作者簡介：王雨（1989.10-），性別：男，籍貫河北易縣，學(xué)校學(xué)院專業(yè)，河北大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院保險(xiǎn)碩士。

摘要：中國壽險(xiǎn)公司從2010年在公司年報(bào)中加入了公司風(fēng)險(xiǎn)管理信息報(bào)告，本文通過對隨機(jī)挑選的五家中小壽險(xiǎn)公司2013年發(fā)布的風(fēng)險(xiǎn)管理狀況信息對比分析，從保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)評估與風(fēng)險(xiǎn)控制角度評析我國中小壽險(xiǎn)公司的全面風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀。

關(guān)鍵詞：中小壽險(xiǎn)公司；風(fēng)險(xiǎn)識別；現(xiàn)狀

引言

大型保險(xiǎn)集團(tuán)公司如中國人壽、中國平安等，不僅擁有保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，還更多的涉及資產(chǎn)管理、信托公司、銀行業(yè)務(wù)等，其全面風(fēng)險(xiǎn)管理工作會更復(fù)雜，所以本文隨機(jī)挑選五家中小型保險(xiǎn)公司，分別是信誠人壽、農(nóng)銀人壽、天安人壽、?？等藟酆凸ゃy安盛人壽等分析它們所面臨的市場風(fēng)險(xiǎn)、保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)和戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)。

1.1市場風(fēng)險(xiǎn)

1.1.1市場風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀

各保險(xiǎn)公司對市場風(fēng)險(xiǎn)披露信息相對于其他風(fēng)險(xiǎn)更為具體，分別都披露了利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、價格風(fēng)險(xiǎn)，并發(fā)布了敏感性測試和壓力情景測試的結(jié)果。各家保險(xiǎn)公司的壓力情景測試結(jié)果顯示，匯率風(fēng)險(xiǎn)對保險(xiǎn)公司的影響很小，主要是各保險(xiǎn)公司持有的外幣資產(chǎn)相對較少，其外幣資產(chǎn)多是由于國外股東投資產(chǎn)生。

通過對各家公司利率壓力測試結(jié)果的觀察可知，利率的變化會對各家保險(xiǎn)公司的償付能力產(chǎn)生較大的影響，主要原因在于利率的波動會對公司持有的固定收益類證券造成影響。利率風(fēng)險(xiǎn)可以通過資產(chǎn)負(fù)債缺口和凸性缺口監(jiān)控觀測到，各家保險(xiǎn)公司對利率風(fēng)險(xiǎn)較為關(guān)注。天安人壽、信誠人壽、海康人壽對資產(chǎn)負(fù)債匹配情況進(jìn)行了披露。由于在目前的法規(guī)和市場環(huán)境下，沒有期限足夠長的資產(chǎn)可供投資，以與保險(xiǎn)合同責(zé)任的期限相匹配。天安保險(xiǎn)的資產(chǎn)負(fù)債久期缺口達(dá)到-41%，由此可見其資產(chǎn)負(fù)債匹配是有較大風(fēng)險(xiǎn)的。另外兩家保險(xiǎn)公司沒有資產(chǎn)負(fù)債匹配的相關(guān)信息披露，可見對于具體市場風(fēng)險(xiǎn)的信息披露尚不夠詳細(xì)，有待進(jìn)一步完善。

權(quán)益價格風(fēng)險(xiǎn)源于權(quán)益資產(chǎn)價格的波動，與資產(chǎn)市場的波動密切相關(guān)，各公司通過VaR、條件尾部期望和壓力測試法，評估公司的權(quán)益價格風(fēng)險(xiǎn)水平。保險(xiǎn)公司在投資連結(jié)保險(xiǎn)類產(chǎn)品的獨(dú)立賬戶中權(quán)益資產(chǎn)類投資較多，但由于獨(dú)立賬戶中的價格風(fēng)險(xiǎn)由投保人承擔(dān)，其風(fēng)險(xiǎn)相對來說非常小。在考察的五家公司中，傳統(tǒng)賬戶的投資股票，基金等權(quán)益類資產(chǎn)的有限，權(quán)益資產(chǎn)占比一般都小于5%。

1.1.2市場風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略分析

對于市場風(fēng)險(xiǎn)的處理，五家保險(xiǎn)公司中信誠人壽、?？等藟?、天安人壽披露了較為詳細(xì)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略。設(shè)定與內(nèi)部管理要求相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)可接受水平，建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告制度，定期提供投資監(jiān)控報(bào)告。增加固定收入資產(chǎn)的久期與負(fù)債相匹配進(jìn)而降低資產(chǎn)負(fù)債匹配缺口。加大持有至到期債券投資，來控制利率風(fēng)險(xiǎn)。在國家法律法規(guī)規(guī)定范圍內(nèi)，積極主動配置股指期貨、融資融券等新型衍生工具投資，積極管理權(quán)益價格風(fēng)險(xiǎn)。

2.2保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)

2.2.1保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀

五家公司中天安人壽和?？等藟蹖ΡｋU(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了詳細(xì)披露。天安人壽對過去一年公司的退保率、保費(fèi)繼續(xù)率死亡偏差率、重疾發(fā)生率進(jìn)行了詳細(xì)披露，并進(jìn)行了壓力情景測試。天安人壽和海康人壽上一年度退保率較高，將來面臨退保風(fēng)險(xiǎn)較大。退保原因是公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和投資收益率低的市場環(huán)境的影響。海康人壽對于主要保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的壓力情景測試顯示死亡率、退保率、費(fèi)用率、疾病發(fā)生率增加10%，會對公司的預(yù)期利潤產(chǎn)生重大的不利影響。工銀安盛、農(nóng)銀保險(xiǎn)兩家公司沒有進(jìn)行詳細(xì)的保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)披露，僅僅是在報(bào)告中指出上一年度其相應(yīng)的精算假設(shè)好于預(yù)期，保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)處于公司的所能承受的安全范圍之內(nèi)。上述兩家保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)信息披露不充分，不能使投資者，董事會及高層管理人員對公司的保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)形成充分的認(rèn)識，也不利于該公司的保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)控制，因此應(yīng)努力擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)信息的披露范圍。

2.2.2保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略分析

保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)是各家公司風(fēng)險(xiǎn)管理的主要目標(biāo)之一，五家公司中除農(nóng)銀人壽外均披露了積極的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。為防范退保風(fēng)險(xiǎn)，各公司對關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)進(jìn)行監(jiān)測，當(dāng)退保率超出公司假設(shè)或可承受說平時，作出分析報(bào)告并對分公司提示預(yù)警，督促其展開整改措施。對賠付風(fēng)險(xiǎn)較高的產(chǎn)品，加強(qiáng)核保以降低逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)，并通過再保險(xiǎn)方案，轉(zhuǎn)移一部分公司不能承受的風(fēng)險(xiǎn)。天安人壽在費(fèi)用風(fēng)險(xiǎn)管理方面引入戰(zhàn)略、預(yù)算、考核相銜接的閉環(huán)式管控，從機(jī)構(gòu)的開設(shè)策略、產(chǎn)品銷售策略、公司費(fèi)用政策方面采取風(fēng)險(xiǎn)控制策略。

3.3.1戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀

公司的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)主要包括經(jīng)營模式風(fēng)險(xiǎn)、同業(yè)競爭風(fēng)險(xiǎn)和政策風(fēng)險(xiǎn)。五家中小保險(xiǎn)公司中海康人壽和工銀安盛對戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分類識別，認(rèn)為戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)是其面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。沒有單獨(dú)分類識別戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的其余三家保險(xiǎn)公司，則不認(rèn)為是其面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)之一?，F(xiàn)階段宏觀經(jīng)濟(jì)狀況比較困難，保險(xiǎn)公司同業(yè)競爭越來越激烈，保費(fèi)收入增速減慢，經(jīng)營模式風(fēng)險(xiǎn)、同業(yè)競爭風(fēng)險(xiǎn)和政策風(fēng)險(xiǎn)對中小保險(xiǎn)公司的影響是不可忽略的，因此忽視戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)對中小保險(xiǎn)公司會形成不利影響。

3.3.2戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略分析

各公司對戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的重視程度不是很高，?？等藟酆凸ゃy人壽雖然將戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)單獨(dú)識別，但并未披露相關(guān)的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)信息，其戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的方法措施也十分簡略。因此，說明中小保險(xiǎn)公司戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理不到位。各公司需要不斷完事法人治理結(jié)構(gòu)，定期召開股東會董事會，研究制定公司發(fā)展戰(zhàn)略和執(zhí)行情況，及時發(fā)現(xiàn)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)。研究本公司戰(zhàn)略定位的有效性，控制公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。提高服務(wù)品質(zhì)，與同業(yè)機(jī)構(gòu)形成差異化競爭，控制競爭風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)

[1]農(nóng)銀人壽保險(xiǎn)股份有限公司2012年度信息披露報(bào)告[N].中國保險(xiǎn)報(bào)，2013-4-26（64）.