對企業(yè)創(chuàng)新的影響；文章使用王小魯?shù)染幹频摹吨袊质》菔袌龌笖?shù)報(bào)告（2021）》中的市場化程度指標(biāo)來進(jìn)行檢驗(yàn)。

3.2.4?控制變量

為使研究結(jié)果更加準(zhǔn)確，對可能影響企業(yè)創(chuàng)新水平的因素進(jìn)行了控制，選擇了以下控制變量：公司規(guī)模（SIZE）、資產(chǎn)負(fù)債率（LEV）、流動比率（LIQUIDITY）、固定資產(chǎn)比例（TANGIBILITY）、資產(chǎn)收益率（ROA）、第一大股東持股比例（FIRST）、董事會規(guī)模（BSCALE）、賬面市值比（BM）、營業(yè)收入增長率（GROWTH）、會計(jì)報(bào)表日（AGE）、行業(yè)（INDUSTRY）、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額的自然對數(shù)（CF）。

（1）模型構(gòu)建

為檢驗(yàn)會計(jì)信息及時性對企業(yè)創(chuàng)新的影響，本文采用模型（1）和模型（2）進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。

PATENT=β0+β1ASLAG+Controls+???????（1）

PATENT=β0+β1TLAGA+Controls+???????（2）

其中，因變量為年度公司專利（發(fā)明、實(shí)用新型和外觀設(shè)計(jì)）申請的總數(shù)，自變量分別為審計(jì)師簽字時滯和總時滯A。通過β1體現(xiàn)出自變量對因變量的主效應(yīng)。同時，文章也在年度層面和行業(yè)層面采取了固定效應(yīng)。

4?實(shí)證結(jié)果分析

4.1?描述性統(tǒng)計(jì)

描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表1所示。根據(jù)樣本觀測值的審計(jì)師簽字時滯和總時滯A的描述性統(tǒng)計(jì)特征來看，兩個觀測值的變動范圍較大，其中審計(jì)師簽字時滯最大值為119.000，最小值為50.000，而總時滯A的最大值為120.000，最小值為53.000，說明我國上市公司滯后性較為嚴(yán)重。

4.2?回歸分析

文章應(yīng)用StataSE?16軟件進(jìn)行了普通OLS回歸，結(jié)果見表2。根據(jù)回顧結(jié)果分析得出審計(jì)師簽字時滯與總時滯A在1%的水平下表現(xiàn)出顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，即審計(jì)師簽字時滯和總時滯A數(shù)值越小，創(chuàng)新產(chǎn)出的數(shù)量就越多，而審計(jì)師簽字時滯和總時滯A數(shù)值越小，就代表會計(jì)信息及時性就越強(qiáng)，因此表明越強(qiáng)的會計(jì)信息及時性越能促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新，假設(shè)H得到驗(yàn)證。會計(jì)信息及時性越高，其所處的企業(yè)文化氛圍也就越好，員工工作效率也就越高，同時，企業(yè)管理者的經(jīng)濟(jì)決策依據(jù)價值也就越高，從而對企業(yè)創(chuàng)新的投資決策也就更加合理有效，更能促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。

5?進(jìn)一步分析

5.1?融資約束

通過前文對假設(shè)的回歸結(jié)果分析，可以知道越強(qiáng)的會計(jì)信息及時性越能促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。而在進(jìn)一步研究分析中，本文將探究融資約束對會計(jì)信息及時性與企業(yè)創(chuàng)新之間是否具有調(diào)節(jié)效應(yīng)。已有研究發(fā)現(xiàn)融資約束能夠促進(jìn)企業(yè)技術(shù)研發(fā)，從而提高企業(yè)創(chuàng)新能力（章瀟萌和劉相波2022），且會計(jì)信息質(zhì)量的提升是緩解融資約束的重要渠道（王嘉鑫等，2020）。因而，綜上所述，融資約束是影響企業(yè)創(chuàng)新的重要因素之一，而越強(qiáng)的會計(jì)信息質(zhì)量越能緩解融資約束。因此可以預(yù)期作為會計(jì)信息質(zhì)量特征之一的會計(jì)信息及時性能夠通過緩解融資約束來促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。

關(guān)于會計(jì)信息及時性與融資約束的回歸結(jié)果分析如表3（1）（2）所示。檢驗(yàn)結(jié)果表明，審計(jì)師簽字時滯、總時滯A與融資約束之間在1%的水平上存在著顯著的正相關(guān)關(guān)系，即越強(qiáng)的會計(jì)信息及時性越能緩解融資約束。驗(yàn)證了會計(jì)信息及時性能夠通過緩解融資約束來促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。

5.2?產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)

前文驗(yàn)證了會計(jì)信息及時性能夠促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新，以及會計(jì)信息及時性能夠通過緩解融資約束來促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新，那么這類關(guān)系是否會被產(chǎn)權(quán)性質(zhì)所影響，尚有待檢驗(yàn)。接下來文章將研究產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對會計(jì)信息及時性與企業(yè)創(chuàng)新之間的調(diào)節(jié)效應(yīng)。

該類回歸結(jié)果如表3（3）（4）所示。結(jié)果表明，無論是在國有企業(yè)還是非國有企業(yè)中，高質(zhì)量的會計(jì)信息及時性均能促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新，只是促進(jìn)效果并不顯著。

5.3?市場化程度的調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)

所謂的市場化程度是指市場根據(jù)供求力量變化所反映的敏感程度。市場化程度越高，越能減少受到其它因素的干擾，越能夠準(zhǔn)確、迅速的反映供求變化。根據(jù)研究發(fā)現(xiàn)及時的會計(jì)信息披露是資本市場有效的基石，也是上市公司治理效率的關(guān)鍵因素，越強(qiáng)的會計(jì)信息及時性越能保證企業(yè)管理者做出正確的判斷和決策，同時也越能保障利益集團(tuán)相關(guān)人的利益（張善偉，2006），而市場化程度的進(jìn)程發(fā)展會迫使企業(yè)不斷發(fā)展，更及時的提供會計(jì)信息，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新以適應(yīng)企業(yè)間的競爭。基于以上研究分析，文章將進(jìn)一步研究市場化程度對會計(jì)信息及時性與企業(yè)創(chuàng)新之間的調(diào)節(jié)效應(yīng)。

回歸結(jié)果分析如表3（5）（6）所示。通過MARKETIZATION*TLAGA和MARKETIZATION*ASLAG生成交成項(xiàng)，來檢驗(yàn)兩者與創(chuàng)新之間的關(guān)系，結(jié)果表明兩者與創(chuàng)新之間在1%的水平上呈顯著正相關(guān)關(guān)系，即市場化程度對會計(jì)信息及時性與企業(yè)創(chuàng)新之間具有顯著的調(diào)節(jié)效應(yīng)。

6?研究結(jié)論與啟示

文章研究表明：①越強(qiáng)的會計(jì)信息及時性越能促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。②會計(jì)信息及時性能夠緩解融資約束，而融資約束是影響企業(yè)創(chuàng)新的重要因素之一，因此，會計(jì)信息及時性能夠通過緩解融資約束來促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。③產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對會計(jì)信息及時性與企業(yè)創(chuàng)新之間具有調(diào)節(jié)效應(yīng)，只是該效應(yīng)較弱。④隨著市場化程度的提高，會計(jì)信息及時性與企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系更顯著。

文章研究啟示如下：①企業(yè)在進(jìn)行技術(shù)研發(fā)等創(chuàng)新過程中，需要加強(qiáng)注意會計(jì)信息披露的及時性，以便作出更有價值的經(jīng)濟(jì)決策，并且能提高員工的工作效率。②在面對市場化程度不斷提高、企業(yè)競爭激烈的情況下，要重視會計(jì)信息披露的及時性，進(jìn)而方便企業(yè)做出更好的決策，不斷促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新來適應(yīng)新環(huán)境。④文章的研究有助于企業(yè)深入理解會計(jì)信息及時性的經(jīng)濟(jì)后果，加強(qiáng)對會計(jì)信息披露的及時性，進(jìn)而緩解融資約束，促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。

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[作者簡介]王漫雪，新疆科技學(xué)院會計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)系，研究方向：會計(jì)學(xué)。