基于企業(yè)生命周期視闕的融資戰(zhàn)略研究

徐瑞 鄭興東

[摘 要] 企業(yè)生命周期是一個企業(yè)的發(fā)展和成長的過程，包括初生，成長，成熟，衰退四個階段。生命周期理論的研究目標(biāo)是找出企業(yè)在不同生命周期階段下最適合當(dāng)期企業(yè)發(fā)展和延續(xù)的財(cái)務(wù)特征，使企業(yè)能夠健康穩(wěn)定的發(fā)展。在分析不同生命周期企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的基礎(chǔ)上，對華為公司的融資戰(zhàn)略進(jìn)行了滲入剖析，為其他企業(yè)的融資戰(zhàn)略選擇提供一定的參考。

[關(guān)鍵詞] 企業(yè)生命周期;融資戰(zhàn)略;財(cái)務(wù)特征;企業(yè)發(fā)展

[中圖分類號] F470[文獻(xiàn)標(biāo)識碼] A[文章編號] 1009-6043（2020）05-0079-04

一、引言

企業(yè)作為現(xiàn)代社會不可或缺的一部分，這一組織形式即使企業(yè)能夠存在數(shù)百年，但其內(nèi)部也在不斷改變，產(chǎn)品不斷更新，直到適應(yīng)社會的變化。沒有一成不變而且還能不斷發(fā)展的企業(yè)，這一現(xiàn)象就說明企業(yè)也是有壽命的。企業(yè)可以被視為一個有生命的組織結(jié)構(gòu)，要經(jīng)歷從初生到成熟，再到衰落的轉(zhuǎn)變，形成一個循環(huán)的、完整的變化過程，而這個過程被稱為企業(yè)的生命周期。

在20世紀(jì)50年代，Mason Haire（1959）就提出了從生命周期的視角來看待企業(yè)變化的觀點(diǎn)。在60年代至80年代，學(xué)者們對企業(yè)成長過程不斷進(jìn)行研究，并提出了一些企業(yè)成長模型，Adizes（1989）認(rèn)為可以從靈活性與可控性兩個角度來表現(xiàn)企業(yè)的不同階段：一是處于初生階段的企業(yè)，靈活性較強(qiáng)，但可控性相對較差，會遇見許多難以預(yù)料的變動;二是當(dāng)企業(yè)各方面已不能從容面對社會變化時，說明企業(yè)的靈活性缺少，雖然對自身行為擁有了一定控制力，但會逐漸被社會所排斥，直到最終衰退消失。

到了20世紀(jì)末，我國的學(xué)者們在西方學(xué)者的研究理論基礎(chǔ)上，進(jìn)行了補(bǔ)充修改，陳佳貴（1995）認(rèn)為在企業(yè)的衰退期后可加入蛻變期，來作為企業(yè)循環(huán)至初始期的一個階段，李業(yè)（2000）則在這一理論基礎(chǔ)上提出了修改，將企業(yè)生命周期分為孕育期、初生期、發(fā)展期、成熟期和衰退期。

二、不同生命周期下的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況

企業(yè)的生命周期大致可劃分為初創(chuàng)期、成長期、成熟期、衰退期四個階段。企業(yè)若要持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，就要先了解企業(yè)的生命周期，以及不同生命周期下的戰(zhàn)略選擇和財(cái)務(wù)狀況。其中生命周期內(nèi)的融資戰(zhàn)略對企業(yè)日后發(fā)展起重要作用。

（一）企業(yè)初創(chuàng)期財(cái)務(wù)狀況分析

初創(chuàng)期的企業(yè)規(guī)模較小，商業(yè)信用較低，組織結(jié)構(gòu)尚未完善，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不夠穩(wěn)定。企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品比較單一，且需要獲得市場認(rèn)可。但由于企業(yè)各項(xiàng)制度尚未健全，所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也相對較多，主要體現(xiàn)在以下幾個方面。

資金需求較大。企業(yè)處于起步階段，需要大量的資金用于開拓市場、開發(fā)產(chǎn)品及生產(chǎn)設(shè)備購置等，雖然在該階段內(nèi)企業(yè)各方面能力都較弱且發(fā)展不全面，但也意味著處于該階段公司發(fā)展空間較大。

經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)突出。企業(yè)剛邁入一個新行業(yè)時，會面臨來自同行的巨大的競爭壓力與行業(yè)進(jìn)入壁壘，還要面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，市場風(fēng)險(xiǎn)等經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

外部籌資困難。初創(chuàng)階段的企業(yè)因?yàn)樽陨斫?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不完善，所以投資者并不會輕易選擇將資金投給企業(yè)，因此企業(yè)的外部經(jīng)濟(jì)來源也不穩(wěn)定。

（二）企業(yè)成長期財(cái)務(wù)狀況分析

該階段企業(yè)以快速發(fā)展為主，規(guī)模逐漸擴(kuò)大，企業(yè)的產(chǎn)品趨向多元化，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷完善健全，企業(yè)經(jīng)濟(jì)狀況從負(fù)債轉(zhuǎn)為盈利，但經(jīng)濟(jì)狀況仍然不能滿足企業(yè)的投資需求。該階段企業(yè)面對的財(cái)務(wù)狀況主要以下幾個方面。

企業(yè)的獲利水平提高。企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品多元化，市場逐漸開闊，企業(yè)自身價(jià)值不斷提高，獲利能力逐步增強(qiáng)。

企業(yè)的籌資能力增加。企業(yè)可選擇的融資方式增加，處于該階段的企業(yè)通常使用間接融資的方式來緩解短期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)壓力。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷增加。企業(yè)的經(jīng)濟(jì)壓力隨著企業(yè)資金需求的不斷上升而增加，同時企業(yè)的債務(wù)也會增加，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也不斷提高。

現(xiàn)金流入量持續(xù)增長。企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)及相關(guān)制度隨著市場及國家政策環(huán)境的不斷變化而隨之調(diào)整，產(chǎn)品繼續(xù)創(chuàng)新，企業(yè)逐漸獲得市場的認(rèn)可，其獲利水平也在持續(xù)上升，現(xiàn)金流入量也在源源不斷的增加。

（三）企業(yè)成熟期財(cái)務(wù)狀況分析

企業(yè)內(nèi)已經(jīng)形成了一套趨于完善成熟的發(fā)展模式，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)接近平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)來源也保持穩(wěn)定，企業(yè)被市場認(rèn)可，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)狀況也可以應(yīng)對內(nèi)外界經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)。處于該階段企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況主要有以下幾個方面。

企業(yè)的獲利能力不斷增加。產(chǎn)品的生產(chǎn)水平不斷提高，企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)趨于完善平衡，并且形成了相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)模式，企業(yè)的獲利能力也在不斷增加。

企業(yè)的籌資能力大幅增長。在市場上有了一定的影響力，獲得了市場的認(rèn)可，企業(yè)的資金不斷積累，經(jīng)濟(jì)狀況可以滿足企業(yè)的投資需求，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)壓力也相對減少。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大大降低。在這個階段，企業(yè)的管理制度已經(jīng)成熟穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)平穩(wěn)，良好的經(jīng)濟(jì)狀況也降低了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

現(xiàn)金流入量持續(xù)穩(wěn)定增長。企業(yè)的盈利能力達(dá)到最高，企業(yè)內(nèi)部的各項(xiàng)制度健全完善，外部的市場環(huán)境平穩(wěn)，為企業(yè)現(xiàn)金流量增加創(chuàng)造了良好的條件。

（四）企業(yè)衰退期財(cái)務(wù)狀況分析

企業(yè)的創(chuàng)新能力和技術(shù)水平有所下降，不復(fù)以往，市場環(huán)境更新變化速度較快，企業(yè)對市場的感知力變?nèi)酰髽I(yè)產(chǎn)品的更新速度落后，進(jìn)一步加速了企業(yè)衰退期的到來。公司處于該階段時會出現(xiàn)兩種狀況：一是企業(yè)破產(chǎn)倒閉;二是再次進(jìn)入發(fā)展階段。該階段的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況主要表現(xiàn)為：

企業(yè)的獲利水平下降。企業(yè)的經(jīng)營模式已經(jīng)不能適應(yīng)市場環(huán)境的變化，技術(shù)和產(chǎn)品更新?lián)Q代不及時，導(dǎo)致產(chǎn)品滯銷，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)水平和獲利能力下降。

企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)提高。處于該階段的公司，經(jīng)濟(jì)壓力日漸增大，獲利水平的下降使投資人對企業(yè)的信任度下降，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)失去穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)。

三、華為公司融資戰(zhàn)略的案例分析

（一）企業(yè)簡介

華為技術(shù)有限公司在1987年創(chuàng)立，落于深圳龍崗區(qū)，是一家生產(chǎn)銷售通訊設(shè)備的民營科技通信公司，而不是上市公司。華為的產(chǎn)品在傳輸網(wǎng)絡(luò)、無線和有線網(wǎng)絡(luò)等通信網(wǎng)絡(luò)及其相關(guān)產(chǎn)品等方面都有涉及，且在這些領(lǐng)域具有較強(qiáng)競爭力和較大影響力。目前，華為的產(chǎn)品已經(jīng)被全球150多個國家所應(yīng)用，為全球運(yùn)營商50強(qiáng)中的45家和全球1/3的人口服務(wù)。

2012年，華為成為了全球第三大智能手機(jī)廠商。至2014年，華為的智能手機(jī)發(fā)貨量已經(jīng)超過7500萬臺。在2016年，華為以3950.09億元的年?duì)I業(yè)收入成為“2016中國民營企業(yè)500強(qiáng)”榜單的榜首。至2019年，華為已成為5G的領(lǐng)先者并不斷擴(kuò)建5G規(guī)模。華為的物聯(lián)網(wǎng)世界還在不斷完善中，目前華為的物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)已涉及到交通，水務(wù)，燃?xì)?，家電，樓宇等各個產(chǎn)業(yè)鏈，建立了屬于華為的數(shù)據(jù)世界。

（二）初創(chuàng)期融資戰(zhàn)略分析（1987年至1992年）

處于初創(chuàng)期的企業(yè)，雖然組織架構(gòu)還不夠完善，但是企業(yè)的發(fā)展空間很大，且企業(yè)的活力較強(qiáng)。由于企業(yè)的發(fā)展空間大，該階段的企業(yè)也需要大量的資金來奠定發(fā)展基礎(chǔ)，但處于該階段的企業(yè)規(guī)模較小，內(nèi)部的管理和運(yùn)營都沒有形成良好的循環(huán)規(guī)模，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)來源不穩(wěn)定，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，所以企業(yè)的融資問題比較嚴(yán)重。處于初創(chuàng)期的企業(yè)主要通過權(quán)益性籌資方式來解決企業(yè)的融資問題，通過發(fā)行企業(yè)股票和支付股息的方式來為企業(yè)籌集發(fā)展的資金，籌資風(fēng)險(xiǎn)小而且沒有付息壓力。這一融資方式能帶給企業(yè)穩(wěn)定的資金來源，也進(jìn)一步擴(kuò)大了企業(yè)的發(fā)展空間，減少了企業(yè)在該階段會面臨的巨大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

這個時期的企業(yè)之所以選擇權(quán)益性籌資方式而不選擇債務(wù)性融資方式的原因是，債務(wù)性融資需要企業(yè)定期支付利息，這會給本就資金運(yùn)行困難的企業(yè)的帶來更加嚴(yán)重很高的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)壓力。而權(quán)益性融資方式能給企業(yè)帶來長期的穩(wěn)定的資金，能使處于初創(chuàng)期的企業(yè)減少經(jīng)濟(jì)壓力。權(quán)益性籌資方式的資金來源有很多，比如來自政府的投資、創(chuàng)業(yè)者個人的投資或者天使基金投資。

通過分析華為公司的相關(guān)資料發(fā)現(xiàn)，從1987年起，華為從貿(mào)易起步，通過不斷地嘗試，開始探索自主研發(fā)模式。1990年，華為公司決定實(shí)行全員持股的方式來進(jìn)行企業(yè)融資，這一方式既激勵了員工的工作積極性，也為初創(chuàng)期的企業(yè)籌集了最初的發(fā)展資金。在1991年，華為公司為籌集資金，選擇了借高利貸的借款融資方式，雖然增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但也使華為度過了一段資金短缺的困難時期。到了1992年，華為成立具有融資性質(zhì)的合資公司。

華為公司在這個時期內(nèi)主要選擇內(nèi)部融資，通過內(nèi)部員工持股，來為企業(yè)進(jìn)行融資，這一融資方法不但解決了企業(yè)融資困難的問題，還降低了融資成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，另外，員工也能得到分紅，這一融資方式也大大提高了員工的工作積極性。

（三）成長期融戰(zhàn)略略分析（1993年至2011年）

到了1994年，華為開發(fā)出了CC08G程控交換機(jī)，累計(jì)賣出一千億，賣出十幾年，為華為發(fā)展奠定了扎實(shí)的基礎(chǔ)，確定了華為發(fā)展的方向，在市場上占據(jù)了一席之地。至1997年，用機(jī)制換空間，采用了不同的融資方式，開始建立“4P”模式，期間制定了《華為基本法》，啟動人力資源變革。從1998年到2011年，華為導(dǎo)入管理系統(tǒng)，并不斷定制修改《華為基本法》，為之后的華為起到了指導(dǎo)的作用，也是華為能夠占據(jù)市場資源，提升自身價(jià)值的基礎(chǔ)。在2001年，因?yàn)闆Q策失誤，導(dǎo)致華為沒有及時進(jìn)入主市場，經(jīng)歷了有史以來第一次負(fù)增長;在2008年，新勞動法實(shí)施，這與華為的《基本法》中實(shí)行淘汰用人制這一制度相沖突，進(jìn)行了“奮斗者大排隊(duì)運(yùn)動”，成功的解決了這一問題。

到了2010年，華為成功樹立了“以客戶為中心，以奮斗者為本，持續(xù)艱苦奮斗，堅(jiān)持自我批判”的企業(yè)價(jià)值觀。至2011年，華為的業(yè)務(wù)超越了愛立信，意識到自己身份轉(zhuǎn)變的華為，開始培育事業(yè)部。從1994年至2011年，華為不斷創(chuàng)新，及時轉(zhuǎn)變自己的發(fā)展戰(zhàn)略和發(fā)展方向，即抓住了市場的機(jī)遇，也在不斷使自己的企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)變，以跟上市場的變動，飛速且穩(wěn)定的增長，為華為進(jìn)入成熟期打下了扎實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

這個時期的企業(yè)規(guī)模不斷發(fā)展擴(kuò)大，企業(yè)發(fā)展迅速，大大減少了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。處于成長期的企業(yè)，經(jīng)營模式逐漸完善并擴(kuò)大，為企業(yè)帶來了較平穩(wěn)的現(xiàn)金流入，使企業(yè)的經(jīng)濟(jì)狀況從負(fù)債轉(zhuǎn)變?yōu)橛?，但企業(yè)的盈利資金還不足以滿足企業(yè)發(fā)展的需求。該階段的企業(yè)主要發(fā)展方向的搶占市場份額，不斷創(chuàng)新產(chǎn)品，使產(chǎn)品向多元化發(fā)展，提高企業(yè)和產(chǎn)品的競爭力，所以該階段的企業(yè)需要大量資金來維持企業(yè)持續(xù)提高的發(fā)展需求。

處于成長期的企業(yè)可以通過更多融資方式來進(jìn)行融資，比如長期借款，成熟期的企業(yè)產(chǎn)品銷售量和企業(yè)價(jià)值地位不斷提高，企業(yè)獲得的利潤穩(wěn)定增長，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)降低，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)狀況趨于穩(wěn)定，所以銀行等金融機(jī)構(gòu)愿意向企業(yè)提供貸款，可以為企業(yè)提供足夠的資金以及管理經(jīng)驗(yàn);短期借款相對長期借款，能在短期內(nèi)緩解企業(yè)現(xiàn)金流困難的問題，比長期借款更加靈活，也能減少部分企業(yè)的負(fù)債壓力。通過借款方式籌資的特點(diǎn)是籌資成本較低，而且融資速度快，變現(xiàn)能力強(qiáng)，是成長期內(nèi)融資困難企業(yè)的員工較好的選擇。部分企業(yè)也可以選擇通過政府補(bǔ)助來籌集資金，該方式?jīng)]有成本，也是急需資金的企業(yè)的一個選擇。這個時期企業(yè)也可以繼續(xù)考慮權(quán)益性融資，成長期的企業(yè)競爭力提高，企業(yè)經(jīng)營狀況較好，因此更容易吸引投資者。

通過觀察圖1可以發(fā)現(xiàn)，處于成長期的華為，總借款數(shù)量呈不斷上漲的趨勢，華為主要是通過借款來進(jìn)行融資，選擇了成本較低的融資方式來為企業(yè)減少融資壓力，使自身能夠獲得更多的利潤。通過借款的融資方式，減輕了華為對技術(shù)方面投入大量的研發(fā)支出，及各種投資支出等經(jīng)濟(jì)壓力。華為對內(nèi)部制度管理嚴(yán)格，且不斷更新，使企業(yè)內(nèi)部形成了一個良好的環(huán)境，能及時應(yīng)對市場的變化，并快速調(diào)整企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)。

（四）成熟期融資戰(zhàn)略分析（2012年至今）

該階段的企業(yè)管理制度已經(jīng)逐漸完善，經(jīng)營狀況也相對穩(wěn)定，在市場上和行業(yè)中已經(jīng)有了較高的地位和影響力，企業(yè)的利潤水平提高，產(chǎn)品盈利水平也在上升，現(xiàn)金流量增長穩(wěn)定給企業(yè)帶來了更多盈余積累，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也大幅降低。

處于成熟期的企業(yè)可以選擇內(nèi)源融資、債務(wù)性融資和權(quán)益性融資等的融資方式進(jìn)行資金籌集。主要通過債務(wù)性融資方式來籌集資本，債務(wù)融資手段有發(fā)行債券和附認(rèn)股權(quán)證的公司債券。企業(yè)發(fā)行債券擁有一定風(fēng)險(xiǎn)，比如信用風(fēng)險(xiǎn)，利率風(fēng)險(xiǎn)等，遇到這些情況，企業(yè)可以根據(jù)自身真實(shí)的發(fā)展?fàn)顩r確定合適的負(fù)債比率，或者發(fā)行期限比較長的債權(quán)等適合企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對的措施等。

從2012年，華為以逐漸從成長期轉(zhuǎn)變?yōu)槌墒炱?，在市場上有著極高的地位和影響力，自身的價(jià)值也在飛速上升，在此期間的華為仍然是選擇通過借款的融資方式來維持企業(yè)的部分發(fā)展資金，減少企業(yè)的融資成本，緩解經(jīng)濟(jì)壓力，因此，華為的借款比重不斷上升。另外，華為公司在2018年之前，已經(jīng)累計(jì)獲得專利授權(quán)74307件，這一成就讓華為獲得了金額可觀的政府補(bǔ)助，因此，政府補(bǔ)助也成了華為的一筆固定資金來源。

從圖2中可以看出，華為公司近幾年的外部融資方式主要是通過長期借款融資，但從2014年開始，華為的短期借款比重不斷下降，而長期借款的比重仍然繼續(xù)上升，這一情況說明華為公司開始偏向于選擇成本較低的方式進(jìn)行融資。也從另一個方面體現(xiàn)了華為選擇通過企業(yè)自身資金及投資利潤積累來解決融資問題的趨勢。

從下列圖2及表1可以看出，華為的經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量逐年增長，銷售收入飛速上升，企業(yè)的凈利潤也在不斷增加，這說明華為公司已經(jīng)形成了一個平衡穩(wěn)定的企業(yè)內(nèi)部循環(huán)結(jié)構(gòu)，并且形成了良好的經(jīng)濟(jì)模式，能給華為自身帶來持續(xù)增長的利潤收入，盈利能力也在不斷提高，企業(yè)所獲得的資金積累已經(jīng)能滿足自身的投資需求，企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也大大降低。不僅如此，平穩(wěn)上升的收入也反應(yīng)了華為在市場上已經(jīng)獲得了市場的認(rèn)可，且形成了一定的影響力，外部的市場環(huán)境也趨于穩(wěn)定，給華為帶來了有利的影響。華為的融資方式在逐漸從借款融資轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)源融資，將自己積累的資金轉(zhuǎn)化為企業(yè)的投資，資金來源穩(wěn)定。

（五）衰退期融資對策分析

面臨市場內(nèi)激烈的競爭，衰退期的企業(yè)已經(jīng)不能及時抓住機(jī)遇融入市場。企業(yè)的技術(shù)水平和產(chǎn)品創(chuàng)新力下降，盈利能力大幅下跌，企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)?？赡艹蔀樨?fù)擔(dān)，企業(yè)的利潤和現(xiàn)金流量減少可能導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加，這時企業(yè)需要大量的資金來改變現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)狀況，但不穩(wěn)定的經(jīng)營狀況和巨大的融資需求可能會加大企業(yè)的資金短缺，是企業(yè)陷入更嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)，甚至出現(xiàn)資金鏈斷裂的情況。最終，企業(yè)會破產(chǎn)，產(chǎn)品逐步被市場淘汰。因此企業(yè)需要制定全新戰(zhàn)略來將企業(yè)重新引入到新一輪的發(fā)展時期，這時企業(yè)相對與初創(chuàng)期時，已經(jīng)有了豐富的經(jīng)驗(yàn)，并且之前在市場上有了部分知名度和影響力，能使企業(yè)更容易融入市場，被外界所接受。但是企業(yè)也需要嚴(yán)肅謹(jǐn)慎的對企業(yè)實(shí)際狀況進(jìn)行新一輪的融資規(guī)劃，尋找最適合企業(yè)的發(fā)展路線，有效的規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，否則，企業(yè)很容易會再次進(jìn)入破產(chǎn)的窘境。

互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)成為人們生活的一部分，預(yù)示著我們即將進(jìn)入一個新的信息時代，這也為高新技術(shù)行業(yè)提供了一個巨大的市場，2019年，5G的出現(xiàn)將帶來一個新的發(fā)展市場，會在全世界都產(chǎn)生巨大的影響。華為公司的技術(shù)研發(fā)水平進(jìn)一步提高，已經(jīng)優(yōu)先占領(lǐng)了市場的一部分，抓住了能讓企業(yè)躋身世界前列的機(jī)會，在世界各個高新技術(shù)廠商中脫穎而出。這一行為也提升了華為的世界知名度和影響力，相信華為在不久的之后能夠成為世界電信行業(yè)中的龍頭企業(yè)。

四、結(jié)論

資金是一個企業(yè)發(fā)展和經(jīng)營的基礎(chǔ)，企業(yè)想要健康長久穩(wěn)定的運(yùn)營下去，就必須擁有足夠的資金，健全完善的管理制度和盈利模式。隨著我國市場不斷發(fā)展與逐步完善，企業(yè)融資方式和融資渠道豐富多樣。企業(yè)在初創(chuàng)期，最佳的融資方式是權(quán)益性融資，通過天使基金投資人、政府或者風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)等尋求融資;在成長期內(nèi)，企業(yè)可以通過債務(wù)性融資的方式籌集資金，用負(fù)債的方式降低融資成本，緩解融資壓力;成熟期的企業(yè)的融資方式多樣，可根據(jù)企業(yè)發(fā)展情況選擇內(nèi)源融資、債務(wù)性融資、權(quán)益性融資方式等;在衰退期，企業(yè)可以通過使用留存收益或者負(fù)債等融資方式來為新的發(fā)展方向籌集所需資金。不同時期的企業(yè)要選擇適合自身發(fā)展的融資方式，才能給企業(yè)帶來穩(wěn)定健康的發(fā)展。

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[責(zé)任編輯：潘洪志]