行權(quán)
- 投服中心行權(quán)與控股股東利益侵占
——基于關(guān)聯(lián)交易視角
計(jì)票等鼓勵(lì)小股東行權(quán)的內(nèi)部治理手段,以遏制控股股東的利益侵占行為。但是,上述一系列外部監(jiān)督和內(nèi)部治理措施在控股股東利益侵占問(wèn)題上收效甚微(唐松蓮和袁春生,2012;Chen 等,2013;羅進(jìn)輝,2014;孔東民和劉莎莎,2017)。為進(jìn)一步解決控股股東利益侵占問(wèn)題,證監(jiān)會(huì)于2014 年12 月成立中證中小投資者服務(wù)中心(以下簡(jiǎn)稱“投服中心”),投服中心持有滬深交易所每家上市公司一手(100 股)股票,以小股東的身份行使質(zhì)詢、建議、表決、訴訟等股東權(quán)利,以
財(cái)經(jīng)研究 2023年11期2023-11-18
- 小股東行權(quán)有效抑制大股東掏空行為實(shí)證研究
——基于中證中小投資者服務(wù)中心持股行權(quán)證據(jù)
過(guò)上市公司小股東行權(quán)抑制大股東掏空行為。2016年2月,投服中心開(kāi)始在上海、湖南和廣東(除深圳外)三地開(kāi)展持股行權(quán)試點(diǎn)工作。同年5月,投服中心首次以股東身份參加了柘中股份的股東大會(huì),行使了股東的質(zhì)詢權(quán)、建議權(quán)和投票權(quán)。2017年4月,投服中心持股行權(quán)工作的開(kāi)展范圍由三個(gè)試點(diǎn)地區(qū)拓展至全國(guó)范圍。投服中心是證監(jiān)會(huì)為維護(hù)中小投資者合法權(quán)益而設(shè)立的專職機(jī)構(gòu),職責(zé)主要是在其開(kāi)展持股行權(quán)工作時(shí)特別關(guān)注大股東掏空行為。所謂大股東掏空,是指大股東利用其控制權(quán)優(yōu)勢(shì)對(duì)公司財(cái)富
- 投服中心行權(quán)與企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性
二是中小投資者在行權(quán)和維權(quán)上存在固有缺陷,參與性、專業(yè)性以及主動(dòng)性不足使得自為機(jī)制形同虛設(shè),未能有效發(fā)揮行政監(jiān)管和自律管理之外的補(bǔ)充作用。因此,探索和建立中小投資者自律組織和公益性維權(quán)組織成為彌補(bǔ)以上缺陷的有效措施。2013年12月27日,《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場(chǎng)中小投資者合法權(quán)益保護(hù)工作的意見(jiàn)》(國(guó)辦發(fā)〔2013〕110號(hào))指出,“要探索建立中小投資者自律組織和公益性維權(quán)組織,向中小投資者提供救濟(jì)援助,完善投資者保護(hù)組織體系”。2014年12
- 監(jiān)管型小股東與股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)
——基于投服中心持股行權(quán)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)
,投服中心將持股行權(quán)工作范圍擴(kuò)大至全國(guó)上市公司,機(jī)構(gòu)可以自行或者聯(lián)合資本市場(chǎng)上有待行權(quán)的其他股東主張權(quán)利,讓中小股東親自“發(fā)聲”來(lái)積極參與治理。其監(jiān)管特性在于立足于行政監(jiān)管之外卻又非完全脫離,實(shí)質(zhì)上是證監(jiān)會(huì)監(jiān)管體系下的制度創(chuàng)新和有益實(shí)踐[10]。一方面,政府主體可以作為保障,改善股東維權(quán)慢、維權(quán)難的局面。另一方面,由于個(gè)人股東直面上市公司主體很難直接采取手段維權(quán),投服中心可以自行或者聯(lián)合主張權(quán)利的中小股東及時(shí)行權(quán)以維護(hù)權(quán)益,做到股東充分知情,行權(quán)充分參與。
南京審計(jì)大學(xué)學(xué)報(bào) 2022年6期2022-12-21
- 監(jiān)督型中小股東行權(quán)的有效性分析
——以寶安集團(tuán)為例
。監(jiān)督型中小股東行權(quán)是投資者權(quán)益保護(hù)機(jī)制的重要?jiǎng)?chuàng)新,使用的具體手段包括但不限于積極參加現(xiàn)場(chǎng)股東大會(huì)或行使網(wǎng)絡(luò)投票權(quán)、業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)與見(jiàn)面會(huì)等積極詰問(wèn)、征集累積投票權(quán)和發(fā)送股東建議函等,通過(guò)介入公司的重大決策,部分地解決代理沖突以維護(hù)自身利益。證監(jiān)會(huì)于2014年12月設(shè)立了中證中小投資者服務(wù)中心(簡(jiǎn)稱“投服中心”),投服中心主要通過(guò)行權(quán)、糾紛調(diào)解和支持訴訟三項(xiàng)機(jī)制來(lái)響應(yīng)和方便中小股東行權(quán)。截至2021年4月,投服中心已累計(jì)行使包括建議權(quán)、表決權(quán)在內(nèi)的股東權(quán)利62
財(cái)會(huì)月刊 2022年24期2022-12-12
- 雙幣投資:數(shù)字貨幣交易所創(chuàng)新型金融產(chǎn)品的期權(quán)屬性
合同中可以看出有行權(quán)價(jià)格和交割日,因此可以認(rèn)為該理財(cái)產(chǎn)品與衍生品交易中的期權(quán)交易有非常多的共性。該款產(chǎn)品提到的投資回報(bào)收益規(guī)則如下。規(guī)則1:雙幣投資有上漲行權(quán)和下跌行權(quán)兩種類型。規(guī)則2:若購(gòu)買上漲行權(quán)產(chǎn)品,如果市場(chǎng)價(jià)格高于行權(quán)價(jià)格,那么產(chǎn)品將會(huì)被行權(quán),反之,則不會(huì)被行權(quán)。無(wú)論是否被行權(quán),投資人享有投資本金帶來(lái)的利息。規(guī)則3:若購(gòu)買下跌行權(quán)產(chǎn)品,如果市場(chǎng)價(jià)格低于行權(quán)價(jià)格,那么產(chǎn)品將會(huì)被行權(quán),反之,則不會(huì)被行權(quán)。無(wú)論是否被行權(quán),投資人享有投資本金帶來(lái)的利息。規(guī)
山西農(nóng)經(jīng) 2022年6期2022-06-15
- 境外合資公司小股東行權(quán)管理創(chuàng)新與實(shí)踐
討小股東如何開(kāi)展行權(quán)管理、保護(hù)己方利益不受侵害。[關(guān)鍵詞]境外合資公司;小股東;行權(quán);意志;利益doi:10.3969/j.issn.1673 - 0194.2021.04.069[中圖分類號(hào)]F276.6[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A[文章編號(hào)]1673-0194(2021)04-0-020 ? ? 引 言我國(guó)于2003年正式提出了“走出去”戰(zhàn)略,它又稱國(guó)際化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略,是指中國(guó)企業(yè)充分利用國(guó)內(nèi)和國(guó)外“兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源”,通過(guò)對(duì)外直接投資、對(duì)外工程承包、對(duì)外勞務(wù)合作等
中國(guó)管理信息化 2021年4期2021-03-16
- Y公司股權(quán)激勵(lì)存在的問(wèn)題及對(duì)策研究
,等待期為一年,行權(quán)價(jià)格為12.78元。2006年7月,該股權(quán)激勵(lì)方案獲得通過(guò),但隨后由于《國(guó)有控股上市公司(境內(nèi))實(shí)施股權(quán)激勵(lì)試行辦法》的頒布,方案中的部分內(nèi)容不符合該文件的有關(guān)規(guī)定,因此該方案沒(méi)有能夠?qū)嵤4撕骙公司對(duì)該方案進(jìn)行了修改,修改后的方案確定的股票期權(quán)總量為1344萬(wàn)份,其中分配給現(xiàn)任公司董事和高級(jí)管理人員的期權(quán)數(shù)量為485萬(wàn)份,分配給骨干員工的為859萬(wàn)份,股權(quán)激勵(lì)的有效期為五年,等待期為兩年,行權(quán)價(jià)格依然為12.78元。2010年,修改后
環(huán)球市場(chǎng) 2021年15期2021-01-16
- 股權(quán)激勵(lì)中的盈余管理研究
——以D公司為例
權(quán)激勵(lì)授予對(duì)象與行權(quán)條件D公司首次授予股票期權(quán)的有效期為自2016年4月13日起4年。D公司開(kāi)始行權(quán)的日期為自2016年4月13日起滿12個(gè)月后。D公司的股權(quán)激勵(lì)對(duì)象在可行權(quán)日內(nèi),若達(dá)到股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中規(guī)定的行權(quán)條件,激勵(lì)對(duì)象可以在自2016年4月13日起未來(lái)的36個(gè)月內(nèi)分三期進(jìn)行行權(quán),三個(gè)行權(quán)期內(nèi)可行權(quán)得數(shù)量分別占獲授期權(quán)總量的30%、30%、40%。本次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃確定的激勵(lì)對(duì)象為D公司的中高層管理人員和核心技術(shù)人員,一共101人。D公司授予股票期權(quán)激勵(lì)
上海商業(yè) 2020年12期2020-12-23
- 征集股東權(quán)利細(xì)節(jié)仍待完善
征集人自征集日至行權(quán)日期間應(yīng)當(dāng)符合《證券法》等規(guī)定的適格條件。按筆者解讀,對(duì)于持股1%以上的征集人,在行權(quán)日也應(yīng)保持持股1%以上,這可防止其在行權(quán)日前拋售股票、再反向行權(quán)牟取不法利益;這個(gè)規(guī)定值得充分肯定?,F(xiàn)行《公司法》規(guī)定單獨(dú)或者合計(jì)持有公司百分之三以上股份的股東,可在股東大會(huì)召開(kāi)十日前提出臨時(shí)提案并書(shū)面提交董事會(huì);《上市公司股東大會(huì)規(guī)則》規(guī)定,股權(quán)登記日與會(huì)議日期之間的間隔應(yīng)當(dāng)不多于7個(gè)工作日。據(jù)此,股東提出提案后、等到召開(kāi)股東大會(huì)時(shí),可能不再持有上市
董事會(huì) 2020年9期2020-11-24
- 股權(quán)激勵(lì)、雙重行權(quán)限制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)
管理決策時(shí)面臨著行權(quán)時(shí)間約束和行權(quán)業(yè)績(jī)考核的雙重限制[14-15]。一方面,股權(quán)激勵(lì)管理制度要求上市公司必須設(shè)定鎖定期并分期進(jìn)行解鎖,構(gòu)成了我國(guó)股權(quán)激勵(lì)的行權(quán)時(shí)間約束特征[16]?,F(xiàn)有研究發(fā)現(xiàn),行權(quán)時(shí)間約束能將激勵(lì)對(duì)象的預(yù)期收益遞延到未來(lái),使高管從企業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值增長(zhǎng)中獲益,有利于擴(kuò)展其決策視野[17]。相反,如果高管能在短期內(nèi)行權(quán)獲益,其風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為不僅得不到補(bǔ)償,還會(huì)減少當(dāng)前所持權(quán)益的行權(quán)收益,進(jìn)而可能加劇其風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避傾向[18]。另一方面,我國(guó)上市公司還
浙江大學(xué)學(xué)報(bào)(人文社會(huì)科學(xué)版)預(yù)印本 2020年4期2020-10-10
- 我國(guó)林業(yè)上市公司股權(quán)激勵(lì)行權(quán)及解鎖問(wèn)題研究
的激勵(lì)標(biāo)的已獲得行權(quán)或解鎖。然而,林業(yè)上市公司在股權(quán)激勵(lì)方面同樣存在著一些問(wèn)題,并且有些問(wèn)題此前并未引起足夠的重視,比如行權(quán)及解鎖的相關(guān)問(wèn)題。目前,國(guó)內(nèi)外對(duì)于股權(quán)激勵(lì)行權(quán)及解鎖方面的研究主要集中在股權(quán)激勵(lì)誘發(fā)的盈余管理問(wèn)題和擇機(jī)行為等方面。國(guó)外方面,Balsam 等(2003)研究1995-2001年股票期權(quán)授予前的盈余管理行為發(fā)現(xiàn),管理層確實(shí)存在盈余操縱的行為[9]。Yermark(1997)對(duì)股權(quán)激勵(lì)行權(quán)中的擇機(jī)行為予以關(guān)注,研究發(fā)現(xiàn)管理層傾向于在授權(quán)
中國(guó)林業(yè)經(jīng)濟(jì) 2020年3期2020-04-28
- 股權(quán)激勵(lì)行權(quán)結(jié)果實(shí)證研究*
應(yīng)的研究[4]。行權(quán)是股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的最后也是最重要的一環(huán),一般以公司業(yè)績(jī)是否達(dá)到業(yè)績(jī)條件為準(zhǔn)。然而在達(dá)到業(yè)績(jī)條件的上市公司中實(shí)際行權(quán)率并未達(dá)到百分之百,即部分被激勵(lì)的對(duì)象在達(dá)到業(yè)績(jī)條件后選擇放棄行權(quán)。目前,國(guó)內(nèi)外對(duì)于股權(quán)激勵(lì)行權(quán)方面的研究主要集中在股權(quán)激勵(lì)誘發(fā)的盈余管理問(wèn)題和擇機(jī)行為等方面。王燁等(2012)研究發(fā)現(xiàn)管理層操縱行權(quán)條件,從而削弱股權(quán)激勵(lì)的作用,成為變相的利益輸送渠道,降低股東財(cái)富[5];馮媛媛(2014)、王傳彬(2015)等的研究也進(jìn)一步
物流工程與管理 2020年1期2020-03-17
- 公羊傳·祭仲行權(quán)
,舍死亡無(wú)所設(shè)。行權(quán)有道,自貶損以行權(quán),不害人以行權(quán),殺人以自生,亡人以自存,君子不為也。(桓公十一年)(原文據(jù)中華書(shū)局2016年版《春秋公羊傳》)【注釋】①不名:祭仲,祭為氏,仲為字?!洞呵铩窌?shū)例,諸侯大夫稱名氏,此處稱字,故發(fā)問(wèn)。②宋人:實(shí)為宋莊公。不稱“宋公”者,《春秋》書(shū)例,稱人而執(zhí),則被執(zhí)者無(wú)罪。祭仲無(wú)罪,故稱“宋人”。③出忽而立突:突之母為宋國(guó)人,故宋莊公脅迫祭仲?gòu)U忽立突?!咀g文】【經(jīng)】九月,宋人拘押了鄭國(guó)的祭仲?!緜鳌考乐偈鞘裁慈??是鄭國(guó)的相
領(lǐng)導(dǎo)月讀 2020年2期2020-03-03
- 高新技術(shù)企業(yè)股權(quán)激勵(lì)行權(quán)條件設(shè)定的研究
冠李戴”的問(wèn)題。行權(quán)條件是指激勵(lì)對(duì)象為了取得已授予的權(quán)利而必須達(dá)到的條件,通常表現(xiàn)為業(yè)績(jī)條件。在股權(quán)激勵(lì)方案中行權(quán)條件設(shè)置的是否科學(xué)、合理,決定著股權(quán)激勵(lì)方案是否能成功實(shí)施。因此,行權(quán)條件的設(shè)置對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。(二)研究意義高新技術(shù)企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈,整個(gè)行業(yè)面臨技術(shù)創(chuàng)新艱難,發(fā)展逐步放緩的局面。此時(shí),適時(shí)合理的股權(quán)激勵(lì)有利于企業(yè)留住核心人才,避免企業(yè)內(nèi)部矛盾,提升企業(yè)的創(chuàng)新力和競(jìng)爭(zhēng)力。其中行權(quán)條件如何設(shè)置,選取哪些指標(biāo)衡量對(duì)公司效益變得尤為重要
上海商業(yè) 2019年11期2019-11-29
- 修改行權(quán)條件下股份支付的所得稅會(huì)計(jì)處理
待期可能選擇修改行權(quán)條件從而調(diào)節(jié)行權(quán)效果,因此基于權(quán)益結(jié)算股份支付(以股票期權(quán)為例)方式,針對(duì)不同時(shí)點(diǎn)和時(shí)期分析企業(yè)面對(duì)的行權(quán)條件變化,并結(jié)合企業(yè)所得稅法的要求探討股份支付的會(huì)計(jì)處理。一、授予日為了清晰地反映股份支付下各時(shí)期、各時(shí)點(diǎn)對(duì)企業(yè)損益及財(cái)務(wù)狀況的影響,本文設(shè)定財(cái)務(wù)指標(biāo)如表1所示。表1 財(cái)務(wù)指標(biāo)列表二、等待期從授予日至可行權(quán)日為等待期,按照授予對(duì)象(職工或其他服務(wù)主體)為企業(yè)提供的勞務(wù)在等待期各期按照“誰(shuí)受益、誰(shuí)承擔(dān)”的原則區(qū)分受益對(duì)象計(jì)入成本、費(fèi)用
財(cái)會(huì)月刊 2019年21期2019-11-15
- 股權(quán)激勵(lì)行權(quán)價(jià)格對(duì)公司業(yè)績(jī)影響的實(shí)證分析
004)0 引言行權(quán)價(jià)格是股權(quán)激勵(lì)契約設(shè)計(jì)的基礎(chǔ)性指標(biāo),它關(guān)系到經(jīng)理人能否行權(quán)以及行權(quán)收益的大小,在一定程度上決定了激勵(lì)的成敗。因此,從行權(quán)價(jià)格角度來(lái)分析股權(quán)激勵(lì)的效果對(duì)于公司更好地解決委托代理問(wèn)題有著理論和實(shí)踐意義。已有研究主要從公司的成長(zhǎng)性、盈利性、盈余管理、人才戰(zhàn)略等視角分析股權(quán)激勵(lì)效果[1-4]。事實(shí)上,行權(quán)價(jià)格作為激勵(lì)契約的重要指標(biāo),其合理設(shè)定和激勵(lì)效果間的數(shù)量關(guān)系對(duì)于股權(quán)激勵(lì)的順利實(shí)施至關(guān)重要。股權(quán)激勵(lì)契約必須根據(jù)公司的實(shí)際情況、資本戰(zhàn)略來(lái)明確
統(tǒng)計(jì)與決策 2019年5期2019-03-28
- 代表履職:不止大會(huì),更在日常
的引導(dǎo),難免影響行權(quán)實(shí)效。與此同時(shí),閉會(huì)期間代表履職是否理想,也有賴于代表個(gè)體的行權(quán)意識(shí)。要改變閉會(huì)期間一些代表法定權(quán)利的虛置狀態(tài),除了代表自我提升權(quán)利意識(shí)和社會(huì)責(zé)任感,更重要的是引入監(jiān)督代表履職的外部壓力。如此,才能變監(jiān)督壓力為履職動(dòng)力,時(shí)時(shí)警醒代表增強(qiáng)行權(quán)意識(shí),促使一些代表從被動(dòng)行權(quán)轉(zhuǎn)向主動(dòng)行權(quán),從“榮譽(yù)代表”回歸“責(zé)任代表”。代表履職的常態(tài)化,乃是人大制度的生機(jī)和活力所在。而融入日常生活的代表行權(quán)身影,也將使民眾真切體味到“看得見(jiàn)、摸得著”的責(zé)任和情
浙江人大 2018年6期2018-11-06
- 期權(quán)激勵(lì)與管理層擇機(jī)行權(quán)研究
激勵(lì)與管理層擇機(jī)行權(quán)研究醋衛(wèi)華1,王得力2,董青1(1. 湘潭大學(xué)商學(xué)院,湖南湘潭,411105;2. 暨南大學(xué)管理學(xué)院,廣東廣州,510632)以2007—2015年實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)的上市公司為樣本,利用單變量統(tǒng)計(jì)分析方法和Logit回歸模型實(shí)證檢驗(yàn)了行權(quán)過(guò)程中管理層的擇機(jī)行為。研究發(fā)現(xiàn):管理層存在擇機(jī)行權(quán)的行為,潛在個(gè)人所得稅稅負(fù)的節(jié)約金額會(huì)顯著提高擇機(jī)行權(quán)的概率;與行權(quán)前相比,行權(quán)后上市公司的盈利與現(xiàn)金流量并未顯著增加;管理層等期權(quán)激勵(lì)對(duì)象在行權(quán)過(guò)程
- 終止股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的原因與經(jīng)濟(jì)后果研究
——以漢威電子為例
0萬(wàn)份股票期權(quán),行權(quán)價(jià)格為20.15元(2010年利潤(rùn)分配后的調(diào)整值),并以2011-2013年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率與凈資產(chǎn)收益率作為行權(quán)條件指標(biāo)。表1 漢威電子股票期權(quán)激勵(lì)方案主要內(nèi)容然而僅過(guò)兩年,公司董事會(huì)于2013年4月發(fā)布了關(guān)于終止股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的公告,投資者一片嘩然。公告表明終止股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的原因主要是國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生較大變化導(dǎo)致公司股價(jià)連續(xù)處于低位,以及2012年業(yè)績(jī)未達(dá)到行權(quán)條件,若繼續(xù)實(shí)施該計(jì)劃,將很難達(dá)到預(yù)期的激勵(lì)效果。二、案例分析終止實(shí)施股
中國(guó)會(huì)計(jì)年鑒 2017年0期2017-07-03
- 股票期權(quán)激勵(lì)行權(quán)與機(jī)會(huì)主義擇時(shí)
——基于SZH的案例研究
蓮股票期權(quán)激勵(lì)行權(quán)與機(jī)會(huì)主義擇時(shí) ——基于SZH的案例研究張 蓮以SZH為例,研究公司管理層股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃行權(quán)環(huán)節(jié)的機(jī)會(huì)主義擇時(shí)行為。研究發(fā)現(xiàn),SZH的股票期權(quán)行權(quán)前30個(gè)、20個(gè)交易日的累積超額收益率總體上呈下降趨勢(shì);行權(quán)前30個(gè)、20個(gè)交易日的超額收益率和累積超額收益率顯著為負(fù);與行權(quán)前30個(gè)交易日的股價(jià)相比,行權(quán)日的股價(jià)處于相對(duì)較低點(diǎn)。說(shuō)明SZH管理層為了減少個(gè)人所得稅,有意識(shí)的選擇股價(jià)較低的時(shí)點(diǎn)行權(quán),存在機(jī)會(huì)主義擇時(shí)行為。股票期權(quán)激勵(lì);行權(quán);機(jī)
滁州學(xué)院學(xué)報(bào) 2017年3期2017-07-01
- “設(shè)區(qū)的市”立法賦權(quán)的理論定位與行權(quán)的對(duì)策建議
。在“設(shè)區(qū)的市”行權(quán)問(wèn)題上,未來(lái)的對(duì)策應(yīng)從設(shè)置立法機(jī)構(gòu)、強(qiáng)化人大對(duì)立法的主導(dǎo)地位等角度考慮,通過(guò)多層次的審慎舉措推動(dòng)地方立法實(shí)踐的良性發(fā)展,使之契合國(guó)家治理的導(dǎo)向和良法善治的要求。關(guān)鍵詞:“設(shè)區(qū)的市”;立法權(quán);行權(quán)中圖分類號(hào):D901文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):16735595(2017)010049082015年3月15日,第十二屆全國(guó)人民代表大會(huì)第三次會(huì)議正式審議通過(guò)《關(guān)于修改〈中華人民共和國(guó)立法法〉的決定》,其中第72條賦予了全部設(shè)區(qū)的市(284個(gè))、自
中國(guó)石油大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版) 2017年1期2017-05-22
- 股權(quán)激勵(lì)行權(quán)考核指標(biāo)現(xiàn)狀分析
案中公司層面業(yè)績(jī)行權(quán)考核指標(biāo)進(jìn)行研究,指出目前行權(quán)指標(biāo)設(shè)計(jì)的缺點(diǎn)并給出改進(jìn)建議。關(guān)鍵詞:上市公司;股權(quán)激勵(lì);行權(quán);指標(biāo)中圖分類號(hào):F24文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:Adoi:10.19311/j.cnki.16723198.2017.06.0391引言股權(quán)激勵(lì)起源于19世紀(jì)美國(guó),我國(guó)在20世紀(jì)90年代引入股權(quán)激勵(lì)制度。1993年,深圳房地產(chǎn)龍頭企業(yè)萬(wàn)科首先引用了股權(quán)激勵(lì),公司認(rèn)為此舉是順應(yīng)市場(chǎng)改革,并能夠完善公司治理結(jié)構(gòu),留住公司員工的措施,成為我國(guó)首個(gè)上市公司股權(quán)激勵(lì)實(shí)
現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè) 2017年6期2017-05-02
- 談股權(quán)激勵(lì)的會(huì)計(jì)與稅務(wù)處理
上等待期內(nèi)涉及可行權(quán)條件的修改,導(dǎo)致在進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)的會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)處理時(shí)經(jīng)常容易讓人混淆。對(duì)股權(quán)激勵(lì)的會(huì)計(jì)與稅務(wù)處理進(jìn)行分析,發(fā)現(xiàn)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)符合職工薪酬的定義,等待期所確認(rèn)的支出應(yīng)在實(shí)際行權(quán)時(shí)允許按工資薪金支出項(xiàng)目在企業(yè)所得稅稅前扣除。上市公司;股權(quán)激勵(lì);會(huì)計(jì)處理;企業(yè)所得稅上市公司授予高管或骨干員工限制性股票或股票期權(quán),已經(jīng)成為當(dāng)前普遍的股權(quán)激勵(lì)方式。但對(duì)于股權(quán)激勵(lì)的會(huì)計(jì)與稅務(wù)處理,依然存在讓人疑惑的地方,目前注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試輔導(dǎo)教材也未有明確的闡述,給實(shí)務(wù)工
財(cái)會(huì)月刊 2017年31期2017-03-28
- 大數(shù)據(jù)在構(gòu)建新型權(quán)力監(jiān)督模式中的應(yīng)用探究
數(shù)據(jù)收集是指以“行權(quán)痕跡”作為數(shù)據(jù)資料進(jìn)行數(shù)據(jù)收集。在構(gòu)建新型權(quán)力監(jiān)督體系的過(guò)程中要以“行權(quán)全過(guò)程留有痕跡”為根本原則。堅(jiān)持權(quán)力行使“全程留痕”,通過(guò)信息化系統(tǒng)和大數(shù)據(jù)平臺(tái)的運(yùn)用,實(shí)現(xiàn)對(duì)權(quán)力運(yùn)行及其他行為的全過(guò)程記錄,為事前預(yù)警、事中監(jiān)管、事后追究提供依據(jù),為實(shí)現(xiàn)大數(shù)據(jù)的應(yīng)用建立大數(shù)據(jù)資料基礎(chǔ)。一是建構(gòu)并利用行政部門業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)的自動(dòng)記錄功能,使那些能夠納入信息系統(tǒng)的具體工作要統(tǒng)一通過(guò)該系統(tǒng)運(yùn)行,堅(jiān)持由外到內(nèi),由上到下,實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的全范圍覆蓋、全程記錄和全程
決策探索 2016年20期2016-11-11
- 節(jié)稅動(dòng)因與股權(quán)期權(quán)激勵(lì)行權(quán)擇時(shí)
——基于唐人神股份有限公司的案例研究
因與股權(quán)期權(quán)激勵(lì)行權(quán)擇時(shí) ——基于唐人神股份有限公司的案例研究馬俊超 王 燁(安徽財(cái)經(jīng)大學(xué),安徽 蚌埠 233030)通過(guò)對(duì)唐人神股份有限公司進(jìn)行累計(jì)超額收益以及財(cái)務(wù)指標(biāo)分析,發(fā)現(xiàn)唐人神股份有限公司的高管存在出于節(jié)稅目的選擇在公司股價(jià)處于低位時(shí)行權(quán)的行為,并伴隨有操控信息披露以及盈余管理的行為。在我國(guó)民營(yíng)上市公司所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)高度集中的情況下,這種機(jī)會(huì)主義行為更加可能出現(xiàn),從而使股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的激勵(lì)效用降低。對(duì)此,建議完善公司治理結(jié)構(gòu)、加大監(jiān)管力度,并調(diào)整股
銅陵學(xué)院學(xué)報(bào) 2015年5期2015-12-11
- 國(guó)外股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)會(huì)主義擇時(shí)研究述評(píng)
003)[1]。行權(quán)價(jià)格是高管股票期權(quán)激勵(lì)契約的重要參數(shù),其高低直接影響高管通過(guò)股票期權(quán)激勵(lì)所獲得的預(yù)期收益。在美國(guó),行權(quán)價(jià)格是根據(jù)期權(quán)授予日的股價(jià)確定的。高管層可以通過(guò)期權(quán)授予時(shí)點(diǎn)的機(jī)會(huì)主義選擇,或圍繞期權(quán)授予的價(jià)值相關(guān)信息披露的機(jī)會(huì)主義擇時(shí)等方法影響行權(quán)價(jià)格,以最大化自己的股票期權(quán)價(jià)值。行權(quán)時(shí)股價(jià)高低是影響高管獲得股票期權(quán)激勵(lì)預(yù)期收益的另一重要因素。同樣,高管層可以通過(guò)期權(quán)行權(quán)時(shí)點(diǎn)的機(jī)會(huì)主義選擇,或圍繞期權(quán)行權(quán)的價(jià)值相關(guān)信息披露的機(jī)會(huì)主義擇時(shí)等方法影響
華東經(jīng)濟(jì)管理 2015年5期2015-11-27
- 律師說(shuō)法:強(qiáng)哥2600萬(wàn)股股權(quán)收益 奶茶妹有權(quán)分享
京東A級(jí)普通股的行權(quán)機(jī)會(huì),不是說(shuō)他發(fā)財(cái)了,也不是說(shuō)他婚前獲得多少錢,而是意味著他現(xiàn)在一分錢都沒(méi)有,未來(lái)可能發(fā)財(cái),也可能變得“窮光光”。首先,我們需要弄清楚股票期權(quán)是什么?而行權(quán)又是什么意思?股票期權(quán)是許多上市公司為了激勵(lì)高管努力為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的一種薪酬制度,用通俗的話來(lái)說(shuō),就是公司董事會(huì)給高管一個(gè)在未來(lái)時(shí)間段以特定優(yōu)惠價(jià)格購(gòu)買本公司一定額度股票的權(quán)利。比如說(shuō),如果一個(gè)高管在一家上市公司服務(wù)滿5年,公司就給予他未來(lái)3年里以每股10元的價(jià)格購(gòu)買本公司10萬(wàn)股股
中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊 2015年32期2015-09-10
- 上市公司股權(quán)激勵(lì)方案分析與評(píng)價(jià)
、股份鎖定期及可行權(quán)數(shù)量、業(yè)績(jī)考核指標(biāo)進(jìn)行分析與評(píng)價(jià),分析其成功之處及出現(xiàn)的不足,并由此得出案例啟示,提出了完善我國(guó)上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)方案的建議。【關(guān)鍵詞】 股權(quán)激勵(lì); 激勵(lì)對(duì)象; 業(yè)績(jī)考核; 行權(quán)中圖分類號(hào):F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):1004-5937(2014)14-0022-05一、引言在股權(quán)激勵(lì)中,只有公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)滿足設(shè)定的業(yè)績(jī)考核目標(biāo),公司才會(huì)對(duì)擬激勵(lì)對(duì)象實(shí)施承諾的股權(quán)激勵(lì)方案,因此,業(yè)績(jī)考核是股權(quán)激勵(lì)方案中最重要的環(huán)節(jié)之一。只有設(shè)置
會(huì)計(jì)之友 2014年14期2014-06-12
- 股權(quán)激勵(lì)機(jī)制中行權(quán)條件的確定與優(yōu)化
股權(quán)激勵(lì)機(jī)制中的行權(quán)條件會(huì)對(duì)股票期權(quán)收入造成一定的影響,進(jìn)而影響整個(gè)企業(yè)的業(yè)績(jī)。企業(yè)需要進(jìn)一步完善其行權(quán)條件,更好地促進(jìn)企業(yè)的健康發(fā)展,充分發(fā)揮股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的作用。股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的采用不僅僅是企業(yè)發(fā)展的需要,同時(shí)也是迎合市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的需要,企業(yè)需要進(jìn)一步完善股權(quán)激勵(lì)機(jī)制,保障企業(yè)的健康發(fā)展。1 股權(quán)激勵(lì)機(jī)制中行權(quán)條件的確定股權(quán)激勵(lì)是一種通過(guò)給予經(jīng)營(yíng)者獲得公司股權(quán)形式的經(jīng)濟(jì)權(quán)利,使他們能夠以股東的身份參與企業(yè)決策、分享利潤(rùn)、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),盡職盡責(zé)地為企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展
科學(xué)之友 2013年7期2013-08-15
- 股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的行權(quán)條件設(shè)計(jì)分析
勵(lì)對(duì)象獲授權(quán)益、行權(quán)的條件。而此處的行權(quán)條件就涉及到企業(yè)的績(jī)效考核體系和考核辦法,一般企業(yè)都是以績(jī)效考核目標(biāo)作為行權(quán)條件。行權(quán)條件設(shè)計(jì)得合理和科學(xué)與否,一定程度上關(guān)系到股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施的成敗。1 股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的行權(quán)條件股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中的行權(quán)條件,也稱為授予條件,是指激勵(lì)對(duì)象對(duì)已授予的股權(quán)在行權(quán)時(shí)必須達(dá)到或需滿足的條件。行權(quán)條件一般包括兩個(gè)方面,一是公司的主體資格和獲授對(duì)象的資格。比如對(duì)于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的上市公司,《管理辦法》在一般規(guī)定中明確指出最近一個(gè)會(huì)計(jì)
電子測(cè)試 2013年11期2013-07-30
- 股權(quán)激勵(lì)稅會(huì)差異分析*
它通過(guò)設(shè)立一定的行權(quán)條件來(lái)限制被激勵(lì)者行權(quán),從而達(dá)到激勵(lì)和約束的目的。股權(quán)激勵(lì)的會(huì)計(jì)處理和稅收處理存在差異。一 稅會(huì)差異分析(一)會(huì)計(jì)處理在我國(guó),股權(quán)激勵(lì)在會(huì)計(jì)上按CAS11準(zhǔn)則執(zhí)行。對(duì)于權(quán)益工具的公允價(jià)值無(wú)法可靠計(jì)量的,企業(yè)應(yīng)當(dāng)在獲取對(duì)方提供服務(wù)的時(shí)點(diǎn)、后續(xù)的每個(gè)報(bào)告日以及結(jié)算日,以內(nèi)在價(jià)值計(jì)量該權(quán)益工具,內(nèi)在價(jià)值變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益。同時(shí),企業(yè)應(yīng)當(dāng)以最終可行權(quán)或者直接行權(quán)的權(quán)益工具數(shù)量為基礎(chǔ),確認(rèn)取得的服務(wù)。并遵循以下要求:(1)結(jié)算發(fā)生在等待期內(nèi)的,企業(yè)
湖南稅務(wù)高等??茖W(xué)校學(xué)報(bào) 2012年5期2012-10-23
- 股票期權(quán)歸屬模式與控制權(quán)收益
經(jīng)過(guò)等待期,到達(dá)行權(quán)年份時(shí),若達(dá)不到行權(quán)條件,經(jīng)理人便喪失股票期權(quán)收入。這種模式,實(shí)際上要求經(jīng)理人在行權(quán)期內(nèi)一定要達(dá)到公司業(yè)績(jī)要求,并且二級(jí)市場(chǎng)有效,否則經(jīng)理人的股票期權(quán)收入將為零。這種模式的代表企業(yè)為用友軟件。下面我們考慮在單期歸屬模式下的經(jīng)理人收入,首先我們作如下假設(shè):假設(shè)1:等待期為兩年,且在每年授予經(jīng)理人新的股票期權(quán),以保證經(jīng)理人股票期權(quán)收入的連續(xù)性。行權(quán)價(jià)格按照股票期權(quán)授予日進(jìn)行調(diào)整。假設(shè)2:每年二級(jí)市場(chǎng)上股票價(jià)格大于行權(quán)價(jià)格的概率相等且都為ξ。
統(tǒng)計(jì)與決策 2010年9期2010-05-22
- 對(duì)獐子島股權(quán)激勵(lì)方式的研究
該計(jì)劃也存在由于行權(quán)條件較低、激勵(lì)方式單一等因素導(dǎo)致激勵(lì)效果不明顯等問(wèn)題,這就為企業(yè)建立有效的公司治理結(jié)構(gòu)提出了更高的要求。股權(quán)激勵(lì);股東轉(zhuǎn)讓股份;個(gè)人股東股東轉(zhuǎn)讓股份的股權(quán)激勵(lì)模式是指?jìng)€(gè)人股東提供激勵(lì)股票,激勵(lì)對(duì)象在滿足行權(quán)條件時(shí)有權(quán)以特定的價(jià)格購(gòu)買定額的公司股票。目前我國(guó)中小板企業(yè)關(guān)于股東轉(zhuǎn)讓股份股權(quán)激勵(lì)機(jī)制方面的研究還處于探索階段,相關(guān)的理論還不成熟,配套的經(jīng)濟(jì)環(huán)境也不完善。本文旨在研究獐子島股權(quán)激勵(lì)方式。一、獐子島首次股權(quán)激勵(lì)方案概述獐子島 (00
對(duì)外經(jīng)貿(mào) 2010年9期2010-04-05