企業(yè)集團財務公司資金頭寸管理研究

【摘要】新形勢下，對于企業(yè)集團及其財務公司而言，提高集團的資金管理水平、提高集團的資金使用效率，促使企業(yè)集團財務公司的資金流通效率最大化，實現(xiàn)企業(yè)集團財務公司資金收益最大化，是企業(yè)集團財務公司資金頭寸管理研究的重中之重。

【關鍵詞】企業(yè)集團 財務公司 資金頭寸管理

企業(yè)集團財務管理工作的開展直接關乎企業(yè)集團本身經(jīng)營發(fā)展的效果，其財務公司對于資金的充分利用，可為集團的可持續(xù)發(fā)展和提升經(jīng)濟效益產(chǎn)生積極的作用，財務公司立足主業(yè)、服務主業(yè)，其開展資金管理必須充分結合自身實際情況進行。提升企業(yè)集團財務公司資金頭寸管理是資金管理的核心，需深入分析資金頭寸管理所面臨的問題，并為此提出針對性應對舉措，本文主要從融資渠道、企業(yè)集團資金流動性管理、頭寸資金預測以及信息建設水平等幾個方面來進行闡述。

一、財務公司資金管理概述

企業(yè)集團為了實現(xiàn)更好的發(fā)展狀態(tài)及目標，通過財務公司的設立，能夠促使產(chǎn)融結合的局面。并且能夠以融促產(chǎn)，真正幫助企業(yè)集團發(fā)展重心向實業(yè)化轉移，針對其資金配置實施優(yōu)化，保障資金使用率的攀升。財務公司屬于具備合法金融執(zhí)照的法人實體，能夠借助對企業(yè)集團成員單位存款及集團運作資金的集中運作，來獲取更大的資金收益[1]。

二、企業(yè)集團財務公司資金頭寸管理面臨問題

（一）融資渠道問題

部分集團公司雖已通過全面預算管理等實現(xiàn)年度和月度資金預算管理，或實現(xiàn)母公司資金集中管理、子公司投融資集中管理和統(tǒng)一調配等，但無法有效發(fā)揮集團整體資金的規(guī)模優(yōu)勢，不能實現(xiàn)資金留存和運用的合理化、資金收益的最大化。甚至部分企業(yè)集團雖然設立財務公司，但其資金集中度極低，在20～30%之間的不在少數(shù)。而2016年度財務公司行業(yè)平均資金至中度也僅為44.76%。這就會導致財務公司資金體量較少，巧婦難為無米之炊，無法實現(xiàn)集團資金最大收益。

（二）企業(yè)集團資金流量波動大

企業(yè)集團通常體量較大，其存在多種不同的資金規(guī)劃和現(xiàn)金性的流動規(guī)律。通常而言，對于經(jīng)營涉及的范圍呈現(xiàn)多元化發(fā)展的企業(yè)集團，其所屬的不同行業(yè)業(yè)務對于現(xiàn)金流或將起到平緩對沖作用。而對于經(jīng)營單一、行業(yè)集中的企業(yè)集團，尤其是淡旺季分明的行業(yè)，其資金存量的波動比例將呈現(xiàn)持續(xù)增大的效果，甚至不斷增加資金存量的波峰，最終由此延伸至資金短缺的波谷[2]。如果財務公司面向對象為后者，則對其資金頭寸管理將提出更高要求，甚至有可能形成財務公司無錢可付、企業(yè)集團資金鏈斷裂的情況。

（三）缺乏系統(tǒng)性頭寸資金預測

多數(shù)財務公司頭寸管理都是單純依靠成員單位的付款計劃來進行上報，往往會導致現(xiàn)金流預測估計不準、評估不及時和不全面的問題。其整體資金頭寸預估有效性降低，促使資金使用效率嚴重偏低。并且多數(shù)財務公司資金頭寸管理預測都局限在一周內進行短期分析，而針對集團企業(yè)尚未形成系統(tǒng)性的預測方法，對資金鏈條信息獲取不全，對于資金鏈和周轉過程控制不足。

（四）信息化不足

通常財務公司對成員單位現(xiàn)金流信息的收集都難以保障系統(tǒng)本身的兼容性，主要是由于以下方面：（1）因為信息系統(tǒng)開發(fā)薄弱，公司所劃撥的開發(fā)成本及開發(fā)人員較為匱乏；（2）需要針對系統(tǒng)的兼容性進行授權，大多數(shù)成員單位因為數(shù)據(jù)敏感度和管理獨立性，致使其難以積極進行配合。因此，如果財務公司無法在數(shù)據(jù)和信息傳遞當中獲取到現(xiàn)金流及周轉數(shù)據(jù)，將導致信息傳遞不對等，數(shù)據(jù)分析和管理準確率隨之降低，頭寸管理效率將難以獲得有效提升。

三、財務公司資金頭寸管理問題應對舉措

（一）融資渠道充分利用及拓展

1.加強資金歸集度。對于財務公司而言，對成員單位存款吸收是最為有效的資金獲取方式，應科學設計資金集中管理體系，主要建立：資金集中管理模式、賬戶管理機制、資金結算管理體系、三位一體金融平臺、現(xiàn)金流預算管理（年月日循環(huán)）、拓寬渠道創(chuàng)造收益等。實現(xiàn)財務公司對成員單位的所有收入資金每日定時自動歸集；資金支付實行精確到日、周、月、年的現(xiàn)金流預算循環(huán)控制；遠程金融平臺實時資金統(tǒng)一結算和自動會計記賬；零星開支系統(tǒng)自動下?lián)茔y行支出專戶等。如青啤公司發(fā)布“基本戶日均余額控制線”文件，形成集團自上而下的成員單位基本戶余額管控機制，進一步壓縮多余沉淀資金，取得了較好成果。

2.財務公司除了內部成員單位資金歸集，還須拓展外部融資渠道，提高資金利用效率。如短期的信貸資產(chǎn)轉讓、同業(yè)拆借以及票據(jù)再貼現(xiàn)及轉帖現(xiàn)業(yè)務等；長期如金融債權的發(fā)行。需嚴格規(guī)范渠道利用，控制風險。

（二）推進流動性管理持續(xù)優(yōu)化

企業(yè)集團和財務公司應持續(xù)優(yōu)化資金計劃管理，增強經(jīng)營管理支撐力，財務公司應不斷研究流動性管理的新方法、新手段，積極籌劃流動性管理方案，建立流動性資金監(jiān)測模型，通過掌握資金收支規(guī)律，合理預測成員單位付款（如扣除資金計劃偏差率，月計劃約8%；日計劃約2%），充分利用到期解付資金、存款準備金（退回）以及當日集團公司收款，選擇可行、成本較低的方式補充頭寸，防止流動性風險，提高資金使用效率。

同時，完善《流動性風險應急計劃》等相關制度，強化流動性風險限額、數(shù)據(jù)管控體系，保持資產(chǎn)負債合理結構，把流動性管理融入經(jīng)營管理的各個重要環(huán)節(jié)，保證財務公司業(yè)務流動性需要。從而使流動性風險管理更加科學、規(guī)范及合規(guī)。

（三）優(yōu)化資金頭寸運營模型，提升資金預測和運營水平

在建立流動性資金監(jiān)測模型、掌握資金收支規(guī)律的前提下，將資金管理上由粗放式管理向精細化模式轉變，如備付資金分級掌握、適時調整。一級備付主要保證成員單位次日下?lián)埽欢墏涓叮▍f(xié)定同業(yè)活期存款）一般用于補充7日內短期流動性缺口等。建立經(jīng)營運行分析測算機制，緊密跟蹤宏觀政策，充分研判國際、國內貨幣政策和金融形勢變化，在保證資金流動性的前提下，制定有效的資金頭寸運營策略，合理選擇存放期限，優(yōu)化存放同業(yè)結構，提高盈利能力。

（四）加大信息化建設力度

因為財務公司受到多方面因素限制，導致其在信息化建設方面投入及重視度明顯低于商業(yè)銀行。而多數(shù)銀行本身具備專業(yè)化信息開發(fā)及維護團隊，并且有大量資金和人力投入。如今信息系統(tǒng)是財務公司業(yè)務經(jīng)營發(fā)展的重要基礎，相應金融平臺發(fā)展，更多依賴信息技術及大數(shù)據(jù)的支撐，因此要求財務公司應當高度重視信息化建設工作，應當投入相應人力物力成本，由此切實提升用戶需求滿意度，深入分析財務數(shù)據(jù)，由此獲取更多收益，并提高資金和財務核算安全。

四、結語

綜上所述，要想做好企業(yè)集團財務公司資金頭寸管理，就必須從集團公司主業(yè)和財務公司的發(fā)展趨勢出發(fā)，結合資金頭寸管理問題及風險進行分析，推出針對性的應對舉措。由此才能切實有效提升企業(yè)集團財務公司的資金流通效率，促使企業(yè)集團資金收益最大化目標的實現(xiàn)。

參考文獻

[1]孫文凱，胡曉華.商業(yè)銀行頭寸管理的數(shù)學建模[J].昆明理工大學學報（自然科學版），2016，41（03）：147-152.

[2]張偉.電力集團財務公司資金頭寸管理分析[J].科技與企業(yè)，2016，（05）：55.

作者簡介：馮雪峰（1971-），男，山東青島人，就職于青島啤酒股份有限公司，財務公司財務總監(jiān)，高級會計師，大學本科學歷，研究方向：財務管理。endprint