劉 莎,楊海余,洪聯(lián)英(長沙理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院,湖南長沙 410004)

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我國能源資源行業(yè)對外直接投資風(fēng)險及評估

劉 莎,楊海余,洪聯(lián)英
(長沙理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院,湖南長沙 410004)

[摘要]文章基于能源資源行業(yè)對外投資風(fēng)險的總體特征和分類特征,以中亞、西亞和俄羅斯為例,評估并分析三大地區(qū)2014-2015年期間投資的分類風(fēng)險和總體風(fēng)險。研究表明:整體上西亞風(fēng)險最高,其次中亞,俄羅斯風(fēng)險相對最低;投資俄羅斯應(yīng)注意政策風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險,投資中亞應(yīng)重點(diǎn)注意經(jīng)濟(jì)風(fēng)險和資源風(fēng)險,投資西亞應(yīng)注意政治風(fēng)險和文化風(fēng)險。優(yōu)化評估方法,科學(xué)建立風(fēng)險預(yù)警機(jī)制;構(gòu)建能源資源海外投資風(fēng)險保障制度;充分發(fā)揮行業(yè)商會引導(dǎo)中國企業(yè)與當(dāng)?shù)貑T工、土著、自然和諧相處,是有效預(yù)防和化解能源資源行業(yè)對外投資風(fēng)險困境的有效路徑。

[關(guān)鍵詞]能源資源行業(yè);對外直接投資;風(fēng)險評估

一、引言

在當(dāng)前中國企業(yè)對外投資快速增長的新常態(tài)大背景下,能源資源行業(yè)作為我國的投資戰(zhàn)略布局的重要組成部分,其投資存量高達(dá)2390億美元,占我國投資總額的71%。隨著2015年我國提出“一路一帶”能源合作戰(zhàn)略規(guī)劃,研究我國能源資源行業(yè)對外直接投資風(fēng)險及其評估問題,是推進(jìn)我國新“走出去”戰(zhàn)略健康穩(wěn)步發(fā)展和維護(hù)國家能源資源安全的重大現(xiàn)實(shí)課題。

當(dāng)前國內(nèi)外學(xué)者對能源資源對外投資問題的研究,主要集中在三大方面:一是關(guān)于投資方式和特征問題的研究。如王碧珺[1]發(fā)現(xiàn)采礦業(yè)和制造業(yè)才是中國對外直接投資的主要行業(yè)。宋勇超[2],藍(lán)慶新[3],Urdinez et al[4]等認(rèn)為中國對外直接投資具有較強(qiáng)的資源尋求特質(zhì)。申萬[5]發(fā)現(xiàn)我國企業(yè)海外能源投資的方式和類型呈現(xiàn)多元化,且參股企業(yè)多于控股企業(yè)。洪聯(lián)英、陳思[6]認(rèn)為我國能源資源企業(yè)海外投資的所有權(quán)優(yōu)勢不足,自身能力和國際話語權(quán)較低。關(guān)秀麗[7]認(rèn)為資源保障程度嚴(yán)重不足、資源供給相對集中、缺失戰(zhàn)略短缺資源定價話語權(quán)。郜志雄[8]認(rèn)為能源投資管理低效、投資方式不靈活、企業(yè)內(nèi)部運(yùn)營機(jī)制不能支持國際化進(jìn)程等問題。

二是關(guān)于投資風(fēng)險問題研究。針對中國能源資源海外投資是否是風(fēng)險偏好型、何種風(fēng)險對其影響最大進(jìn)行分析研究,不同的學(xué)者有不同的結(jié)論。王海軍[9],韋軍亮、陳漓高[10]實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)東道國的政治風(fēng)險抑制OFDI。沈軍、包小玲[11],陳松、劉海云[12]認(rèn)為中國的OFDI具有很強(qiáng)的風(fēng)險偏好性。李友田等[13]認(rèn)為中國能源型企業(yè)在海外投資過程中遭遇的非經(jīng)濟(jì)風(fēng)險日益突出。而孟醒、董有德[14]認(rèn)為雙邊關(guān)系影響中國企業(yè)投資行為。潘鎮(zhèn)、金中坤[15]認(rèn)為中國的對外直接投資趨于流向政治關(guān)系好和制度風(fēng)險高的東道國。王曦等[16]研究發(fā)現(xiàn)中國對外直接投資的比較優(yōu)勢和對自然資源的渴求導(dǎo)致風(fēng)險偏好特性實(shí)際是一個假象。

三是關(guān)于投資風(fēng)險評估方法的研究。目前這一研究主要是基于面板實(shí)證模型、案例分析、指標(biāo)評價體系,而且主要是以對外直接投資總體情況進(jìn)行經(jīng)驗實(shí)證,由于數(shù)據(jù)收集局限性,專門針對能源資源行業(yè)的境外投資風(fēng)險評估問題的研究較為缺乏。如韋軍亮、陳漓高[10],邱立成、趙成真[17]利用面板數(shù)據(jù),研究東道國政治風(fēng)險或制度風(fēng)險對中國非金融類對外直接投資的影響。李友田等[13]通過案例分析和經(jīng)驗分析,研究中國能源資源企業(yè)對外直接投資的非經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。李杰群等[18]、邵予工等[19]構(gòu)建中國企業(yè)對外直接投資戰(zhàn)略風(fēng)險評價體系。

上述研究主要是從單一方面如政治風(fēng)險或國家風(fēng)險等進(jìn)行研究,較少對各類風(fēng)險的整體上進(jìn)行研究,因而以其計算出的風(fēng)險指數(shù)來刻畫具體實(shí)踐行為是有失偏頗的;而對風(fēng)險評估方法類的文獻(xiàn)研究,目前主要還是以對外直接投資總體情況進(jìn)行經(jīng)驗實(shí)證。為此,本文嘗試參照國家因素加權(quán)化的層次分析-移動平均(SAHP-MA)模型,從整體上來研究能源資源行業(yè)投資于中亞、西亞、俄羅斯整體風(fēng)險,并針對能源資源行業(yè)的風(fēng)險特殊性進(jìn)行模型構(gòu)建和初步測評,分析當(dāng)前我國能源資源行業(yè)對外投資過程中存在的各類風(fēng)險及其程度,為如何規(guī)避和識別對外投資能源資源風(fēng)險問題提供一個新的判斷基準(zhǔn),也為推進(jìn)能源資源企業(yè)“走出去”穩(wěn)步發(fā)展,提供新的理論依據(jù)和政策啟示。

二、能源資源境外投資風(fēng)險總體特征分析

我國能源資源對外直接投資的風(fēng)險主要包括政治風(fēng)險、政策風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險、雙邊關(guān)系風(fēng)險、資源風(fēng)險和文化風(fēng)險等方面,具體特征分析如下。

(一)政治風(fēng)險復(fù)雜多變,且存在投資前和經(jīng)營管理整個過程中

因能源資源行業(yè)的特殊性,各國對其戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)非常重視,政府對外資干預(yù)較多,且能源資源豐裕度高的國家和地區(qū)是各大政治、經(jīng)濟(jì)、軍事集團(tuán)關(guān)注的焦點(diǎn),例如中東、北非等地區(qū)。因此,近年來,我國能源資源海外投資受政治風(fēng)險影響較大且復(fù)雜多變。政治風(fēng)險不僅存在并購前期,而且在并購后期的經(jīng)營管理中更加凸顯。中石油投資斯基姆爾、中海油收購優(yōu)尼科、中鋁并購力拓、陜西西色收購第一金礦都是由于東道國政府反對或干預(yù)而失敗,而中石化等石油公司、萬寶礦產(chǎn)公司、中石油在海外的投資項目因東道國政府局勢變化、政府干預(yù)出現(xiàn)不同程度的損失。

(二)政策風(fēng)險呈增加趨勢,對行業(yè)的外資管制更加苛刻

各國對外資的法律約束不同,能源資源海外投資的政策風(fēng)險近年來呈現(xiàn)增加趨勢。不同國家對能源資源行業(yè)的海外投資法律條款不同,但基本對于外國投資者,大部分國家都存在部分的行業(yè)限制。審批標(biāo)準(zhǔn)以國家利益、公共安全、經(jīng)濟(jì)利益、國家安全為準(zhǔn),而阿根廷需要“特殊審批”、以色列法律空白政府可直接介入、韓國政府在有危害國家安全的證據(jù)下也可介入,美國總統(tǒng)可直接介入。這反映了各國出于自身公共安全、國家安全、經(jīng)濟(jì)安全等方面對于外資管制相對嚴(yán)格,而能源資源行業(yè)涉涉及上述三個方面,更關(guān)系國防安全,因此,東道國對能源資源行業(yè)的外資管制更加苛刻。

除明文規(guī)定的法律條款、行業(yè)限制外,東道國可能通過環(huán)境保護(hù)、征用、沒收、調(diào)整稅收、取消權(quán)益等來對外資進(jìn)行干預(yù),給投資者帶來損失。

(三)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險呈雙面性特征明顯

由于發(fā)展中國家的人均國內(nèi)生產(chǎn)總值偏低、人均受教育年限低,雖然能降低我國企業(yè)進(jìn)入的經(jīng)濟(jì)成本,但基礎(chǔ)設(shè)施條件不好;發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)條件、勞工福利水平高,基礎(chǔ)設(shè)施好,但外資進(jìn)入的經(jīng)濟(jì)成本高,且受國際經(jīng)濟(jì)影響較大。因此,我國海外能源資源投資的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險呈雙面性特征明顯,嚴(yán)重制約了后續(xù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。如, 2011年6月,中鋼集團(tuán)因港口和鐵路項目延期而暫停其在澳大利亞的鐵礦石項目,終止部分勘探工作;2007年3月,中鋁與昆士蘭政府簽訂鋁土礦開采項目,受到2008年的金融危機(jī)影響,中鋁損失3.4億元。

(四)雙邊關(guān)系風(fēng)險趨于穩(wěn)定

除2001年中國加入世貿(mào)組織外,近年來更與多國家或地區(qū)簽訂了雙邊或多邊貿(mào)易協(xié)定,例如中智(利)、中巴(基斯坦)、中新(西蘭)、中新(加坡)、中秘(魯)、中東(盟)、中哥(斯達(dá)黎加)自由貿(mào)易協(xié)定等雙方互相給予對方投資者及其投資準(zhǔn)入后的國民待遇、最惠國待遇和公平公正待遇,并提供相關(guān)便利。因此,目前我國能源資源海外投資在雙邊關(guān)系風(fēng)險方面呈現(xiàn)出較為穩(wěn)定特征。

(五)資源風(fēng)險投資后日益凸顯

我國作為第一大能源資源消費(fèi)國,近年來能源資源對外依存度高、需求量大。我國海外投資以資源尋求型為主,投資項目的資源儲量、品位、可采儲量、開拓工程量及采選方式?jīng)Q定能源資源企業(yè)對其是否進(jìn)行投資。因此,資源風(fēng)險不僅僅影響在投資前期的談判,更影響著談判成功后的實(shí)施投資過程。

海外投資后資源風(fēng)險凸顯的特征在近年來較為明顯。如,2011年中鋼暫停Weld Range鐵礦石項目,原因是投資時未曾進(jìn)行項目資源風(fēng)險分析,投資后才發(fā)現(xiàn)投資區(qū)的礦石品位比較低,開采成本高、經(jīng)濟(jì)效益低。2009年華菱集團(tuán)并購FMG時協(xié)定,FMG以優(yōu)惠價格提供華菱集團(tuán)1000億噸鐵礦石,但FMG生產(chǎn)的鐵礦石品位較低,最終華菱集團(tuán)將此1000億噸鐵礦石轉(zhuǎn)賣給其他國家。

(六)文化風(fēng)險呈現(xiàn)隱蔽性

文化風(fēng)險趨于隱蔽性,增加了投資成本。如1992年首鋼收購秘魯鐵礦公司98.4%的股份及其永久性開采權(quán)、勘探權(quán)和經(jīng)營權(quán),首鋼多次精簡員工,導(dǎo)致2001年之后工人罷工頻發(fā)而停產(chǎn),秘魯勞工部隨際制定漲薪方案大大增加了企業(yè)成本。

三、風(fēng)險規(guī)避評估模型構(gòu)建及數(shù)據(jù)來源

在充分考察能源資源對外投資風(fēng)險特征之后,我們參照“國家因素加權(quán)化的層次分析-移動平均”模型(SAHP-MA),分析各地區(qū)總體風(fēng)險。其中VRFj(Value of Risk Factors)依次為政治風(fēng)險(PT)、政策風(fēng)險(PL)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(EC)、雙邊關(guān)系風(fēng)險(FR)、資源風(fēng)險(RS)和文化風(fēng)險(CT),且在各風(fēng)險因素下設(shè)置多個二級細(xì)要評價指標(biāo)。模型在細(xì)化各二項風(fēng)險因素的權(quán)重之后又細(xì)化各項一項風(fēng)險因素的權(quán)重,為Wi。設(shè)定長期分析中分析的目標(biāo)時期為t,起始時期為t0。則在預(yù)測期t,該投資地區(qū)的風(fēng)險規(guī)避總值(TR)為:

假定初始總分值為10分,表示風(fēng)險最小;最低為0分,表示風(fēng)險最大。部分風(fēng)險由于自身特性相對穩(wěn)定,如資源風(fēng)險和文化風(fēng)險,而另一部分風(fēng)險則會隨時波動,如政治風(fēng)險和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。我國企業(yè)在進(jìn)行投資之前必須考察一段時期,時間刻度不能過長或過短,本模型選取的是季度數(shù)據(jù),并通過移動平均得出下一季度的風(fēng)險規(guī)避值(TRt+1)。具體表示為:

本文參考馮孝剛[20]中的各項權(quán)重(見表1),資源風(fēng)險的權(quán)重最高,其次依次為政治風(fēng)險、雙邊關(guān)系、政策風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險、文化風(fēng)險。

樣本季度數(shù)據(jù)區(qū)間為2014年第1季度到2015年第2季度,通過模型得出2015年第3季度的風(fēng)險數(shù)據(jù)。為了表示的簡化,表2,表3,表4及圖1中, “2014.1”表示2014年的第1季度,“2014.2”表示2014年第2季度,以此類推。鑒于能源資源海外投資區(qū)位集中于資源豐裕度高的地區(qū),且“一路一帶”戰(zhàn)略規(guī)劃為我國能源資源經(jīng)濟(jì)合作指明了方向,我國將加大與中亞、西亞和環(huán)太平洋地區(qū)間的經(jīng)濟(jì)合作,為此,本文選取了中亞五國、西亞各國和俄羅斯為研究對象,根據(jù)《對外投資合作國別(地區(qū))指南(2014版)》對上述國家或地區(qū)的描述來進(jìn)行初步分析,然后結(jié)合專家的意見來進(jìn)行初期綜合評分;再次,根據(jù)各新聞、報紙對上述國家的新聞報道進(jìn)行季度分值評估,最后通過模型運(yùn)算得出最后的總風(fēng)險規(guī)避評估值。

表1　各項風(fēng)險因素的權(quán)重分配

四、實(shí)證分析比較

(一)中亞

中亞資源豐富,政治風(fēng)險和文化風(fēng)險復(fù)雜,但經(jīng)濟(jì)風(fēng)險較低。中亞是世界最重要的能源資源輸出地,哈薩克斯坦的鉻鐵礦、烏茲別克斯坦的天然氣、黃金和鈾礦,塔吉克斯坦的鉛礦、鋅礦,土庫曼斯坦的石油、天然氣儲量均居世界前列。豐富的能源資源易引發(fā)大國博弈,且存在與政府對抗的反對派,政治內(nèi)斗的風(fēng)險較大,地域政治風(fēng)險增加。中亞國家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以資源型產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為主,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一,人均GDP偏低,基礎(chǔ)設(shè)施不完善,經(jīng)濟(jì)增長潛力大,經(jīng)濟(jì)風(fēng)險較低(見表2)。

(二)西亞

西亞石油資源豐富,但其政治風(fēng)險和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險較大,文化風(fēng)險復(fù)雜。西亞是全球石油儲量最高、產(chǎn)量最大、出口最多的地區(qū),該地產(chǎn)出的石油絕大部分用于出口,其中沙特阿拉伯、伊朗、伊拉克是我國重要的石油貿(mào)易合作方。西亞地區(qū)政治局勢動蕩,社會矛盾突出,地緣政治風(fēng)險較大,是大國政治、軍事、經(jīng)濟(jì)博弈的關(guān)注點(diǎn)。西亞經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一,基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)落后。西亞的文化風(fēng)險復(fù)雜,各國之間的文化差異較大。表3是根據(jù)西亞的上述情況統(tǒng)計的各期風(fēng)險評價基礎(chǔ)數(shù)值。

表2　2014-2015年中亞風(fēng)險規(guī)避評估數(shù)值

表3　2014-2015年西亞風(fēng)險規(guī)避評估數(shù)值

表4　2014-2015年俄羅斯風(fēng)險規(guī)避評估數(shù)值

(三)俄羅斯

俄羅斯政治風(fēng)險穩(wěn)定,但經(jīng)濟(jì)風(fēng)險較高。俄羅斯資源豐富,天然氣、鐵礦石、石油和其他金屬儲量均居世界前列。俄羅斯政局穩(wěn)定,但政策法律多變,政治腐敗現(xiàn)象嚴(yán)重。俄羅斯經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定,能源、冶金行業(yè)是其重點(diǎn)產(chǎn)業(yè),但通貨膨脹率較高,基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)落后。中國是俄羅斯第一大貿(mào)易伙伴,中俄關(guān)系是最重要的大國關(guān)系之一,具有全球影響力(見表4)。

(四)風(fēng)險評估規(guī)避值比較

根據(jù)上述中亞、西亞、俄羅斯的分析情況得出圖1。表明我國能源資源行業(yè)在俄羅斯投資總風(fēng)險規(guī)避值最高,中亞第二,西亞最低,說明俄羅斯的投資環(huán)境相對較好,風(fēng)險相對較小,其次是中亞地區(qū),最后是西亞地區(qū)。具體來說,當(dāng)前投資俄羅斯應(yīng)注意政策風(fēng)險和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險,投資中亞五國應(yīng)重點(diǎn)注意經(jīng)濟(jì)風(fēng)險和資源風(fēng)險,投資西亞應(yīng)注意政治、雙邊關(guān)系和文化風(fēng)險。俄羅斯的投資總風(fēng)險評價值較高且相對穩(wěn)定,說明俄羅斯的整體投資風(fēng)險相對較低。西亞的政治風(fēng)險和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險過高但其資源風(fēng)險較低,且與我國已有合作較多,部分政治風(fēng)險較低的西亞國家是我國重點(diǎn)合作對象,但一定要密切注意政治風(fēng)險。中亞存在一定的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險和資源風(fēng)險,但是政治、政策和文化風(fēng)險較低雙邊關(guān)系比較穩(wěn)定。中國企業(yè)應(yīng)對不同地區(qū)的不同風(fēng)險進(jìn)行識別與評估,提高企業(yè)對外投資效益。

圖1　三大地區(qū)的總風(fēng)險規(guī)避評估值

五、結(jié)論與政策建議

本研究結(jié)論清晰地刻畫了當(dāng)前我國能源資源行業(yè)對外直接投資風(fēng)險分布總體特征、分類特征及其地區(qū)差異,為如何規(guī)避和識別對外投資能源資源風(fēng)險問題提供一個新的判斷基準(zhǔn)。當(dāng)前,我們需要注意以下幾大問題:

首先,要優(yōu)化評估方法,科學(xué)地建立一個貫穿投資前、中、后期的風(fēng)險預(yù)警機(jī)制。能源資源對外直接投資面對多方面的風(fēng)險,企業(yè)亟需優(yōu)化項目風(fēng)險評估能力,科學(xué)建立預(yù)警機(jī)制。具體地說,企業(yè)在投資前應(yīng)注意政治政策風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險和資源風(fēng)險,可通過加強(qiáng)與國際信息咨詢公司的合作來增加獲取信息的渠道,且必須經(jīng)過實(shí)地考察后來確定項目是否可行性。投資中期應(yīng)密切關(guān)注各個利益集團(tuán)的反應(yīng),及時調(diào)整戰(zhàn)略布局。投資后期注重文化風(fēng)險和整合風(fēng)險。不同時期關(guān)注的側(cè)重點(diǎn)不同,但必須存在風(fēng)險預(yù)警機(jī)制對各類風(fēng)險進(jìn)行評估和預(yù)警,為企業(yè)帶來最大的利益和最小的損失。特別是,能源資源投資周期長、金額巨大,預(yù)警機(jī)制應(yīng)突出東道國的政治風(fēng)險。

其次,要構(gòu)建相互支持配套的能源資源海外投資風(fēng)險保障制度。雖然海外投資風(fēng)險是客觀存在的,但能源資源企業(yè)可以通過風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁來獲得保障。當(dāng)前,參照美、日等國家的經(jīng)驗,可從以下幾方面開展嘗試:一要建立雙邊“代為求償”制度,為企業(yè)特別是中小企業(yè)提供海外投資擔(dān)保。具體地說,通過建立專門承保機(jī)構(gòu),代表政府簽訂雙邊投資保證協(xié)定,承保機(jī)構(gòu)擁有“代位求償權(quán)”——承保機(jī)構(gòu)賠償了投資企業(yè)由于承保范圍內(nèi)風(fēng)險引發(fā)的損失后,承保機(jī)構(gòu)可代替投資企業(yè)向東道國索取賠償金。二是設(shè)立對外投資“虧損準(zhǔn)備金制度”,健全完善海外投資稅收優(yōu)惠政策。參照日本做法,我國可以以外匯儲備、公共財政資金和國有企業(yè)利潤為資金來源,籌建海外投資虧損準(zhǔn)備金。該準(zhǔn)備金可以對政治、經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定國家或地區(qū)的投資者進(jìn)行稅收補(bǔ)貼,以減少因風(fēng)險或者企業(yè)失利而造成資金短缺風(fēng)險。三要建立投資保險制度,為海外投資企業(yè)減輕投資風(fēng)險。針對政治性風(fēng)險,如匯率、政治暴力、國有化征收,東道國政府違約和政局動蕩等,完善投資保險制度,以減少海外企業(yè)遇到此類風(fēng)險造成損失。四要建立嚴(yán)厲的投保問責(zé)制度,有效約束海外投資企業(yè)行為。承保機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)對投資企業(yè)、投資負(fù)責(zé)人的審核,根據(jù)權(quán)責(zé)分明的原則加大對項目責(zé)任人的獎懲力度。若投資項目獲利,則給予投資企業(yè)、項目責(zé)任人相應(yīng)獎勵;但若投資失敗,應(yīng)深究失敗原因,根據(jù)具體情況追究負(fù)責(zé)人相關(guān)責(zé)任。如果投資決策程序合法,則負(fù)責(zé)人至少要負(fù)領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任;而若投資決策程序違法,則追究負(fù)責(zé)人刑事責(zé)任。

最后,充分發(fā)揮行業(yè)商會引導(dǎo)中國企業(yè)與當(dāng)?shù)貑T工、土著、自然和諧相處。目前,由于“走出去”企業(yè)缺乏有效監(jiān)管和引導(dǎo),企業(yè)在海外自行其事,存在不遵守當(dāng)?shù)胤?不重視安全和產(chǎn)品質(zhì)量等問題,甚至出現(xiàn)行賄等嚴(yán)重?fù)p害中國企業(yè)聲譽(yù)的現(xiàn)象,再加上西方某些媒體鼓吹“中國威脅論”“中國新殖民主義”“中國石油威脅論”等思想將海外投資項目“政治化”,造成東道國民眾對來自中國的投資有著深深的不信任感,加大政治風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險。如果能夠充分發(fā)揮行業(yè)商會合理引導(dǎo)走出去企業(yè)主動、有序地融入東道國,與當(dāng)?shù)貑T工、土著、自然和諧相處;引導(dǎo)企業(yè)在與當(dāng)?shù)赝顿Y時,應(yīng)該要以追求剩余控制權(quán)為主,而不是追求形式上的絕對或相對控股權(quán),多與東道國本土企業(yè)合資,共同開發(fā)能源資源則更容易被民眾接受。因此,從長遠(yuǎn)來看,中國公司需要投入更多的時間和資源來更好地了解東道國的環(huán)境,通過參與社區(qū)活動等方式成為當(dāng)?shù)氐牧己谩肮瘛?學(xué)會讓自己成為社區(qū)的一部分。同時,設(shè)定社會責(zé)任標(biāo)準(zhǔn),通過開展諸如捐贈醫(yī)療、教育與扶貧、環(huán)境保護(hù)等公益活動來并落實(shí)落實(shí)社會責(zé)任,塑造企業(yè)形象。

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Risk Characteristics and Its Assessment for China's OFDI of Energy and Resources Industry

LIU Sha,YONG Hai-yu,HONG Lian-ying
(School of Economics and Management,Changsha University of Science&Technology, Changsha,Hunan 410004,China)

Abstract:Based on the general and classified characteristics of OFDI for China's energy and resources industry,this paper builds an evaluation model for avoiding risk and takes Central Asia,Western Asia,Russia for instance to assess and analyze the general and classified risks of OFDI from 2014-2015.It turns out that generally the risk of Western Asia is the highest,followed by Central Asia and Russia is the lowest.Currently we should pay attention to policy risks and economic risks in Russia investment,the economic risk and resource risks in Central Asia,and political risk and cultural risks in Western Asia.Optimizing evaluation method and scientifically establishing a risk warning mechanism throughout the investment stag,constructing the risk-sharing system of mutual support for overseas investment,and giving full play to the Industry Chamber of Commerce to guide Chinese enterprises integrate into local employees,indigenous and nature,are efficient approaches to prevent and deal with the risky dilemma of OFDI for China 's energy and resources industry.

Key words:energy and resources industry;OFDI(Outward Foreign Direct Investment);risk assessment

作者簡介:劉 莎(1991-),女,湖南岳陽人,碩士研究生,研究方向為國際貿(mào)易與投資;楊海余(1962-),男,湖南長沙人,教授,博士,主要從事國際貿(mào)易與產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究;洪聯(lián)英(1972-),女,湖南懷化人,教授,博士,主要從事國際貿(mào)易與投資、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究。

基金項目:國家社會科學(xué)基金項目(11CJY095);國際經(jīng)濟(jì)與國際工程管理研究中心基金課題(13IEPM08);湖南省高校創(chuàng)新平臺開放基金項目(14K006)

收稿日期:2016-01-22

DOI:10.16573/j.cnki.1672-934x.2016.02.020

[中圖分類號]F23;D23;F14

[文獻(xiàn)標(biāo)志碼]A

[文章編號]1672-934X(2016)02-0119-08