趙晨艷 王勇

摘要：早在2004年，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭就開始涉足金融領(lǐng)域，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的飛速發(fā)展直至“野蠻生長”，互聯(lián)網(wǎng)公司和銀行開始從最初的戰(zhàn)略合作轉(zhuǎn)向相互競(jìng)爭?；ヂ?lián)網(wǎng)公司與銀行的競(jìng)合格局，在提升效率、降低成本的同時(shí)，也擴(kuò)大了金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵，使風(fēng)險(xiǎn)更具有隱蔽性、傳染性，在跨行業(yè)、跨領(lǐng)域、跨市場(chǎng)的過程中易于進(jìn)行監(jiān)管套利。本文在分析銀行與互聯(lián)網(wǎng)公司競(jìng)合格局的基礎(chǔ)上，借鑒國外監(jiān)管部門在數(shù)字化監(jiān)管以及促進(jìn)兩者共生融合等方面的有益經(jīng)驗(yàn)，給出相關(guān)政策建議。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融 競(jìng)合關(guān)系 穿透式監(jiān)管

一、互聯(lián)網(wǎng)公司與銀行合作的必然性

（一）移動(dòng)支付的普及

自支付寶、微信提供以綁定銀行卡的快捷支付后，移動(dòng)支付用戶持續(xù)擴(kuò)大。根據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心（CNNIC）最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2017年12月31日，中國手機(jī)用戶數(shù)量已達(dá)7.53億，其中使用手機(jī)上網(wǎng)的比率為97.5%，手機(jī)支付用戶達(dá)到5.27億，使用比例達(dá)70%。此外，與互聯(lián)網(wǎng)密切相關(guān)的支付結(jié)算手段被廣泛應(yīng)用在交通出行、線下餐飲、虛擬游戲、水電煤公共事業(yè)繳費(fèi)等眾多領(lǐng)域，深刻地改變了人民生活的方方面面。

（二）科技改變理財(cái)習(xí)慣

現(xiàn)階段，商業(yè)銀行主要還在依靠傳統(tǒng)網(wǎng)點(diǎn)渠道獲取理財(cái)客戶，但是對(duì)于年輕客戶而言，走進(jìn)銀行網(wǎng)點(diǎn)遠(yuǎn)沒有掏出手機(jī)來的方便，這也造就了不少年輕人使用的第一個(gè)理財(cái)產(chǎn)品并非來源于銀行，而是余額寶。眾多門檻低、收益高的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的出現(xiàn)，使小額資金被諸如余額寶、零錢寶等互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金吸納，隨著這些產(chǎn)品的發(fā)展，其資金吸納范圍將從零散的青年用戶逐漸延伸到了中層資產(chǎn)用戶。根據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心（CNNIC）統(tǒng)計(jì)，2017年底購買互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的網(wǎng)民規(guī)模達(dá)到1.29億，同比增長30.2%。

（三）商業(yè)銀行變革需要

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，人工智能、云計(jì)算、區(qū)塊鏈、生物識(shí)別等新技術(shù)層出不窮，與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作成為商業(yè)銀行改革必要的發(fā)展方向和領(lǐng)域。比如在農(nóng)行和百度的戰(zhàn)略合作中，百度作為最大的中文搜索引擎，擁有巨大的流量入口優(yōu)勢(shì)和大數(shù)據(jù)分析能力，可以將客戶畫像、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、智能投顧、智能客服等金融科技帶入傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，這些恰是轉(zhuǎn)型中的商業(yè)銀行所看重的。其次，互聯(lián)網(wǎng)公司擁有龐大的潛在客戶數(shù)，阿里巴巴財(cái)年業(yè)績顯示，截至2018年3月31日，支付寶的活躍用戶達(dá)8.7億，已有36個(gè)境外國家和地區(qū)“掃碼即可付款”。商業(yè)銀行與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開展戰(zhàn)略合作不僅能獲得更好的電子商務(wù)增值服務(wù)，而且對(duì)推動(dòng)銀行電子化和全球化方面的發(fā)展也將帶來深遠(yuǎn)影響。

（四）互聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)展金融存在短板

1.第三方支付市場(chǎng)增值空間逐漸縮小。我國互聯(lián)網(wǎng)公司金融業(yè)務(wù)因第三方支付而興起，例如阿里巴巴的支付寶，騰訊的財(cái)付通。2015年12月28日，央行發(fā)布《非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法》，對(duì)第三方支付的業(yè)務(wù)范圍、單日累計(jì)金額、年累計(jì)支付金額等進(jìn)行限制。2017年12月11日，中國銀聯(lián)攜手商業(yè)銀行、支付機(jī)構(gòu)等產(chǎn)業(yè)各方共同發(fā)布銀行業(yè)統(tǒng)一APP“云閃付” ，一定程度上維護(hù)了銀行的利益。2017年8月29日，央行批準(zhǔn)的網(wǎng)聯(lián)清算有限公司成立，支付機(jī)構(gòu)與銀行原有的直連模式將全部切斷，網(wǎng)絡(luò)支付交易全部通過網(wǎng)聯(lián)模式轉(zhuǎn)接清算，央行能夠更加高效地監(jiān)測(cè)支付公司的業(yè)務(wù)。2018年6月29日，央行《關(guān)于支付機(jī)構(gòu)客戶備付金全部集中交存有關(guān)事宜的通知》（銀辦發(fā)〔2018〕114號(hào)）規(guī)定自2018年7月9日起，按月逐步提高支付機(jī)構(gòu)客戶備付金集中交存比例，到2019年1月14日實(shí)現(xiàn)100%集中交存，遏制了第三方支付機(jī)構(gòu)通過擴(kuò)大客戶備付金規(guī)模賺取利息收入的行為，防止了備付金被支付機(jī)構(gòu)挪用的風(fēng)險(xiǎn)。

2.互聯(lián)網(wǎng)公司理財(cái)產(chǎn)品吸引力下降?；ヂ?lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)幕鸨饕康氖侨齻€(gè)優(yōu)勢(shì)：購買無門檻、流動(dòng)性高、收益高，但是這三大優(yōu)勢(shì)正在逐漸在減弱。以余額寶為例，在購買門檻方面，用戶可以不限時(shí)、不限額申購，而根據(jù)《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》①商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品都是五萬元起購，為了挽回小額理財(cái)客戶，很多銀行推出了小額起存、即時(shí)贖回的貨幣基金產(chǎn)品，起購門檻只要100-1000左右，例如建設(shè)銀行的建信現(xiàn)金添利貨幣市場(chǎng)基金，起購金額100元，不需要交交易費(fèi)，賣出款第二日到賬。在流動(dòng)性方面，2018年6月1日，中國證監(jiān)會(huì)與中國人民銀行聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范貨幣市場(chǎng)基金互聯(lián)網(wǎng)銷售、贖回相關(guān)服務(wù)的指導(dǎo)意見》②，由此支付寶對(duì)余額寶轉(zhuǎn)出到銀行卡當(dāng)日快速到賬額度進(jìn)行調(diào)整，從每日限額5萬元調(diào)整為1萬元的。而不少銀行推出的理財(cái)產(chǎn)品則沒有以上限額問題的困擾，例如蘇州銀行的“天天賺”活期余額理財(cái)產(chǎn)品，可以通過手機(jī)銀行直接進(jìn)行申購、贖回操作，在功能上與余額寶也很接近。在收益率方面，余額寶現(xiàn)在7日年化利率比較低（3%左右），如果是從支付寶余額提現(xiàn)到銀行卡，還要按0.1%扣掉提現(xiàn)手續(xù)費(fèi)，而商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)出不需要手續(xù)費(fèi)，7日年化收益率在4%-4.2%的范圍，例如招商銀行的朝朝盈、中國銀行的中銀活期寶。

3.民營銀行業(yè)務(wù)拓展受限。2014年銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立民營銀行之后，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛開設(shè)民營銀行，如騰訊旗下的深圳前海微眾銀行、阿里巴巴旗下的的浙江網(wǎng)商銀行、小米發(fā)起設(shè)立的四川新網(wǎng)銀行。央行在2015年、2016年分別出臺(tái)了392號(hào)、261號(hào)、302號(hào)文件，對(duì)個(gè)人銀行Ⅰ類、Ⅱ類、Ⅲ類賬戶的開立、使用都作出了具體的規(guī)定，始終貫穿其中的底線就是落實(shí)銀行賬戶實(shí)名制?；ヂ?lián)網(wǎng)公司開設(shè)的民營銀行由于沒有柜面，沒有工作人員對(duì)個(gè)人的開戶申請(qǐng)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)核驗(yàn)，無法開設(shè)Ⅰ類賬戶，只能依靠其他銀行的銀行卡給用戶做身份驗(yàn)證，為公眾開設(shè)的Ⅱ類戶和Ⅲ類戶，雖然Ⅱ類戶可以為存款人提供存款、購買投資理財(cái)產(chǎn)品等金融產(chǎn)品、限定金額的消費(fèi)和繳費(fèi)支付等，但是Ⅱ類戶和Ⅲ類戶無法獲得個(gè)人的現(xiàn)金存款，且不能向非綁定賬戶轉(zhuǎn)賬。同時(shí)，央行127號(hào)文規(guī)定單家商業(yè)銀行同業(yè)融入資金余額不得超過該銀行負(fù)債總額的三分之一，因此同業(yè)拆借這條路也受限。民營銀行只能放貸，吸儲(chǔ)受限，因而表現(xiàn)出來就像一個(gè)貸款公司。

4.小額貸款融資渠道變窄。小貸公司是很多互聯(lián)網(wǎng)公司利潤的重要來源，例如騰訊的深圳市財(cái)付通網(wǎng)絡(luò)金融小額貸款有限公司。螞蟻金服旗下的重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司，提供“花唄”、“借唄”兩種借貸產(chǎn)品，花唄可以在天貓、淘寶和部分阿里體系外的商戶消費(fèi)購物，借唄產(chǎn)品按天計(jì)息，日利息在萬分之1.5-萬分之6，最長期限為12個(gè)月。2016年8月24日，中國銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合四部委正式發(fā)布了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》，用負(fù)面清單的方式限定了網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的經(jīng)營范圍，明確了包括不得吸收公眾存款、不得設(shè)立資金池、不得提供擔(dān)?；虺兄Z保本保息、不得發(fā)售金融理財(cái)產(chǎn)品、不得開展類資產(chǎn)證券化等形式的債權(quán)轉(zhuǎn)讓等十三項(xiàng)禁止性行為。2017年12月1日互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室下發(fā)的《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知》規(guī)定小額貸款公司信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)證券化等名義融入的資金應(yīng)與表內(nèi)融資合并計(jì)算，合并后的融資總額與資本凈額的比例暫按當(dāng)?shù)噩F(xiàn)行比例規(guī)定執(zhí)行，各地不得進(jìn)一步放寬或變相放寬小額貸款公司融入資金的比例規(guī)定。根據(jù)螞蟻金服旗下兩家小貸公司注冊(cè)地重慶的小額貸款公司融資監(jiān)管暫行辦法，重慶小貸公司的杠桿倍數(shù)最多是2.3倍。如果要突破杠桿的限制，螞蟻金服只有增資、采取Pre-ABS業(yè)務(wù)模式，或?qū)I(yè)務(wù)轉(zhuǎn)至網(wǎng)商銀行等途徑，才能維持目前的業(yè)務(wù)規(guī)模?！锻ㄖ愤€規(guī)范了銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)參與“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)③，在杠桿率受到嚴(yán)格限制后，銀行信貸、發(fā)債和上市等多種融資渠道也在被堵塞，互聯(lián)網(wǎng)公司小貸業(yè)務(wù)發(fā)展受到前所未有的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

二、互聯(lián)網(wǎng)公司與銀行的競(jìng)合格局概況

（一）在銀行內(nèi)部開展金融科技創(chuàng)新

一是吸收互聯(lián)網(wǎng)公司的先進(jìn)技術(shù)。2017年3月28日阿里巴巴集團(tuán)、螞蟻金服集團(tuán)與中國建設(shè)銀行簽署三方戰(zhàn)略合作協(xié)議，按照協(xié)議和業(yè)務(wù)合作備忘錄，螞蟻金服將協(xié)助建設(shè)銀行推進(jìn)信用卡線上開卡業(yè)務(wù)，雙方將推進(jìn)線下線上渠道業(yè)務(wù)合作、電子支付業(yè)務(wù)合作、打通信用體系。二是投資成立金融科技公司。以美國為例，目前脫穎而出的杰出金融科技公司，背后都有美國銀行巨頭的身影。高盛近5年在支付領(lǐng)域參加8輪總共5.7億美元投資，其1/3的員工是計(jì)算機(jī)工程師，摩根大通2017年投入96億美元并聘用專業(yè)技術(shù)團(tuán)隊(duì)專攻大數(shù)據(jù)、機(jī)器人和云基礎(chǔ)設(shè)施。2018年4月10號(hào)，中國建設(shè)銀行在上海九江路303號(hào)開設(shè)國內(nèi)第一家無人銀行，人臉識(shí)別的閘門、機(jī)器人大堂經(jīng)理、游戲廳AR、VR技術(shù)等高科技運(yùn)用其中，其背后的科技團(tuán)隊(duì)就來自于建設(shè)銀行成立的建信金融科技有限責(zé)任公司。

（二）聯(lián)手成立直銷銀行

2017年11月18日，由中信銀行和百度公司共同設(shè)立的百信銀行正式開業(yè)，注冊(cè)資本為20億元人民幣，中信銀行和百度公司入股比例分別為70%、30%，這也是中國首家獨(dú)立法人形式的直銷銀行。百信銀行可以直接利用中信銀行的線下網(wǎng)絡(luò)開戶，相對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)公司自己開設(shè)的民營銀行，賬戶是可以消費(fèi)或者給他人轉(zhuǎn)賬甚至貸款的。同時(shí)百度把AI技術(shù)輸出給百信銀行，通過評(píng)分卡或畫像確定授信額度，通過智能風(fēng)控和智能獲客精準(zhǔn)匹配用戶的信貸需求，實(shí)現(xiàn)秒批秒貸，力求打造一個(gè)最懂用戶、最懂金融產(chǎn)品的智慧金融服務(wù)平臺(tái)。

（三）商業(yè)銀行與互聯(lián)網(wǎng)公司跨界并購

1.商業(yè)銀行并購互聯(lián)網(wǎng)公司。在國際上，商業(yè)銀行通過并購等方式布局金融科技平臺(tái)的例子屢見不鮮。法國第四大銀行BPCE集團(tuán)成功收購了德國金融科技公司Fidor，推動(dòng)BPCE銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型。西班牙BBVA集團(tuán)出資購買了英國數(shù)字銀行Atom近30%的股份。在我國，國開金融作為國家開發(fā)銀行旗下的直投子公司，已經(jīng)對(duì)包括浙江螞蟻金服、開鑫金服等公司進(jìn)行股權(quán)投資。

2.互聯(lián)網(wǎng)公司并購網(wǎng)絡(luò)銀行。2003年11月日本樂天公司花費(fèi)300億日元收購了一家名為“DLJディレクトSFG”的證券公司，更名為“樂天證券”，開始涉足金融領(lǐng)域。2004年9月，樂天以74億日元收購信用卡貸款公司“AOZORA卡”，2005年6月又以120億日元收購信用卡發(fā)卡公司“國內(nèi)信販”，發(fā)行樂天信用卡。2009年2月樂天收購了日本第二個(gè)誕生的網(wǎng)絡(luò)銀行eBANKCorporation，將其更名為樂天銀行。目前樂天銀行是日本最大的網(wǎng)絡(luò)銀行，樂天銀行自己并沒有設(shè)置ATM，但其發(fā)行的借記卡可以在日本全國大約60000臺(tái)ATM上取款，且無需手續(xù)費(fèi)。對(duì)于在樂天開店的店鋪來講，在樂天銀行開戶最大的好處就是可以每天收到樂天的結(jié)算款項(xiàng)，資金周轉(zhuǎn)迅速。

（四）由合作轉(zhuǎn)向相互競(jìng)爭

如果沒有銀行的配合和支持，就不可能有今天的第三方支付機(jī)構(gòu)。我國銀行業(yè)為第三方支付提供了兩大基礎(chǔ)性服務(wù)：一是以銀行卡為載體，幫助支付機(jī)構(gòu)完成身份認(rèn)證，到目前為止不管是開支付寶還是微信支付，都需要綁定一張實(shí)名銀行卡；二是通過轉(zhuǎn)賬等手段，幫助支付機(jī)構(gòu)完成資金的支付結(jié)算。隨著互聯(lián)網(wǎng)公司的逐漸壯大，雙方產(chǎn)生一些利益沖突，一些互聯(lián)網(wǎng)公司的產(chǎn)品和服務(wù)對(duì)銀行的產(chǎn)品和服務(wù)形成了替代，如以“余額寶”為代表的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品，對(duì)銀行存款和理財(cái)產(chǎn)品形成了一定程度的分流；一些互聯(lián)網(wǎng)公司取得支付業(yè)務(wù)許可，在多家銀行開設(shè)備付金賬戶進(jìn)行資金跨行交易，在數(shù)據(jù)和信息上割裂客戶與銀行的直接聯(lián)系，把銀行變成了工具和通道；一些互聯(lián)網(wǎng)公司通過成立小貸公司、消費(fèi)金融公司進(jìn)入信貸領(lǐng)域，如京東的上海京匯小額貸款有限公司、蘇寧的蘇寧消費(fèi)金融公司，其業(yè)務(wù)主要來源于線上。兩者從早期合作，逐步演變成競(jìng)爭。

三、互聯(lián)網(wǎng)公司與銀行競(jìng)合格局監(jiān)管存在的問題

（一）利用直銷銀行轉(zhuǎn)移傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)

互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品容易混同運(yùn)作，商業(yè)銀行可以利用直銷銀行轉(zhuǎn)移傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)。一方面資金來源與資金運(yùn)用無法明確對(duì)應(yīng)，導(dǎo)致資金流向不透明，產(chǎn)品之間的風(fēng)險(xiǎn)無法隔離，另一方面資金集中管理容易形成資金池，來進(jìn)行期限錯(cuò)配，續(xù)短為長，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)銀行資金是否流向符合國家產(chǎn)業(yè)政策的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，以及是否在金融體系內(nèi)空轉(zhuǎn)套利都無從掌控。對(duì)于直銷銀行而言，如果表外理財(cái)不納入MPA評(píng)估體系，一定程度上將影響MPA“降杠桿、控總量、防風(fēng)險(xiǎn)”政策目標(biāo)的落實(shí)，當(dāng)MPA廣義貸款增速等考核指標(biāo)接近紅色時(shí)，商業(yè)銀行很可能利用直銷銀行轉(zhuǎn)移傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)。

（二）央行的征信系統(tǒng)與互聯(lián)網(wǎng)公司缺乏共享渠道和機(jī)制

根據(jù)德銀的統(tǒng)計(jì)，金融機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)應(yīng)用程度只有34%。一個(gè)用戶的資金流數(shù)據(jù)，不均衡的分布于銀行和互聯(lián)網(wǎng)公司，兩邊數(shù)據(jù)合并才能獲得一個(gè)更為完整的用戶畫像，精準(zhǔn)提煉用戶信用體系。因?yàn)檎餍畔到y(tǒng)中存在大量的個(gè)人和企業(yè)信用數(shù)據(jù)，涉及到數(shù)據(jù)安全，我國央行征信系統(tǒng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)還未直接開放?；ヂ?lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)一般通過兩個(gè)方式反映到央行征信系統(tǒng)中，一是通過銀行渠道上傳征信；二是通過互聯(lián)網(wǎng)公司旗下的小貸公司接入，例如京東白條在信用報(bào)告的上報(bào)主體為重慶兩江新區(qū)盛際小額貸款有限公司。我國互聯(lián)網(wǎng)金融同業(yè)征信查詢系統(tǒng)雖然很多，例如宜信、陸金所為代表的較大型P2P網(wǎng)貸平臺(tái)自建的客戶信用系統(tǒng)、中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)的全國互聯(lián)網(wǎng)金融登記披露服務(wù)平臺(tái)、央行征信中心下屬企業(yè)上海資信公司建立的網(wǎng)絡(luò)金融征信系統(tǒng)（NFCS），還有今年剛剛成立的百行征信，但是多數(shù)小貸公司反映這些系統(tǒng)數(shù)據(jù)量還非常少，一般還是要求借款人去人民銀行打印自己的信用報(bào)告。央行的征信系統(tǒng)與互聯(lián)網(wǎng)公司缺乏共享渠道和機(jī)制原因一是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)準(zhǔn)入門檻低，企業(yè)實(shí)力和技術(shù)參差不齊，一些機(jī)構(gòu)的合規(guī)報(bào)數(shù)能力和數(shù)據(jù)安全相關(guān)制度難以達(dá)到央行征信系統(tǒng)的要求，二是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)征信標(biāo)準(zhǔn)、業(yè)務(wù)模式還未成熟，亟待相關(guān)法律和監(jiān)管框架的完善。

（三）互聯(lián)網(wǎng)公司運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)

我國《商業(yè)銀行法》第三十六條規(guī)定：“商業(yè)銀行貸款，借款人應(yīng)當(dāng)提供擔(dān)保。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)對(duì)保證人的償還能力，抵押物、質(zhì)押物的權(quán)屬和價(jià)值以及實(shí)現(xiàn)抵押權(quán)、質(zhì)權(quán)的可行性進(jìn)行嚴(yán)格審查?！倍ヂ?lián)網(wǎng)金融主推的是無抵押、純信用的小額貸款服務(wù)，加上互聯(lián)網(wǎng)線上業(yè)務(wù)的批量化特性，一旦信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，則影響范圍較易擴(kuò)大，且事后難以追蹤和彌補(bǔ)。由于互聯(lián)網(wǎng)公司全部的業(yè)務(wù)在線上運(yùn)營，各類身份信息和金融數(shù)據(jù)還未能夠得到完全有效合法的保護(hù)，一旦遇到黑客、病毒入侵、硬件故障或者內(nèi)部人員泄密等，就容易出現(xiàn)數(shù)據(jù)泄露，為欺詐、套現(xiàn)、洗錢等風(fēng)險(xiǎn)提供了可乘之機(jī)。

（四）非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管和分業(yè)監(jiān)管難度升級(jí)

現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管是銀行監(jiān)管的重要方式，由于互聯(lián)網(wǎng)金融非物理網(wǎng)點(diǎn)的特點(diǎn)，交易都是完全依托于網(wǎng)絡(luò)信息平臺(tái)傳輸信息，并沒有紙質(zhì)檔案可以查詢，這些使得現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管難以發(fā)揮作用。交易記錄和檔案的電子化使互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)完全可以通過技術(shù)手段人為地創(chuàng)造符合標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)據(jù)，導(dǎo)致非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管形同虛設(shè)。一旦監(jiān)管政策跟不上，就很容易出現(xiàn)像E租寶、鑫利源等非法集資及詐騙跑路的P2P公司。此外是分業(yè)監(jiān)管難度增大，客戶只要點(diǎn)擊鏈接就可以享受匯兌支付、存貸款、購買保險(xiǎn)或證券等金融服務(wù)，混業(yè)經(jīng)營趨勢(shì)明顯?；ヂ?lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)可以將銀行業(yè)務(wù)和其它產(chǎn)品業(yè)務(wù)之間隔離拆除，在跨行業(yè)、跨領(lǐng)域、跨市場(chǎng)的過程中監(jiān)管套利。特別是一些創(chuàng)新業(yè)務(wù)，很難劃定所屬的業(yè)務(wù)范圍，這對(duì)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)方面造成一定難度。

四、互聯(lián)網(wǎng)公司和銀行競(jìng)合格局監(jiān)管的國際經(jīng)驗(yàn)借鑒

（一）美國

美國是互聯(lián)網(wǎng)和金融業(yè)都最為發(fā)達(dá)的國家，從產(chǎn)業(yè)聚集來看，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的總部多集中在紐約曼哈頓，而絕大多數(shù)金融科技公司聚集在舊金山硅谷一帶，且未形成強(qiáng)大的金融生態(tài)。究其原因：一是美國金融產(chǎn)業(yè)根基深厚，市場(chǎng)化程度高。由于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)無紙化支付普及的努力以及對(duì)普通用戶金融服務(wù)的重視，會(huì)采取投資、并購等方式吸收科技創(chuàng)新，美國第三方支付機(jī)構(gòu)無法在用戶體驗(yàn)和感知上超過傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，只能作為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的輔助手段而存在。二是美國的科技企業(yè)利潤相對(duì)較高，不熱衷跨界做金融。美國的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)有著聚焦和專注的傳統(tǒng)風(fēng)格，并不熱衷跨界做金融，谷歌、亞馬遜等科技巨頭尚未成為金融科技生態(tài)圈的主力。三是美國相關(guān)金融監(jiān)管體系成熟。美國金融的監(jiān)管主體很復(fù)雜，包括美國金融業(yè)監(jiān)管局、金融犯罪執(zhí)法網(wǎng)絡(luò)體系、貨幣監(jiān)理署、聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行、國家信用社管理局、金融消費(fèi)者保護(hù)局、聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)、證券交易委員會(huì)和司法部等。雖然多頭監(jiān)管，但是美國所采取的是一種及時(shí)布局的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管方法，既從宏觀的層面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新提供支持，又降低了政策推進(jìn)的難度。同時(shí)美國擁有全球最為完備的征信體系，以Experian（益百利）、Equifax（艾克發(fā)）、Trans Union（環(huán)聯(lián)）為主的三大信用局和以標(biāo)準(zhǔn)普爾（S&P;）、穆迪（Moodys）、惠譽(yù)（Fitch Group）為主的信用評(píng)級(jí)體系，構(gòu)成美國征信體系的基本框架。政府的主導(dǎo)使得征信體系的構(gòu)建在信息篩選、流動(dòng)和共享方面有很大優(yōu)勢(shì)，使得風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

（二）日本

在日本，互聯(lián)網(wǎng)銀行是產(chǎn)業(yè)資本向銀行業(yè)進(jìn)出的典型事例。1997年，日本為了克服金融產(chǎn)業(yè)的危機(jī)，允許產(chǎn)業(yè)資本向銀行業(yè)進(jìn)出，互聯(lián)網(wǎng)銀行的審批條件與傳統(tǒng)銀行并沒有特別的差異，適用于同一條件的審批，最低注冊(cè)資本20億日元以上，資本的充足率為4%（國內(nèi)營業(yè)）、8%（國內(nèi)外營業(yè)）。2000年，日本金融廳制定了《銀行指引》，為互聯(lián)網(wǎng)銀行的設(shè)立提供了依據(jù)。首先，持有5%以上股份的股東向金融監(jiān)管局申報(bào)。第二，當(dāng)持有的股份達(dá)到20%以上時(shí)，應(yīng)當(dāng)接受審批和監(jiān)管局的監(jiān)管。第三，產(chǎn)業(yè)資本持有銀行股份的比例可以達(dá)到20%以上。為了確?；ヂ?lián)網(wǎng)銀行獨(dú)立于母公司、防范母公司風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的可能性以及合理管制互聯(lián)網(wǎng)銀行營業(yè)所具有的固有業(yè)務(wù)，金融監(jiān)管局制定了《互聯(lián)網(wǎng)銀行許可審查與監(jiān)管細(xì)則》，允許產(chǎn)業(yè)資本向銀行業(yè)進(jìn)出，但是作為子公司的銀行應(yīng)當(dāng)獨(dú)立于母公司，切斷與母公司的事業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)客戶信息，確保對(duì)資產(chǎn)構(gòu)成的風(fēng)險(xiǎn)管理等銀行業(yè)務(wù)的健全性。在日本最初確立互聯(lián)網(wǎng)銀行時(shí)，日本的實(shí)體經(jīng)濟(jì)正處于停滯，且不良貸款攀升，因而互聯(lián)網(wǎng)銀行的發(fā)展并不理想，但是后期都實(shí)現(xiàn)了純收益，例如日本第一家網(wǎng)絡(luò)銀行 Japan Net Ban、索尼銀行、樂天銀行。

（三）英國

英國政府一直致力于打造全球領(lǐng)先的金融科技中心，根據(jù)埃森哲統(tǒng)計(jì)，整個(gè)歐洲地區(qū)對(duì)于金融科技公司的投資中，半數(shù)流向了位于倫敦的公司，英國有超過5萬人就職于金融科技公司，規(guī)模大于硅谷和紐約。英國的金融科技企業(yè)底層技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯，數(shù)據(jù)庫、數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)底蘊(yùn)深厚可追溯性好，服務(wù)器技術(shù)穩(wěn)定性強(qiáng)，技術(shù)領(lǐng)先。英國率先在監(jiān)管領(lǐng)域引入“監(jiān)管沙盒”的概念，在金融行為監(jiān)管局（FCA）的授權(quán)下，可在特定范圍內(nèi)進(jìn)行金融產(chǎn)品或服務(wù)的創(chuàng)新測(cè)試，以消費(fèi)者受益為最終目的，讓監(jiān)管體制更具彈性，在監(jiān)管者與創(chuàng)新者之間建立了良性關(guān)系，有效解決了金融體系對(duì)于科技創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)容忍程度有限等問題。2015年11月1日，英國財(cái)政部網(wǎng)站發(fā)布《小微企業(yè)（融資平臺(tái)）監(jiān)管條例2015》，要求在獲得小微企業(yè)同意的前提下，九大銀行④必須將被其拒絕放貸的小微企業(yè)的信息推送給三大P2P融資平臺(tái)（Funding Xchange、Funding Options和Business Finance Compared），促成了小微企業(yè)與替代金融服務(wù)商（網(wǎng)貸平臺(tái)和眾籌等多種業(yè)態(tài)）或任何愿意為小微企業(yè)提供金融服務(wù)的機(jī)構(gòu)的對(duì)話。其次，英國擁有全市場(chǎng)化運(yùn)作的征信體系，以益百利（Experian）、艾貴發(fā)（Equifax）和鄧白氏（D&B;）三家公司為主體架構(gòu)，市場(chǎng)化程度很高，數(shù)據(jù)系統(tǒng)可靠且專業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)金融公司可以以很小的成本獲取用戶的信用信息。

五、政策建議

（一）將互聯(lián)網(wǎng)金融信息納入央行征信系統(tǒng)

在人民銀行征信中心設(shè)立數(shù)據(jù)接口，建設(shè)適合互聯(lián)網(wǎng)金融的征信數(shù)據(jù)接入方式和流程，并統(tǒng)一數(shù)據(jù)采集標(biāo)準(zhǔn)，選擇與部分互聯(lián)網(wǎng)金融單位開展合作，實(shí)現(xiàn)多個(gè)渠道交叉驗(yàn)證客戶身份信息，基本可以有效獲取大部分的互聯(lián)網(wǎng)金融信用信息數(shù)據(jù)。同時(shí)可以加強(qiáng)政府層面的合作，利用公安、社保、民政、住建、交通、工商、教育、財(cái)稅等政府部門，以及鐵路公司、航空公司、電力公司、自來水公司、燃?xì)夤镜葐挝坏膲蝌?yàn)證客戶身份基本信息的數(shù)據(jù)庫或系統(tǒng)，完整的呈現(xiàn)個(gè)人和企業(yè)信用情況。

（二）加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)

互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新度大，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，特別要注意事前交易流程的設(shè)計(jì)、事中交易的實(shí)時(shí)監(jiān)控和事后消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)。需要從制度層面保障客戶的知情權(quán)、求償權(quán)、隱私權(quán)等重要權(quán)利，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)中的項(xiàng)目管理、資金籌集使用、到期兌付、會(huì)計(jì)核算等環(huán)節(jié)制定必要的規(guī)定和指標(biāo)要求，強(qiáng)制建立保安、內(nèi)部統(tǒng)制等運(yùn)營體系，切斷子公司銀行與母公司的事業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)開展。在成本可接受的情況下，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)也可建立起以賬戶安全險(xiǎn)為代表的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，保證互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)者享有不低于其他業(yè)務(wù)渠道的理賠服務(wù)，保障交易信息和消費(fèi)者信息安全。

（三）通過“監(jiān)管沙盒”審批新業(yè)務(wù)

從美國、日本的經(jīng)驗(yàn)來看，針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融，并未單獨(dú)地制定特別法，通過現(xiàn)行的商業(yè)銀行法及相關(guān)法律規(guī)范即可。從英國的經(jīng)驗(yàn)來看，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融新業(yè)務(wù)確立的初期，可以僅示范性地許可幾所，隨之觀察消費(fèi)者的反映，1年至2年后再逐漸地許可其他互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的推廣。鑒于此，我國可以適當(dāng)借鑒上述方式，適時(shí)推出“監(jiān)管沙盒”創(chuàng)新機(jī)制，初期可以選擇將規(guī)模適中、機(jī)制靈活的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)作為試點(diǎn)，若在市場(chǎng)運(yùn)行中良好，并得到客戶好評(píng)時(shí)，再逐漸地放開互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)該業(yè)務(wù)的推廣。

（四）加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的“穿透式”監(jiān)管

一是完善互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)開展相關(guān)業(yè)務(wù)的統(tǒng)計(jì)。目前，人民銀行金融統(tǒng)計(jì)中并未包含互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，無法準(zhǔn)確獲取其互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)（特別是類似P2P項(xiàng)目）具體規(guī)模，影響央行對(duì)社會(huì)融資規(guī)模、貨幣流動(dòng)性變化做出判斷。建議在互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)制度中增加商業(yè)銀行直銷銀行參與客戶數(shù)、通過Ⅱ類賬戶支付交易筆數(shù)、交易金額等指標(biāo)，同時(shí)在中間業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)制度中管理性中間業(yè)務(wù)項(xiàng)下增設(shè)直銷銀行業(yè)務(wù)收入等指標(biāo)，以便監(jiān)測(cè)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展情況以及風(fēng)險(xiǎn)。

二是將互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)納入MPA評(píng)估體系。將互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)作為非保本理財(cái)產(chǎn)品或委托貸款納入到MPA評(píng)估體系中，要求互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)按期報(bào)送投資明細(xì)，明確業(yè)務(wù)資金實(shí)際流向，防止資金在金融體系過度空轉(zhuǎn)，控制系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，防止其成為不法分子的洗錢工具，防范套現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。在鼓勵(lì)其創(chuàng)新發(fā)展的同時(shí)，也防止互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)成為部分機(jī)構(gòu)一個(gè)規(guī)避宏觀審慎管理的通道。

三是強(qiáng)化非現(xiàn)場(chǎng)檢查力度，豐富非現(xiàn)場(chǎng)檢查手段。通過制定統(tǒng)一完善的非現(xiàn)場(chǎng)檢查標(biāo)準(zhǔn)體系，全面及時(shí)反映互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的表內(nèi)外資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、信貸與非信貸資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、盈利狀況、資本充足性、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況等各方面的信息。進(jìn)一步補(bǔ)充完善非現(xiàn)場(chǎng)檢查指標(biāo)量化模型，建立實(shí)時(shí)的非現(xiàn)場(chǎng)檢查指標(biāo)的歸總分析系統(tǒng)，充分反映銀行各方面風(fēng)險(xiǎn)狀況，針對(duì)互聯(lián)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)特點(diǎn)設(shè)定合理的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)區(qū)間。

（五）協(xié)調(diào)監(jiān)管促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)公司和銀行融合共生

一是要加強(qiáng)監(jiān)管當(dāng)局彼此之間的交流合作，形成監(jiān)管合力?；ヂ?lián)網(wǎng)金融行業(yè)作為新興業(yè)態(tài)，其業(yè)務(wù)管理涉及人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、工業(yè)和信息化部、公安部、法院多個(gè)部門職責(zé)，應(yīng)堅(jiān)持協(xié)同監(jiān)管。各監(jiān)管部門在加強(qiáng)監(jiān)管以及促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)公司和銀行融合共生等方面應(yīng)發(fā)揮更加積極的作用，遵循“鼓勵(lì)創(chuàng)新、防范風(fēng)險(xiǎn)、趨利避害、健康發(fā)展”的總體要求，進(jìn)一步引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)回歸信息中介、小額分散的普惠金融本質(zhì)，商業(yè)銀行正本清源，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展。

二是要打破當(dāng)前金融領(lǐng)域分業(yè)監(jiān)管的格局，推進(jìn)統(tǒng)一監(jiān)管。當(dāng)前中國金融業(yè)已經(jīng)逐步從之前的分業(yè)經(jīng)營，走向了混業(yè)經(jīng)營，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)更是加快了混業(yè)經(jīng)營的進(jìn)程。分業(yè)監(jiān)管可能會(huì)引起監(jiān)管上的重復(fù)或者缺位，各部門之間的信息溝通交流不暢通、政策之間的沖突、信息傳遞延時(shí)等問題都會(huì)影響到監(jiān)管效果。在踐行統(tǒng)一監(jiān)管的同時(shí)，應(yīng)重點(diǎn)防范金融行業(yè)可能存在的各種風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益，防范欺詐、洗錢等違法犯罪行為的發(fā)生，堅(jiān)守金融服務(wù)和監(jiān)管的底線。

注釋：

① 第三十八條 商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)根據(jù)理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)、潛在客戶群的風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)級(jí)，為理財(cái)產(chǎn)品設(shè)置適當(dāng)?shù)膯我豢蛻翡N售起點(diǎn)金額。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)為一級(jí)和二級(jí)的理財(cái)產(chǎn)品，單一客戶銷售起點(diǎn)金額不得低于5萬元人民幣；風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)為三級(jí)和四級(jí)的理財(cái)產(chǎn)品，單一客戶銷售起點(diǎn)金額不得低于10萬元人民幣；風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)為五級(jí)的理財(cái)產(chǎn)品，單一客戶銷售起點(diǎn)金額不得低于20萬元人民幣。

② 對(duì)單個(gè)投資者在單個(gè)銷售渠道持有的單只貨幣市場(chǎng)基金單個(gè)自然日的“T+0贖回提現(xiàn)業(yè)務(wù)”提現(xiàn)金額設(shè)定不高于1萬元的上限。同時(shí)，除具有基金銷售業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行外，基金管理人、非銀行基金銷售機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)及個(gè)人不得以自有資金或向銀行申請(qǐng)授信等任何方式為貨幣市場(chǎng)基金“T+0贖回提現(xiàn)業(yè)務(wù)”提供墊支，任何機(jī)構(gòu)不得使用基金銷售結(jié)算資金為“T+0贖回提現(xiàn)業(yè)務(wù)”提供墊支。

③銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)與第三方機(jī)構(gòu)合作開展貸款業(yè)務(wù)的，不得將授信審查、風(fēng)險(xiǎn)控制等核心業(yè)務(wù)外包，不得接受無擔(dān)保資質(zhì)的第三方機(jī)構(gòu)提供增信服務(wù)以及兜底承諾等變相增信服務(wù)，應(yīng)要求并保證第三方合作機(jī)構(gòu)不得向借款人收取息費(fèi)。

④這九大銀行分別是聯(lián)合愛爾蘭銀行（Allied Irish Bank）、愛爾蘭銀行（Bank of Ireland）、巴克萊銀行（Barclays Bank）、克萊德斯戴爾銀行（Clydesdale Bank）、北方銀行（Northern Bank）、匯豐銀行（HSBC Bank）、勞埃德銀行集團(tuán)（Llyods Banking Group）、蘇格蘭皇家銀行集團(tuán)（Royal Bank of Scotland Group）和英國桑坦德銀行（Santander UK）。

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（作者均供職于中國人民銀行金壇支行）