梁藝繽

（青島國際郵輪港區(qū)服務管理局，山東 青島 266000）

盈余管理一直是會計領域的研究重點之一，盡管對于企業(yè)管理者而言，盈余管理可以帶來收益，但是卻損害了報表使用者的利益，也損害了資本市場的資源配置效率。在這一階段，一些企業(yè)單位通過會計政策選擇這一手段，試圖將原來的金融資產(chǎn)按照有利于自己企業(yè)的方向進行分類，進行盈余管理[1]。本文對企業(yè)進行盈余管理的動機和手段進行分析，并站在會計準則制定者的角度作出一些建議。

一、金融資產(chǎn)分類、計量的比較分析

現(xiàn)階段，會計信息逐漸被群眾所關注，由于金融工具本身具有復雜性的特點，工具的特點也直觀決定了會計準則的多次變化，因此，對其進行恰當?shù)臅嬏幚砗头诸愖兊糜葹橹匾?，因為金融工具本身具有多樣化的特點。現(xiàn)階段主要有SFAS115三分類、IAS39 四分類、IFRS9 兩分類。SFAS115 三分類系按照管理者持有目的和意圖劃分為三類，即交易性、持有至到期、可供出售性證券；IAS39 四分類，第一類是持有至到期投資，第二類是計入損益的金融資產(chǎn)，第三類是可供出售金融資產(chǎn)，第四類是貸款和應收款項；IFRS9 兩分類將其分為兩種模式，一種是公允價值模式，一種是攤余成本模式；IFRS9 賦予了主體對公允價值一定的選擇權。

我國金融資產(chǎn)分類采取了與IAS39 趨同的分類方式，金融資產(chǎn)分類計量的差異主要體現(xiàn)在從四大分類改革為兩大分類，分類標準更加嚴格，更易于把握，簡化了金融資產(chǎn)分類，降低了管理人運用金融資產(chǎn)劃分的隨意性，改變了主觀性的以管理人持有目的和意圖為劃分依據(jù)的劃分，壓縮了盈余管理的空間，避免了企業(yè)利用這一金融資產(chǎn)變動操縱利潤的行為[2]。

SFAS115 以公允價值計量的交易性證券發(fā)生的變動計入損益；在處理時，企業(yè)指定為以公允價值計量，且其變動計入其他綜合收益；攤余成本計量持有到期證券。IAS39 貸款和其他兩類均以公允價值計量，以攤余成本計量貸款以及應收款項、投資款項等；持有期間產(chǎn)生的公允價值變動，計入到其他收益科目中[3]；市價大幅下降因公允價值形成的計入權益的累計損失予以轉(zhuǎn)入損益。IFRS9 所有權益性工具投資均以公允價值計量且變動計入損益，但權益性工具并非為交易性持有情況下允許指定為“以公允價值計量且變動計入其他綜合收益”，只要選擇便失去了撤銷的機會；企業(yè)單位以攤余成本計量債務性工具的前提條件是，只有滿足兩項測試，且都是同時滿足的情況，主體也會被賦予一定程度上的選擇權利。在兩項測試不被滿足且不同時的情況下，企業(yè)將采取公允價值計量。

二、金融資產(chǎn)分類盈余管理的動機

1.基于契約摩擦導致的管理者和股東之間的利益不一致

Schiper（1989）提出，盈余管理的主體想要獲得利潤，就會采取行動來實現(xiàn)。管理者在面對不同對象時，產(chǎn)生盈余管理的動機也是各不相同的，但不管怎樣，產(chǎn)生盈余管理的根源還是在于利益矛盾的各方之間。貝利（Belly，1932）分析了美國200 家大公司，總結(jié)出股東的特點，即股東擁有公司的股份，雖然持有股份，但不會有直接參與公司管理和經(jīng)營的行為，而公司高管并沒有持有股份，而是受雇于股東，由股東對公司進行管理。

在這種公司治理的形式下，管理者往往會通過虛增利潤來提高經(jīng)營成果，或者遞延盈余來穩(wěn)定公司收益，以穩(wěn)固自己在企業(yè)中的高薪職位，或者在行業(yè)中樹立良好形象。除此之外，由于經(jīng)理人薪酬與公司業(yè)績掛鉤，而公司業(yè)績往往通過企業(yè)凈收益來體現(xiàn)，因此對于經(jīng)理人而言，為了保證獲得更高的薪酬，提高公司的盈利，增加公司的凈收益，也是上市公司經(jīng)理人進行盈余管理的動力所在[4]。但是，管理者并不是一直追求公司當年利潤的最大化，因為有時該年度已經(jīng)完成任務，到達薪酬獎勵的“天花板”，管理者會傾向于對經(jīng)營成果進行調(diào)整，將多余的盈余進行儲存，并將其順延至此后的會計年度。還有一種情況，即虧損年度虧損部分與盈利相差過大，管理者會采取“大洗澡”的措施，如采用計提減值、實現(xiàn)財務清理等手段來減少當年盈利，為來年的企業(yè)盈利增厚做準備，從而使自己的薪酬有保障[5]。但是，不管經(jīng)理人的意圖是本年度的盈利改善，還是本年度的盈利下降，本質(zhì)上都是一種盈利性管理。

值得注意的是，兩權分離的經(jīng)營模式在現(xiàn)代企業(yè)特別是民營上市公司中也發(fā)生了一些變化。在實際操作中，公司的董事長往往是公司的大股東，也就是說公司的大股東也將是公司的經(jīng)營者。這種大股東控制企業(yè)的情況，雖然在一定程度上是代理人與股東之間調(diào)解矛盾的一種方式，但如果不限制大股東的權力，就有可能出現(xiàn)新的代理人問題，即大股東利用盈余管理手段侵害中小股東的權益，從而損害公司的利益。徐慎峰（2009）指出，我國證券市場存在不少民營大股東利用職權惡意侵占資金、掏空上市公司等問題，對外部投資者信心打擊嚴重。

2.基于政府、監(jiān)管部門和企業(yè)目標不一致

政府以財政行為推動地方發(fā)展為目標；監(jiān)管當局的主要目標是保證資本市場的良性發(fā)展，通過對上市公司的質(zhì)量監(jiān)管來規(guī)范其行為；企業(yè)以自身盈利為目標。政府與監(jiān)管部門所追求的目標與企業(yè)目標，在大多數(shù)情況下是相互矛盾的。以稅收為例，選擇恰當?shù)臅嬚吆唾~務處理方法，可以使企業(yè)達到少繳所得稅的目的，從而使企業(yè)獲得更多的利潤。遞延所得稅資產(chǎn)和負債等概念從2007 年開始在我國稅法中被引入，這種在會計核算時間上允許選擇的方式實際上也是為企業(yè)稅收盈余管理留有余地[6]。

正因為稅法制度還不夠完善，再加上上市公司有很多稅收方面的優(yōu)惠政策，為了避稅而采取節(jié)余管理，對管理者來說是輕而易舉的事情。比如，上市公司會利用金融資產(chǎn)重新分類的機會，人為地操縱每年的利潤，從而使公司的稅負發(fā)生變化，國家的稅收公平也因此受到影響。企業(yè)為了獲得補貼，會采取盈余管理的方式來達成目標，但郭薈（2021）指出，盈余管理會帶來地方政府在資源分配上的傾斜，但政府有一定的能力來識別企業(yè)的盈余管理。

3.基于信息不對稱導致的企業(yè)和資本市場之間的利益不一致

FAMA（1970）通過對市場效率層次的劃分得出結(jié)論，如果一個市場有能力在投入最少、產(chǎn)出最大、對社會福利貢獻最大的領域中運用其有限的金融資源，那么就可以認定這個市場是一個高效率的資本市場。由此他提出了市場有效的假設。但是資本市場的追逐與企業(yè)的追逐在某種程度上是矛盾的，因為往往更多的資本是由企業(yè)自己來追逐的。兩者的矛盾導致企業(yè)管理者不得不采取盈余管理，為資本市場提供良好的財務數(shù)據(jù)，以吸引更多的資本投入到自己的企業(yè)[7]。

具體來說，企業(yè)在資本市場進行融資環(huán)節(jié)，包括首次公開發(fā)行和增資配股時，利潤都是一個重大影響因素。為了能夠使公司股票價格上漲，并為公司樹立一個良好形象，企業(yè)就有可能采取盈余管理來提高賬面利潤，向外界打出正面信號[8]。盈余管理有三種方式，除了通過盈余管理來提高凈利潤外，還包括通過盈余管理來降低利潤，以及通過盈余管理來穩(wěn)定利潤。新會計準則中，在金融資產(chǎn)分類部分，因為有兩個分類都引入了公允價值計量，就會使得金融資產(chǎn)的波動與公允價值掛鉤后出現(xiàn)更大起伏。一些上市公司持有的金融資產(chǎn)數(shù)量相當可觀，這種情況下，對于這些金融資產(chǎn)，公司會主動分類或者重分類，且更多是把它們分入可供出售金融資產(chǎn)科目里。這一做法就能較好地避免因為公允價值造成的利潤波動。總的來說，在正常年度里，企業(yè)通過保持這部分金融資產(chǎn)，使利潤持續(xù)穩(wěn)定，在虧損年度里，企業(yè)通過出售這部分金融資產(chǎn)，也能做到提高利潤或者扭虧為盈。

此外，我國資本市場的一個特點是準入門檻較高，在退出機制上也不完善，這就使得上市公司將通過盈余管理、持續(xù)盈余管理等手段獲取準入資格，從而杜絕退市的發(fā)生。因為按照規(guī)定，虧損三年的公司將面臨退市風險，從而導致企業(yè)融資失敗，因此企業(yè)也將更傾向于利用盈余管理的手段來穩(wěn)定利潤，防止在虧損年度出現(xiàn)退市的情況下出現(xiàn)虧損。2018 年，我國陸續(xù)出臺了一些政策，將不合理的限制和門檻都做了相應的處理，應該讓中小企業(yè)有一個能夠公平競爭的友好市場環(huán)境，這可以在一定程度上降低企業(yè)盈余管理以求融資，從動機上壓縮了盈余管理的空間[9]。

三、金融資產(chǎn)準則下存在的盈余管理機會

1.劃分為交易性金融資產(chǎn)對企業(yè)盈余影響

在前期階段，企業(yè)在取得相關金融資產(chǎn)并對其進行分類，根據(jù)發(fā)生的金額進入當期投資收益科目，需要按照當時交易的公允價值記入該金融資產(chǎn)的初始成本。企業(yè)在付息期內(nèi)，需在投資收益科目中記入已獲得的現(xiàn)金股利。在持有該類交易性金融資產(chǎn)時，企業(yè)需要按照該類金融資產(chǎn)當時的公允價值，隨著社會市場經(jīng)濟的發(fā)展，其經(jīng)濟情況也在隨之變動?；诖耍髽I(yè)需在公允價值變動的損益科目中將自身經(jīng)濟支出的相差額度記錄下來。與此同時，企業(yè)也需要將沒有達到價值變動損益的資產(chǎn)記錄到當期損益。

通常情況下，利潤表中反映的是金融資產(chǎn)的公允價值變動情況[10]，企業(yè)這項資金的變動并不會直觀影響其經(jīng)濟收益。因此，企業(yè)若是為了調(diào)節(jié)利潤，提高自身的綜合收益來進行盈余管理的可行性較差。

就目前而言，新會計準則對于企業(yè)金融資產(chǎn)的詳細分類并沒有一個全面、系統(tǒng)的規(guī)定。正因為相關規(guī)定并不明確，在對“可供出售金融資產(chǎn)”中的“交易性金融資產(chǎn)”進行分類時，企業(yè)的管理層會具有一定的隨意性。如果企業(yè)在經(jīng)營方式上，采取轉(zhuǎn)讓自身的金融資產(chǎn)，并將其作為交易性金融資產(chǎn)，則會引起企業(yè)當期收益的波動；而這樣的處理方式對企業(yè)當期利潤影響不大，對平滑上市公司收益也較為有利，如果上市公司管理層選擇將金融資產(chǎn)置入可供出售金融資產(chǎn)，企業(yè)將持有的金融資產(chǎn)分類到交易性金融資產(chǎn)科目中，直接記入當期收益。

現(xiàn)階段，由于可供出售類的金融資產(chǎn)會對企業(yè)的經(jīng)濟收益地阿萊直觀影響，且金融資產(chǎn)分類隨后帶來的計量差異也比較高，基于此，企業(yè)的領導層往往都會選擇將自身的金融資產(chǎn)分類到可以往外售賣的資產(chǎn)中去，使得自身所獲得的綜合收益更高，盈余管理的操作空間也相應更大。同時，潛伏在企業(yè)的公允價值變動是指轉(zhuǎn)移金融資產(chǎn)時的公允價值變化。因此，上市公司管理層對可供出售類金融資產(chǎn)的盈余能力將受到更大的影響。

2.劃分為可供出售金融資產(chǎn)對企業(yè)利潤的影響

可供出售金融資產(chǎn)主要包括除借款和應收款項外的其他非衍生金融資產(chǎn)，持有至到期投資、交易性金融資產(chǎn)以及以此為主要投資對象的金融資產(chǎn)。相對于交易性金融資產(chǎn)，可供出售金融資產(chǎn)的持有目的更加不明。就目前而言，劃分企業(yè)金融資產(chǎn)的可供出售標準主要有以下幾方面：一方面，在前期階段的認定時，企業(yè)的領導層并沒有將金融資產(chǎn)歸入與其相對應的賬戶中；另一方面，企業(yè)單位的領導層直接將金融資產(chǎn)進行劃分，或是在前期階段的認定時將其歸類到可以被出售的資產(chǎn)中去。

現(xiàn)階段，可供出售的企業(yè)金融資產(chǎn)的處理方式具有其自身獨特的特征，與企業(yè)其他財政資金的處理方式有著較大的不同。可供出售金融資產(chǎn)的初始計量按其公允價值與相關交易費用之和計入“可供出售金融資產(chǎn)——成本”科目，作為初始入賬成本總額。如果企業(yè)購買的是股票類金融資產(chǎn)，在初始成本中需要統(tǒng)一記入該股票的公允價值和相關交易費用之和；但如果購買的是債券類金融資產(chǎn)，則需要按照票面價格將債券記入“可供出售金融資產(chǎn)——成本”科目。

在企業(yè)持有可供出售的金融資產(chǎn)過程中，相關管理人員會在資本公積中記錄沒有達成損益的公允價值變動，企業(yè)自身可以與外界進行交易的金融資產(chǎn)其公允價值變動，是體現(xiàn)在企業(yè)的本期經(jīng)濟收益中，在企業(yè)出售自身的金融資產(chǎn)時，已經(jīng)結(jié)轉(zhuǎn)本期經(jīng)濟收益的是進到資本公積科目的，并未達成的損益，在資產(chǎn)進入資本公積科目時，賬務的收益記錄表也不會反映出公允價值的變動?；诖?，在企業(yè)出售自身可以被交易的金融資產(chǎn)時，必然會為當時的經(jīng)濟收益帶來相應的負面影響。所以，企業(yè)可以對自身可以與外界交易的金融資產(chǎn)開展一定的盈余管理，例如在分割法人股份時，其擁有的法人股可以自由流通，通過企業(yè)法人股份的交易，也會使得其自身的經(jīng)濟收入較以往得到大幅增漲。

企業(yè)的管理層在進行金融資產(chǎn)的盈余管理過程中，可以通過可供出售或是交易性這兩種金融資產(chǎn)進行盈余管理，并通過此種方式實現(xiàn)對資產(chǎn)盈余管理的預期目標。現(xiàn)階段，這兩種方式都在會計準則允許的范圍內(nèi)，同時準則也會為企業(yè)的資產(chǎn)盈余管理提供一定程度上的后臺支撐功能。此外，企業(yè)管理層可以對比兩種方式的盈利優(yōu)勢，經(jīng)相關研究表明，企業(yè)的可供出售金融資產(chǎn)具有的優(yōu)勢更加突出一些，能夠為企業(yè)帶來更高的利潤。

3.利用金融資產(chǎn)進行盈余管理的特點

現(xiàn)階段，在會計準則的標準下，企業(yè)的利潤除了來自日常經(jīng)營性現(xiàn)金流入外，同時還有未流入企業(yè)的盈余收益。鑒于這部分盈余管理模式所付出的成本較低，其成本實質(zhì)上并沒有被企業(yè)所收納，但仍會計入到企業(yè)當期資金記錄的收益中，企業(yè)單位的相關財務管理人員也可以通過直接修改賬務上的記錄數(shù)字來相應調(diào)整這類盈余。但這種盈余管理模式不受約束，不能持續(xù)應用。比如，在以往的會計年度中，公司已經(jīng)調(diào)節(jié)了利潤，那么在隨后極有可能出現(xiàn)利潤變化的情況，而這一情況的產(chǎn)生也會在一定程度上制約這類盈余管理方式。

除此之外，隨著時代的發(fā)展，會計準則也逐漸變得更加全面、具體，企業(yè)通過盈余管理來控制自身的經(jīng)濟收益等方式。其所收到的束縛也越來越強，而這樣的盈余管理方式也將越發(fā)顯得舉步維艱。與嚴格的外部監(jiān)管相伴隨的，外部審計師、上市公司股東以及政府監(jiān)管部門對上市公司管理層盈余管理辦法的監(jiān)管也會更加嚴格。因此，企業(yè)的領導層會開始找尋更加科學、合理且符合相關規(guī)定的方法來對公司進行盈余管理。雖然這種盈余管理方式是以犧牲未來收益為代價，但這種操作一是并未違反相關規(guī)定，二是不會受到部門處罰。相對于通過金融資產(chǎn)分類進行盈余管理以調(diào)節(jié)應計利潤來操縱當期盈余而言，公司管理層調(diào)整當期利潤金額能夠更為合理、合法、簡便、快速。

四、金融資產(chǎn)分類盈余管理的行為判定

1.指標數(shù)據(jù)異常

盡管盈余管理的動機各不相同，但由于財務報表數(shù)據(jù)的變化，盈余管理會有所獲益，所以它具有信號效應。Herrmann（2003）發(fā)現(xiàn)企業(yè)將通過金融資產(chǎn)調(diào)節(jié)利潤。而在2010—2013 年，中信證券正是通過增持、減持農(nóng)行股權來調(diào)節(jié)當年利潤。一般而言，盈余管理的重點是改變“利潤”這一指標，因為利潤是資本市場非常關鍵的數(shù)據(jù)，也是業(yè)績考核的數(shù)據(jù)。因此，在指標數(shù)據(jù)出現(xiàn)異常的情況下，企業(yè)是否存在盈余管理，應引起重視。

2.監(jiān)管部門介入

為了有效抑制盈余管理，其外部監(jiān)管是一道重要的防線。監(jiān)管當局對企業(yè)盈余管理的監(jiān)管手段很多，其中發(fā)函問詢是監(jiān)管手段中最主要的一種。監(jiān)管部門的問詢函可以增加企業(yè)的信息透明度，也可以對企業(yè)行為進行規(guī)范，使其不能濫用會計政策的變更，還可以使企業(yè)加強信息披露，進而正面影響資本市場的效率。聶萍等（2019）通過對年報問詢函內(nèi)容的研究，將其分為兩類問詢函，即“掏空”和“未掏空”的關鍵事項，認為問詢函對順差管理行為能夠起到有效的抑制作用。Li（2017）也提出，SEC 意見函會對企業(yè)的發(fā)行價造成影響，而在IPO 企業(yè)中，這種影響更為顯著。所以，如果有公司收到交易所的問詢函，就要警惕公司有沒有實行盈余管理。

五、政策建議

1.完善金融資產(chǎn)信息披露制度

盡管可能并不違反中國現(xiàn)行的金融資產(chǎn)會計準則，但公司盈余管理的行為會使信息不對稱問題加深，并對投資者的判斷產(chǎn)生誤導，甚至會帶來決策失誤，使投資者蒙受利益損失?，F(xiàn)在的會計準則還不完善，在金融資產(chǎn)的信息披露上還要進一步規(guī)范，而且要明確、細化這個規(guī)范的要求，而且要有時間上的規(guī)范，要有空間上的規(guī)范。既不能有會計時間選擇的不合理，也不能有會計政策選擇的不合理。這樣，財務報表的質(zhì)量就會提高，財務信息披露的質(zhì)量也就會隨之提高，從而真實有效地向財務信息使用者提供財務信息。

同時，在“綜合”披露之外，會計準則還應對“要點”披露提出要求。對于異常變動的項目，不能在財務報表中混用，而要特別列出，并作出說明，這種說明要給足資料和理由，能夠讓報表使用者通過資料和理由作出判斷。此外，需要通過會計判斷進行分類的事項，如金融資產(chǎn)持有意圖等，也需重點披露。只有做到全面、重點披露，才能保證企業(yè)的財務資產(chǎn)管理狀況真正為投資者和會計信息使用者所了解，才能保證會計信息的真實可靠。

2.加強會計實務和會計準則的契合度

由于形勢變化和利益驅(qū)動，會計實務往往比會計準則先行一步，如果不能及時更新和完善會計準則，那么在實際操作中就會出現(xiàn)法律缺失的問題，在這種情況下，企業(yè)要么沿用舊制，要么利用新會計準則的漏洞進行利潤調(diào)整，這對會計的同一性和可比性都會造成損害，也會造成資本市場的不公平和效率的低下，企業(yè)我國制定會計準則與其他法律一樣，也是按照政府主體的模式。在這種模式下，需要由政府機構(gòu)主導會計準則的產(chǎn)生和修訂，而制訂者往往是通過一套縝密而漫長的流程，在聽取多方意見后才能最終確定會計準則的制定。這樣的制定方式雖然穩(wěn)妥，不會使會計準則朝令夕改，很大程度上可以維護政府的立法權威，但在一定程度上會讓部分公司有空可鉆，去選擇適合自己盈余管理的會計政策。

3.提高審計監(jiān)督質(zhì)量

按照《證券法》的規(guī)定，上市公司必須在每個會計年度結(jié)束時，提供年度財務報告，該財務報告經(jīng)注冊會計師審計。注冊會計師將提交審計報告，對被審計單位的財務狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流等進行合法性、公允性審核。就目前而言，企業(yè)單位可以按照自身的盈余管理目標來對金融資產(chǎn)進行分類，并對相關方面進行全面、系統(tǒng)的審計與監(jiān)督，不斷提高自身的審計監(jiān)督質(zhì)量，并對管理層的真實持股意圖加以認可。

4.準則制定者應加強對會計準則的解釋

我國的會計準則體系是從1993 年開始建立的，建立的時間不長，因此很多地方并不完善，不僅在內(nèi)容上有具體事件的空白，而且在內(nèi)容的解讀上也不夠精確。金融資產(chǎn)分類仍存在會計準則模糊性、公允價值計量混亂、企業(yè)職業(yè)判斷需分類重分類等問題，容易形成盈余管理。所以，除了在各種數(shù)據(jù)上規(guī)范我國的會計制度，壓縮盈余管理的空間之外，會計準則的制定者還應該進一步加強對會計準則的解釋，更加清晰地指導企業(yè)開展會計實務，從解釋者的角度出發(fā)，合理制定金融資產(chǎn)分類和重分類的范圍和范圍，使靈活性和規(guī)范性之間的關系平衡起來。

六、結(jié)語

總而言之，盈余管理產(chǎn)生的最根本原因是資本市場傾向于選擇效益好的企業(yè)進行投資，以達到資源優(yōu)化配置的目的。在資本市場越來越成熟的情況下，盈余管理的手段越來越多樣，也越來越隱蔽。盡管通過金融資產(chǎn)分類的企業(yè)盈余管理可以暫時給企業(yè)帶來一定的業(yè)績改善，但也會對資本市場產(chǎn)生負面效應，使資本配置的有效性受到影響。如果想要遏制企業(yè)利用金融資產(chǎn)分類進行盈余管理行為的發(fā)生，企業(yè)需加強控制力度，不斷增強監(jiān)管能力等，只有這樣才能做到未雨綢繆，防患于未然。