楊夢(mèng)雪

（重慶工商大學(xué) 會(huì)計(jì)學(xué)院，重慶 600027）

格力電器利潤(rùn)表分析

楊夢(mèng)雪

（重慶工商大學(xué) 會(huì)計(jì)學(xué)院，重慶 600027）

格力電器作為一家從“中國(guó)制造”走向“中國(guó)創(chuàng)造”的典范，其利潤(rùn)的增減變動(dòng)及其變化趨勢(shì)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響力大，對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)度高，因此，對(duì)格力電器進(jìn)行利潤(rùn)表分析很有必要。

利潤(rùn)規(guī)模；營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率；收益質(zhì)量

一、利潤(rùn)的規(guī)模與構(gòu)成及其變化趨勢(shì)

1、利潤(rùn)規(guī)模及其變化趨勢(shì)

通過(guò)對(duì)近五年來(lái)的格力電器的利潤(rùn)總額進(jìn)行縱向?qū)Ρ?，格力電器的利?rùn)總額一直保持著較快的增速，增長(zhǎng)速度在25%—50%之間，說(shuō)明企業(yè)可以獲得持續(xù)、穩(wěn)定的盈利，經(jīng)營(yíng)效果較好。其變化趨勢(shì)是在25%—50%的增速間波動(dòng)上升，利潤(rùn)總額穩(wěn)步增加。

2、利潤(rùn)構(gòu)成及其變化趨勢(shì)

通過(guò)查表得知，格力電器近年來(lái)，財(cái)產(chǎn)處置收益所產(chǎn)生的資金少，占利潤(rùn)比重小，因此對(duì)利潤(rùn)構(gòu)成的分析時(shí)，著重對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、投資收益、國(guó)家補(bǔ)貼、公允價(jià)值變動(dòng)損益以及資產(chǎn)減值損失進(jìn)行分析。

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)投資收益公允價(jià)值變動(dòng)損益資產(chǎn)減值損失政府補(bǔ)助2010年　52.61%　1.19%　1.33%　1.91%　42.97% 2011年　71.25%　1.43%　-0.90%　-0.32%　28.55% 2012年　88.68%　-0.23%　2.73%　0.72%　8.09% 2013年　82.73%　4.84%　6.68%　1.30%　4.46% 2014年　97.44%　4.39%　-8.37%　2.41%　4.13%

政府補(bǔ)助在2010年和2011年對(duì)利潤(rùn)影響極大，而政府補(bǔ)助作為非經(jīng)常性損益，作為營(yíng)業(yè)外收入的一部分，占比如此之大，說(shuō)明格力電器在2010年至2011年之間，自身經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)度不高，企業(yè)的發(fā)展并不是一個(gè)健康的狀態(tài)。但是2012年至2014年這三年間，利潤(rùn)構(gòu)成的協(xié)調(diào)性得到改善，利潤(rùn)的內(nèi)在質(zhì)量有極大的提升。

投資收益對(duì)利潤(rùn)的影響不大。在2011年之前，格力電器的利潤(rùn)主要是由營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和政府補(bǔ)助構(gòu)成的，這種結(jié)構(gòu)表明企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)度不高，企業(yè)的利潤(rùn)內(nèi)在質(zhì)量不好，潛伏危機(jī)。但自2011年后，政府補(bǔ)助的比重迅速降低，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的比重迅速上升，至2014年已達(dá)到97.44%，比重極高。

三、利潤(rùn)的構(gòu)成因素分析

1、營(yíng)業(yè)收入增減變動(dòng)及其質(zhì)量分析

（1）營(yíng)業(yè)收入增減變動(dòng)及其原因分析

2010年　2011年　2012年　2013年　2014年?duì)I業(yè)收入　60742252175　83499172389　99879175997　119550842118 139295303651

環(huán)比增長(zhǎng)率42.52%　37.46%　19.62%　19.70%　16.52%定比增長(zhǎng)率42.52%　95.91%　134.34%　180.50%　226.82%平均增長(zhǎng)率27.16%　27.16%　27.16%　27.16%　27.16%

通過(guò)對(duì)格力電器近五年?duì)I業(yè)收入進(jìn)行分析可知，格力電器營(yíng)業(yè)收入近五年來(lái)呈穩(wěn)定增長(zhǎng)，發(fā)展勢(shì)態(tài)良好，其原因是公司產(chǎn)品品質(zhì)持續(xù)增強(qiáng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)完善。

（2）營(yíng)業(yè)收入質(zhì)量分析

銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金營(yíng)業(yè)收入　銷(xiāo)售現(xiàn)金比率2010年　35931523177 60431626050 　0.5946 2011年　52754640188 83155474505 　0.6344 2012年　70077120666 99316196265 　0.7056 2013年　70211403597 1.18628E+11 　0.5919 2014年　85534451083 　1.3775E+11　0.6209

格力電器的銷(xiāo)售現(xiàn)金比率一直在0.6左右，表明格力電器的營(yíng)業(yè)收入質(zhì)量較好，但是還有優(yōu)化空間，可以在此基礎(chǔ)上，促使企業(yè)深入研究和了解市場(chǎng)需求的變化，增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

2、營(yíng)業(yè)成本及期間費(fèi)用增減變動(dòng)分析

（1）營(yíng)業(yè)成本規(guī)模及其增減變動(dòng)趨勢(shì)

格力電器營(yíng)業(yè)成本的總額在逐年遞增，但是增長(zhǎng)速度慢于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)速度，說(shuō)明格力電器通過(guò)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)獲得利潤(rùn)的能力強(qiáng)。

（2）期間費(fèi)用規(guī)模及其增減變動(dòng)趨勢(shì)

銷(xiāo)售費(fèi)用　管理費(fèi)用　財(cái)務(wù)費(fèi)用　總費(fèi)用2010年　83.44%　19.63%　-3.07%　100.00% 2011年　77.55%　26.81%　-4.36%　100.00% 2012年　80.27%　22.26%　-2.53%　100.00% 2013年　81.97%　18.53%　-0.50%　100.00% 2014年　88.17%　14.70%　-2.88%　100.00%

從上表可以看出，格力電器的期間費(fèi)用中，占比最高的是銷(xiāo)售費(fèi)用，一直保持在80%左右，管理費(fèi)用也一直保持在20%左右，體現(xiàn)了格力電器良好的內(nèi)控制度。而比較特殊的是，格力電器的財(cái)務(wù)費(fèi)用一直為負(fù)，其原因是因?yàn)楦窳﹄娖鹘?jīng)營(yíng)狀況良好，商譽(yù)以及社會(huì)認(rèn)可度較高，能夠充分利用社會(huì)資金進(jìn)行企業(yè)自身運(yùn)作，致使不存在利息支出，而是帶來(lái)利息收入。

通過(guò)對(duì)銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用以及總期間費(fèi)用近五年的增長(zhǎng)率進(jìn)行對(duì)比分析可知，銷(xiāo)售費(fèi)用增長(zhǎng)較為平穩(wěn)，2014年銷(xiāo)售費(fèi)用同比上升28.35%，其原因是因銷(xiāo)售規(guī)模上升及加大市場(chǎng)銷(xiāo)售力度等原因；由于銷(xiāo)售費(fèi)用對(duì)期間費(fèi)用占比高，影響較大，因此期間費(fèi)用總體上呈平穩(wěn)發(fā)展趨勢(shì)，與銷(xiāo)售費(fèi)用發(fā)展趨勢(shì)相符；財(cái)務(wù)費(fèi)用變動(dòng)較大，2010年，財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)218.45%，主要是銀行存款利息增加所致。2014年增長(zhǎng)率達(dá)到586.22%，主要因加強(qiáng)資金管理等原因。管理費(fèi)用在2012年增長(zhǎng)75.52%，增長(zhǎng)幅度較大，是因?yàn)楣疽?guī)模擴(kuò)張對(duì)應(yīng)的管理費(fèi)用增加所致。

（3）費(fèi)用開(kāi)支的合理性

綜合來(lái)說(shuō)，管理費(fèi)用對(duì)營(yíng)業(yè)收入的影響較小，占比一直在3%左右，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)較好；財(cái)務(wù)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比重一直為負(fù)，企業(yè)負(fù)債壓力?。讳N(xiāo)售費(fèi)用占比近年來(lái)都小于20%，說(shuō)明格力電器對(duì)費(fèi)用管控能力強(qiáng)。各項(xiàng)費(fèi)用的變化與營(yíng)業(yè)收入變化基本相符，說(shuō)明格力電器經(jīng)營(yíng)狀況良好，費(fèi)用開(kāi)支具有合理性。

3、毛利率的分析

通過(guò)結(jié)合行業(yè)均值以及青島海爾、小天鵝近十年的毛利率縱向趨勢(shì)對(duì)比，由上圖可知，格力電器近幾年來(lái)的毛利率呈上升趨勢(shì)，且上升幅度較大。與行業(yè)對(duì)比可知，格力電器的毛利率明顯在后三年高于行業(yè)均值，在2014年毛利率達(dá)到36%，說(shuō)明格力電器經(jīng)營(yíng)狀況良好，發(fā)展勢(shì)態(tài)可觀，控制成本的能力強(qiáng)，企業(yè)獲得的利潤(rùn)高。

4、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增減變動(dòng)與質(zhì)量分析

結(jié)合行業(yè)均值可以看出，格力電器的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率比較平穩(wěn)，增長(zhǎng)速度相對(duì)行業(yè)而言較穩(wěn)定，進(jìn)一步說(shuō)明了格力電器的盈利能力較強(qiáng)。

5、投資收益對(duì)利潤(rùn)的影響以及投資收益與收到的現(xiàn)金股利對(duì)照分析

投資收益占利潤(rùn)的比重較小，對(duì)利潤(rùn)的增減變化影響不大。比較特殊的是2012年投資收益占比為負(fù)，是因?yàn)樘幹媒灰仔越鹑谫Y產(chǎn)取得的投資收益為負(fù)。而通過(guò)以上的分析可知，格力電器的利潤(rùn)主要來(lái)源于主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)，說(shuō)明格力電器的利潤(rùn)是持續(xù)穩(wěn)定的，投資收益對(duì)利潤(rùn)的影響較小。

6、非經(jīng)常性損益對(duì)企業(yè)損益的影響

部分投資收益、資產(chǎn)減值損失、公允價(jià)值變動(dòng)損益、補(bǔ)貼收入和營(yíng)業(yè)外收支都是不具有可持續(xù)性的，不能反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力，長(zhǎng)期來(lái)看，占利潤(rùn)總額的比例越小越好。從上表可以看出，營(yíng)業(yè)外收入對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的占比是逐年下降的，且下降趨勢(shì)迅猛。從這一方面，可以反應(yīng)格力電器的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力在不斷提升，非經(jīng)常性損益對(duì)企業(yè)損益的影響在不斷減小。

四、收益質(zhì)量分析

1、收益的穩(wěn)定性

格力電器持續(xù)加大科研投入，圍繞企業(yè)主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)開(kāi)展，其收益的穩(wěn)定性有保障。通過(guò)對(duì)格力電器從上市到現(xiàn)在的利潤(rùn)總額的絕對(duì)數(shù)和增長(zhǎng)速度進(jìn)行分析可知，格力電器的收益在縱向上是穩(wěn)定上升趨勢(shì)，且近幾年增速較快。說(shuō)明格力電器的收益穩(wěn)定性較好，收益是持續(xù)可觀的趨勢(shì)，發(fā)展?fàn)顟B(tài)良好。

2、收益的持續(xù)性

營(yíng)業(yè)外收支凈額在2010年和2011年比重較大，在2010年甚至達(dá)到了84%，其原因是因?yàn)檎a(bǔ)貼較大，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)外收入劇增。自2012年開(kāi)始，營(yíng)業(yè)外收支凈額占比迅速降低，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)主要來(lái)源于主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)。

五、利潤(rùn)分配分析

2010年　2011年　2012年　2013年　2014年股利分配率　0.19645 0.265972 0.403961 0.412573 0.633104

從格力電器近五年的股利分配率可以看出，格力電器的股利分配率是在逐年上升的，且增幅較大。至2014年，股利分配率已經(jīng)達(dá)到63.31%，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了行業(yè)均值。說(shuō)明格力電器已經(jīng)處于成熟期，將利潤(rùn)的較大部分派發(fā)給股東，因此股利分配率高。

六、結(jié)論

通過(guò)以上分析可知，格力電器表面凈利潤(rùn)規(guī)模大，利潤(rùn)自身結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)性好，企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)度高。在利潤(rùn)的構(gòu)成因素分析上，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)速度快于營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)速度，毛利率在行業(yè)均值之上，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)主要來(lái)源于主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)，投資收益和非經(jīng)常性損益對(duì)企業(yè)影響不大。

［1］江敬文，鄭艷.上市公司高管變更研究綜述.財(cái)會(huì)通訊，2010年第10期.

（責(zé)任編輯：李 健）