本刊編輯部
隨著2020年年報的陸續(xù)披露,“業(yè)績?!焙汀皹I(yè)績殺”的情形交錯上演,順豐控股、中國中免、萬華化學等知名龍頭在最近兩周就遭遇了股價閃崩,理由就是業(yè)績不及預期或業(yè)績大幅虧損。
因年初以來白馬股普遍經歷了大幅下挫,調整中上車的投資者,不少會有“抄底抄在半山腰”的感覺。其實是否“抄錯”,短期很難判斷。如果投資人是長期持有,大多數白馬股會用業(yè)績消化估值的形式,讓“短期的錯”變?yōu)殚L期的超額收益。
伯克希爾·哈撒韋在57年前主營紡織產品時,7美元/股,但經過巴菲特先生的改造,股價一路上漲至今天的40萬美元/股。當然,不是所有的公司都能復制伯克希爾,白馬股的陣營也會吐故納新,投資者需要找到有長青基因的企業(yè),再與之相伴長久。
因此,財報季的“業(yè)績?!迸c“業(yè)績殺”不該是投資者關注的重點,這只是給上市公司做定期“體檢”的一種方式。
如果公司基本面沒有變化、依然符合預期就繼續(xù)保留。尤其對那些優(yōu)質資產來說,”業(yè)績殺“帶來的”閃崩“,是市場在創(chuàng)造稀缺優(yōu)質資產的買入機會。就像貴州茅臺,去年也曾閃崩,但資金很快把股價給填平。當時選擇“離場避險”的投資人是否后悔了呢?
當然,如果因為”業(yè)績殺“檢查出公司的重大質量問題,放棄便是最好的選擇了。
2021年4月17日