集團公司財務(wù)風險控制研究

吳立華

摘要：隨著我國社會經(jīng)濟的不斷發(fā)展，市場競爭日益激烈，集團公司的財務(wù)風險不斷增加，控制財務(wù)風險成為集團公司風險防控的重要任務(wù)，對集團財務(wù)風險控制進行討論具有重要的意義。本文首先對集團公司和財務(wù)風險進行了簡要的概述，隨后就集團公司財務(wù)風險進行詳細論述，最后就集團公司控制財務(wù)風險提出建議。

關(guān)鍵詞：集團公司；財務(wù)風險；控制

一、集團公司概述

集團公司指的是一個企業(yè)法人結(jié)合體，該聯(lián)合體由母公司、子公司、參股公司及其他成員共同組成，具有一定的市場目標，集團公司一般都是指為了某個共同目標而組織發(fā)展起來，從而能夠共同行動的團體公司，常常是以資本金為主要聯(lián)結(jié)紐帶。最常見的集團公司一般是占有繁多制造、經(jīng)營機構(gòu)的大型公司。這類集團公司的經(jīng)營規(guī)模往往十分龐大，擁有豐富的財富和資源，從生產(chǎn)制造規(guī)模來看，集團公司往往控制眾多的制造經(jīng)營單位，并且在許多其他企業(yè)中擁有自己的權(quán)利和利益。

通常來講，集團公司具有以下幾個本質(zhì)特征：首先集團公司是一種以母子公司關(guān)系為根基的組織體制，從這個層面上看，集團公司通常是由一個母公司與若干個子公司組成。其次，集團公司本身具有單獨的法人資格。而從內(nèi)部組織關(guān)系來看，母公司以股權(quán)產(chǎn)權(quán)為紐帶，上下分層地向下管控其下屬企業(yè)，所以，集團公司在產(chǎn)權(quán)關(guān)系上是比較明確的。

二、集團公司資金管理特點及潛在的財務(wù)風險

集團公司的出現(xiàn)本質(zhì)上是公司發(fā)展到一定規(guī)模，為了實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置以股權(quán)為紐帶結(jié)合產(chǎn)生的一種特殊經(jīng)濟組織形式。集團公司財務(wù)管理的核心是資金管理。在現(xiàn)實中，比較多的集團公司對資金管理采用集中管理或者也叫集權(quán)式管理模式，以達到提高資金使用效率，降低資金成本的目的。

然而，集團公司在進行資金集中管理過程中，普遍存在以下問題：1、集團公司各成員分布在不同地區(qū)、行業(yè)，多元化經(jīng)營特征凸顯，地方法律、政策錯綜復(fù)雜，集團成員間資金融通難以采用完全統(tǒng)一的模式管理。2、集權(quán)式資金管理模式，母公司統(tǒng)一進行集團資金調(diào)配，集團內(nèi)部成員沒有完全的財務(wù)支配，往往導(dǎo)致缺乏管理積極性，未能高效配合集團資金運營管理。3、在規(guī)模較大的集團公司，由于成員數(shù)目眾多，母公司難以準確掌握全面的信息或信息滯后，由于信息的不通暢做出失誤決策，可能導(dǎo)致出現(xiàn)資金調(diào)度管理失控。

三、集團公司財務(wù)風險及控制

財務(wù)風險是指公司財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風險。集團公司財務(wù)風險的管控不僅需要集團內(nèi)部各個管理層的相互配合，從另一方面講，風險管控更需要參考集團外部的相關(guān)部門政策和行業(yè)趨勢來進行。

（一）集團公司的籌資風險及控制

區(qū)別于單一結(jié)構(gòu)公司，集團公司的籌資行為首先發(fā)生在集團內(nèi)部。母公司通過資金的集中管理，在資金冗余的集團成員和缺乏資金的集團企業(yè)之間統(tǒng)一調(diào)配，實現(xiàn)資金的互補，發(fā)揮集團企業(yè)的優(yōu)勢，達到降低集團資金成本的目的。只有在集團資金缺口難以解決的情況下，才可能需要從外部籌資。此時集團優(yōu)勢再次體現(xiàn)：以集團名義對外籌資，比單個企業(yè)向銀行借貸，貸款的獲得更有保障。

集團公司籌資風險控制方法建議：加強集團內(nèi)部控制管理，集團企業(yè)的籌資納入集團財務(wù)預(yù)算，對于籌資額度、籌資方式提前予以說明。集團需對籌資方案進行科學(xué)論證和嚴格審批，甚至第三方專家咨詢和審計，采用集體決策制度或聯(lián)簽制度。籌集到的資金的投放和進度需定期公布并進行內(nèi)部審計以確保自己使用的安全性。在條件允許的情況下，可以考慮成立資金結(jié)算中心或者集團財務(wù)公司來實現(xiàn)資金的集中管控。

（二）集團公司的關(guān)聯(lián)擔保風險及控制

集團公司的擔保形式復(fù)雜多樣，有母公司為子公司擔保，子公司之間的互保，甚至集團之間通過共同投資關(guān)系結(jié)成互保，集團內(nèi)的人情保。集團規(guī)模越大，股權(quán)關(guān)系越復(fù)雜，擔保所觸發(fā)的風險越大。

近幾年，違規(guī)擔保的現(xiàn)象依然沒有得到很好控制，不少集團公司陷入擔保怪圈和曠日持久的訴訟拉鋸戰(zhàn)，導(dǎo)致發(fā)生重大經(jīng)濟損失。

集團公司關(guān)聯(lián)擔保風險控制方法建議：加強關(guān)聯(lián)擔?？刂浦贫冉ㄔO(shè)。 建立授權(quán)審批制度，重大擔保事項需經(jīng)過集體決策，擔保事項的決策和執(zhí)行應(yīng)做到相互分離。如果擔保事項超過擔保企業(yè)的凈資產(chǎn)凈額，則意味著擔保方喪失償還能力，被擔保企業(yè)一旦債務(wù)危機出現(xiàn)，必然引發(fā)連鎖違約。

（三）集團公司的擴張風險

對于集團公司，為了達到規(guī)模效應(yīng)，往往會通過多元化經(jīng)營或者并購來實現(xiàn)規(guī)模上的急劇擴張。由于缺乏周密的可行性研究和前景預(yù)測，對擴張計劃未做合理的戰(zhàn)略布局，很多集團擴張后經(jīng)營跨度和實際管理水平嚴重脫節(jié)，導(dǎo)致盈利水平急劇下降，進退兩難。

集團公司擴張風險控制方法建議：無論是多元化經(jīng)營還是并購，都應(yīng)該堅持一個原則，擴張的出發(fā)點是強化集團的核心競爭力，避免攤子鋪得過大，影響管理效率，投資和收益不相匹配。公司重大項目投資應(yīng)進行可行性研究，風險評估，并經(jīng)行集體決策。采用負債籌集進行擴張需謹慎，注意公司資本結(jié)構(gòu)的合理安排，避免過度負債。建立財務(wù)風險預(yù)警系統(tǒng)，重視公司的現(xiàn)金流量。采用并購方式的擴張還需注意集團企業(yè)在企業(yè)文化和管理模式上的整合，實現(xiàn)真正意義上的擴張，增強集團競爭力。

四、結(jié)語

隨著我國社會經(jīng)濟的不斷發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的廣泛應(yīng)用，企業(yè)的市場趨于泛國界化。集團公司要在和國內(nèi)外競爭對手的激烈角逐中立于不敗之地，必須要重視風險管理。管控財務(wù)風險是集團公司風險防控的首要任務(wù)。集團公司應(yīng)正確認識財務(wù)風險，通過健全的內(nèi)控制度最大限度的規(guī)避風險、轉(zhuǎn)移風險，實現(xiàn)利益的最大化。

參考文獻：

[1]杜玉鵬.集團公司財務(wù)風險管控研究[D].天津大學(xué)，2007.

[2]楊秀蘭.集團公司財務(wù)風險管控體系研究[D].蘭州大學(xué)，2009.

（作者單位：佛山市財經(jīng)學(xué)校）