“不清潔”審計(jì)意見與不同意見購買方式研究

福建啟新律師事務(wù)所 陸文穎 王玉嬌

“不清潔”審計(jì)意見與不同意見購買方式研究

福建啟新律師事務(wù)所 陸文穎 王玉嬌

摘要：本文以2005～2013年被出具“不清潔”審計(jì)意見的我國A股上市公司為樣本，研究了上市公司被出具“不清潔”審計(jì)意見后，通過變更事務(wù)所、變更注冊(cè)會(huì)計(jì)師以及提高審計(jì)費(fèi)用三種方式進(jìn)行審計(jì)意見購買的情況以及這三種意見購買方式引起的市場反應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)，上市公司進(jìn)行審計(jì)意見購買的方式變得更為隱蔽，通過提高審計(jì)費(fèi)用這種更為隱蔽的手段，上市公司不僅可以成功實(shí)現(xiàn)意見購買，獲得標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見，而且引起較小市場反應(yīng)，成功逃過監(jiān)管部門及投資者的監(jiān)督。

關(guān)鍵詞：“不清潔”審計(jì)意見 審計(jì)意見購買 審計(jì)費(fèi)用

為保護(hù)投資者、債權(quán)人的利益，解決會(huì)計(jì)信息失真問題和信息不對(duì)稱，我國規(guī)定上市公司應(yīng)于每個(gè)年度終了進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)，并由專業(yè)審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)其財(cái)務(wù)報(bào)告出具審計(jì)報(bào)告，發(fā)表審計(jì)意見。注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具的審計(jì)意見就直接體現(xiàn)了公司財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)性和可靠性。由于審計(jì)意見會(huì)影響企業(yè)投資者和債權(quán)人對(duì)企業(yè)經(jīng)營狀況、企業(yè)管理層誠信的認(rèn)識(shí)，企業(yè)會(huì)設(shè)法避免被出具“不清潔”的審計(jì)意見。被出具“不清潔”審計(jì)意見后，上市公司會(huì)有審計(jì)意見購買的動(dòng)機(jī)以獲得標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見，避免不利審計(jì)意見對(duì)上市公司的影響。

1　文獻(xiàn)回顧

國內(nèi)外關(guān)于變更會(huì)計(jì)師事務(wù)所和變更注冊(cè)會(huì)計(jì)師兩種方式進(jìn)行審計(jì)意見購買的研究很多，但并沒有得出一致的結(jié)論。國外學(xué)者Lennox[1]的研究被許多學(xué)者借鑒，他構(gòu)建了一個(gè)審計(jì)意見的預(yù)測(cè)模型，來檢驗(yàn)審計(jì)師變更、會(huì)計(jì)事務(wù)所與審計(jì)意見之間的關(guān)系，結(jié)果發(fā)現(xiàn)企業(yè)通過變更注冊(cè)會(huì)計(jì)師和會(huì)計(jì)師事務(wù)所能夠成功實(shí)現(xiàn)審計(jì)意見購買。Chow和Rice[2]研究發(fā)現(xiàn)上年度收到“不清潔”審計(jì)意見的公司，在下一個(gè)審計(jì)年度更可能更換事務(wù)所和會(huì)計(jì)師。吳聯(lián)生、譚力[3]研究發(fā)現(xiàn)審計(jì)師變更并不能顯著改善審計(jì)意見。黃崑、張立民[4]利用我國上市公司2000～2002年審計(jì)意見為樣本，研究發(fā)現(xiàn)變更審計(jì)師并不能顯著改善審計(jì)意見，反而有加重審計(jì)意見的趨勢(shì)。白憲生、續(xù)飛、張新[5]以2008～2011年滬深兩市A股非金融上市公司為樣本，研究了可操縱應(yīng)急利潤、審計(jì)意見和審計(jì)收費(fèi)之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)被出具“不清潔”審計(jì)意見的公司，可操控應(yīng)計(jì)利潤較大，審計(jì)收費(fèi)較低。

2　理論分析與研究假設(shè)

審計(jì)意見是注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)上市公司年度財(cái)務(wù)報(bào)表的看法，審計(jì)意見作為上市公司利益相關(guān)者進(jìn)行決策的參考信息，在一定程度上會(huì)影響企業(yè)的聲譽(yù)和市場反應(yīng)。上市公司往往會(huì)力求獲得標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見，規(guī)避“不清潔”審計(jì)意見帶來的負(fù)面影響。據(jù)此，我們提出以下假設(shè)：

假設(shè)1：上年度收到“不清潔”審計(jì)意見的公司，本年更可能發(fā)生審計(jì)意見購買行為。

上市公司收到“不清潔”審計(jì)意見后更換事務(wù)所會(huì)被認(rèn)為是審計(jì)意見購買的行為，這會(huì)對(duì)上市公司造成不利影響。上市公司就會(huì)選擇更為隱蔽的方式進(jìn)行審計(jì)意見購買。因此，我們提出假設(shè)2。

假設(shè)2：在收到“不清潔”審計(jì)意見后，比起直接更換事務(wù)所，上市公司會(huì)選擇更換注冊(cè)會(huì)計(jì)師或提高現(xiàn)任注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)費(fèi)用的更為隱蔽的方式來實(shí)現(xiàn)意見購買意圖。

依據(jù)現(xiàn)有研究發(fā)現(xiàn)，上市公司在獲得不清潔審計(jì)意見之后，通常會(huì)通過變更會(huì)計(jì)師事務(wù)所或現(xiàn)任審計(jì)師、收買現(xiàn)任審計(jì)師來實(shí)現(xiàn)審計(jì)意見購買，但是通過變更審計(jì)師或者會(huì)計(jì)師事務(wù)所更容易引起監(jiān)管部門和投資者的察覺。通過收買現(xiàn)任審計(jì)師成為躲避監(jiān)管部門的視線、避免市場波動(dòng)的最隱蔽的方法。因此，我們提出假設(shè)3。

假設(shè)3：上市公司收到“不清潔”審計(jì)意見后，通過提高審計(jì)收費(fèi)來收買現(xiàn)任注冊(cè)會(huì)計(jì)師比通過其他方式更能獲得較高超額市場回報(bào)和引起較小市場波動(dòng)。

3　研究設(shè)計(jì)與樣本選擇

3.1 基本模型

依據(jù)吳聯(lián)生、譚力[3]的研究模型，我們構(gòu)建模型(1)：

為研究當(dāng)上市公司通過變更事務(wù)所、變更注冊(cè)會(huì)計(jì)師、提高審計(jì)費(fèi)用三種不同方式成功實(shí)現(xiàn)意見購買，獲得標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見之后，對(duì)上市公司第二年超額收益率的影響，我們建立模型(2)：

選取上一年度資產(chǎn)負(fù)債率(LEV)，凈資產(chǎn)收益率(ROE),企業(yè)是否虧損(LOSS)，公司規(guī)模(SIZE)作為控制變量。

3.2 變量說明

OP：被出具標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見則為1，否則為0；

SW：如果上市公司下一年度不變更會(huì)計(jì)師事務(wù)所，只變更注冊(cè)會(huì)計(jì)師則為1，否則為0；

SA：會(huì)計(jì)事務(wù)所變更，如果上市公司下一年度變更會(huì)計(jì)師事務(wù)所則為1，否則為0；

AF：如果上市公司下一年度審計(jì)費(fèi)用超出上一年度10%，則為1，否則為0；

LEV：總負(fù)債/總資產(chǎn)；

AR：股票周超額收益率與綜合周市場收益率之差；

LOSS：當(dāng)年凈利潤小于0，則為1，否則為0；

ROE：當(dāng)年凈利潤除以凈資產(chǎn)；SIZE：上市公司總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)。

3.3 數(shù)據(jù)來源及樣本選取

本文以我國A股2005～2013年上市公司為樣本，數(shù)據(jù)來自國泰安數(shù)據(jù)庫，剔除事務(wù)所和注冊(cè)會(huì)計(jì)師、審計(jì)費(fèi)用缺失以及數(shù)據(jù)不全的上市公司之后，共得到218個(gè)樣本。

4　實(shí)證研究結(jié)果

4.1 描述性統(tǒng)計(jì)

表1　事務(wù)所與注冊(cè)會(huì)計(jì)師變更描述性統(tǒng)計(jì)

比較第一年數(shù)據(jù)和第二年數(shù)據(jù)可知，上市公司更換注冊(cè)會(huì)計(jì)師或者仍由現(xiàn)任注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的比例分別高出第二年7.15%和6.59%，這說明上市公司具有審計(jì)意見購買的動(dòng)機(jī)和行為。而且，相比更換事務(wù)所，上市公司更傾向于更換注冊(cè)會(huì)計(jì)師或仍由現(xiàn)任會(huì)計(jì)師審計(jì)，其中仍由現(xiàn)任會(huì)計(jì)師審計(jì)的事務(wù)所的比例高達(dá)72.48%。而在后一年度，情況則不同，上市公司在第二年會(huì)更傾向于變更事務(wù)所，由現(xiàn)任會(huì)計(jì)師審計(jì)的公司比例也下降為65.89%。這說明上市公司在被出具“非清潔”審計(jì)意見后第一年，具有審計(jì)意見購買動(dòng)機(jī)，但并不貿(mào)然更換事務(wù)所，而是選擇更為隱蔽的方式試圖實(shí)現(xiàn)意見購買。這就驗(yàn)證了假設(shè)1和假設(shè)2。

在審計(jì)費(fèi)用增加的樣本中，仍由現(xiàn)任注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的樣本占比60%以上，而在后一年該比例下降22%，這說明上市公司試圖通過增加現(xiàn)任會(huì)計(jì)師的審計(jì)費(fèi)用實(shí)現(xiàn)審計(jì)意見購買。我們發(fā)現(xiàn)，上市公司收到“不清潔”審計(jì)意見年度后，審計(jì)意見標(biāo)準(zhǔn)率為32.57%，通過大幅提高現(xiàn)任注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)費(fèi)用，審計(jì)標(biāo)準(zhǔn)率達(dá)到35.48%，這種審計(jì)意見購買方式第一年可以達(dá)到與“換師和換所”相當(dāng)?shù)囊庖娰徺I效果。并且，在第二年，通過大幅提高審計(jì)費(fèi)用，審計(jì)意見標(biāo)準(zhǔn)率了達(dá)到60%，效果更為突出。

我們選取企業(yè)上年收到“不清潔”審計(jì)意見，本年被出具標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的公司作為樣本，研究在變更事務(wù)所、變更注冊(cè)會(huì)計(jì)師、大幅提高審計(jì)費(fèi)用三種不同情況下，上市公司第二年平均周超額回報(bào)率的情況，發(fā)現(xiàn)上市公司在實(shí)現(xiàn)意見購買之后1～53周的超額回報(bào)率更加穩(wěn)定，而通過更換事務(wù)所和更換注冊(cè)會(huì)計(jì)師的波動(dòng)較大，其中通過更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所第二年獲得標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的上市公司，超額周收益率的波動(dòng)最大。這說明通過收買現(xiàn)任注冊(cè)會(huì)計(jì)師能夠成功實(shí)現(xiàn)意見購買的同時(shí)，更具有隱蔽性，不容易引起市場的強(qiáng)烈反應(yīng)。驗(yàn)證假設(shè)3。

4.2 回歸分析

4.2.1 三種不同意見購買方式對(duì)審計(jì)意見的影響

表2　模型(1)回歸結(jié)果

由表2可以看出，企業(yè)在獲得“不清潔”審計(jì)意見之后，上市公司通過更換事務(wù)所、變更注冊(cè)會(huì)計(jì)師以及大幅提高審計(jì)費(fèi)用都會(huì)影響下一年審計(jì)意見。對(duì)回歸結(jié)果進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)，企業(yè)虧損與否對(duì)上市公司下年審計(jì)意見具有顯著影響，而注冊(cè)會(huì)計(jì)師會(huì)衡量其本身的職業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于虧損企業(yè)會(huì)更加謹(jǐn)慎地發(fā)表審計(jì)意見。相比更換事務(wù)所，通過更換注冊(cè)會(huì)計(jì)師和提高審計(jì)費(fèi)用對(duì)下一年審計(jì)意見的影響更大，驗(yàn)證假設(shè)1、假設(shè)2，上市公司為獲取標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見會(huì)選取更為隱蔽的意見購買方式。

4.2.2 三種不同意見購買方式對(duì)超額收益率的影響

表3　模型(2)回歸結(jié)果

由表3可以看出，通過變更注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)超額收益率在10%水平上顯著正相關(guān)，提高審計(jì)收費(fèi)對(duì)超額收益率在5%水平上顯著正相關(guān)，而變更事務(wù)所得到標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見后，卻對(duì)超額收益率有負(fù)面影響。結(jié)合以上分析，這說明提高審計(jì)費(fèi)用后上市公司在下一年審計(jì)意見標(biāo)準(zhǔn)率更高，成功實(shí)現(xiàn)意見購買。而且通過這種意見購買方式，在下一年內(nèi)引起的市場波動(dòng)更小，對(duì)超額收益率呈顯著的正相關(guān)關(guān)系，這說明通過大幅提高審計(jì)費(fèi)用會(huì)使上市公司更為隱蔽地實(shí)現(xiàn)審計(jì)意見購買的方式，驗(yàn)證假設(shè)3。

5　結(jié)語

本文通過研究發(fā)現(xiàn)上市公司會(huì)選擇更為隱蔽的方式進(jìn)行意見購買，相比直接更換事務(wù)所，上市公司會(huì)選擇更換注冊(cè)會(huì)計(jì)師或提高審計(jì)費(fèi)用的隱蔽方式來試圖獲取標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見。并且，采用提高審計(jì)收費(fèi)獲得標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見后，上市公司的超額收益率更為穩(wěn)定，這說明提高審計(jì)費(fèi)用是更加隱蔽的審計(jì)意見購買方式。上市公司能夠躲避監(jiān)管者和投資者的監(jiān)督，成功實(shí)現(xiàn)意見購買。這對(duì)于監(jiān)管部門進(jìn)行市場規(guī)范，保證審計(jì)師能夠獨(dú)立對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表做出評(píng)價(jià)，保證提供給利益相關(guān)者的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的準(zhǔn)確性和可靠性具有重大意義。

參考文獻(xiàn)

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[3] 吳聯(lián)生，譚力．審計(jì)師變更決策與審計(jì)意見改善[J]．審計(jì)研究，2005(02)．

[4] 黃崑，張立民．監(jiān)管政策、審計(jì)師變更與后任審計(jì)師謹(jǐn)慎性[J]．審計(jì)研究，2010(01)．

[5] 白憲生，續(xù)飛，張新．可操控應(yīng)計(jì)利潤、審計(jì)意見和審計(jì)收費(fèi)[J]．財(cái)會(huì)通訊，2014(36)．

中圖分類號(hào)：F239

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：2096-0298(2015)07(a)-159-03