商品證券化現(xiàn)象的原因及治理對(duì)策分析

王穎

摘要：傳統(tǒng)意義上的螃蟹券由于商家超額發(fā)券，導(dǎo)致客戶不能憑券領(lǐng)貨，商品券逐漸衍生出證券化收益，已經(jīng)與提貨功能漸行漸遠(yuǎn)，導(dǎo)致經(jīng)銷商為謀取利益無限發(fā)售商品券，加大了市場(chǎng)監(jiān)管難度并滋生出了不好行為和利益鏈條。本文通過分析商品證券化背后深層次的原因，提出監(jiān)管對(duì)策。

關(guān)鍵詞：螃蟹券;商品證券化;治理對(duì)策

一、螃蟹券產(chǎn)生的深層原因分析

（一）螃蟹券運(yùn)作模式為經(jīng)銷商帶來證券化收益。

類似發(fā)型證券，經(jīng)銷商依托基礎(chǔ)資產(chǎn)，把螃蟹券做成了金融衍生品，通過指定螃蟹券的收回期限、面值和回購(gòu)價(jià)格獲得盈利。如：經(jīng)銷商印刷一張面額1000元的螃蟹券，800元賣給消費(fèi)者A，A將螃蟹券贈(zèng)送給B，B為了套現(xiàn)以400元價(jià)格賣給黃牛，經(jīng)銷商最終以600元價(jià)格向黃牛收回，在這個(gè)循環(huán)中，無需真螃蟹出現(xiàn)，400元就到了經(jīng)銷商手中。部分不法經(jīng)營(yíng)者本身并沒有從事售賣螃蟹的業(yè)務(wù)，僅通過高價(jià)發(fā)售和低價(jià)回收，賺取差價(jià)。

（二）經(jīng)銷商投機(jī)心理導(dǎo)致無限制發(fā)行商品券。

一是螃蟹券很多時(shí)候被當(dāng)作送禮券、人情券等，這些券到了最終持有人手里極有可能成為死卡，據(jù)調(diào)查經(jīng)銷商發(fā)出去的券大概有2成左右不會(huì)兌現(xiàn)。如，家住甘肅的付先生2018年10月初收到一張朋友送來的2888元的螃蟹券，連續(xù)兩年預(yù)約都沒有成功提貨，最后礙于情面只能不了了之。二是螃蟹券上往往背書了一些兌付條件，比如預(yù)約兌付或兌付期限，經(jīng)銷商很容易利用苛刻的兌付條件實(shí)現(xiàn)盈利。如，北京市民王女士稱2019年中秋節(jié)的螃蟹，現(xiàn)在還沒有吃到嘴里，無論什么時(shí)候預(yù)約都提示發(fā)貨量約滿。

（三）商品券銷售模式導(dǎo)致監(jiān)管難度加大。

卡券作為一種新型促銷方式越來越受市場(chǎng)歡迎，但作為被金融化的銷售券，單一的行業(yè)監(jiān)管已經(jīng)很難對(duì)商品兌付以及商家資質(zhì)和資金流等進(jìn)行有效監(jiān)管。真正的全方位監(jiān)管需要金融、互聯(lián)網(wǎng)、實(shí)體三方各方面同時(shí)協(xié)調(diào)開展，一旦一方監(jiān)管不利，就會(huì)出現(xiàn)監(jiān)管漏洞，無形中加大了監(jiān)管的難度。如，網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)為了應(yīng)付市場(chǎng)監(jiān)管，出臺(tái)了形式上的管理辦法，要求銷售生鮮水產(chǎn)卡券類產(chǎn)品的商家簽署《卡券兌換產(chǎn)品服務(wù)協(xié)議》，繳納發(fā)卡券總金額4成的保證金，但平臺(tái)為了自身利益往往睜一只眼閉一只眼，制度執(zhí)行上情況不容樂觀，如何把制度落到實(shí)處，制度更新如何跟得上市場(chǎng)變化的步伐存在執(zhí)行難點(diǎn)，一部分商戶雖然繳納了如數(shù)保管金，但實(shí)際發(fā)行更多的卡券，導(dǎo)致保證金比例不足1成，完全達(dá)不到制度要求。

二、相關(guān)建議

（一）建立多部門協(xié)調(diào)監(jiān)管機(jī)制。

一是開展聯(lián)合監(jiān)管，要聯(lián)合人民銀行、證保監(jiān)會(huì)、行業(yè)協(xié)會(huì)，電商平臺(tái)共同制定監(jiān)管制度，降低商品證券化監(jiān)管難度，通過賬戶管理、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定、電商平臺(tái)合約、財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)等手段發(fā)揮監(jiān)管職能。二是建立統(tǒng)一、規(guī)范、符合標(biāo)準(zhǔn)的商品證券化發(fā)行流程。定期公開卡券經(jīng)銷商資金運(yùn)用、盈虧、成本等重要財(cái)務(wù)指標(biāo)。三是各監(jiān)管部門應(yīng)立足本職，開展實(shí)際調(diào)研為市場(chǎng)提供更多的監(jiān)管手段和思路，以規(guī)范趨于金融化的商品銷售市場(chǎng)。

（二）嚴(yán)管商品證券化的各個(gè)環(huán)節(jié)。

一是靈活運(yùn)用大數(shù)據(jù)技術(shù)，建立靈活高效的違規(guī)行為監(jiān)測(cè)平臺(tái)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)各類消費(fèi)平臺(tái)上的違規(guī)的證券化商品進(jìn)行篩選檢查，確保商家的自主經(jīng)營(yíng)行為符合行業(yè)和平臺(tái)監(jiān)管規(guī)定。二是對(duì)證券化商品收繳保證金同時(shí)，應(yīng)定期對(duì)商品券的發(fā)行數(shù)量進(jìn)行跟蹤調(diào)查，確保繳納的保證金可以足額兌付商品券發(fā)行數(shù)，對(duì)不積極履行繳費(fèi)義務(wù)的商家以及不嚴(yán)格按照制度執(zhí)行監(jiān)管全力的平臺(tái)要分別給予頂格處罰。三是嚴(yán)控一切以發(fā)行商品券為外衣的欺詐行為，要聯(lián)合公檢法機(jī)構(gòu)建立商品券違規(guī)行為監(jiān)測(cè)機(jī)制，對(duì)虛假發(fā)行、超量發(fā)行行的商家為要嚴(yán)肅追究發(fā)行人責(zé)任，對(duì)涉嫌違法的移交公檢法。

（三）加大監(jiān)督檢查力度和監(jiān)管范圍。

一是聯(lián)合相關(guān)部門對(duì)大閘蟹禮券經(jīng)營(yíng)者的行為及時(shí)檢查，對(duì)不符合要求的禮券及時(shí)禁止銷售。二是暢通投訴處置渠道，監(jiān)管部門應(yīng)該進(jìn)行豐富更多投訴渠道，建議建立開通互聯(lián)網(wǎng)匿名舉報(bào)機(jī)制，解除投訴人的后顧之憂，幫助消費(fèi)者反應(yīng)合理訴求，同時(shí)也可幫助監(jiān)管者監(jiān)督商家行為。三是建議將商家銷售禮券行為納入中國(guó)人民銀行信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)管理范疇，把商家的失信行為納入國(guó)家信用監(jiān)管機(jī)制，對(duì)性質(zhì)惡劣的不良記錄要在企業(yè)信用報(bào)告和法人的個(gè)人信用報(bào)告中終身展示，提高商品券的規(guī)范化管理水平。

（四）加強(qiáng)金融消費(fèi)權(quán)益保護(hù)工作。

進(jìn)一步建立健全金融消費(fèi)權(quán)益保護(hù)機(jī)制，一是在不同層次范圍內(nèi)建立違法金融廣告監(jiān)測(cè)機(jī)制，人民銀行要主動(dòng)聯(lián)合地方法院、銀保監(jiān)會(huì)等部門建立違法金融廣告的聯(lián)合處理機(jī)制，將商品券違法廣告宣傳行為消滅在萌芽階段。二是建立消費(fèi)者金融糾紛協(xié)調(diào)處理機(jī)制，人民銀行要聯(lián)合相關(guān)部門建立消費(fèi)者金融糾紛協(xié)調(diào)機(jī)制，通過多變協(xié)調(diào)機(jī)制的建立，豐富金融消費(fèi)者維權(quán)渠道，切實(shí)提高商品券違規(guī)投訴案件的處理效率。三是加強(qiáng)金融消費(fèi)權(quán)益知識(shí)宣傳，借助“3.15消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)日”“6.14守住錢袋子”“9月份金融知識(shí)普及月”等金融知識(shí)宣傳節(jié)點(diǎn)，開展商品券違規(guī)行為宣傳，提高消費(fèi)者風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力。

參考文獻(xiàn)：

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